સ્ટૉક માર્કેટ કોર્સમાંથી ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા શીખો

11.1 ટી શું છેતે ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા

નીરવ: વેદાંત, મેં ગઇકાલે એક સ્ટૉક પર "ખરીદો" પર ક્લિક કર્યું અને આજે તેને મારા પોર્ટફોલિયોમાં જોયું. તેને તરત જ લાગ્યું-તે કેવી રીતે ઝડપથી કામ કરે છે?

વેદાંત: તે અનુભવે છે શેર માર્કેટમાં ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા શું છે?ત્વરિત, પરંતુ એક સંપૂર્ણ સિસ્ટમ શાંતપણે દૃશ્યો પાછળ ચાલી રહી છે. ટ્રેડને સાફ અને યોગ્ય રીતે સેટલ કરવું પડશે.

નીરવ: શું તમે પેપરવર્ક પસંદ કરો છો?

વેદાંત: હવે નહીં! આજે, તે ડિજિટલ છે અને T+1 સાઇકલ તરીકે ઓળખાતી કંઈકને અનુસરે છે-તમારો ટ્રેડ આગામી કાર્યકારી દિવસે સેટલ કરવામાં આવે છે. તેની પાછળ સરળ પ્રક્રિયા કોર્પોરેશનો અને ડિપોઝિટરીઓને ક્લિયર કરી રહી છે, જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે પૈસા અને શેર સુરક્ષિત રીતે ચાલે છે. નીરવ: તેથી મારી એપ પર તે ઝડપી લાગે છે, પરંતુ એક સારી રીતે સંચાલિત પ્રક્રિયા છે જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે મને મારા શેર મળે અને વિક્રેતાને તેમના પૈસા મળે?

વેદાંત: બરાબર. તેને બૅકસ્ટેજ ક્રૂની જેમ વિચારો જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે તમારું ટ્રેડિંગ શો સરળતાથી ચાલે છે-જો તમે તેમને જોતા નથી, તો પણ તે આવશ્યક છે.

સો,

જ્યારે તમે કરિયાણા ઑનલાઇન ખરીદો ત્યારે ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા શું થાય છે. તમે ખરીદો બટન પર ક્લિક કરો. એવું લાગે છે કે કરિયાણું તરત જ તમારા દરવાજા પર રહેશે.. પૃષ્ઠો પાછળ ઘણું બધું ચાલુ છે. તમે ઈચ્છો છો કે તેઓ કરિયાણા ધરાવે છે કે નહીં તે ચેક સ્ટોર કરો. ત્યારબાદ ડિલિવરી વ્યક્તિ તેમને પિક-અપ કરે છે. દિવસનો કરિયાણું તમારા દરવાજા પર છે. આ બધું જ થાય છે કારણ કે દરેક વ્યક્તિ તેમની નોકરી કરે છે અને તે સારી રીતે કરે છે.

શેર માર્કેટમાં ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા સમાન છે. જ્યારે તમે શેર ખરીદો છો ત્યારે એવું લાગે છે કે તે દૂર થાય છે.. શેર અને પૈસા યોગ્ય રીતે ટ્રાન્સફર કરવામાં આવે તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે હાઉસ અને બ્રોકર્સ અને અન્ય લોકો એકસાથે કામ કરી રહ્યા છે. આ બધું દિવસ દ્વારા થાય છે, જેને T+1 કહેવામાં આવે છે. દરેક વ્યક્તિ પોતાનો ભાગ બનાવ્યા પછી તમારા કરિયાણા તમારા દરવાજા પર કેવી રીતે આવે છે તે જ રીતે છે.

ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા એ છે કે તમારા કમ્પ્યુટર અથવા ફોન પર શેર ખરીદવા અને વેચવાનું શક્ય બનાવે છે. જ્યારે તમે ખરીદો અથવા વેચો બટન પર ક્લિક કરો છો ત્યારે તે તરત જ થાય તેવું લાગે છે.. બધું યોગ્ય રીતે કામ કરે છે તેની ખાતરી કરવા માટે દૃશ્યો પાછળ ઘણું ચાલું છે. ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા સુનિશ્ચિત કરે છે કે કોઈપણ ભૂલો અથવા છેતરપિંડી વગર પૈસા અને શેર ટ્રાન્સફર કરવામાં આવે છે. આ જ છે જે લાખો લોકોને ચિંતા કર્યા વિના દરરોજ શેર ખરીદવા અને વેચવાની મંજૂરી આપે છે.

ભારતીય શેર માર્કેટ T+1 સેટલમેન્ટ નામની સિસ્ટમનો ઉપયોગ કરે છે. આનો અર્થ એ છે કે જ્યારે તમે શેર ખરીદો અથવા વેચો છો ત્યારે ટ્રાન્ઝૅક્શન એક કાર્યકારી દિવસ પછી પૂર્ણ થાય છે. આ બધું કાર્યક્ષમ બનાવે છે અને લોકોને તેમના શેર અને પૈસાની ઝડપી ઍક્સેસ આપે છે. NSCCL અને ICCL જેવી કંપનીઓ છે જે આ પ્રક્રિયાને કામ કરવામાં મદદ કરે છે. તેઓ ખાતરી કરે છે કે ખરીદદાર અને વિક્રેતા બંને તેઓ જે કરવાની જરૂર છે તે કરે છે.

જ્યારે તમે શેર ખરીદો અથવા વેચો ત્યારે પ્રક્રિયા શરૂ થાય છે. વેપાર વિશેની માહિતી ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનને મોકલવામાં આવે છે, જે દરેક વ્યક્તિ શું લે છે તે નક્કી કરે છે. ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન એ પણ સુનિશ્ચિત કરે છે કે લોકો વધુ જોખમ લેતા નથી અને બધું સરળતાથી કામ કરે છે. આ બધા ઑટોમેટિક રીતે થાય છે. નિયમનકારો દ્વારા નજીકથી જોવામાં આવે છે.

સેટલમેન્ટ એ છે કે જ્યારે શેર ખરેખર વિક્રેતા પાસેથી ખરીદદારને ટ્રાન્સફર કરવામાં આવે છે અને પૈસા ખરીદનાર પાસેથી વિક્રેતાને ટ્રાન્સફર કરવામાં આવે છે. આ NSDL અને CDSL જેવી કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવે છે જે કયા શેરની માલિકી ધરાવે છે તેનો ટ્રેક રાખે છે. સેટલમેન્ટના દિવસે શેર અને પૈસા ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે ટ્રાન્સફર કરવામાં આવે છે. ભારતીય સિસ્ટમને જે સારી રીતે કામ કરે છે તે એ છે કે તે માત્ર એકબીજાને બાકી રહેલી રકમ સેટલ કરે છે. આ ટ્રાન્ઝૅક્શનની સંખ્યા ઘટાડે છે. બધું વધુ કાર્યક્ષમ બનાવે છે.

ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ સિસ્ટમ એવા લોકો જેવી છે જે થિયેટરમાં દૃશ્યો પાછળ કામ કરે છે. જ્યારે તમે શો જોઈ રહ્યા હોવ ત્યારે તેઓ ખાતરી કરી રહ્યા છે કે બધું સરળતાથી કામ કરે છે. જો તેઓ તેમની નોકરીનું શો ન કરે તો તે સારું રહેશે નહીં. લોકો પાછા આવવા માંગતા નથી. તે શેર માર્કેટ સાથે સમાન છે. જો ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા સારી રીતે કામ કરતી નથી તો લોકો બજાર પર વિશ્વાસ કરશે નહીં. શેર ખરીદવા અને વેચવા માંગતા નથી.

નીરવ: મેં લોકોને સાંભળ્યું છે કે બજારનું માળખું છે. તેનો અર્થ શું છે? શું લોકો શેર ખરીદે છે અને વેચે છે?

વેદાંત: ના, તે કરતાં વધુ છે. બજારમાં એવા ભાગો છે જે બધું સરળતાથી કામ કરે છે અને સુરક્ષિત છે તેની ખાતરી કરવા માટે એકસાથે કામ કરે છે. આ ભાગોમાં એક્સચેન્જ, બ્રોકર્સ, ક્લિયરિંગ હાઉસ અને ડિપોઝિટરીનો સમાવેશ થાય છે. આ તમામ ભાગો એકસાથે કામ કરતા હોય છે, જે બજારનું માળખું બનાવે છે. બજારનું માળખું એ છે જે લોકો માટે આત્મવિશ્વાસ સાથે શેર ખરીદવા અને વેચવાનું શક્ય બનાવે છે. ક્લિયરિંગ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયા એ માર્કેટ સ્ટ્રક્ચરનો એક ભાગ છે. તે સુનિશ્ચિત કરે છે કે શેર અને પૈસા યોગ્ય રીતે ટ્રાન્સફર કરવામાં આવે છે અને બધું સરળતાથી કામ કરે છે.

11.2 બજારનું માળખું શું છે?

સ્ટૉક માર્કેટ ખરીદી અને વેચાણને સરળ અને સુરક્ષિત બનાવવા માટે ટીમના પ્રયત્નની જેમ કામ કરે છે. કેન્દ્રમાં NSE અને BSE જેવા સ્ટૉક એક્સચેન્જો છે, જ્યાં લોકો ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે ઑર્ડર આપે છે અને મૅચ કરે છે. જ્યારે કોઈ ટ્રેડ થાય છે ત્યારે એનએસસીસીએલ જેવી ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન ખરીદનાર અને વિક્રેતા બંને તેઓ જે કરવા માટે સંમત થયા છે તે કરે છે તેની ખાતરી કરે છે. આ કોર્પોરેશન બંને પક્ષો માટે મધ્યસ્થી તરીકે કાર્ય કરે છે, જો એક બાજુ તેમના મનમાં ફેરફાર કરે તો પણ સોદો થાય તેની ખાતરી કરે છે. એનએસડીએલ અને સીડીએસએલ જેવી ડિપોઝિટરીઓ ડિજિટલ સ્વરૂપમાં શેર ધરાવે છે અને કોણની માલિકી છે તેનો ટ્રૅક રાખે છે. ટ્રેડિંગ વિશ્વસનીય, સ્પષ્ટ અને કાર્યક્ષમ છે તેની ખાતરી કરવા માટે દરેક ભાગ એકસાથે કામ કરે છે.

રોહન ઈન્ફોસિસના શેર ખરીદવા માંગે છે. તેઓ તેમના બ્રોકર દ્વારા 5paisa દ્વારા ઑર્ડર આપે છે, જે NSE ને ઑર્ડર મોકલે છે. એક્સચેન્જ મેળ ખાતો વેચાણ ઑર્ડર શોધે છે. વેપાર થાય છે. જો કોઈ પક્ષ અનુસરતું ન હોય તો પણ સોદો થાય તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે NSCCL પગલાં લે છે. CDSL પાસે શેર છે. રોહનના એકાઉન્ટને અપડેટ કરે છે જે બતાવે છે કે તે હવે તેમની માલિકી ધરાવે છે. બ્રોકરથી એક્સચેન્જથી ડિપોઝિટરીમાં ક્લિયરિંગ સુધીના દરેક પગલું વેપાર કરવામાં મદદ કરે છે.

નીરવ: હે વેદાંત, જ્યારે હું મારી એપ પર "ખરીદો" પર ટૅપ કરું છું ત્યારે ખરેખર શું થાય છે?

વેદાંત: તે પગલાંઓની શ્રેણી શરૂ કરે છે. તમારું બ્રોકર એક્સચેન્જ માટે ઑર્ડર મોકલે છે, જ્યાં તે વેચાણના ઑર્ડર સાથે મેળ ખાય છે અને દૃશ્યોની પાછળ પૈસા અને શેર્સ સ્વેપ કરવા માટે તૈયાર થાય છે.

11.3 જ્યારે તમે સ્ટોક ખરીદો ત્યારે શું થાય છે? 

જ્યારે તમે તમારા બ્રોકર અથવા ટ્રેડિંગ એપ દ્વારા ખરીદીનો ઑર્ડર આપો છો ત્યારે તે સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં જાય છે. એકવાર તે વિક્રેતાની કિંમત સાથે મૅચ થાય તે પછી ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.. તે માત્ર શરૂ થાય છે. બિઝનેસ ડે (T+1) પર તમારા પૈસા તે ટ્રેડ માટે અલગ રાખવામાં આવે છે. ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન સુનિશ્ચિત કરે છે કે દરેક વ્યક્તિ પોતાનો ભાગ કરે છે. T+2 ડિપોઝિટરી દ્વારા, NSDL અથવા CDSL તમારા એકાઉન્ટમાં શેર ઉમેરે છે. તેથી તે તરત જ લાગે છે તેમ છતાં બધું કામ બે દિવસમાં થાય છે.

ચાલો કહીએ કે પ્રિયાએ દરેક ₹2,800 માં 100 રિલાયન્સ શેર ખરીદે છે. ટ્રેડ ડે પર (ટી) એક્સચેન્જ તેના ઑર્ડર સાથે મેળ ખાય છે. T+1 પર ₹2,80,000 તેના બેંક એકાઉન્ટમાં અલગ રાખવામાં આવે છે. T+2 દ્વારા NSDL તેમના એકાઉન્ટમાં તે 100 શેર ઉમેરે છે. પ્રિયા હવે સત્તાવાર રીતે શેર ધરાવે છે. તેને બનાવવા માટે બે દિવસ અને ઘણો સમય લાગ્યો છે, પાછળ-સીન હેલ્પર્સ.

કહો કે પ્રિયાએ રિલાયન્સના 100 શેર દરેક ₹2,800 માં ખરીદે છે. ટ્રેડ ડે (ટી) પર, એક્સચેન્જ તેના ઑર્ડર સાથે મેળ ખાય છે. T+1 પર, ₹2,80,000 તેના બેંક એકાઉન્ટમાં નિર્ધારિત (બ્લૉક કરેલ) છે. T+2 દ્વારા, NSDL તે 100 શેરને તેમના ડિમેટ એકાઉન્ટમાં જમા કરે છે. પ્રિયા હવે સત્તાવાર રીતે શેર ધરાવે છે, પરંતુ વાસ્તવિક ટ્રાન્સફરમાં બે દિવસ લાગ્યા હતા અને પરિદૃશ્યો પાછળ કામ કરતી અનેક સંસ્થાઓ પૂર્ણ થઈ ગઈ છે.

નીરવ: વેચાણ એટલું જ સરળ લાગે છે. હું "વેચાણ" પર ટૅપ કરું છું અને રકમ ટૂંક સમયમાં દેખાય છે. બેકએન્ડમાં શું થઈ રહ્યું છે?

વેદાંત: જ્યારે તમે વેચો છો, ત્યારે તમારા શેર લૉક થઈ જાય છે, એક્સચેન્જ ખરીદદાર શોધે છે, અને એકવાર મૅચ થયા પછી, ક્લિયરિંગ પ્રક્રિયા શરૂ થાય છે. તમારા શેર બહાર જાય છે અને પૈસા ટાઇટલી ટ્રેક કરવામાં આવે છે.

11.4 જ્યારે તમે સ્ટોક વેચો છો ત્યારે શું થાય છે? 

રિવર્સ ખરીદવાના પગલાં વેચવા. એકવાર તમારો વેચાણ ઑર્ડર એક્સચેન્જ પર મૅચ થઈ જાય પછી, તમારું ડિમેટ એકાઉન્ટ વેચાયેલ શેરની માત્રા માટે નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે. આ શેર ટ્રાન્સફર માટે ફ્રીઝ-રિઝર્વ છે. T+1 પર, ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન સુનિશ્ચિત કરે છે કે ખરીદનાર પાસે ફંડ છે અને તમારી પાસે શેર છે. T+2 ના રોજ, તમારા શેર તમારા એકાઉન્ટમાંથી ડેબિટ કરવામાં આવે છે, અને તમારા બેંક એકાઉન્ટમાં આવક સાથે જમા કરવામાં આવે છે. આ એક વિશ્વાસ-સંચાલિત રિલે છે જ્યાં દરેક એન્ટિટી બેટનને સરળતાથી પસાર કરે છે.

ધારો કે આરવ ટીસીએસના 50 શેર વેચવાનો નિર્ણય કરે છે. તે સોમવારે ઑર્ડર આપે છે. એકવાર મૅચ થયા પછી, તે 50 શેર ડિલિવરી માટે તેમના ડિમેટ એકાઉન્ટ-ફ્રીઝ કરવામાં આવે છે. બુધવાર (T+2) સુધીમાં, NSCCL ખાતરી કરે છે કે ખરીદદારે ચુકવણી કરી છે, અને શેર આરવના એકાઉન્ટમાંથી ડેબિટ કરવામાં આવે છે. તે સાંજે, તેમના બેંક એકાઉન્ટમાં પૈસા પ્રાપ્ત થાય છે, જેમ કે ₹1,75,000. તેમના માટે, તે એક ઝડપી વેપાર-પરંતુ મશીનરી છે જેણે તેને સખત, નિયમિત શેડ્યૂલ ચલાવ્યું છે.

નીરવ: વેદાંત, મારી એપએ કહ્યું, "વેચાણ માટે નિર્ધારિત શેર." તેનો અર્થ શું છે?

વેદાંત: તેનો અર્થ એ છે કે તમારા શેરને અસ્થાયી રૂપે તે ટ્રેડ માટે માર્ક અથવા આરક્ષિત કરવામાં આવે છે. સેટલમેન્ટ પૂર્ણ થાય ત્યારે તે તમને ફરીથી વેચવાથી અટકાવે છે.

11.5 ઇઅરમાર્કિંગ શું છે?

ઇઅરમાર્કિંગ એ સંસાધનો અનામત રાખવાની પ્રક્રિયા છે- ક્યાં તો ભંડોળ અથવા શેર-ખાસ કરીને એવા વેપાર માટે જે પહેલેથી જ અમલમાં મુકવામાં આવ્યા છે પરંતુ હજુ સુધી સેટલ કરવામાં આવ્યા નથી. ખરીદદાર માટે, તમારા બેંક એકાઉન્ટમાં જરૂરી ચોક્કસ રકમને નિર્ધારિત કરવાથી પૈસા T+2 પર ટ્રાન્સફર કરી શકાય છે. વિક્રેતા માટે, તે તમારા ડિમેટ એકાઉન્ટમાં સંબંધિત શેરને ફ્રીઝ કરે છે જેથી તેને ફરીથી વેચી અથવા અન્યત્ર ટ્રાન્સફર કરી શકાતા નથી. તે "વેચાયેલ" ચિહ્નિત સ્ટોરમાં વસ્તુઓ પર ટૅગ મૂકવા જેવું છે - તમારી પાસે હજુ પણ તે છે, પરંતુ જ્યાં સુધી ખરીદનાર તેમને પસંદ ન કરે ત્યાં સુધી તેઓ ઑફ-લિમિટ છે.

ચાલો કહીએ કે સિમરન HDFC બેંકના તેના 25 શેર વેચવા માંગે છે. જ્યારે તે વેચાણનો ઑર્ડર આપે છે, ત્યારે આ 25 શેર CDSL દ્વારા નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે. જોકે શેર તેમના ડિમેટ એકાઉન્ટમાં રહે છે, પરંતુ તેઓ તેમને અન્યત્ર ટ્રાન્સફર અથવા વેચી શકતા નથી-તેમને આ ચોક્કસ સેટલમેન્ટ માટે ટૅગ કરવામાં આવ્યા છે. તે સુનિશ્ચિત કરે છે કે જ્યારે ખરીદદાર T+2 પર કૉલ કરે છે, ત્યારે તે શેર કોઈ આશ્ચર્ય નહીં કરવા માટે તૈયાર છે, કોઈ વિલંબ નથી.

નીરવ: વેદાંત I મસ્ટ કહેવું. મને જાણવું ખરેખર રસપ્રદ લાગે છે કે ટ્રેડ કેવી રીતે સેટલ કરવામાં આવે છે અને સિસ્ટમ બધું સંતુલિત રાખે છે. તે એક સુરક્ષા કવચ જેવું છે જે દરેક વેપારની પાછળ કામ કરે છે. મારો અર્થ એ છે કે તેના વિશે દરેક ટ્રેડ જે થાય છે તે બધું યોગ્ય રીતે સેટલ થાય છે. સિસ્ટમ સુનિશ્ચિત કરે છે કે બધું જ ક્રમમાં છે.

વેદાંત: બરાબર. મોટાભાગના વેપારીઓને એવું લાગતું નથી કે જે સરળ "ખરીદો" અથવા "વેચો" સરળ દેખાવમાં જાય છે. ક્લિયરિંગ, સેટલમેન્ટ અને માર્કેટ સ્ટ્રક્ચર એ વિશ્વાસના સાઇલેન્ટ એન્જિન છે.

નીરવઃ તો હવે તે વેપાર થાય છે અને પતાવટ થાય છે, સ્ટોકહોલ્ડર માટે આગળ શું છે? વેદાંત: આ જગ્યાએ કોર્પોરેટ ક્રિયાઓ ડિવિડન્ડમાં આવે છે, બોનસ શેર, વિભાજન, મર્જર. કંપનીઓ દ્વારા કરવામાં આવેલા આ તમામ નિર્ણયો સીધા સ્ટૉકની કિંમતો અને ઇન્વેસ્ટર વેલ્યૂને અસર કરે છે.

નીરવ: મેં "XYZ દ્વારા 1:2 બોનસ ઇશ્યૂની જાહેરાત કરવામાં આવી છે" જેવા ન્યૂઝ ફ્લૅશ જોયા છે. શું તેનો અર્થ એ છે કે મને અતિરિક્ત શેર મળે છે?

વેદાંત: તે યોગ્ય છે. આ ક્રિયાઓ તમારી પાસે રહેલા શેરની સંખ્યા અથવા શેર દીઠ મૂલ્યમાં ફેરફાર કરે છે-પરંતુ તમારું એકંદર રોકાણ સંતુલિત રહે છે.