{"id":16711,"date":"2022-01-18T15:01:09","date_gmt":"2022-01-18T15:01:09","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=16711"},"modified":"2023-01-24T00:25:51","modified_gmt":"2023-01-23T18:55:51","slug":"dividend-discount-model","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/dividend-discount-model/","title":{"rendered":"Know About Dividend Discount Model In Stock Market"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002216711\u0022 class=\u0022elementor elementor-16711\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-23ba90b elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002223ba90b\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-b6a6f9f\u0022 data-id=\u0022b6a6f9f\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-e0f864e elementor-section-full_width elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u0022e0f864e\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-wide\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-7efb245 chapters_list\u0022 data-id=\u00227efb245\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-element elementor-element-33d4575 elementor-widget elementor-widget-shortcode\u0022 data-id=\u002233d4575\u0022 data-element_type=\u0022widget\u0022 data-widget_type=\u0022shortcode.default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-container\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-shortcode\u0022\u003e\u003cscript\u003ejQuery(document).ready(function(){jQuery(\u0022#post_chapters a[href*=\u0027\u0022  +  location.pathname  + \u0022\u0027]\u0022).addClass(\u0022current\u0022);})\u003c/script\u003e\u003cdiv class=\u0022desktop_chapters\u0022\u003e\u003cdiv id=\u0022post_chapters\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022post_chapters-heading\u0022\u003eચેપ્ટર\u003c/div\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/types-of-equity-securities/\u0022\u003eઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝના પ્રકારો\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/preferred-stock/\u0022\u003eપસંદગીનો સ્ટૉક\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/convertible-bonds/\u0022\u003eકન્વર્ટિબલ બોન્ડ્સ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/warrants/\u0022\u003eવૉરંટ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/depositary-receipts/\u0022\u003eડિપોઝિટરીની રસીદ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/risk-return-of-equity-debt-securities/\u0022\u003eઇક્વિટી અને ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝનું જોખમ અને રિટર્ન\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/valuation-of-common-shares/\u0022\u003eસામાન્ય શેરનું મૂલ્યાંકન\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/dividend-discount-model/\u0022\u003eડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડેલ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/free-cashflow/\u0022\u003eમફત કૅશફ્લો\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/relative-valuation/\u0022\u003eસંબંધિત મૂલ્યાંકન\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/asset-based-valuation/\u0022\u003eસંપત્તિ આધારિત મૂલ્યાંકન\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/company-action-that-affect-equity/\u0022\u003eકંપનીની ક્રિયા જે ઇક્વિટીને અસર કરે છે\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022chapters_toggle\u0022 title=\u0022chapters\u0022\u003e\u003ca title=\u0022chapters\u0022 href=\u0022#\u0022 id=\u0022open_chapters\u0022\u003e\u003cspan\u003eઅધ્યાય જુઓ\u003c/span\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003c/a\u003e\u003ca title=\u0022chapters\u0022 href=\u0022#\u0022 id=\u0022close_chapters\u0022 style=\u0022display:none;\u0022\u003e\u003cspan\u003eચેપ્ટર્સ હાઇડ કરો\u003c/span\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003c/a\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript\u003ejQuery(document).ready(function(){jQuery(\u0027.chapters_toggle #open_chapters\u0027).click(function(e){e.preventDefault();jQuery(\u0027.desktop_chapters\u0027).css(\u0022left\u0022,\u00220px\u0022);jQuery(\u0027#open_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022none\u0022);jQuery(\u0027#close_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022block\u0022);//jQuery(\u0027.chapters_toggle\u0027).css(\u0022width\u0022,\u0022200px\u0022);})jQuery(\u0027.chapters_toggle #close_chapters\u0027).click(function(e){e.preventDefault();jQuery(\u0027.desktop_chapters\u0027).css(\u0022left\u0022,\u0022-480px\u0022);jQuery(\u0027#open_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022block\u0022);jQuery(\u0027#close_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022none\u0022);//jQuery(\u0027.chapters_toggle\u0027).css(\u0022width\u0022,\u0022100%\u0022);})});\u003c/script\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-93f371b tabs_contents\u0022 data-id=\u002293f371b\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-element elementor-element-90f6d06 market_content_tabs elementor-widget elementor-widget-eael-adv-tabs\u0022 data-id=\u002290f6d06\u0022 data-element_type=\u0022widget\u0022 data-widget_type=\u0022eael-adv-tabs.default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-container\u0022\u003e\u003cdiv data-scroll-on-click=\u0022no\u0022 data-scroll-speed=\u0022300\u0022 id=\u0022eael-advance-tabs-90f6d06\u0022 class=\u0022eael-advance-tabs eael-tabs-horizontal eael-tab-auto-active \u0022 data-tabid=\u002290f6d06\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022eael-tabs-nav\u0022\u003e\u003cul class=\u0022eael-tab-inline-icon\u0022 role=\u0022tablist\u0022\u003e\u003cli id=\u0022study\u0022 class=\u0022active-default eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022true\u0022 data-tab=\u00221\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u00220\u0022 aria-controls=\u0022study-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022far fa-edit\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eઅભ્યાસ\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003cli id=\u0022slides\u0022 class=\u0022 eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022false\u0022 data-tab=\u00222\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u0022-1\u0022 aria-controls=\u0022slides-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022fas fa-book-open\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eસ્લાઈડસ\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003cli id=\u0022videos\u0022 class=\u0022 eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022false\u0022 data-tab=\u00223\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u0022-1\u0022 aria-controls=\u0022videos-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022far fa-eye\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eવિડિયો\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022eael-tabs-content\u0022\u003e\u003cdiv id=\u0022study-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item active-default\u0022 data-title-link=\u0022study-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cdiv class=\u0027white\u0027 style=\u0027background:rgb(255, 255, 255); border:solid 0px rgb(255, 255, 255); border-radius:0px; padding:0px 0px 0px 1px;\u0027\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider\u0027 class=\u0027owl-carousel sa_owl_theme owl-pagination-true\u0027 data-slider-id=\u0027text_slider\u0027 style=\u0027visibility: visible;visibility:visible;\u0027\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide01\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Introduction\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e8.1. પરિચય\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Team-pana.svg\u0022\u003e\u003cimg fetchpriority=\u0022high\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16566 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Team-pana.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022750\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eડિવિડન્ડના અનુમાનો અનંત દ્વારા કરી શકાતા ન હોવાથી, ભવિષ્યના વિકાસ વિશેની વિવિધ ધારણાઓના આધારે ડિવિડન્ડ/કૅશફ્લો ડિસ્કાઉન્ટ મોડેલના કેટલાક સંસ્કરણો વિકસિત કરવામાં આવ્યા છે. ચાલો સરળતાથી શરૂઆત કરીએ - એક સ્થિર-વિકાસ પેઢીમાં મૂલ્ય શેરને મૂલ્યવાન કરવા માટે ડિઝાઇન કરેલ એક મોડેલ જે ડિવિડન્ડમાં શું વ્યાજબી છે તેની ચુકવણી કરે છે અને પછી જોઈએ કે મોડેલને ઉચ્ચ વૃદ્ધિમાં મૂલ્યવાન કંપનીઓ સાથે કેવી રીતે અપનાવી શકાય છે જે થોડી અથવા કોઈ લાભાંશ ચૂકવી શકાય છે.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027The-Gordon-Growth-Model\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e8.2 ધ ગોર્ડન ગ્રોથ મોડેલ\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Mental-health-rafiki.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16567 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Mental-health-rafiki.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003eગોર્ડન ગ્રોથ મોડેલનો ઉપયોગ એવી ફર્મને મૂલ્યવાન કરવા માટે કરી શકાય છે જે \u0027સ્થિર સ્થિતિ\u0027 માં છે અને ડિવિડન્ડની વૃદ્ધિ દરે થાય છે જે હંમેશા ટકાવી શકાય છે. ગોર્ડન ગ્રોથ મોડેલ આગામી સમયગાળામાં સ્ટૉકના મૂલ્ય, ઇક્વિટીનો ખર્ચ અને ડિવિડન્ડમાં અપેક્ષિત વિકાસ દર સાથે સંબંધિત છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eસ્ટૉકનું મૂલ્ય = DPS1/ ke-g જ્યાં,\u003c/p\u003e\u003cp\u003eDPS1 = હમણાંથી એક વર્ષની અપેક્ષિત ડિવિડન્ડ (આગામી અવધિ)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eke= ઇક્વિટી રોકાણકારો માટે રિટર્નનો આવશ્યક દર\u003c/p\u003e\u003cp\u003eજી = ડિવિડન્ડમાં વૃદ્ધિ દર હંમેશા\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cem\u003eસ્થિર વિકાસ દર શું છે?\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eજ્યારે ગોર્ડન ગ્રોથ મોડેલ ઇક્વિટીનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે એક સરળ અને શક્તિશાળી અભિગમ છે, ત્યારે તેનો ઉપયોગ સ્થિર દરે વૃદ્ધિ કરતી કંપનીઓ સુધી મર્યાદિત છે. જ્યારે \u0026#39;સ્થિર\u0026#39; વૃદ્ધિ દરનો અંદાજ લગાવે ત્યારે ધ્યાનમાં રાખવા લાયક બે આંતરદૃષ્ટિઓ છે. પ્રથમ, કારણ કે પેઢીના લાભાંશમાં વૃદ્ધિ દર હંમેશા રહેવાની અપેક્ષા છે, તેથી પેઢીના પ્રદર્શનના અન્ય પગલાંઓ (કમાણી સહિત) પણ એ જ દરે વધવાની અપેક્ષા રાખી શકાય છે. શા માટે, એવી પેઢીના લાંબા ગાળાના પરિણામોને ધ્યાનમાં લો જેની આવક હંમેશા 6% વધી જાય છે, જ્યારે તેના લાભાંશ 8% સુધી વધે છે. સમય જતાં, ડિવિડન્ડ કમાણી કરતાં વધી જશે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eબીજી તરફ, જો કોઈ પેઢીની આવક લાંબા ગાળાના ડિવિડન્ડ કરતાં ઝડપી દરે વધે છે, તો પેઆઉટ રેશિયો, લાંબા ગાળામાં, શૂન્ય તરફ એકત્રિત થશે, જે સ્થિર સ્થિતિ પણ નથી. આમ, મોડેલની જરૂરિયાત ડિવિડન્ડમાં અપેક્ષિત વૃદ્ધિ દર માટે છે, પરંતુ વિશ્લેષકો કમાણીમાં અપેક્ષિત વૃદ્ધિ દરમાં રજૂ કરી શકે છે અને જો ફર્મ ખરેખર સ્થિર સ્થિતિમાં હોય તો તે જ પરિણામ મેળવી શકે છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eબીજી સમસ્યા સંબંધિત છે કે વિકાસ દર \u0026#39;સ્થિર\u0026#39; વૃદ્ધિ દર તરીકે કયા છે. આ વિકાસ દર તે અર્થવ્યવસ્થાના વિકાસ દર કરતાં ઓછી અથવા સમાન હોવી જોઈએ જેમાં ફર્મ કાર્ય કરે છે. જો કે, આનો અર્થ એ નથી કે વિશ્લેષકો હંમેશા આ દર શું હોવો જોઈએ તે વિશે સંમત થશે ભલે તેઓ સંમત થાય કે ફર્મ ત્રણ કારણોસર સ્થિર વિકાસ પેઢી છે:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eઅર્થવ્યવસ્થામાં અપેક્ષિત મુદ્રાસ્ફીતિ અને વાસ્તવિક વિકાસના અંદાજો સાથે સંકળાયેલ અનિશ્ચિતતાને જોતાં, વિવિધ વિશ્લેષકો દ્વારા ઉપયોગમાં લેવામાં આવતા બેંચમાર્ક વિકાસ દરમાં તફાવતો હોઈ શકે છે, એટલે લાંબા ગાળામાં ફુગાવાની ઉચ્ચ અપેક્ષાઓવાળા વિશ્લેષકો અર્થવ્યવસ્થામાં નામાંકિત વિકાસ દરનો પ્રોજેક્ટ કરી શકે છે.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eકંપનીનો વિકાસ દર અર્થવ્યવસ્થા કરતાં વધારે ન હોઈ શકે પરંતુ તે ઓછો હોઈ શકે છે. કંપનીઓ અર્થવ્યવસ્થાના સંબંધિત સમય જતાં નાની બની શકે છે.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eએક બીજી ઘટના છે જેમાં કોઈ વિશ્લેષક \u0026#39;સ્થિર વિકાસ દર\u0026#39; પર લાગુ કરવામાં આવેલી સખત મર્યાદાથી અટકાવી શકે છે’. જો કોઈ ફર્મ કેટલાક વર્ષોના \u0026#39;સ્થિર\u0026#39; વિકાસ દરોને જાળવી રાખવાની સંભાવના ધરાવે છે, તો પ્રારંભિક વર્ષોમાં ઉપરોક્ત સરેરાશ વિકાસને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે સ્થિર વિકાસ દરમાં પ્રીમિયમ ઉમેરીને ફર્મ માટે અંદાજિત મૂલ્ય પ્રાપ્ત કરી શકાય છે. આ કિસ્સામાં પણ, વિશ્લેષકની ફ્લેક્સિબિલિટી મર્યાદિત છે.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Two-Stage-Dividend-Discount-Model\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e8.3 બે-તબક્કાનું ડિવિડન્ડ ડિસ્કાઉન્ટ મોડેલ\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Search-engines-rafiki.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16568 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Search-engines-rafiki.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eબે-તબક્કાનું વિકાસ મોડેલ વિકાસના બે તબક્કાઓ માટે મંજૂરી આપે છે - એક પ્રારંભિક તબક્કો જ્યાં વિકાસ દર સ્થિર વિકાસ દર નથી અને તે પછીની સ્થિર સ્થિર સ્થિતિ છે જ્યાં વિકાસ દર સ્થિર છે અને લાંબા ગાળા માટે આવી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે. જ્યારે, મોટાભાગના કિસ્સાઓમાં, પ્રારંભિક તબક્કા દર દર સ્થિર વિકાસ દર કરતાં વધુ હોય છે, ત્યારે મોડેલને મૂલ્ય કંપનીઓ સાથે અપનાવી શકાય છે જે ઓછા અથવા નકારાત્મક વિકાસ દરો પછી થોડા વર્ષો માટે પોસ્ટ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે અને પછી સ્થિર વિકાસ પર પાછા આવે છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eમોડેલ આ મોડેલ વિકાસના બે તબક્કાઓ, એક અસાધારણ વિકાસ તબક્કા પર આધારિત છે જે અને એક સ્થિર વિકાસ તબક્કા છે જે પછી હંમેશા માટે રહે છે. અસાધારણ વિકાસ દર: એન વર્ષ માટે દર વર્ષે જી% અને પછી સ્થિર વિકાસ: જીએન ફૉરએવર\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eસ્ટૉકનું મૂલ્ય = અસાધારણ તબક્કા દરમિયાન લાભાંશનું પીવી + ટર્મિનલ કિંમતના પીવી\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16482 size-full aligncenter\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-4-e1642097249308.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022464\u0022 height=\u002271\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-4-e1642097249308.png 464w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-4-e1642097249308-300x46.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 464px) 100vw, 464px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eક્યાં,\u003c/p\u003e\u003cp\u003eDPSt = વર્ષમાં પ્રતિ શેર દીઠ અપેક્ષિત ડિવિડન્ડ\u003c/p\u003e\u003cp\u003eke = ઇક્વિટીનો ખર્ચ (hg: ઉચ્ચ વૃદ્ધિનો સમયગાળો; st: સ્થિર વૃદ્ધિનો સમયગાળો)\u003c/p\u003e\u003cp\u003ePn = n ના અંતમાં કિંમત (ટર્મિનલ વેલ્યૂ)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eg = પ્રથમ n વર્ષ માટે અસાધારણ વિકાસ દર\u003c/p\u003e\u003cp\u003eજીએન = વર્ષ પછી હંમેશા સ્થિર રાજ્ય વિકાસ દર\u003c/p\u003e\u003cp\u003eઆ મોડેલ એવી કંપનીઓ માટે શ્રેષ્ઠ છે જે ઉચ્ચ વિકાસમાં છે અને અપેક્ષિત છે કે વિકાસનો દર ચોક્કસ સમયગાળા માટે જાળવી રાખશે, જેના પછી ઉચ્ચ વિકાસના સ્ત્રોતો ગાયબ થવાની અપેક્ષા છે. ઉદાહરણ તરીકે, એક પરિસ્થિતિ, જ્યાં આ લાગુ થઈ શકે છે ત્યારે કંપની પાસે આગામી કેટલાક વર્ષો માટે ખૂબ જ નફાકારક પ્રોડક્ટ માટે પેટન્ટ અધિકાર હોય અને આ સમયગાળા દરમિયાન શ્રેષ્ઠ સામાન્ય વિકાસનો આનંદ માણવાની અપેક્ષા છે. એકવાર પેટન્ટની સમયસીમા સમાપ્ત થઈ જાય પછી, તેની અપેક્ષા સ્થિર વૃદ્ધિમાં પાછી આવવામાં આવે છે. એક અન્ય પરિસ્થિતિ જ્યાં વિકાસ વિશે આ ધારણા કરવી યોગ્ય હોઈ શકે છે ત્યારે એક પેઢી એવા ઉદ્યોગમાં હોય છે જે શ્રેષ્ઠ-સામાન્ય વિકાસનો આનંદ માણી રહી છે કારણ કે પ્રવેશ માટે નોંધપાત્ર અવરોધો છે (કાં તો કાનૂની અથવા ઇન્ફ્રા-સ્ટ્રક્ચરની જરૂરિયાતોના પરિણામે), જેને ઘણા વર્ષોથી નવા પ્રવેશકારોને બહાર રાખવાની અપેક્ષા રાખી શકાય છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eઆ ધારણા કે વૃદ્ધિ દર પ્રારંભિક તબક્કામાં તેના સ્તરથી સ્થિર દર સુધી ચોક્કસપણે ઘટે છે તેનો અર્થ એ પણ છે કે આ મોડેલ પ્રારંભિક તબક્કામાં સૌથી સારા વિકાસ દરો ધરાવતી કંપનીઓ માટે વધુ યોગ્ય છે. ઉદાહરણ તરીકે, એવું માની લેવું વધુ યોગ્ય છે કે ઉચ્ચ વૃદ્ધિના સમયગાળામાં 12% પર વૃદ્ધિ કરતી કોઈ ફર્મ તેના વિકાસ દરને 6% સુધી ઘટાડીને જોશે, ત્યારબાદ તે ઉચ્ચ વૃદ્ધિના સમયગાળામાં 40% પર ફર્મની વૃદ્ધિ માટે છે. આખરે, મોડેલ એવી કંપનીઓ માટે શ્રેષ્ઠ કાર્ય કરે છે જે મોટાભાગના અવશિષ્ટ રોકડ પ્રવાહની ચુકવણીની નીતિ જાળવી રાખે છે - એટલે કે, ઋણની ચુકવણી અને પુનઃરોકાણની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કર્યા પછી બાકી રોકડ પ્રવાહ - લાભાંશ તરીકે.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027The-Three-Stage-Model\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e8.4 ત્રણ તબક્કાનું મોડેલ\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Project-Stages-amico.svg\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16569 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Project-Stages-amico.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eત્રણ તબક્કાની ડિવિડન્ડ છૂટ ઉચ્ચ વિકાસના પ્રારંભિક સમયગાળા, એક પરિવર્તનશીલ સમયગાળા માટે મંજૂરી આપે છે જ્યાં વૃદ્ધિ ઘટે છે અને અંતિમ સ્થિર વિકાસ તબક્કા છે. તે મોડેલોનું સૌથી સામાન્ય છે કારણ કે તે પેઆઉટ રેશિયો પર કોઈપણ પ્રતિબંધ લાગુ કરતું નથી.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eત્યારબાદ સ્ટૉકનું મૂલ્ય ઉચ્ચ વૃદ્ધિ અને પરિવર્તનશીલ સમયગાળા દરમિયાન અને અંતિમ સ્થિર વિકાસ તબક્કાની શરૂઆતમાં ટર્મિનલ કિંમતની અપેક્ષિત ડિવિડન્ડનું વર્તમાન મૂલ્ય છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16483 size-full aligncenter\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-5-e1642097401383.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022665\u0022 height=\u0022327\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-5-e1642097401383.png 665w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-5-e1642097401383-300x148.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 665px) 100vw, 665px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eઆ મોડેલની લવચીકતા તેને કોઈપણ કંપની માટે એક ઉપયોગી મોડેલ બનાવે છે, જે સમય જતાં વૃદ્ધિને બદલવા ઉપરાંત અન્ય પરિમાણોમાં પણ ફેરફાર થવાની અપેક્ષા છે - ખાસ, ચુકવણી નીતિઓ અને જોખમમાં. આ કંપનીઓ માટે શ્રેષ્ઠ અનુકૂળ છે જે હવે અસાધારણ દરે વિકસી રહી છે અને પ્રારંભિક સમયગાળા માટે આ દરને જાળવી રાખવાની અપેક્ષા છે, જેના પછી ફર્મનો તફાવતનો લાભ સ્થિર વિકાસ દરમાં ધીમે ધીમે ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે. વ્યાવહારિક રીતે કહેવું, આ એવી કંપની માટે વધુ યોગ્ય મોડેલ હોઈ શકે છે જેની આવક ખૂબ જ ઉચ્ચ દરે વધી રહી છે, તે પ્રારંભિક સમયગાળા માટે તે દરો પર વધતી રહે તેવી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે, પરંતુ ધીમે ધીમે ધીમે સ્થિર દર તરફ ઘટાડવાની શરૂઆત થાય છે કારણ કે કંપની મોટી બની જાય છે અને તેના સ્પર્ધાત્મક ફાયદાઓ ગુમાવે છે.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  :  400,dotsSpeed  :  400,dotsEach  :  1,loop  :  false,nav  :  true,navText  :  [\u0027Previous\u0027,\u0027Next\u0027],dots  :  true,responsiveRefreshRate  :  200,slideBy  :  1,mergeFit  :  true,autoHeight  :  true,mouseDrag  :  false,touchDrag  :  true});jQuery(\u0027#text_slider\u0027).css(\u0027visibility\u0027, \u0027visible\u0027);var  owl_goto  =  jQuery(\u0027#text_slider\u0027);jQuery(\u0027.text_slider_goto1\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  0);});jQuery(\u0027.text_slider_goto2\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  1);});jQuery(\u0027.text_slider_goto3\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  2);});jQuery(\u0027.text_slider_goto4\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  3);});var  resize_16481  =  jQuery(\u0027.owl-carousel\u0027);resize_16481.on(\u0027initialized.owl.carousel\u0027,  function(e)  {if  (typeof(Event)  === \u0027function\u0027)  {window.dispatchEvent(new  Event(\u0027resize\u0027));}  else  {var  evt  =  window.document.createEvent(\u0027UIEvents\u0027);evt.initUIEvent(\u0027resize\u0027,  true,  false,  window,  0);window.dispatchEvent(evt);}});});\u003c/script\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0022slides-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item \u0022 data-title-link=\u0022slides-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-11528 size-full\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022612\u0022 height=\u0022408\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png 612w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview-300x200.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 612px) 100vw, 612px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0022videos-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item \u0022 data-title-link=\u0022videos-tab\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022rows\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022lbl-dtl\u0022\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022rows\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-11528 size-full\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022612\u0022 height=\u0022408\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png 612w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview-300x200.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 612px) 100vw, 612px\u0022 /\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u003cp\u003eઅભ્યાસ વિડિઓ 8.1 પરિચય કારણ કે લાભાંશોના અનુમાનો અનંત દ્વારા કરી શકાતા નથી, તેથી ભવિષ્યના વિકાસ વિશેની વિવિધ ધારણાઓના આધારે ડિવિડન્ડ/કૅશફ્લો ડિસ્કાઉન્ટ મોડેલના કેટલાક સંસ્કરણો વિકસિત કરવામાં આવ્યા છે. ચાલો સૌથી સરળતાથી શરૂઆત કરીએ - એક સ્થિર-વિકાસ કંપનીમાં મૂલ્યવાન શેરને ડિઝાઇન કરેલ એક મોડેલ જે તેને પોસાય તેવું ચૂકવે છે \u003ca title=\u0022Know About Dividend Discount Model In Stock Market\u0022 class=\u0022read-more\u0022 href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/valuation-methodology-course/dividend-discount-model/\u0022 aria-label=\u0022Read more about Know About Dividend Discount Model In Stock Market\u0022\u003eવધુ વાંચો\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":11086,"menu_order":8,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[],"class_list":["post-16711","markets","type-markets","status-publish","format-standard","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets/16711","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets"}],"about":[{"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/types/markets"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/users/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/comments?post=16711"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets/16711/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":38448,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets/16711/revisions/38448"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets/11086"}],"wp:attachment":[{"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/media?parent=16711"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/categories?post=16711"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https://api.w.org/{rel}","templated":true}]}}