{"id":25028,"date":"2022-06-01T07:52:48","date_gmt":"2022-06-01T07:52:48","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=25028"},"modified":"2023-01-24T00:58:31","modified_gmt":"2023-01-23T19:28:31","slug":"capital-asset-pricing-model","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/capital-asset-pricing-model/","title":{"rendered":"Learn About Capital Asset Pricing Model"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002225028\u0022 class=\u0022elementor elementor-25028\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-84c8338 elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002284c8338\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-c4acfb3\u0022 data-id=\u0022c4acfb3\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-86fe318 elementor-section-full_width elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002286fe318\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-wide\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-66b20c4 chapters_list\u0022 data-id=\u002266b20c4\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-element elementor-element-d2758c6 elementor-widget elementor-widget-shortcode\u0022 data-id=\u0022d2758c6\u0022 data-element_type=\u0022widget\u0022 data-widget_type=\u0022shortcode.default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-container\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-shortcode\u0022\u003e\u003cscript\u003ejQuery(document).ready(function(){jQuery(\u0022#post_chapters a[href*=\u0027\u0022  +  location.pathname  + \u0022\u0027]\u0022).addClass(\u0022current\u0022);})\u003c/script\u003e\u003cdiv class=\u0022desktop_chapters\u0022\u003e\u003cdiv id=\u0022post_chapters\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022post_chapters-heading\u0022\u003eચેપ્ટર\u003c/div\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/stock-market-investments/\u0022\u003eસ્ટોક માર્કેટ એન્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ લિમિટેડ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/risk-in-stock-market/\u0022\u003eસ્ટૉક માર્કેટમાં જોખમ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/measurement-of-risk/\u0022\u003eજોખમનું માપ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/risk-expected-return/\u0022\u003eજોખમ અને અપેક્ષિત રિટર્ન\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/risk-return-relationship/\u0022\u003eજોખમ અને પરત સંબંધ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/market-analysis-its-impact-on-prices/\u0022\u003eબજાર વિશ્લેષણ અને કિંમતો પર તેની અસર\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/industry-analysis/\u0022\u003eઇન્ડસ્ટ્રી એનાલિસીસ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/company-analysis/\u0022\u003eકંપની એનાલિસીસ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/capital-asset-pricing-model/\u0022\u003eકેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022chapters_toggle\u0022 title=\u0022chapters\u0022\u003e\u003ca title=\u0022chapters\u0022 href=\u0022#\u0022 id=\u0022open_chapters\u0022\u003e\u003cspan\u003eઅધ્યાય જુઓ\u003c/span\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003c/a\u003e\u003ca title=\u0022chapters\u0022 href=\u0022#\u0022 id=\u0022close_chapters\u0022 style=\u0022display:none;\u0022\u003e\u003cspan\u003eચેપ્ટર્સ હાઇડ કરો\u003c/span\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003c/a\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript\u003ejQuery(document).ready(function(){jQuery(\u0027.chapters_toggle #open_chapters\u0027).click(function(e){e.preventDefault();jQuery(\u0027.desktop_chapters\u0027).css(\u0022left\u0022,\u00220px\u0022);jQuery(\u0027#open_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022none\u0022);jQuery(\u0027#close_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022block\u0022);//jQuery(\u0027.chapters_toggle\u0027).css(\u0022width\u0022,\u0022200px\u0022);})jQuery(\u0027.chapters_toggle #close_chapters\u0027).click(function(e){e.preventDefault();jQuery(\u0027.desktop_chapters\u0027).css(\u0022left\u0022,\u0022-480px\u0022);jQuery(\u0027#open_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022block\u0022);jQuery(\u0027#close_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022none\u0022);//jQuery(\u0027.chapters_toggle\u0027).css(\u0022width\u0022,\u0022100%\u0022);})});\u003c/script\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-268b132 tabs_contents\u0022 data-id=\u0022268b132\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-element elementor-element-fa48821 market_content_tabs elementor-widget elementor-widget-eael-adv-tabs\u0022 data-id=\u0022fa48821\u0022 data-element_type=\u0022widget\u0022 data-widget_type=\u0022eael-adv-tabs.default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-container\u0022\u003e\u003cdiv data-scroll-on-click=\u0022no\u0022 data-scroll-speed=\u0022300\u0022 id=\u0022eael-advance-tabs-fa48821\u0022 class=\u0022eael-advance-tabs eael-tabs-horizontal eael-tab-auto-active \u0022 data-tabid=\u0022fa48821\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022eael-tabs-nav\u0022\u003e\u003cul class=\u0022eael-tab-inline-icon\u0022 role=\u0022tablist\u0022\u003e\u003cli id=\u0022study\u0022 class=\u0022active-default eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022true\u0022 data-tab=\u00221\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u00220\u0022 aria-controls=\u0022study-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022far fa-edit\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eઅભ્યાસ\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003cli id=\u0022slides\u0022 class=\u0022 eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022false\u0022 data-tab=\u00222\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u0022-1\u0022 aria-controls=\u0022slides-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022fas fa-book-open\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eસ્લાઈડસ\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003cli id=\u0022videos\u0022 class=\u0022 eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022false\u0022 data-tab=\u00223\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u0022-1\u0022 aria-controls=\u0022videos-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022far fa-eye\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eવિડિયો\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022eael-tabs-content\u0022\u003e\u003cdiv id=\u0022study-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item active-default\u0022 data-title-link=\u0022study-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cdiv class=\u0027white\u0027 style=\u0027background:rgb(255, 255, 255); border:solid 0px rgb(255, 255, 255); border-radius:0px; padding:0px 0px 0px 1px;\u0027\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider\u0027 class=\u0027owl-carousel sa_owl_theme owl-pagination-true\u0027 data-slider-id=\u0027text_slider\u0027 style=\u0027visibility: visible;visibility:visible;\u0027\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide01\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Introduction\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e9.1. પરિચય\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Crypto-portfolio-pana.svg\u0022\u003e\u003cimg fetchpriority=\u0022high\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16524 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Crypto-portfolio-pana.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eવિલિયમ એફ. શાર્પ અને જૉન લિન્ટરે કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (સીએપીએમ) વિકસિત કર્યું. આ મોડેલ હેરી માર્કોવિટ્ઝ દ્વારા વિકસિત પોર્ટફોલિયો સિદ્ધાંત પર આધારિત છે. આ મોડેલ પોર્ટફોલિયો થિયરીમાં જોખમના પરિબળ પર ભાર આપે છે તે બે જોખમો, વ્યવસ્થિત જોખમ અને અવ્યવસ્થિત જોખમનું સંયોજન છે. આ મોડેલ સૂચવે છે કે સુરક્ષાનું રિટર્ન સીધું તેના વ્યવસ્થિત જોખમ સાથે સંબંધિત છે, જેને વિવિધતા દ્વારા તટસ્થ કરી શકાતું નથી. ઉપર જણાવેલ બંને પ્રકારના જોખમોનું સંયોજન કુલ જોખમ પ્રદાન કરે છે. રિટર્નનું કુલ વેરિયન્સ બજાર સંબંધિત વેરિયન્સ પ્લસ કંપનીના વિશિષ્ટ વેરિયન્સ જેટલું જ છે. સીએપીએમ સુરક્ષા કિંમતોના વર્તનને સમજાવે છે અને એક પદ્ધતિ પ્રદાન કરે છે જેના દ્વારા રોકાણકારો એકંદર પોર્ટફોલિયો રિસ્ક અને રિટર્ન પર પ્રસ્તાવિત સુરક્ષા રોકાણની અસરનું મૂલ્યાંકન કરી શકે છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eસીએપીએમ સૂચવે છે કે સિક્યોરિટીઝની કિંમતો આવી રીતે નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે કે જોખમ પ્રીમિયમ અથવા વધારાના રિટર્ન વ્યવસ્થિત જોખમના પ્રમાણમાં હોય છે, જે બીટા કોઇફિશિયન્ટ દ્વારા સૂચવવામાં આવે છે. આ મોડેલનો ઉપયોગ સિક્યોરિટીઝને હોલ્ડ કરવાના જોખમ-રિટર્નના અસરોનું વિશ્લેષણ કરવા માટે કરવામાં આવે છે. સીએપીએમ એ રીતે સંદર્ભિત કરે છે કે જેમાં સિક્યોરિટીઝનું મૂલ્ય તેમના અપેક્ષિત જોખમો અને વળતર મુજબ છે. જોખમ-વિરોધી રોકાણકારો જોખમ-મુક્ત સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવાનું પસંદ કરે છે. નાના રોકાણકારો માટે તેમના પોર્ટફોલિયોમાં કેટલીક સિક્યોરિટીઝ ધરાવતા જોખમ વધુ હોય છે. અવ્યવસ્થિત જોખમને ઘટાડવા માટે, તેમણે પોતાના પોર્ટફોલિયોમાં સારી રીતે વિવિધ સિક્યોરિટીઝ બનાવવી આવશ્યક છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eએસેટ રિટર્ન આજે એસેટની રકમ પર આધારિત છે. ચૂકવેલ કિંમત ખાતરી કરવી આવશ્યક છે કે જ્યારે એસેટ ઉમેરવામાં આવે ત્યારે માર્કેટ પોર્ટફોલિયોના જોખમ/રિટર્નની લાક્ષણિકતામાં સુધારો થાય. સીએપીએમ એક મોડેલ છે, જે સૈદ્ધાંતિક જરૂરી રિટર્ન પ્રાપ્ત કરે છે (એટલે કે. ડિસ્કાઉન્ટ રેટ) માર્કેટમાં એસેટ માટે, રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ જોખમ-મુક્ત દર અને સંપૂર્ણ માર્કેટના જોખમને ધ્યાનમાં રાખીને.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eસીએપીએમ સામાન્ય રીતે વ્યક્ત કરવામાં આવે છે:\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022text-align: center\u0022\u003eE(Ri ) = Rf + β (E(Rm)-Rf )\u003c/p\u003e\u003cp\u003eβ(Beta), is the measure of asset sensitivity to a movement in the overall market; Beta is usually found via regression on historical data. Betas exceeding one signify more than average \u0026#8220;riskiness\u0026#8221;; betas below one indicate lower than average.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eઇ(આરએમ)-(આરએફ) એ માર્કેટ પ્રીમિયમ છે, જોખમ-મુક્ત દર પર ઐતિહાસિક રીતે બજારની વધારાની રિટર્ન જોવા મળ્યું છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eએકવાર અપેક્ષિત વળતર, ઇ(આરઆઈ)ની ગણતરી સીએપીએમનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે પછી, સંપત્તિના ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહને આ દરનો ઉપયોગ કરીને સંપત્તિ માટે સાચી કિંમત સ્થાપિત કરવા માટે તેમના વર્તમાન મૂલ્ય પર છૂટ આપી શકાય છે. (અહીં, આ સિદ્ધાંત તેની ધારણાઓમાં સ્વીકારે છે કે ભૂતકાળના ડેટાના આધારે એક પરિમાણ ભવિષ્યની અપેક્ષા સાથે જોડી શકાય છે.)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eવધુ જોખમી સ્ટૉકમાં વધુ બીટા હશે અને ઉચ્ચ દરે છૂટ આપવામાં આવશે; ઓછા સંવેદનશીલ સ્ટૉક્સમાં ઓછા બીટા હશે અને ઓછા દરે છૂટ મળશે. સિદ્ધાંતમાં, જ્યારે CAPM દ્વારા પ્રાપ્ત ડિસ્કાઉન્ટ દરનો ઉપયોગ કરીને તેની ગણતરી કરેલી કિંમત સમાન હોય ત્યારે સંપત્તિની સાચી કિંમત છે. જો દેખાયેલી કિંમત મૂલ્યાંકન કરતાં વધુ હોય, તો સંપત્તિનું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે; તે ઘણી ઓછી કિંમત માટે મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Assumptions of CAPM\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003eકેપએમનું 9.2.Assumptions\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Consulting-amico.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16525 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Consulting-amico.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eકારણ કે સીએપીએમ એક સિદ્ધાંત છે, તે તર્ક માટે આપણે માનીએ છીએ:\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003eવિશ્વની તમામ સંપત્તિઓ વેપાર કરવામાં આવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eબધી સંપત્તિઓ અનંત રીતે વિભાજિત છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eવિશ્વના બધા રોકાણકારો સામૂહિક રીતે તમામ સંપત્તિઓ ધરાવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eદરેક કર્જદાર માટે, ધિરાણકર્તા હોય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eવિશ્વમાં જોખમરહિત સુરક્ષા છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eબધા રોકાણકારો જોખમરહિત દરે ઉધાર લે અને ધિરાણ આપે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eદરેક વ્યક્તિ માનવ-એસટીડી ચિત્ર માટે ઇનપુટ્સ પર સંમત થાય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eસરળ ઉપયોગિતા કાર્યો દ્વારા પસંદગીઓ સારી રીતે વર્ણવવામાં આવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eસુરક્ષા વિતરણ સામાન્ય છે, અથવા ઓછામાં ઓછા બે પરિમાણો દ્વારા વર્ણવવામાં આવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઅમારા વિશ્વમાં માત્ર બે વખત જ સમય છે.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003eઆ આવશ્યકતાઓની લાંબી સૂચિ છે, અને તેઓ સાથે મળીને તેઓ મૂડીવાદીની આદર્શ દુનિયાનું વર્ણન કરે છે. બધું જ ખરીદી અને વેચી શકાય છે માનવ મૂડી પણ સંપૂર્ણપણે લિક્વિડ ફ્રેક્શનલ રકમમાં! જોખમથી વિમુખ રોકાણકારો માટે એક પરફેક્ટ, સુરક્ષિત સ્વર્ગ છે એટલે કે જોખમરહિત સંપત્તિ. આનો અર્થ એ છે કે દરેક વ્યક્તિ સમાન રીતે સારો ક્રેડિટ જોખમ છે! CAPM વિશ્વમાં કોઈપણ પાસે કોઈ માહિતીપૂર્ણ ફાયદો નથી.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Analysis of CAPM\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003eકેપએમનું 9.3.Analysis\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Consulting-pana.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16526 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Consulting-pana.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022750\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eસીએપીએમનું વિશ્લેષણ કરવા માટે, ચાલો અગાઉના પ્રકરણોમાં સમજાવેલ વ્યવસ્થિત અને અવ્યવસ્થિત જોખમની સમજણની સમીક્ષા કરીએ.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eA. વ્યવસ્થિત જોખમ:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eઆ વ્યવસ્થિત અને અવ્યવસ્થિત જોખમ સહિતના કુલ જોખમનો ભાગ છે. સિસ્ટમેટિક રિસ્કને દૂર કરી શકાતું નથી. તે બજાર જોખમ, સરકારી નીતિઓ, મુદ્રાસ્ફીતિ અથવા મંદી અને કર અને ધિરાણની અન્ય નીતિઓ જેવી આર્થિક પરિસ્થિતિઓનો ભાગ છે. કારણ કે આ જોખમને દૂર કરી શકાતું નથી તેથી સિક્યોરિટીઝને તેને ન્યૂનતમ કરવા માટે વૈવિધ્યપૂર્ણ કરી શકાય છે. વ્યવસ્થિત જોખમને માર્કેટ રિસ્ક પણ કહેવામાં આવે છે અને તેને બીટા દ્વારા માપવામાં આવે છે. વિલિયમ શાર્પ અનુસાર બીટા કોઈફિશિયન્ટ એ બજાર પોર્ટફોલિયોની પરત કરવામાં આવતા ફેરફાર માટે સંપત્તિમાં ફેરફારની સંવેદનશીલતાનું સાપેક્ષ ઉપાય છે. બીટાની ગણતરી માર્કેટ પોર્ટફોલિયોના વેરિયન્સ દ્વારા વિભાજિત માર્કેટ પોર્ટફોલિયો સાથે સિક્યોરિટીઝ કવરિયન્સ તરીકે કરવામાં આવે છે. જ્યારે બીટા પરિબળ અપેક્ષિત વળતર પણ વધે છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eβ= Cov (S,M)/ q\u003csup\u003e2\u003c/sup\u003e\u003csub\u003eએમ= \u003c/sub\u003eq\u003csub\u003es*\u003c/sub\u003eq\u003csub\u003eએમ*\u003c/sub\u003eR\u003csub\u003eએસએમ\u003c/sub\u003e/ક્યૂ\u003csup\u003e2\u003c/sup\u003e\u003csub\u003eએમ= \u003c/sub\u003eq\u003csub\u003es/\u003c/sub\u003eq\u003csub\u003eએમ*\u003c/sub\u003e R\u003csub\u003eએસએમ\u003c/sub\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eક્યાં,\u003c/p\u003e\u003cp\u003eCOV (S,M) = સુરક્ષા S ની રિટર્ન અને માર્કેટ પોર્ટફોલિયો પર રિટર્ન વચ્ચેનું કવરેજ,\u003c/p\u003e\u003cp\u003eએમ = સુરક્ષાનું માનક વિચલન, એસ\u003c/p\u003e\u003cp\u003eq\u003csub\u003eM\u003c/sub\u003e= બજાર પોર્ટફોલિયોનો માનક વિચલન, એમ\u003c/p\u003e\u003cp\u003eq\u003csup\u003e2\u003c/sup\u003e\u003csub\u003eM\u003c/sub\u003e=માર્કેટ પોર્ટફોલિયોના રિટર્નનો વેરિયન્સ, M\u003c/p\u003e\u003cp\u003eR\u003csub\u003eએસએમ\u003c/sub\u003e= સુરક્ષા અને માર્કેટ પોર્ટફોલિયોના રિટર્ન વચ્ચેનો સંબંધ.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eB. અવ્યવસ્થિત જોખમ:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eઆ જોખમને વિવિધતા દ્વારા દૂર કરી શકાય છે. તે કોઈ ચોક્કસ કંપની અથવા ઉદ્યોગ માટેના વ્યક્તિગત જોખમ પર આધારિત છે. કેટલાક ઉદાહરણો મજૂર હડતાલ, ગ્રાહકોની પસંદગીઓમાં ફેરફાર અને નાણાંકીય અથવા માર્કેટિંગ બાબતોમાં કંપનીની પૉલિસીઓ છે. આ જોખમને વ્યવસ્થિત જોખમથી વિપરીત વિવિધતાપૂર્ણ અને દૂર કરી શકાય છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eC. કેપએમ અને જોખમ:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eકોઈ અવ્યવસ્થિત જોખમ ન ધરાવતા પોર્ટફોલિયોને કાર્યક્ષમ પોર્ટફોલિયો કહેવામાં આવશે. તેથી, સીએપીએમ દ્વારા બનાવેલ પોર્ટફોલિયોમાં માત્ર સિસ્ટમેટિક જોખમ જ સંબંધિત છે. કુલ જોખમને માનક વિચલન દ્વારા માપી શકાય છે પરંતુ બીટા સિસ્ટમેટિક જોખમને માપે છે. CAPM બીટા રિસ્ક અથવા સિસ્ટમેટિક રિસ્કને સિક્યોરિટીઝની કિંમત માટે ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eડી. માર્કેટ પોર્ટફોલિયો\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eબજારમાં વિવિધ સિક્યોરિટીઝ ધરાવતા પોર્ટફોલિયોને માર્કેટ પોર્ટફોલિયો કહેવામાં આવે છે. માર્કેટ પોર્ટફોલિયોનું રિટર્ન એ અપેક્ષિત માર્કેટ રિટર્ન અને બીટા ફેક્ટર દ્વારા ગુણાકાર જોખમ-મુક્ત વ્યાજ વચ્ચેનો તફાવત છે\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Security Market Line\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e9.4. સિક્યોરિટી માર્કેટ લાઇન\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Consulting-pana.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16526 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Consulting-pana.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022750\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eસુરક્ષા બજાર લાઇન સુરક્ષા/પોર્ટફોલિયો પર જરૂરી વળતર દર અને તેના બીટા પરિબળ વચ્ચેના સંબંધ વિશે સ્પષ્ટીકરણ આપે છે. આ CAPM નું ગ્રાફિકલ વર્ઝન છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eIn Figure below the required rate of return is depicted as R1, R2 and R3 with the respective Beta factors β 1, β 2 and β 3. When the Beta factor is zero it is represented by the intercept OR or the risk-free rate of return. When Beta factor increases the premium on return also increases. Therefore, low Beta provides low risk and also low return. The risk and return of securities is determined by beta. All portfolios lie along a straight-line on which the beta is measured. The point which is a riskless asset of beta O is the first point.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eબીટા 1 પોર્ટફોલિયોની માર્કેટ લાઇન પર બીજો બિંદુ છે. આ એક રોકાણકાર આ પોર્ટફોલિયો પર પોતાની મિલકતો પર અપેક્ષા રાખે છે કે તેઓ કાર્યક્ષમ પોર્ટફોલિયો હોય કે અકુશળ પોર્ટફોલિયો હોય.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eનીચે દર્શાવેલ આંકડા મુજબ સુરક્ષા માર્કેટ લાઇન દર્શાવે છે કે સુરક્ષા માર્કેટ લાઇન રિટર્નના જોખમ-મુક્ત દર અને બીટા પરિબળમાં ફેરફારોને કારણે જરૂરી રિટર્નના દરમાં ફેરફાર પર આધારિત છે. તેથી, સુરક્ષા માર્કેટ લાઇન રિટર્નના જરૂરી દર અને બીટા પરિબળમાં ફેરફાર પર આધારિત છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eFigure depicts that upto β 1 the securities are called defensive securities and beyond β 1 they are called aggressive securities. The point where β = 1 has an expected market return. The securities that have β \u0026lt; 1 do not have risk and because of this they are defensive. β \u0026gt; 1 show that the securities are riskier than the market. That is why they are called aggressive securities. Thus, SML is associated with positive slope which shows that the expected return increases with Beta.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022 wp-image-31726 aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/1-300x183.jpg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022421\u0022 height=\u0022257\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/1-300x183.jpg 300w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/1-50x31.jpg 50w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/1-100x61.jpg 100w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/1-150x92.jpg 150w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/1.jpg 421w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 421px) 100vw, 421px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Limitations of CAPM Model\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e9.5 સીએપીએમ મોડેલની મર્યાદાઓ\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Consulting-pana.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16526 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Consulting-pana.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022750\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eકેપીએમ સિદ્ધાંત તેના વ્યવસ્થિત જોખમના આધારે સુરક્ષાના રિટર્નને માપવા અને માપવાની સુવિધા પ્રદાન કરે છે. તેની કેટલીક મર્યાદાઓ છે:\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003eસીએપીએમ અભિગમમાં ધારણા કે રોકાણકારો પાસે કોઈ લેવડદેવડ ખર્ચ નથી અને સિક્યોરિટીઝનું વેચાણ વાસ્તવિક નથી.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eતે માત્ર બજારના જોખમને માપે છે અને બીટા અથવા સિસ્ટમેટિક જોખમને મહત્વ આપે છે અને બજાર પોર્ટફોલિયોમાં ઐતિહાસિક વળતરની તપાસ કરે છે. તેથી જ્યાં સુધી બીટા અપડેટ ન થાય ત્યાં સુધી ભવિષ્યની રિટર્નને માપવું મુશ્કેલ છે. આની ગણતરી કરવામાં સમસ્યા થઈ રહી છે. ઘણી ગણતરીઓ શામેલ છે અને માપવા માટે તાલીમ જરૂરી છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eકેપીએમ સિદ્ધાંત માને છે કે રોકાણકાર કોઈપણ સમયે જોખમ-મુક્ત દરે ઉધાર લે અથવા ધિરાણ આપી શકે છે અને કોઈપણ રકમ માટે, આ વાસ્તવિક નથી.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eસીએપીએમ માને છે કે દરેક રોકાણકાર પાસે સમાન માહિતી છે અને બધા રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ છે. જ્યારે બજાર કાર્યક્ષમતાના મજબૂત સ્વરૂપમાં હોય ત્યારે આ શક્ય છે. તેથી માહિતી અસમાન છે અને દરેક રોકાણકાર માટે સમાન સ્તરે અસ્તિત્વમાં નથી.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  :  400,dotsSpeed  :  400,dotsEach  :  1,loop  :  false,nav  :  true,navText  :  [\u0027Previous\u0027,\u0027Next\u0027],dots  :  true,responsiveRefreshRate  :  200,slideBy  :  1,mergeFit  :  true,autoHeight  :  true,mouseDrag  :  false,touchDrag  :  true});jQuery(\u0027#text_slider\u0027).css(\u0027visibility\u0027, \u0027visible\u0027);var  owl_goto  =  jQuery(\u0027#text_slider\u0027);jQuery(\u0027.text_slider_goto1\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  0);});jQuery(\u0027.text_slider_goto2\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  1);});jQuery(\u0027.text_slider_goto3\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  2);});jQuery(\u0027.text_slider_goto4\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  3);});jQuery(\u0027.text_slider_goto5\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  4);});var  resize_24947  =  jQuery(\u0027.owl-carousel\u0027);resize_24947.on(\u0027initialized.owl.carousel\u0027,  function(e)  {if  (typeof(Event)  === \u0027function\u0027)  {window.dispatchEvent(new  Event(\u0027resize\u0027));}  else  {var  evt  =  window.document.createEvent(\u0027UIEvents\u0027);evt.initUIEvent(\u0027resize\u0027,  true,  false,  window,  0);window.dispatchEvent(evt);}});});\u003c/script\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0022slides-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item \u0022 data-title-link=\u0022slides-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-11528 size-full\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022612\u0022 height=\u0022408\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png 612w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview-300x200.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 612px) 100vw, 612px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0022videos-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item \u0022 data-title-link=\u0022videos-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-11528 size-full\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022612\u0022 height=\u0022408\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png 612w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview-300x200.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 612px) 100vw, 612px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u003cp\u003eસ્ટડી સ્લાઇડ્સ વિડિઓઝ 9.1 નો પરિચય વિલિયમ એફ. શાર્પ અને જૉન લિન્ટરે કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (સીએપીએમ) વિકસિત કર્યું. આ મોડેલ હેરી માર્કોવિટ્ઝ દ્વારા વિકસિત પોર્ટફોલિયો સિદ્ધાંત પર આધારિત છે. આ મોડેલ પોર્ટફોલિયો થિયરીમાં જોખમના પરિબળ પર ભાર આપે છે તે બે જોખમો, વ્યવસ્થિત જોખમ અને અવ્યવસ્થિત જોખમનું સંયોજન છે. આ મોડેલ સૂચવે છે કે ... \u003ca title=\u0022Learn About Capital Asset Pricing Model\u0022 class=\u0022read-more\u0022 href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/capital-asset-pricing-model/\u0022 aria-label=\u0022Read more about Learn About Capital Asset Pricing Model\u0022\u003eવધુ વાંચો\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":16695,"menu_order":9,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[],"class_list":["post-25028","markets","type-markets","status-publish","format-standard","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets/25028","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets"}],"about":[{"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/types/markets"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/users/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/comments?post=25028"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets/25028/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":38468,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets/25028/revisions/38468"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/markets/16695"}],"wp:attachment":[{"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/media?parent=25028"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-json/wp/v2/categories?post=25028"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https://api.w.org/{rel}","templated":true}]}}