{"id":25028,"date":"2022-06-01T07:52:48","date_gmt":"2022-06-01T07:52:48","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=25028"},"modified":"2023-01-24T00:58:31","modified_gmt":"2023-01-23T19:28:31","slug":"capital-asset-pricing-model","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/finschool/course/investment-analysis-course/capital-asset-pricing-model/","title":{"rendered":"Learn About Capital Asset Pricing Model"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002225028\u0022 class=\u0022elementor elementor-25028\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-84c8338 elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002284c8338\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-c4acfb3\u0022 data-id=\u0022c4acfb3\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-86fe318 elementor-section-full_width elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002286fe318\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-wide\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-66b20c4 chapters_list\u0022 data-id=\u002266b20c4\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-element elementor-element-d2758c6 elementor-widget elementor-widget-shortcode\u0022 data-id=\u0022d2758c6\u0022 data-element_type=\u0022widget\u0022 data-widget_type=\u0022shortcode.default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-container\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-shortcode\u0022\u003e\u003cscript\u003ejQuery(document).ready(function(){jQuery(\u0022#post_chapters a[href*=\u0027\u0022  +  location.pathname  + \u0022\u0027]\u0022).addClass(\u0022current\u0022);})\u003c/script\u003e\u003cdiv class=\u0022desktop_chapters\u0022\u003e\u003cdiv id=\u0022post_chapters\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022post_chapters-heading\u0022\u003eચેપ્ટર\u003c/div\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/stock-market-investments/\u0022\u003eસ્ટૉક માર્કેટ અને રોકાણો\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/risk-in-stock-market/\u0022\u003eશેરબજારમાં જોખમ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/measurement-of-risk/\u0022\u003eજોખમનું માપ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/risk-expected-return/\u0022\u003eરિસ્ક અને અપેક્ષિત રિટર્ન\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/risk-return-relationship/\u0022\u003eરિસ્ક અને રિટર્ન રિલેશનશિપ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/market-analysis-its-impact-on-prices/\u0022\u003eમાર્કેટ વિશ્લેષણ અને કિંમતો પર તેની અસર\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/industry-analysis/\u0022\u003eઇન્ડસ્ટ્રી એનાલિસીસ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/company-analysis/\u0022\u003eકંપની એનાલિસીસ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/capital-asset-pricing-model/\u0022\u003eકેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022chapters_toggle\u0022 title=\u0022chapters\u0022\u003e\u003ca title=\u0022chapters\u0022 href=\u0022#\u0022 id=\u0022open_chapters\u0022\u003e\u003cspan\u003eપ્રકરણો જુઓ\u003c/span\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003c/a\u003e\u003ca title=\u0022chapters\u0022 href=\u0022#\u0022 id=\u0022close_chapters\u0022 style=\u0022display:none;\u0022\u003e\u003cspan\u003eચેપ્ટર્સ હાઇડ કરો\u003c/span\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003c/a\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript\u003ejQuery(document).ready(function(){jQuery(\u0027.chapters_toggle #open_chapters\u0027).click(function(e){e.preventDefault();jQuery(\u0027.desktop_chapters\u0027).css(\u0022left\u0022,\u00220px\u0022);jQuery(\u0027#open_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022none\u0022);jQuery(\u0027#close_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022block\u0022);//jQuery(\u0027.chapters_toggle\u0027).css(\u0022width\u0022,\u0022200px\u0022);})jQuery(\u0027.chapters_toggle #close_chapters\u0027).click(function(e){e.preventDefault();jQuery(\u0027.desktop_chapters\u0027).css(\u0022left\u0022,\u0022-480px\u0022);jQuery(\u0027#open_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022block\u0022);jQuery(\u0027#close_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022none\u0022);//jQuery(\u0027.chapters_toggle\u0027).css(\u0022width\u0022,\u0022100%\u0022);})});\u003c/script\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-268b132 tabs_contents\u0022 data-id=\u0022268b132\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-element elementor-element-fa48821 market_content_tabs elementor-widget elementor-widget-eael-adv-tabs\u0022 data-id=\u0022fa48821\u0022 data-element_type=\u0022widget\u0022 data-widget_type=\u0022eael-adv-tabs.default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-container\u0022\u003e\u003cdiv data-scroll-on-click=\u0022no\u0022 data-scroll-speed=\u0022300\u0022 id=\u0022eael-advance-tabs-fa48821\u0022 class=\u0022eael-advance-tabs eael-tabs-horizontal eael-tab-auto-active \u0022 data-tabid=\u0022fa48821\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022eael-tabs-nav \u0022\u003e\u003cul class=\u0022eael-tab-inline-icon\u0022 role=\u0022tablist\u0022\u003e\u003cli id=\u0022study\u0022 class=\u0022active-default eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022true\u0022 data-tab=\u00221\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u00220\u0022 aria-controls=\u0022study-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022far fa-edit\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eઅભ્યાસ\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003cli id=\u0022slides\u0022 class=\u0022 eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022false\u0022 data-tab=\u00222\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u0022-1\u0022 aria-controls=\u0022slides-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022fas fa-book-open\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eસ્લાઈડસ\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003cli id=\u0022videos\u0022 class=\u0022 eael-tab-item-trigger eael-tab-nav-item\u0022 aria-selected=\u0022false\u0022 data-tab=\u00223\u0022 role=\u0022tab\u0022 tabindex=\u0022-1\u0022 aria-controls=\u0022videos-tab\u0022 aria-expanded=\u0022false\u0022\u003e\u003ci class=\u0022far fa-eye\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003cspan class=\u0022eael-tab-title title-after-icon\u0022\u003eવિડિયો\u003c/span\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022eael-tabs-content\u0022\u003e\u003cdiv id=\u0022study-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item active-default\u0022 data-title-link=\u0022study-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cdiv class=\u0027white\u0027 style=\u0027background:rgb(255, 255, 255); border:solid 0px rgb(255, 255, 255); border-radius:0px; padding:0px 0px 0px 1px;\u0027\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider\u0027 class=\u0027owl-carousel sa_owl_theme owl-pagination-true\u0027 data-slider-id=\u0027text_slider\u0027 style=\u0027visibility: visible;visibility:visible;\u0027\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide01\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Introduction\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e9.1. પરિચય\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg fetchpriority=\u0022high\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77252 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM.png\u0022 alt=\u0022Introduction on CAPM\u0022 width=\u00222000\u0022 height=\u00222000\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM.png 2000w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM-300x300.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM-1024x1024.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM-150x150.png 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM-768x768.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM-1536x1536.png 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM-50x50.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM-100x100.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Introduction-on-CAPM-96x96.png 96w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 2000px) 100vw, 2000px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eકેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (CAPM)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eવિલિયમ શાર્પ અને જ્હોન લિન્ટનર દ્વારા વિકસિત કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (સીએપીએમ), હેરી માર્કોવિટ્ઝના પોર્ટફોલિયો સિદ્ધાંત પર આધારિત છે. તે ફાઇનાન્શિયલ બજારોમાં રિસ્ક અને રિટર્ન કેવી રીતે જોડાયેલ છે તે સમજવા માટે એક ફ્રેમવર્ક પ્રદાન કરે છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eમોડેલ બે પ્રકારના જોખમ વચ્ચે તફાવત કરે છે:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eસિસ્ટમેટિક રિસ્ક\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e– વૈવિધ્યકરણ (દા. ત. ફુગાવો, ઇન્ટરેસ્ટ દરમાં ફેરફાર, મંદી) દ્વારા દૂર કરી શકાતા માર્કેટ વાઇડ રિસ્ક.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eબિન-સિસ્ટમેટિક રિસ્ક\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e– કંપનીના વિશિષ્ટ રિસ્ક કે જે ડાઇવર્સિફાઇડ પોર્ટફોલિયો હોલ્ડ કરીને ઘટાડી શકાય છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eTogether, these risks form the \u003cstrong\u003e\u003cb\u003etotal variance of returns\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e, but CAPM emphasizes that only systematic risk matters for pricing securities.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eCAPM નો મુખ્ય વિચાર\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eCAPM જણાવે છે કે સિક્યોરિટીનું અપેક્ષિત રિટર્ન તેના સિસ્ટમેટિક રિસ્કના સીધા પ્રમાણમાં છે, જે બીટા ગુણાંક (β) દ્વારા માપવામાં આવે છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eફોર્મ્યુલા છે:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eE(R\u003csub\u003ei\u003c/sub\u003e) =R\u003csub\u003ef \u003c/sub\u003e+ β (E(R\u003csub\u003em\u003c/sub\u003e)-R\u003csub\u003eએફ)\u003c/sub\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eજ્યાં:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eE(R\u003csub\u003ei\u003c/sub\u003e)= Expected return of the asset\u003c/li\u003e\u003cli\u003eR\u003csub\u003ef \u003c/sub\u003e= રિસ્ક મુક્ત રેટ (દા. ત. , 10 વર્ષના ભારત સરકારના બોન્ડ્સ પર ઉપજ)\u003c/li\u003e\u003cli\u003e β = બજારમાં હલનચલન માટે સંપત્તિની સંવેદનશીલતા\u003c/li\u003e\u003cli\u003e(E(R\u003csub\u003em\u003c/sub\u003e)= Market risk premium (excess return of the market over the risk free rate)\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eવ્યવહારિક ઉદાહરણો\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eહાઈ બીટા સ્ટૉક (β \u0026gt;1)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: ટેસ્લા અથવા અદાણી એન્ટરપ્રાઇઝમાં ઘણીવાર 1.5 થી વધુ બીટા હોય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eતેમની કિંમતો એકંદર માર્કેટ કરતાં વધુ આગળ વધે છે - બુલ માર્કેટમાં ઝડપી વધારો થાય છે પરંતુ મંદીમાં વધુ ઘટાડો થાય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eસીએપીએમનો અર્થ એ છે કે રોકાણકારો આ અતિરિક્ત વોલેટિલિટી માટે વળતર આપવા માટે વધુ અપેક્ષિત વળતરની માંગ કરે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eલો બીટા સ્ટોક (β \u0026lt; 1)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: હિન્દુસ્તાન યુનિલિવર અથવા જ્હોન્સન એન્ડ જ્હોન્સન સામાન્ય રીતે 0.8 થી નીચે બીટા ધરાવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઆ સ્ટૉક્સ માર્કેટના સ્વિંગ માટે ઓછા સંવેદનશીલ છે, જે તેમને જોખમથી બચવા માંગતા રોકાણકારો માટે આકર્ષક બનાવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eCAPM સૂચવે છે કે તેઓ ઉચ્ચ બીટા સ્ટૉક્સની તુલનામાં ઓછા અપેક્ષિત રિટર્ન ધરાવશે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eરિસ્ક ફ્રી એસેટ (β = 0)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: ભારત સરકારના બોન્ડ્સ અથવા એસ. ટ્રેઝરી બિલ્સ.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eતેમના રિટર્ન માર્કેટની હલનચલન દ્વારા પ્રભાવિત નથી, તેથી સીએપીએમ તેમને અપેક્ષિત રિટર્ન તરીકે રિસ્ક મુક્ત રેટ સોંપે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eમૂલ્યાંકનની અસરો\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eજો સ્ટૉકની માર્કેટ કિંમત CAPM દ્વારા સૂચિત મૂલ્ય કરતાં વધુ હોય, તો સ્ટૉક ઓવરવેલ્યૂડ છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eજો માર્કેટની કિંમત ઓછી હોય, તો સ્ટૉકનું મૂલ્ય ઓછું હોય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણઃ 2023 માં, વિશ્લેષકોએ એવી દલીલ કરી હતી કે એનવીડીયા એ AI હાઇપને કારણે તેના સીએપીએમ સૂચિત મૂલ્યાંકનથી ઉપર વેપાર કરી રહી હતી, જ્યારે Tata સ્ટીલને તેની રિસ્ક પ્રોફાઇલની તુલનામાં ઓછું મૂલ્ય આપવામાં આવ્યું હતું.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eમુખ્ય જાણકારી\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eસીએપીએમ રોકાણકારોને એક રીત પ્રદાન કરે છે:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eકોઈપણ એસેટ માટે તેના રિસ્કને ધ્યાનમાં રાખીને જરૂરી રિટર્નનો અંદાજ લગાવો.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઓવરવેલ્યુડ અથવા અન્ડરવેલ્યુડ સિક્યોરિટીઝને ઓળખવા માટે માર્કેટ કિંમત સાથે ઇન્ટ્રિન્સિક વેલ્યૂની તુલના કરો.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eસિક્યોરિટી ઉમેરવાથી પોર્ટફોલિયોના એકંદર રિસ્ક/રિટર્ન પ્રોફાઇલને કેવી રીતે અસર થાય છે તે સમજો.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eસારાંશમાં, CAPM રિસ્ક (બીટા) અને રિટર્ન (અપેક્ષિત અતિરિક્ત રિટર્ન) ને લિંક કરે છે, જે રોકાણકારોને બજારોમાં તર્કસંગત નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે જ્યાં સિસ્ટમેટિક રિસ્ક અને રોકાણકારની અપેક્ષાઓ બંને એસેટ પ્રાઇસિંગને આગળ વધારે છે.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Assumptions of CAPM\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003eCAPM ના 9.2.Assumptions\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77253 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM.png\u0022 alt=\u0022Assumptions of CAPM\u0022 width=\u00222000\u0022 height=\u00222000\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM.png 2000w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM-300x300.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM-1024x1024.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM-150x150.png 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM-768x768.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM-1536x1536.png 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM-50x50.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM-100x100.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Assumptions-of-CAPM-96x96.png 96w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 2000px) 100vw, 2000px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eBecause the \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eકેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (CAPM)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e is a theoretical construct, it rests on a set of simplifying assumptions that describe an “idealized” financial world. These assumptions make the model mathematically elegant, but they are not always realistic in practice.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eમુખ્ય ધારણાઓ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eયુનિવર્સલ માર્કેટ ઍક્સેસ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eતમામ અસ્કયામતો - શેરો, બોન્ડ્સ, કોમોડિટીઝ અથવા પેટન્ટ જેવી અમૂર્ત અસ્કયામતો - વેપારપાત્ર માનવામાં આવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણઃ વાસ્તવમાં, માનવ મૂડી ( કુશળતા, જ્ઞાન) ખરીદી અથવા વેચી શકાતી નથી, પરંતુ CAPM ધારે છે કે તેને અન્ય કોઈપણ સંપત્તિની જેમ ગણવામાં આવી શકે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eઅનંત વિભાજન\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eસંપત્તિઓને આંશિક એકમોમાં વિભાજિત કરી શકાય છે અને કોઈપણ રકમમાં ટ્રેડ કરી શકાય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણઃ જ્યારે તમે આધુનિક બ્રોકરેજ પ્લેટફોર્મ દ્વારા આજે Apple અથવા ટેસ્લાના અપૂર્ણાંક શેર ખરીદી શકો છો, ત્યારે CAPM ધારે છે કે આ વિભાગીયતા પ્રતિબંધ વિના તમામ અસ્કયામતો પર લાગુ થાય છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eમાર્કેટની સંપૂર્ણ ભાગીદારી\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eતમામ રોકાણકારો સંયુક્ત રીતે અર્થતંત્રમાં તમામ અસ્કયામતો ધરાવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણઃ સીએપીએમ એક \u0022માર્કેટ પોર્ટફોલિયો\u0022 ધારણ કરે છે જેમાં માઇક્રોસોફ્ટ શેરથી લઈને ભારતમાં ફાર્મલેન્ડ સુધી બધું શામેલ છે, ભલે વ્યવહારમાં રોકાણકારો પાસે ફક્ત સબસેટ હોય.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eયોગ્ય ઉધાર અને ધિરાણ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eદરેક બોરોઅર પાસે ધિરાણકર્તા છે, અને તમામ રોકાણકારો અહીં અમર્યાદિત રકમ ઉધાર અથવા લોન આપી શકે છે \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eજોખમ મુક્ત દર\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણઃ CAPM ધારે છે કે તમે 10 વર્ષના યુ. એસ. ટ્રેઝરી બોન્ડ અથવા ભારતીય સરકારી સિક્યોરિટીની ઉપજમાં ઉધાર લઈ શકો છો, જે અવાસ્તવિક છે કારણ કે ઉધાર ખર્ચ ધિરાણપાત્રતા દ્વારા બદલાય છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eરિસ્ક મુક્ત એસેટનું અસ્તિત્વ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eતમામ રોકાણકારો માટે એક સુરક્ષિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણઃ સરકારી બોન્ડ્સને ઘણીવાર પ્રોક્સીઓ તરીકે ગણવામાં આવે છે, પરંતુ વાસ્તવમાં સાર્વભૌમ ડેબ્ટ પણ ફુગાવો અને ચલણના જોખમો ધરાવે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eસમાન અપેક્ષાઓ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eતમામ રોકાણકારો અપેક્ષિત રિટર્ન, જોખમો અને સહસંબંધો પર સંમત થાય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: CAPM ધારે છે કે દરેક વ્યક્તિ ઇન્ફોસિસ અથવા રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝને સમાન ઇનપુટનો ઉપયોગ કરીને મૂલ્ય આપે છે, જોકે વ્યવહારમાં વિશ્લેષકો આગાહીમાં વ્યાપક રીતે અલગ હોય છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eસરળ રોકાણકારની પસંદગીઓ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eઇન્વેસ્ટર યુટિલિટી ફંક્શન્સ સરળ અને માત્ર રિટર્નના અર્થ અને વૈવિધ્યના આધારે માનવામાં આવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: CAPM વર્તણૂકના પૂર્વગ્રહોને અવગણે છે જેમ કે નુકસાન ટાળવું અથવા ડિવિડન્ડની પસંદગી.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eરિટર્નનું સામાન્ય વિતરણ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eસિક્યોરિટી રિટર્નને સામાન્ય વિતરણને અનુસરવાની ધારણા કરવામાં આવે છે, જેને સંપૂર્ણપણે અર્થ અને તફાવત દ્વારા વર્ણવવામાં આવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: વાસ્તવમાં, બજારો ઘણીવાર \u0022નકલી ટેલ્સ\u0022 પ્રદર્શિત કરે છે - 2008 ફાઇનાન્શિયલ કટોકટી અથવા 2020 મહામારીના ક્રેશ જેવી ગંભીર ઘટનાઓ.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eબે સમયગાળાનું ફ્રેમવર્ક\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eઆ મોડેલ માત્ર બે સમયગાળા ધારણ કરે છે: આજે અને ભવિષ્ય.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: સીએપીએમ રોકાણની ક્ષિતિજને સરળ બનાવે છે, જ્યારે વાસ્તવિક રોકાણકારો બહુવિધ સમયગાળા (માસિક, વાર્ષિક, દાયકાઓ)માં યોજના બનાવે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eમુખ્ય જાણકારી\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eએકસાથે, આ ધારણાઓ એક ઘર્ષણ રહિત મૂડીવાદી વિશ્વનું વર્ણન કરે છે:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eપરફેક્ટ લિક્વિડિટી, કોઈ ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ નથી, કોઈ ટૅક્સ નથી.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eમાહિતીની સમાન ઍક્સેસ, કોઈ ઇન્વેસ્ટર પાસે લાભ નથી.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eજોખમને વ્યવસ્થિત (માર્કેટ વાઇડ) અને બિનસિસ્ટમેટિક (ફર્મ સ્પેસિફિક) માં અલગ કરી શકાય છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eઅવાસ્તવિક હોવા છતાં, આ ધારણાઓ CAPM ને રિસ્ક અને રિટર્નને લિંક કરતું સ્પષ્ટ ફોર્મ્યુલા પ્રદાન કરવાની મંજૂરી આપે છે. વ્યવહારમાં, વિશ્લેષકો વિચલન માટે ઍડજસ્ટ કરે છે - જેમ કે ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ, વિવિધ અપેક્ષાઓ અને વર્તણૂક પૂર્વગ્રહ - પરંતુ CAPM ફાઇનાન્સમાં એક મૂળભૂત સાધન છે.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Analysis of CAPM\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003eCAPM ના 9.3.Analysis\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77254 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM.png\u0022 alt=\u0022Analysis of CAPM\u0022 width=\u00222000\u0022 height=\u00222000\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM.png 2000w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM-300x300.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM-1024x1024.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM-150x150.png 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM-768x768.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM-1536x1536.png 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM-50x50.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM-100x100.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Analysis-of-CAPM-96x96.png 96w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 2000px) 100vw, 2000px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eકેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (CAPM) ને સમજવા માટે, સિસ્ટમેટિક રિસ્ક અને અવ્યવસ્થિત જોખમની કલ્પનાઓને ફરીથી ધ્યાનમાં લેવી જરૂરી છે.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e સિસ્ટમેટિક રિસ્ક\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eઆ કુલ રિસ્કનો ભાગ છે જે ફુગાવો, ઇન્ટરેસ્ટ દરમાં ફેરફાર, મંદી અથવા સરકારી પૉલિસી ફેરફારો જેવા બજારના વિશાળ પરિબળોથી ઉદ્ભવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eતેને ડાઇવર્સિફિકેશન દ્વારા દૂર કરી શકાતું નથી.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eCAPM બીટા કોએફિશિયન્ટ (β) નો ઉપયોગ કરીને સિસ્ટમેટિક રિસ્કને માપે છે, જે એકંદર બજારમાં હલનચલન માટે સિક્યોરિટીના રિટર્ન કેટલું સંવેદનશીલ છે તે દર્શાવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: જો ઇન્ફોસિસ પાસે 1.2 નો બીટા છે, તો તેના રિટર્ન નિફ્ટી ઇન્ડેક્સ કરતાં 20% વધુ વધવાની અપેક્ષા છે. બજારમાં 10% સુધીનો વધારો સૂચવે છે કે ઇન્ફોસિસ ~12% સુધી વધી શકે છે, પરંતુ 10% ના ઘટાડાનો અર્થ ~12% ઘટાડો થઈ શકે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eગાણિતિક:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eβ = Cov(R\u003csub\u003es\u003c/sub\u003e , R\u003csub\u003em\u003c/sub\u003e)/Var(R\u003csub\u003em)\u003c/sub\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eજ્યાં કોવેરિયન્સ માપે છે કે સ્ટૉક માર્કેટ સાથે કેવી રીતે આગળ વધે છે, અને વેરિઅન્સ માર્કેટની અસ્થિરતાને દર્શાવે છે.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e બિન-સિસ્ટમેટિક રિસ્ક\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eઆ કંપનીના વિશિષ્ટ રિસ્ક છે, જેમ કે મજૂર હડતાલ, મેનેજમેન્ટમાં ફેરફારો અથવા ગ્રાહકની પસંદગીઓમાં ફેરફારો.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eઉદાહરણ: ફાર્માસ્યુટિકલ પ્રૉડક્ટ પર અચાનક પ્રતિબંધ ખાસ કરીને સન ફાર્મા પર અસર કરે છે, સંપૂર્ણ બજાર પર નહીં.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eસિસ્ટમેટિક રિસ્કથી વિપરીત, અવ્યવસ્થિત જોખમને વૈવિધ્યકરણ દ્વારા દૂર કરી શકાય છે - સમગ્ર ઉદ્યોગોમાં બહુવિધ સ્ટૉક્સનો પોર્ટફોલિયો ધરાવે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e CAPM અને રિસ્ક\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eએક કાર્યક્ષમ પોર્ટફોલિયો એ છે જ્યાં બિન-પ્રણાલીગત જોખમને દૂર કરવામાં આવે છે, જે માત્ર વ્યવસ્થિત જોખમને છોડી દે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eCAPM ધારે છે કે રોકાણકારોને માત્ર સિસ્ટમેટિક રિસ્ક માટે વળતર આપવામાં આવે છે, કારણ કે બિન-સિસ્ટમેટિક રિસ્ક ટાળી શકાય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eકુલ રિસ્ક સ્ટાન્ડર્ડ ડેવિએશન દ્વારા માપવામાં આવે છે, પરંતુ CAPM સિક્યોરિટીઝની કિંમત માટે સંબંધિત માપ તરીકે બીટા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e માર્કેટ પોર્ટફોલિયો\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eમાર્કેટ પોર્ટફોલિયો અર્થતંત્રમાં તમામ રોકાણપાત્ર અસ્કયામતોનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eતેનું અપેક્ષિત વળતર બજાર પ્રીમિયમ (બજારનું વળતર બાદ રિસ્ક મુક્ત રેટ) છે, જે બીટા દ્વારા માપવામાં આવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eExample: If the NIFTY delivers 12% and the risk free rate is 6%, the market premium is 6%. A stock with β = 1.5 would have an expected return of: E(R\u003csub\u003ei\u003c/sub\u003e) =6% + 1.5 * (12%-6%) =15%\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Security Market Line\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e9.4. સિક્યોરિટી માર્કેટ લાઇન\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77255 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line.png\u0022 alt=\u0022Security Market Line\u0022 width=\u00222000\u0022 height=\u00222000\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line.png 2000w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line-300x300.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line-1024x1024.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line-150x150.png 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line-768x768.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line-1536x1536.png 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line-50x50.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line-100x100.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Security-Market-Line-96x96.png 96w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 2000px) 100vw, 2000px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e1.2 \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eસિક્યોરિટી માર્કેટ લાઇન\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e is the graphical representation of CAPM. It shows the relationship between a security’s \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eઅપેક્ષિત રિટર્ન\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e and its \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eબીટા\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77257 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope.png\u0022 alt=\u0022SLM Slope\u0022 width=\u00222000\u0022 height=\u00222000\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope.png 2000w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope-300x300.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope-1024x1024.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope-150x150.png 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope-768x768.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope-1536x1536.png 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope-50x50.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope-100x100.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/SLM-Slope-96x96.png 96w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 2000px) 100vw, 2000px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eપર \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eβ = 0\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e, the intercept is the \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eજોખમ મુક્ત દર\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e(e.g., yield on Indian government bonds).\u003c/li\u003e\u003cli\u003eજેમ \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eβ increases\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e, the required return rises linearly, reflecting higher systematic risk.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eSecurities with \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eβ \u0026lt; 1\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eare considered \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eડિફેન્સિવ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e (e.g., FMCG stocks like Hindustan Unilever).\u003c/li\u003e\u003cli\u003eSecurities with \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eβ \u0026gt; 1\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eશું છે \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eઆક્રમક\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e (e.g., cyclical stocks like Tata Motors or JSW Steel).\u003c/li\u003e\u003cli\u003eપર \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eβ = 1\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e, the expected return equals the market return.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eSML ની પોઝિટિવ સ્લોપ દર્શાવે છે કે \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eઉચ્ચ રિસ્ક માટે વધુ અપેક્ષિત રિટર્નની જરૂર છે\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Limitations of CAPM Model\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e9.5 CAPM મોડેલની મર્યાદાઓ\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77256 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model.png\u0022 alt=\u0022Limitations of CAPM Model\u0022 width=\u00222000\u0022 height=\u00222000\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model.png 2000w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model-300x300.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model-1024x1024.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model-150x150.png 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model-768x768.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model-1536x1536.png 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model-50x50.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model-100x100.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/05/Limitations-of-CAPM-Model-96x96.png 96w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 2000px) 100vw, 2000px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eજ્યારે CAPM આકર્ષક અને વ્યાપક રીતે ઉપયોગમાં લેવામાં આવે છે, ત્યારે તેની ઘણી વ્યવહારિક મર્યાદાઓ છે:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચને અવગણવામાં આવ્યા છે\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: CAPM ફ્રિક્શનલેસ માર્કેટ માને છે, પરંતુ વાસ્તવમાં બ્રોકરેજ ફી, ટૅક્સ અને બિડ આસ્ક સ્પ્રેડ અસ્તિત્વમાં છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eBeta Measurement Issues\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: Beta is based on historical data, which may not accurately predict future risk. For example, tech stocks like \u003cstrong\u003e\u003cb\u003eએનવિડિયા\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003esaw beta values change dramatically during the AI boom.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eજોખમ મુક્ત દરે ઉધાર લેવું અવાસ્તવિક છે\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: CAPM ધારે છે કે રોકાણકારો રિસ્ક મુક્ત દરે અમર્યાદિત ભંડોળ ઉધાર લઈ શકે છે, પરંતુ વાસ્તવિક ઉધાર ખર્ચ ક્રેડિટ યોગ્યતા મુજબ અલગ હોય છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eમાહિતી સમપ્રમાણતા ધારણા\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: CAPM ધારે છે કે તમામ રોકાણકારો પાસે માહિતીની સમાન ઍક્સેસ છે. વાસ્તવમાં, બજારો સંપૂર્ણપણે કાર્યક્ષમ નથી - સંસ્થાકીય રોકાણકારો ઘણીવાર ફાયદા ધરાવે છે.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eસરળ રિસ્ક મોડેલ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: સીએપીએમ માત્ર સિસ્ટમેટિક રિસ્ક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જેમાં લિક્વિડિટી રિસ્ક, વર્તણૂક પૂર્વગ્રહ અથવા ભૂ-રાજકીય આઘાત જેવા અન્ય પરિબળોને અવગણવામાં આવે છે.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  :  400,dotsSpeed  :  400,dotsEach  :  1,loop  :  false,nav  :  true,navText  :  [\u0027Previous\u0027,\u0027Next\u0027],dots  :  true,responsiveRefreshRate  :  200,slideBy  :  1,mergeFit  :  true,autoHeight  :  true,mouseDrag  :  false,touchDrag  :  true});jQuery(\u0027#text_slider\u0027).css(\u0027visibility\u0027, \u0027visible\u0027);var  owl_goto  =  jQuery(\u0027#text_slider\u0027);jQuery(\u0027.text_slider_goto1\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  0);});jQuery(\u0027.text_slider_goto2\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  1);});jQuery(\u0027.text_slider_goto3\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  2);});jQuery(\u0027.text_slider_goto4\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  3);});jQuery(\u0027.text_slider_goto5\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  4);});var  resize_24947  =  jQuery(\u0027.owl-carousel\u0027);resize_24947.on(\u0027initialized.owl.carousel\u0027,  function(e)  {if  (typeof(Event)  === \u0027function\u0027)  {window.dispatchEvent(new  Event(\u0027resize\u0027));}  else  {var  evt  =  window.document.createEvent(\u0027UIEvents\u0027);evt.initUIEvent(\u0027resize\u0027,  true,  false,  window,  0);window.dispatchEvent(evt);}});});\u003c/script\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0022slides-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item \u0022 data-title-link=\u0022slides-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-11528 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022612\u0022 height=\u0022408\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png 612w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview-300x200.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 612px) 100vw, 612px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0022videos-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item \u0022 data-title-link=\u0022videos-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-11528 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022612\u0022 height=\u0022408\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png 612w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview-300x200.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 612px) 100vw, 612px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u003cp\u003eસ્ટડી સ્લાઇડ્સ વિડિઓઝ 9.1 પરિચય વિલિયમ એફ. શાર્પ અને જ્હોન લિન્ટરે કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (સીએપીએમ) વિકસિત કર્યું. મોડેલ હેરી માર્કોવિટ્ઝ દ્વારા વિકસિત પોર્ટફોલિયો થિયરી પર આધારિત છે. મોડેલ પોર્ટફોલિયો થિયરીમાં રિસ્ક ફેક્ટર પર ભાર મૂકે છે, તે બે જોખમોનું સંયોજન છે, સિસ્ટમેટિક રિસ્ક અને અનસિસ્ટમેટિક રિસ્ક. મોડેલ સૂચવે છે કે... \u003ca title=\u0022Learn About Capital Asset Pricing Model\u0022 class=\u0022read-more\u0022 href=\u0022https://www.5paisa.com/gujarati/finschool/course/investment-analysis-course/capital-asset-pricing-model/\u0022 aria-label=\u0022Read more about Learn About Capital Asset Pricing Model\u0022\u003eવધુ વાંચો\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":16695,"menu_order":9,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[],"class_list":["post-25028","markets","type-markets","status-publish","format-standard","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/markets/25028","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/markets"}],"about":[{"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/types/markets"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/users/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/comments?post=25028"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/markets/25028/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":38468,"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/markets/25028/revisions/38468"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/markets/16695"}],"wp:attachment":[{"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/media?parent=25028"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https://www.5paisa.com/finschool/wp-json/wp/v2/categories?post=25028"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https://api.w.org/{rel}","templated":true}]}}