स्टॉक मार्केट कोर्स से क्लियरिंग और सेटलमेंट प्रोसेस सीखें

11.1 टी क्या हैवह क्लियरिंग और सेटलमेंट प्रोसेस

नीरव: वेदांत, मैंने कल एक स्टॉक पर "खरीदें" पर क्लिक किया और आज इसे मेरे पोर्टफोलियो में देखा. यह तुरंत महसूस हुआ-यह इतनी तेजी से कैसे काम करता है?

वेदांत: यह तुरंत महसूस करता है, लेकिन एक पूरी सिस्टम शांत रूप से सीन के पीछे चल रही है. ट्रेड को क्लियर और सही तरीके से सेटल करना होगा.

नीरव: आपका मतलब है पेपरवर्क?

वेदांत: लेकिन अब नहीं! आज, यह डिजिटल है और T+1 साइकिल नामक कुछ का पालन करता है- आपका ट्रेड अगले कार्य दिवस में सेटल हो जाता है. इस आसान प्रोसेस के पीछे कॉर्पोरेशन और डिपॉजिटरी को क्लियर करना है, ताकि पैसे और शेयर सुरक्षित रूप से चल सकें.

नीरव: तो भले ही यह मेरे ऐप पर तेज़ लगता है, लेकिन एक अच्छी तरह से मैनेज की गई प्रोसेस है, जिससे मैं अपने शेयर प्राप्त कर सकता हूं और विक्रेता को अपना पैसा मिलता है?

वेदांत: बिल्कुल. इसे बैकस्टेज क्रू की तरह सोचें, यह सुनिश्चित करें कि आपका ट्रेडिंग शो आसानी से चलता है, भले ही आप उन्हें नहीं देखते, वे आवश्यक हैं.

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मान लीजिए कि आप किराने का सामान ऑनलाइन ऑर्डर कर रहे हैं. आप "अभी खरीदें" पर क्लिक करते हैं, और यह तुरंत लगता है, लेकिन सीन के पीछे, आपका भुगतान पेमेंट गेटवे के माध्यम से जाता है, स्टोर इन्वेंटरी चेक करता है, पैक ऑर्डर और डिलीवरी पार्टनर इसे पिक-अप करता है. अगले दिन तक, किराने का सामान आपके दरवाजे पर आ जाता है. यह आसान अनुभव संभव है क्योंकि प्रत्येक पार्टी ने अपना काम अदृश्य और कुशलतापूर्वक किया.

इसी प्रकार, शेयर ट्रेडिंग में, जब आप स्टॉक खरीदते हैं, तो यह तुरंत लगता है, लेकिन क्लियरिंग हाउस, ब्रोकर और डिपॉजिटरी अगले दिन (T+1) तक पैसे और शेयर को सही तरीके से ट्रांसफर करने के लिए आपस में मिलकर काम करते हैं, जैसे कि एक समन्वित बैकएंड प्रोसेस के बाद आपके ग्रोसरी को कैसे डिलीवर किया जाता है.

शेयर मार्केट में क्लियरिंग और सेटलमेंट प्रोसेस शांत बल है जो आपकी स्क्रीन पर ट्रेड को स्वामित्व के वैध ट्रांसफर में बदलता है. जब आप अपने ट्रेडिंग ऐप पर "खरीदें" या "बेचें" पर क्लिक करते हैं, तो आपको लग सकता है कि यह तुरंत हो जाता है-लेकिन इस सरलता के पीछे एक अच्छी तरह से ऑयल किया गया, टाइटली रेगुलेटेड सिस्टम है जो बिना किसी गलती या धोखाधड़ी के एक दिशा में पैसे और दूसरी दिशा में स्टॉक में चलना सुनिश्चित करता है. यह प्रक्रिया है जो लाखों निवेशकों को आत्मविश्वास के साथ दैनिक लेन-देन करने की अनुमति देती है.

भारतीय शेयर मार्केट T+1 रोलिंग सेटलमेंट साइकिल का पालन करता है, जिसका मतलब है कि ट्रांज़ैक्शन की तिथि के बाद एक कार्य दिवस के बाद ट्रेड सेटल किए जाते हैं. इस तेज़ समय-सीमा में कुशलता और लिक्विडिटी बढ़ गई है, जिससे निवेशकों को सिक्योरिटीज़ और फंड दोनों तक तेज़ एक्सेस मिलता है. NSCCL (NSE के लिए) और ICCL (BSE के लिए) जैसे क्लियरिंग कॉर्पोरेशन मध्यस्थों के रूप में कार्य करके इस समय-सीमा को मैनेज करने में महत्वपूर्ण हैं, जो यह सुनिश्चित करते हैं कि ट्रेड में दोनों पक्ष अपने दायित्वों को पूरा करते हैं.

ट्रेड निष्पादित होने के बाद प्रोसेस शुरू होती है. ट्रेड की जानकारी क्लियरिंग कॉर्पोरेशन को ट्रांसफर की जाती है, जो प्रत्येक पार्टी के दायित्वों की पहचान करती है-कितना कैश खरीदार देय है और कितने शेयर सेलर को डिलीवर करना चाहिए. क्लियरिंग हाउस मार्जिन इकट्ठा करके और यह सुनिश्चित करके जोखिम को भी मैनेज करता है कि डिफॉल्ट सिस्टम के माध्यम से नहीं फंसते हैं. यह सब ऑटोमेशन और सख्त नियामक निगरानी के साथ होता है.

सेटलमेंट का अर्थ है विक्रेता से खरीदार को सिक्योरिटीज़ का वास्तविक ट्रांसफर और खरीदार से विक्रेता को फंड. यह NSDL और CDSL जैसे डिपॉजिटरी के माध्यम से निष्पादित किया जाता है, जो इन्वेस्टर डीमैट अकाउंट को बनाए रखते हैं. सेटलमेंट के दिन, सिक्योरिटीज़ इलेक्ट्रॉनिक रूप से क्रेडिट और डेबिट की जाती हैं. भारतीय प्रणाली को मज़बूत बनाने का काम है नेटिंग का उपयोग-जहां केवल नेट दायित्वों को सेटल किया जाता है, ट्रांज़ैक्शन वॉल्यूम को कम करता है और कुशलता बढ़ाता है.

सारांश में, क्लियरिंग और सेटलमेंट सिस्टम थिएटर में एक सतर्क बैकस्टेज क्रू की तरह काम करता है. जहां ऑडियंस परफॉर्मेंस (यानी, ट्रेडिंग) का आनंद लेते हैं, वहीं क्रू लाइट्स जारी रहने को सुनिश्चित करता है, प्रॉप्स ठीक हैं, और ट्रांजिशन आसान हैं. इस अदृश्य कोरिओग्राफी के बिना, बाजार अराजक होंगे, विश्वास कम हो जाएगा, और दीर्घकालिक भागीदारी कम हो जाएगी.

नीरव: मैं सुनता रहता हूं कि "मार्केट संरचित है", इसका क्या मतलब है? क्या यह सिर्फ खरीदार और विक्रेता नहीं है?

वेदांत: इसके लिए और भी है. मार्केट में लेयर एक्सचेंज, ब्रोकर, क्लियरिंग हाउस, डिपॉजिटरी, सभी मिलकर काम करते हैं, इसलिए ट्रेड सुरक्षित, आसान और नियमित होते हैं. उस पूरे सेटअप को मार्केट स्ट्रक्चर कहा जाता है.

11.2 मार्केट स्ट्रक्चर क्या है?

शेयर मार्केट एक लेयर्ड स्ट्रक्चर के माध्यम से काम करता है, जिसे आसान और सुरक्षित ट्रेडिंग की सुविधा के लिए डिज़ाइन किया गया है. कोर में NSE और BSE जैसे स्टॉक एक्सचेंज हैं, जहां ऑर्डर दिए जाते हैं और इलेक्ट्रॉनिक रूप से मेल खाते हैं. एक बार ट्रेड निष्पादित हो जाने के बाद, कॉर्पोरेशन जैसे NSCCL-चरणों को क्लियर करने से यह गारंटी मिलती है कि खरीदार और विक्रेता दोनों अपने दायित्वों को पूरा करते हैं. यह इकाई दोनों पक्षों के लिए कानूनी प्रतिपक्ष बन जाती है, यह सुनिश्चित करता है कि कोई डिफॉल्ट होने पर भी सेटलमेंट होता है. डिपॉजिटरी (NSDL और CDSL) के पास डीमैट फॉर्म में सिक्योरिटीज़ हैं और ओनरशिप रिकॉर्ड अपडेट करते हैं. प्रत्येक इकाई व्यापार निष्पादन में विश्वास, पारदर्शिता और दक्षता सुनिश्चित करने के लिए एकरूपता में काम करती है.

रोहन इंफोसिस के शेयर खरीदना चाहते हैं. वे 5paisa (उनके ब्रोकर) के माध्यम से ऑर्डर देते हैं, जो NSE को ऑर्डर देते हैं. एक्सचेंज एक मैचिंग सेल ऑर्डर पाता है और ट्रेड को निष्पादित करता है. एनएससीसीएल, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन के रूप में कदम उठाता है, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि एक पार्टी डिफॉल्ट होने पर भी डील पूरी हो जाए. शेयर CDSL द्वारा होल्ड किए जाते हैं, जो रोहन के डीमैट अकाउंट में ट्रांज़ैक्शन रिकॉर्ड करते हैं. प्रत्येक लेयर-ब्रोकर से एक्सचेंज से लेकर डिपॉजिटरी-फॉर्म में क्लियरिंग तक, अदृश्य स्कैफोल्डिंग जो इस ट्रांज़ैक्शन को सपोर्ट करता है.

नीरव: तो वेदांत, जब मैं अपने ऐप पर "खरीदें" पर टैप करता/करती हूं, वास्तव में क्या होता है?

वेदांत: अच्छा प्रश्न. यह चरणों की श्रृंखला को ट्रिगर करता है, आपका ब्रोकर एक्सचेंज करने, मैचिंग करने के लिए ऑर्डर भेजता है, और सीन के पीछे, पैसे और स्टॉक अगले दिन हाथ बदलने के लिए तैयार हो जाते हैं.

11.3 जब आप स्टॉक खरीदते हैं तो क्या होता है? 

जब आप अपने ब्रोकर या ट्रेडिंग ऐप के माध्यम से खरीद ऑर्डर देते हैं, तो इसे स्टॉक एक्सचेंज में भेजा जाता है. एक बार विक्रेता की कीमत से मेल खाने के बाद, एक ट्रेड निष्पादित किया जाता है. लेकिन यह बस शुरुआत है. अगले कार्य दिवस (T+1) पर, आपके फंड का अर्थ उस विशिष्ट ट्रेड के लिए ब्लॉक किया गया है. क्लियरिंग कॉर्पोरेशन सुनिश्चित करता है कि सभी दायित्वों को पूरा किया जाए. T+2 तक, डिपॉजिटरी (NSDL या CDSL) खरीदे गए शेयरों के साथ आपके डीमैट अकाउंट को क्रेडिट करता है. तो जब यह तुरंत महसूस होता है, तो वास्तविक जादू बैकग्राउंड में दो दिनों से अधिक समय तक सामने आता है.

कहें कि प्रिया ने रिलायंस के 100 शेयर ₹2,800 में खरीदे. ट्रेड डे (T) पर, एक्सचेंज अपने ऑर्डर से मेल खाता है. T+1 पर, ₹2,80,000 को उनके बैंक अकाउंट में निर्धारित (ब्लॉक) किया जाता है. T+2 तक, NSDL उन 100 शेयरों को अपने डीमैट अकाउंट में क्रेडिट करता है. प्रिया अब आधिकारिक रूप से शेयरों का मालिक है, लेकिन वास्तविक ट्रांसफर में दो दिन लगते हैं और कई इकाइयां पूरी होने में काम कर रही हैं.

नीरव: बिक्री उतनी ही आसान महसूस करती है. मैं "सेल" पर टैप करता/करती हूं और राशि जल्द ही दिखाई देती है. बैकएंड में क्या हो रहा है?

वेदांत: जब आप बेचते हैं, तो आपके शेयर लॉक हो जाते हैं, एक्सचेंज को खरीदार मिलता है, और मैच होने के बाद, क्लियरिंग प्रोसेस शुरू होती है. आपके शेयर बाहर हो जाते हैं और पैसे टाइटली ट्रैक किए जाते हैं.

11.4 जब आप स्टॉक बेचते हैं तो क्या होता है? 

रिवर्स खरीदने के चरणों की बिक्री. एक्सचेंज पर आपका सेल ऑर्डर मैच हो जाने के बाद, आपका डीमैट अकाउंट बेचे गए शेयरों की मात्रा के लिए निर्धारित किया जाता है. ये शेयर ट्रांसफर के लिए फ्रीज़-रिज़र्व किए जाते हैं. T+1 पर, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन यह सुनिश्चित करता है कि खरीदार के पास फंड हो और आपके पास शेयर हो. T+2 पर, आपके शेयर आपके अकाउंट से डेबिट हो जाते हैं, और आपका बैंक अकाउंट आय के साथ जमा कर दिया जाता है. यह एक विश्वास-संचालित रिले है जहां प्रत्येक इकाई बेटन को आसानी से पास करती है.

मान लीजिए कि आरव ने टीसीएस के 50 शेयर बेचने का फैसला किया है. वह सोमवार को ऑर्डर देता है. मैच होने के बाद, उन 50 शेयर को डिलीवरी के लिए अपने डीमैट अकाउंट में फ्रीज़ किया जाता है. बुधवार (T+2) तक, NSCCL यह सुनिश्चित करता है कि खरीदार ने भुगतान किया है, और शेयर आरव के अकाउंट से डेबिट किए जाते हैं. उस शाम, उसके बैंक अकाउंट में पैसे प्राप्त होते हैं, कहते हैं ₹ 1,75,000. उनके लिए, यह एक तेज़ ट्रेड-लेकिन मशीनरी है जिसने इसे एक टाइट, रेगुलेटेड शिड्यूल चलाया.

नीरव: वेदांत, मेरी ऐप ने कहा, "शेयर बेचने के लिए निर्धारित किए गए हैं. इसका क्या मतलब है?

वेदांत: इसका मतलब है कि आपके शेयर अस्थायी रूप से उस ट्रेड के लिए चिन्हित या आरक्षित हैं. सेटलमेंट पूरा होने के दौरान यह आपको दोबारा बेचने से रोकता है.

11.5 निर्धारित करना क्या है?

इअरमार्किंग संसाधनों को आरक्षित करने की प्रक्रिया है-या तो फंड या शेयर-विशेष रूप से किसी ट्रेड के लिए, जो पहले से ही निष्पादित किया गया है, लेकिन अभी तक सेटल नहीं किया गया है. खरीदार के लिए, आपके बैंक अकाउंट में आवश्यक सटीक राशि को निर्धारित करने से T+2 पर पैसे ट्रांसफर किए जा सकते हैं. विक्रेता के लिए, यह आपके डीमैट अकाउंट में संबंधित शेयर फ्रीज़ करता है, ताकि वे दोबारा बेचे नहीं जा सकें या कहीं भी ट्रांसफर नहीं किए जा सकें. यह "बेचे गए" चिह्नित स्टोर में आइटम पर टैग लगाने की तरह है - आपके पास अभी भी उन्हें है, लेकिन जब तक खरीदार उन्हें पिक-अप नहीं करता तब तक वे ऑफ-लिमिट होते हैं.

मान लें कि सिमरन एच डी एफ सी बैंक के अपने 25 शेयर बेचना चाहता है. जब वे सेल ऑर्डर देते हैं, तो ये 25 शेयर CDSL द्वारा निर्धारित किए जाते हैं. हालांकि शेयर अपने डीमैट अकाउंट में रहते हैं, लेकिन वे उन्हें कहीं भी ट्रांसफर या बेच नहीं सकते हैं-उन्हें इस विशिष्ट सेटलमेंट के लिए टैग किया गया है. यह सुनिश्चित करता है कि जब खरीदार T+2 पर कॉल करता है, तो वे शेयर बिना किसी आश्चर्य के लिए तैयार होते हैं, कोई देरी नहीं होती है.

नीरव: वेदांत, मुझे यह समझना होगा कि ट्रेड कैसे सेटल होते हैं और सिस्टम सब कुछ सिंक में कैसे रखता है. यह हर ट्रेड के पीछे एक अदृश्य सुरक्षा कवच है.

वेदांत: बिल्कुल. अधिकांश ट्रेडर को यह नहीं समझता कि आसान "खरीदें" या "बेचें" को आसान दिखने में आने वाले प्रयास. क्लियरिंग, सेटलमेंट और मार्केट स्ट्रक्चर ट्रस्ट के साइलेंट इंजन हैं.

नीरव: तो अब जब व्यापार किया जाता है और निपटान किया जाता है, एक स्टॉकहोल्डर के लिए आगे क्या है?

वेदांत: यहां कॉर्पोरेट एक्शन डिविडेंड, बोनस शेयर, स्प्लिट, मर्जर में आते हैं. कंपनियों द्वारा किए गए ये सभी निर्णय सीधे स्टॉक की कीमतों और इन्वेस्टर वैल्यू को प्रभावित करते हैं.

नीरव: मैंने "XYZ 1:2 बोनस इश्यू की घोषणा करता है" जैसे न्यूज़ फ्लैश देखे हैं. क्या इसका मतलब है कि मुझे अतिरिक्त शेयर मिलेंगे?

वेदांत: यह सही है. ये कार्रवाई आपके द्वारा होल्ड किए गए शेयरों की संख्या या प्रति शेयर वैल्यू को बदलती हैं-लेकिन आपकी कुल राशिनिवेश संतुलित रहता है.