प्राथमिकता शेयर - अर्थ, प्रकार और लाभ

प्राथमिकता शेयरों का अर्थ

• प्राथमिकता शेयर इक्विटी शेयर के प्रकार हैं जिनमें प्राथमिकता शेयरधारक क्रेडिटर के बाद कंपनी के लाभों और लाभांशों पर पहला क्लेम प्राप्त करता है. वरीयता शेयर प्राथमिकता लाभांशों के रूप में निश्चित आय भी प्रदान करता है. प्राथमिकता शेयर जोखिम मुक्त बॉन्ड नहीं हैं. प्राथमिकता शेयर भी उतार-चढ़ाव का अनुभव करते हैं और मूल राशि पूरी तरह से सुरक्षित नहीं है.
• कंपनी के लिए पूंजी जुटाने के लिए प्राथमिकता शेयर दिए जाते हैं. और इसे प्राथमिकता शेयर पूंजी के रूप में जाना जाता है. अगर कंपनी समाप्त हो रही है, तो अंतिम भुगतान इक्विटी शेयरधारकों से पहले शेयरधारकों को प्राथमिकता देने के लिए किया जाएगा. प्राथमिकता शेयरों को इक्विटी शेयरों में बदला जा सकता है और इन्हें परिवर्तनीय प्राथमिकता शेयर कहा जाता है.
• भारत में प्राथमिकता शेयरों को जारी करने के 20 वर्षों के भीतर रिडीम किया जाना चाहिए और इन प्रकार के प्राथमिकता शेयरों को रिडीम करने योग्य प्राथमिकता शेयर कहा जाता है.

कंपनियों द्वारा प्राथमिकता शेयर क्यों जारी किए जाते हैं?

मूल रूप से तीन कारण हैं क्यों प्राथमिकता शेयर जारी किए जाते हैं

1. डेब्ट इक्विटी रेशियो

कंपनियां अपनी बैलेंस शीट में क़र्ज़ से बचने के लिए अपनी सर्वश्रेष्ठ कोशिश करती हैं. क्योंकि इन्वेस्टर और एनालिस्ट कंपनी के डेट से इक्विटी रेशियो की निगरानी करते हैं. बैलेंस शीट पर ऋण खराब क्रेडिट रेटिंग का कारण बनता है जो कंपनी के लिए एक नकारात्मक टिप्पणी है. इससे बचने के लिए, कंपनियां कर्ज़ जोड़ने के बजाय पसंदीदा शेयर देना और पैसे जुटाना पसंद करती हैं. और डेट इक्विटी रेशियो पर बिना किसी प्रभाव के नया कैपिटल जुटाने का सबसे अच्छा तरीका प्राथमिकता शेयर जारी करना है.

2. मतदान अधिकार बनाए रखें

अगला महत्वपूर्ण बिंदु मतदान अधिकार है. टी 10% कंपनी के किसी भी निर्णय के लिए प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को कोई मतदान अधिकार नहीं दिए जाते हैं.

3. लाभ शेयर करने से बचें

जब कंपनी के इक्विटी शेयर खरीदे जाते हैं, तो आपकी अर्जित लाभांश आय पर कोई सीमा नहीं होती है. अगर कंपनी असाधारण रूप से अच्छी तरह से प्रदर्शन करती है, तो निवेशक अधिक लाभांश अर्जित करते हैं. लेकिन यह मामला प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के साथ नहीं है. अगर प्राथमिकता वाले शेयरधारक के लिए लाभांश दर फिक्स्ड @10% है, तो कंपनी द्वारा अर्जित किसी भी लाभ के बावजूद पसंदीदा शेयरधारकों को निश्चित रूप से अपना 10% लाभांश मिलेगा. कंपनियों के लिए इक्विटी के मामले में प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के साथ अपने पूरे लाभ शेयर करना अनिवार्य नहीं है.

कंपनी प्राथमिकता शेयर कैसे जारी करती है?

• कंपनी को पहले यह सुनिश्चित करना होगा कि क्या कंपनी के एसोसिएशन के आर्टिकल के तहत प्राथमिकता शेयर जारी किए जा रहे हैं.
• AGM में, इश्यू का साइज़, प्राथमिकता शेयरों की संख्या, शेयरों का मामूली मूल्य, शेयरों की प्रकृति, इश्यू के उद्देश्य जैसे पॉइंट. इस समस्या की शर्तें, लाभांश की दर और रिडेम्पशन की अवधि आदि पर चर्चा की जाती है.
• इसके बाद कंपनी एक रिज़ोल्यूशन पास कर देती है और 30 दिनों के भीतर कंपनियों के रजिस्ट्रार के पास स्टेटमेंट दर्ज कर दिया जाता है.
• कंपनी जारी होने की तिथि से 20 वर्षों के भीतर अपने पसंदीदा शेयरों को रिडीम करेगी.
• प्रत्येक इन्वेस्टर के लिए न्यूनतम एप्लीकेशन साइज़ ₹ 10 लाख से कम नहीं होनी चाहिए
• जारीकर्ता कंपनी को क्रेडिट रेटिंग एजेंसी से कम से कम AAA या AAA रेटिंग प्राप्त करनी होगी.

प्राथमिकता वाले शेयर कौन खरीद सकता है?

स्टॉक एक्सचेंज में प्राथमिकता वाले शेयर ट्रेड नहीं किए जाते हैं. इसलिए वे खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध नहीं हैं. कंपनियां प्राइवेट प्लेसमेंट के तहत इन शेयर जारी करती हैं. फाइनेंशियल संस्थानों, एचयूएफ और अन्य लेंडिंग फर्मों को प्राथमिकता शेयर जारी किए जाते हैं.

प्राथमिकता शेयर के प्रकार

1. संचयी प्राथमिकता शेयर

संचयी प्राथमिकता शेयर निवेशकों को बकाया में लाभांश प्राप्त करने की अनुमति देते हैं. कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति इसे डिविडेंड अपने स्टॉकहोल्डर को भुगतान करने से रोकती है. डिविडेंड सामान्य शेयरधारकों को भुगतान नहीं किया जा सकता जब तक प्राथमिकता वाले स्टॉकधारकों का भुगतान नहीं किया जाता. ऐसी परिस्थितियों में कॉर्पोरेशन अगले वर्ष संचयी लाभांश का भुगतान करने का निर्णय लेता है.

2. गैर-संचयी प्राथमिकता शेयर

गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को बकाया में लाभांश प्राप्त नहीं होते हैं. वे केवल वर्तमान वर्ष के लाभ से लाभांश के लिए पात्र हैं. अगर कंपनी उस वर्ष में किसी विशेष वर्ष में नुकसान करती है, तो ये शेयरधारक लाभांश का क्लेम नहीं कर सकते हैं. इसलिए शेयरधारकों को उस वर्ष के लिए लाभांश प्राप्त नहीं होगा.

3. रिडीम योग्य प्राथमिकता शेयर

रिडीम करने योग्य शेयर कंपनी को निर्धारित देय तिथि पर शेयरधारकों से शेयर वापस खरीदने का अधिकार देते हैं या पूर्व सूचना देकर. कंपनी अपने शेयर वापस खरीद सकती है. कंपनी ऐसे शेयरों की कीमतों को निर्धारित करती है.

4. रिडीम योग्य प्राथमिकता शेयर

अपरिवर्तनीय प्राथमिकताओं में कंपनी अपने शेयरों को केवल तभी रिडीम कर सकती है जब इसके ऑपरेशन का लिक्विडेशन होता है.

5. भाग लेने वाले प्राथमिकता शेयर

भाग लेने वाले प्राथमिकता शेयर का अर्थ होता है, लाभांश का भुगतान करने के बाद लिक्विडेशन के समय कंपनी के अतिरिक्त लाभ में शेयरधारक की मांग कर सकते हैं.

6. नॉन-पार्टिसिपेटिंग प्राथमिकता शेयर

भाग न लेने वाले प्राथमिकताओं में शेयरधारकों को अतिरिक्त लाभों से लाभांश अर्जित करने का विकल्प नहीं मिलता है, बल्कि कंपनी द्वारा प्रदान किए जाने वाले निश्चित लाभांश प्राप्त होते हैं.

7. कॉलेबल विकल्प के साथ प्राथमिकता वाले शेयर

कॉलेबल विकल्प के साथ प्राथमिकता वाले शेयरों में वे शेयर हैं जिन्हें कंपनी भविष्य में निश्चित कीमत पर वापस खरीदने का विकल्प चुन सकती है. यह जारीकर्ता कंपनी को लाभ पहुंचाता है क्योंकि यह कंपनी को स्टॉक की वैल्यू पर सीमा डालने में सक्षम बनाता है. कॉल करने योग्य शब्द का अर्थ है "खरीदने का अधिकार".

8. एडजस्टेबल प्राथमिकता शेयर

एडजस्टेबल प्राथमिकता शेयरों के मामले में डिविडेंड दर निश्चित नहीं है और वर्तमान मार्केट दरों से प्रभावित होती है.

प्राथमिकता शेयर की विशेषताएं

नीचे दिए गए विशेषताएं प्राथमिकता शेयरों की विशेषताएं हैं

• उन्हें सामान्य स्टॉक में बदला जा सकता है

प्राथमिकता शेयरों को सामान्य स्टॉक में बदला जा सकता है. अगर शेयरधारक अपनी होल्डिंग स्थिति को बदलना चाहता है तो उन्हें पूर्वनिर्धारित संख्या में प्राथमिकता वाले स्टॉक में बदला जाता है.

• लाभांश भुगतान

प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को अपना लाभांश भुगतान किया जाता है जबकि अन्य शेयरधारक अपने लाभांश का भुगतान कर सकते हैं या नहीं कर सकते हैं.

• लाभांश वरीयता

अन्य इक्विटी शेयरधारकों की तुलना में पहले प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को अपना लाभांश भुगतान किया जाता है.

• वोटिंग अधिकार

प्राथमिकता वाले शेयरधारक असाधारण घटनाओं के मामले में मतदान करने का अधिकार प्राप्त करते हैं. आमतौर पर पसंदीदा शेयरधारकों के पास कोई मतदान अधिकार नहीं है.

प्राथमिकता शेयरों से संबंधित जोखिम

• मार्केट रिस्क: इन शेयरों की वैल्यू प्रतिकूल मार्केट स्थितियों में कम हो सकती है.
• ब्याज़ दर जोखिम: अगर बाजार में प्रचलित ब्याज़ दर बढ़ती है, तो इन शेयरों की मांग कम होने की संभावना होती है जिससे बाजार की कीमतों में कमी होती है.
• लिक्विडेशन जोखिम: इक्विटी शेयरधारकों का सामना करने की तुलना में प्राथमिकता में कम लिक्विडेशन जोखिम होता है. प्राथमिकता वाले शेयरधारक केवल क्रेडिटर और बॉन्डहोल्डर/डिबेंचर धारकों के भुगतान के बाद शेष असेट का क्लेम कर सकते हैं

निष्कर्ष

चाहे आपको प्राथमिकता वाले शेयर चुनना चाहिए, आपके निवेश उद्देश्य पर निर्भर करता है. अगर आप इक्विटी शेयरों की तुलना में कम जोखिम पर पूंजी की प्रशंसा से लगातार रिटर्न और लाभ चाहते हैं, तो आपको यह उपयुक्त लग सकता है.