{"id":33194,"date":"2022-11-18T13:11:27","date_gmt":"2022-11-18T13:11:27","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/hindi/finschool/?post_type=finance-dictionary\u0026#038;p=33194"},"modified":"2024-10-22T19:13:58","modified_gmt":"2024-10-22T13:43:58","slug":"bond-valuation","status":"publish","type":"finance-dictionary","link":"https://www.5paisa.com/hindi/finschool/finance-dictionary/bond-valuation/","title":{"rendered":"Bond Valuation"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002233194\u0022 class=\u0022elementor elementor-33194\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-5cf01523 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u00225cf01523\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-6a6ca6ef\u0022 data-id=\u00226a6ca6ef\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-element elementor-element-7ec17644 elementor-widget elementor-widget-text-editor\u0022 data-id=\u00227ec17644\u0022 data-element_type=\u0022widget\u0022 data-widget_type=\u0022text-editor.default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-container\u0022\u003e\u003cp\u003eबॉन्ड वैल्यूएशन, अपने अपेक्षित कैश फ्लो और पैसों के समय मूल्य के आधार पर बॉन्ड की उचित वैल्यू निर्धारित करने की प्रक्रिया है. इसमें फ्यूचर कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू की गणना करना शामिल है, जिसमें आवधिक ब्याज़ भुगतान (कूपन) और मेच्योरिटी पर मूलधन का पुनर्भुगतान शामिल है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमूल्यांकन निवेशकों को यह आकलन करने में मदद करता है कि बॉन्ड की कीमत बहुत अधिक है या मार्केट में कम कीमत है या नहीं. बॉन्ड वैल्यूएशन में शामिल प्रमुख अवधारणाओं, विधियों और कारकों का विस्तृत विवरण नीचे दिया गया है\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003eमुख्य अवधारणाएं:\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eफेस वैल्यू (पार वैल्यू):\u003c/strong\u003e यह वह राशि है जो बॉन्ड जारीकर्ता मेच्योरिटी पर बॉन्डधारक को भुगतान करने के लिए सहमत होता है. यह आमतौर पर $1,000 या इसी तरह के मूल्यवर्ग पर सेट किया जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eकूपन दर:\u003c/strong\u003e बॉन्ड की फेस वैल्यू पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दर. यह बॉन्डहोल्डर को किए गए आवधिक ब्याज़ भुगतान की राशि निर्धारित करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eमेच्योरिटी:\u003c/strong\u003e बॉन्ड जारीकर्ता द्वारा बॉन्डहोल्डर को फेस वैल्यू का पुनर्भुगतान करने तक की अवधि. बॉन्ड में कुछ महीनों से कई दशकों तक की मेच्योरिटी हो सकती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eइल्ड टू मेच्योरिटी (वायटीएम):\u003c/strong\u003e अगर इसे मेच्योरिटी तक होल्ड किया जाता है, तो बॉन्ड पर अपेक्षित कुल रिटर्न. YTM बॉन्ड की वर्तमान मार्केट कीमत, कूपन भुगतान और मेच्योरिटी तक शेष समय पर विचार करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eडिस्काउंट दर:\u003c/strong\u003e भविष्य के कैश फ्लो को उनकी वर्तमान वैल्यू में डिस्काउंट करने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली दर. यह अक्सर बॉन्ड के वायटीएम या इसी तरह के इन्वेस्टमेंट के लिए आवश्यक रिटर्न दर पर आधारित होता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003eबॉन्ड वैल्यूएशन फॉर्मूला:\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003eबॉन्ड की वैल्यू की गणना वर्तमान वैल्यू फॉर्मूला का उपयोग करके की जा सकती है, जो भविष्य के कूपन भुगतान की वर्तमान वैल्यू और मेच्योरिटी पर फेस वैल्यू की वर्तमान वैल्यू दोनों को ध्यान में रखती है. फॉर्मूला को इस रूप में व्यक्त किया जा सकता है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eबॉन्ड की कीमत= ⁇ (C/(1+r)\u003csup\u003et\u003c/sup\u003e) + F /(1+r)\u003csup\u003e n\u003c/sup\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकहां:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eC = वार्षिक कूपन भुगतान (फेस वैल्यू x कूपन दर)\u003c/li\u003e\u003cli\u003eF = बॉन्ड का फेस वैल्यू\u003c/li\u003e\u003cli\u003eR = डिस्काउंट रेट (YTM)\u003c/li\u003e\u003cli\u003et = प्रत्येक कूपन भुगतान तक समय अवधि (वर्ष)\u003c/li\u003e\u003cli\u003en = मेच्योरिटी तक अवधि की कुल संख्या (वर्ष)\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003eबॉन्ड वैल्यूएशन के चरण:\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eकैश फ्लो निर्धारित करें:\u003c/strong\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eकूपन रेट और फेस वैल्यू का उपयोग करके वार्षिक कूपन भुगतान की गणना करें.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eपुनर्भुगतान तक अवधि की कुल संख्या निर्धारित करने के लिए मेच्योरिटी तिथि की पहचान करें.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003col start=\u00222\u0022\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eउपयुक्त डिस्काउंट दर चुनें:\u003c/strong\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eवैल्यूएशन में इस्तेमाल की जाने वाली डिस्काउंट दर आमतौर पर ईल्ड टू मेच्योरिटी (वायटीएम) या समान रिस्क प्रोफाइल वाले बॉन्ड के लिए आवश्यक रिटर्न दर है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003col start=\u00223\u0022\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eवर्तमान मूल्यों की गणना करें:\u003c/strong\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eभविष्य के सभी कूपन भुगतानों की वर्तमान वैल्यू की गणना करें.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eमेच्योरिटी पर प्राप्त किए जाने वाले फेस वैल्यू की वर्तमान वैल्यू की गणना करें.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003col start=\u00224\u0022\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eवर्तमान वैल्यू का योग दें:\u003c/strong\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eकुल बॉन्ड कीमत निर्धारित करने के लिए कूपन भुगतान की वर्तमान वैल्यू और फेस वैल्यू जोड़ें.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003eबॉन्ड वैल्यूएशन को प्रभावित करने वाले कारक:\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eब्याज़ दरें:\u003c/strong\u003e मार्केट की ब्याज दरों में बदलाव बॉन्ड की कीमतों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं. जब ब्याज़ दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें आमतौर पर कम हो जाती हैं और इसके विपरीत होती हैं. यह इन्वर्स रिलेशनशिप मौजूद है क्योंकि कम दरों वाले मौजूदा बॉन्ड उच्च दरों वाले नए मुद्दों की तुलना में कम आकर्षक होते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eक्रेडिट क्वालिटी:\u003c/strong\u003e जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता बॉन्ड के जोखिम को प्रभावित करती है और इसके मूल्यांकन को प्रभावित करती है. उच्च क्रेडिट रेटिंग वाली संस्थाओं द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में आमतौर पर कम आय और कम रेटिंग वाली संस्थाओं द्वारा जारी की गई कीमतों की तुलना में अधिक होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eमार्केट की स्थिति:\u003c/strong\u003e आर्थिक स्थितियां, महंगाई की दरें और मार्केट की समग्र भावना बॉन्ड की मांग को प्रभावित कर सकती हैं, जिससे उनकी कीमतें प्रभावित हो सकती हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eलिक्विडिटी:\u003c/strong\u003e ट्रेडिंग से जुड़े कम जोखिम के कारण अधिक लिक्विड (आसान रूप से खरीदे गए और बेचे गए) वाले बॉन्ड का उच्च मूल्यांकन होता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003eबॉन्ड प्राइसिंग और मार्केट डायनामिक्स:\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eप्रीमियम और डिस्काउंट बॉन्ड:\u003c/strong\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eप्रीमियम बॉन्ड:\u003c/strong\u003e एक बॉन्ड जो फेस वैल्यू से अधिक ट्रेडिंग करता है, अक्सर इसलिए क्योंकि इसकी कूपन दर प्रचलित मार्केट दरों से अधिक होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eडिस्काउंट बॉन्ड:\u003c/strong\u003e अपने फेस वैल्यू से कम बॉन्ड ट्रेडिंग, आमतौर पर क्योंकि इसकी कूपन दर वर्तमान मार्केट दरों से कम है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eवर्तमान आय:\u003c/strong\u003e यह बॉन्ड की वर्तमान मार्केट कीमत से संबंधित आय का माप है. इसकी गणना इस प्रकार की जाती है:\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eवर्तमान आय = वार्षिक कूपन भुगतान/वर्तमान मार्केट की कीमत\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eयील्ड कर्व और वैल्यूएशन:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउपज वक्र, जो विभिन्न परिपक्वताओं के साथ बॉन्ड की उपज को आकर्षित करता है, बॉन्ड के मूल्यांकन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. उपज वक्र (सामान्य, उल्टा या फ्लैट) का आकार ब्याज दरों और आर्थिक स्थितियों के संबंध में बाजार की अपेक्षाओं के बारे में जानकारी प्रदान करता है, जो विभिन्न परिपक्वताओं में बॉन्ड के मूल्यांकन को प्रभावित करता है.\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003eउन्नत मूल्यांकन तकनीक:\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eविकल्प-समायोजित स्प्रेड (OAS):\u003c/strong\u003e एम्बेडेड विकल्पों (जैसे कॉल योग्य बॉन्ड) वाले बॉन्ड के लिए, OAS मेच्योरिटी से पहले बोंड के जोखिम के लिए फैलने वाले आय को समायोजित करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e मोंटे कार्लो सिमुलेशन:\u003c/strong\u003e यह विधि विभिन्न ब्याज दर की परिस्थितियों को अनुकरण करने और बॉन्ड की कीमतों और उपज पर संभावित प्रभाव का आकलन करने के लिए सांख्यिकीय मॉडलिंग का उपयोग करती है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003eनिष्कर्ष:\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003eबॉन्ड की खरीद, बिक्री या होल्डिंग के बारे में सूचित निर्णय लेने के लिए निवेशकों के लिए बॉन्ड का मूल्यांकन आवश्यक है. कैश फ्लो, ब्याज़ दरों और क्रेडिट क्वालिटी के बीच संबंध को समझकर, इन्वेस्टर बॉन्ड की उचित वैल्यू का सटीक मूल्यांकन कर सकते हैं. यह प्रोसेस न केवल इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी में मदद करता है बल्कि फिक्स्ड-इनकम मार्केट और उनकी डायनेमिक्स की समग्र समझ में भी योगदान देता है. उचित मूल्यांकन निवेशकों को बॉन्ड मार्केट में जोखिमों और अवसरों को प्रभावी ढंग से नेविगेट करने की अनुमति देता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e \u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u003cp\u003eबॉन्ड वैल्यूएशन, अपने अपेक्षित कैश फ्लो और पैसों के समय मूल्य के आधार पर बॉन्ड की उचित वैल्यू निर्धारित करने की प्रक्रिया है. इसमें फ्यूचर कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू की 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