{"id":16713,"date":"2022-01-18T15:03:30","date_gmt":"2022-01-18T15:03:30","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=16713"},"modified":"2024-10-04T18:45:05","modified_gmt":"2024-10-04T13:15:05","slug":"free-cashflow","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/finschool/course/valuation-methodology-course/free-cashflow/","title":{"rendered":"What Is Free Cashflow \u0026#038; When Is This Used In Stock Market"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002216713\u0022 class=\u0022elementor elementor-16713\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-23ba90b elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002223ba90b\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container 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फ्लो की वर्तमान वैल्यू के रूप में सिक्योरिटी की आंतरिक वैल्यू को देखता है. जब डिविडेंड पर लागू किया जाता है, तो डीसीएफ मॉडल डिस्काउंटेड डिविडेंड एप्रोच या डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (डीडीएम) होता है. डीसीएफ विश्लेषण का उपयोग फर्म (एफसीएफएफ) को फ्री कैश फ्लो और फ्री कैश फ्लो टू इक्विटी (एफसीएफई) का मूल्यांकन करके कंपनी और इसकी इक्विटी सिक्योरिटीज़ को मूल्य देने के लिए भी किया जा सकता है. जबकि डिविडेंड वास्तव में स्टॉकहोल्डर्स को भुगतान किए जाने वाले कैश फ्लो होते हैं, तो फ्री कैश फ्लो शेयरधारकों को वितरण के लिए उपलब्ध कैश फ्लो होते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eडिविडेंड के विपरीत, FCFF और FCFE आसानी से उपलब्ध डेटा नहीं हैं. विश्लेषकों को उपलब्ध फाइनेंशियल जानकारी से इन मात्राओं की गणना करनी होगी, जिसके लिए मुफ्त कैश फ्लो और जानकारी को सही तरीके से समझने और उपयोग करने की क्षमता की स्पष्ट समझ की आवश्यकता होती है. भविष्य में मुफ्त नकद प्रवाह का पूर्वानुमान भी एक समृद्ध और मांग करने वाला व्यायाम है. कंपनी के फाइनेंशियल स्टेटमेंट, इसके संचालन, इसके फाइनेंसिंग और इसके इंडस्ट्री के बारे में एनालिस्ट की समझ वास्तविक \u0026quot;डिविडेंड\u0026quot; का भुगतान कर सकती है क्योंकि वह उस कार्य को संबोधित करता है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027When-Is-this-used\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e9.2 इसका उपयोग कब किया जाता है\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Bitcoin-pana.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16572 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Bitcoin-pana.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 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काफी अलग होते हैं.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eमुफ्त कैश फ्लो एक उचित पूर्वानुमान अवधि के भीतर लाभ के साथ संरेखित होते हैं, जिसके साथ विश्लेषक आरामदायक होता है.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eनिवेशक नियंत्रण दृष्टिकोण लेता है. नियंत्रण के साथ मुफ्त कैशफ्लो के उपयोगों पर विवेकाधिकार प्राप्त होता है. अगर कोई निवेशक कंपनी का नियंत्रण ले सकता है (या किसी अन्य निवेशक को ऐसा करने की उम्मीद है), तो डिविडेंड में काफी बदलाव किया जा सकता है; उदाहरण के लिए, उन्हें कंपनी की डिविडेंड का भुगतान करने की क्षमता के अनुमानित स्तर पर सेट किया जा सकता है. ऐसा निवेशक अधिग्रहण में किए गए कर्ज़ की सर्विसिंग जैसे उपयोगों के लिए मुफ्त कैश फ्लो भी अप्लाई कर सकता है.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eएफआई आरएम के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए एफसीएफ मॉडल का उपयोग करके और फिर इक्विटी के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए एफसीएफएफ से नॉन-कॉमन-स्टॉक कैपिटल (आमतौर पर डेट) की वैल्यू को घटाकर एफसीएफएफ या अप्रत्यक्ष रूप से कॉमन इक्विटी का मूल्य प्रत्यक्ष रूप से लगाया जा सकता है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Defining-Free-Cashflows\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e9.3. मुफ्त कैशफ्लो की परिभाषा\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-rafiki.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16573 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-rafiki.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-rafiki.svg 150w, 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FCFF ऑपरेशन से कैश फ्लो होता है, जिसमें पूंजीगत खर्च शामिल नहीं होते हैं. कंपनी की पूंजी के आपूर्तिकर्ताओं में सामान्य स्टॉकहोल्डर, बॉन्डधारक और कभी-कभी, पसंदीदा स्टॉकहोल्डर शामिल होते हैं. एफसीएफ की गणना करने के लिए समीकरण विश्लेषकों का उपयोग उपलब्ध अकाउंटिंग जानकारी पर निर्भर करता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइक्विटी में मुफ्त कैश फ्लो, सभी ऑपरेटिंग खर्चों, ब्याज और मूल भुगतानों का भुगतान करने और कार्यशील और फिक्स्ड कैपिटल में आवश्यक निवेश करने के बाद कंपनी के सामान्य इक्विटी धारकों के लिए उपलब्ध कैश फ्लो है. एफसीएफई, ऑपरेशन से कैश फ्लो होता है, जिसमें पूंजीगत खर्चों को घटाकर (और साथ ही) डेट होल्डर्स को भुगतान किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Present-Value-of-Free-Cashflow-to-the-Firm\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e9.4 \u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003eफर्म के लिए मुफ्त कैशफ्लो की वर्तमान वैल्यू\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-pana-1.svg\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16574 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-pana-1.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-pana-1.svg 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-pana-1.svg 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-pana-1.svg 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-pana-1.svg 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-pana-1.svg 2048w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-pana-1.svg 500w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 500px) 100vw, 500px\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eएफसीएफएफ मूल्यांकन दृष्टिकोण पूंजी की औसत लागत पर भविष्य के एफसीएफएफ के वर्तमान मूल्य के रूप में फर्म के मूल्य का अनुमान लगाता है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16492 size-full aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-6-e1642137647352.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022317\u0022 height=\u002255\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-6-e1642137647352.png 317w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-6-e1642137647352-300x52.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 317px) 100vw, 317px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eक्योंकि एफसीएफएफ पूंजी के सभी आपूर्तिकर्ताओं के लिए कैश फ्लो उपलब्ध है, डब्ल्यूएसीसी का उपयोग डिस्काउंट एफसीएफ के लिए करके फर्म की सभी पूंजी का कुल मूल्य देता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eएफसीएफ= \u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003eऑपरेशन से कैश फ्लो - लॉन्ग टर्म एसेट में नेट इन्वेस्टमेंट\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eपूंजी की लागत रिटर्न की आवश्यक दर है, जिसे निवेशकों को कैश फ्लो स्ट्रीम की मांग करनी चाहिए, जैसे कि कंपनी का विश्लेषण किया जा रहा है. WACC इन कैशफ्लो की जोखिम पर निर्भर करता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eWACC डेट और इक्विटी के लिए रिटर्न की आवश्यक दरों (कॉर्पोरेट) के बाद की औसत है, जहां वजन प्रत्येक स्रोत, डेट और इक्विटी से फर्म के कुल मार्केट वैल्यू के अनुपात होते हैं. एक विकल्प के रूप में, विश्लेषक फर्म के लक्षित पूंजी संरचना में डेट और इक्विटी के वजन का उपयोग कर सकते हैं, जब वे वज़न जानते हैं और मार्केट वैल्यू के वज़न से अलग होते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eWACC के लिए फॉर्मूला है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eWACC = Wd * Kd + We * Ke\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजहां:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eWd = ऋण का वजन (कुल संपत्ति में ऋण का अनुपात)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकेडी = ऋण की दर\u003c/p\u003e\u003cp\u003eहम = इक्विटी का वजन (कुल एसेट में इक्विटी का अनुपात)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकेई = इक्विटी की दर\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eतो, आइए ब्रिटेनिया इंडस्ट्रीज की फर्म के मुफ्त कैशफ्लो की गणना करते हैं:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16511 size-full alignnone\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss3-e1642145749749.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022771\u0022 height=\u0022601\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss3-e1642145749749.png 771w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss3-e1642145749749-300x234.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss3-e1642145749749-768x599.png 768w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 771px) 100vw, 771px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eएफवाई21 के लिए मुफ्त कैशफ्लो = ऑपरेटिंग से जनरेट की गई नेट कैश - कैपिटल एक्सपेंडिचर\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e= 1778.27-230.12\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e= रु. 1547.88crs\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eFY20 = 1659.68-225.05 के लिए मुफ्त कैशफ्लो\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e= रु. 1434.63 करोड़\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Calculating-Present-Value-Using-Free-Cashflow-Approach\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e9.5. मुफ्त कैशफ्लो दृष्टिकोण का उपयोग करके वर्तमान वैल्यू की गणना करना\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-amico-1.svg\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16575 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-amico-1.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-amico-1.svg 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-amico-1.svg 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-amico-1.svg 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-amico-1.svg 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-amico-1.svg 2048w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Revenue-amico-1.svg 500w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 500px) 100vw, 500px\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआइए, इस दृष्टिकोण का उपयोग करके फर्म के वर्तमान मूल्य की गणना कैसे की जाएगी\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eStep 1- Calculate the avg free cashflow- \u003c/strong\u003eSo avg of FY21 \u0026 FY20 = Rs.1491.25crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eStep 2- Identify the growth rate- \u003c/strong\u003eSelect a rate of growth. This is the rate at which the average cash flow will grow going forward. We could use the two stage model here. The first stage deals with the first 5 years, and the 2nd stage deals with the last 5 years. Specifically, for Britannia, since it’s a large consumer goods company- more mature- we can assume 15% for the first 5 years and around 10% for the next five years.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eचरण 3- अगले 10 वर्षों के लिए भविष्य के कैशफ्लो का अनुमान लगाना\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eहम जानते हैं कि 2020 -21 का औसत कैश फ्लो ₹1434.63 है सीआरएस. 15% की वृद्धि पर, वर्ष 2021 - 2022 के लिए कैश फ्लो का अनुमान है\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= 1434.63 * (1+15%)\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= रु. 1649.8 करोड़.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eवर्ष 2022 - 2023 के लिए मुफ्त कैश फ्लो का अनुमान है –\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= 1649.8 * (1 + 15%)\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= रु. 1897.27 करोड़.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eतो आगे और आगे.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16493 aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022519\u0022 height=\u0022353\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab.png 519w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab-300x204.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 519px) 100vw, 519px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eचरण 4- टर्मिनल वैल्यू की गणना करें\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eAfter we have predicted the cashflow for 10 years. What would happen to the company after the 10\u003csup\u003eटीएच \u003c/sup\u003eyear? Would it cease to exist? Well, it would not. A company is expected to be a ‘going concern’ which continues to exist forever. This implies that as long as the company exists, some amount of free cash is generated. However, as companies mature, the rate at which free cash is generated starts to diminish.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजिस दर पर मुफ्त कैश फ्लो 10 वर्ष (2031 से शुरू) से अधिक बढ़ता है, उसे \u0026quot;टर्मिनल ग्रोथ रेट\u0026quot; कहा जाता है. आमतौर पर, टर्मिनल ग्रोथ रेट 5% से कम माना जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eTo calculate the terminal value, we just have to take the cash flow of the 10\u003csup\u003eटीएच \u003c/sup\u003eyear and grow it at the terminal growth rate. However, the formula to do this is different as we are calculating the value literally to infinity.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआइए, 10% की छूट दर और 4% की टर्मिनल ग्रोथ रेट को ध्यान में रखते हुए ब्रिटानिया के लिए टर्मिनल वैल्यू की गणना करें :\u003c/p\u003e\u003cp\u003eटर्मिनल वैल्यू = FCF* (1 + टर्मिनल ग्रोथ रेट) / (डिस्काउंट रेट - टर्मिनल ग्रोथ रेट)\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= 4647.21 *(1+ 4%) / (9% \u0026#8211; 4%)\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= 96,661.97\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eचरण 5- इन कैशफ्लो और टर्मिनल वैल्यू की वर्तमान वैल्यू की गणना करें\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआइए 9% की छूट दर मानते हैं\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए, 2022 - 23 (अभी से 2 वर्ष) में, ब्रिटानिया को रु. 195.29 करोड़ प्राप्त होने की उम्मीद है. 9% की छूट दर पर, वर्तमान वैल्यू होगी –\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= 1897.29 / (1+9%)^2\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= रु. 1596.91 करोड़\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16494 aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab-1.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022632\u0022 height=\u0022388\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab-1.png 632w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab-1-300x184.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 632px) 100vw, 632px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eहमें टर्मिनल वैल्यू के लिए नेट प्रेजेंट वैल्यू की गणना भी करनी होगी.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eटर्मिनल वैल्यू 96661.97 है तो NPV = 96661.97/(1+9%)^10\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= Rs.40831crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसलिए, कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू का योग है = भविष्य के फ्री कैश फ्लो का एनपीवी + टर्मिनल वैल्यू का पीवी\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= 18086+ 40831\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= रु. 58917 करोड़\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसका मतलब है कि आज खड़ा होना और भविष्य की तलाश करना; ब्रिटानिया इंडस्ट्रीज़ रु. 58917 करोड़ का पूरी तरह से मुफ्त कैश फ्लो जनरेट कर सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअब फर्म की मार्केट कैप के साथ इसकी तुलना करने के लिए- हमें कंपनी का नेट डेट चेक करना चाहिए.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eनेट डेट = वर्तमान वर्ष का कुल डेट- कैश और कैश इक्विवेलेंट\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= Rs.1719.67crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003eतो कैश फ्लो की कुल वर्तमान वैल्यू = ₹58917-1719 = Rs.57198crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003eब्रिटानिया की मार्केट कैप रु. 89922 करोड़ है. इसका मतलब है डीसीएफ मॉडल और ऊपर की धारणा का उपयोग करना- स्टॉक मूल्य पर देखता है. हालांकि, अगर कोई टर्मिनल वैल्यू ग्रोथ रेट या डिस्काउंट फैक्टर को बदलता है, तो ये नंबर बदल सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide06\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Present-Value-of-FCFEE\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e9.6 FCFEE की वर्तमान वैल्यू\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-amico.svg\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16576 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-amico.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-amico.svg 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-amico.svg 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-amico.svg 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-amico.svg 1536w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-amico.svg 2048w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-amico.svg 500w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 500px) 100vw, 500px\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइक्विटी की वैल्यू एफसीएफई को आवश्यक रिटर्न दर पर डिस्काउंटिंग द्वारा भी मिल सकती है\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइक्विटी, आर :\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16495 size-full aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-7-e1642138003668.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022310\u0022 height=\u002264\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-7-e1642138003668.png 310w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/form-7-e1642138003668-300x62.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 310px) 100vw, 310px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eक्योंकि एफसीएफई इक्विटी धारकों के लिए अन्य सभी दावों को पूरा करने के बाद शेष कैशफ्लो है, इसलिए आर (इक्विटी पर आवश्यक रिटर्न दर) द्वारा एफसीएफई की छूट फर्म की इक्विटी की वैल्यू देती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eएफसीएफई = ऑपरेशन से कैशफ्लो - पूंजीगत व्यय + निवल उधार\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआइए इसकी गणना ब्रिटेनिया उद्योगों के लिए करते हैं:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16512 size-full aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss4-e1642145863105.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022734\u0022 height=\u0022566\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss4-e1642145863105.png 734w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss4-e1642145863105-300x231.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 734px) 100vw, 734px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसलिए एफवाई21 के लिए एफसी = ऑपरेटिंग एफई से कैशफ्लो - कैपेक्स + नेट उधार\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= 1778.27-230.12+587.04\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= Rs.2135.19crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003eNow if we estimate the future cashflow using this number as the base and calculate the present value later for the forecasted number. The value we would arrive at would be called as the free cashflow to equity shareholders. \u003cstrong\u003eHere also we can have- Constant growth rate, two stage and three stage growth models to arrive at the future values of these cashflows. \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  :  400,dotsSpeed  :  400,dotsEach  :  1,loop  :  false,nav  :  true,navText  :  [\u0027Previous\u0027,\u0027Next\u0027],dots  :  true,responsiveRefreshRate  :  200,slideBy  :  1,mergeFit  :  true,autoHeight  :  true,mouseDrag  :  false,touchDrag  :  true});jQuery(\u0027#text_slider\u0027).css(\u0027visibility\u0027, \u0027visible\u0027);var  owl_goto  =  jQuery(\u0027#text_slider\u0027);jQuery(\u0027.text_slider_goto1\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  0);});jQuery(\u0027.text_slider_goto2\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  1);});jQuery(\u0027.text_slider_goto3\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  2);});jQuery(\u0027.text_slider_goto4\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  3);});jQuery(\u0027.text_slider_goto5\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  4);});jQuery(\u0027.text_slider_goto6\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  5);});var  resize_16485  =  jQuery(\u0027.owl-carousel\u0027);resize_16485.on(\u0027initialized.owl.carousel\u0027,  function(e)  {if  (typeof(Event)  === \u0027function\u0027)  {window.dispatchEvent(new  Event(\u0027resize\u0027));}  else  {var  evt  =  window.document.createEvent(\u0027UIEvents\u0027);evt.initUIEvent(\u0027resize\u0027,  true,  false,  window,  0);window.dispatchEvent(evt);}});});\u003c/script\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0022slides-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item \u0022 data-title-link=\u0022slides-tab\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-11528 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022612\u0022 height=\u0022408\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png 612w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview-300x200.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 612px) 100vw, 612px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0022videos-tab\u0022 class=\u0022clearfix eael-tab-content-item \u0022 data-title-link=\u0022videos-tab\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022rows\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022lbl-dtl\u0022\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022rows\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-11528 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022612\u0022 height=\u0022408\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview.png 612w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2021/10/coming-soon-person-g8026473a8_1920-removebg-preview-300x200.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 612px) 100vw, 612px\u0022 /\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u003cp\u003eStudy Slides Videos 9.1 Introduction Discounted cashflow (DCF) valuation views the intrinsic value of a security as the present value of its expected future cash flows. 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