{"id":16715,"date":"2022-01-18T15:04:48","date_gmt":"2022-01-18T15:04:48","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/hindi/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=16715"},"modified":"2023-01-24T00:31:10","modified_gmt":"2023-01-23T19:01:10","slug":"relative-valuation","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/relative-valuation/","title":{"rendered":"What Is Relative Valuation \u0026#038; Types of Relative Valuation"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002216715\u0022 class=\u0022elementor elementor-16715\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-23ba90b elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002223ba90b\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container 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प्रकार\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/preferred-stock/\u0022\u003eपसंदीदा स्टॉक\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/convertible-bonds/\u0022\u003eपरिवर्तनीय बांड\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/warrants/\u0022\u003eवारंट\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/depositary-receipts/\u0022\u003eडिपॉजिटरी रसीद\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/risk-return-of-equity-debt-securities/\u0022\u003eइक्विटी और डेट सिक्योरिटीज़ का जोखिम और रिटर्न\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/valuation-of-common-shares/\u0022\u003eसामान्य शेयरों का मूल्यांकन\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca 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मूल्यांकन\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/company-action-that-affect-equity/\u0022\u003eकंपनी की कार्रवाई जो इक्विटी को प्रभावित करती है\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv class=\u0022chapters_toggle\u0022 title=\u0022chapters\u0022\u003e\u003ca title=\u0022chapters\u0022 href=\u0022#\u0022 id=\u0022open_chapters\u0022\u003e\u003cspan\u003eअध्याय देखें\u003c/span\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003c/a\u003e\u003ca title=\u0022chapters\u0022 href=\u0022#\u0022 id=\u0022close_chapters\u0022 style=\u0022display:none;\u0022\u003e\u003cspan\u003eअध्याय छुपाएं\u003c/span\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u003c/a\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript\u003ejQuery(document).ready(function(){jQuery(\u0027.chapters_toggle #open_chapters\u0027).click(function(e){e.preventDefault();jQuery(\u0027.desktop_chapters\u0027).css(\u0022left\u0022,\u00220px\u0022);jQuery(\u0027#open_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022none\u0022);jQuery(\u0027#close_chapters\u0027).css(\u0022display\u0022,\u0022block\u0022);//jQuery(\u0027.chapters_toggle\u0027).css(\u0022width\u0022,\u0022200px\u0022);})jQuery(\u0027.chapters_toggle 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प्रति शेयर ₹250 के कंपनी स्टॉक के लिए \u0026quot;सही\u0026quot; कीमत पर पहुंचता है और फिर देखता है कि स्टॉक वर्तमान में ₹400 में मार्केट में ट्रेडिंग कर रहा है? क्या यह संभावना है कि बाजार में अन्य सभी स्टॉक को गुमराह कर रहे हैं और केवल वह सही कीमत जानता है? और अगर यह मामला है तो भी मार्केट को \u0026quot;सही\u0026quot; कीमत पर जाना चाहिए? अगर यह अब गलत है, तो क्या यह \u0026quot;गलत\u0026quot; हो सकता है? जबकि आम तौर पर मूल्यांकन के लिए अवधारणात्मक आधार स्थापित करने के लिए असाधारण रूप से महत्वपूर्ण है, क्योंकि इसके द्वारा प्रस्तुत कई चुनौतियों के कारण, रिसर्च एनालिस्ट, इन्वेस्टमेंट बैंकर या विशेष रूप से परिश्रमशील प्रोप्राइटरी ट्रेडर के अलावा किसी को डिस्काउंटेड कैश फ्लो मूल्यांकन प्रदान करते हुए पाना बहुत कम होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eव्यवहार में, संबंधित मूल्यांकन के प्रश्न पर अधिकांश वास्तविक मूल्यांकन चर्चा केंद्र. इस दृष्टिकोण में, एनालिस्ट कुछ उपाय के गुणक के रूप में एक सामान्य शेयर के मूल्य का अनुमान लगाता है, जैसे प्रति शेयर आय (EPS) या प्रति शेयर राजस्व. मूल्य और सार्वजनिक रूप से व्यापारिक, तुलनात्मक इक्विटी प्रतिभूतियों के लिए संबंधित उपाय के आधार पर कई बार निर्धारित किया जाता है. संबंधी मूल्यांकन दृष्टिकोण का मुख्य अनुमान यह है कि समान जोखिम और वापसी विशेषताओं वाली कंपनियों के सामान्य शेयर इसी प्रकार के मूल्य होने चाहिए. सापेक्ष मूल्यांकन तुलनात्मक, सार्वजनिक रूप से व्यापारिक कंपनियों या उद्योग औसत की कीमतों के गुणक के उपयोग पर निर्भर करता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eरिश्तेदार मूल्यांकन में आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला एक से अधिक मूल्य अर्जन अनुपात (पी/ई) है, जो कंपनी के ईपीएस स्टॉक मूल्य का अनुपात है. उदाहरण के लिए, एक सार्वजनिक ट्रेडेड कंपनी जो ₹100 के प्रति शेयर पर वार्षिक आय जनरेट करती है और यह प्रति शेयर ₹1200 प्रति शेयर (या प्राइस-टू-अर्निंग मल्टीपल) 12 का ट्रेडिंग करती है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Application-of-Relative-Valuation-Method\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e10.2 संबंधित मूल्यांकन विधि का एप्लीकेशन\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Business-Plan-amico.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16579 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Business-Plan-amico.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eएक निवेशक प्रति शेयर आधार पर क्रॉम्प्टन कंज्यूमर, एक भारतीय कंज्यूमर ड्यूरेबल कंपनी के सामान्य स्टॉक के मूल्य का अनुमान लगा रहा है.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eविश्लेषकों का अनुमान है कि क्रॉम्प्टन अगले वर्ष रु. 12 के EPS जनरेट करेगा.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eइन्वेस्टर तीन प्रतिस्पर्धी कंज्यूमर ड्यूरेबल प्लेयर्स के बारे में जानकारी एकत्र करता है: हैवेल्स इंडिया, वोल्टास और वर्लपूल. इन्वेस्टर तीन कंपनियों में से प्रत्येक के लिए P/E (चौथे कॉलम में दिखाया गया) की गणना करता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16498 aligncenter\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab-3.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022632\u0022 height=\u0022107\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab-3.png 632w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/tab-3-300x51.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 632px) 100vw, 632px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eतीन कंपनियों का औसत P/E है (52+52+36)/3= 47x\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइस प्रकार इन्वेस्टर क्रॉम्प्टन कॉमन स्टॉक के उचित मूल्य का अनुमान लगाता है, प्रति शेयर आधार पर ₹ 564(= 12-47) से अधिक नहीं होना चाहिए.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Multiples-Used\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e10.3 मल्टीपल का इस्तेमाल\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Analyze-amico.svg\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16580 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Analyze-amico.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eविभिन्न कंपनियों के रिलेटिव वैल्यूएशन का आकलन करने के लिए, एनालिस्ट अक्सर प्राइस मल्टीपल नामक फाइनेंशियल रेशियो का उपयोग करते हैं. ये विभिन्न मूलभूत मेट्रिक्स जैसे आय, बुक वैल्यू या बिक्री के मूल्य के साथ स्टॉक की मार्केट कीमत की तुलना करते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003eए-प्राइस-टू-अर्निंग (PE):\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eसबसे आम तौर पर इस्तेमाल की जाने वाली कीमत कई होती है, यह कंपनी द्वारा उत्पन्न प्रति शेयर आय के लिए स्टॉक की मार्केट प्राइस का अनुपात है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003ePE अनुपात = प्रति सामान्य शेयर/आय प्रति सामान्य शेयर \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003ePE अनुपात को अर्जन की यूनिट के लिए भुगतान की गई कीमत के रूप में देखा जा सकता है-अर्थात, 15x का PE अनुपात यह दर्शाता है कि स्टॉक के खरीदार प्रति शेयर उत्पादित आय के प्रत्येक ₹1 के लिए ₹15 का भुगतान कर रहे हैं. जोखिम, विकास की संभावनाओं और अन्य कारकों के आधार पर पीई अनुपात कंपनियों और उद्योगों के बीच बहुत अलग होगा..\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह निर्दिष्ट करना महत्वपूर्ण है कि क्या पीई अनुपात की गणना आगे या ऐतिहासिक आधार पर की जाती है. ऐतिहासिक PE, वर्तमान मार्केट कीमत की पिछली अवधि की आय (या तो वार्षिक एक-तिमाही आय या पिछली चार तिमाही की राशि) की तुलना करता है, जबकि फॉरवर्ड PE अगली अवधि (या वर्ष) में अपेक्षित आय की तुलना वर्तमान कीमत से करता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए: ब्रिटेनिया के मामले में- अगर वर्तमान कीमत ₹3729 और वर्तमान EPS 65 है- तो ऐतिहासिक आधार पर PE अनुपात 3729/65 होगा यानी 57x. विश्लेषक का अनुमान है कि अगले वर्ष ब्रिटेनिया उद्योगों के EPS रु. 79- होगा, इस प्रकार 1 वर्ष का फॉरवर्ड P/E अनुपात 3729/79= 47x होगा.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइस प्रकार यदि आय बढ़ने की आशा की जाती है तो आगे की ओर पीई ऐतिहासिक से कम होगी. जबकि आगे की आय आमतौर पर अधिक ब्याज़ की होती है, उनमें निहित रूप से भविष्य की वृद्धि की विश्लेषक की अपेक्षाएं शामिल होती हैं और इसलिए ऐतिहासिक आय से अधिक विषयी होती हैं, जिसे फर्म के फाइनेंशियल डिस्क्लोज़र से वस्तुनिष्ठ रूप से गणना किया जा सकता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजबकि सामान्य रूप से, निम्न मूल्यों में एक बेहतर मूल्य (आय जो अधिक सस्ती रूप से अर्जित की जा सकती है) का संकेत मिलता है, वह पीई अनुपात जिस पर दिया गया स्टॉक ट्रेड कई कारकों का कार्य है. 20* का ऐतिहासिक PE अनुपात वाला स्टॉक, लेकिन जिसकी आय दोगुनी होने की उम्मीद है, वह 12* PE वाली कंपनी की तुलना में \u0026quot;सस्ता\u0026quot; होगा, जिसकी आय बढ़ने की उम्मीद नहीं है. भविष्य की आय के वास्तविक उत्पादन से संबंधित जोखिम पीई को भी प्रभावित करेगा क्योंकि अधिक अस्थिर या अनिश्चित आय की स्ट्रीम अधिक स्थिर आय की तुलना में कम पीई (अधिक आय की उपज) की कमाई करती है.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003eb-\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003eपेग रेशियो- प्राइस अर्निंग ग्रोथ\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eऐतिहासिक पीई अनुपात में कंपनी की अपेक्षित वृद्धि दर को अधिक स्पष्ट रूप से कारक बनाने का एक तरीका है पीईजी अनुपात की गणना करना, जो अपेक्षित विकास दर से विभाजित पीई अनुपात है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eपैग अनुपात = PE की अपेक्षित/ % वार्षिक वृद्धि\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eपीईजी अनुपात दो से नीचे आमतौर पर आकर्षक माना जाता है. (अपेक्षित वार्षिक वृद्धि को एक प्रतिशत के बजाय पूर्णांक के रूप में व्यक्त किया जाता है (अर्थात 20 प्रतिशत के बजाय 20). ऐतिहासिक PE और फॉरवर्ड-लुकिंग PEG रेशियो का कॉम्बिनेशन वर्तमान और भविष्य की आय उत्पन्न करने की क्षमता के आधार पर स्टॉक की कीमत की अधिक पूरी तस्वीर देता है (हालांकि जोखिम के लिए एडजस्टमेंट अभी भी आवश्यक है)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eब्रिटेनिया के मामले में- पेग अनुपात= अपेक्षित PE/ % वार्षिक विकास\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअब, अपेक्षित PE 46 है और विकास दर है (65 % की वृद्धि से आय 79 तक बढ़ रही है 22%)\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eSo PEG= 46/22= 2.09\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003eC- एंटरप्राइज वैल्यू टू EBITDA रेशियो\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eपीई अनुपात की सीमा यह है कि यह केवल कंपनी के इक्विटी भाग का मूल्यांकन करता है. वैकल्पिक का अनुपात है \u003cstrong\u003eफर्म का उद्यम मूल्य (ईवी) अपने ईबीआईटीडीए के लिए. \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउद्यम मूल्य पूंजी के सभी मौजूदा स्रोतों के बाजार मूल्यों का सम है: सामान्य इक्विटी, पसंदीदा इक्विटी, क़र्ज़ और अल्पसंख्यक ब्याज़, कम नकद और नकद समकक्ष.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eEBIDTA= इसका मतलब है \u003cstrong\u003eE\u003c/strong\u003eआर्निंग्स \u003cstrong\u003eB\u003c/strong\u003eपहले \u003cstrong\u003eI\u003c/strong\u003eरुचि \u003cstrong\u003eT\u003c/strong\u003eअक्ष \u003cstrong\u003eD\u003c/strong\u003eमूल्यह्रास और \u003cstrong\u003eA\u003c/strong\u003eमॉर्टिज़ेशन. इसका उपयोग अक्सर कैशफ्लो के लिए प्रॉक्सी के रूप में मूल्यांकन में किया जाता है, हालांकि कई उद्योगों के लिए यह एक उपयोगी मेट्रिक नहीं है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eEV/EBITDA एक से अधिक उत्तर देता है, “\u003cem\u003eकिसी कंपनी द्वारा जनरेट किए गए EBITDA के प्रत्येक रुपये के लिए, वर्तमान में कितने निवेशक भुगतान करना चाहते हैं?”\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउनके सबसे आसान पर, निम्नलिखित फॉर्मूले का उपयोग करके दो मेट्रिक्स की गणना की जा सकती है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eएंटरप्राइज़ वैल्यू (EV) = इक्विटी वैल्यू + डेट- कैश और कैश इक्विवेलेंट\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eEBITDA =EBIT+डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eEBITDA के एक लाभ यह है कि यह फाइनेंसिंग और अकाउंटिंग निर्णयों से प्रभावित नहीं होता है. एंटरप्राइज एक कंपनी को संभावित प्राप्तकर्ता के रूप में एक ही तरीके से देखता है, और इसलिए, क़र्ज़ शामिल है. उसी उद्योग में समान कंपनियों की तुलना में कम P/E अनुपात वाली कंपनी सस्ती दिख सकती है, लेकिन कंपनी के पास एक बड़ा क़र्ज़ भार हो सकता है जो P/E अनुपात में नहीं दिखाई देता है. इसके बजाय यह एक उच्च उद्यम में एक से अधिक में दिखाई देता है. अधिकांश कंपनियों के लिए, EV/EBDITA P/E अनुपात से कम है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउच्च EV/EBITDA का मल्टीपल मतलब है कि कंपनी का मूल्यांकन संभावित रूप से किया जाता है, क्योंकि कम EV/EBITDA के लिए रिवर्स सही होता है. आमतौर पर, ईवी-टू-एबिटडा अनुपात कम होने पर, कंपनी एक संभावित निवेश के रूप में अधिक आकर्षक हो सकती है. कम EV-से-EBITDA अनुपात यह सिग्नल कर सकता है कि स्टॉक का मूल्यांकन संभावित रूप से किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण, आइए ब्रिटेनिया उद्योगों के लिए वर्तमान EV/EBIDTA की गणना करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eEV= Mcap+ डेब्ट-कैश और कैश इक्विवेलेंट\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16499 size-full aligncenter\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/graph-e1642138603200.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022711\u0022 height=\u0022377\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/graph-e1642138603200.png 711w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/graph-e1642138603200-300x159.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 711px) 100vw, 711px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eब्रिटेनिया की बैलेंस शीट\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16500 size-full aligncenter\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss1-e1642138700802.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022672\u0022 height=\u0022536\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss1-e1642138700802.png 672w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss1-e1642138700802-300x239.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 672px) 100vw, 672px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eब्रिटेनिया उद्योगों का एमकैप= Rs.89920crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003eबैलेंस शीट पर लोन = 721.55+1075.70= Rs.1797crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003eबैलेंस शीट पर कैश = रु. 77.6crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eEV= 89920+1797-77.6= 88045 करोड़\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eअब आइए ईबीदता को देखें, \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eEBIDTA= अपवाद के आइटम और टैक्स से पहले लाभ + वित्त लागत + डेप्रिसिएशन खर्च - अन्य आय\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= 2379.44+97.81+166.77-292.70\u003c/p\u003e\u003cp\u003e= Rs.2351crs\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022wp-image-16501 size-full aligncenter\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss2-e1642138806382.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022642\u0022 height=\u0022549\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss2-e1642138806382.png 642w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/ss2-e1642138806382-300x257.png 300w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 642px) 100vw, 642px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसलिए,\u003c/p\u003e\u003cp\u003eEV/EBIDTA= 88045/2351= 37.45x\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003eडी-प्राइस-टू-बुक (PB) वैल्यू रेशियो.\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eयह अनुपात पिछले अध्याय में विस्तार से समझाया गया है. \u003c/strong\u003eयह स्टॉक कीमत में अंतर्निहित वैल्यू का एक वैकल्पिक उपाय है, बुक-टू-वैल्यू-रेशियो (PB) की कीमत है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003ePB रेशियो = मार्केट प्राइस प्रति कॉमन शेयर/बुक वैल्यू प्रति कॉमन शेयर\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eपुस्तक मूल्य कंपनी की आय की क्षमता को अनदेखा करता है और मुख्य रूप से उस पर ध्यान केंद्रित करता है जिसकी बनी आय और भुगतान की गई पूंजी सामान्य इक्विटी धारकों से संबंधित है.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003eई-प्राइस/सेल्स रेशियो\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eएक निर्धारित उद्योग के भीतर, जहां उत्पाद और मार्जिन अपेक्षाकृत सममान होते हैं, यह कीमत-सेल्स-रेशियो (पीएस) के आधार पर स्टॉक की तुलना करने के लिए उपयोगी हो सकता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003ePS रेशियो = मार्केट प्राइस प्रति कॉमन शेयर/सेल्स प्रति कॉमन शेयर \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eनिवल लाभ मार्जिन = निवल आय/बिक्री द्वारा पीएस अनुपात को विभाजित करने से पीई अनुपात मिलता है. बिक्री और मार्जिन के कॉम्बिनेशन में पीई अनुपात का यह अलग करना उन परिस्थितियों में उपयोगी हो सकता है जहां मार्जिन एक अद्भुत कारक (जैसे, वस्तुओं के मूल्यों के लिए अत्यधिक संवेदनशील क्षेत्र) होते हैं या कंपनी की बिक्री-उत्पादन क्षमता को अलग करने के साधन के रूप में उत्पादन की दक्षता से अलग कर सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eपिछले अध्याय में इस अनुपात का विस्तृत स्पष्टीकरण उपलब्ध है.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003eएफ-प्राइस-टू-कैश-फ्लो (पीसीएफ):\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eलाभप्रदता का अंतिम उपाय सभी महत्वपूर्ण मुक्त नकदी प्रवाह का उपयोग करता है. PCF रेशियो प्रति शेयर ऑपरेटिंग कैश फ्लो से स्टॉक की कीमत की तुलना करता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003ePCF अनुपात = प्रति सामान्य शेयर मार्केट प्राइस/ प्रति सामान्य शेयर मुफ्त कैश फ्लो \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003ePCF रेशियो का इन्वर्स मुफ्त कैश फ्लो उपज है, जो मुफ्त कैश फ्लो जनरेशन के मामले में स्टॉक में इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न को मापता है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Why-is-relative-valuation-so-widely-used?\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e10.4 रिश्तेदार मूल्यांकन का व्यापक रूप से इस्तेमाल क्यों किया जाता है?\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-28517 aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/10.4-1.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/10.4-1.png 500w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/10.4-1-300x300.png 300w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/10.4-1-150x150.png 150w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/10.4-1-50x50.png 50w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/10.4-1-100x100.png 100w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/10.4-1-96x96.png 96w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 500px) 100vw, 500px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eकई और तुलनात्मक फर्मों पर आधारित मूल्यांकन कम धारणाओं के साथ पूरा किया जा सकता है और डिस्काउंटेड कैश फ्लो वैल्यूएशन से अधिक तेज़ी से पूरा किया जा सकता है.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eडिस्काउंटेड कैश फ्लो वैल्यूएशन की तुलना में क्लाइंट और कस्टमर को प्रस्तुत करने में आसान और समझने के लिए रिलेटिव वैल्यूएशन आसान है.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eरिश्तेदार मूल्यांकन बाजार के वर्तमान मूड को प्रतिबिंबित करने की अधिक संभावना है, क्योंकि यह रिश्तेदार को मापने का प्रयास है और आंतरिक मूल्य नहीं है.\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003eइस प्रकार, एक ऐसे बाजार में जहां सभी इंटरनेट स्टॉक अपनी कीमतों को बिड अप देखते हैं, रिलेटिव वैल्यूएशन डिस्काउंटेड कैश फ्लो वैल्यूएशन की तुलना में इन स्टॉक के लिए अधिक वैल्यू प्राप्त करने की संभावना है. वास्तव में, रिश्तेदार मूल्यांकन आमतौर पर ऐसे मूल्य प्राप्त करेगा जो डिस्काउंटेड कैश फ्लो वैल्यूएशन की तुलना में मार्केट की कीमत के करीब होते हैं. यह उन लोगों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है जिनका कार्य संबंधी मूल्य पर निर्णय करना है, और जो खुद को संबंधी आधार पर निर्णय लिया जाता है. उदाहरण के लिए, टेक्नोलॉजी म्यूचुअल फंड के मैनेजर पर विचार करें. इन प्रबंधकों का निर्णय अन्य प्रौद्योगिकी निधियों से संबंधित फंड के आधार पर किया जाएगा. परिणामस्वरूप, अगर वे अन्य टेक्नोलॉजी स्टॉक से संबंधित मूल्यवान टेक्नोलॉजी स्टॉक चुनते हैं, तो उन्हें रिवॉर्ड दिया जाएगा, भले ही पूरे सेक्टर का मूल्य अधिक हो.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Types-of-Relative-Valuation-Models\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e10.5 रिलेटिव वैल्यूएशन मॉडल के प्रकार\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-pana-1-1.svg\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16582 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Finance-pana-1-1.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022750\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eदो सामान्य प्रकार के रिलेटिव वैल्यूएशन मॉडल हैं: तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण और पूर्ववर्ती ट्रांज़ैक्शन विश्लेषण.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003eतुलनात्मक कंपनी विश्लेषण\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eतुलनीय कंपनी विश्लेषण, या छोटे के लिए \u0026quot;कंप्यूट\u0026quot; का प्रयोग आमतौर पर मूल्य फर्मों के लिए उनकी तुलना सार्वजनिक रूप से व्यापारिक कंपनियों के साथ समान कारोबार संचालन के साथ करने के लिए किया जाता है. एक विश्लेषक वर्तमान शेयर की कीमत की तुलना कुछ मैट्रिक से संबंधित सार्वजनिक कंपनी जैसे कि पी/ई अनुपात प्राप्त करने के लिए उसकी आय की तुलना करेगा. इसके बाद यह उस अनुपात का उपयोग कंपनी को महत्व देने के लिए करेगा जिसकी कीमत निर्धारित करने की कोशिश कर रहा है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eतुलनात्मक लाभों के लाभ यह हैं कि वे हमेशा मौजूद हैं, और सार्वजनिक कंपनियों पर फाइनेंशियल जानकारी प्राप्त करना आसान है.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003eपूर्ववर्ती लेन-देन विश्लेषण\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eपूर्ववर्ती संव्यवहार, या छोटे के लिए \u0026quot;पूर्ववर्ती\u0026quot;, ऐतिहासिक संव्यवहारों को देखकर मूल्यांकन करने वाली कंपनियों की एक विधि है, जहां पूरी कंपनियों को खरीदा गया या बेचा गया (विलय और अर्जन). इन लेन-देनों से पता चलता है कि एक निवेशक पूरी कंपनी के लिए भुगतान करने के लिए क्या तैयार था. पहले के लोग EV/EBTIDA जैसे अनुपात का भी उपयोग करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eपूरे बिज़नेस (टेकओवर प्रीमियम या कंट्रोल प्रीमियम सहित) का मूल्यांकन करने के लिए पूर्ववर्ती उपयोगी होते हैं, लेकिन तेज़ी से बाहर हो सकते हैं, और जानकारी खोजना मुश्किल हो सकती है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide06\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Advantages-of-Relative-Valuation\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e10.6 रिश्तेदार मूल्यांकन के लाभ\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Exams-rafiki-1.svg\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16583 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Exams-rafiki-1.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eचाहे तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण या पूर्ववर्ती ट्रांज़ैक्शन विश्लेषण का आयोजन करना, दोनों प्रकार के रिश्तेदार मूल्यांकन से कंपनी का मूल्य निर्धारण करने के प्रयास करने वाले इन्वेस्टर के लिए समान लाभ प्राप्त होते हैं. कुछ प्रमुख लाभ इस प्रकार हैं:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eविस्तृत बाजार और इसके प्रमुख प्रतिस्पर्धियों के संबंध में कंपनी के प्रदर्शन को मापने की क्षमता\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eविभिन्न मूल्यांकन अनुपातों को लागू करने की क्षमता जो किसी दिए गए उद्योग के भीतर सुरक्षा के वास्तविक मूल्य पर पूरी तस्वीर निर्धारित कर सकती है (सार्वजनिक कंपनियों के मामले में स्टॉक की कीमत पर परेशानी)\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eप्रोप्राइटरी डेटा एक्सेस किए बिना कंपनी को वैल्यू करने की क्षमता (सार्वजनिक कंपनियों या निजी बाजारों में पिछले ट्रांज़ैक्शन की वैल्यू की तुलना करना)\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eव्यापक सार्वजनिक और दलालों (स्टॉक मार्केट पर विचार करते समय) द्वारा सरल निरीक्षण तकनीकों के माध्यम से किया जा सकता है\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide07\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Disadvantages-of-Relative-Valuation\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #f1566d\u0022\u003e10.7 रिश्तेदार मूल्यांकन के नुकसान\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Audit-amico.svg\u0022\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-16584 aligncenter\u0022 role=\u0022img\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Audit-amico.svg\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022500\u0022 height=\u0022500\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकुछ प्रतिवाद के साथ सापेक्ष मूल्यांकन प्रक्रियाओं के लिए भी सीमाएं हैं कि कंपनी की आंतरिक फाइनेंशियल का विश्लेषण किए बिना स्पष्ट फोटो प्राप्त करना असंभव है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअन्य नुकसान में शामिल हैं:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eवे पीछे की ओर देख रहे हैं और ऐतिहासिक हैं, जो हमेशा भविष्य के प्रदर्शन का संकेत नहीं है\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eकेवल बाहरी निरीक्षणों पर आधारित हो सकता है जो भ्रामक हो सकते हैं\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eकंपनियां कुछ अनुपातों को संभावित रूप से प्रदर्शित कर सकती हैं ताकि वे इससे बेहतर प्रदर्शन कर सकें\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cp\u003eकुछ उद्योगों को अधिक मूल्य प्रदान करने की क्षमता है जिसके परिणामस्वरूप बुलबुले हो सकते हैं\u003c/p\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript 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रिलेटिव वैल्यूएशन क्या है? जबकि छूट प्राप्त नकदी प्रवाह विश्लेषण मूल्यांकन की नींव बनाता है, वह निस्संदेह एक चुनौतीपूर्ण और समय लेने वाली प्रक्रिया है जिसमें अनेक अत्यधिक विषयी धारणाएं शामिल हैं. किसी कंपनी या इक्विटी पर आवश्यक रिटर्न की लॉन्ग-रन ग्रोथ संभावनाओं में छोटे एडजस्टमेंट के परिणामस्वरूप बड़े बदलाव हो सकते हैं ... \u003ca title=\u0022What Is Relative Valuation \u0026#038; Types of Relative Valuation\u0022 class=\u0022read-more\u0022 href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/valuation-methodology-course/relative-valuation/\u0022 aria-label=\u0022Read more about What Is Relative Valuation \u0026#038; Types of Relative Valuation\u0022\u003eअधिक 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