{"id":21134,"date":"2022-03-08T14:30:49","date_gmt":"2022-03-08T14:30:49","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=21134"},"modified":"2026-08-31T15:55:07","modified_gmt":"2026-08-31T10:25:07","slug":"leverage-and-payoff","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/finschool/course/equity-derivatives-course/leverage-and-payoff/","title":{"rendered":"Leverage and Payoff"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002221134\u0022 class=\u0022elementor elementor-21134\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-23ba90b elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002223ba90b\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-default\u0022\u003e\u003cdiv 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जारी किए हैं. स्टॉक की कीमत ₹1,480 से ₹1,437 तक तेज़ी से गिर गई, क्योंकि राजस्व और लाभ की वृद्धि मजबूत थी. अक्टूबर वायदा 1,442.50 रुपये पर आ गया.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसे एक अतिरेक के रूप में देखा गया और एक बुलिश दृष्टिकोण बनाया गया. ट्रेडर को लगा कि Infosys को आने वाले दिनों में लाभ होगा और उसने एक लॉट अक्टूबर फ्यूचर्स को ₹1,442.50 पर खरीदने का फैसला किया. बाद में ट्रेड को लाभ के लिए स्क्वेयर ऑफ किया गया क्योंकि कीमत ₹1,475 तक बढ़ गई\u003c/p\u003e\u003cp\u003eलेकिन यह एक महत्वपूर्ण प्रश्न उठाता है. यदि अपेक्षा की जाती है कि इंफोसिस बढ़ेगा, तो क्यों न केवल स्पॉट मार्केट में स्टॉक खरीदें और होल्ड करें? फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की जटिलता से क्यों निपटना?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eआइए इसके बारे में जानें.\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजब आप फ्यूचर्स खरीदते हैं, तो आप काउंटरपार्टी के साथ समयबद्ध एग्रीमेंट कर रहे हैं. आप कीमत और तिथि के लिए प्रतिबद्ध हैं. अगर आपका व्यू समाप्ति से पहले काम नहीं करता है, तो आप पैसे खो सकते हैं. अगर, दूसरी ओर, आप स्पॉट मार्केट पर शेयर खरीदते हैं, तो आप उनके पूरे मालिक हैं. आप समाप्ति या मार्जिन आवश्यकताओं की चिंता किए बिना, उन्हें अपने डीमैट अकाउंट में तब तक होल्ड कर सकते हैं, जब तक आप चाहें.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eफिर ट्रेडर्स अभी भी फ्यूचर्स क्यों जाते हैं?\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eइसका जवाब फाइनेंशियल लाभ है .\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eInfosys फ्यूचर्स ₹11,000 के मार्जिन पर उपलब्ध हैं न कि फुल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू (300 शेयरों के लिए ₹432,750) अपफ्रंट. आपको बस मार्जिन डालना है, आमतौर पर 20-25%. इसका मतलब है कि आप लगभग ₹86,000-₹1,08,000 के इन्वेस्टमेंट से ₹4 लाख से अधिक की स्थिति को नियंत्रित कर सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह लाभ आपके लिए अधिक कमाने के लिए काम कर सकता है. हमारे उदाहरण में, इंफोसिस ₹32.50 तक बढ़ गया, जिससे ₹9,750 का लाभ हुआ. यह केवल कुछ दिनों में मार्जिन पर 10 प्रतिशत से अधिक का रिटर्न है. स्पॉट की खरीद पूरी पूंजी और एक ही पूर्ण लाभ होगी, लेकिन कम प्रतिशत.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eलाभ निश्चित रूप से एक दोहरी तलवार है. अगर कीमत गिरती है, तो नुकसान को भी गुणा किया जाता है. और यही कारण है कि जब आपके पास एक मजबूत डायरेक्शनल व्यू और एक स्पष्ट समय-सीमा होती है, तो फ्यूचर्स का सबसे अच्छा उपयोग किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसंक्षेप में, फ्यूचर्स तेज़, फ्लेक्सिबल और पूंजी कुशल होते हैं. वे लॉन्ग टर्म इन्वेस्टमेंट के लिए रिप्लेसमेंट नहीं हैं - लेकिन जब इनका इस्तेमाल अनुशासन के साथ किया जाता है, तो वे शॉर्ट टर्म अवसरों के लिए शक्तिशाली टूल हैं.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Leverage-in-Perspective\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e6.2 परिप्रेक्ष्य में लाभ\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77043 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-in-Perspective-1.png\u0022 alt=\u0022Leverage in Perspective\u0022 width=\u0022964\u0022 height=\u0022471\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-in-Perspective-1.png 964w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-in-Perspective-1-300x147.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-in-Perspective-1-768x375.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-in-Perspective-1-50x24.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-in-Perspective-1-100x49.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-in-Perspective-1-150x73.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 964px) 100vw, 964px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eलीवरेज वह चीज़ है जिसका उपयोग हम दैनिक जीवन में करते हैं, अक्सर यह महसूस किए बिना कि हम इसका उपयोग कर रहे हैं. अक्सर हम अपनी पूंजी का थोड़ा सा खर्च करके बड़ी संपत्ति या अवसर प्राप्त करेंगे - चाहे वह कार खरीदना हो, छुट्टियों की बुकिंग करना हो या बिज़नेस में निवेश करना हो. वह सिद्धांत फाइनेंशियल बाजारों में फ्यूचर्स जैसे साधनों में औपचारिक और विस्तृत किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचलो\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e u\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएक परिचित एनालॉजी पर आरेखित करें.\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमान लीजिए, कोई व्यक्ति ₹.10 लाख की लागत वाली कार खरीदना चाहता है. वे पूरी राशि कैश में नहीं देते हैं. वे लोन लेते हैं और डाउन पेमेंट के रूप में केवल 1.5 लाख का भुगतान करते हैं. ₹8.5 लाख को बैलेंस राशि के रूप में फाइनेंस किया जाता है. वे कार की कुल वैल्यू का 15% भुगतान करते हैं और इसका पूरा एक्सेस प्राप्त करते हैं. अब मान लें कि मांग या कमी के कारण कार की रीसेल वैल्यू ₹12 लाख तक बढ़ जाती है. अगर वे इसे बेचते हैं, तो उन्हें ₹2 लाख का लाभ मिलेगा. यह ₹1.5 लाख के प्रारंभिक इन्वेस्टमेंट पर 133% का लीवरेज रिटर्न है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eइस तरह से फ्यूचर्स ट्रेडिंग की जाती है.\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Leverage-Example\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e6.3 \u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eलीवरेज \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउदाहरण\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77044 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-example-1.png\u0022 alt=\u0022Leverage example\u0022 width=\u0022938\u0022 height=\u0022749\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-example-1.png 938w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-example-1-300x240.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-example-1-768x613.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-example-1-50x40.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-example-1-100x80.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-example-1-150x120.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 938px) 100vw, 938px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमान लीजिए कि आपके पास ₹1 लाख हैं और आप एच डी एफ सी बैंक के बारे में बहुत आशावादी हैं. आपको लगता है कि अगले कुछ दिनों में स्टॉक बढ़ जाएगा. अब आपके पास दो विकल्प हैं - स्पॉट मार्केट में एच डी एफ सी बैंक शेयर खरीदें या डेरिवेटिव सेगमेंट से एच डी एफ सी बैंक फ्यूचर्स खरीदें. दोनों आपको अपने विचार पर काम करने देता है, लेकिन मैकेनिक्स और परिणाम बहुत अलग हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑप्शन 1: स्पॉट मार्केट पर एच डी एफ सी बैंक खरीदना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमान लें कि HDFC बैंक 1 दिसंबर, 2025 को प्रति शेयर ₹1,650 पर ट्रेड कर रहा है. ₹ 1,00,000 में आपको मिलता है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e1,00,000 / 1,650 = लगभग 60 शेयर\u003c/p\u003e\u003cp\u003eखर्च की गई वास्तविक राशि = 60 × ₹1,650 = \u003cstrong\u003e\u003cb\u003e₹99,000\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e (₹1,000 इन्वेस्ट नहीं किए गए हैं)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअब सोचें कि 10 दिसंबर 2025 तक, एच डी एफ सी बैंक प्रति शेयर ₹1,710 तक चला जाता है. आप अपने 60 शेयर बेचने का निर्णय लेते हैं.\u003cbr /\u003eबिक्री मूल्य = 60 × ₹1,710 = ₹1,02,600\u003cbr /\u003eलाभ = ₹1,02,600 −₹99,000 = ₹3,600\u003cbr /\u003eरिटर्न = ₹3,600 / ₹1,00,000 = 3.6%\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑप्शन 2: एच डी एफ सी बैंक फ्यूचर्स खरीदें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआप शेयर खरीदने के बजाय 1 लॉट एच डी एफ सी बैंक फ्यूचर्स खरीदने का निर्णय लेते हैं. लॉट साइज़ 550 शेयर है. फ्यूचर्स की कीमत भी ₹1,650 है. कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू कुल में है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e₹1,650 × 550 = ₹9,07,500\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eलेकिन आपको ₹ 9 लाख का अग्रिम भुगतान नहीं करना होगा. बस मार्जिन लगाने की आवश्यकता है, मान लीजिए 15% जो है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eमार्जिन = 9 का 15%, 07, 500 = 1, 36, 125\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eआपके पास फुल लॉट (₹1,00,000) खरीदने के लिए पैसे नहीं हैं, लेकिन आप आंशिक लॉट खरीद सकते हैं या मिनी कॉन्ट्रैक्ट (अगर उपलब्ध हो) में ट्रेड कर सकते हैं. सरलता के लिए, मान लें कि आप आधे लॉट (275 शेयर) खरीदते हैं, जिसकी आवश्यकता होती है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eमार्जिन = 275 x ₹1,650 x 15% = ₹68,062.50\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eअब, मान लें कि समाप्ति पर एच डी एफ सी बैंक फ्यूचर्स ₹1,710 पर बंद हो जाते हैं. आपका रिवॉर्ड है :\u003c/p\u003e\u003cp\u003eप्रति शेयर लाभ = ₹ 1,710 - ₹ 1,650 = ₹ 60\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकुल लाभ = 275 × ₹60 = ₹16,500\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eमार्जिन पर रिटर्न = ₹ 16,500 ₹ 68,062.50 24.24%\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eयह स्पॉट मार्केट की तुलना में बहुत अधिक रिटर्न है, हालांकि प्राइस मूवमेंट एक ही है. यह लीवरेज की शक्ति है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eतुलना टेबल - स्पॉट बनाम फ्यूचर्स (एच डी एफ सी बैंक उदाहरण)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003ctable\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविवरण\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्पॉट मार्केट (एच डी एफ सी बैंक)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eफ्यूचर्स मार्केट (एच डी एफ सी बैंक)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eउपलब्ध पूंजी\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹1,00,000\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹1,00,000\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eखरीद कीमत\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹1,650\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹1,650\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eखरीदी गई मात्रा\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e60 शेयर\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e275 शेयर (अर्ध लॉट)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉन्ट्रैक्ट वैल्यू\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹99,000\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹4,53,750\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eमार्जिन आवश्यक है\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलागू नहीं है\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹68,062.50\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eबिक्री मूल्य\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹1,710\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹1,710\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eबिक्री मूल्य\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹1,02,600\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹4,70,250\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलाभ\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹3,600\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹16,500\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eपूंजी पर वापसी\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e3.6%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e24.24%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\u003cp\u003eयाद रखने लायक बातें\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eआप जिस पूंजी को काम करते हैं, वह स्पॉट मार्केट में आपके रिटर्न की लिमिट है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eफ्यूचर्स मार्केट आपको मार्जिन के रूप में कम पैसे के साथ बड़ी स्थिति में एक्सपोज़र प्राप्त करने की अनुमति देता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजब आप सही हों तो लीवरेज से रिटर्न बढ़ता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eलेकिन अगर कीमत आपके खिलाफ चलती है, तो लीवरेज भी नुकसान को बढ़ा सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eशॉर्ट टर्म में डायरेक्शनल ट्रेडिंग के लिए फ्यूचर्स अच्छा, लॉन्ग टर्म होल्डिंग के लिए स्पॉट इन्वेस्टमेंट\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eयह उदाहरण स्पष्ट रूप से बताता है कि शॉर्ट-टर्म ट्रेडर अक्सर फ्यूचर्स को क्यों पसंद करते हैं. अनुशासन और रिस्क के बारे में जागरूकता के साथ उपयोग किया जाता है, फ्यूचर्स बहुत लाभदायक हो सकते हैं. वे एक शक्तिशाली टूल हैं क्योंकि वे आपको सीमित पूंजी के साथ एक बड़ी स्थिति को नियंत्रित करने की अनुमति देते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएच डी एफ सी बैंक स्पॉट और फ्यूचर्स प्राइस का कन्वर्जेंस\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eअवधारणा\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eडेरिवेटिव ट्रेडिंग में, कन्वर्जेंस का अर्थ होता है, कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित एसेट की फ्यूचर्स प्राइस और स्पॉट प्राइस को समान कीमत में बदलना चाहिए. आर्बिट्रेज अवसर और सेटलमेंट नियम इस सिद्धांत को लागू करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77045 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Convergence-of-HDFC.png\u0022 alt=\u0022Convergence of HDFC\u0022 width=\u00221046\u0022 height=\u0022698\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Convergence-of-HDFC.png 1046w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Convergence-of-HDFC-300x200.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Convergence-of-HDFC-1024x683.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Convergence-of-HDFC-768x512.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Convergence-of-HDFC-50x33.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Convergence-of-HDFC-100x67.png 100w, 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सकता है कि स्पॉट प्राइस से कोई भी विचलन एक आर्बिट्रेज अवसर पैदा करता है जो ट्रेडर द्वारा तब तक उपयोग किया जाता है जब तक कीमतें वापस लाइन में नहीं आ जाती हैं और आगे के शोषण की कोई संभावना नहीं होती है. दूसरा, फ्यूचर का कॉन्ट्रैक्ट स्पॉट प्राइस पर समाप्ति पर सेटल किया जाता है, इस प्रकार दोनों को कन्वर्ट किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eफ्यूचर और स्पॉट की कीमत का कन्वर्जेंस नीचे दिखाए गए ग्राफ द्वारा अच्छी तरह से दिखाया गया है. ग्राफ ट्रेडर द्वारा ली गई लंबी स्थिति दिखाता है. दो लाइन स्पॉट की कीमत (₹1,650 से ₹1,710 तक) और भविष्य की कॉन्ट्रैक्ट में वृद्धि को दर्शाती हैं. 10 दिसंबर (समाप्ति तिथि) को, दो लाइन मीटिंग होती हैं, जो दर्शाती हैं कि भविष्य की कीमत स्पॉट की कीमत में बदल गई है. इस तरह, ग्राफ बताता है कि कॉन्ट्रैक्ट अवधि के दौरान भविष्य की कीमत स्पॉट से कैसे अलग हो सकती है, लेकिन अंततः समाप्ति पर इसे जोड़ती है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Leverage-Calculation\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e6.4 \u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eलीवरेज कैलकुलेशन\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77046 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-calculations.png\u0022 alt=\u0022Leverage calculations\u0022 width=\u00221080\u0022 height=\u00221080\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-calculations.png 1080w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-calculations-300x300.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-calculations-1024x1024.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Leverage-calculations-150x150.png 150w, 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लीवरेज की गणना करते हैं:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसका मतलब है कि आपके ट्रेडिंग अकाउंट में हर ₹1 आपको एच डी एफ सी बैंक के ₹6.67 स्टॉक का एक्सपोज़र देता है. यह एक मध्यम लीवरेज रेशियो है, और अपेक्षाकृत मैनेज करने योग्य है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eलेकिन अगर मार्जिन की आवश्यकता कम हो जाती है तो क्या होगा?\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमान लीजिए कि आवश्यक मार्जिन केवल ₹25,000 था.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eफिर:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह एक बहुत अधिक लीवरेज रेशियो है. 36.3x लीवरेज पर, स्टॉक में एक छोटा विपरीत मूव भी आपके पूरे मार्जिन को समाप्त कर सकता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eप्रतिशत गिरने की गणना करने के लिए जो आपकी पूंजी को नष्ट कर देगा:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसलिए अगर एच डी एफ सी बैंक केवल 2.75% तक गिर जाता है, तो आप अपना पूरा ₹25,000 मार्जिन खो देते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eदूसरी ओर, अगर स्टॉक 2.75% बढ़ जाता है, तो आप अपने पैसे को दोगुना कर देते हैं. यह लीवरेज की दोहरी प्रकृति है-यह लाभ और हानि दोनों को बढ़ाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसारांश तालिका - लीवरेज परिदृश्य\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003ctable\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपरिदृश्य\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकॉन्ट्रैक्ट वैल्यू\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमार्जिन आवश्यक है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eलीवरेज (x)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरिस्क थ्रेशोल्ड (%)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eस्टैंडर्ड मार्जिन (15 %)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹9,07,500\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹1,36,125\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e6.67\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e15.0%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eएग्रेसिव मार्जिन (₹25,000)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹9,07,500\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹25,000\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e36.3\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e2.75%\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027The-Futures-Payoff\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e6.5 फ्यूचर्स पेऑफ\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77047 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/The-Futures-Payoff-1.png\u0022 alt=\u0022The Futures Payoff\u0022 width=\u00221080\u0022 height=\u00221080\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/The-Futures-Payoff-1.png 1080w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/The-Futures-Payoff-1-300x300.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/The-Futures-Payoff-1-1024x1024.png 1024w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/The-Futures-Payoff-1-150x150.png 150w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/The-Futures-Payoff-1-768x768.png 768w, 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हानि दिखाता है. आइए एक पेऑफ संरचना बनाएं, यह मानते हुए कि समाप्ति दिन (10 दिसंबर 2025) की कीमत ₹1,500 से ₹1,800 तक हो सकती है, जो ऊपर और नीचे दोनों मूवमेंट के लिए ₹10 की वृद्धि में हो सकती है. इस पेऑफ स्ट्रक्चर में हम प्रत्येक समाप्ति कीमत के लिए निम्नलिखित जानकारी को इंगित करेंगे:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77048 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Payoff-Chart-for-Long-Futures-Options.png\u0022 alt=\u0022Payoff Chart for Long Futures Options\u0022 width=\u0022534\u0022 height=\u0022321\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Payoff-Chart-for-Long-Futures-Options.png 534w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Payoff-Chart-for-Long-Futures-Options-300x180.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Payoff-Chart-for-Long-Futures-Options-50x30.png 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width=\u0022690\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदार P\u0026amp;L (₹)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e1,500\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd width=\u0022690\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e-82,500\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e1,510\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd width=\u0022690\u0022\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e-77,000\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e1,520\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd 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min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e6.6 मुख्य टेकअवे\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-76118 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Key-Takeaways-4.png\u0022 alt=\u0022Key Takeaways\u0022 width=\u0022444\u0022 height=\u0022418\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Key-Takeaways-4.png 444w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Key-Takeaways-4-300x282.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Key-Takeaways-4-50x47.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Key-Takeaways-4-100x94.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/01/Key-Takeaways-4-150x141.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 444px) 100vw, 444px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e1.Futures:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e लीवरेज फ्यूचर्स में सबसे बड़ा आकर्षण है. फ्यूचर्स ट्रेडर को दी गई पूंजी की मात्रा के साथ बहुत बड़ी पोजीशन लेने में सक्षम बनाते हैं, जिससे रिटर्न की क्षमता बढ़ जाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e2.स्पॉट बनाम फ्यूचर्स \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e– पूंजी उपयोग: स्पॉट मार्केट में शेयर खरीदने के लिए, ट्रेडर को पूरी राशि का भुगतान करना होगा, जबकि फ्यूचर्स के साथ उसे मार्जिन के रूप में केवल 15-25% डालना होगा.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.Leverage: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएच डी एफ सी बैंक के लिए, जहां कीमतों में ₹60 की वृद्धि के परिणामस्वरूप स्पॉट पर 3.6% रिटर्न मिलेगा, वहीं यह भविष्य पर 24.24% रिटर्न जनरेट करेगा\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e4.लीवरेज एक डबल-एज्ड तलवार है:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e हालांकि यह लाभ को बढ़ाता है, लेकिन यह नुकसान को भी बढ़ाता है. कीमतों में किसी भी प्रतिकूल उतार-चढ़ाव से मार्जिन मनी को तुरंत समाप्त हो सकता है\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e5.लीवरेज की गणना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eलीवरेज = कॉन्ट्रैक्ट/मार्जिन की वैल्यू\u003c/p\u003e\u003cp\u003e₹9,07,500 / ₹1,36,125 = 6.67X\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eजोखिम सीमा\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e% जिसके द्वारा मार्जिन को समाप्त करने के लिए अंडरलाइंग की कीमत गिर जाएगी: 1 / लीवरेज\u003c/p\u003e\u003cp\u003eतो, उदाहरण के लिए, यह होगा: 1/36.3 = 2.75%\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e6.नियामक सुरक्षा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e SEBI ने व्यापारियों के साथ-साथ निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए मार्जिन दिशानिर्देश अनिवार्य किए हैं. ये दिशानिर्देश यह सुनिश्चित करते हैं कि न तो ब्रोकर और न ही ट्रेडर अनुचित जोखिम उठाते हैं\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e7\u003c/strong\u003e.पेऑफ की लीनियरिटी: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर लाभ/हानि लीनियर प्रकृति के होते हैं और अंडरलाइंग की कीमत में बदलाव के प्रत्यक्ष अनुपात में बदलाव होते हैं. एच डी एफ सी बैंक की कीमत में हर ₹1 अप/डाउन मूवमेंट के लिए, ट्रेडर ₹550 बनाता/नुकसान करता है\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e8.\u003c/strong\u003eज़ीरो सम गेम: ज़ीरो-सम गेम में एक के लाभ को दूसरे के नुकसान से ऑफसेट किया जाता है. फ्यूचर्स मार्केट एक ज़ीरो-सम गेम है, जिसमें कोई वेल्थ नहीं बनाया जा रहा है\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e9.\u003c/strong\u003eफ्यूचर्स शॉर्ट-टर्म डायरेक्शनल व्यू के लिए बेहतरीन हैं: मार्केट पर शॉर्ट-टर्म व्यू वाले ट्रेडर के लिए, फ्यूचर्स खरीदना हमेशा बेहतर होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e10\u003c/strong\u003e.हालांकि लॉन्ग-टर्म निवेशकों को स्पॉट मार्केट में खरीदने से अधिक लाभ मिल सकता है, लेकिन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करके ट्रेडर को बहुत लाभ हो सकता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide07\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Fun-Activity\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e6.7 मजेदार गतिविधि\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-77015 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Fun-Activity-1.png\u0022 alt=\u0022Fun Activity\u0022 width=\u0022867\u0022 height=\u00221033\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Fun-Activity-1.png 867w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Fun-Activity-1-252x300.png 252w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Fun-Activity-1-859x1024.png 859w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Fun-Activity-1-768x915.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Fun-Activity-1-42x50.png 42w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Fun-Activity-1-84x100.png 84w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Fun-Activity-1-150x179.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 867px) 100vw, 867px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआपके पास ₹1,00,000 है और आप एच डी एफ सी बैंक को ₹1,650 पर ट्रेड करना चाहते हैं. फ्यूचर्स में लॉट साइज़ = 550 शेयर.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइन प्रश्नों का उत्तर दें:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eअगर आप स्पॉट मार्केट में 60 शेयर खरीदते हैं और कीमत ₹1,710 तक बढ़ जाती है, तो आपका लाभ और रिटर्न % क्या है?\u003c/li\u003e\u003cli\u003eअगर आप मार्जिन ₹68,062.50 के साथ फ्यूचर्स में आधे लॉट (275 शेयर) खरीदते हैं, और कीमत ₹1,710 तक बढ़ जाती है, तो आपका लाभ और रिटर्न % क्या है?\u003c/li\u003e\u003cli\u003eकिस ऑप्शन ने आपको उच्च प्रतिशत रिटर्न दिया?\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eउत्तर:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e1.स्पॉट मार्केट → लाभ = (₹1,710 - ₹1,650) × 60 = ₹3,600. रिटर्न = ₹3,600 ÷ ₹1,00,000 = 3.6%.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e2.फ्यूचर्स मार्केट → लाभ = (₹1,710 - ₹1,650) × 275 = ₹16,500. रिटर्न = ₹16,500 ÷ ₹68,062.50 ≈ 24.2%.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e3.लीवरेज के कारण फ्यूचर्स ने अधिक रिटर्न दिया.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  :  400,dotsSpeed  :  400,dotsEach  :  1,loop  :  false,nav  :  true,navText  :  [\u0027Previous\u0027,\u0027Next\u0027],dots  :  true,responsiveRefreshRate  :  200,slideBy  :  1,mergeFit  :  true,autoHeight  :  true,mouseDrag  :  false,touchDrag  :  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