{"id":21140,"date":"2022-03-08T14:38:02","date_gmt":"2022-03-08T14:38:02","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/hindi/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=21140"},"modified":"2022-10-27T13:17:11","modified_gmt":"2022-10-27T13:17:11","slug":"understanding-margins","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/equity-derivatives-course/understanding-margins/","title":{"rendered":"What Are Margins In Stock Market \u0026#038; How Do They Work?"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002221140\u0022 class=\u0022elementor elementor-21140\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-23ba90b elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002223ba90b\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container 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का सामना करते हैं और अनिश्चितताओं को कम करने के लिए कदम उठाते हैं, इसलिए स्टॉक मार्केट में, शेयर कीमतों के मूवमेंट में अनिश्चितता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइस अनिश्चितता से जोखिम उत्पन्न होता है जिसे शेयर बाजारों की मार्जिनिंग प्रणालियों द्वारा संबोधित किया जाता है. मान लीजिए कि कोई निवेशक, \u0026#39;एबीसी\u0026#39; कंपनी के 10,000 शेयर जनवरी 1, 2022 को रु. 300/- में खरीदता है. निवेशक को अपने ब्रोकर को जनवरी 2, 2022 को या उससे पहले रु. 30,00,000/- (10000 x 300) की खरीद राशि देनी होगी. ब्रोकर को 3 जनवरी, 2022 को स्टॉक एक्सचेंज को यह पैसा देना होगा.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eनिवेशक को आवश्यक तारीख तक आवश्यक धनराशि नहीं लाने की संभावना हमेशा कम होती है. शेयर खरीदने के लिए एडवांस के रूप में, इन्वेस्टर को बाय ऑर्डर देते समय ब्रोकर को कुल ₹30,00,000/- की राशि का एक हिस्सा भुगतान करना होगा. परिवर्तन में स्टॉक एक्सचेंज ऑर्डर के निष्पादन पर ब्रोकर से समान राशि एकत्र करता है. \u003cstrong\u003eइस प्रारंभिक टोकन भुगतान को मार्जिन कहा जाता है.\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयाद रखें, हर खरीदार के लिए एक विक्रेता होता है और अगर खरीदार पैसे नहीं लेता है, तो विक्रेता को अपना पैसा नहीं मिल सकता है और इसके विपरीत. इसलिए, मार्जिन विक्रेता पर भी लगाया जाता है ताकि वह ब्रोकर को बेचे गए 10000 शेयर दे सके जो इसे स्टॉक एक्सचेंज को देता है. मार्जिन भुगतान यह सुनिश्चित करते हैं कि प्रत्येक निवेशक शेयर खरीदने या बेचने के बारे में गंभीर है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003eउदाहरण,- \u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eIn the above example, assume that margin was 15%. That is investor has to give Rs.4,50,000/-(15% of Rs.30,00,000/) to the broker before buying. Now suppose that investor bought the shares at 11 am on January 1, 2022. Assume that by the end of the day price of the share falls by Rs.50 -. That is total value of the shares has come down to Rs.25,00,000/-. That is buyer has suffered a notional loss of Rs.2,50,000/-. In our example buyer has paid Rs.4,50,000/- as margin but the notional loss, because of fall in price, is Rs.500000/-. That is notional loss is more than the margin given.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऐसी स्थिति में, खरीदार उन शेयरों के लिए ₹30,00,000/- का भुगतान नहीं करना चाहता जिनकी वैल्यू ₹25,00,000 तक कम हो गई है/-. इसी तरह, अगर कीमत ₹50/- तक बढ़ गई है, तो विक्रेता ₹30,00,000 पर शेयर नहीं देना चाहता है/-. यह सुनिश्चित करने के लिए कि खरीदार और विक्रेता दोनों अपने दायित्वों को पूरा करें चाहे मूल्य आंदोलन के बावजूद, कल्पित नुकसान भी इकट्ठा करने की आवश्यकता हो.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eशेयर की कीमतें हर दिन मूव होती रहती हैं. मार्जिन यह सुनिश्चित करते हैं कि खरीदार पैसे और विक्रेता अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए शेयर लाते हैं, भले ही कीमतें कम हो गई हों या ऊपर.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Mark-To-Market-Margin\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e9.2 मार्क से मार्केट मार्जिन\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-63958 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Mark-to-Market-Margin.png\u0022 alt=\u0022Mark to Market Margin\u0022 width=\u0022990\u0022 height=\u0022847\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Mark-to-Market-Margin.png 990w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Mark-to-Market-Margin-300x257.png 300w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Mark-to-Market-Margin-768x657.png 768w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Mark-to-Market-Margin-50x43.png 50w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Mark-to-Market-Margin-100x86.png 100w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Mark-to-Market-Margin-150x128.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 990px) 100vw, 990px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003eभविष्य के बाजार में, सभी व्यापार एक्सचेंज के माध्यम से होते हैं. रिटर्न में एक्सचेंज सभी ट्रेड को सेटल करने की गारंटी लेता है. गारंटी द्वारा, इसका मतलब है कि अगर आप हकदार हैं, तो एक्सचेंज आपको अपना पैसा प्राप्त करना सुनिश्चित करता है. इसका मतलब यह भी है कि वे यह सुनिश्चित करते हैं कि वे उस पार्टी से पैसे इकट्ठा करें जो भुगतान करना चाहते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eतो एक्सचेंज कैसे सुनिश्चित करता है कि यह आसानी से काम करता है? अच्छा, वे इसका उपयोग करते हुए करते हैं –\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003eमार्जिन इकट्ठा करना\u003c/li\u003e\u003cli\u003eबाजार में दैनिक लाभ या हानि को चिह्नित करना (जिसे M2M भी कहा जाता है)\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003eमार्जिन की अवधारणा हम पहले ही समझ चुके हैं. अब M2M की प्रक्रिया को समझते हैं. मार्क टू मार्केट एक ऐसी प्रक्रिया है जिसमें प्रत्येक ट्रेडिंग दिवस पर लाभ और हानि निपटाई जाती है. इसका मतलब यह है कि संविदा का मूल्य अपने वर्तमान बाजार मूल्य के साथ चिह्नित किया गया है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमूल रूप से, एमटीएम की गणना दिन के अंत में सभी खुले स्थितियों पर दिन के अंतिम मूल्य के साथ लेन-देन मूल्य की तुलना करके की जाती है. उदाहरण के लिए, मान लें कि खरीदार ने 1 जनवरी, 2022 को 11 am पर 100 शेयर @ ₹100/- खरीदे. अगर उस दिन शेयरों की करीब कीमत रु. 75/- होती है, तो खरीदार को अपनी खरीद की स्थिति पर रु. 25,000/ की गहरी हानि का सामना करना पड़ता है. तकनीकी शर्तों में इस नुकसान को एमटीएम नुकसान कहा जाता है और जनवरी 2, 2008 तक देय होता है (यह व्यापार का अगला दिन है).\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर शेयर की कीमत जनवरी 2, 2008 से रु. 70/- के अंत तक आती है, तो पोजीशन खरीदें और रु. 5,000 का नुकसान दिखाएगा/-. यह MTM नुकसान देय है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर, दिए गए दिन, शेयर में खरीद और बेचने की मात्रा बराबर होती है, यह निवल मात्रा की स्थिति शून्य है, लेकिन अभी भी एक राष्ट्रीय नुकसान/लाभ (खरीद और बिक्री मूल्यों के बीच अंतर के कारण) हो सकता है, तो ऐसा नोशनल नुकसान भी देय MTM की गणना करने के लिए विचार किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eMTM की दैनिक गणना का उदाहरण\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e1 दिसंबर 2021 को लगभग 11:30 AM पर; आप ब्रिटेनिया फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट रु. 3400/- में खरीदने का फैसला करते हैं/-. लॉट साइज़ 200 4 दिन बाद, 4 दिसंबर 2021 को, आप रु. 2:15 में 3500/- PM पर स्क्वेयर ऑफ करने का फैसला करते हैं/- . यह एक लाभदायक व्यापार है –\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px\u0022\u003eखरीदने की कीमत = ₹3400\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px\u0022\u003eबेचने की कीमत = ₹3550\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px\u0022\u003eप्रति शेयर लाभ = (3550 -3400) = रु. 150/-\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px\u0022\u003eकुल लाभ = 150 * 200\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 120px\u0022\u003e= रु. 30000/-\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह ट्रेड 4 कार्य दिवसों के लिए आयोजित किया गया था. प्रत्येक दिन भविष्य का संविदा आयोजित किया जाता है, लाभ या हानि बाजार में चिह्नित की जाती है. मार्केट में मार्क करते समय, प्रॉफिट या नुकसान की गणना करने के लिए पिछले दिन की क्लोजिंग प्राइस को रेफरेंस रेट के रूप में लिया जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-21099 aligncenter\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Profit-loss-Each-Day.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022730\u0022 height=\u0022632\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Profit-loss-Each-Day.png 730w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Profit-loss-Each-Day-300x260.png 300w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Profit-loss-Each-Day-150x130.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 730px) 100vw, 730px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऊपर दिए गए टेबल में 4 दिनों में भविष्य की कीमत के मूवमेंट को दिखाया गया है, जिसमें कॉन्ट्रैक्ट होल्ड किया गया था. आइए समझते हैं कि M2M कैसे काम करता है यह समझने के लिए दिन-प्रतिदिन कैसे होते हैं\u003cbr /\u003eदिन 1 को 11:30 AM पर, कॉन्ट्रैक्ट खरीदने के बाद फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को ₹3400 पर खरीदा गया, यह कीमत ₹3450 से अधिक बढ़ गई है. इसलिए दिन का लाभ 3450 माइनस 3400 = ₹50 प्रति शेयर है. चूंकि लॉट साइज़ 200 है, इसलिए दिन के लिए निवल लाभ 50*200 = ₹10000 है.\u003cbr /\u003eइसलिए एक्सचेंज (ब्रोकर के माध्यम से) यह सुनिश्चित करता है कि दिन के अंत में ₹1000 आपके ट्रेडिंग अकाउंट में जमा किया जाता है.\u003cbr /\u003e1. लेकिन यह पैसा कहां से आ रहा है?\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px\u0022\u003eस्पष्ट है, यह काउंटरपार्टी से आ रहा है. जिसका मतलब है कि एक्सचेंज यह भी सुनिश्चित कर रहा है कि काउंटरपार्टी अपने नुकसान के लिए ₹1000/- का भुगतान कर रही है\u003c/p\u003e\u003cp\u003e2. लेकिन एक्सचेंज यह सुनिश्चित कैसे करता है कि उन्हें पार्टी से यह पैसा प्राप्त हो जिसे भुगतान करना हो?\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px\u0022\u003eस्पष्ट रूप से, ट्रेड शुरू करते समय जमा किए जाने वाले मार्जिन के माध्यम से.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअकाउंटिंग परिप्रेक्ष्य से एक और महत्वपूर्ण पहलू, भविष्य की खरीद कीमत को अब रु. 3400 नहीं माना जाता है लेकिन इसके बजाय, इसे रु. 3450 (दिन की अंतिम कीमत) माना जाएगा. ऐसा क्यों है, आप पूछ सकते हैं? दिन के लिए अर्जित लाभ आपको पहले से ही ट्रेडिंग अकाउंट क्रेडिट करके दिया गया है. तो आप दिन के लिए उचित और वर्ग हैं, और अगले दिन एक नई शुरुआत माना जाता है. इसलिए खरीद की कीमत अब ₹3450 मानी जाती है, जो दिन की अंतिम कीमत है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eदिन 2 को, फ्यूचर्स ने रु. 3370 में बंद कर दिया, जो एक नुकसान है. दिन का नुकसान (3370-3450) यानी ₹80 प्रति शेयर या ₹16000 नेट लॉस होगा. आपके द्वारा वहन किए जाने वाले नुकसान को आपके ट्रेडिंग अकाउंट से डेबिट किया जाता है, और खरीद की कीमत दिन की बंद होने की कीमत पर रीसेट की जाती है, अर्थात 3370.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cbr /\u003eदिन 3 को, रु. 3500 में बंद भविष्य का मतलब है कि रु. 26000 (3500 – 3370* 200) का लाभ है. लाभ आपके खाते में जमा हो जाएगा. इसके अलावा, खरीद कीमत अब ₹3500 पर रीसेट कर दी गई है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eदिन 4 को, व्यापारी ने दिन में स्थिति को नहीं रखना जारी रखा, बल्कि ₹3550 में 2:15 PM के बीच स्थिति को स्क्वेयर ऑफ करने का निर्णय लिया. इसलिए पिछले दिन के निकट के बारे में उन्होंने फिर से लाभ प्राप्त कर लिया. यह 3550-3500 ₹50 *200= ₹1000 होगा. कहने की आवश्यकता नहीं है, स्क्वेयर ऑफ के बाद, यह मामला नहीं है कि भविष्य की कीमत कहां जाती है क्योंकि व्यापारी ने अपनी स्थिति को स्क्वेयर ऑफ कर दिया है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसका टैबुलर सारांश –\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022size-full wp-image-21100 aligncenter\u0022 src=\u0022http://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/M2M.png\u0022 alt=\u0022\u0022 width=\u0022888\u0022 height=\u0022355\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/M2M.png 888w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/M2M-300x120.png 300w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/M2M-768x307.png 768w, https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/M2M-150x60.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 888px) 100vw, 888px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Other-Margins-In-Derivatives-Segment\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003eडेरिवेटिव सेगमेंट में 9.3 अन्य मार्जिन\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-63959 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Other-Margins-in-Derivative-Market.png\u0022 alt=\u0022Other-Margins-in-Derivative-Market\u0022 width=\u00221006\u0022 height=\u0022949\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2022/03/Other-Margins-in-Derivative-Market.png 1006w, 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जाते हैं:\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px\u0022\u003e1) प्रीमियम मार्जिन\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px\u0022\u003e2) असाइनमेंट मार्जिन\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003eप्रारंभिक मार्जिन की गणना\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cbr /\u003eएफ एंड ओ सेगमेंट के लिए प्रारंभिक मार्जिन की गणना पोर्टफोलियो (भविष्य और विकल्प स्थितियों का संग्रह) आधारित दृष्टिकोण पर की जाती है. मार्जिन गणना स्पैन (जोखिम का मानक पोर्टफोलियो विश्लेषण) नामक सॉफ्टवेयर का उपयोग करके की जाती है. यह शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME) द्वारा विकसित एक प्रोडक्ट है और इसका इस्तेमाल विश्व के प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज द्वारा व्यापक रूप से किया जाता है.\u003cbr /\u003eस्पैन मार्जिन पर पहुंचने के लिए परिदृश्य-आधारित दृष्टिकोण का उपयोग करता है. भविष्यों और विकल्पों की स्थितियों का मूल्य, नकदी बाजार में सुरक्षा की कीमत और नकदी बाजार में सुरक्षा की अस्थिरता पर निर्भर करता है. जैसा कि आप सहमत होंगे, कीमत और अस्थिरता दोनों बदलते रहेंगे. \u003cbr /\u003eइसे आसानी से डालने के लिए, स्पैन कीमत और अस्थिरता के लिए विभिन्न मूल्यों को मानकर लगभग 16 विभिन्न परिस्थितियों को जनरेट करता है. इनमें से प्रत्येक परिस्थितियों के लिए, संभावित नुकसान की गणना की जाती है. इन्वेस्टर द्वारा भुगतान किए जाने वाले प्रारंभिक मार्जिन सबसे अधिक नुकसान के बराबर होगा, पोर्टफोलियो पर विचार किए गए किसी भी परिस्थिति में पीड़ित होगा. खरीद/बिक्री के ऑर्डर देते समय मार्जिन की निगरानी और एकत्रित की जाती है.\u003cbr /\u003eस्पैन मार्जिन को दिन में 6 बार संशोधित किया जाता है - दिन की शुरुआत में एक बार, मार्केट के समय के दौरान 4 बार और अंत में दिन के अंत में. जाहिर है, अस्थिरता जितनी अधिक होगी, मार्जिन उतना ही अधिक होगा.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003eएक्सपोजर मार्जिन कैलकुलेशन\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eप्रारंभिक/स्पैन मार्जिन के अतिरिक्त, एक्सपोजर मार्जिन भी एकत्र किया जाता है. इंडेक्स फ्यूचर और इंडेक्स ऑप्शन सेल पोजीशन के संबंध में एक्सपोजर मार्जिन कल्पित मूल्य का 3% है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eव्यक्तिगत सिक्योरिटीज़ पर भविष्य के लिए और व्यक्तिगत सिक्योरिटीज़ पर विकल्पों में पोजीशन बेचने के लिए, एक्सपोजर मार्जिन पिछले 6 महीनों की अवधि में सुरक्षा के एलएन रिटर्न (अंतर्निहित कैश मार्केट में) के 5% या 1.5 मानक विचलन से अधिक है और इसे पोजीशन के राष्ट्रीय मूल्य पर लागू किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003eप्रीमियम और असाइनमेंट मार्जिन की गणना\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eप्रारंभिक मार्जिन के अलावा, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदने वालों को प्रीमियम मार्जिन लिया जाता है. प्रीमियम मार्जिन का भुगतान ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के खरीदारों द्वारा किया जाता है और यह खरीदे गए विकल्पों की मात्रा द्वारा गुणा किए गए विकल्पों के मूल्य के बराबर है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए, अगर ABC लिमिटेड पर 1000 कॉल विकल्प रु. 20/- में खरीदे जाते हैं, और इन्वेस्टर के पास कोई अन्य पोजीशन नहीं है, तो प्रीमियम मार्जिन रु. 20,000 है. मार्जिन का भुगतान समय व्यापार पर किया जाना है. असाइनमेंट मार्जिन कॉन्ट्रैक्ट के विक्रेताओं से असाइनमेंट पर एकत्र किया जाता 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