{"id":73039,"date":"2025-06-03T21:49:13","date_gmt":"2025-06-03T16:19:13","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=73039"},"modified":"2025-06-03T21:55:53","modified_gmt":"2025-06-03T16:25:53","slug":"beginners-guide-to-time-decay-implied-volatility-chapter-3","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/finschool/course/complete-guide-to-options-buying-and-selling/beginners-guide-to-time-decay-implied-volatility-chapter-3/","title":{"rendered":"Beginner’s Guide to Time Decay \u0026#038; Implied Volatility-Chapter 3"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002273039\u0022 class=\u0022elementor elementor-73039\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-23ba90b elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002223ba90b\u0022 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खरीदना/बेचना\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/complete-guide-to-options-buying-and-selling/options-market-structure-strategy-box-case-studies-chapter-7/\u0022\u003eऑप्शन मार्केट स्ट्रक्चर, स्ट्रेटजी बॉक्स, केस स्टडीज\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/complete-guide-to-options-buying-and-selling/adjustments-for-single-options-chapter-8/\u0022\u003eसिंगल ऑप्शन के लिए एडजस्टमेंट\u003c/a\u003e\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003ci class=\u0022fa fa-chevron-right\u0022\u003e\u003c/i\u003e\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u0026nbsp;\u003ca 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तिथि से संपर्क करता है. विकल्पों का समय प्रीमियम होता है, जो अतिरिक्त वैल्यू ट्रेडर को दर्शाता है, इस संभावना के लिए भुगतान करने के लिए तैयार हैं कि कोई विकल्प समाप्त होने से पहले लाभदायक हो सकता है. समय बीतने के साथ, बड़े प्राइस मूवमेंट की संभावना कम हो जाती है, जिससे प्रीमियम धीरे-धीरे कम हो जाता है. इस क्षय को समय क्षय कहा जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटाइम डेके कैसे काम करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक, जिसे अक्सर ऑप्शन ट्रेडिंग में \u0026quot;थीटा\u0026quot; कहा जाता है, यह दर्शाता है कि समय के साथ ऑप्शन की वैल्यू कैसे कम होती है. यह कमी मुख्य रूप से ऑप्शन के एक्सट्रिन्सिक वैल्यू (समय मूल्य) को प्रभावित करती है, जिससे इसकी आंतरिक वैल्यू प्रभावित नहीं होती है. बाह्य मूल्य अस्थिरता और समाप्ति तक बचे समय जैसे कारकों से प्रभावित होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय क्यों होता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eऑप्शन एक्सट्रिन्सिक वैल्यू खो देते हैं क्योंकि समय सीमित संसाधन-कम समय है, इसका मतलब है कि अंडरलाइंग एसेट के लिए महत्वपूर्ण प्राइस मूवमेंट करने की संभावना कम हो जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eसमाप्ति तिथि के करीब, एक्सट्रीन्सिक वैल्यू कम हो जाती है. यह प्रोसेस समाप्ति से 30 दिन पहले तेज़ होती है, जिसे \u0026quot;टाइम डे कर्व\u0026quot; कहा जाता है\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों में अंतर्निहित वैल्यू - अर्थ और फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअंतर्निहित वैल्यू, अंतर्निहित एसेट की वर्तमान कीमत के आधार पर किसी ऑप्शन की वास्तविक वैल्यू को दर्शाती है, चाहे वह समय हो या निहित अस्थिरता हो. यह ऑप्शन का प्रयोग करने की तुरंत \u0026quot;लाभप्रदता\u0026quot; को दर्शाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकॉल विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eजब अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है, तो कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eफॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: आंतरिक मूल्य = अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत - स्ट्राइक प्राइस\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर स्टॉक ₹120 पर ट्रेडिंग कर रहा है और कॉल की स्ट्राइक प्राइस ₹100 है, तो आंतरिक वैल्यू ₹20 है. इसका मतलब है कि अगर खरीदार कॉल करता है, तो वे ₹100 पर स्टॉक खरीद सकते हैं और ₹20 के लाभ को महसूस करते हुए मार्केट में ₹120 पर इसे बेच सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपुट विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eपुट ऑप्शन में आंतरिक मूल्य होता है जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक कीमत से कम होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eफॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: आंतरिक मूल्य = स्ट्राइक प्राइस - अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर स्टॉक ₹80 पर ट्रेडिंग कर रहा है और पुट की स्ट्राइक प्राइस ₹100 है, तो आंतरिक वैल्यू ₹20 है. इसका मतलब है कि अगर खरीदार एक्सरसाइज़ करता है, तो वे ₹100 के लिए स्टॉक बेच सकते हैं, जबकि इसकी कीमत मार्केट में ₹80 है, जिससे ₹20 का लाभ प्राप्त होता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों की अतिरिक्त (समय) वैल्यू के बारे में जानें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eएक्सट्रिन्सिक वैल्यू किसी ऑप्शन की कीमत के उस हिस्से को दर्शाती है, जो उसकी आंतरिक वैल्यू से अधिक होती है, और यह समाप्ति तक के समय, निहित अस्थिरता और मार्केट सेंटिमेंट जैसे कारकों को दर्शाती है. इसे ऑप्शन की टाइम वैल्यू के रूप में भी जाना जाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय समाप्ति तक\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eऑप्शन समाप्ति (जिसे समय क्षय के रूप में जाना जाता है) के करीब आने पर बाहरी वैल्यू कम हो जाती है. समाप्ति का समय जितना अधिक होगा, अंतर्निहित एसेट में प्राइस मूवमेंट की संभावना उतनी ही अधिक होगी, और इस प्रकार, अधिक एक्सट्रिन्सिक वैल्यू होगी.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिहित अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eउच्च निहित अस्थिरता बाहरी वैल्यू को बढ़ाती है, क्योंकि यह अंडरलाइंग एसेट के लिए अधिक अनिश्चितता और संभावित प्राइस मूवमेंट की विस्तृत रेंज का सुझाव देती है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुल ऑप्शन कीमत का फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुल ऑप्शन मूल्य (प्रीमियम)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e = इंट्रिन्सिक वैल्यू + एक्सट्रिन्सिक वैल्यू\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर कॉल ऑप्शन की कीमत ₹50 है, और इसकी आंतरिक वैल्यू ₹20 है, तो शेष ₹30 बाहरी वैल्यू को दर्शाता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय में गिरावट: यह खरीदारों और विक्रेताओं को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eटाइम डीके ऑप्शन ट्रेडिंग में एक दोहरी तलवार होती है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e यह ऑप्शन की वैल्यू को कम करता है क्योंकि समाप्ति नजदीक आती है, जो अंडरलाइंग एसेट में महत्वपूर्ण बदलाव न होने पर नुकसान का कारण बन सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e यह विकल्पों को बेचकर लाभ कमाने के अवसर पैदा करता है और मूल्य में उनके धीरे-धीरे क्षरण से लाभ उठाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eथेटा समय के साथ विकल्पों की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eकीमत में कमी के प्रभाव को थीटा द्वारा मापा जाता है, जो उस दर को मापता है जिस पर विकल्प की कीमत हर दिन कम होती है. आइए इसे तोड़ते हैं:\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्प प्रकार के अनुसार प्रभाव\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआउट-ऑफ-मनी (ओटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eइन विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है और पूरी तरह से बाहरी मूल्य पर निर्भर है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eटाइम डेके उन्हें सबसे महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है, अक्सर उन्हें समाप्ति के नज़दीक बेकार बना देता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएटी-मनी (एटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eये विकल्प तेज़ समय में कमी का अनुभव करते हैं, क्योंकि वे बहुत हद तक बाहरी वैल्यू पर निर्भर करते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eउनकी वैल्यू ITM विकल्पों से तेज़ी से कम हो जाती है लेकिन OTM विकल्पों से धीमी होती है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIn-the-Money (आईटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसमय क्षय इन विकल्पों को कम प्रभावित करता है, क्योंकि उनकी आंतरिक वैल्यू बाहरी वैल्यू के नुकसान के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करती है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्राइस डायनेमिक्स\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eसमय में गिरावट विकल्पों के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को कम करती है. उदाहरण के लिए, अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्थिर रहती है, तो थीटा क्षय के कारण ₹50 की कीमत वाला कॉल ऑप्शन हर दिन ₹1 खो सकता है. जैसे-जैसे एक्सपायरेशन आ रहा है, यह रेट बढ़ सकती है, जिससे ऑप्शन की वैल्यू में तीव्र गिरावट हो सकती है.\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटाइम डीके लाभ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक ऑप्शन सेलर के लिए एक रणनीतिक लाभ प्रदान करता है, जिसे \u0026quot;राइटर\u0026quot; भी कहा जाता है. यहां बताया गया है कि वे कैसे लाभ उठाते हैं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमुख्य लाभ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रीमियम से लाभ:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e विकल्प बेचते समय विक्रेता प्रीमियम अग्रिम रूप से एकत्र करते हैं. जैसे-जैसे समय क्षय बाह्य मूल्य को कम करता है, ऑप्शन का प्रयोग करने की संभावना कम हो जाती है, जिससे विक्रेताओं को लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है यदि ऑप्शन की अवधि समाप्त हो जाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eहाई-प्रोबेबिलिटी ट्रेड:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e क्रेडिट स्प्रेड बेचना या शॉर्ट स्ट्रैडल लिखना जैसी रणनीतियां समय के क्षय पर बढ़ती हैं, क्योंकि ट्रेडर का उद्देश्य विशिष्ट रेंज के भीतर एसेट की स्थिर कीमतों का लक्ष्य होता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eखरीदार जल्दी पोजीशन से बाहर निकलकर या एक्सपोज़र को कम करने के लिए कम एक्सपायरेशन पीरियड का उपयोग करके समय से नुकसान को कम कर सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय और मनीनेस के बीच अंतर\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक और मनीनेस एक-दूसरे से जुड़े होते हैं, लेकिन ऑप्शन ट्रेडिंग में अलग अवधारणाएं होती हैं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय (थीटा)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eएक ऑप्शन की एक्सट्रिन्सिक वैल्यू समय के साथ कितनी कम होती है, इसका मापन.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eप्रभाव समाप्ति तिथि और अस्थिरता जैसे कारकों पर निर्भर करता है, चाहे ऑप्शन की लाभप्रदता (मनीनेस) हो.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eधनहीनता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eस्ट्राइक प्राइस और अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत के आधार पर ऑप्शन की लाभप्रदता को दर्शाता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIn-the-Money (आईटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस अनुकूल है, और ऑप्शन में आंतरिक वैल्यू होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएटी-मनी (एटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस एसेट की वर्तमान कीमत के बराबर होती है, जो पूरी तरह से बाहरी वैल्यू पर निर्भर करती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआउट-ऑफ-मनी (ओटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस प्रतिकूल है, जिसमें कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रभाव में अंतर\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eसमय क्षय बाह्य मूल्य को प्रभावित करता है, जबकि मनीनेस आंतरिक मूल्य निर्धारित करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eATM और OTM विकल्प ITM विकल्पों की तुलना में समय क्षय के लिए अधिक संवेदनशील हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eविद्युत क्षेत्र के रेफरेंस में विकल्पों में समय क्षय का उदाहरण\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकल्पना करें कि ऐसी कंपनी है जो बिजली की आपूर्ति करती है, और इसकी स्टॉक की कीमत ₹100 है. आप ₹110 की स्ट्राइक प्राइस के साथ इस स्टॉक के लिए कॉल ऑप्शन (एक प्रकार का फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट) खरीदते हैं. यह ऑप्शन आपको समाप्ति तिथि से पहले ₹110 पर स्टॉक खरीदने की सुविधा देता है, और आप फीस के रूप में ₹10 का भुगतान करते हैं (जिसे प्रीमियम कहा जाता है).\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eजल्दी (30 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत ₹110 से अधिक होने का अभी भी बहुत समय है. प्रीमियम लगभग ₹10 रहता है क्योंकि ऑप्शन में संभावना होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमध्यमार्ग (15 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत में ज़्यादा बदलाव नहीं हुआ है-यह अभी भी ₹100 के आसपास है. अब स्टॉक ₹110 से अधिक बढ़ने का समय कम है, इसलिए प्रीमियम ₹6 तक कम हो सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतिम दिन (2 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत अभी भी ₹100 है, और इसमें ₹110 से अधिक बढ़ने के लिए बहुत कम समय बाकी है. ऑप्शन लगभग बेकार हो जाता है, और प्रीमियम ₹2 तक कम हो सकता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रीमियम क्यों कम होता है?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय (थीटा)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जैसे-जैसे एक्सपायरेशन की तिथि नजदीक आती है, स्टॉक की कीमत को इस तरह से मूव करने के लिए कम समय होता है जिससे ऑप्शन खरीदार को लाभ मिलता है. यह ऑप्शन की समय वैल्यू को कम करता है, जो प्रीमियम का एक प्रमुख घटक है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्टॉक प्राइस मूवमेंट\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस (या उससे ऊपर जाने के लिए, कॉल ऑप्शन के लिए) के करीब नहीं जाती है, तो ऑप्शन कम आकर्षक हो जाता है क्योंकि यह लाभदायक होने की संभावना कम होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन अस्थिरता पर निर्भर करते हैं (स्टॉक की कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होता है). अगर मार्केट शांत हो जाता है, तो बड़े प्राइस मूवमेंट की संभावना कम हो जाती है, जिससे ऑप्शन कम मूल्यवान हो जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआंतरिक मूल्य\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस (कॉल ऑप्शन के लिए) से बहुत कम है या स्ट्राइक प्राइस (पुट ऑप्शन के लिए) से अधिक है, तो ऑप्शन का कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है. इससे प्रीमियम भी कम हो जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027What-is-Implied-Volatility-(IV)-in-Options\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.2 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों में निहित अस्थिरता (IV) क्या है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72952 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options.png\u0022 alt=\u0022What is Implied Volatility (IV) in Optio\u0022 width=\u0022902\u0022 height=\u0022684\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options.png 902w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-300x227.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-768x582.png 768w, 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है?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eइंप्लाइड वोलेटिलिटी (IV) एक माप है कि मार्केट को भविष्य में स्टॉक या अन्य अंडरलाइंग एसेट की कीमत में कितना बदलाव होगा. यह ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत निर्धारित करने में एक प्रमुख कारक है. जब ट्रेडर ऑप्शन खरीदते हैं या बेचते हैं, तो ऑप्शन समाप्त होने से पहले वे एक्सपोज़र प्राप्त कर रहे हैं कि कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होगा.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eऐतिहासिक अस्थिरता के विपरीत, जो पिछले कीमत के उतार-चढ़ाव को मापती है, निहित अस्थिरता भविष्य की ओर देखती है और किसी ऑप्शन की वर्तमान मार्केट कीमत से प्राप्त होती है. बाजार में निहित अस्थिरता सीधे देखी नहीं जा सकती है. इसे ब्लैक-शोल्स जैसे ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल का उपयोग करके कैलकुलेट किया जाना चाहिए. निहित अस्थिरता का उपयोग यह मापने के लिए किया जाता है कि विकल्पों की कीमतें अपेक्षाकृत सस्ती हैं या महंगी हैं. उच्च निहित अस्थिरता वाले विकल्प कम निहित अस्थिरता वाले विकल्प की तुलना में अधिक महंगे होंगे.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eकुछ ट्रेडर निहित अस्थिरता में बदलाव से लाभ प्राप्त करने की कोशिश करते हैं. ट्रेडर तब ऑप्शन खरीद सकता है जब निहित अस्थिरता कम हो, उम्मीद कर सकता है कि यह बढ़ जाएगा, या जब निहित अस्थिरता अधिक हो, तो ऑप्शन बेच सकता है, और उम्मीद कर सकता है कि यह गिर जाएगा. निहित अस्थिरता कई रिस्क मैनेजमेंट मॉडल में एक प्रमुख इनपुट है जिसका उपयोग ट्रेडर और संस्थान अपने ऑप्शन पोर्टफोलियो को मैनेज करने के लिए करते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027How-IV-Affects-Call-and-Put-Option-Prices\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.3 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIV कॉल और पुट ऑप्शन की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72953 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options.png\u0022 alt=\u0022How IV Affects Call and Put Option Prices\u0022 width=\u0022788\u0022 height=\u0022655\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options.png 788w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-300x249.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-768x638.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-50x42.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-100x83.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-150x125.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 788px) 100vw, 788px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऑप्शन की कीमत विभिन्न कारकों (जिसे \u0026quot;ग्रीक\u0026quot; कहा जाता है) से प्रभावित होती है, और निहित अस्थिरता एक महत्वपूर्ण है. यहां बताया गया है कि यह कैसे भूमिका निभाता है:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIV कॉल और पुट ऑप्शन दोनों की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eनिहित अस्थिरता (IV) सीधे विकल्पों के प्रीमियम (कीमत) को प्रभावित करती है. दोनों कॉल विकल्प (जो खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार देते हैं) और पुट विकल्प (जो खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर एसेट बेचने का अधिकार देता है) अधिक महंगे हो जाते हैं क्योंकि IV बढ़ जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह वृद्धि इसलिए होती है क्योंकि उच्च IV का अर्थ है अंडरलाइंग एसेट की कीमत के लिए अधिक अनिश्चितता और संभावित परिणामों की विस्तृत रेंज. अधिक अनिश्चितता के साथ, कॉल या पुट-राइज़ के लिए अनुकूल स्ट्राइक प्राइस तक पहुंचने की संभावना है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउच्च IV के साथ ऑप्शन की कीमतें क्यों बढ़ जाती हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eIV जितना अधिक होगा, मार्केट को अंडरलाइंग एसेट के लिए कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद होगी. अगर स्टॉक की कीमत अपरिवर्तित रहती है, तो भी बड़े मूवमेंट की अधिक संभावना ऑप्शन की कीमत में समय की वैल्यू को बढ़ाती है (जिसे \u0026quot;समय मूल्य\u0026quot; कहा जाता है).\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसके परिणामस्वरूप, कॉल और पुट ऑप्शन होल्डर दोनों इस संभावना के लिए भुगतान कर रहे हैं कि ये बड़ी कीमत में बदलाव लाभदायक स्थिति का कारण बन सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअनुकूल स्ट्राइक प्राइस तक पहुंचने की संभावना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकॉल विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eIV अधिक होने से स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होने की संभावना बढ़ जाती है (उस स्तर पर जिस पर कॉल ऑप्शन होल्डर स्टॉक खरीद सकता है). अगर स्टॉक की कीमत अप्रत्याशित रूप से बदलती है, तो संभावित प्राइस मूवमेंट की बड़ी रेंज इसे खरीदार के पक्ष में रखने की अधिक संभावना बनाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए, अगर किसी स्टॉक की कीमत वर्तमान में ₹100 है, और कॉल ऑप्शन की स्ट्राइक कीमत ₹120 है, तो उच्च IV यह सुझाव दे सकता है कि स्टॉक ऊपर की ओर बढ़ सकता है और समाप्ति से पहले ₹120 को पार कर सकता है. इस संभावना से कॉल ऑप्शन प्रीमियम अधिक महंगा हो जाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपुट विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eइसी प्रकार, उच्च IV इस संभावना को बढ़ाता है कि स्टॉक की कीमत पुट ऑप्शन की स्ट्राइक कीमत से कम हो सकती है, जिससे यह खरीदार के लिए मूल्यवान हो जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए, अगर स्टॉक की कीमत ₹100 है और पुट ऑप्शन स्ट्राइक की कीमत ₹80 है, तो उतार-चढ़ाव का मतलब है कि स्टॉक पिछले ₹80 से नीचे जा सकता है, जिससे पुट प्रीमियम बढ़ सकता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय मूल्य घटक\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eजब IV बढ़ जाता है, तो ऑप्शन की कीमत का हिस्सा समय के अनुसार महत्वपूर्ण रूप से बढ़ जाता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि ट्रेडर और निवेशक उम्मीद करते हैं कि कीमत में एक बड़ा कदम उठाने के लिए पर्याप्त जगह होगी-चाहे वह ऊपर की ओर हो (कॉल के लिए) या नीचे की ओर (पुट के लिए) - समाप्ति के शेष समय के भीतर. लंबी समाप्ति तिथि वाले विकल्प आमतौर पर IV के लिए अधिक संवेदनशील होते हैं क्योंकि उनके पास संभावित कीमत मूवमेंट को समझने के लिए अधिक समय होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवोलेटिलिटी स्क्यू:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअलग-अलग स्ट्राइक कीमतों में अलग-अलग निहित उतार-चढ़ाव हो सकते हैं, जिससे एक ऐसी घटना हो सकती है जिसे अस्थिरता का झटका कहा जाता है. ऐसा इसलिए होता है क्योंकि मार्केट प्रतिभागियों को अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों में प्राइस मूवमेंट की अलग-अलग संभावनाओं का पता चलता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e\u0026quot;वेगा\u0026quot; ग्रीक:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eवेगा गर्भित अस्थिरता में बदलावों के लिए विकल्प की संवेदनशीलता को मापता है. उच्च वेगा अनुभव वाले विकल्प IV में दिए गए बदलाव के लिए अधिक कीमत में बदलाव.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eवेगा आमतौर पर at-the-money विकल्पों के लिए सबसे अधिक होता है और गहरे in-the-money या out-of-the-money विकल्पों के लिए कम होता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Computing Implied Volatility\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.4 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिहित अस्थिरता की संगणना करना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72954 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Computing-Implied-Volatility.png\u0022 alt=\u0022Computing Implied Volatility\u0022 width=\u0022740\u0022 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हूं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 1: इनपुट को समझें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eनिहित अस्थिरता की गणना करने के लिए, आपको निम्नलिखित की आवश्यकता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eऑप्शन की मार्केट कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eअंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eऑप्शन का स्ट्राइक प्राइस.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eसमाप्ति का समय\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजोखिम-मुक्त ब्याज दर .\u003c/li\u003e\u003cli\u003eडिविडेंड यील्ड .\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 2: ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल का उपयोग करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eब्लैक-स्कोल्स मॉडल कीमत विकल्पों के लिए सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला फॉर्मूला है. यह अस्थिरता सहित कई इनपुट के आधार पर ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की गणना करता है. हालांकि, निहित अस्थिरता प्रत्यक्ष इनपुट नहीं है-यह वह अज्ञात मूल्य है जिसके लिए हम समाधान कर रहे हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 3: पुनरावृत्ति गणना प्रक्रिया\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eचूंकि निहित अस्थिरता की सीधे गणना नहीं की जा सकती है, इसलिए इस प्रक्रिया में परीक्षण और त्रुटि शामिल है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eशुरुआती उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अनुमानित अस्थिरता वैल्यू से शुरू करें (जैसे, 20% या 0.20).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसैद्धांतिक कीमत की गणना करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: सभी ज्ञात इनपुट, अनुमानित अस्थिरता के साथ, ब्लैक-शोल्स मॉडल में प्लग करें. ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की गणना करें.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकीमतों की तुलना करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की तुलना उसके वास्तविक बाजार मूल्य से करें. अगर वे मैच करते हैं, तो अनुमानित अस्थिरता निहित अस्थिरता है. अगर नहीं है, तो अगले चरण पर जाएं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता को एडजस्ट करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अनुमानित उतार-चढ़ाव वैल्यू को अधिक या कम एडजस्ट करें, यह इस बात पर निर्भर करता है कि सैद्धांतिक कीमत मार्केट कीमत से कम है या उससे अधिक है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकन्वर्जेंस तक दोहराएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जब तक सैद्धांतिक कीमत स्वीकार्य सहनशीलता के भीतर मार्केट प्राइस के साथ निकटता से मेल नहीं खाती है, तब तक पुनरावृत्ति जारी रखें.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eThe \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-स्कॉल्स मॉडल\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eब्लैक-स्कोल्स मॉडल, जिसे फिशर ब्लैक, मायरॉन स्कोल्स द्वारा विकसित किया गया है और बाद में रॉबर्ट मर्टन द्वारा परिष्कृत किया गया है, कीमत विकल्पों के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले सबसे लोकप्रिय गणितीय मॉडलों में से एक है. यह यूरोपीय-शैली विकल्पों के उचित बाजार मूल्य को निर्धारित करने के लिए एक सैद्धांतिक ढांचा प्रदान करता है (ऐसे विकल्प जिनका उपयोग केवल समाप्ति पर किया जा सकता है). यहां विस्तृत विवरण दिया गया है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतर्निहित धारणाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमॉडल विशिष्ट धारणाओं के तहत काम करता है:\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुशल बाजार\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: मार्केट कुशल है, जिसका मतलब है कि कीमतें सभी उपलब्ध जानकारी को दर्शाती हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसामान्य वितरण\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमतें एक सामान्य वितरण का पालन करती हैं (वे नकारात्मक नहीं हो सकते हैं).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्थिर अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन के जीवन में अंतर्निहित एसेट की अस्थिरता स्थिर रहती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई आर्बिट्रेज नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: एसेट और विकल्पों को जोड़कर जोखिम-मुक्त लाभ का कोई अवसर नहीं है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरिस्क-फ्री रेट\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: एक स्थिर रिस्क-मुक्त इंटरेस्ट रेट मानी जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई डिविडेंड नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंडरलाइंग एसेट ऑप्शन लाइफ के दौरान कोई डिविडेंड नहीं देता है (हालांकि डिविडेंड के लिए मॉडल अकाउंट का एक्सटेंशन).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eयूरोपीय विकल्प\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह केवल यूरोपीय विकल्पों पर लागू होता है, जिसका उपयोग केवल समाप्ति पर किया जा सकता है, अमेरिकी विकल्पों पर नहीं (जो कभी भी प्रयोग किया जा सकता है).\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-शोल्स फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयूरोपीय कॉल ऑप्शन की कीमत का फॉर्मूला है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसी = एस\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e एन (डी\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003e) − Xe\u003csup\u003e− आरटी\u003c/sup\u003e एन (डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयूरोपीय पुट ऑप्शन के लिए:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eपी = एक्सई\u003csup\u003e− आरटी \u003c/sup\u003eएन (− डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e) − एस\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003eएन (− डी\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003e)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजहां:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eसी: कॉल ऑप्शन की कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eP: पुट ऑप्शन की कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eS\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e: अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eX: ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस\u003c/li\u003e\u003cli\u003eT: समाप्ति का समय (वर्षों में)\u003c/li\u003e\u003cli\u003er: जोखिम-मुक्त ब्याज दर\u003c/li\u003e\u003cli\u003eN(d): संचयी मानक सामान्य वितरण कार्य\u003c/li\u003e\u003cli\u003ee: Euler का नंबर, डिस्काउंटिंग के लिए इस्तेमाल किया जाता है\u003c/li\u003e\u003cli\u003ed\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003eऔर डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e मध्यस्थ वेरिएबल इस प्रकार परिभाषित किए जाते हैं:\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003ed1 = ln(S\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003csub\u003e\u003cb\u003e0\u003c/b\u003e\u003c/sub\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e/X) + (r+σ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003csup\u003e\u003cb\u003e2\u003c/b\u003e\u003c/sup\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e/2) टी/σ √ टी\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003ed2=d1 − σ √ T\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e σ: अंडरलाइंग एसेट की अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमुख्य घटकों के बारे में जानें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमौजूदा स्टॉक की कीमत (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eS\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंतर्निहित एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत को दर्शाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्ट्राइक प्राइस (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eX\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: वह कीमत जिस पर ऑप्शन होल्डर अंतर्निहित एसेट खरीद (कॉल) या बेच सकता है (पुट).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमाप्ति का समय (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eT\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: वर्षों में मापा गया. लंबे समय तक, प्राइस मूवमेंट की अधिक संभावना, ऑप्शन की कीमत को प्रभावित करती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eजोखिम-मुक्त दर (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003er\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जोखिम-मुक्त निवेश से अनुमानित रिटर्न, जैसे कि सरकारी बॉन्ड.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eσसिग्मा\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंतर्निहित एसेट के रिटर्न के स्टैंडर्ड डेविएशन को मापता है. अधिक अस्थिरता के कारण ऑप्शन की कीमत बढ़ जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसामान्य वितरण कार्य (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएन (डी) एन (डी)\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह संभावना दर्शाता है कि एक मानक सामान्य यादृच्छिक चर डीडी से कम या उसके बराबर है. यह पैसे में ऑप्शन समाप्त होने की संभावना का अनुमान लगाने में मदद करता है.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमॉडल कैसे काम करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eमॉडल मानता है कि निरंतर ड्रिफ्ट और अस्थिरता के साथ ज्यामितिक ब्राउनियन मोशन के अनुसार अंतर्निहित स्टॉक की कीमत चलती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eयह रिस्क-न्यूट्रल वैल्यूएशन का उपयोग करता है, जिसका मतलब है कि सभी इन्वेस्टर जोखिम से अलग हैं. प्राइसिंग फॉर्मूले में स्टॉक की अपेक्षित रिटर्न को रिस्क-फ्री रेट के साथ बदल दिया जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eफॉर्मूला में ज्ञात वैल्यू (स्टॉक की कीमत, स्ट्राइक प्राइस, समाप्ति का समय, जोखिम-मुक्त दर और अस्थिरता) को प्लग करके, आप सैद्धांतिक विकल्प की कीमत की गणना कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-स्कॉल्स मॉडल की ताकत\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसरलता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: सैद्धांतिक कीमतों की गणना करने के लिए फॉर्मूला का उपयोग करना आसान है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतर्दृष्टि: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eयह ऑप्शन प्राइस और इसके इनपुट के बीच स्पष्ट संबंध प्रदान करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमानकीकरण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eइसे व्यापक रूप से अपनाया जाता है, जिससे यह ऑप्शन मार्केट में एक बेंचमार्क बन जाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-शोल्स मॉडल की सीमाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिरंतर अस्थिरता की धारणा\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: रियल-वर्ल्ड वोलेटिलिटी अक्सर समय के साथ बदलती रहती है (वोलेटिलिटी स्माइल/स्क्यू).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई डिविडेंड नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: बेसिक मॉडल डिविडेंड का हिसाब नहीं रखता है, लेकिन एक्सटेंशन करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eयूरोपीय विकल्प\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह केवल यूरोपीय शैली के विकल्पों पर लागू होता है, जो अमेरिकी विकल्पों के लिए इसके उपयोग को सीमित करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुशल बाजार\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: व्यवहार में, मार्केट हमेशा पूरी तरह से कुशल नहीं हो सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Real-World-Example-NIFTY-Options-\u0026#038;-IV-Fluctuations\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.5 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरियल-वर्ल्ड उदाहरण: निफ्टी ऑप्शन्स और IV के उतार-चढ़ाव\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72955 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations.png\u0022 alt=\u0022Real-World Example NIFTY Options \u0026amp; IV Fluctuations\u0022 width=\u0022815\u0022 height=\u0022950\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations.png 815w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations-257x300.png 257w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations-768x895.png 768w, 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ऑप्शन का विश्लेषण कर रहा है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eबजट की घोषणा के बारे में अनिश्चितता के कारण, निहित अस्थिरता 30% तक बढ़ गई. यह ₹120 से ₹200 तक कॉल ऑप्शन के प्रीमियम को बढ़ाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eखरीदार अधिक प्रीमियम का भुगतान करता है क्योंकि मार्केट में बड़े प्राइस मूवमेंट की उम्मीद होती है. अगर बजट के बाद निफ्टी 18,500 तक बढ़ जाता है, तो खरीदार को काफी लाभ होता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eहालांकि, अगर निफ्टी स्थिर रहता है या थोड़ा मूव करता है, तो भुगतान किए गए उच्च प्रीमियम के कारण खरीदार को नुकसान होता है\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eबढ़ी हुई IV के कारण से विक्रेता अधिक प्रीमियम एकत्र करता है, लेकिन अगर निफ्टी इवेंट के बाद काफी मूव करता है, तो उसे अधिक रिस्क का सामना करना पड़ता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपरिदृश्य 2: वोलेटिलिटी क्रश\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eबजट की घोषणा के बाद, अनिश्चितता का समाधान किया जाता है, और निहित अस्थिरता 15% तक गिर जाती है. ऑप्शन प्रीमियम कम हो जाते हैं, जैसे ₹200 से ₹120 तक.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर खरीदार हाई IV के दौरान विकल्प खरीदते हैं, तो वे \u0026quot;वोलेटिलिटी क्रश\u0026quot; से पीड़ित होते हैं, लेकिन मार्केट उम्मीद के अनुसार नहीं चलता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eविक्रेता IV में गिरावट से लाभ उठाते हैं, क्योंकि वे अपनी पोजीशन को बंद करने के लिए कम प्रीमियम पर वापस विकल्प खरीद सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअन्य उदाहरण\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्टॉक-विशिष्ट घटनाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eReliance इंडस्ट्रीज के विकल्पों पर विचार करें. कंपनी की तिमाही आय रिपोर्ट से पहले, निहित अस्थिरता अक्सर बढ़ जाती है, जो फाइनेंशियल परिणामों में संभावित आश्चर्यों की मार्केट की उम्मीद को दर्शाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eट्रेडर अपनी रणनीतियों को इस आधार पर एडजस्ट करते हैं कि वे अस्थिरता को आगे बढ़ाने की उम्मीद करते हैं या इवेंट के बाद वापस आने की उम्मीद करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचुनाव परिणाम\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eराष्ट्रीय या राज्य चुनाव (जैसे, लोकसभा चुनाव) निफ्टी या बैंक निफ्टी जैसे ब्रॉड-आधारित इंडाइसेस में IV को प्रभावित कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eउच्च IV चुनाव परिणामों के बारे में मार्केट की अनिश्चितता को दर्शाता है, जबकि परिणाम घोषित होने के बाद IV आमतौर पर गिर जाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cem\u003e\u003ci\u003e\u003c/i\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  :  400,dotsSpeed  :  400,dotsEach  :  1,loop  :  false,nav  :  true,navText  :  [\u0027Previous\u0027,\u0027Next\u0027],dots  :  true,responsiveRefreshRate  :  200,slideBy  :  1,mergeFit  :  true,autoHeight  :  true,mouseDrag  :  false,touchDrag  :  true});jQuery(\u0027#text_slider\u0027).css(\u0027visibility\u0027, \u0027visible\u0027);var  owl_goto  =  jQuery(\u0027#text_slider\u0027);jQuery(\u0027.text_slider_goto1\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  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तिथि से संपर्क करता है. विकल्पों का समय प्रीमियम होता है, जो अतिरिक्त वैल्यू ट्रेडर को दर्शाता है, इस संभावना के लिए भुगतान करने के लिए तैयार हैं कि कोई विकल्प समाप्त होने से पहले लाभदायक हो सकता है. समय बीतने के साथ, बड़े प्राइस मूवमेंट की संभावना कम हो जाती है, जिससे प्रीमियम धीरे-धीरे कम हो जाता है. इस क्षय को समय क्षय कहा जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटाइम डेके कैसे काम करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक, जिसे अक्सर ऑप्शन ट्रेडिंग में \u0026quot;थीटा\u0026quot; कहा जाता है, यह दर्शाता है कि समय के साथ ऑप्शन की वैल्यू कैसे कम होती है. यह कमी मुख्य रूप से ऑप्शन के एक्सट्रिन्सिक वैल्यू (समय मूल्य) को प्रभावित करती है, जिससे इसकी आंतरिक वैल्यू प्रभावित नहीं होती है. बाह्य मूल्य अस्थिरता और समाप्ति तक बचे समय जैसे कारकों से प्रभावित होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय क्यों होता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eऑप्शन एक्सट्रिन्सिक वैल्यू खो देते हैं क्योंकि समय सीमित संसाधन-कम समय है, इसका मतलब है कि अंडरलाइंग एसेट के लिए महत्वपूर्ण प्राइस मूवमेंट करने की संभावना कम हो जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eसमाप्ति तिथि के करीब, एक्सट्रीन्सिक वैल्यू कम हो जाती है. यह प्रोसेस समाप्ति से 30 दिन पहले तेज़ होती है, जिसे \u0026quot;टाइम डे कर्व\u0026quot; कहा जाता है\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों में अंतर्निहित वैल्यू - अर्थ और फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअंतर्निहित वैल्यू, अंतर्निहित एसेट की वर्तमान कीमत के आधार पर किसी ऑप्शन की वास्तविक वैल्यू को दर्शाती है, चाहे वह समय हो या निहित अस्थिरता हो. यह ऑप्शन का प्रयोग करने की तुरंत \u0026quot;लाभप्रदता\u0026quot; को दर्शाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकॉल विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eजब अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है, तो कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eफॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: आंतरिक मूल्य = अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत - स्ट्राइक प्राइस\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर स्टॉक ₹120 पर ट्रेडिंग कर रहा है और कॉल की स्ट्राइक प्राइस ₹100 है, तो आंतरिक वैल्यू ₹20 है. इसका मतलब है कि अगर खरीदार कॉल करता है, तो वे ₹100 पर स्टॉक खरीद सकते हैं और ₹20 के लाभ को महसूस करते हुए मार्केट में ₹120 पर इसे बेच सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपुट विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eपुट ऑप्शन में आंतरिक मूल्य होता है जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक कीमत से कम होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eफॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: आंतरिक मूल्य = स्ट्राइक प्राइस - अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर स्टॉक ₹80 पर ट्रेडिंग कर रहा है और पुट की स्ट्राइक प्राइस ₹100 है, तो आंतरिक वैल्यू ₹20 है. इसका मतलब है कि अगर खरीदार एक्सरसाइज़ करता है, तो वे ₹100 के लिए स्टॉक बेच सकते हैं, जबकि इसकी कीमत मार्केट में ₹80 है, जिससे ₹20 का लाभ प्राप्त होता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों की अतिरिक्त (समय) वैल्यू के बारे में जानें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eएक्सट्रिन्सिक वैल्यू किसी ऑप्शन की कीमत के उस हिस्से को दर्शाती है, जो उसकी आंतरिक वैल्यू से अधिक होती है, और यह समाप्ति तक के समय, निहित अस्थिरता और मार्केट सेंटिमेंट जैसे कारकों को दर्शाती है. इसे ऑप्शन की टाइम वैल्यू के रूप में भी जाना जाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय समाप्ति तक\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eऑप्शन समाप्ति (जिसे समय क्षय के रूप में जाना जाता है) के करीब आने पर बाहरी वैल्यू कम हो जाती है. समाप्ति का समय जितना अधिक होगा, अंतर्निहित एसेट में प्राइस मूवमेंट की संभावना उतनी ही अधिक होगी, और इस प्रकार, अधिक एक्सट्रिन्सिक वैल्यू होगी.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिहित अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eउच्च निहित अस्थिरता बाहरी वैल्यू को बढ़ाती है, क्योंकि यह अंडरलाइंग एसेट के लिए अधिक अनिश्चितता और संभावित प्राइस मूवमेंट की विस्तृत रेंज का सुझाव देती है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुल ऑप्शन कीमत का फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुल ऑप्शन मूल्य (प्रीमियम)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e = इंट्रिन्सिक वैल्यू + एक्सट्रिन्सिक वैल्यू\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर कॉल ऑप्शन की कीमत ₹50 है, और इसकी आंतरिक वैल्यू ₹20 है, तो शेष ₹30 बाहरी वैल्यू को दर्शाता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय में गिरावट: यह खरीदारों और विक्रेताओं को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eटाइम डीके ऑप्शन ट्रेडिंग में एक दोहरी तलवार होती है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e यह ऑप्शन की वैल्यू को कम करता है क्योंकि समाप्ति नजदीक आती है, जो अंडरलाइंग एसेट में महत्वपूर्ण बदलाव न होने पर नुकसान का कारण बन सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e यह विकल्पों को बेचकर लाभ कमाने के अवसर पैदा करता है और मूल्य में उनके धीरे-धीरे क्षरण से लाभ उठाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eथेटा समय के साथ विकल्पों की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eकीमत में कमी के प्रभाव को थीटा द्वारा मापा जाता है, जो उस दर को मापता है जिस पर विकल्प की कीमत हर दिन कम होती है. आइए इसे तोड़ते हैं:\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्प प्रकार के अनुसार प्रभाव\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआउट-ऑफ-मनी (ओटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eइन विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है और पूरी तरह से बाहरी मूल्य पर निर्भर है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eटाइम डेके उन्हें सबसे महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है, अक्सर उन्हें समाप्ति के नज़दीक बेकार बना देता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएटी-मनी (एटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eये विकल्प तेज़ समय में कमी का अनुभव करते हैं, क्योंकि वे बहुत हद तक बाहरी वैल्यू पर निर्भर करते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eउनकी वैल्यू ITM विकल्पों से तेज़ी से कम हो जाती है लेकिन OTM विकल्पों से धीमी होती है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIn-the-Money (आईटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसमय क्षय इन विकल्पों को कम प्रभावित करता है, क्योंकि उनकी आंतरिक वैल्यू बाहरी वैल्यू के नुकसान के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करती है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्राइस डायनेमिक्स\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eसमय में गिरावट विकल्पों के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को कम करती है. उदाहरण के लिए, अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्थिर रहती है, तो थीटा क्षय के कारण ₹50 की कीमत वाला कॉल ऑप्शन हर दिन ₹1 खो सकता है. जैसे-जैसे एक्सपायरेशन आ रहा है, यह रेट बढ़ सकती है, जिससे ऑप्शन की वैल्यू में तीव्र गिरावट हो सकती है.\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटाइम डीके लाभ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक ऑप्शन सेलर के लिए एक रणनीतिक लाभ प्रदान करता है, जिसे \u0026quot;राइटर\u0026quot; भी कहा जाता है. यहां बताया गया है कि वे कैसे लाभ उठाते हैं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमुख्य लाभ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रीमियम से लाभ:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e विकल्प बेचते समय विक्रेता प्रीमियम अग्रिम रूप से एकत्र करते हैं. जैसे-जैसे समय क्षय बाह्य मूल्य को कम करता है, ऑप्शन का प्रयोग करने की संभावना कम हो जाती है, जिससे विक्रेताओं को लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है यदि ऑप्शन की अवधि समाप्त हो जाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eहाई-प्रोबेबिलिटी ट्रेड:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e क्रेडिट स्प्रेड बेचना या शॉर्ट स्ट्रैडल लिखना जैसी रणनीतियां समय के क्षय पर बढ़ती हैं, क्योंकि ट्रेडर का उद्देश्य विशिष्ट रेंज के भीतर एसेट की स्थिर कीमतों का लक्ष्य होता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eखरीदार जल्दी पोजीशन से बाहर निकलकर या एक्सपोज़र को कम करने के लिए कम एक्सपायरेशन पीरियड का उपयोग करके समय से नुकसान को कम कर सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय और मनीनेस के बीच अंतर\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक और मनीनेस एक-दूसरे से जुड़े होते हैं, लेकिन ऑप्शन ट्रेडिंग में अलग अवधारणाएं होती हैं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय (थीटा)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eएक ऑप्शन की एक्सट्रिन्सिक वैल्यू समय के साथ कितनी कम होती है, इसका मापन.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eप्रभाव समाप्ति तिथि और अस्थिरता जैसे कारकों पर निर्भर करता है, चाहे ऑप्शन की लाभप्रदता (मनीनेस) हो.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eधनहीनता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eस्ट्राइक प्राइस और अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत के आधार पर ऑप्शन की लाभप्रदता को दर्शाता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIn-the-Money (आईटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस अनुकूल है, और ऑप्शन में आंतरिक वैल्यू होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएटी-मनी (एटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस एसेट की वर्तमान कीमत के बराबर होती है, जो पूरी तरह से बाहरी वैल्यू पर निर्भर करती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआउट-ऑफ-मनी (ओटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस प्रतिकूल है, जिसमें कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रभाव में अंतर\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eसमय क्षय बाह्य मूल्य को प्रभावित करता है, जबकि मनीनेस आंतरिक मूल्य निर्धारित करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eATM और OTM विकल्प ITM विकल्पों की तुलना में समय क्षय के लिए अधिक संवेदनशील हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eविद्युत क्षेत्र के रेफरेंस में विकल्पों में समय क्षय का उदाहरण\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकल्पना करें कि ऐसी कंपनी है जो बिजली की आपूर्ति करती है, और इसकी स्टॉक की कीमत ₹100 है. आप ₹110 की स्ट्राइक प्राइस के साथ इस स्टॉक के लिए कॉल ऑप्शन (एक प्रकार का फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट) खरीदते हैं. यह ऑप्शन आपको समाप्ति तिथि से पहले ₹110 पर स्टॉक खरीदने की सुविधा देता है, और आप फीस के रूप में ₹10 का भुगतान करते हैं (जिसे प्रीमियम कहा जाता है).\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eजल्दी (30 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत ₹110 से अधिक होने का अभी भी बहुत समय है. प्रीमियम लगभग ₹10 रहता है क्योंकि ऑप्शन में संभावना होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमध्यमार्ग (15 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत में ज़्यादा बदलाव नहीं हुआ है-यह अभी भी ₹100 के आसपास है. अब स्टॉक ₹110 से अधिक बढ़ने का समय कम है, इसलिए प्रीमियम ₹6 तक कम हो सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतिम दिन (2 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत अभी भी ₹100 है, और इसमें ₹110 से अधिक बढ़ने के लिए बहुत कम समय बाकी है. ऑप्शन लगभग बेकार हो जाता है, और प्रीमियम ₹2 तक कम हो सकता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रीमियम क्यों कम होता है?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय (थीटा)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जैसे-जैसे एक्सपायरेशन की तिथि नजदीक आती है, स्टॉक की कीमत को इस तरह से मूव करने के लिए कम समय होता है जिससे ऑप्शन खरीदार को लाभ मिलता है. यह ऑप्शन की समय वैल्यू को कम करता है, जो प्रीमियम का एक प्रमुख घटक है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्टॉक प्राइस मूवमेंट\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस (या उससे ऊपर जाने के लिए, कॉल ऑप्शन के लिए) के करीब नहीं जाती है, तो ऑप्शन कम आकर्षक हो जाता है क्योंकि यह लाभदायक होने की संभावना कम होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन अस्थिरता पर निर्भर करते हैं (स्टॉक की कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होता है). अगर मार्केट शांत हो जाता है, तो बड़े प्राइस मूवमेंट की संभावना कम हो जाती है, जिससे ऑप्शन कम मूल्यवान हो जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआंतरिक मूल्य\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस (कॉल ऑप्शन के लिए) से बहुत कम है या स्ट्राइक प्राइस (पुट ऑप्शन के लिए) से अधिक है, तो ऑप्शन का कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है. इससे प्रीमियम भी कम हो जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027What-is-Implied-Volatility-(IV)-in-Options\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.2 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों में निहित अस्थिरता (IV) क्या है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72952 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options.png\u0022 alt=\u0022What is Implied Volatility (IV) in Optio\u0022 width=\u0022902\u0022 height=\u0022684\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options.png 902w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-300x227.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-768x582.png 768w, 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है?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eइंप्लाइड वोलेटिलिटी (IV) एक माप है कि मार्केट को भविष्य में स्टॉक या अन्य अंडरलाइंग एसेट की कीमत में कितना बदलाव होगा. यह ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत निर्धारित करने में एक प्रमुख कारक है. जब ट्रेडर ऑप्शन खरीदते हैं या बेचते हैं, तो ऑप्शन समाप्त होने से पहले वे एक्सपोज़र प्राप्त कर रहे हैं कि कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होगा.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eऐतिहासिक अस्थिरता के विपरीत, जो पिछले कीमत के उतार-चढ़ाव को मापती है, निहित अस्थिरता भविष्य की ओर देखती है और किसी ऑप्शन की वर्तमान मार्केट कीमत से प्राप्त होती है. बाजार में निहित अस्थिरता सीधे देखी नहीं जा सकती है. इसे ब्लैक-शोल्स जैसे ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल का उपयोग करके कैलकुलेट किया जाना चाहिए. निहित अस्थिरता का उपयोग यह मापने के लिए किया जाता है कि विकल्पों की कीमतें अपेक्षाकृत सस्ती हैं या महंगी हैं. उच्च निहित अस्थिरता वाले विकल्प कम निहित अस्थिरता वाले विकल्प की तुलना में अधिक महंगे होंगे.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eकुछ ट्रेडर निहित अस्थिरता में बदलाव से लाभ प्राप्त करने की कोशिश करते हैं. ट्रेडर तब ऑप्शन खरीद सकता है जब निहित अस्थिरता कम हो, उम्मीद कर सकता है कि यह बढ़ जाएगा, या जब निहित अस्थिरता अधिक हो, तो ऑप्शन बेच सकता है, और उम्मीद कर सकता है कि यह गिर जाएगा. निहित अस्थिरता कई रिस्क मैनेजमेंट मॉडल में एक प्रमुख इनपुट है जिसका उपयोग ट्रेडर और संस्थान अपने ऑप्शन पोर्टफोलियो को मैनेज करने के लिए करते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027How-IV-Affects-Call-and-Put-Option-Prices\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.3 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIV कॉल और पुट ऑप्शन की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72953 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options.png\u0022 alt=\u0022How IV Affects Call and Put Option Prices\u0022 width=\u0022788\u0022 height=\u0022655\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options.png 788w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-300x249.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-768x638.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-50x42.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-100x83.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-150x125.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 788px) 100vw, 788px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऑप्शन की कीमत विभिन्न कारकों (जिसे \u0026quot;ग्रीक\u0026quot; कहा जाता है) से प्रभावित होती है, और निहित अस्थिरता एक महत्वपूर्ण है. यहां बताया गया है कि यह कैसे भूमिका निभाता है:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIV कॉल और पुट ऑप्शन दोनों की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eनिहित अस्थिरता (IV) सीधे विकल्पों के प्रीमियम (कीमत) को प्रभावित करती है. दोनों कॉल विकल्प (जो खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार देते हैं) और पुट विकल्प (जो खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर एसेट बेचने का अधिकार देता है) अधिक महंगे हो जाते हैं क्योंकि IV बढ़ जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह वृद्धि इसलिए होती है क्योंकि उच्च IV का अर्थ है अंडरलाइंग एसेट की कीमत के लिए अधिक अनिश्चितता और संभावित परिणामों की विस्तृत रेंज. अधिक अनिश्चितता के साथ, कॉल या पुट-राइज़ के लिए अनुकूल स्ट्राइक प्राइस तक पहुंचने की संभावना है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउच्च IV के साथ ऑप्शन की कीमतें क्यों बढ़ जाती हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eIV जितना अधिक होगा, मार्केट को अंडरलाइंग एसेट के लिए कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद होगी. अगर स्टॉक की कीमत अपरिवर्तित रहती है, तो भी बड़े मूवमेंट की अधिक संभावना ऑप्शन की कीमत में समय की वैल्यू को बढ़ाती है (जिसे \u0026quot;समय मूल्य\u0026quot; कहा जाता है).\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसके परिणामस्वरूप, कॉल और पुट ऑप्शन होल्डर दोनों इस संभावना के लिए भुगतान कर रहे हैं कि ये बड़ी कीमत में बदलाव लाभदायक स्थिति का कारण बन सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअनुकूल स्ट्राइक प्राइस तक पहुंचने की संभावना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकॉल विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eIV अधिक होने से स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होने की संभावना बढ़ जाती है (उस स्तर पर जिस पर कॉल ऑप्शन होल्डर स्टॉक खरीद सकता है). अगर स्टॉक की कीमत अप्रत्याशित रूप से बदलती है, तो संभावित प्राइस मूवमेंट की बड़ी रेंज इसे खरीदार के पक्ष में रखने की अधिक संभावना बनाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए, अगर किसी स्टॉक की कीमत वर्तमान में ₹100 है, और कॉल ऑप्शन की स्ट्राइक कीमत ₹120 है, तो उच्च IV यह सुझाव दे सकता है कि स्टॉक ऊपर की ओर बढ़ सकता है और समाप्ति से पहले ₹120 को पार कर सकता है. इस संभावना से कॉल ऑप्शन प्रीमियम अधिक महंगा हो जाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपुट विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eइसी प्रकार, उच्च IV इस संभावना को बढ़ाता है कि स्टॉक की कीमत पुट ऑप्शन की स्ट्राइक कीमत से कम हो सकती है, जिससे यह खरीदार के लिए मूल्यवान हो जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए, अगर स्टॉक की कीमत ₹100 है और पुट ऑप्शन स्ट्राइक की कीमत ₹80 है, तो उतार-चढ़ाव का मतलब है कि स्टॉक पिछले ₹80 से नीचे जा सकता है, जिससे पुट प्रीमियम बढ़ सकता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय मूल्य घटक\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eजब IV बढ़ जाता है, तो ऑप्शन की कीमत का हिस्सा समय के अनुसार महत्वपूर्ण रूप से बढ़ जाता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि ट्रेडर और निवेशक उम्मीद करते हैं कि कीमत में एक बड़ा कदम उठाने के लिए पर्याप्त जगह होगी-चाहे वह ऊपर की ओर हो (कॉल के लिए) या नीचे की ओर (पुट के लिए) - समाप्ति के शेष समय के भीतर. लंबी समाप्ति तिथि वाले विकल्प आमतौर पर IV के लिए अधिक संवेदनशील होते हैं क्योंकि उनके पास संभावित कीमत मूवमेंट को समझने के लिए अधिक समय होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवोलेटिलिटी स्क्यू:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअलग-अलग स्ट्राइक कीमतों में अलग-अलग निहित उतार-चढ़ाव हो सकते हैं, जिससे एक ऐसी घटना हो सकती है जिसे अस्थिरता का झटका कहा जाता है. ऐसा इसलिए होता है क्योंकि मार्केट प्रतिभागियों को अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों में प्राइस मूवमेंट की अलग-अलग संभावनाओं का पता चलता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e\u0026quot;वेगा\u0026quot; ग्रीक:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eवेगा गर्भित अस्थिरता में बदलावों के लिए विकल्प की संवेदनशीलता को मापता है. उच्च वेगा अनुभव वाले विकल्प IV में दिए गए बदलाव के लिए अधिक कीमत में बदलाव.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eवेगा आमतौर पर at-the-money विकल्पों के लिए सबसे अधिक होता है और गहरे in-the-money या out-of-the-money विकल्पों के लिए कम होता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Computing Implied Volatility\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.4 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिहित अस्थिरता की संगणना करना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72954 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Computing-Implied-Volatility.png\u0022 alt=\u0022Computing Implied Volatility\u0022 width=\u0022740\u0022 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हूं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 1: इनपुट को समझें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eनिहित अस्थिरता की गणना करने के लिए, आपको निम्नलिखित की आवश्यकता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eऑप्शन की मार्केट कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eअंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eऑप्शन का स्ट्राइक प्राइस.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eसमाप्ति का समय\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजोखिम-मुक्त ब्याज दर .\u003c/li\u003e\u003cli\u003eडिविडेंड यील्ड .\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 2: ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल का उपयोग करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eब्लैक-स्कोल्स मॉडल कीमत विकल्पों के लिए सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला फॉर्मूला है. यह अस्थिरता सहित कई इनपुट के आधार पर ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की गणना करता है. हालांकि, निहित अस्थिरता प्रत्यक्ष इनपुट नहीं है-यह वह अज्ञात मूल्य है जिसके लिए हम समाधान कर रहे हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 3: पुनरावृत्ति गणना प्रक्रिया\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eचूंकि निहित अस्थिरता की सीधे गणना नहीं की जा सकती है, इसलिए इस प्रक्रिया में परीक्षण और त्रुटि शामिल है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eशुरुआती उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अनुमानित अस्थिरता वैल्यू से शुरू करें (जैसे, 20% या 0.20).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसैद्धांतिक कीमत की गणना करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: सभी ज्ञात इनपुट, अनुमानित अस्थिरता के साथ, ब्लैक-शोल्स मॉडल में प्लग करें. ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की गणना करें.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकीमतों की तुलना करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की तुलना उसके वास्तविक बाजार मूल्य से करें. अगर वे मैच करते हैं, तो अनुमानित अस्थिरता निहित अस्थिरता है. अगर नहीं है, तो अगले चरण पर जाएं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता को एडजस्ट करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अनुमानित उतार-चढ़ाव वैल्यू को अधिक या कम एडजस्ट करें, यह इस बात पर निर्भर करता है कि सैद्धांतिक कीमत मार्केट कीमत से कम है या उससे अधिक है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकन्वर्जेंस तक दोहराएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जब तक सैद्धांतिक कीमत स्वीकार्य सहनशीलता के भीतर मार्केट प्राइस के साथ निकटता से मेल नहीं खाती है, तब तक पुनरावृत्ति जारी रखें.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eThe \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-स्कॉल्स मॉडल\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eब्लैक-स्कोल्स मॉडल, जिसे फिशर ब्लैक, मायरॉन स्कोल्स द्वारा विकसित किया गया है और बाद में रॉबर्ट मर्टन द्वारा परिष्कृत किया गया है, कीमत विकल्पों के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले सबसे लोकप्रिय गणितीय मॉडलों में से एक है. यह यूरोपीय-शैली विकल्पों के उचित बाजार मूल्य को निर्धारित करने के लिए एक सैद्धांतिक ढांचा प्रदान करता है (ऐसे विकल्प जिनका उपयोग केवल समाप्ति पर किया जा सकता है). यहां विस्तृत विवरण दिया गया है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतर्निहित धारणाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमॉडल विशिष्ट धारणाओं के तहत काम करता है:\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुशल बाजार\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: मार्केट कुशल है, जिसका मतलब है कि कीमतें सभी उपलब्ध जानकारी को दर्शाती हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसामान्य वितरण\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमतें एक सामान्य वितरण का पालन करती हैं (वे नकारात्मक नहीं हो सकते हैं).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्थिर अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन के जीवन में अंतर्निहित एसेट की अस्थिरता स्थिर रहती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई आर्बिट्रेज नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: एसेट और विकल्पों को जोड़कर जोखिम-मुक्त लाभ का कोई अवसर नहीं है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरिस्क-फ्री रेट\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: एक स्थिर रिस्क-मुक्त इंटरेस्ट रेट मानी जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई डिविडेंड नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंडरलाइंग एसेट ऑप्शन लाइफ के दौरान कोई डिविडेंड नहीं देता है (हालांकि डिविडेंड के लिए मॉडल अकाउंट का एक्सटेंशन).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eयूरोपीय विकल्प\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह केवल यूरोपीय विकल्पों पर लागू होता है, जिसका उपयोग केवल समाप्ति पर किया जा सकता है, अमेरिकी विकल्पों पर नहीं (जो कभी भी प्रयोग किया जा सकता है).\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-शोल्स फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयूरोपीय कॉल ऑप्शन की कीमत का फॉर्मूला है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसी = एस\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e एन (डी\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003e) − Xe\u003csup\u003e− आरटी\u003c/sup\u003e एन (डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयूरोपीय पुट ऑप्शन के लिए:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eपी = एक्सई\u003csup\u003e− आरटी \u003c/sup\u003eएन (− डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e) − एस\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003eएन (− डी\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003e)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजहां:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eसी: कॉल ऑप्शन की कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eP: पुट ऑप्शन की कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eS\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e: अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eX: ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस\u003c/li\u003e\u003cli\u003eT: समाप्ति का समय (वर्षों में)\u003c/li\u003e\u003cli\u003er: जोखिम-मुक्त ब्याज दर\u003c/li\u003e\u003cli\u003eN(d): संचयी मानक सामान्य वितरण कार्य\u003c/li\u003e\u003cli\u003ee: Euler का नंबर, डिस्काउंटिंग के लिए इस्तेमाल किया जाता है\u003c/li\u003e\u003cli\u003ed\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003eऔर डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e मध्यस्थ वेरिएबल इस प्रकार परिभाषित किए जाते हैं:\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003ed1 = ln(S\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003csub\u003e\u003cb\u003e0\u003c/b\u003e\u003c/sub\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e/X) + (r+σ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003csup\u003e\u003cb\u003e2\u003c/b\u003e\u003c/sup\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e/2) टी/σ √ टी\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003ed2=d1 − σ √ T\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e σ: अंडरलाइंग एसेट की अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमुख्य घटकों के बारे में जानें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमौजूदा स्टॉक की कीमत (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eS\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंतर्निहित एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत को दर्शाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्ट्राइक प्राइस (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eX\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: वह कीमत जिस पर ऑप्शन होल्डर अंतर्निहित एसेट खरीद (कॉल) या बेच सकता है (पुट).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमाप्ति का समय (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eT\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: वर्षों में मापा गया. लंबे समय तक, प्राइस मूवमेंट की अधिक संभावना, ऑप्शन की कीमत को प्रभावित करती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eजोखिम-मुक्त दर (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003er\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जोखिम-मुक्त निवेश से अनुमानित रिटर्न, जैसे कि सरकारी बॉन्ड.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eσसिग्मा\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंतर्निहित एसेट के रिटर्न के स्टैंडर्ड डेविएशन को मापता है. अधिक अस्थिरता के कारण ऑप्शन की कीमत बढ़ जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसामान्य वितरण कार्य (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएन (डी) एन (डी)\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह संभावना दर्शाता है कि एक मानक सामान्य यादृच्छिक चर डीडी से कम या उसके बराबर है. यह पैसे में ऑप्शन समाप्त होने की संभावना का अनुमान लगाने में मदद करता है.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमॉडल कैसे काम करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eमॉडल मानता है कि निरंतर ड्रिफ्ट और अस्थिरता के साथ ज्यामितिक ब्राउनियन मोशन के अनुसार अंतर्निहित स्टॉक की कीमत चलती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eयह रिस्क-न्यूट्रल वैल्यूएशन का उपयोग करता है, जिसका मतलब है कि सभी इन्वेस्टर जोखिम से अलग हैं. प्राइसिंग फॉर्मूले में स्टॉक की अपेक्षित रिटर्न को रिस्क-फ्री रेट के साथ बदल दिया जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eफॉर्मूला में ज्ञात वैल्यू (स्टॉक की कीमत, स्ट्राइक प्राइस, समाप्ति का समय, जोखिम-मुक्त दर और अस्थिरता) को प्लग करके, आप सैद्धांतिक विकल्प की कीमत की गणना कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-स्कॉल्स मॉडल की ताकत\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसरलता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: सैद्धांतिक कीमतों की गणना करने के लिए फॉर्मूला का उपयोग करना आसान है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतर्दृष्टि: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eयह ऑप्शन प्राइस और इसके इनपुट के बीच स्पष्ट संबंध प्रदान करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमानकीकरण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eइसे व्यापक रूप से अपनाया जाता है, जिससे यह ऑप्शन मार्केट में एक बेंचमार्क बन जाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-शोल्स मॉडल की सीमाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिरंतर अस्थिरता की धारणा\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: रियल-वर्ल्ड वोलेटिलिटी अक्सर समय के साथ बदलती रहती है (वोलेटिलिटी स्माइल/स्क्यू).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई डिविडेंड नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: बेसिक मॉडल डिविडेंड का हिसाब नहीं रखता है, लेकिन एक्सटेंशन करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eयूरोपीय विकल्प\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह केवल यूरोपीय शैली के विकल्पों पर लागू होता है, जो अमेरिकी विकल्पों के लिए इसके उपयोग को सीमित करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुशल बाजार\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: व्यवहार में, मार्केट हमेशा पूरी तरह से कुशल नहीं हो सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Real-World-Example-NIFTY-Options-\u0026#038;-IV-Fluctuations\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.5 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरियल-वर्ल्ड उदाहरण: निफ्टी ऑप्शन्स और IV के उतार-चढ़ाव\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72955 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations.png\u0022 alt=\u0022Real-World Example NIFTY Options \u0026amp; IV Fluctuations\u0022 width=\u0022815\u0022 height=\u0022950\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations.png 815w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations-257x300.png 257w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations-768x895.png 768w, 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ऑप्शन का विश्लेषण कर रहा है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eबजट की घोषणा के बारे में अनिश्चितता के कारण, निहित अस्थिरता 30% तक बढ़ गई. यह ₹120 से ₹200 तक कॉल ऑप्शन के प्रीमियम को बढ़ाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eखरीदार अधिक प्रीमियम का भुगतान करता है क्योंकि मार्केट में बड़े प्राइस मूवमेंट की उम्मीद होती है. अगर बजट के बाद निफ्टी 18,500 तक बढ़ जाता है, तो खरीदार को काफी लाभ होता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eहालांकि, अगर निफ्टी स्थिर रहता है या थोड़ा मूव करता है, तो भुगतान किए गए उच्च प्रीमियम के कारण खरीदार को नुकसान होता है\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eबढ़ी हुई IV के कारण से विक्रेता अधिक प्रीमियम एकत्र करता है, लेकिन अगर निफ्टी इवेंट के बाद काफी मूव करता है, तो उसे अधिक रिस्क का सामना करना पड़ता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपरिदृश्य 2: वोलेटिलिटी क्रश\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eबजट की घोषणा के बाद, अनिश्चितता का समाधान किया जाता है, और निहित अस्थिरता 15% तक गिर जाती है. ऑप्शन प्रीमियम कम हो जाते हैं, जैसे ₹200 से ₹120 तक.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर खरीदार हाई IV के दौरान विकल्प खरीदते हैं, तो वे \u0026quot;वोलेटिलिटी क्रश\u0026quot; से पीड़ित होते हैं, लेकिन मार्केट उम्मीद के अनुसार नहीं चलता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eविक्रेता IV में गिरावट से लाभ उठाते हैं, क्योंकि वे अपनी पोजीशन को बंद करने के लिए कम प्रीमियम पर वापस विकल्प खरीद सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअन्य उदाहरण\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्टॉक-विशिष्ट घटनाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eReliance इंडस्ट्रीज के विकल्पों पर विचार करें. कंपनी की तिमाही आय रिपोर्ट से पहले, निहित अस्थिरता अक्सर बढ़ जाती है, जो फाइनेंशियल परिणामों में संभावित आश्चर्यों की मार्केट की उम्मीद को दर्शाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eट्रेडर अपनी रणनीतियों को इस आधार पर एडजस्ट करते हैं कि वे अस्थिरता को आगे बढ़ाने की उम्मीद करते हैं या इवेंट के बाद वापस आने की उम्मीद करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचुनाव परिणाम\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eराष्ट्रीय या राज्य चुनाव (जैसे, लोकसभा चुनाव) निफ्टी या बैंक निफ्टी जैसे ब्रॉड-आधारित इंडाइसेस में IV को प्रभावित कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eउच्च IV चुनाव परिणामों के बारे में मार्केट की अनिश्चितता को दर्शाता है, जबकि परिणाम घोषित होने के बाद IV आमतौर पर गिर जाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cem\u003e\u003ci\u003e\u003c/i\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  :  400,dotsSpeed  :  400,dotsEach  :  1,loop  :  false,nav  :  true,navText  :  [\u0027Previous\u0027,\u0027Next\u0027],dots  :  true,responsiveRefreshRate  :  200,slideBy  :  1,mergeFit  :  true,autoHeight  :  true,mouseDrag  :  false,touchDrag  :  true});jQuery(\u0027#text_slider\u0027).css(\u0027visibility\u0027, \u0027visible\u0027);var  owl_goto  =  jQuery(\u0027#text_slider\u0027);jQuery(\u0027.text_slider_goto1\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  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यह उसकी समाप्ति तिथि से संपर्क करता है. विकल्पों का समय प्रीमियम होता है, जो अतिरिक्त वैल्यू ट्रेडर को दर्शाता है, इस संभावना के लिए भुगतान करने के लिए तैयार हैं कि कोई विकल्प समाप्त होने से पहले लाभदायक हो सकता है. समय बीतने के साथ, बड़े प्राइस मूवमेंट की संभावना कम हो जाती है, जिससे प्रीमियम धीरे-धीरे कम हो जाता है. इस क्षय को समय क्षय कहा जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटाइम डेके कैसे काम करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक, जिसे अक्सर ऑप्शन ट्रेडिंग में \u0026quot;थीटा\u0026quot; कहा जाता है, यह दर्शाता है कि समय के साथ ऑप्शन की वैल्यू कैसे कम होती है. यह कमी मुख्य रूप से ऑप्शन के एक्सट्रिन्सिक वैल्यू (समय मूल्य) को प्रभावित करती है, जिससे इसकी आंतरिक वैल्यू प्रभावित नहीं होती है. बाह्य मूल्य अस्थिरता और समाप्ति तक बचे समय जैसे कारकों से प्रभावित होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय क्यों होता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eऑप्शन एक्सट्रिन्सिक वैल्यू खो देते हैं क्योंकि समय सीमित संसाधन-कम समय है, इसका मतलब है कि अंडरलाइंग एसेट के लिए महत्वपूर्ण प्राइस मूवमेंट करने की संभावना कम हो जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eसमाप्ति तिथि के करीब, एक्सट्रीन्सिक वैल्यू कम हो जाती है. यह प्रोसेस समाप्ति से 30 दिन पहले तेज़ होती है, जिसे \u0026quot;टाइम डे कर्व\u0026quot; कहा जाता है\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों में अंतर्निहित वैल्यू - अर्थ और फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअंतर्निहित वैल्यू, अंतर्निहित एसेट की वर्तमान कीमत के आधार पर किसी ऑप्शन की वास्तविक वैल्यू को दर्शाती है, चाहे वह समय हो या निहित अस्थिरता हो. यह ऑप्शन का प्रयोग करने की तुरंत \u0026quot;लाभप्रदता\u0026quot; को दर्शाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकॉल विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eजब अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है, तो कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eफॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: आंतरिक मूल्य = अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत - स्ट्राइक प्राइस\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर स्टॉक ₹120 पर ट्रेडिंग कर रहा है और कॉल की स्ट्राइक प्राइस ₹100 है, तो आंतरिक वैल्यू ₹20 है. इसका मतलब है कि अगर खरीदार कॉल करता है, तो वे ₹100 पर स्टॉक खरीद सकते हैं और ₹20 के लाभ को महसूस करते हुए मार्केट में ₹120 पर इसे बेच सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपुट विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eपुट ऑप्शन में आंतरिक मूल्य होता है जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक कीमत से कम होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eफॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: आंतरिक मूल्य = स्ट्राइक प्राइस - अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर स्टॉक ₹80 पर ट्रेडिंग कर रहा है और पुट की स्ट्राइक प्राइस ₹100 है, तो आंतरिक वैल्यू ₹20 है. इसका मतलब है कि अगर खरीदार एक्सरसाइज़ करता है, तो वे ₹100 के लिए स्टॉक बेच सकते हैं, जबकि इसकी कीमत मार्केट में ₹80 है, जिससे ₹20 का लाभ प्राप्त होता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों की अतिरिक्त (समय) वैल्यू के बारे में जानें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eएक्सट्रिन्सिक वैल्यू किसी ऑप्शन की कीमत के उस हिस्से को दर्शाती है, जो उसकी आंतरिक वैल्यू से अधिक होती है, और यह समाप्ति तक के समय, निहित अस्थिरता और मार्केट सेंटिमेंट जैसे कारकों को दर्शाती है. इसे ऑप्शन की टाइम वैल्यू के रूप में भी जाना जाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय समाप्ति तक\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eऑप्शन समाप्ति (जिसे समय क्षय के रूप में जाना जाता है) के करीब आने पर बाहरी वैल्यू कम हो जाती है. समाप्ति का समय जितना अधिक होगा, अंतर्निहित एसेट में प्राइस मूवमेंट की संभावना उतनी ही अधिक होगी, और इस प्रकार, अधिक एक्सट्रिन्सिक वैल्यू होगी.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिहित अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eउच्च निहित अस्थिरता बाहरी वैल्यू को बढ़ाती है, क्योंकि यह अंडरलाइंग एसेट के लिए अधिक अनिश्चितता और संभावित प्राइस मूवमेंट की विस्तृत रेंज का सुझाव देती है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुल ऑप्शन कीमत का फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुल ऑप्शन मूल्य (प्रीमियम)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e = इंट्रिन्सिक वैल्यू + एक्सट्रिन्सिक वैल्यू\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर कॉल ऑप्शन की कीमत ₹50 है, और इसकी आंतरिक वैल्यू ₹20 है, तो शेष ₹30 बाहरी वैल्यू को दर्शाता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय में गिरावट: यह खरीदारों और विक्रेताओं को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eटाइम डीके ऑप्शन ट्रेडिंग में एक दोहरी तलवार होती है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e यह ऑप्शन की वैल्यू को कम करता है क्योंकि समाप्ति नजदीक आती है, जो अंडरलाइंग एसेट में महत्वपूर्ण बदलाव न होने पर नुकसान का कारण बन सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e यह विकल्पों को बेचकर लाभ कमाने के अवसर पैदा करता है और मूल्य में उनके धीरे-धीरे क्षरण से लाभ उठाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eथेटा समय के साथ विकल्पों की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eकीमत में कमी के प्रभाव को थीटा द्वारा मापा जाता है, जो उस दर को मापता है जिस पर विकल्प की कीमत हर दिन कम होती है. आइए इसे तोड़ते हैं:\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्प प्रकार के अनुसार प्रभाव\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआउट-ऑफ-मनी (ओटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eइन विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है और पूरी तरह से बाहरी मूल्य पर निर्भर है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eटाइम डेके उन्हें सबसे महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है, अक्सर उन्हें समाप्ति के नज़दीक बेकार बना देता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएटी-मनी (एटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eये विकल्प तेज़ समय में कमी का अनुभव करते हैं, क्योंकि वे बहुत हद तक बाहरी वैल्यू पर निर्भर करते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eउनकी वैल्यू ITM विकल्पों से तेज़ी से कम हो जाती है लेकिन OTM विकल्पों से धीमी होती है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIn-the-Money (आईटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसमय क्षय इन विकल्पों को कम प्रभावित करता है, क्योंकि उनकी आंतरिक वैल्यू बाहरी वैल्यू के नुकसान के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करती है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्राइस डायनेमिक्स\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eसमय में गिरावट विकल्पों के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को कम करती है. उदाहरण के लिए, अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्थिर रहती है, तो थीटा क्षय के कारण ₹50 की कीमत वाला कॉल ऑप्शन हर दिन ₹1 खो सकता है. जैसे-जैसे एक्सपायरेशन आ रहा है, यह रेट बढ़ सकती है, जिससे ऑप्शन की वैल्यू में तीव्र गिरावट हो सकती है.\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटाइम डीके लाभ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक ऑप्शन सेलर के लिए एक रणनीतिक लाभ प्रदान करता है, जिसे \u0026quot;राइटर\u0026quot; भी कहा जाता है. यहां बताया गया है कि वे कैसे लाभ उठाते हैं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमुख्य लाभ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रीमियम से लाभ:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e विकल्प बेचते समय विक्रेता प्रीमियम अग्रिम रूप से एकत्र करते हैं. जैसे-जैसे समय क्षय बाह्य मूल्य को कम करता है, ऑप्शन का प्रयोग करने की संभावना कम हो जाती है, जिससे विक्रेताओं को लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है यदि ऑप्शन की अवधि समाप्त हो जाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eहाई-प्रोबेबिलिटी ट्रेड:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e क्रेडिट स्प्रेड बेचना या शॉर्ट स्ट्रैडल लिखना जैसी रणनीतियां समय के क्षय पर बढ़ती हैं, क्योंकि ट्रेडर का उद्देश्य विशिष्ट रेंज के भीतर एसेट की स्थिर कीमतों का लक्ष्य होता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eखरीदार जल्दी पोजीशन से बाहर निकलकर या एक्सपोज़र को कम करने के लिए कम एक्सपायरेशन पीरियड का उपयोग करके समय से नुकसान को कम कर सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय और मनीनेस के बीच अंतर\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003eटाइम डेक और मनीनेस एक-दूसरे से जुड़े होते हैं, लेकिन ऑप्शन ट्रेडिंग में अलग अवधारणाएं होती हैं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय (थीटा)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eएक ऑप्शन की एक्सट्रिन्सिक वैल्यू समय के साथ कितनी कम होती है, इसका मापन.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eप्रभाव समाप्ति तिथि और अस्थिरता जैसे कारकों पर निर्भर करता है, चाहे ऑप्शन की लाभप्रदता (मनीनेस) हो.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eधनहीनता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eस्ट्राइक प्राइस और अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत के आधार पर ऑप्शन की लाभप्रदता को दर्शाता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIn-the-Money (आईटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस अनुकूल है, और ऑप्शन में आंतरिक वैल्यू होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएटी-मनी (एटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस एसेट की वर्तमान कीमत के बराबर होती है, जो पूरी तरह से बाहरी वैल्यू पर निर्भर करती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआउट-ऑफ-मनी (ओटीएम):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्ट्राइक प्राइस प्रतिकूल है, जिसमें कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रभाव में अंतर\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eसमय क्षय बाह्य मूल्य को प्रभावित करता है, जबकि मनीनेस आंतरिक मूल्य निर्धारित करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eATM और OTM विकल्प ITM विकल्पों की तुलना में समय क्षय के लिए अधिक संवेदनशील हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eविद्युत क्षेत्र के रेफरेंस में विकल्पों में समय क्षय का उदाहरण\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकल्पना करें कि ऐसी कंपनी है जो बिजली की आपूर्ति करती है, और इसकी स्टॉक की कीमत ₹100 है. आप ₹110 की स्ट्राइक प्राइस के साथ इस स्टॉक के लिए कॉल ऑप्शन (एक प्रकार का फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट) खरीदते हैं. यह ऑप्शन आपको समाप्ति तिथि से पहले ₹110 पर स्टॉक खरीदने की सुविधा देता है, और आप फीस के रूप में ₹10 का भुगतान करते हैं (जिसे प्रीमियम कहा जाता है).\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eजल्दी (30 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत ₹110 से अधिक होने का अभी भी बहुत समय है. प्रीमियम लगभग ₹10 रहता है क्योंकि ऑप्शन में संभावना होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमध्यमार्ग (15 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत में ज़्यादा बदलाव नहीं हुआ है-यह अभी भी ₹100 के आसपास है. अब स्टॉक ₹110 से अधिक बढ़ने का समय कम है, इसलिए प्रीमियम ₹6 तक कम हो सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतिम दिन (2 दिन बाकी)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमत अभी भी ₹100 है, और इसमें ₹110 से अधिक बढ़ने के लिए बहुत कम समय बाकी है. ऑप्शन लगभग बेकार हो जाता है, और प्रीमियम ₹2 तक कम हो सकता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रीमियम क्यों कम होता है?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय क्षय (थीटा)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जैसे-जैसे एक्सपायरेशन की तिथि नजदीक आती है, स्टॉक की कीमत को इस तरह से मूव करने के लिए कम समय होता है जिससे ऑप्शन खरीदार को लाभ मिलता है. यह ऑप्शन की समय वैल्यू को कम करता है, जो प्रीमियम का एक प्रमुख घटक है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्टॉक प्राइस मूवमेंट\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यदि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस (या उससे ऊपर जाने के लिए, कॉल ऑप्शन के लिए) के करीब नहीं जाती है, तो ऑप्शन कम आकर्षक हो जाता है क्योंकि यह लाभदायक होने की संभावना कम होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन अस्थिरता पर निर्भर करते हैं (स्टॉक की कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होता है). अगर मार्केट शांत हो जाता है, तो बड़े प्राइस मूवमेंट की संभावना कम हो जाती है, जिससे ऑप्शन कम मूल्यवान हो जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआंतरिक मूल्य\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस (कॉल ऑप्शन के लिए) से बहुत कम है या स्ट्राइक प्राइस (पुट ऑप्शन के लिए) से अधिक है, तो ऑप्शन का कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता है. इससे प्रीमियम भी कम हो जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027What-is-Implied-Volatility-(IV)-in-Options\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.2 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविकल्पों में निहित अस्थिरता (IV) क्या है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72952 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options.png\u0022 alt=\u0022What is Implied Volatility (IV) in Optio\u0022 width=\u0022902\u0022 height=\u0022684\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options.png 902w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-300x227.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-768x582.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-50x38.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-100x76.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/What-is-Implied-Volatility-IV-in-Options-150x114.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 902px) 100vw, 902px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eनिहित अस्थिरता (IV) अंडरलाइंग एसेट के भविष्य के प्राइस मूवमेंट की मार्केट की अपेक्षाओं को मापता है. यह ऑप्शन की कीमत से प्राप्त होता है और यह दर्शाता है कि ट्रेडर ऑप्शन के जीवनकाल के दौरान एसेट की उम्मीद कैसे करते हैं. उच्च निहित अस्थिरता का अर्थ है अधिक ऑप्शन की कीमतें, क्योंकि कीमतों में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव की संभावना अधिक होती है, जबकि कम निहित अस्थिरता से कम अपेक्षित अस्थिरता का संकेत मिलता है और इस प्रकार, ऑप्शन की कीमतें कम होती हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिहित अस्थिरता कैसे काम करती है?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eइंप्लाइड वोलेटिलिटी (IV) एक माप है कि मार्केट को भविष्य में स्टॉक या अन्य अंडरलाइंग एसेट की कीमत में कितना बदलाव होगा. यह ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत निर्धारित करने में एक प्रमुख कारक है. जब ट्रेडर ऑप्शन खरीदते हैं या बेचते हैं, तो ऑप्शन समाप्त होने से पहले वे एक्सपोज़र प्राप्त कर रहे हैं कि कीमत में कितना उतार-चढ़ाव होगा.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eऐतिहासिक अस्थिरता के विपरीत, जो पिछले कीमत के उतार-चढ़ाव को मापती है, निहित अस्थिरता भविष्य की ओर देखती है और किसी ऑप्शन की वर्तमान मार्केट कीमत से प्राप्त होती है. बाजार में निहित अस्थिरता सीधे देखी नहीं जा सकती है. इसे ब्लैक-शोल्स जैसे ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल का उपयोग करके कैलकुलेट किया जाना चाहिए. निहित अस्थिरता का उपयोग यह मापने के लिए किया जाता है कि विकल्पों की कीमतें अपेक्षाकृत सस्ती हैं या महंगी हैं. उच्च निहित अस्थिरता वाले विकल्प कम निहित अस्थिरता वाले विकल्प की तुलना में अधिक महंगे होंगे.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eकुछ ट्रेडर निहित अस्थिरता में बदलाव से लाभ प्राप्त करने की कोशिश करते हैं. ट्रेडर तब ऑप्शन खरीद सकता है जब निहित अस्थिरता कम हो, उम्मीद कर सकता है कि यह बढ़ जाएगा, या जब निहित अस्थिरता अधिक हो, तो ऑप्शन बेच सकता है, और उम्मीद कर सकता है कि यह गिर जाएगा. निहित अस्थिरता कई रिस्क मैनेजमेंट मॉडल में एक प्रमुख इनपुट है जिसका उपयोग ट्रेडर और संस्थान अपने ऑप्शन पोर्टफोलियो को मैनेज करने के लिए करते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027How-IV-Affects-Call-and-Put-Option-Prices\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.3 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIV कॉल और पुट ऑप्शन की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72953 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options.png\u0022 alt=\u0022How IV Affects Call and Put Option Prices\u0022 width=\u0022788\u0022 height=\u0022655\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options.png 788w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-300x249.png 300w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-768x638.png 768w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-50x42.png 50w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-100x83.png 100w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/How-Options-150x125.png 150w\u0022 sizes=\u0022(max-width: 788px) 100vw, 788px\u0022 /\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऑप्शन की कीमत विभिन्न कारकों (जिसे \u0026quot;ग्रीक\u0026quot; कहा जाता है) से प्रभावित होती है, और निहित अस्थिरता एक महत्वपूर्ण है. यहां बताया गया है कि यह कैसे भूमिका निभाता है:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eIV कॉल और पुट ऑप्शन दोनों की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eनिहित अस्थिरता (IV) सीधे विकल्पों के प्रीमियम (कीमत) को प्रभावित करती है. दोनों कॉल विकल्प (जो खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार देते हैं) और पुट विकल्प (जो खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर एसेट बेचने का अधिकार देता है) अधिक महंगे हो जाते हैं क्योंकि IV बढ़ जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह वृद्धि इसलिए होती है क्योंकि उच्च IV का अर्थ है अंडरलाइंग एसेट की कीमत के लिए अधिक अनिश्चितता और संभावित परिणामों की विस्तृत रेंज. अधिक अनिश्चितता के साथ, कॉल या पुट-राइज़ के लिए अनुकूल स्ट्राइक प्राइस तक पहुंचने की संभावना है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउच्च IV के साथ ऑप्शन की कीमतें क्यों बढ़ जाती हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eIV जितना अधिक होगा, मार्केट को अंडरलाइंग एसेट के लिए कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव की उम्मीद होगी. अगर स्टॉक की कीमत अपरिवर्तित रहती है, तो भी बड़े मूवमेंट की अधिक संभावना ऑप्शन की कीमत में समय की वैल्यू को बढ़ाती है (जिसे \u0026quot;समय मूल्य\u0026quot; कहा जाता है).\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसके परिणामस्वरूप, कॉल और पुट ऑप्शन होल्डर दोनों इस संभावना के लिए भुगतान कर रहे हैं कि ये बड़ी कीमत में बदलाव लाभदायक स्थिति का कारण बन सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअनुकूल स्ट्राइक प्राइस तक पहुंचने की संभावना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकॉल विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eIV अधिक होने से स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होने की संभावना बढ़ जाती है (उस स्तर पर जिस पर कॉल ऑप्शन होल्डर स्टॉक खरीद सकता है). अगर स्टॉक की कीमत अप्रत्याशित रूप से बदलती है, तो संभावित प्राइस मूवमेंट की बड़ी रेंज इसे खरीदार के पक्ष में रखने की अधिक संभावना बनाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए, अगर किसी स्टॉक की कीमत वर्तमान में ₹100 है, और कॉल ऑप्शन की स्ट्राइक कीमत ₹120 है, तो उच्च IV यह सुझाव दे सकता है कि स्टॉक ऊपर की ओर बढ़ सकता है और समाप्ति से पहले ₹120 को पार कर सकता है. इस संभावना से कॉल ऑप्शन प्रीमियम अधिक महंगा हो जाता है.\u003c/p\u003e\u003ch4\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपुट विकल्पों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h4\u003e\u003cp\u003eइसी प्रकार, उच्च IV इस संभावना को बढ़ाता है कि स्टॉक की कीमत पुट ऑप्शन की स्ट्राइक कीमत से कम हो सकती है, जिससे यह खरीदार के लिए मूल्यवान हो जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउदाहरण के लिए, अगर स्टॉक की कीमत ₹100 है और पुट ऑप्शन स्ट्राइक की कीमत ₹80 है, तो उतार-चढ़ाव का मतलब है कि स्टॉक पिछले ₹80 से नीचे जा सकता है, जिससे पुट प्रीमियम बढ़ सकता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमय मूल्य घटक\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eजब IV बढ़ जाता है, तो ऑप्शन की कीमत का हिस्सा समय के अनुसार महत्वपूर्ण रूप से बढ़ जाता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि ट्रेडर और निवेशक उम्मीद करते हैं कि कीमत में एक बड़ा कदम उठाने के लिए पर्याप्त जगह होगी-चाहे वह ऊपर की ओर हो (कॉल के लिए) या नीचे की ओर (पुट के लिए) - समाप्ति के शेष समय के भीतर. लंबी समाप्ति तिथि वाले विकल्प आमतौर पर IV के लिए अधिक संवेदनशील होते हैं क्योंकि उनके पास संभावित कीमत मूवमेंट को समझने के लिए अधिक समय होता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवोलेटिलिटी स्क्यू:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअलग-अलग स्ट्राइक कीमतों में अलग-अलग निहित उतार-चढ़ाव हो सकते हैं, जिससे एक ऐसी घटना हो सकती है जिसे अस्थिरता का झटका कहा जाता है. ऐसा इसलिए होता है क्योंकि मार्केट प्रतिभागियों को अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों में प्राइस मूवमेंट की अलग-अलग संभावनाओं का पता चलता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e\u0026quot;वेगा\u0026quot; ग्रीक:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eवेगा गर्भित अस्थिरता में बदलावों के लिए विकल्प की संवेदनशीलता को मापता है. उच्च वेगा अनुभव वाले विकल्प IV में दिए गए बदलाव के लिए अधिक कीमत में बदलाव.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eवेगा आमतौर पर at-the-money विकल्पों के लिए सबसे अधिक होता है और गहरे in-the-money या out-of-the-money विकल्पों के लिए कम होता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Computing Implied Volatility\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.4 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिहित अस्थिरता की संगणना करना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72954 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Computing-Implied-Volatility.png\u0022 alt=\u0022Computing Implied Volatility\u0022 width=\u0022740\u0022 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हूं:\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 1: इनपुट को समझें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eनिहित अस्थिरता की गणना करने के लिए, आपको निम्नलिखित की आवश्यकता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eऑप्शन की मार्केट कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eअंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eऑप्शन का स्ट्राइक प्राइस.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eसमाप्ति का समय\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजोखिम-मुक्त ब्याज दर .\u003c/li\u003e\u003cli\u003eडिविडेंड यील्ड .\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 2: ऑप्शन प्राइसिंग मॉडल का उपयोग करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eब्लैक-स्कोल्स मॉडल कीमत विकल्पों के लिए सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला फॉर्मूला है. यह अस्थिरता सहित कई इनपुट के आधार पर ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की गणना करता है. हालांकि, निहित अस्थिरता प्रत्यक्ष इनपुट नहीं है-यह वह अज्ञात मूल्य है जिसके लिए हम समाधान कर रहे हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचरण 3: पुनरावृत्ति गणना प्रक्रिया\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eचूंकि निहित अस्थिरता की सीधे गणना नहीं की जा सकती है, इसलिए इस प्रक्रिया में परीक्षण और त्रुटि शामिल है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eशुरुआती उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अनुमानित अस्थिरता वैल्यू से शुरू करें (जैसे, 20% या 0.20).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसैद्धांतिक कीमत की गणना करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: सभी ज्ञात इनपुट, अनुमानित अस्थिरता के साथ, ब्लैक-शोल्स मॉडल में प्लग करें. ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की गणना करें.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकीमतों की तुलना करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन की सैद्धांतिक कीमत की तुलना उसके वास्तविक बाजार मूल्य से करें. अगर वे मैच करते हैं, तो अनुमानित अस्थिरता निहित अस्थिरता है. अगर नहीं है, तो अगले चरण पर जाएं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता को एडजस्ट करें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अनुमानित उतार-चढ़ाव वैल्यू को अधिक या कम एडजस्ट करें, यह इस बात पर निर्भर करता है कि सैद्धांतिक कीमत मार्केट कीमत से कम है या उससे अधिक है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकन्वर्जेंस तक दोहराएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जब तक सैद्धांतिक कीमत स्वीकार्य सहनशीलता के भीतर मार्केट प्राइस के साथ निकटता से मेल नहीं खाती है, तब तक पुनरावृत्ति जारी रखें.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eThe \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-स्कॉल्स मॉडल\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eब्लैक-स्कोल्स मॉडल, जिसे फिशर ब्लैक, मायरॉन स्कोल्स द्वारा विकसित किया गया है और बाद में रॉबर्ट मर्टन द्वारा परिष्कृत किया गया है, कीमत विकल्पों के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले सबसे लोकप्रिय गणितीय मॉडलों में से एक है. यह यूरोपीय-शैली विकल्पों के उचित बाजार मूल्य को निर्धारित करने के लिए एक सैद्धांतिक ढांचा प्रदान करता है (ऐसे विकल्प जिनका उपयोग केवल समाप्ति पर किया जा सकता है). यहां विस्तृत विवरण दिया गया है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतर्निहित धारणाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमॉडल विशिष्ट धारणाओं के तहत काम करता है:\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुशल बाजार\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: मार्केट कुशल है, जिसका मतलब है कि कीमतें सभी उपलब्ध जानकारी को दर्शाती हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसामान्य वितरण\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: स्टॉक की कीमतें एक सामान्य वितरण का पालन करती हैं (वे नकारात्मक नहीं हो सकते हैं).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्थिर अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ऑप्शन के जीवन में अंतर्निहित एसेट की अस्थिरता स्थिर रहती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई आर्बिट्रेज नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: एसेट और विकल्पों को जोड़कर जोखिम-मुक्त लाभ का कोई अवसर नहीं है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरिस्क-फ्री रेट\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: एक स्थिर रिस्क-मुक्त इंटरेस्ट रेट मानी जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई डिविडेंड नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंडरलाइंग एसेट ऑप्शन लाइफ के दौरान कोई डिविडेंड नहीं देता है (हालांकि डिविडेंड के लिए मॉडल अकाउंट का एक्सटेंशन).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eयूरोपीय विकल्प\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह केवल यूरोपीय विकल्पों पर लागू होता है, जिसका उपयोग केवल समाप्ति पर किया जा सकता है, अमेरिकी विकल्पों पर नहीं (जो कभी भी प्रयोग किया जा सकता है).\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-शोल्स फॉर्मूला\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयूरोपीय कॉल ऑप्शन की कीमत का फॉर्मूला है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसी = एस\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e एन (डी\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003e) − Xe\u003csup\u003e− आरटी\u003c/sup\u003e एन (डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयूरोपीय पुट ऑप्शन के लिए:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eपी = एक्सई\u003csup\u003e− आरटी \u003c/sup\u003eएन (− डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e) − एस\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003eएन (− डी\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003e)\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजहां:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eसी: कॉल ऑप्शन की कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eP: पुट ऑप्शन की कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eS\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e: अंडरलाइंग एसेट की वर्तमान कीमत\u003c/li\u003e\u003cli\u003eX: ऑप्शन की स्ट्राइक प्राइस\u003c/li\u003e\u003cli\u003eT: समाप्ति का समय (वर्षों में)\u003c/li\u003e\u003cli\u003er: जोखिम-मुक्त ब्याज दर\u003c/li\u003e\u003cli\u003eN(d): संचयी मानक सामान्य वितरण कार्य\u003c/li\u003e\u003cli\u003ee: Euler का नंबर, डिस्काउंटिंग के लिए इस्तेमाल किया जाता है\u003c/li\u003e\u003cli\u003ed\u003csub\u003e1\u003c/sub\u003eऔर डी\u003csub\u003e2\u003c/sub\u003e मध्यस्थ वेरिएबल इस प्रकार परिभाषित किए जाते हैं:\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003ed1 = ln(S\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003csub\u003e\u003cb\u003e0\u003c/b\u003e\u003c/sub\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e/X) + (r+σ\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003csup\u003e\u003cb\u003e2\u003c/b\u003e\u003c/sup\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e/2) टी/σ √ टी\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003ed2=d1 − σ √ T\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e σ: अंडरलाइंग एसेट की अस्थिरता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमुख्य घटकों के बारे में जानें\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमौजूदा स्टॉक की कीमत (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eS\u003csub\u003e0\u003c/sub\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंतर्निहित एसेट की वर्तमान मार्केट कीमत को दर्शाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्ट्राइक प्राइस (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eX\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: वह कीमत जिस पर ऑप्शन होल्डर अंतर्निहित एसेट खरीद (कॉल) या बेच सकता है (पुट).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमाप्ति का समय (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eT\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: वर्षों में मापा गया. लंबे समय तक, प्राइस मूवमेंट की अधिक संभावना, ऑप्शन की कीमत को प्रभावित करती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eजोखिम-मुक्त दर (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003er\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: जोखिम-मुक्त निवेश से अनुमानित रिटर्न, जैसे कि सरकारी बॉन्ड.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअस्थिरता (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eσसिग्मा\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: अंतर्निहित एसेट के रिटर्न के स्टैंडर्ड डेविएशन को मापता है. अधिक अस्थिरता के कारण ऑप्शन की कीमत बढ़ जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसामान्य वितरण कार्य (\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएन (डी) एन (डी)\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह संभावना दर्शाता है कि एक मानक सामान्य यादृच्छिक चर डीडी से कम या उसके बराबर है. यह पैसे में ऑप्शन समाप्त होने की संभावना का अनुमान लगाने में मदद करता है.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमॉडल कैसे काम करता है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eमॉडल मानता है कि निरंतर ड्रिफ्ट और अस्थिरता के साथ ज्यामितिक ब्राउनियन मोशन के अनुसार अंतर्निहित स्टॉक की कीमत चलती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eयह रिस्क-न्यूट्रल वैल्यूएशन का उपयोग करता है, जिसका मतलब है कि सभी इन्वेस्टर जोखिम से अलग हैं. प्राइसिंग फॉर्मूले में स्टॉक की अपेक्षित रिटर्न को रिस्क-फ्री रेट के साथ बदल दिया जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eफॉर्मूला में ज्ञात वैल्यू (स्टॉक की कीमत, स्ट्राइक प्राइस, समाप्ति का समय, जोखिम-मुक्त दर और अस्थिरता) को प्लग करके, आप सैद्धांतिक विकल्प की कीमत की गणना कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-स्कॉल्स मॉडल की ताकत\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसरलता\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: सैद्धांतिक कीमतों की गणना करने के लिए फॉर्मूला का उपयोग करना आसान है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंतर्दृष्टि: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eयह ऑप्शन प्राइस और इसके इनपुट के बीच स्पष्ट संबंध प्रदान करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमानकीकरण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eइसे व्यापक रूप से अपनाया जाता है, जिससे यह ऑप्शन मार्केट में एक बेंचमार्क बन जाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-शोल्स मॉडल की सीमाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eनिरंतर अस्थिरता की धारणा\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: रियल-वर्ल्ड वोलेटिलिटी अक्सर समय के साथ बदलती रहती है (वोलेटिलिटी स्माइल/स्क्यू).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोई डिविडेंड नहीं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: बेसिक मॉडल डिविडेंड का हिसाब नहीं रखता है, लेकिन एक्सटेंशन करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eयूरोपीय विकल्प\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: यह केवल यूरोपीय शैली के विकल्पों पर लागू होता है, जो अमेरिकी विकल्पों के लिए इसके उपयोग को सीमित करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकुशल बाजार\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: व्यवहार में, मार्केट हमेशा पूरी तरह से कुशल नहीं हो सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Real-World-Example-NIFTY-Options-\u0026#038;-IV-Fluctuations\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e3.5 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरियल-वर्ल्ड उदाहरण: निफ्टी ऑप्शन्स और IV के उतार-चढ़ाव\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cimg loading=\u0022lazy\u0022 decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022aligncenter wp-image-72955 size-full\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations.png\u0022 alt=\u0022Real-World Example NIFTY Options \u0026amp; IV Fluctuations\u0022 width=\u0022815\u0022 height=\u0022950\u0022 srcset=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations.png 815w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations-257x300.png 257w, https:/www.5paisa.com/finschool/wp-content/uploads/2025/05/Real-World-Example-NIFTY-Options-IV-Fluctuations-768x895.png 768w, 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ऑप्शन का विश्लेषण कर रहा है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eबजट की घोषणा के बारे में अनिश्चितता के कारण, निहित अस्थिरता 30% तक बढ़ गई. यह ₹120 से ₹200 तक कॉल ऑप्शन के प्रीमियम को बढ़ाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eखरीदार अधिक प्रीमियम का भुगतान करता है क्योंकि मार्केट में बड़े प्राइस मूवमेंट की उम्मीद होती है. अगर बजट के बाद निफ्टी 18,500 तक बढ़ जाता है, तो खरीदार को काफी लाभ होता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eहालांकि, अगर निफ्टी स्थिर रहता है या थोड़ा मूव करता है, तो भुगतान किए गए उच्च प्रीमियम के कारण खरीदार को नुकसान होता है\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eबढ़ी हुई IV के कारण से विक्रेता अधिक प्रीमियम एकत्र करता है, लेकिन अगर निफ्टी इवेंट के बाद काफी मूव करता है, तो उसे अधिक रिस्क का सामना करना पड़ता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपरिदृश्य 2: वोलेटिलिटी क्रश\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eबजट की घोषणा के बाद, अनिश्चितता का समाधान किया जाता है, और निहित अस्थिरता 15% तक गिर जाती है. ऑप्शन प्रीमियम कम हो जाते हैं, जैसे ₹200 से ₹120 तक.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eखरीदारों के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर खरीदार हाई IV के दौरान विकल्प खरीदते हैं, तो वे \u0026quot;वोलेटिलिटी क्रश\u0026quot; से पीड़ित होते हैं, लेकिन मार्केट उम्मीद के अनुसार नहीं चलता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविक्रेताओं के लिए\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eविक्रेता IV में गिरावट से लाभ उठाते हैं, क्योंकि वे अपनी पोजीशन को बंद करने के लिए कम प्रीमियम पर वापस विकल्प खरीद सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअन्य उदाहरण\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्टॉक-विशिष्ट घटनाएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cp\u003eReliance इंडस्ट्रीज के विकल्पों पर विचार करें. कंपनी की तिमाही आय रिपोर्ट से पहले, निहित अस्थिरता अक्सर बढ़ जाती है, जो फाइनेंशियल परिणामों में संभावित आश्चर्यों की मार्केट की उम्मीद को दर्शाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eट्रेडर अपनी रणनीतियों को इस आधार पर एडजस्ट करते हैं कि वे अस्थिरता को आगे बढ़ाने की उम्मीद करते हैं या इवेंट के बाद वापस आने की उम्मीद करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eचुनाव परिणाम\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eराष्ट्रीय या राज्य चुनाव (जैसे, लोकसभा चुनाव) निफ्टी या बैंक निफ्टी जैसे ब्रॉड-आधारित इंडाइसेस में IV को प्रभावित कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eउच्च IV चुनाव परिणामों के बारे में मार्केट की अनिश्चितता को दर्शाता है, जबकि परिणाम घोषित होने के बाद IV आमतौर पर गिर जाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cem\u003e\u003ci\u003e\u003c/i\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  :  400,dotsSpeed  :  400,dotsEach  :  1,loop  :  false,nav  :  true,navText  :  [\u0027Previous\u0027,\u0027Next\u0027],dots  :  true,responsiveRefreshRate  :  200,slideBy  :  1,mergeFit  :  true,autoHeight  :  true,mouseDrag  :  false,touchDrag  :  true});jQuery(\u0027#text_slider\u0027).css(\u0027visibility\u0027, \u0027visible\u0027);var  owl_goto  =  jQuery(\u0027#text_slider\u0027);jQuery(\u0027.text_slider_goto1\u0027).click(function(event){owl_goto.trigger(\u0027to.owl.carousel\u0027,  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