{"id":75504,"date":"2025-10-29T15:50:24","date_gmt":"2025-10-29T10:20:24","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/finschool/?post_type=markets\u0026#038;p=75504"},"modified":"2025-10-29T15:51:35","modified_gmt":"2025-10-29T10:21:35","slug":"commodity-options","status":"publish","type":"markets","link":"https://www.5paisa.com/finschool/course/currency-commodity-government-securities-course/commodity-options/","title":{"rendered":"Commodity Options"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002275504\u0022 class=\u0022elementor elementor-75504\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-23ba90b elementor-section-full_width tab_container elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u002223ba90b\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container 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href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Exams-rafiki.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Exams-rafiki.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ईशा, मैंने पहले इक्विटी विकल्पों का ट्रेड किया है, लेकिन मुझे नहीं पता था कि MCX कमोडिटी पर भी विकल्प प्रदान करता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e हां, यह एक अपेक्षाकृत हाल ही के विकास है. सेबी ने उन्हें 2017 में स्वीकृत किया, गोल्ड विकल्प से शुरू. अब हमारे पास क्रूड, कॉटन, मेंथा ऑयल और अन्य विकल्प हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e यह एक बड़ा बदलाव है. वे क्यों उपयोगी हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e क्योंकि वे सीमित नुकसान प्रदान करते हैं. आप प्रीमियम का भुगतान करते हैं और मार्जिन स्ट्रेस के बिना डायरेक्शनल एक्सपोज़र प्राप्त करते हैं. हेजिंग या मौसमी नाटकों के लिए परफेक्ट.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e तो एक कॉटन मिल एक पुट विकल्प के साथ फसल का जोखिम बचा सकता है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ठीक-ठीक. और ट्रेडर्स एग्री और एनर्जी कॉन्ट्रैक्ट में उतार-चढ़ाव को मैनेज करने के लिए कॉल या पुट का उपयोग कर सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eभारत में कमोडिटी ट्रेडिंग की यात्रा ने लगभग दो दशक पहले गति प्राप्त की, जो 2005 के अंत में या 2006 के शुरुआत में पेपर फ्यूचर्स जैसे शुरुआती कॉन्ट्रैक्ट से चिह्नित है. तब से, भारतीय कमोडिटी मार्केट में एक उल्लेखनीय बदलाव हुआ है. मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) इस विकास-व्यापक मार्केट एक्सेस, विभिन्न कॉन्ट्रैक्ट लॉन्च करने और लिक्विडिटी को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा रहा है. एक बार एक विशिष्ट डोमेन हेजर्स, स्पेक्युलेटर और आर्बिट्रेजर्स को पूरा करने वाले डायनेमिक इकोसिस्टम में परिपक्व हो गया था.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइस परिदृश्य में एक निरंतर अंतर कमोडिटी विकल्पों की अनुपस्थिति थी. लगभग 2009, उनकी संभावित परिचय के बारे में चर्चा ने मार्केट प्रतिभागियों के बीच व्यापक उत्साह को जन्म दिया. ऑप्शन को गेम-चेंजर के रूप में देखा गया, जो रिस्क मैनेजमेंट और ट्रेड स्ट्रक्चर में अधिक सुविधा प्रदान करता है. हालांकि, मोमेंटम में गिरावट आई. पहल रुक गई, और वर्षों तक, कमोडिटी ऑप्शन एक ट्रेड करने योग्य वास्तविकता से अधिक आशाजनक रहे.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरेगुलेटरी ब्रेकथ्रू और मार्केट \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरोल-आउट\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eयह जून 2017 में बदल गया, जब SEBI ने आधिकारिक रूप से कमोडिटी फ्यूचर्स पर ऑप्शंस के लॉन्च को मंजूरी दी. यह एक ऐतिहासिक क्षण था. MCX और NCDEX जैसे एक्सचेंजों ने ऑप्शन ट्रेडिंग को सपोर्ट करने के लिए बुनियादी ढांचे का निर्माण शुरू किया, जिसकी शुरुआत अक्टूबर 2017 में गोल्ड ऑप्शन से की गई थी.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eतब से, सेगमेंट में लगातार विस्तार हुआ है. 2025 तक, ट्रेडर गोल्ड, सिल्वर, क्रूड ऑयल, कॉपर, जिंक, नेचुरल गैस, कॉटन और मेंथा ऑयल जैसे विकल्पों को एक्सेस कर सकते हैं. ये कॉन्ट्रैक्ट यूरोपीय-शैली के विकल्प हैं जो कैश में सेटल किए जाते हैं, और वे MCX पर पहले से सूचीबद्ध अंतर्निहित फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर आधारित हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकमोडिटी ऑप्शन क्यों महत्वपूर्ण हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी विकल्प जोखिम को मैनेज करने के लिए एक शक्तिशाली टूल प्रदान करते हैं. फ्यूचर्स के विपरीत, जिसमें मार्जिन की आवश्यकता होती है और ट्रेडर को अनलिमिटेड नुकसान का सामना करना पड़ता है, ऑप्शन असममित पेऑफ स्ट्रक्चर प्रदान करते हैं. कॉल या पुट ऑप्शन के खरीदार भुगतान किए गए प्रीमियम पर अपने नुकसान को सीमित करते हुए प्राइस मूवमेंट में भाग ले सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउदाहरण के लिए:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eकपास मिल कटाई के मौसम में कपास की कीमतों में गिरावट से बचने के लिए पुट ऑप्शन खरीद सकती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eदिवाली की मांग से पहले सोने के जौहरी कीमतों को लॉक करने के लिए कॉल विकल्प खरीद सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eएक मंथा ऑयल एक्सपोर्टर एक साथ USD-INR और कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव से बचाने के लिए विकल्पों का उपयोग कर सकता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकमोडिटी ऑप्शन्स का ट्रेडिंग करते समय क्या अपेक्षा की जाती है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eऑप्शन-ग्रीक, पेऑफ डायग्राम, वोलेटिलिटी और प्राइसिंग मॉडल के पीछे का सिद्धांत वही होता है, चाहे आप इक्विटी ऑप्शन ट्रेडिंग कर रहे हों या कमोडिटी ऑप्शन. लॉजिस्टिक्स क्या है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंडरलाइंग एसेट:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eकमोडिटी ऑप्शन फ्यूचर्स पर आधारित होते हैं, स्पॉट प्राइस पर नहीं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसेटलमेंट:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eअधिकांश कॉन्ट्रैक्ट कैश-सेटल किए जाते हैं, लेकिन कुछ भविष्य में डिलीवरी-आधारित विकल्प प्रदान कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमाप्ति\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: आमतौर पर अंडरलाइंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति के साथ संरेखित.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रीमियम\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: प्रति यूनिट रुपये में उद्धृत (जैसे, मेंथा ऑयल के लिए ₹/kg, कॉटन के लिए ₹/bale).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्ट्राइक चयन\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: प्रचलित फ्यूचर्स प्राइस के आधार पर, कई स्ट्राइक उपलब्ध हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e2025 स्नैपशॉट: ऐक्टिव कमोडिटी ऑप्शन\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअक्टूबर 2025 तक MCX पर कुछ सक्रिय रूप से ट्रेड किए गए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट यहां दिए गए हैं:\u003c/p\u003e\u003ctable\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eविकल्प का प्रकार\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eस्ट्राइक रेंज\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eप्रीमियम रेंज\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eगोल्ड (1kg)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉल/पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹58,000–₹62,000\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹300–₹1,200\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eक्रूड ऑयल\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉल/पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹6,200–₹6,800\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹80–₹250\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eमेंथा ऑयल\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉल/पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹900–₹950\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹15–₹40\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉटन (29mm)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉल/पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹55,000–₹58,000\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹500–₹1,500\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\u003cp\u003eये कॉन्ट्रैक्ट साप्ताहिक और मासिक समाप्ति प्रदान करते हैं, जिससे ट्रेडर को शॉर्ट-टर्म और सीज़नल जोखिमों को मैनेज करने की सुविधा मिलती है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Black-76\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e18.2 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e फ्यूचर्स पर ब्लैक 76: प्राइसिंग कमोडिटी ऑप्शन\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003c/h2\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/New-entries-rafiki.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/New-entries-rafiki.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ईशा, ये कमोडिटी ऑप्शन वास्तव में कैसे सेटल होते हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e अधिकांश यूरोपीय-शैली और कैश-सेटल्ड हैं. लेकिन अगर वे समाप्ति पर ITM या CTM हैं, तो वे फ्यूचर्स पोजीशन में शामिल हो जाते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e CTM क्या है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ATM के ऊपर और नीचे Close-to-Money-दो हमले. इनके लिए स्पष्ट निर्देश की आवश्यकता है. अन्यथा, वे बेकार समाप्त हो जाते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ITM विकल्प क्या हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e जब तक आप बाहर नहीं निकलते, उन्हें फ्यूचर्स में ऑटो-कन्वर्ट किया जाता है. इसलिए आपको समाप्ति के नज़दीक अपनी पोजीशन की निगरानी करनी होगी.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी ऑप्शन ट्रेडिंग करते समय, आपको यह समझने की आवश्यकता है: भारत में कमोडिटी ऑप्शन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर लिखे जाते हैं - स्पॉट कीमतों पर नहीं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआइए इसे एक तुलना के साथ समझें. यदि आप बायोकोन पर कॉल ऑप्शन की ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो अंतर्निहित एसेट बायोकॉन स्टॉक का स्पॉट प्राइस है. इसी प्रकार, निफ्टी ऑप्शन्स के लिए, अंडरलाइंग लाइव निफ्टी 50 इंडेक्स वैल्यू है. लेकिन जब कमोडिटी की बात आती है-जैसे, कच्चे तेल की स्थिति अलग-अलग होती है. भारत के पास कच्चे या अन्य वस्तुओं के लिए कोई औपचारिक स्पॉट मार्केट नहीं है. हमारे पास एक मजबूत फ्यूचर्स मार्केट है, और यही कमोडिटी ऑप्शन हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसलिए, अगर आप MCX पर क्रूड ऑयल विकल्पों का ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो यहां है पदानुक्रम:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eऑप्शन के लिए अंतर्निहित क्रूड ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eफ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए अंडरलाइंग एनवाईएमईएक्स पर क्रूड ऑयल की वैश्विक बेंचमार्क कीमत है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eयह कमोडिटी ऑप्शन्स को डेरिवेटिव पर डेरिवेटिव बनाता है. हालांकि यह जटिल लग रहा है, लेकिन आप ट्रेड करने के तरीके के मामले में यह बहुत नहीं बदलता है. लेकिन यह इस बात को प्रभावित करता है कि प्रीमियम की गणना कैसे की जाती है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-स्कोल्स बनाम ब्लैक 76: क्या अंतर है?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअधिकांश इक्विटी विकल्प जैसे स्टॉक या इंडाइसेस पर होने वाले विकल्प - प्रीमियम और ग्रीक की गणना करने के लिए ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग करें. यह मॉडल बताता है कि अंडरलाइंग एसेट एक स्पॉट प्राइस है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eहालांकि, जब अंडरलाइंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट होता है, तो कमोडिटी ऑप्शन के मामले में, सही कीमत मॉडल ब्लैक 76 होता है. यह मॉडल विशेष रूप से फ्यूचर्स पर विकल्पों के लिए डिज़ाइन किया गया है और यह एडजस्ट करता है कि फॉर्मूला में रिस्क-मुक्त इंटरेस्ट रेट को कैसे माना जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजबकि दोनों मॉडल समान इनपुट शेयर करते हैं स्ट्राइक प्राइस, अस्थिरता, समाप्ति का समय और रिस्क-फ्री रेट ब्लैक 76 मॉडल स्पॉट प्राइस को फ्यूचर्स प्राइस के साथ बदलता है और डिस्काउंटिंग मैकेनिज्म में बदलाव करता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eट्रेडर्स के लिए प्रैक्टिकल टिप\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअगर आप ऑनलाइन विकल्प कैलकुलेटर का उपयोग कर रहे हैं, तो सावधान रहें. ब्लैक-स्कॉल्स के लिए अधिकांश टूल डिफॉल्ट होते हैं और स्पॉट-आधारित इनपुट लेते हैं. इन कैलकुलेटर में कमोडिटी फ्यूचर्स डेटा को प्लग-इन करने से आपको गलत प्रीमियम वैल्यू और भ्रामक ग्रीक मिलेंगे.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसके बजाय, कैलकुलेटर या प्लेटफॉर्म देखें जो स्पष्ट रूप से ब्लैक 76 को सपोर्ट करते हैं. कई प्रोफेशनल ट्रेडिंग टर्मिनल और ब्रोकर प्लेटफॉर्म अब सही मॉडल का उपयोग करके कमोडिटी विकल्पों की कीमत के लिए बिल्ट-इन सपोर्ट प्रदान करते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eयह क्यों महत्वपूर्ण है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eप्राइसिंग मॉडल को समझना केवल अकादमिक नहीं है, यह इस बात को प्रभावित करता है कि आप ऑप्शन प्रीमियम की व्याख्या कैसे करते हैं, रिस्क को मैनेज करते हैं और स्ट्रक्चर स्ट्रेटेजी को कैसे समझते हैं. चाहे आप क्रूड ऑयल पर कॉल खरीद रहे हों या मेंथा ऑयल पर डाल रहे हों, यह जानकर कि आप फ्यूचर-आधारित विकल्पों से डील कर रहे हैं, आपको मार्केट के व्यवहार के साथ अपनी अपेक्षाओं को संरेखित करने में मदद करता है\u003c/p\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003c/h3\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Commodity-Options\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e18.3 \u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकमोडिटी ऑप्शन्स: कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन और सेटलमेंट मैकेनिक्स\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cem\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Search-engines-bro.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Search-engines-bro.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ईशा, ये कमोडिटी ऑप्शन वास्तव में कैसे सेटल होते हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e अधिकांश यूरोपीय-शैली और कैश-सेटल्ड हैं. लेकिन अगर वे समाप्ति पर ITM या CTM हैं, तो वे फ्यूचर्स पोजीशन में शामिल हो जाते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e CTM क्या है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ATM के ऊपर और नीचे Close-to-Money-दो हमले. इनके लिए स्पष्ट निर्देश की आवश्यकता है. अन्यथा, वे बेकार समाप्त हो जाते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ITM विकल्प क्या हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e जब तक आप बाहर नहीं निकलते, उन्हें फ्यूचर्स में ऑटो-कन्वर्ट किया जाता है. इसलिए आपको समाप्ति के नज़दीक अपनी पोजीशन की निगरानी करनी होगी.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eभारत में कमोडिटी ऑप्शन्स के सफल रोल-आउट के साथ, MCX जैसे एक्सचेंज ने फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर ट्रेडिंग ऑप्शन्स के लिए एक मजबूत फ्रेमवर्क स्थापित किया है. शुरुआती लॉन्च में सोने के विकल्पों पर ध्यान केंद्रित किया गया था, लेकिन इस सेगमेंट में कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस, चांदी, कॉटन, मेंथा ऑयल आदि शामिल किए गए हैं. ये कॉन्ट्रैक्ट हेजर और ट्रेडर को जोखिम को मैनेज करने और सीमित नुकसान के साथ डायरेक्शनल व्यू व्यक्त करने के लिए एक सुविधाजनक टूल प्रदान करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआइए कमोडिटी विकल्पों की प्रमुख विशेषताओं और संचालन के विवरण के बारे में जानें, क्योंकि वे आज खड़े हैं.\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोर कॉन्ट्रैक्ट की विशेषताएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑप्शन के प्रकार:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eकॉल और पुट दोनों विकल्प उपलब्ध हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंडरलाइंग एसेट:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eये फ्यूचर्स पर विकल्प हैं, स्पॉट कीमतों पर नहीं. उदाहरण के लिए, कच्चा तेल का ऑप्शन MCX क्रूड ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर आधारित होता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eलॉट साइज़:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eअंडरलाइंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लॉट साइज़ से मेल खाता है. उदाहरण के लिए, सोने के विकल्पों में 1 किलोग्राम का लॉट साइज़ होता है, जबकि प्राकृतिक गैस विकल्पों की साइज़ 1,250 एमएमबीटीयू है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑर्डर के प्रकार\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: सभी स्टैंडर्ड ऑर्डर प्रकार की अनुमति है-लिमिट, मार्केट, स्टॉप लॉस (एसएल), स्टॉप लॉस मार्केट (एसएलएम), इमीडिएट या कैंसल (आईओसी), गुड टिल कैंसल (जीटीसी).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eव्यायाम स्टाइल:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eअधिकांश कॉन्ट्रैक्ट यूरोपीय-शैली के व्यायाम का पालन करते हैं, जिसका मतलब है कि उनका उपयोग केवल समाप्ति पर किया जा सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमार्जिन:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑप्शन खरीदार: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eपूरे प्रीमियम का अग्रिम भुगतान करें.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑप्शन राइटर:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्पैन + एक्सपोज़र मार्जिन बनाए रखने के लिए आवश्यक.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eडिवोल्वमेंट मार्जिन:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eयह तब लागू होता है जब किसी ऑप्शन का उपयोग किया जाता है और उसे फ्यूचर्स पोजीशन में बदल दिया जाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमाप्ति और स्ट्राइक स्ट्रक्चर\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआखिरी कारोबारी दिन:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eआमतौर पर अंडरलाइंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के अंतिम निविदा दिवस से तीन कार्य दिवस पहले.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्ट्राइक रेंज: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएक्सचेंज हर सीरीज़ पर स्ट्राइक-आमतौर पर 31 स्ट्राइक का व्यापक चयन प्रदान करते हैं, जिसमें शामिल हैं:\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e1 At-the-Money (ATM) स्ट्राइक\u003c/li\u003e\u003cli\u003eATM से ऊपर 15 स्ट्राइक\u003c/li\u003e\u003cli\u003eATM से नीचे 15 स्ट्राइक\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमनीनेस को समझें: ATM, CTM, ITM और OTM\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी ऑप्शन इक्विटी विकल्पों की तुलना में थोड़ा संशोधित वर्गीकरण सिस्टम पेश करते हैं. यहां बताया गया है कि पैसे को कैसे परिभाषित किया जाता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eATM (पैसे पर): \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eसमाप्ति पर अंडरलाइंग फ्यूचर्स के डेली सेटलमेंट प्राइस (DSP) के नज़दीक स्ट्राइक.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eCTM (निकट से पैसे)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: इसमें ATM के नीचे दो स्ट्राइक और दो स्ट्राइक शामिल हैं. इन्हें बॉर्डरलाइन ITM माना जाता है और इन्हें ट्रेडर एक्शन की आवश्यकता होती है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eITM (पैसे में):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eकॉल विकल्प: ATM (CTM सहित) के नीचे सभी स्ट्राइक.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eपुट विकल्पः ATM से ऊपर सभी स्ट्राइक (CTM सहित).\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eOTM (आउट ऑफ मनी):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eकॉल विकल्प: ATM के ऊपर सभी स्ट्राइक.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eविकल्पः ATM के नीचे सभी स्ट्राइक.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसेटलमेंट प्रोसेस और निर्देश\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी ऑप्शन्स को फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में डिवोल्वमेंट के माध्यम से सेटल किया जाता है. यह कैसे काम करता है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eCTM विकल्प\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर आपके पास CTM ऑप्शन है (जैसे, ₹59,000 सोना जब DSP ₹59,000 है), तो आपको इसे फ्यूचर्स पोजीशन में बदलने के लिए अपने ट्रेडिंग टर्मिनल के माध्यम से एक स्पष्ट निर्देश सबमिट करना होगा. अगर कोई निर्देश नहीं दिया जाता है, तो ऑप्शन बिना कीमत के समाप्त हो जाता है, भले ही यह तकनीकी रूप से ITM हो.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eITM विकल्प (नॉन-CTM)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजब तक आप बाहर निकलने के लिए विपरीत निर्देश सबमिट नहीं करते हैं, तब तक ये ऑटोमैटिक रूप से फ्यूचर्स पोजीशन में विभाजित हो जाते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आपके पास मेन्था ऑयल ₹900 पुट और DSP ₹880 है, तो ऑप्शन ITM है और जब तक आप अन्यथा नहीं चुनते हैं, तब तक ₹900 पर शॉर्ट फ्यूचर्स पोजीशन में बदल जाएगा.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eडिवोल्वमेंट से बाहर क्यों जाएं?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऐसी परिस्थितियां हो सकती हैं जहां ITM ऑप्शन का प्रयोग आर्थिक रूप से व्यवहार्य नहीं है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटैक्स के प्रभाव: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएक्सरसाइज़ करने से पूंजीगत लाभ या सट्टेबाजी आय हो सकती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eट्रांज़ैक्शन की लागत:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eब्रोकरेज, एक्सचेंज फीस और डिलीवरी शुल्क लाभ से अधिक हो सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपोर्टफोलियो स्ट्रेटजी:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eआप पोजीशन से बाहर निकलना पसंद कर सकते हैं और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट रखने से बच सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eऐसे मामलों में, विपरीत निर्देश सबमिट करना ऑटोमैटिक सेटलमेंट को रोकता है और बिना किसी बदलाव के ऑप्शन को समाप्त करने की अनुमति देता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eउदाहरणः कॉटन विकल्प\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमान लीजिए कि समाप्ति पर कॉटन का DSP (29mm) ₹56,000 प्रति बेल है. स्ट्राइक इंटरवल ₹500 हैं.\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eएटीएम:\u003c/strong\u003e ₹56,000\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eसीटीएम:\u003c/strong\u003e ₹55,000, ₹55,500, ₹56,000, ₹56,500, ₹57,000\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eओटीएम\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eकॉल:\u003c/strong\u003e ₹56,500 और उससे अधिक\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eपुट्स:\u003c/strong\u003e ₹55,500 और उससे कम\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआईटीएम:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eकॉल:\u003c/strong\u003e ₹55,000 और उससे कम\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eपुट्स\u003c/strong\u003e: ₹57,000 और उससे अधिक\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eअगर आपके पास ₹55,000 कॉल है, तो यह ITM है और जब तक आप बाहर नहीं निकलते हैं, तब तक इसे ऑटोमैटिक रूप से लॉन्ग फ्यूचर्स पोजीशन में बदल दिया जाएगा. अगर आपके पास ₹56,500 कॉल है, तो यह CTM है और इसके लिए स्पष्ट निर्देश की आवश्यकता होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Devolvement-Transitioning-Commodity-Options-into-Futures\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e18.4 \u003cb\u003eडिवोल्वमेंट: कमोडिटी ऑप्शन्स को फ्यूचर्स में बदलना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Warning-rafiki.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Warning-rafiki.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ईशा, अगर मेरा ऑप्शन फ्यूचर्स पोजीशन में बदल जाता है, तो क्या मुझे मार्जिन को फंड करने की आवश्यकता है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e हां. ऐसे में डेवोल्वमेंट मार्जिन आता है. समाप्ति से एक दिन पहले आपको 50% मार्जिन चाहिए, और बाकी समाप्ति दिन पर.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e अगर मुझे फ्यूचर्स पोजीशन नहीं चाहिए तो क्या होगा?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e फिर विपरीत निर्देश सबमिट करें. विशेष रूप से अगर टैक्स प्रभाव या ट्रांज़ैक्शन की लागत लाभ से अधिक होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e इसलिए डिवोल्वमेंट CTM के लिए ऑटोमैटिक नहीं है, और ITM के लिए वैकल्पिक है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ठीक-ठीक. यह एक्सपोज़र को मैनेज करने और सूचित एक्सपायरी निर्णय लेने के बारे में है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी ऑप्शन ट्रेडिंग करते समय, यह समझना महत्वपूर्ण है कि जब In-the-Money (ITM) या Close-to-Money (CTM) ऑप्शन समाप्त हो जाता है तो क्या होता है. इक्विटी विकल्पों के विपरीत, जो आमतौर पर कैश-सेटल्ड होते हैं, MCX पर कमोडिटी ऑप्शन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में शामिल होते हैं. इसका मतलब है कि आपकी ऑप्शन पोजीशन स्ट्राइक प्राइस पर फ्यूचर्स पोजीशन में बदल जाती है, बशर्ते कुछ शर्तें पूरी हो जाएं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eलेकिन यहां कैच है: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए मार्जिन की आवश्यकता होती है, और अधिकांश ऑप्शन खरीदारों ने उस मार्जिन को अग्रिम रूप से नहीं रखा है. इसका समाधान करने के लिए, एक्सचेंज ने डिवोल्वमेंट मार्जिन नामक एक तंत्र शुरू किया है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eडिवोल्वमेंट मार्जिन क्यों आवश्यक है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजब आप कोई ऑप्शन खरीदते हैं, तो आप केवल प्रीमियम का भुगतान करते हैं. जब तक ऑप्शन का उपयोग नहीं किया जाता है, तब तक फ्यूचर्स पोजीशन के लिए मार्जिन बनाए रखने का कोई दायित्व नहीं है. हालांकि, अगर आपका ऑप्शन ITM या CTM समाप्त होने की संभावना है और आप इसे समाप्ति के दौरान होल्ड करना चाहते हैं, तो आपको भविष्य की स्थिति को सपोर्ट करने के लिए पर्याप्त मार्जिन के साथ अपने अकाउंट को फंड करने के लिए तैयार रहना चाहिए.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऐसे में डेवोल्वमेंट मार्जिन काम आता है. यह सुनिश्चित करता है कि जो ट्रेडर अपने ITM/CTM ऑप्शन्स को फ्यूचर्स में ले जाना चाहते हैं, उनके पास समाप्ति से पहले आवश्यक पूंजी होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएक्सचेंज डिवोल्वमेंट को कैसे संभालते हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसमाप्ति से कुछ दिन पहले, एक्सचेंज एक सेंसिटिविटी एनालिसिस करते हैं - एक \u0022क्या-अगर\u0022 परिदृश्य - यह पहचानने के लिए कि मौजूदा मार्केट कीमतों के आधार पर कौन सी स्ट्राइक ITM या CTM होने की संभावना है. इस रिपोर्ट के आधार पर, वे उन पोजीशन को डिवोल्वमेंट मार्जिन आवश्यकताओं को असाइन करना शुरू करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयहां जानें कि मार्जिन फंडिंग कैसे काम करता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eआवश्यक मार्जिन का 50% समाप्ति से एक दिन पहले उपलब्ध होना चाहिए.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eशेष 50% को समाप्ति के दिन फंड किया जाना चाहिए.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउदाहरणः गोल्ड विकल्प (अक्टूबर 2025)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमान लें कि गोल्ड ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट 28 अक्टूबर 2025 को समाप्त हो जाता है, और संबंधित गोल्ड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट 5 नवंबर 2025 को समाप्त हो जाता है.\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eअगर आपके पास ₹59,000 कॉल ऑप्शन है और DSP ₹59,200 है, तो आपका ऑप्शन ITM है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e27 अक्टूबर को, आपको यह सुनिश्चित करना होगा कि आपके अकाउंट में लॉन्ग गोल्ड फ्यूचर्स पोजीशन के लिए आवश्यक आधा मार्जिन उपलब्ध हो.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e28 अक्टूबर को, शेष मार्जिन को वितरण को पूरा करने के लिए फंड किया जाना चाहिए.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमार्जिन पर ऑप्शन की गहराई का प्रभाव\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआपका ऑप्शन ITM है, कम डिवोल्वमेंट मार्जिन आवश्यक है. ऐसा इसलिए है क्योंकि ऑप्शन का आंतरिक मूल्य मार्जिन दायित्व के हिस्से को ऑफसेट करता है. इसके विपरीत, CTM विकल्प, जो बॉर्डरलाइन ITM हैं, उच्च मार्जिन आवश्यकताओं को आकर्षित करते हैं, क्योंकि उनकी आंतरिक वैल्यू न्यूनतम या अनिश्चित है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह संरचना ट्रेडर को अपनी पोजीशन की बारीकी से निगरानी करने और समाप्ति से पहले व्यायाम या बाहर निकलने के बारे में सूचित निर्णय लेने के लिए प्रोत्साहित करती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eडिवोल्वमेंट मैपिंग: आपका ऑप्शन क्या हो जाता है\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविभिन्न ऑप्शन पोजीशन फ्यूचर्स में कैसे बदलती हैं, इसके लिए यहां एक क्विक रेफरेंस दिया गया है:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003ctable\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eऑप्शन पोजीशन\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eविकसित फ्यूचर्स पोजीशन\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलंबी कॉल\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलॉन्ग फ्यूचर्स\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eशॉर्ट कॉल\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eशॉर्ट फ्यूचर्स\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलंबे समय तक\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eशॉर्ट फ्यूचर्स\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eशॉर्ट पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलॉन्ग फ्यूचर्स\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\u003cp\u003eइसलिए, अगर आपके पास मेन्था ऑयल ₹920 पुट और DSP ₹910 है, तो आपकी पोजीशन ₹920 पर शॉर्ट मंथा ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में परिवर्तित हो जाएगी, बशर्ते आप मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करते हों.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eबाहर निकलना: जब आप विध्वंस से बच सकते हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऐसे मामले हो सकते हैं जहां ITM ऑप्शन का उपयोग करना फायदेमंद नहीं है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटैक्सेशन: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएक्सरसाइज़ करने से पूंजीगत लाभ या सट्टेबाजी आय हो सकती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eट्रांज़ैक्शन की लागत\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ब्रोकरेज, एक्सचेंज फीस और डिलीवरी शुल्क लाभ से अधिक हो सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरणनीतिक कारण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eआप पोजीशन से बाहर निकलना पसंद कर सकते हैं और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट रखने से बच सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eऐसे मामलों में, आप ऑटोमैटिक डिवोल्वमेंट को रोकने के लिए विपरीत निर्देश सबमिट कर सकते हैं. यह आपके ट्रेडिंग टर्मिनल के माध्यम से समाप्ति से पहले किया जाना चाहिए.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Key-Takeaways \u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e18.5 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमुख्य टेकअवे \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Questions-bro.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Questions-bro.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e2017 में भारत में कमोडिटी ऑप्शन शुरू किए गए थे, जो सोने से शुरू होते हैं और कई एसेट में विस्तार करते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eये विकल्प फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर लिखे जाते हैं, स्पॉट प्राइस पर नहीं, जिससे वे डेरिवेटिव पर डेरिवेटिव बन जाते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eब्लैक 76 सही प्राइसिंग मॉडल है, जो स्पॉट प्राइस को फ्यूचर्स प्राइस के साथ बदलता है और डिस्काउंटिंग को एडजस्ट करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eकमोडिटी विकल्पों के लिए ब्लैक-स्कोल का उपयोग करने से गलत प्रीमियम और ग्रीक हो जाते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eऑप्शन असममित भुगतान प्रदान करते हैं, जिससे ट्रेडर प्राइस मूव में भाग लेते समय नुकसान को सीमित कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eअधिकांश कॉन्ट्रैक्ट यूरोपियन-स्टाइल एक्सरसाइज़ का पालन करते हैं, जिसका मतलब है कि उन्हें केवल समाप्ति पर ही इस्तेमाल किया जा सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eसीटीएम विकल्पों को विकसित करने के लिए स्पष्ट निर्देश की आवश्यकता होती है, जबकि आईटीएम विकल्पों को ऑटो-कन्वर्ट किया जाता है, जब तक कि चुना नहीं जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eडिवोल्वमेंट मार्जिन को दो चरणों में फंड किया जाना चाहिए, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि ट्रेडर फ्यूचर्स एक्सपोज़र के लिए तैयार हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eस्ट्राइक सेलेक्शन और मनीनेस वर्गीकरण इक्विटी विकल्पों से थोड़ा अलग होता है, जिसमें 31 स्ट्राइक प्रति सीरीज़ होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eट्रेडर को एक्सपायरी की बारीकी से निगरानी करनी चाहिए, अगर आवश्यक हो तो निर्देश सबमिट करना चाहिए, और लागत और रणनीति के खिलाफ वज़न बढ़ाना चाहिए.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide06\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Fun-Activity\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e18.5 मजेदार गतिविधि\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Questions-bro.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Questions-bro.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमज़ेदार गतिविधि:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cem\u003e\u003ci\u003e“मॉडल मैच”\u003c/i\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकच्चे तेल के विकल्पों के लिए कौन से कीमत मॉडल?\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eब्लैक-स्कॉल्स\u003c/li\u003e\u003cli\u003eब्लैक 76\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउत्तर:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ब्लैक 76 फ्यूचर्स पर विकल्पों के लिए सही-इस्तेमाल किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  : 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/\u003e\u003c/a\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ईशा, मैंने पहले इक्विटी विकल्पों का ट्रेड किया है, लेकिन मुझे नहीं पता था कि MCX कमोडिटी पर भी विकल्प प्रदान करता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e हां, यह एक अपेक्षाकृत हाल ही के विकास है. सेबी ने उन्हें 2017 में स्वीकृत किया, गोल्ड विकल्प से शुरू. अब हमारे पास क्रूड, कॉटन, मेंथा ऑयल और अन्य विकल्प हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e यह एक बड़ा बदलाव है. वे क्यों उपयोगी हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e क्योंकि वे सीमित नुकसान प्रदान करते हैं. आप प्रीमियम का भुगतान करते हैं और मार्जिन स्ट्रेस के बिना डायरेक्शनल एक्सपोज़र प्राप्त करते हैं. हेजिंग या मौसमी नाटकों के लिए परफेक्ट.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e तो एक कॉटन मिल एक पुट विकल्प के साथ फसल का जोखिम बचा सकता है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ठीक-ठीक. और ट्रेडर्स एग्री और एनर्जी कॉन्ट्रैक्ट में उतार-चढ़ाव को मैनेज करने के लिए कॉल या पुट का उपयोग कर सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eभारत में कमोडिटी ट्रेडिंग की यात्रा ने लगभग दो दशक पहले गति प्राप्त की, जो 2005 के अंत में या 2006 के शुरुआत में पेपर फ्यूचर्स जैसे शुरुआती कॉन्ट्रैक्ट से चिह्नित है. तब से, भारतीय कमोडिटी मार्केट में एक उल्लेखनीय बदलाव हुआ है. मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) इस विकास-व्यापक मार्केट एक्सेस, विभिन्न कॉन्ट्रैक्ट लॉन्च करने और लिक्विडिटी को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा रहा है. एक बार एक विशिष्ट डोमेन हेजर्स, स्पेक्युलेटर और आर्बिट्रेजर्स को पूरा करने वाले डायनेमिक इकोसिस्टम में परिपक्व हो गया था.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइस परिदृश्य में एक निरंतर अंतर कमोडिटी विकल्पों की अनुपस्थिति थी. लगभग 2009, उनकी संभावित परिचय के बारे में चर्चा ने मार्केट प्रतिभागियों के बीच व्यापक उत्साह को जन्म दिया. ऑप्शन को गेम-चेंजर के रूप में देखा गया, जो रिस्क मैनेजमेंट और ट्रेड स्ट्रक्चर में अधिक सुविधा प्रदान करता है. हालांकि, मोमेंटम में गिरावट आई. पहल रुक गई, और वर्षों तक, कमोडिटी ऑप्शन एक ट्रेड करने योग्य वास्तविकता से अधिक आशाजनक रहे.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरेगुलेटरी ब्रेकथ्रू और मार्केट \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरोल-आउट\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eयह जून 2017 में बदल गया, जब SEBI ने आधिकारिक रूप से कमोडिटी फ्यूचर्स पर ऑप्शंस के लॉन्च को मंजूरी दी. यह एक ऐतिहासिक क्षण था. MCX और NCDEX जैसे एक्सचेंजों ने ऑप्शन ट्रेडिंग को सपोर्ट करने के लिए बुनियादी ढांचे का निर्माण शुरू किया, जिसकी शुरुआत अक्टूबर 2017 में गोल्ड ऑप्शन से की गई थी.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eतब से, सेगमेंट में लगातार विस्तार हुआ है. 2025 तक, ट्रेडर गोल्ड, सिल्वर, क्रूड ऑयल, कॉपर, जिंक, नेचुरल गैस, कॉटन और मेंथा ऑयल जैसे विकल्पों को एक्सेस कर सकते हैं. ये कॉन्ट्रैक्ट यूरोपीय-शैली के विकल्प हैं जो कैश में सेटल किए जाते हैं, और वे MCX पर पहले से सूचीबद्ध अंतर्निहित फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर आधारित हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकमोडिटी ऑप्शन क्यों महत्वपूर्ण हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी विकल्प जोखिम को मैनेज करने के लिए एक शक्तिशाली टूल प्रदान करते हैं. फ्यूचर्स के विपरीत, जिसमें मार्जिन की आवश्यकता होती है और ट्रेडर को अनलिमिटेड नुकसान का सामना करना पड़ता है, ऑप्शन असममित पेऑफ स्ट्रक्चर प्रदान करते हैं. कॉल या पुट ऑप्शन के खरीदार भुगतान किए गए प्रीमियम पर अपने नुकसान को सीमित करते हुए प्राइस मूवमेंट में भाग ले सकते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउदाहरण के लिए:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eकपास मिल कटाई के मौसम में कपास की कीमतों में गिरावट से बचने के लिए पुट ऑप्शन खरीद सकती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eदिवाली की मांग से पहले सोने के जौहरी कीमतों को लॉक करने के लिए कॉल विकल्प खरीद सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eएक मंथा ऑयल एक्सपोर्टर एक साथ USD-INR और कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव से बचाने के लिए विकल्पों का उपयोग कर सकता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकमोडिटी ऑप्शन्स का ट्रेडिंग करते समय क्या अपेक्षा की जाती है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eऑप्शन-ग्रीक, पेऑफ डायग्राम, वोलेटिलिटी और प्राइसिंग मॉडल के पीछे का सिद्धांत वही होता है, चाहे आप इक्विटी ऑप्शन ट्रेडिंग कर रहे हों या कमोडिटी ऑप्शन. लॉजिस्टिक्स क्या है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंडरलाइंग एसेट:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eकमोडिटी ऑप्शन फ्यूचर्स पर आधारित होते हैं, स्पॉट प्राइस पर नहीं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसेटलमेंट:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eअधिकांश कॉन्ट्रैक्ट कैश-सेटल किए जाते हैं, लेकिन कुछ भविष्य में डिलीवरी-आधारित विकल्प प्रदान कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमाप्ति\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: आमतौर पर अंडरलाइंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति के साथ संरेखित.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eप्रीमियम\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: प्रति यूनिट रुपये में उद्धृत (जैसे, मेंथा ऑयल के लिए ₹/kg, कॉटन के लिए ₹/bale).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्ट्राइक चयन\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: प्रचलित फ्यूचर्स प्राइस के आधार पर, कई स्ट्राइक उपलब्ध हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e2025 स्नैपशॉट: ऐक्टिव कमोडिटी ऑप्शन\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअक्टूबर 2025 तक MCX पर कुछ सक्रिय रूप से ट्रेड किए गए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट यहां दिए गए हैं:\u003c/p\u003e\u003ctable\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eविकल्प का प्रकार\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eस्ट्राइक रेंज\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eप्रीमियम रेंज\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eगोल्ड (1kg)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉल/पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹58,000–₹62,000\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹300–₹1,200\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eक्रूड ऑयल\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉल/पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹6,200–₹6,800\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹80–₹250\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eमेंथा ऑयल\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉल/पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹900–₹950\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹15–₹40\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉटन (29mm)\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eकॉल/पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹55,000–₹58,000\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003e₹500–₹1,500\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\u003cp\u003eये कॉन्ट्रैक्ट साप्ताहिक और मासिक समाप्ति प्रदान करते हैं, जिससे ट्रेडर को शॉर्ट-टर्म और सीज़नल जोखिमों को मैनेज करने की सुविधा मिलती है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide02\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Black-76\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; background-color:rgb(255, 255, 255); min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e18.2 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e फ्यूचर्स पर ब्लैक 76: प्राइसिंग कमोडिटी ऑप्शन\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003c/h2\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/New-entries-rafiki.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/New-entries-rafiki.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ईशा, ये कमोडिटी ऑप्शन वास्तव में कैसे सेटल होते हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e अधिकांश यूरोपीय-शैली और कैश-सेटल्ड हैं. लेकिन अगर वे समाप्ति पर ITM या CTM हैं, तो वे फ्यूचर्स पोजीशन में शामिल हो जाते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e CTM क्या है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ATM के ऊपर और नीचे Close-to-Money-दो हमले. इनके लिए स्पष्ट निर्देश की आवश्यकता है. अन्यथा, वे बेकार समाप्त हो जाते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ITM विकल्प क्या हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e जब तक आप बाहर नहीं निकलते, उन्हें फ्यूचर्स में ऑटो-कन्वर्ट किया जाता है. इसलिए आपको समाप्ति के नज़दीक अपनी पोजीशन की निगरानी करनी होगी.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी ऑप्शन ट्रेडिंग करते समय, आपको यह समझने की आवश्यकता है: भारत में कमोडिटी ऑप्शन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर लिखे जाते हैं - स्पॉट कीमतों पर नहीं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआइए इसे एक तुलना के साथ समझें. यदि आप बायोकोन पर कॉल ऑप्शन की ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो अंतर्निहित एसेट बायोकॉन स्टॉक का स्पॉट प्राइस है. इसी प्रकार, निफ्टी ऑप्शन्स के लिए, अंडरलाइंग लाइव निफ्टी 50 इंडेक्स वैल्यू है. लेकिन जब कमोडिटी की बात आती है-जैसे, कच्चे तेल की स्थिति अलग-अलग होती है. भारत के पास कच्चे या अन्य वस्तुओं के लिए कोई औपचारिक स्पॉट मार्केट नहीं है. हमारे पास एक मजबूत फ्यूचर्स मार्केट है, और यही कमोडिटी ऑप्शन हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसलिए, अगर आप MCX पर क्रूड ऑयल विकल्पों का ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो यहां है पदानुक्रम:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eऑप्शन के लिए अंतर्निहित क्रूड ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eफ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए अंडरलाइंग एनवाईएमईएक्स पर क्रूड ऑयल की वैश्विक बेंचमार्क कीमत है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eयह कमोडिटी ऑप्शन्स को डेरिवेटिव पर डेरिवेटिव बनाता है. हालांकि यह जटिल लग रहा है, लेकिन आप ट्रेड करने के तरीके के मामले में यह बहुत नहीं बदलता है. लेकिन यह इस बात को प्रभावित करता है कि प्रीमियम की गणना कैसे की जाती है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eब्लैक-स्कोल्स बनाम ब्लैक 76: क्या अंतर है?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअधिकांश इक्विटी विकल्प जैसे स्टॉक या इंडाइसेस पर होने वाले विकल्प - प्रीमियम और ग्रीक की गणना करने के लिए ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग करें. यह मॉडल बताता है कि अंडरलाइंग एसेट एक स्पॉट प्राइस है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eहालांकि, जब अंडरलाइंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट होता है, तो कमोडिटी ऑप्शन के मामले में, सही कीमत मॉडल ब्लैक 76 होता है. यह मॉडल विशेष रूप से फ्यूचर्स पर विकल्पों के लिए डिज़ाइन किया गया है और यह एडजस्ट करता है कि फॉर्मूला में रिस्क-मुक्त इंटरेस्ट रेट को कैसे माना जाता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजबकि दोनों मॉडल समान इनपुट शेयर करते हैं स्ट्राइक प्राइस, अस्थिरता, समाप्ति का समय और रिस्क-फ्री रेट ब्लैक 76 मॉडल स्पॉट प्राइस को फ्यूचर्स प्राइस के साथ बदलता है और डिस्काउंटिंग मैकेनिज्म में बदलाव करता है.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eट्रेडर्स के लिए प्रैक्टिकल टिप\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eअगर आप ऑनलाइन विकल्प कैलकुलेटर का उपयोग कर रहे हैं, तो सावधान रहें. ब्लैक-स्कॉल्स के लिए अधिकांश टूल डिफॉल्ट होते हैं और स्पॉट-आधारित इनपुट लेते हैं. इन कैलकुलेटर में कमोडिटी फ्यूचर्स डेटा को प्लग-इन करने से आपको गलत प्रीमियम वैल्यू और भ्रामक ग्रीक मिलेंगे.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइसके बजाय, कैलकुलेटर या प्लेटफॉर्म देखें जो स्पष्ट रूप से ब्लैक 76 को सपोर्ट करते हैं. कई प्रोफेशनल ट्रेडिंग टर्मिनल और ब्रोकर प्लेटफॉर्म अब सही मॉडल का उपयोग करके कमोडिटी विकल्पों की कीमत के लिए बिल्ट-इन सपोर्ट प्रदान करते हैं.\u003c/p\u003e\u003ch3\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eयह क्यों महत्वपूर्ण है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h3\u003e\u003cp\u003eप्राइसिंग मॉडल को समझना केवल अकादमिक नहीं है, यह इस बात को प्रभावित करता है कि आप ऑप्शन प्रीमियम की व्याख्या कैसे करते हैं, रिस्क को मैनेज करते हैं और स्ट्रक्चर स्ट्रेटेजी को कैसे समझते हैं. चाहे आप क्रूड ऑयल पर कॉल खरीद रहे हों या मेंथा ऑयल पर डाल रहे हों, यह जानकर कि आप फ्यूचर-आधारित विकल्पों से डील कर रहे हैं, आपको मार्केट के व्यवहार के साथ अपनी अपेक्षाओं को संरेखित करने में मदद करता है\u003c/p\u003e\u003ch3 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003c/h3\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide03\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Commodity-Options\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e18.3 \u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकमोडिटी ऑप्शन्स: कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन और सेटलमेंट मैकेनिक्स\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cem\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080\u0022\u003e\u003cstrong\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Search-engines-bro.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Search-engines-bro.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ईशा, ये कमोडिटी ऑप्शन वास्तव में कैसे सेटल होते हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e अधिकांश यूरोपीय-शैली और कैश-सेटल्ड हैं. लेकिन अगर वे समाप्ति पर ITM या CTM हैं, तो वे फ्यूचर्स पोजीशन में शामिल हो जाते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e CTM क्या है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ATM के ऊपर और नीचे Close-to-Money-दो हमले. इनके लिए स्पष्ट निर्देश की आवश्यकता है. अन्यथा, वे बेकार समाप्त हो जाते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ITM विकल्प क्या हैं?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e जब तक आप बाहर नहीं निकलते, उन्हें फ्यूचर्स में ऑटो-कन्वर्ट किया जाता है. इसलिए आपको समाप्ति के नज़दीक अपनी पोजीशन की निगरानी करनी होगी.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eभारत में कमोडिटी ऑप्शन्स के सफल रोल-आउट के साथ, MCX जैसे एक्सचेंज ने फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर ट्रेडिंग ऑप्शन्स के लिए एक मजबूत फ्रेमवर्क स्थापित किया है. शुरुआती लॉन्च में सोने के विकल्पों पर ध्यान केंद्रित किया गया था, लेकिन इस सेगमेंट में कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस, चांदी, कॉटन, मेंथा ऑयल आदि शामिल किए गए हैं. ये कॉन्ट्रैक्ट हेजर और ट्रेडर को जोखिम को मैनेज करने और सीमित नुकसान के साथ डायरेक्शनल व्यू व्यक्त करने के लिए एक सुविधाजनक टूल प्रदान करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआइए कमोडिटी विकल्पों की प्रमुख विशेषताओं और संचालन के विवरण के बारे में जानें, क्योंकि वे आज खड़े हैं.\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eकोर कॉन्ट्रैक्ट की विशेषताएं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003col\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑप्शन के प्रकार:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eकॉल और पुट दोनों विकल्प उपलब्ध हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eअंडरलाइंग एसेट:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eये फ्यूचर्स पर विकल्प हैं, स्पॉट कीमतों पर नहीं. उदाहरण के लिए, कच्चा तेल का ऑप्शन MCX क्रूड ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर आधारित होता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eलॉट साइज़:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eअंडरलाइंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लॉट साइज़ से मेल खाता है. उदाहरण के लिए, सोने के विकल्पों में 1 किलोग्राम का लॉट साइज़ होता है, जबकि प्राकृतिक गैस विकल्पों की साइज़ 1,250 एमएमबीटीयू है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑर्डर के प्रकार\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: सभी स्टैंडर्ड ऑर्डर प्रकार की अनुमति है-लिमिट, मार्केट, स्टॉप लॉस (एसएल), स्टॉप लॉस मार्केट (एसएलएम), इमीडिएट या कैंसल (आईओसी), गुड टिल कैंसल (जीटीसी).\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eव्यायाम स्टाइल:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eअधिकांश कॉन्ट्रैक्ट यूरोपीय-शैली के व्यायाम का पालन करते हैं, जिसका मतलब है कि उनका उपयोग केवल समाप्ति पर किया जा सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमार्जिन:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/li\u003e\u003c/ol\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑप्शन खरीदार: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eपूरे प्रीमियम का अग्रिम भुगतान करें.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eऑप्शन राइटर:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eस्पैन + एक्सपोज़र मार्जिन बनाए रखने के लिए आवश्यक.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eडिवोल्वमेंट मार्जिन:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eयह तब लागू होता है जब किसी ऑप्शन का उपयोग किया जाता है और उसे फ्यूचर्स पोजीशन में बदल दिया जाता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसमाप्ति और स्ट्राइक स्ट्रक्चर\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआखिरी कारोबारी दिन:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eआमतौर पर अंडरलाइंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के अंतिम निविदा दिवस से तीन कार्य दिवस पहले.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eस्ट्राइक रेंज: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएक्सचेंज हर सीरीज़ पर स्ट्राइक-आमतौर पर 31 स्ट्राइक का व्यापक चयन प्रदान करते हैं, जिसमें शामिल हैं:\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e1 At-the-Money (ATM) स्ट्राइक\u003c/li\u003e\u003cli\u003eATM से ऊपर 15 स्ट्राइक\u003c/li\u003e\u003cli\u003eATM से नीचे 15 स्ट्राइक\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमनीनेस को समझें: ATM, CTM, ITM और OTM\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी ऑप्शन इक्विटी विकल्पों की तुलना में थोड़ा संशोधित वर्गीकरण सिस्टम पेश करते हैं. यहां बताया गया है कि पैसे को कैसे परिभाषित किया जाता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eATM (पैसे पर): \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eसमाप्ति पर अंडरलाइंग फ्यूचर्स के डेली सेटलमेंट प्राइस (DSP) के नज़दीक स्ट्राइक.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eCTM (निकट से पैसे)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: इसमें ATM के नीचे दो स्ट्राइक और दो स्ट्राइक शामिल हैं. इन्हें बॉर्डरलाइन ITM माना जाता है और इन्हें ट्रेडर एक्शन की आवश्यकता होती है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eITM (पैसे में):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eकॉल विकल्प: ATM (CTM सहित) के नीचे सभी स्ट्राइक.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eपुट विकल्पः ATM से ऊपर सभी स्ट्राइक (CTM सहित).\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eOTM (आउट ऑफ मनी):\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eकॉल विकल्प: ATM के ऊपर सभी स्ट्राइक.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eविकल्पः ATM के नीचे सभी स्ट्राइक.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eसेटलमेंट प्रोसेस और निर्देश\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी ऑप्शन्स को फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में डिवोल्वमेंट के माध्यम से सेटल किया जाता है. यह कैसे काम करता है:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eCTM विकल्प\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eअगर आपके पास CTM ऑप्शन है (जैसे, ₹59,000 सोना जब DSP ₹59,000 है), तो आपको इसे फ्यूचर्स पोजीशन में बदलने के लिए अपने ट्रेडिंग टर्मिनल के माध्यम से एक स्पष्ट निर्देश सबमिट करना होगा. अगर कोई निर्देश नहीं दिया जाता है, तो ऑप्शन बिना कीमत के समाप्त हो जाता है, भले ही यह तकनीकी रूप से ITM हो.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eITM विकल्प (नॉन-CTM)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजब तक आप बाहर निकलने के लिए विपरीत निर्देश सबमिट नहीं करते हैं, तब तक ये ऑटोमैटिक रूप से फ्यूचर्स पोजीशन में विभाजित हो जाते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आपके पास मेन्था ऑयल ₹900 पुट और DSP ₹880 है, तो ऑप्शन ITM है और जब तक आप अन्यथा नहीं चुनते हैं, तब तक ₹900 पर शॉर्ट फ्यूचर्स पोजीशन में बदल जाएगा.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eडिवोल्वमेंट से बाहर क्यों जाएं?\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऐसी परिस्थितियां हो सकती हैं जहां ITM ऑप्शन का प्रयोग आर्थिक रूप से व्यवहार्य नहीं है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटैक्स के प्रभाव: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएक्सरसाइज़ करने से पूंजीगत लाभ या सट्टेबाजी आय हो सकती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eट्रांज़ैक्शन की लागत:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eब्रोकरेज, एक्सचेंज फीस और डिलीवरी शुल्क लाभ से अधिक हो सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eपोर्टफोलियो स्ट्रेटजी:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eआप पोजीशन से बाहर निकलना पसंद कर सकते हैं और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट रखने से बच सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eऐसे मामलों में, विपरीत निर्देश सबमिट करना ऑटोमैटिक सेटलमेंट को रोकता है और बिना किसी बदलाव के ऑप्शन को समाप्त करने की अनुमति देता है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eउदाहरणः कॉटन विकल्प\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमान लीजिए कि समाप्ति पर कॉटन का DSP (29mm) ₹56,000 प्रति बेल है. स्ट्राइक इंटरवल ₹500 हैं.\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eएटीएम:\u003c/strong\u003e ₹56,000\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eसीटीएम:\u003c/strong\u003e ₹55,000, ₹55,500, ₹56,000, ₹56,500, ₹57,000\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eओटीएम\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eकॉल:\u003c/strong\u003e ₹56,500 और उससे अधिक\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eपुट्स:\u003c/strong\u003e ₹55,500 और उससे कम\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eआईटीएम:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eकॉल:\u003c/strong\u003e ₹55,000 और उससे कम\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cstrong\u003eपुट्स\u003c/strong\u003e: ₹57,000 और उससे अधिक\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eअगर आपके पास ₹55,000 कॉल है, तो यह ITM है और जब तक आप बाहर नहीं निकलते हैं, तब तक इसे ऑटोमैटिक रूप से लॉन्ग फ्यूचर्स पोजीशन में बदल दिया जाएगा. अगर आपके पास ₹56,500 कॉल है, तो यह CTM है और इसके लिए स्पष्ट निर्देश की आवश्यकता होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u0026nbsp;\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide04\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Devolvement-Transitioning-Commodity-Options-into-Futures\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003cstrong\u003e18.4 \u003cb\u003eडिवोल्वमेंट: कमोडिटी ऑप्शन्स को फ्यूचर्स में बदलना\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003ch2 style=\u0022text-align: left\u0022\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Warning-rafiki.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Warning-rafiki.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ईशा, अगर मेरा ऑप्शन फ्यूचर्स पोजीशन में बदल जाता है, तो क्या मुझे मार्जिन को फंड करने की आवश्यकता है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e हां. ऐसे में डेवोल्वमेंट मार्जिन आता है. समाप्ति से एक दिन पहले आपको 50% मार्जिन चाहिए, और बाकी समाप्ति दिन पर.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e अगर मुझे फ्यूचर्स पोजीशन नहीं चाहिए तो क्या होगा?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e फिर विपरीत निर्देश सबमिट करें. विशेष रूप से अगर टैक्स प्रभाव या ट्रांज़ैक्शन की लागत लाभ से अधिक होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eवरुण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e इसलिए डिवोल्वमेंट CTM के लिए ऑटोमैटिक नहीं है, और ITM के लिए वैकल्पिक है?\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eइशा:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ठीक-ठीक. यह एक्सपोज़र को मैनेज करने और सूचित एक्सपायरी निर्णय लेने के बारे में है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकमोडिटी ऑप्शन ट्रेडिंग करते समय, यह समझना महत्वपूर्ण है कि जब In-the-Money (ITM) या Close-to-Money (CTM) ऑप्शन समाप्त हो जाता है तो क्या होता है. इक्विटी विकल्पों के विपरीत, जो आमतौर पर कैश-सेटल्ड होते हैं, MCX पर कमोडिटी ऑप्शन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में शामिल होते हैं. इसका मतलब है कि आपकी ऑप्शन पोजीशन स्ट्राइक प्राइस पर फ्यूचर्स पोजीशन में बदल जाती है, बशर्ते कुछ शर्तें पूरी हो जाएं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eलेकिन यहां कैच है: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए मार्जिन की आवश्यकता होती है, और अधिकांश ऑप्शन खरीदारों ने उस मार्जिन को अग्रिम रूप से नहीं रखा है. इसका समाधान करने के लिए, एक्सचेंज ने डिवोल्वमेंट मार्जिन नामक एक तंत्र शुरू किया है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eडिवोल्वमेंट मार्जिन क्यों आवश्यक है\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eजब आप कोई ऑप्शन खरीदते हैं, तो आप केवल प्रीमियम का भुगतान करते हैं. जब तक ऑप्शन का उपयोग नहीं किया जाता है, तब तक फ्यूचर्स पोजीशन के लिए मार्जिन बनाए रखने का कोई दायित्व नहीं है. हालांकि, अगर आपका ऑप्शन ITM या CTM समाप्त होने की संभावना है और आप इसे समाप्ति के दौरान होल्ड करना चाहते हैं, तो आपको भविष्य की स्थिति को सपोर्ट करने के लिए पर्याप्त मार्जिन के साथ अपने अकाउंट को फंड करने के लिए तैयार रहना चाहिए.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऐसे में डेवोल्वमेंट मार्जिन काम आता है. यह सुनिश्चित करता है कि जो ट्रेडर अपने ITM/CTM ऑप्शन्स को फ्यूचर्स में ले जाना चाहते हैं, उनके पास समाप्ति से पहले आवश्यक पूंजी होती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eएक्सचेंज डिवोल्वमेंट को कैसे संभालते हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eसमाप्ति से कुछ दिन पहले, एक्सचेंज एक सेंसिटिविटी एनालिसिस करते हैं - एक \u0022क्या-अगर\u0022 परिदृश्य - यह पहचानने के लिए कि मौजूदा मार्केट कीमतों के आधार पर कौन सी स्ट्राइक ITM या CTM होने की संभावना है. इस रिपोर्ट के आधार पर, वे उन पोजीशन को डिवोल्वमेंट मार्जिन आवश्यकताओं को असाइन करना शुरू करते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयहां जानें कि मार्जिन फंडिंग कैसे काम करता है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eआवश्यक मार्जिन का 50% समाप्ति से एक दिन पहले उपलब्ध होना चाहिए.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eशेष 50% को समाप्ति के दिन फंड किया जाना चाहिए.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउदाहरणः गोल्ड विकल्प (अक्टूबर 2025)\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eमान लें कि गोल्ड ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट 28 अक्टूबर 2025 को समाप्त हो जाता है, और संबंधित गोल्ड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट 5 नवंबर 2025 को समाप्त हो जाता है.\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eअगर आपके पास ₹59,000 कॉल ऑप्शन है और DSP ₹59,200 है, तो आपका ऑप्शन ITM है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e27 अक्टूबर को, आपको यह सुनिश्चित करना होगा कि आपके अकाउंट में लॉन्ग गोल्ड फ्यूचर्स पोजीशन के लिए आवश्यक आधा मार्जिन उपलब्ध हो.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e28 अक्टूबर को, शेष मार्जिन को वितरण को पूरा करने के लिए फंड किया जाना चाहिए.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमार्जिन पर ऑप्शन की गहराई का प्रभाव\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआपका ऑप्शन ITM है, कम डिवोल्वमेंट मार्जिन आवश्यक है. ऐसा इसलिए है क्योंकि ऑप्शन का आंतरिक मूल्य मार्जिन दायित्व के हिस्से को ऑफसेट करता है. इसके विपरीत, CTM विकल्प, जो बॉर्डरलाइन ITM हैं, उच्च मार्जिन आवश्यकताओं को आकर्षित करते हैं, क्योंकि उनकी आंतरिक वैल्यू न्यूनतम या अनिश्चित है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eयह संरचना ट्रेडर को अपनी पोजीशन की बारीकी से निगरानी करने और समाप्ति से पहले व्यायाम या बाहर निकलने के बारे में सूचित निर्णय लेने के लिए प्रोत्साहित करती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003eडिवोल्वमेंट मैपिंग: आपका ऑप्शन क्या हो जाता है\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eविभिन्न ऑप्शन पोजीशन फ्यूचर्स में कैसे बदलती हैं, इसके लिए यहां एक क्विक रेफरेंस दिया गया है:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003ctable\u003e\u003ctbody\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eऑप्शन पोजीशन\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eविकसित फ्यूचर्स पोजीशन\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलंबी कॉल\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलॉन्ग फ्यूचर्स\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eशॉर्ट कॉल\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eशॉर्ट फ्यूचर्स\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलंबे समय तक\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eशॉर्ट फ्यूचर्स\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003ctr\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eशॉर्ट पुट\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003ctd\u003e\u003cp\u003eलॉन्ग फ्यूचर्स\u003c/p\u003e\u003c/td\u003e\u003c/tr\u003e\u003c/tbody\u003e\u003c/table\u003e\u003cp\u003eइसलिए, अगर आपके पास मेन्था ऑयल ₹920 पुट और DSP ₹910 है, तो आपकी पोजीशन ₹920 पर शॉर्ट मंथा ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में परिवर्तित हो जाएगी, बशर्ते आप मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करते हों.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eबाहर निकलना: जब आप विध्वंस से बच सकते हैं\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eऐसे मामले हो सकते हैं जहां ITM ऑप्शन का उपयोग करना फायदेमंद नहीं है:\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eटैक्सेशन: \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eएक्सरसाइज़ करने से पूंजीगत लाभ या सट्टेबाजी आय हो सकती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eट्रांज़ैक्शन की लागत\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e: ब्रोकरेज, एक्सचेंज फीस और डिलीवरी शुल्क लाभ से अधिक हो सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e\u003cb\u003e\u003c/b\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eरणनीतिक कारण:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003eआप पोजीशन से बाहर निकलना पसंद कर सकते हैं और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट रखने से बच सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003eऐसे मामलों में, आप ऑटोमैटिक डिवोल्वमेंट को रोकने के लिए विपरीत निर्देश सबमिट कर सकते हैं. यह आपके ट्रेडिंग टर्मिनल के माध्यम से समाप्ति से पहले किया जाना चाहिए.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide05\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Key-Takeaways \u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e18.5 \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमुख्य टेकअवे \u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Questions-bro.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Questions-bro.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003e2017 में भारत में कमोडिटी ऑप्शन शुरू किए गए थे, जो सोने से शुरू होते हैं और कई एसेट में विस्तार करते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eये विकल्प फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर लिखे जाते हैं, स्पॉट प्राइस पर नहीं, जिससे वे डेरिवेटिव पर डेरिवेटिव बन जाते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eब्लैक 76 सही प्राइसिंग मॉडल है, जो स्पॉट प्राइस को फ्यूचर्स प्राइस के साथ बदलता है और डिस्काउंटिंग को एडजस्ट करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eकमोडिटी विकल्पों के लिए ब्लैक-स्कोल का उपयोग करने से गलत प्रीमियम और ग्रीक हो जाते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eऑप्शन असममित भुगतान प्रदान करते हैं, जिससे ट्रेडर प्राइस मूव में भाग लेते समय नुकसान को सीमित कर सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eअधिकांश कॉन्ट्रैक्ट यूरोपियन-स्टाइल एक्सरसाइज़ का पालन करते हैं, जिसका मतलब है कि उन्हें केवल समाप्ति पर ही इस्तेमाल किया जा सकता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eसीटीएम विकल्पों को विकसित करने के लिए स्पष्ट निर्देश की आवश्यकता होती है, जबकि आईटीएम विकल्पों को ऑटो-कन्वर्ट किया जाता है, जब तक कि चुना नहीं जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eडिवोल्वमेंट मार्जिन को दो चरणों में फंड किया जाना चाहिए, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि ट्रेडर फ्यूचर्स एक्सपोज़र के लिए तैयार हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eस्ट्राइक सेलेक्शन और मनीनेस वर्गीकरण इक्विटी विकल्पों से थोड़ा अलग होता है, जिसमें 31 स्ट्राइक प्रति सीरीज़ होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eट्रेडर को एक्सपायरी की बारीकी से निगरानी करनी चाहिए, अगर आवश्यक हो तो निर्देश सबमिट करना चाहिए, और लागत और रणनीति के खिलाफ वज़न बढ़ाना चाहिए.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003c/div\u003e\u003cdiv id=\u0027text_slider_slide06\u0027 class=\u0027sa_hover_container\u0027 data-hash=\u0027Fun-Activity\u0027 style=\u0027padding:4.9% 5%; margin:0px 0%; min-height:400px; \u0027\u003e\u003ch2\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003e18.5 मजेदार गतिविधि\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003ca href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Questions-bro.svg\u0022\u003e\u003cimg decoding=\u0022async\u0022 class=\u0022style-svg aligncenter\u0022 src=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/wp-content/uploads/2021/11/Questions-bro.svg\u0022 /\u003e\u003c/a\u003e\u003c/h2\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eमज़ेदार गतिविधि:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e\u003cem\u003e\u003ci\u003e“मॉडल मैच”\u003c/i\u003e\u003c/em\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eकच्चे तेल के विकल्पों के लिए कौन से कीमत मॉडल?\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eब्लैक-स्कॉल्स\u003c/li\u003e\u003cli\u003eब्लैक 76\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cb\u003eउत्तर:\u003c/b\u003e\u003c/strong\u003e ब्लैक 76 फ्यूचर्स पर विकल्पों के लिए सही-इस्तेमाल किया जाता है.\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003cscript type=\u0027text/javascript\u0027\u003ejQuery(document).ready(function()  {jQuery(\u0027#text_slider\u0027).owlCarousel({items  :  1,smartSpeed  :  400,autoplay  :  false,autoplayHoverPause  :  false,smartSpeed  :  400,fluidSpeed  :  400,autoplaySpeed  :  400,navSpeed  : 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वीडियो 17.1 कमोडिटी विकल्प: भारतीय मार्केट में लंबे समय से प्रतीक्षित माइलस्टोन वरुण: ईशा, मैंने पहले इक्विटी विकल्पों का ट्रेड किया है, लेकिन मुझे नहीं पता था कि MCX कमोडिटी पर भी विकल्प प्रदान करता है. ईशा: हां, यह एक हाल ही का विकास है. सेबी ने उन्हें 2017 में स्वीकृत किया, गोल्ड विकल्प से शुरू. अब हमारे पास क्रूड, कॉटन, मेंथा ऑयल और अन्य विकल्प हैं. ... \u003ca title=\u0022Commodity Options\u0022 class=\u0022read-more\u0022 href=\u0022https://www.5paisa.com/hindi/finschool/course/currency-commodity-government-securities-course/commodity-options/\u0022 aria-label=\u0022Read more about Commodity Options\u0022\u003eअधिक 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