{"id":13972,"date":"2021-11-24T16:37:41","date_gmt":"2021-11-24T16:37:41","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/finschool/?p=13972"},"modified":"2025-06-03T16:20:08","modified_gmt":"2025-06-03T10:50:08","slug":"what-is-intrinsic-value","status":"publish","type":"post","link":"https://www.5paisa.com/finschool/what-is-intrinsic-value/","title":{"rendered":"What Is Intrinsic Value: Importance \u0026#038; Risks"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002213972\u0022 class=\u0022elementor elementor-13972\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-c023bf9 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u0022c023bf9\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-100 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यह मूर्त और अमूर्त दोनों पहलुओं को ध्यान में रखता है. इंट्रिनसिक वैल्यू, जिसे अक्सर रियल वैल्यू के नाम से जाना जाता है, हमेशा वर्तमान मार्केट वैल्यू के समान नहीं होती है. इसे कीमत के रूप में भी जाना जाता है, एक तर्कसंगत निवेशक अपने जोखिम स्तर के आधार पर निवेश के लिए भुगतान करने के लिए तैयार है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eपृष्ठभूमि \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eबेंजामिन ग्राहम और वॉरंट बफेट को वैल्यू इन्वेस्टिंग के पूर्वजों के रूप में माना जाता है, जो आंतरिक मूल्यांकन विधि पर आधारित है. ग्राहम की पुस्तक, इंटेलिजेंट इन्वेस्टर, ने वॉरेन बफेट और विषय पर पूरे विचार-विमर्श के लिए आधारशिला रखी. आंतरिक शब्द का अर्थ होता है, किसी वस्तु की आवश्यक प्रकृति. पर्याय में इनेट, इनहेरेंट, नेटिव, नेचुरल, डीप-रूटेड आदि शामिल हैं.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003eआंतरिक मूल्य क्यों उपयोगी है?\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eनिवेशक केवल मौजूदा स्टॉक की कीमतों के आधार पर निर्णय ले सकते हैं, लेकिन इससे एसेट की कीमत की पूरी तस्वीर नहीं होती है. आंतरिक मूल्य के साथ, निवेशक यह निर्धारित कर सकते हैं कि कौन सा स्टॉक वास्तव में मूल्यवान है. यह विशेष रूप से उन वैल्यू इन्वेस्टर्स के लिए उपयोगी है, जो कम वैल्यू वाले स्टॉक या अन्य डिस्काउंटेड इन्वेस्टमेंट विकल्प खोजते हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eफॉर्मूला \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eउपयुक्त छूट दर पर छूट प्राप्त भविष्य के सभी कैश फ्लो की वर्तमान वैल्यू को आमतौर पर फर्म या किसी इन्वेस्टमेंट एसेट की मूलभूत या आंतरिक कीमत माना जाता है. परिणामस्वरूप, सबसे \u0026quot;सामान्य\u0026quot; विधि नेट प्रेजेंट वैल्यू फॉर्मूला के समान है:\u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px;\u0022\u003eNPV = नेट प्रेजेंट वैल्यू \u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px;\u0022\u003eसीएफआई = आईटी अवधि के लिए नेट कैश फ्लो (पहले कैश फ्लो के लिए, आई = 0) \u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px;\u0022\u003er = ब्याज दर \u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px;\u0022\u003en = अवधि की संख्या \u003c/p\u003e\u003cp style=\u0022padding-left: 40px;\u0022\u003e\u003cstrong\u003eइंट्रिनसिक वैल्यू = (स्टॉक प्राइस-ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस) x (विकल्पों की संख्या) \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eवैल्यू इन्वेस्टर फंडामेंटल एनालिसिस के माध्यम से इंट्रिनसिक वैल्यू की गणना कर सकते हैं. इस विधि का उपयोग करते समय विश्लेषक को गुणात्मक और मात्रात्मक दोनों तत्वों पर विचार करना चाहिए. \u003c/p\u003e\u003cp\u003eकंपनी के मॉडल, गवर्नेंस और मार्केट की विशेषताएं गुणात्मक विचार हैं, जबकि फाइनेंशियल स्टेटमेंट का विश्लेषण और अनुमानित आंतरिक मूल्य क्वांटिटेटिव कारक हैं. इसके बाद गणना की गई आंतरिक वैल्यू की तुलना मार्केट वैल्यू की तुलना में की जाती है, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि एसेट की कीमत अधिक है या कम है.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003eआंतरिक मूल्य को एडजस्ट करने का जोखिम \u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eकैश फ्लो को एडजस्ट करने का जोखिम उद्देश्यपूर्ण है. यह कला और विज्ञान का एक संयोजन है. दो मुख्य दृष्टिकोण हैं:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e1. \u003cstrong\u003eडिस्काउंट रेट\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eएनालिस्ट आमतौर पर इस दृष्टिकोण में कंपनी की पूंजी की औसत लागत का उपयोग करता है. जोखिम-मुक्त दर (सरकारी बॉन्ड उपज से प्राप्त) को अक्सर पूंजी की वज़नित औसत लागत में जोड़ा जाता है, साथ ही इक्विटी जोखिम प्रीमियम द्वारा कंपाउंड किए गए स्टॉक के उतार-चढ़ाव के आधार पर प्रीमियम भी जोड़ा जाता है. स्ट्रेटजी की स्थापना बुनियादी आधार पर की जाती है कि अधिक अस्थिर स्टॉक एक जोखिम भरा इन्वेस्टमेंट है, इसलिए इन्वेस्टर को अधिक रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए. परिणामस्वरूप, इस मामले में उच्च डिस्काउंट दर का उपयोग किया जाता है, जिससे भविष्य में अनुमानित कैश फ्लो वैल्यू कम हो जाती है.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e2. \u003cstrong\u003eनिश्चितता कारक\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eइस प्रक्रिया में, प्रत्येक कैश फ्लो को एक निश्चितता कारक या संभावना दी जाती है, जिसे फिर पूरी नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) से गुणा किया जाता है. इस रणनीति का उपयोग निवेश की लागत को कम करने के लिए किया जाता है. क्योंकि कैश फ्लो जोखिम एडजस्ट किए जाते हैं, इसलिए इस विधि में रिस्क-फ्री रेट डिस्काउंट रेट के रूप में काम किया जाता है. नतीजतन, आय की दर डिस्काउंट दर के बराबर होती है. 50% संभावना कारक के साथ उच्च-वृद्धि वाली कंपनी से कैश फ्लो मान लें. उसी डिस्काउंट दर का उपयोग किया जा सकता है क्योंकि उच्च-जोखिम वाले एसेट (इस मामले में, उच्च-वृद्धि वाली कंपनी) से जुड़े जोखिम पहले से ही संभावना नंबर के साथ बनाए गए हैं.\u003c/p\u003e\u003ch5\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003e\u003cstrong\u003eटेक्निकल एनालिसिस में इंट्रिनसिक वैल्यू को क्यों पसंद नहीं किया जाता है\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h5\u003e\u003cp\u003eइसके कई लाभों के बावजूद, टेक्निकल एनालिस्ट आंतरिक मूल्य की अवधारणा को अस्वीकार करते हैं. टेक्निकल दृष्टिकोण के फॉलोअर्स का मानना है कि भविष्य के मार्केट ट्रेंड का अनुमान केवल पिछली कीमत के मूवमेंट का विश्लेषण करके सही रूप से किया जा सकता है. वे मानते हैं:\u003c/p\u003e\u003cp\u003e1. \u003cstrong\u003eआंतरिक मूल्य अस्थिर हो सकता है:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआज तक कंपनी के फंडामेंटल के आधार पर इंट्रिनसिक वैल्यू की गणना की जाती है. भविष्य के फंडामेंटल आपकी अपनी गणनाओं के आधार पर एक अनुमान हैं. इस प्रकार, यह एक काल्पनिक आंकड़ा है. यह भरोसेमंद नहीं है. भविष्य में होने वाले कार्यक्रम इन फंडामेंटल को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकते हैं. उदाहरण के लिए, अगर अर्थव्यवस्था बढ़ती है, या अगर कोई कंपनी किसी अन्य कंपनी को प्राप्त करती है, तो इसकी बिक्री नाटकीय रूप से बढ़ सकती है. इससे इसके आंतरिक मूल्य में वृद्धि होगी. हालांकि, इन संभावनाओं को पहले से ही इंट्रिनसिक वैल्यू कैलकुलेशन में नहीं लिया जा सकता है. इसके विपरीत, तकनीकी विश्लेषण, उनकी भविष्यवाणी करने में अधिक अनुकूल है. \u003c/p\u003e\u003cp\u003e2. \u003cstrong\u003eमार्केट वैल्यू कभी-कभी आंतरिक वैल्यू से संपर्क नहीं कर सकती है:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eफंडामेंटल एनालिसिस की एक और कमी यह है कि भविष्य में समान इंट्रिनसिक वैल्यू के लिए कीमतें पर्याप्त नहीं हो सकती हैं. उदाहरण के लिए, अगर हम मानते हैं कि स्टॉक की कीमत वर्तमान में ₹ 100 है. आपके रिलेटिव वैल्यू एनालिसिस ने सुझाव दिया कि यह ₹ 115 तक की कदर कर सकता है. हालांकि, यह तभी होगा जब मार्केट में अन्य इन्वेस्टर आपकी तरह सोचते हैं. तभी वे सभी स्टॉक में इन्वेस्ट करेंगे और इसकी कीमत बढ़ेगी. हालांकि, अन्य इन्वेस्टर हमेशा आपकी तरह नहीं सोच सकते हैं. यह विशेष रूप से छोटी कंपनियों के स्टॉक के बारे में सच है, जिन्हें इन्वेस्ट करने के लिए बहुत जोखिम भरा माना जाता है. इसलिए, बहुत सारी संभावनाओं के बावजूद, ये स्टॉक कभी भी बढ़ नहीं सकते हैं. यह आपको पैसे कमाने से बचाएगा, भले ही आपका विश्लेषण पूरी तरह से सही है. तकनीकी विश्लेषण इस दोष से मुक्त है. ऐसा इसलिए है क्योंकि यह ऐतिहासिक मार्केट ट्रेंड और स्टॉक डिमांड-सप्लाई पैटर्न के विश्लेषण पर आधारित है. ये अधिक वास्तविक हैं.\u003c/p\u003e\u003cp\u003e3.\u003cstrong\u003e सभी एसेट क्लास के लिए इंट्रिनसिक वैल्यू एस्टिमेशन संभव नहीं है:\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003eआंतरिक मूल्य दृष्टिकोण का अंतिम दोष यह है कि इसका उपयोग सभी एसेट क्लास के लिए नहीं किया जा सकता है. स्टॉक के मामले में, भविष्य के डिविडेंड, सेल्स रेवेन्यू और आय जैसे फंडामेंटल हैं. तो इंट्रिनसिक वैल्यू एप्रोच का उपयोग किया जा सकता है. हालांकि, बाजार कमोडिटी, मेटल और करेंसी जैसे एसेट में भी ट्रेड करते हैं. आप इन फंडामेंटल का अनुमान कैसे लगा सकते हैं? उदाहरण के लिए, अगर आप गोल्ड में इन्वेस्ट करते हैं, तो आप अपनी भविष्य की कमाई या भविष्य के डिविडेंड का अनुमान कैसे लगा सकते हैं? सोना एक कंपनी नहीं है. यह न तो आय अर्जित करता है और न ही डिविडेंड देता है. ऐसे मामलों में, केवल टेक्निकल एनालिसिस का उपयोग वैल्यू का अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u003cp\u003eआंतरिक मूल्य क्या है? स्टॉक की आंतरिक वैल्यू इसकी वास्तविक वैल्यू है. यह दर्शाता है कि स्टॉक (या किसी एसेट) वास्तव में क्या मूल्यवान है, भले ही कुछ निवेशक सोचते हैं कि यह उस राशि से बहुत अधिक या कम कीमत वाला है. इंट्रिन्सिक वैल्यू एक कंपनी, स्टॉक, करेंसी या प्रोडक्ट की अपेक्षित या कैलकुलेटेड 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