{"id":28584,"date":"2022-08-02T17:03:48","date_gmt":"2022-08-02T17:03:48","guid":{"rendered":"https://www.5paisa.com/finschool/?p=28584"},"modified":"2025-03-26T16:14:56","modified_gmt":"2025-03-26T10:44:56","slug":"is-india-heading-towards-a-rate-hike","status":"publish","type":"post","link":"https://www.5paisa.com/finschool/is-india-heading-towards-a-rate-hike/","title":{"rendered":"Is India Heading towards a Rate Hike?"},"content":{"rendered":"\u003cdiv data-elementor-type=\u0022wp-post\u0022 data-elementor-id=\u002228584\u0022 class=\u0022elementor elementor-28584\u0022\u003e\u003csection class=\u0022elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-993586f elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\u0022 data-id=\u0022993586f\u0022 data-element_type=\u0022section\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-container elementor-column-gap-default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-09a8c58\u0022 data-id=\u002209a8c58\u0022 data-element_type=\u0022column\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-wrap elementor-element-populated\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-element elementor-element-a7ab6e6 elementor-widget elementor-widget-text-editor\u0022 data-id=\u0022a7ab6e6\u0022 data-element_type=\u0022widget\u0022 data-widget_type=\u0022text-editor.default\u0022\u003e\u003cdiv class=\u0022elementor-widget-container\u0022\u003e\u003cp\u003eभारतीय रिजर्व बैंक अगस्त महीने में ब्याज दरों में अगले दौर की वृद्धि की योजना बना रहा है. लेकिन शीर्ष बैंक से किसी भी स्पष्ट मार्गदर्शन की अनुपस्थिति में कदम के आकार पर कोई सहमति नहीं है.\u003c/p\u003e\u003ch6\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003e\u003cstrong\u003eआरबीआई और रेट में वृद्धि\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/h6\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eअगर आरबीआई को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति अपनी सहनशीलता सीमा से अधिक बढ़ेगी, तो यह उस दर को बढ़ाता है जिस पर बैंक केंद्रीय बैंक से पैसे उधार लेते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजब रेपो दर बढ़ जाती है, तो बैंकों के लिए उधार लेने की लागत भी बढ़ जाती है, जो लोन और डिपॉजिट दरों पर ब्याज दर बढ़ाकर अपने अकाउंट धारकों को दिया जाता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eइससे बैंक से पैसे उधार लेना एक महंगा मामला भी बन जाता है, जिससे मार्केट में निवेश और पैसे की आपूर्ति धीमी हो जाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eनतीजतन, यह पैसे की आपूर्ति को सीमित करता है और उपभोक्ताओं की खरीद शक्ति को कम करता है, जो महंगाई को नियंत्रित करने में मदद करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजब सरकार मार्केट में पैसे डालने और आर्थिक विकास को सपोर्ट करने का इरादा रखती है, तो रेपो रेट कम हो जाती है, जैसा कि लॉकडाउन के दौरान किया गया था.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003eरेपो रेट के प्रभाव में छोटी वृद्धि कैसे होती है?\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eरेपो रेट में छोटी बढ़ोतरी से कमर्शियल बैंकों से उधार लेना महंगा हो जाता है. होम लोन, वाहन लोन, एजुकेशन लोन, पर्सनल लोन, बिज़नेस लोन, क्रेडिट कार्ड, मॉरगेज़ सभी दर में वृद्धि से प्रभावित होते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजब उधार लेने की लागत बढ़ जाती है, तो आम आदमी को अनावश्यक खरीदारी करने से निरुत्साहित किया जाता है, जिससे सामान और सेवाओं की मांग कम हो जाती है. यह एक चेन रिएक्शन को शुरू करता है, जिससे कीमतों में कमी आती है और इस प्रकार, महंगाई होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eयह केवल मांग और आपूर्ति का एक खेल है, जिसमें रेपो रेट एक उत्प्रेरक के रूप में कार्य करती है. \u003cbr /\u003eदूसरी ओर, जिन लोगों के पास बचत है और फिक्स्ड डिपॉजिट है, उदाहरण के लिए, ब्याज दरों में वृद्धि से लाभ होगा.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजब बिज़नेस लोन लेना महंगा हो जाता है, तो बिज़नेस या तो कम या फ्रीज़ हायरिंग करते हैं, जिससे बेरोजगारी होती है. उपभोक्ता वाहनों सहित सभी लग्ज़री आइटम खरीदने पर भी रोक लगाते हैं, जो ऑटो इंडस्ट्री को प्रभावित करते हैं.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eरियल एस्टेट सेक्टर, जो फाइनेंसिंग की कम लागत के कारण बिक्री में अच्छा पिकअप देख रहा था, RBI के रेट में वृद्धि के कदम से प्रभावित हो सकता है. जैसे-जैसे बैंक अपनी ब्याज दर बढ़ाते हैं, इससे मौजूदा उधारकर्ताओं के लिए समान मासिक किश्तों में और वृद्धि होगी और नए घर खरीदने वाले का विश्वास कम होगा.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eकम ब्याज दरें वापस आने की संभावना नहीं हैं क्योंकि भारत सरकार का अनुमान है कि देश की अर्थव्यवस्था को कोविड-19 से होने वाली समस्या को दूर करने में कम से कम 12 वर्ष लगेंगे. इसने कहा कि महामारी से उत्प्रेरित चल रहे संरचनात्मक बदलाव मध्यम अवधि में विकास की गति को संभावित रूप से बदल सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003e\u003cstrong\u003eरेपो रेट क्या है?\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eरेपो (रीपरचेज़) दर वह दर है जिस पर आरबीआई बैंकों को शॉट-टर्म पैसे देता है. जब रेपो रेट बढ़ जाती है, तो RBI से उधार लेना अधिक महंगा हो जाता है. \u003c/li\u003e\u003cli\u003eइसलिए, हम कह सकते हैं कि अगर, RBI बैंकों के लिए पैसे उधार लेना अधिक महंगा बनाना चाहता है, तो यह रेपो दर को बढ़ाता है; इसी प्रकार, अगर बैंक पैसे उधार लेने के लिए इसे सस्ता बनाना चाहते हैं, तो यह रेपो दर को कम करता है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003e\u003cstrong\u003eउच्च मुद्रास्फीति और ब्याज दरें आम आदमी को परेशानी में डालती हैं\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eयूक्रेन में युद्ध ने आम आदमी की तकलीफों को काफी बढ़ाया. इसने भू-राजनीतिक तनाव और वैश्विक आपूर्ति-शृंखला को प्रभावित करने के कारण कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि की, जो वैश्विक स्तर पर फाइनेंशियल स्थिति को कठोर बनाती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eइसके परिणामस्वरूप, आयात पर प्रतिबंध और आवश्यक वस्तुओं की उच्च मांग के कारण, भोजन और पेय से लेकर कपड़े और एक्सेसरीज तक सब कुछ आज महंगा है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eभारत के आम लोग पहले से ही न्यूनतम वेतन पर सीमित खरीद शक्ति के साथ अपने दैनिक खर्चों को मैनेज करने के लिए संघर्ष कर रहे थे.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eबढ़ती महंगाई के कारण, उपभोक्ता खरीद शक्ति को और खो रहे हैं, जो यह मापता है कि आप सामान्य से तेज़ दर पर करेंसी की यूनिट के साथ कितनी वस्तुओं या सेवाओं को खरीद सकते हैं.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003e\u003cstrong\u003eजून 2022 में दर में वृद्धि\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eभारतीय रिज़र्व बैंक ने अपनी जून मीटिंग के दौरान अपनी प्रमुख रेपो दर को 50 बीपीएस से बढ़ाकर 4.9% कर दिया, मई की आश्चर्यजनक 40 बीपीएस ऑफ-साइकिल वृद्धि के बाद, आश्चर्यजनक मार्केट में 40 बीपीएस की दर में वृद्धि का अनुमान लगाया था, जिसका लक्ष्य यह सुनिश्चित करना है कि विकास को सपोर्ट करते हुए मुद्रास्फीति लक्ष्य के भीतर आगे बढ़ रही है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eखाद्य कीमतों में वृद्धि के बीच, 2014 मई के बाद से सबसे अधिक, 2022 के अप्रैल में वार्षिक मुद्रास्फीति 7.79% तक पहुंच गई. सेंट्रल बैंक ने स्टैंडिंग डिपॉजिट सुविधा दर और मार्जिनल स्टैंडिंग सुविधा (एमएसएफ) दर और बैंक दर दोनों को क्रमशः 50 बीपीएस से 4.65% और 5.15% तक बढ़ाया.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003e\u003cstrong\u003eअगस्त 2022 में दर में वृद्धि की उम्मीद है\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eआरबीआई ने स्वीकार किया कि मुद्रास्फीति के दबाव तेज हो गए हैं और अधिक व्यापक आधारित हो गए हैं. प्रोडक्ट की कीमतों में इनपुट लागत में अधिक वृद्धि होती है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eवस्तुओं की महंगाई के अलावा, सेवाओं की महंगाई भी बढ़ रही है. टमाटर की कीमतों में हाल ही में बढ़ोतरी, बिजली टैरिफ में संशोधन और कमोडिटी की बढ़ी कीमतों में भी मुद्रास्फीति के दबाव बढ़ रहे हैं. \u003c/li\u003e\u003cli\u003eवैश्विक घटनाक्रमों के स्पिलओवर अभी भी जारी हैं. कच्चे तेल की कीमत, सस्ती के संकेत दिखाने के बाद, फिर से प्रति बैरल $120 तक बढ़ गई है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eजबकि मई में यूएन फूड एंड एग्रीकल्चर ऑर्गनाइज़ेशन (एफएओ) के फूड प्राइस इंडेक्स में कमी आई, तो अनाज की कीमत सूचकांक उप-घटक में वृद्धि जारी रही. आरबीआई ने नोट किया कि महंगाई वर्ष के अंत तक केवल 6 प्रतिशत की ऊपरी सीमा से कम होगी.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eआरबीआई ने जुलाई-सितंबर तिमाही में 7.4 प्रतिशत से घटकर अक्टूबर-दिसंबर तिमाही में 6.2 प्रतिशत और जनवरी-मार्च तिमाही में 5.8 प्रतिशत होने का अनुमान लगाया है. अगर मुद्रास्फीति के दबाव बढ़ते हैं, तो वर्ष की दूसरी छमाही के लिए मुद्रास्फीति के अनुमानों में संशोधन हो सकते हैं.   \u003c/li\u003e\u003cli\u003eजुलाई 25 से अगस्त 1 के बीच मतदान किए गए 63 अर्थशास्त्रीओं की भविष्यवाणी 25 बेसिस पॉइंट की वृद्धि से लेकर 50 बीपीएस में से एक तक थी, जब आरबीआई 5 अगस्त को बैठक करता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e40% से अधिक अर्थशास्त्री, 63 में से 26, RBI ने 50 बीपीएस की भारी वृद्धि की उम्मीद की, जिससे रेपो दर 5.40% हो जाएगी. एक तिमाही से अधिक उत्तरदाता, 63 में से 20, छोटे 35 बीपीएस की वृद्धि का अनुमान लगाते हैं. 63 में से लगभग 22%, 14, ने 25 बीपीएस कहा, जबकि शेष तीन ने 40 बीपीएस कहा.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e63 में से 35 अर्थशास्त्रीओं की एक पतली संख्या में रेपो रेट पहले से ही अंतिम वर्ष तक 5.75% या उससे अधिक हो गई है, जो जुलाई के चुनाव से 10 bps तक बढ़ गई है, जबकि अगले वर्ष की दूसरी तिमाही में मध्यम अपेक्षा कम से कम 6% के लिए है. RBI ने इस साइकिल में अब तक दो बार दरें बढ़ाई हैं, पहली बार अनशिड्यूल्ड मीटिंग में 40 बीपीएस की वृद्धि के साथ मार्केट ऑफ गार्ड के साथ, इसके बाद जून में 50 बीपीएस की वृद्धि हुई है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eअगर महंगाई और विकास की गति कम हो जाती है, तो RBI हमेशा सितंबर से दर में वृद्धि की गति को कम कर सकता है, लेकिन हमें लगता है कि इस चरण में यह 50 बीपीएस से कम दर में वृद्धि करने में एक जोखिमपूर्ण रणनीति है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003e4.75% से 6.75% तक के अंतिम-2023 पूर्वानुमानों के साथ अगले वर्ष का आउटलुक भी कम स्पष्ट था. वैश्विक टाइटनिंग साइकिल में RBI के साथ, भारत में भारी पूंजी प्रवाह देखा गया है, जिसने रुपये को आजीवन निम्न स्तर पर प्रति U.S. डॉलर के करीब 80 तक गिराने में मदद की है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eअल्प से मध्यम अवधि में डॉलर मजबूत रहने की उम्मीद के साथ, RBI के पास विदेशी मुद्रा भंडार में जलन के बिना रुपये की रक्षा के लिए कुछ विकल्प हैं. केवल आधे से अधिक उत्तरदाताओं, 38 में से 20, जिन्होंने एक अतिरिक्त प्रश्न का जवाब दिया कि एक्सचेंज रेट आरबीआई की ब्याज दर पर विचार-विमर्श में सामान्य भूमिका से बड़ी भूमिका निभा रही है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\u0022color: #000080;\u0022\u003e\u003cstrong\u003eनिष्कर्ष\u003c/strong\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cul\u003e\u003cli\u003eआरबीआई के पास केवल पैसे को अधिक महंगा करके या अपनी आपूर्ति को कम करके मांग को गिरफ्तार करने के लिए मौद्रिक साधन हैं. इसलिए जब यह रेपो रेट बढ़ाता है, तो यह उधारकर्ताओं के लिए लेंडिंग दरों में वृद्धि का कारण बनता है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eलेकिन, इसका आपूर्ति पक्ष के मुद्दों पर नियंत्रण नहीं है जो महंगाई को भी प्रभावित करते हैं. उदाहरण के लिए, जारी रूस-यूक्रेन युद्ध के कारण आपूर्ति में बड़ी बाधा आई है, जिसने कच्चे तेल और उर्वरकों जैसी प्रमुख वस्तुओं की कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि की है.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eमहामारी और चल रहे भू-राजनीतिक विकास से उत्पन्न आपूर्ति के झटके वैश्विक स्तर पर चिंता का कारण रहे हैं भारत के मामले में मुद्रास्फीति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आयात किया जाता है और इसके लिए नियंत्रण में लाने के लिए संबंधित प्रयास की आवश्यकता होगी.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eहालांकि RBI स्पष्ट रूप से महंगाई को लक्ष्य बना रहा है, लेकिन नियामक पक्ष की ओर से कई घोषणाएं की गईं, जिनका हाउसिंग सेक्टर पर सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा और डिजिटल भुगतान के उपयोग को और बढ़ावा मिलेगा. महामारी की चुनौतीपूर्ण अवधि के दौरान अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के अपने दृष्टिकोण में RBI और सरकार दोनों दृढ़ थे.\u003c/li\u003e\u003cli\u003eइन कारकों के कारण, हम उम्मीद करते हैं कि RBI इस वित्तीय वर्ष में रेपो रेट को और 75 bps तक बढ़ाएगा, और इसे महामारी से पहले के स्तर से 50 bps अधिक लेगा. हालांकि, इससे मौजूदा वित्त वर्ष में वास्तविक अर्थव्यवस्था की वृद्धि में कमी नहीं आएगी क्योंकि मौद्रिक नीति वास्तविक अर्थव्यवस्था को एक अंतराल के साथ प्रभावित करती है.\u003c/li\u003e\u003c/ul\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e \u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/div\u003e\u003c/section\u003e\u003c/div\u003e","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u003cp\u003eभारतीय रिजर्व बैंक अगस्त महीने में ब्याज दरों में अगले दौर की वृद्धि की योजना बना रहा है. लेकिन शीर्ष बैंक से किसी भी स्पष्ट मार्गदर्शन की अनुपस्थिति में कदम के आकार पर कोई सहमति नहीं है. 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