ऑप्शन रिस्क ग्राफ- ITM, ATM, OTM-चॅप्टर 2

2.1 एटीएम, एटीएम आणि एटीएमचे पर्याय काय आहेत? 

इन मनी (आयटीएम):

• कॉल पर्याय:जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट प्राईसपेक्षा कमी असते तेव्हा कॉल ऑप्शन "इन मनी" आहे. याचा अर्थ असा की वापरण्याचा पर्याय खरेदीदाराला त्याच्या वर्तमान मार्केट मूल्यापेक्षा कमी किंमतीत ॲसेट खरेदी करण्याची परवानगी देईल.
• पुट पर्याय:जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा जास्त असते तेव्हा पुट ऑप्शन "इन मनी" असते. याचा अर्थ असा की वापरण्याचा पर्याय खरेदीदाराला त्याच्या वर्तमान मार्केट मूल्यापेक्षा जास्त किंमतीत ॲसेट विकण्याची परवानगी देईल.

एटीएम (एटीएम):

जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट किंमतीच्या समान किंवा खूप जवळ असते तेव्हा "पैसे वर" ऑप्शन मानला जातो. या प्रकरणात, व्यायामाच्या पर्यायामुळे कोणताही अंतर्भूत नफा नाही.

आऊट ऑफ मनी (OTM):

• कॉल पर्याय:जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा जास्त असेल तेव्हा कॉल पर्याय "पैसे संपत नाही" आहे. याचा वापर करणे म्हणजे त्याच्या मार्केट वॅल्यूपेक्षा जास्त किंमतीत ॲसेट खरेदी करणे, जे फायदेशीर नाही.
• पुट पर्याय:जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट प्राईसपेक्षा कमी असते तेव्हा पुट ऑप्शन "पैसे बाहेर" असते. याचा वापर करणे म्हणजे त्याच्या मार्केट वॅल्यूपेक्षा कमी किंमतीत ॲसेट विकणे, जे फायदेशीर नाही.

वीज क्षेत्राच्या संदर्भात ITM, ATM आणि OTM नुसार उदाहरण

इन मनी (आयटीएम):

प्रति युनिट ₹5 किंमतीच्या वीजासाठी कॉल पर्यायाची कल्पना करा, तर वर्तमान मार्केट किंमत प्रति युनिट ₹6 आहे. हा पर्याय "पैशांमध्ये" आहे कारण त्याचा वापर करून खरेदीदाराला ₹5 मध्ये वीज खरेदी करण्याची परवानगी मिळते, जे मार्केट किंमतीपेक्षा स्वस्त आहे.

त्याचप्रमाणे, जर वर्तमान मार्केट किंमत प्रति युनिट ₹6 असेल तर प्रति युनिट ₹7 किंमतीचा पुट ऑप्शन "पैसे मध्ये" आहे. या पर्यायाचा वापर करून विक्रेत्याला मार्केट किंमतीपेक्षा जास्त ₹7 मध्ये वीज विकण्यास मदत होते.

एटीएम (एटीएम):

जर पर्यायाची स्ट्राइक प्राईस प्रति युनिट ₹6 असेल आणि वर्तमान मार्केट प्राईस देखील प्रति युनिट ₹6 असेल, तर पर्याय "पैसे" आहे. त्याचा वापर केल्याने कोणताही अंतर्भूत नफा होणार नाही.

आऊट ऑफ मनी (OTM):

जर वर्तमान मार्केट किंमत प्रति युनिट ₹6 असेल तर प्रति युनिट ₹7 किंमतीचा कॉल पर्याय "पैसे बाहेर" आहे. याचा वापर करणे म्हणजे ₹7 मध्ये वीज खरेदी करणे, जे मार्केट किंमतीपेक्षा अधिक महाग आहे. जर वर्तमान मार्केट किंमत प्रति युनिट ₹6 असेल तर प्रति युनिट ₹5 किंमतीचा पुट ऑप्शन "पैसे बाहेर" आहे. याचा वापर करणे म्हणजे ₹5 मध्ये वीज विकणे, जे मार्केट किंमतीपेक्षा कमी आहे.

2.2 ITM वर्सिज ATM वर्सिज OTM पर्याय - रिस्क ग्राफ स्पष्ट केले

ITM कॉल पर्याय:

• ग्राफ शून्य वर डावीकडे सुरू होईल (आंतरिक मूल्य दाखवत आहे).
• वाढत्या अंतर्निहित किंमतीसह हे अत्यंत वाढते.
• भरलेल्या प्रीमियमद्वारे रिस्क मर्यादित आहे (कारण किंमत कधीही शून्यपेक्षा कमी होऊ शकत नाही).

कल्पना करा की तुम्ही यासह ITM (in-money) कॉल पर्याय खरेदी केला आहे:

• स्ट्राईक किंमत: ₹100
• प्रीमियम भरले आहे: ₹10

कालबाह्यतेवेळी विविध स्टॉक किंमतीवर ते कसे प्ले करते हे येथे दिले आहे:

• जर स्टॉक किंमत ₹90 असेल, तुम्हाला ₹10 चे नुकसान झाले आहे (तुम्ही पर्याय वापरू शकत नाही, त्यामुळे तुम्ही केवळ प्रीमियम गमावू शकता).
• जर स्टॉक किंमत ₹110 असेल, तुम्ही ब्रेक इव्हन. ऑप्शनमधून तुमचा नफा ₹10 (₹110 - ₹100) आहे, जो भरलेला ₹10 प्रीमियम ऑफसेट करतो.
• जर स्टॉक किंमत ₹150 असेल, तुम्ही ₹40 चा नफा कमावता. कसे ते येथे दिले आहे : ₹150 (स्टॉक किंमत) - ₹100 (स्ट्राइक प्राईस) - ₹10 (प्रीमियम भरला) = ₹40.

हे ग्राफच्या प्रमुख वैशिष्ट्यांसह संरेखित करते:

1. भरलेले प्रीमियम दर्शविण्यासाठी ग्राफ शून्यापेक्षा कमी सुरू होते.
2. स्टॉक किंमत ही स्ट्राइक प्राईस समान होईपर्यंत फ्लॅट होते (या पॉईंटपेक्षा कमी कोणतेही अंतर्भूत मूल्य नाही).
3. स्ट्राईक प्राईस ओलांडल्यानंतर, ते मोठ्या प्रमाणात वाढते, ज्यामुळे स्टॉकच्या किंमतीत वाढ झाल्यामुळे नफा वाढत असल्याचे दर्शविते.

OTM कॉल पर्याय:

• ग्राफ शून्याने सुरू होते आणि केवळ अंतर्निहित किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असल्यानेच वाढते.
• किंमत पर्यायाच्या बाजूने जात नसल्याने नुकसानीची जोखीम वाढते (कारण ते भरलेले सर्व प्रीमियम गमावू शकते).

समजा तुम्ही यासह ओटीएम कॉल पर्याय खरेदी केला आहे:

• स्ट्राईक किंमत: ₹150
• प्रीमियम भरले आहे: ₹10

कालबाह्यतेनंतर विविध स्टॉक किंमतीमध्ये काय होते ते येथे दिले आहे:

1. जर स्टॉक किंमत ₹140 असेल, स्टॉक किंमत स्ट्राइक प्राईसपेक्षा कमी असल्याने ऑप्शन मूल्यवान समाप्त होतो. तुम्ही ₹10 चा संपूर्ण प्रीमियम गमावला आहे.
2. जर स्टॉक किंमत ₹150 असेल, तुम्हाला अद्याप ₹10 (तुमचा प्रीमियम) चे नुकसान झाले आहे कारण पर्याय कोणतेही अंतर्भूत मूल्य देत नाही (स्ट्राइक किंमत समान स्टॉक किंमत).
3. जर स्टॉक किंमत ₹170 असेल, तुम्ही ₹10: ₹170 (स्टॉक किंमत) - ₹150 (स्ट्राईक किंमत) - ₹10 (प्रीमियम भरला) = ₹10.
4. जर स्टॉक किंमत ₹200 असेल, तुमचा नफा ₹40: ₹200 पर्यंत वाढतो (स्टॉक किंमत) - ₹150 (स्ट्राइक प्राईस) - ₹10 (प्रीमियम भरला) = ₹40.

हे ग्राफशी संबंधित कसे आहे:

• ग्राफ शून्य (स्ट्राइक प्राईस ₹150 वर) पासून सुरू होते आणि स्टॉक प्राईस स्ट्राईक प्राईसपेक्षा जास्त असल्याने मोठ्या प्रमाणात वाढ होते, ज्यामुळे वाढीव नफा दिसून येतो.
• भरलेल्या प्रीमियम (₹10) पर्यंत रिस्क मर्यादित आहे, कारण ग्राफ कधीही शून्यपेक्षा कमी होत नाही.

ATM कॉल पर्याय:

• ग्राफ शून्य पासून सुरू (कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही).
• अंतर्निहित किंमत जास्त होत असल्याने हे वरचढ होते, परंतु त्यासाठी वेळ कमी होतो (वेळेनुसार मूल्य कमी होते).

चला हे ग्राफ स्पष्ट करण्यासाठी एटी-मनी (एटीएम) कॉल पर्याय चे उदाहरण पाहूया.

असे वाटते:

• स्ट्राईक किंमत: ₹100
• प्रीमियम भरले आहे: ₹10

कालबाह्यतेवर परिस्थिती:

1. जर स्टॉक किंमत ₹90 असेल, ऑप्शन कालावधी संपतो कारण ते स्ट्राइक प्राईसपेक्षा कमी आहे. तुमचे नुकसान समान प्रीमियम भरले (₹10).
2. जर स्टॉक किंमत ₹100 असेल, स्टॉक किंमत स्ट्राईक प्राईस समान असल्याने पर्याय अद्याप मूल्यवान आहे. नुकसान = ₹ 10 (प्रीमियम भरला).
3. जर स्टॉक किंमत ₹120 असेल, ऑप्शन फायदेशीर बनते : ₹120 (स्टॉक प्राईस) - ₹100 (स्ट्राइक प्राईस) - ₹10 (प्रीमियम भरला) = ₹10 नफा.
4. जर स्टॉक किंमत ₹150 असेल, तुमचा नफा पुढे वाढतो : ₹150 (स्टॉक प्राईस) - ₹100 (स्ट्राइक प्राईस) - ₹10 (प्रीमियम भरला) = ₹40 नफा.

टाइम डेके (थेटा इफेक्ट):

जर कालबाह्य होण्यापूर्वी वर्तमान स्टॉक किंमत ₹100 (स्ट्राईक प्राईस) जवळ असेल तर कॉल ऑप्शनमध्ये टाइम वॅल्यू आहे. उदाहरणार्थ, जरी स्टॉक किंमत ₹100 असेल तरीही, भविष्यातील हालचालीच्या संभाव्यतेमुळे पर्याय ₹5 किंमतीचा असू शकतो. तथापि, कालबाह्य तारीख जवळ येत असताना, वेळेचे मूल्य कमी होते, ज्यामुळे स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या जास्त नसल्यास पर्यायाचे मूल्य कमी होते. याला टाइम डेके म्हणतात.

हा ग्राफशी कसा जुळतो:

• ग्राफ शून्य पासून सुरू (₹100 च्या स्ट्राईक किंमतीत कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही).
• स्टॉकची किंमत वाढल्यामुळे नफा वाढत असल्याचे दर्शविते, त्यामुळे ते वाढते.
• वेळ क्षयऑप्शनच्या मूल्यासापेक्ष काम करते, विशेषत: जेव्हा स्टॉक किंमत स्ट्राईक प्राईसच्या जवळ असते.

ITM पुट पर्याय:

• ग्राफ शून्यापेक्षा अधिक सुरू होते, अंतर्निहित मूल्य दाखवत आहे कारण स्ट्राइक प्राईसपेक्षा अंतर्निहित किंमत कमी आहे.
• घटत्या अंतर्निहित किंमतीसह मूल्य वाढते.

कल्पना करा की तुमच्याकडे ₹100 च्या स्ट्राइक प्राईससह ITM पुट ऑप्शन आहे. याचा अर्थ असा की तुम्हाला त्याच्या मार्केट किंमतीशिवाय ₹100 मध्ये अंतर्निहित ॲसेट विकण्याचा अधिकार आहे. आता, खालील परिस्थितींचा विचार करा:

1. समाप्ती वेळी स्टॉक किंमत : ₹80तुम्ही मार्केटमध्ये केवळ ₹80 किंमतीचे असले तरीही ₹100 साठी ॲसेट विकू शकता, ज्यामुळे प्रति युनिट ₹20 चा नफा होतो.
2. समाप्ती वेळी स्टॉक किंमत : ₹60मार्केट किंमत ₹60 असताना ₹100 मध्ये विक्री केल्यामुळे प्रति युनिट ₹40 नफा होतो. अंतर्निहित किंमत पुढे कमी होत असल्याने, तुमचा नफा वाढत राहतो.
3. समाप्ती वेळी स्टॉक किंमत : ₹120येथे, स्ट्राईक प्राईसपेक्षा मार्केटमध्ये ॲसेटचे मूल्य अधिक आहे. त्यामुळे, तुम्ही तुमचा पर्याय वापरणार नाही, परिणामी या प्रकरणात अंदाजे ₹10 कमी नुकसान होते.

हे पेऑफ संरचना स्पष्ट करते की ग्राफ शून्य (आंतरिक मूल्य दर्शविते) पेक्षा कसे सुरू होते आणि अंतर्निहित किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी झाल्याने वाढते

Oटीएम पुट पर्याय:

• ग्राफ शून्याने सुरू होते आणि अंतर्निहित किंमत कमी झाल्यामुळे वाढते.
• अंतर्निहित किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी नसल्याने नुकसानीची जोखीम वाढते.

₹100 (स्ट्राइक प्राईस) - ₹70 (स्टॉक प्राईस) - ₹10 (प्रीमियम भरला) = ₹20 प्रति un नफा

जेव्हा अंतर्निहित किंमत सुरुवातीला स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असते तेव्हा OTM पुट ऑप्शन पेऑफ ग्राफ परिणाम दर्शविते आणि किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी झाल्याने नफा वाढतो. येथे एक उदाहरण आहे:

• स्ट्राईक किंमत:₹100
• ऑप्शन प्रीमियम भरा:₹10

परिदृश्य 1: एक्स्पायरी वेळी स्टॉक किंमत = ₹70. तुम्हाला ₹100 मध्ये स्टॉक विकण्याचा अधिकार आहे, तर ते मार्केटमध्ये ₹70 किंमतीचे आहे. तुमचा नफा:

परिदृश्य 2: कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत = ₹90

• ₹100 – ₹90 – ₹10 = ₹0. भरलेला प्रीमियम अंतर्गत मूल्याशी जुळतो, परिणामी कोणताही नफा नाही.

परिदृश्य 3: कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत = ₹110 येथे, स्टॉक तुमच्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा मार्केटमध्ये अधिक मूल्य आहे. तुम्ही पर्याय वापरत नाही. तुमचे नुकसान ₹10 (भरलेला प्रीमियम) वर मर्यादित आहे.

जेव्हा किंमत ₹100 पेक्षा कमी होते, तेव्हा हे ग्राफ-नफा वाढीसह संरेखित करते आणि जेव्हा किंमत ₹100 पेक्षा जास्त असते तेव्हा नुकसान (प्रीमियम) निश्चित राहते.

एटीएम ठेवण्याचा पर्याय:

• ग्राफ शून्य पासून सुरू (कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही).
• अंतर्निहित किंमत कमी होत असल्याने ते वाढते, त्याच वेळेतील डेके परिणामांसह.

ATM (AT-Money) पुट ऑप्शनचे उदाहरण, जिथे स्ट्राईक प्राईस ₹100 आहे आणि ऑप्शनसाठी भरलेला प्रीमियम ₹10 आहे:

उदाहरण:

• समाप्ती वेळी स्टॉक किंमत : ₹80तुम्ही मार्केटमध्ये ₹80 किंमतीचे स्टॉक असताना ₹100 मध्ये विक्री करण्याचा पर्याय वापरता.
• पेऑफ कॅल्क्युलेशन: ₹100 (स्ट्राइक प्राईस) - ₹80 (स्टॉक प्राईस) = प्रीमियम कपात केल्यानंतर ₹20 : ₹20 - ₹10 = ₹10 नफा.
• समाप्ती वेळी स्टॉक किंमत : ₹100स्टॉक किंमत स्ट्राईक किंमतीच्या समान असल्याने, कोणतेही अंतर्भूत मूल्य नाही.
• पेऑफ कॅल्क्युलेशन: ₹100 - ₹100 = ₹0 प्रीमियम कपात केल्यानंतर : ₹0 - ₹10 = ₹10 नुकसान.

समाप्ती वेळी स्टॉक किंमत : ₹120

स्टॉक किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त आहे, त्यामुळे ऑप्शनचा वापर केला जात नाही, परिणामी नुकसान होते. पेऑफ कॅल्क्युलेशन : ₹0 - ₹10 = ₹10 नुकसान.

हे ग्राफसह संरेखित करते: जेव्हा स्टॉक प्राईस समान असेल तेव्हा पेऑफ शून्य पासून सुरू होते (₹100). स्टॉकची किंमत ₹100 पेक्षा कमी झाल्याने, पेऑफ वाढते, भरलेल्या प्रीमियमला ऑफसेट करते. तथापि, जेव्हा स्टॉक किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असते तेव्हा नुकसान प्रीमियमवर मर्यादित केले जाते.

रिस्क प्रोफाईल्सचा सारांश:

• ITM पर्याय: कमी रिस्क, कारण अंतर्भूत मूल्य आहे. अंतर्निहित अनुकूल हालचालीसह नफा वाढतो.
• OTM पर्याय: जास्त जोखीम, कारण त्यांचे कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही आणि अनुकूल दिशेने लक्षणीयरित्या किंमतीवर पूर्णपणे अवलंबून आहे.
• एटीएम पर्याय: मध्यम जोखीम, कारण ते अंतर्निहित किंमतीवर लक्षणीयरित्या वाढत आहेत आणि वेळेच्या कमी होण्याच्या अधीन आहेत.

2.3 ऑप्शन सेलर रिस्क प्रोफाईल - शॉर्ट कॉल्स आणि पुट्स

1. कॉल पर्याय विकत आहे (शॉर्ट कॉल)

कमाल नफा: प्राप्त प्रीमियमपर्यंत मर्यादित.
कमाल नुकसान: अनलिमिटेड (जर स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या वाढली तर).
ब्रेक-इव्हन पॉईंट: स्ट्राईक किंमत + प्रीमियम प्राप्त.

रिस्क विश्लेषण

• जर खरेदीदाराने पर्यायाचा वापर केला तर कॉल पर्यायाचा विक्रेता स्ट्राइक प्राईसमध्ये ॲसेट विकण्यास बांधील आहे.
• जर स्टॉक किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल, तर पर्याय कालावधी संपतो आणि विक्रेता प्रीमियम नफा म्हणून ठेवतो.
• जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त वाढली तर विक्रेत्याने मार्केट किंमतीवर स्टॉक खरेदी करणे आणि स्ट्राइक प्राईसवर विकणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे अनलिमिटेड नुकसान होते कारण स्टॉकची किंमत अनिश्चितपणे वाढू शकते.
• ही स्ट्रॅटेजी खूपच जोखमीची आहे, विशेषत: जर स्टॉकची किंमत मोठ्या प्रमाणात वाढली तर.

शॉर्ट कॉल रिस्कचे उदाहरण

• स्ट्राईक प्राईस : ₹100
• प्रीमियम प्राप्त: ₹5
• जर स्टॉक ₹95 मध्ये बंद झाला तर पर्याय मूल्यवान समाप्त होईल आणि विक्रेता ₹5 प्रीमियम ठेवतो.
• जर स्टॉक ₹120 मध्ये बंद झाला तर विक्रेत्याला ₹100 मध्ये विक्री करावी लागेल परंतु ₹120 मध्ये खरेदी करावी लागेल, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹15 चे नुकसान होईल (₹20 नुकसान - ₹5 प्रीमियम).
• जर स्टॉक ₹200 पर्यंत वाढला तर विक्रेत्याला प्रति शेअर ₹95 चे मोठे नुकसान सहन करावे लागते.

हे धोरण कोण वापरते?

• स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या वाढणार नाही असा विश्वास असलेले ट्रेडर्स.
• अतिरिक्त उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी स्टॉक असलेले आणि कव्हर केलेले कॉल्स लिहणारे इन्व्हेस्टर (कव्हर केलेले कॉल स्ट्रॅटेजी).

2. पुट ऑप्शन विकणे (शॉर्ट पुट)

कमाल नफा: प्राप्त प्रीमियमपर्यंत मर्यादित.

कमाल नुकसान: महत्त्वाचे परंतु मर्यादित (जर स्टॉक किंमत शून्य झाली तर).
ब्रेक-इव्हन पॉईंट: स्ट्राईक प्राईस - प्रीमियम प्राप्त.

रिस्क विश्लेषण

• जर खरेदीदार पर्यायाचा वापर करत असेल तर पुट ऑप्शनचा विक्रेता स्ट्राइक प्राईसमध्ये ॲसेट खरेदी करण्यास बांधील आहे.
• जर स्टॉक किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल तर पर्याय कालावधी संपतो आणि विक्रेता प्रीमियम नफा म्हणून ठेवतो.
• जर स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या कमी झाली तर विक्रेत्याने स्ट्राईक किंमतीवर स्टॉक खरेदी करणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे स्टॉकची घसरण झाल्यास मोठ्या प्रमाणात नुकसान होऊ शकते.
• जेव्हा स्टॉकची किंमत शून्य होते तेव्हा कमाल नुकसान होते, म्हणजे विक्रेत्याने स्ट्राईक किंमतीवर मूल्यवान स्टॉक खरेदी करणे आवश्यक आहे.

शॉर्ट पुट रिस्कचे उदाहरण

• स्ट्राईक प्राईस : ₹100
• प्रीमियम प्राप्त: ₹5
• जर स्टॉक ₹105 मध्ये बंद झाला तर पर्याय मूल्यवान समाप्त होईल आणि विक्रेता ₹5 प्रीमियम ठेवतो.
• जर स्टॉक ₹80 मध्ये बंद झाला तर विक्रेत्याने ₹100 मध्ये खरेदी करणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹15 नुकसान होईल (₹20 नुकसान - ₹5 प्रीमियम).
• जर स्टॉक ₹20 पर्यंत कमी झाला तर विक्रेत्याला प्रति शेअर ₹75 चे नुकसान सहन करावे लागते.
• जर कंपनी दिवाळखोरीला गेली तर (₹ 0 स्टॉक किंमत), विक्रेत्याला प्रति शेअर कमाल ₹ 95 नुकसान होते.

हे धोरण कोण वापरते?

• स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या कमी होणार नाही असा विश्वास असलेले ट्रेडर्स.
• कमी किंमतीत स्टॉक खरेदी करू इच्छिणारे इन्व्हेस्टर (कॅश-सिक्युअर्ड पुट स्ट्रॅटेजी).

की टेकअवेज

2.4 हेजिंगसाठी पुट ऑप्शन खरेदी करण्याचे रिअल-लाईफ उदाहरण

कल्पना करा रवी हे रिलायन्स इंडस्ट्रीजचे शेअर्स असलेले इन्व्हेस्टर आहेत, सध्या प्रति शेअर ₹2,500 वर ट्रेडिंग करीत आहे. मार्केटच्या अस्थिरतेमुळे स्टॉकच्या किंमतीत संभाव्य घसरणीविषयी रवीची चिंता आहे. त्याच्या इन्व्हेस्टमेंटचे संरक्षण करण्यासाठी, त्यांनी ₹2,400 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन खरेदी करण्याचा निर्णय घेतला, ज्याची समाप्ती एका महिन्यात झाली. या पर्यायासाठी प्रीमियम प्रति शेअर ₹50 आहे.

परिस्थिती 1: स्टॉक किंमत ₹2,400 पेक्षा कमी जर पर्याय कालबाह्य होण्यापूर्वी स्टॉकची किंमत ₹2,300 पर्यंत कमी झाली तर रवी ₹2,300 च्या कमी मार्केट किंमतीऐवजी पुट पर्याय वापरू शकतात आणि ₹2,400 मध्ये शेअर्स विक्री करू शकतात. हे त्याचे नुकसान कमी करते, कारण ते ₹2,400 च्या विक्री किंमतीत प्रभावीपणे लॉक केले आहे. ₹50 प्रीमियमचे अकाउंटिंग केल्यानंतर, त्याची निव्वळ विक्री किंमत ₹2,350 आहे, जी अद्याप ₹2,300 पेक्षा चांगली आहे.

परिस्थिती 2: स्टॉक किंमत ₹2,400 पेक्षा अधिक राहते जर स्टॉकची किंमत ₹2,400 (उदा., ₹2,600) पेक्षा अधिक असेल तर रवि पुट ऑप्शनचा वापर करणार नाही, कारण ते उच्च मार्केट किंमतीवर शेअर्स विकू शकतात. या प्रकरणात, पुट ऑप्शन मूल्यवान कालबाह्य होते आणि त्याचे एकमेव नुकसान हे ₹50 प्रीमियम आहे.

हे उदाहरण इन्व्हेस्टरसाठी सुरक्षा कवच म्हणून पुट पर्याय कसे काम करू शकतात हे दर्शविते, ज्यामुळे त्यांना अस्थिर मार्केटमध्ये जोखीम मॅनेज करण्यास मदत होते.

2.5 ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मवर पर्याय कोट आणि स्क्रीन ठेवा

पुट ऑप्शन्स कोट्स आणि स्क्रीन सामान्यपणे ऑप्शन चेनद्वारे ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मवर प्रदर्शित केले जातात. ही चेन कॉल आणि पुट दोन्ही पर्यायांसाठी विविध स्ट्राइक प्राईस, कालबाह्य तारीख आणि प्रीमियमविषयी तपशीलवार माहिती प्रदान करते.

• ऑप्शन्स चेन: चेन मध्यवर्ती कॉलममध्ये स्ट्राइक प्राईस दर्शविते, बोलीसह आणि कॉलसाठी किंमती विचारतात आणि दोन्ही बाजूला ठेवते. तपशीलवार कोट्स पाहण्यासाठी तुम्ही विशिष्ट स्ट्राईक प्राईस निवडू शकता.

• समाप्ती तारीख: प्लॅटफॉर्म तुम्हाला विविध कालबाह्य तारखेदरम्यान टॉगल करण्याची परवानगी देतात, जसे की नजीकचे किंवा दीर्घकालीन पर्याय.
• मार्केट डाटा: जर तुम्ही मार्केट डाटा ॲड-ऑन्स सबस्क्राईब केले तर अंतर्निहित ॲसेट आणि पर्यायांसाठी रिअल-टाइम स्ट्रीमिंग कोट्स उपलब्ध आहेत.
• कस्टमाईज करण्यायोग्य स्क्रीन: अनेक प्लॅटफॉर्म तुम्हाला चांगल्या विश्लेषणासाठी डाटा कॉलम जोडण्यास किंवा हटवण्यास, अलर्ट सेट-अप करण्यास आणि ग्रुप पोझिशन्स सुविधा देतात

2.6 पुट पर्यायांसाठी पर्याय साखळी मापदंड

1. स्ट्राईक किंमत

स्ट्राईक प्राईस ही पूर्वनिर्धारित किंमत आहे ज्यावर पुट ऑप्शनचा धारक अंतर्निहित ॲसेट विकू शकतो. हे ऑप्शन चेनचा मेरुदंड बनवते. उदाहरणार्थ, रिलायन्स इंडस्ट्रीजसाठी ऑप्शन चेनमध्ये, स्ट्राईक प्राईस इंटरवल मध्ये ₹2,300 ते ₹2,700 पर्यंत असू शकते (उदा., ₹2,300, ₹2,350, ₹2,400 आणि अशा गोष्टी). प्रत्येक स्ट्राईक किंमतीमध्ये प्रीमियम, ओपन इंटरेस्ट इ. सारखा युनिक संबंधित डाटा आहे.

उदाहरण: जर रिलायन्स इंडस्ट्रीज ₹2,500 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल तर तुम्ही संभाव्य किंमतीच्या घटापासून बचाव करण्यासाठी ₹2,400 चा स्ट्राइक प्राईस निवडू शकता.

2. प्रीमियम (अंतिम ट्रेडेड किंमत - एलटीपी)

प्रीमियम हा पुट ऑप्शन खरेदी करण्याचा खर्च आहे, ज्याची गणना प्रति शेअर केली जाते. हे मार्केट सेंटिमेंट, कालबाह्यतेची वेळ आणि निहित अस्थिरता यासारख्या घटकांवर आधारित पर्यायाचे वर्तमान मूल्य दर्शविते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनसाठी प्रीमियम ₹50 असेल तर तुम्ही ₹2,400 मध्ये विक्रीचा अधिकार सुरक्षित करण्यासाठी प्रति शेअर ₹50 देय कराल.

3. ओपन इंटरेस्ट (OI)

ओपन इंटरेस्ट ही एकूण काँट्रॅक्ट्सची संख्या आहे जी सध्या विशिष्ट स्ट्राईक प्राईससाठी ॲक्टिव्ह आहे. हे त्या पर्यायासाठी मार्केट ॲक्टिव्हिटी आणि लिक्विडिटी दर्शविते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईससह 5,000 काँट्रॅक्ट्स असतील तर हे ओपन इंटरेस्ट आहे. उच्च ओपन इंटरेस्ट या पर्यायामध्ये महत्त्वपूर्ण मार्केट इंटरेस्ट सूचित करते.

4. ओपन इंटरेस्टमध्ये बदल

हे मागील ट्रेडिंग सेशनच्या ओपन इंटरेस्टमध्ये फरक दर्शविते. सकारात्मक बदल दर्शविते की अधिक करार उघडले गेले आहेत, ज्यामुळे मार्केट ॲक्टिव्हिटी वाढल्याचे संकेत मिळतात.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस साठी ओपन इंटरेस्ट असेल तर ऑप्शन 5,000 पासून 5,500 पर्यंत वाढेल, ओपन इंटरेस्टमध्ये बदल +500 काँट्रॅक्ट्स आहे.

5. वॉल्यूम

वॉल्यूम ही वर्तमान ट्रेडिंग सेशन दरम्यान ट्रेड केलेल्या ऑप्शन काँट्रॅक्ट्सची संख्या आहे. उच्च वॉल्यूम ॲक्टिव्ह ट्रेडिंग आणि स्ट्राईक प्राईसमध्ये अधिक इंटरेस्ट दर्शवू शकते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनचे 2,000 काँट्रॅक्ट्स आज ट्रेड केले असतील, तर ते वॉल्यूम आहे.

6. अंतर्निहित अस्थिरता (IV)

अंतर्निहित अस्थिरता अंतर्निहित मालमत्तेसाठी भविष्यातील किंमतीतील चढ-उतारांची मार्केटची अपेक्षा मोजते. उच्च IV सह पर्याय जास्त प्रीमियम असतात.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनचा IV 30% असेल, तर हे उच्च मार्केट अनिश्चितता दर्शविते आणि कमी IV सह पर्यायाच्या तुलनेत जास्त प्रीमियम देते.

7. बिड किंमत आणि विचारा किंमत

ही किंमत श्रेणी दर्शविते ज्यावर खरेदीदार आणि विक्रेते व्यवहार करण्यास तयार आहेत. बिड किंमत ही खरेदीदार देय करण्यास तयार असलेली सर्वाधिक किंमत आहे, तर विचारलेली किंमत ही सर्वात कमी किंमत आहे जी विक्रेता स्वीकारण्यास तयार आहे.

उदाहरण: ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनसाठी:

• बिड किंमत : ₹48
• विचारा किंमत : ₹52

याचा अर्थ असा की खरेदीदार ₹48 देय करण्यास तयार आहेत, तर विक्रेत्यांना ₹52 हवे आहेत.

8. एकूण बदल

मागील दिवसाच्या अंतिम किंमतीच्या तुलनेत हे पर्यायाच्या प्रीमियममध्ये बदल दर्शविते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनसाठी प्रीमियम आज ₹50 ते ₹55 पर्यंत वाढला तर नेट बदल +₹5 आहे.

9. ITM, ATM आणि OTM (आंतरिक मूल्य)

या अटी स्ट्राइक प्राईस आणि अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान प्राईस दरम्यानच्या संबंधावर आधारित पर्यायांचे वर्गीकरण करतात:

• इन-द-मनी (आयटीएम): स्ट्राइक प्राईस ही अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट प्राईसपेक्षा कमी आहे. पुट ऑप्शनमध्ये अंतर्भूत मूल्य आहे.
• ॲट-द-मनी (एटीएम): स्ट्राईक प्राईस ही वर्तमान मार्केट प्राईसच्या समान आहे. पर्यायामध्ये कोणतेही अंतर्भूत मूल्य नाही, परंतु वेळेचे मूल्य राहते.
• आऊट-ऑफ-द-मनी (OTM): स्ट्राईक प्राईस ही वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा अधिक आहे. पर्यायामध्ये कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही.

उदाहरण: जर रिलायन्स इंडस्ट्रीज ₹2,500 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल:

• ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस: आयटीएम
• ₹2,500 स्ट्राईक प्राईस: ATM
• ₹2,600 स्ट्राईक प्राईस: ओटीएम

2.7 रिस्क मर्यादित करण्यासाठी पुट ऑप्शन्सचा वापर

पुट ऑप्शन स्प्रेड हा ऑप्शन ट्रेडिंगमध्ये खर्च मॅनेज करताना रिस्क मर्यादित करण्याचा धोरणात्मक मार्ग आहे. येथे काही सामान्य प्रकारचे पुट स्प्रेड आणि ते कसे काम करतात:

1. बिअर पुट स्प्रेड

• कसे काम करते:या स्ट्रॅटेजीमध्ये उच्च स्ट्राइक प्राईसवर पुट ऑप्शन खरेदी करणे आणि त्याच अंतर्निहित ॲसेट आणि कालबाह्य तारखेवर कमी स्ट्राइक प्राईसवर अन्य पुट ऑप्शन विकणे समाविष्ट आहे.
• उद्देश: हे व्यापाराचा खर्च कमी करताना संभाव्य नुकसान मर्यादित करते.
• उदाहरण:समजा स्टॉक ₹1,000 वर ट्रेडिंग करीत आहे. तुम्ही ₹1,050 (प्रीमियम ₹50) च्या स्ट्राईक प्राईससह पुट ऑप्शन खरेदी करता आणि ₹950 (प्रीमियम ₹20) च्या स्ट्राईक प्राईससह पुट ऑप्शन विकता. तुमचा निव्वळ खर्च ₹30 आहे, आणि जर स्टॉक किंमत ₹950 पेक्षा कमी असेल तर तुमचा कमाल नफा ₹70 आहे.

2. बुल पुट स्प्रेड

• कसे काम करते:या स्ट्रॅटेजीमध्ये उच्च स्ट्राइक प्राईसवर पुट ऑप्शन विकणे आणि कमी स्ट्राइक प्राईसवर अन्य पुट ऑप्शन खरेदी करणे समाविष्ट आहे.
• उद्देश: हे डाउनसाईड रिस्क मर्यादित करताना उत्पन्न निर्माण करते.
• उदाहरण: समजा स्टॉक ₹1,000 वर ट्रेडिंग करीत आहे. तुम्ही ₹950 (प्रीमियम ₹20) च्या स्ट्राईक प्राईससह पुट ऑप्शन विकता आणि ₹900 (प्रीमियम ₹10) च्या स्ट्राईक प्राईससह पुट ऑप्शन खरेदी करता. तुमचे नेट क्रेडिट ₹10 आहे आणि जर स्टॉक किंमत ₹900 पेक्षा कमी असेल तर तुमचे कमाल नुकसान ₹40 आहे.

3. संरक्षणात्मक पुट स्प्रेड

• कसे काम करते:या स्ट्रॅटेजीमध्ये विद्यमान स्टॉक पोझिशनचे संरक्षण करण्यासाठी आणि खर्च ऑफसेट करण्यासाठी कमी स्ट्राइक प्राईसवर अन्य पुट ऑप्शन विकण्याचा समावेश होतो.
• उद्देश: हे हेजचा खर्च कमी करताना डाउनसाईड संरक्षण प्रदान करते.
• उदाहरण:जर तुमच्याकडे ₹1,000 मध्ये स्टॉक ट्रेडिंगचे शेअर्स असतील तर तुम्ही ₹950 (प्रीमियम ₹50) च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन खरेदी करता आणि ₹900 (प्रीमियम ₹20) च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन विकता. तुमचा निव्वळ खर्च ₹30 आहे, आणि तुम्ही ₹950 पेक्षा कमी नुकसानापासून संरक्षित आहात.