ऑप्शन्स विषयी सर्वकाही

5.1. ऑप्शन टर्मिनोलॉजी

ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये समजून घेण्यासाठी आवश्यक असलेल्या अनेक प्रमुख अटींचा समावेश होतो. यामध्ये कॉल पर्याय समाविष्ट आहेत (जे धारकाला अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार देते), पर्याय ठेवते (जे धारकाला अंतर्निहित मालमत्ता विकण्याचा अधिकार देते), संप किंमत (जे किंमत ज्यावर अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री केली जाऊ शकते), समाप्ती तारीख (पर्याय कालबाह्य होणारी तारीख), प्रीमियम (पर्यायीसाठी भरलेली किंमत), आणि अंतर्निहित मालमत्ता (जे मालमत्ता ज्यावर पर्याय आधारित आहे).

पर्याय हे एक डेरिव्हेटिव्ह फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट आहे जे खरेदीदाराला एक निश्चित कालावधीमध्ये विशिष्ट किंमतीत अंतर्निहित ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देते, परंतु दायित्व नाही. दोन प्रकार आहेत:

• कॉल पर्याय: खरेदी करण्याचा अधिकार देते.
• पुट पर्याय: विक्रीचा अधिकार देते.

उदाहरण:

कल्पना करा की तुम्ही कंपनीचे शेअर्स खरेदी करण्याचा विचार करीत आहात परंतु किंमत वाढेल का याची खात्री नाही. तुम्ही एक कॉल पर्याय खरेदी करता जो तुम्हाला पुढील महिन्यात ₹100 (स्ट्राइक प्राईस) मध्ये शेअर्स खरेदी करण्याचा अधिकार देतो. जर स्टॉकची किंमत ₹120 पर्यंत वाढली तर तुम्ही ₹100 मध्ये खरेदी करण्याचा तुमचा पर्याय वापरू शकता, प्रति शेअर ₹20 मिळवू शकता.

अंतर्निहित संपत्ती

अंतर्निहित मालमत्ता ही फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट आहे ज्यावर पर्याय त्याचे मूल्य प्राप्त करते. हे स्टॉक, इंडायसेस, कमोडिटी, करन्सी किंवा बाँड्स असू शकते. टीसीएस स्टॉकवरील कॉल पर्याय म्हणजे स्टॉक (टीसीएस) ही अंतर्निहित मालमत्ता आहे.

स्ट्राईक प्राईस (कालावधी किंमत)

ही अशी किंमत आहे ज्यावर ऑप्शन खरेदीदाराला अंतर्निहित ॲसेट खरेदी (कॉल) किंवा विक्री (पीयूटी) करण्याचा अधिकार आहे. जर तुमच्याकडे ₹500 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कॉल पर्याय असेल तर तुम्ही ₹500 साठी ॲसेट खरेदी करू शकता, जरी त्याची मार्केट किंमत ₹550 पर्यंत वाढत असेल तरीही.

प्रीमियम

प्रीमियम हा पर्याय खरेदी करण्याचा खर्च आहे. हा ऑप्शन प्रदान करणाऱ्या अधिकारांसाठी खरेदीदाराने (लेखक) विक्रेत्याला दिलेली किंमत आहे. जर ऑप्शनमध्ये ₹10 प्रीमियम असेल तर तुम्ही करारासाठी प्रति शेअर ₹10 देय करता. जर करार 100 शेअर्सचे प्रतिनिधित्व करत असेल तर एकूण प्रीमियम खर्च ₹ 1,000 (₹ 10x100) आहे.

समाप्ती तारीख

ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स अनिश्चित काळासाठी वैध नाहीत. कालबाह्य तारीख हा अंतिम दिवस आहे ज्यावर धारक पर्याय वापरू शकतो. जर तुम्ही जानेवारी 31 तारखेला कालबाह्य होणारा कॉल पर्याय खरेदी केला तर तुम्ही त्या तारखेपूर्वी त्याचा वापर करावा किंवा कालबाह्य होऊ द्यायचा हे ठरवणे आवश्यक आहे.

5.2. ऑप्शन्स किंमत कशी पूर्ण केली जाते?

पर्याय हा एक फायनान्शियल करार आहे जो खरेदीदाराला विशिष्ट समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा विशिष्ट समाप्ती तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीवर (जसे स्टॉक असे म्हणतात) अंतर्निहित मालमत्ता (जसे स्टॉक) खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतो.

ऑप्शन्स किंमतीचे मुख्य घटक

1. अंतर्भूत मूल्य: ही अंतर्निहित मालमत्तेची वर्तमान किंमत आणि स्ट्राईक प्राईस मधील फरक आहे. उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कॉल पर्याय असेल आणि स्टॉक सध्या ₹60 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल तर अंतर्भूत मूल्य ₹102 आहे.
2. वेळेचे मूल्य: ही अतिरिक्त रक्कम आहे जी व्यापारी त्याच्या अंतर्भूत मूल्यापेक्षा जास्त पर्यायासाठी देय करण्यास तयार आहेत. कालबाह्य होण्यापूर्वी मूल्य मिळविण्याच्या पर्यायाची क्षमता हे दर्शविते. पर्याय त्याच्या कालबाह्य तारखेपर्यंत पोहोचतो, त्यामुळे वेळेचे मूल्य कमी होते.

किंमत पर्यायांसाठी वापरलेले मुख्य मॉडेल्स

1. ब्लॅक-स्कॉल्स मॉडेल: हे युरोपियन-स्टाईल पर्यायांच्या किंमतीसाठी सर्वात व्यापकपणे वापरले जाणारे मॉडेल आहे. हे पर्यायाची सैद्धांतिक किंमत कॅल्क्युलेट करण्यासाठी वर्तमान स्टॉक किंमत, स्ट्राईक प्राईस, कालबाह्य होण्याची वेळ, रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेट आणि स्टॉकची अस्थिरता यासारख्या घटकांचा वापर करते. ब्लॅक-स्कॉल्स मॉडेल हे आर्थिक सिद्धांतातील एक आधारस्तंभ आहे, जे प्रामुख्याने युरोपियन-शैलीच्या पर्यायांसाठी वापरले जाते. हे 1970 च्या सुरुवातीला फिशर ब्लॅक, मायरॉन स्कॉल्स आणि रॉबर्ट मर्टन यांनी विकसित केले होते.

धारणा

• मार्केट कार्यक्षम आहेत (म्हणजेच, ते अंदाजे वाढत नाहीत किंवा पडत नाहीत).
• ऑप्शनच्या आयुष्यात कोणतेही डिव्हिडंड दिले जात नाहीत.
• कोणताही व्यवहार खर्च किंवा कर नाही.
• रिस्क-फ्री रेट आणि अंतर्निहित ॲसेटची अस्थिरता स्थिर आहे.
• किंमतीमध्ये सामान्य वितरणाचा समावेश होतो आणि किंमतीमधील बदल स्टॉकेस्टिक प्रक्रियेचे अनुसरण करतात

फॉर्म्युला

कॉल ऑप्शन प्राईससाठी ब्लॅक-शोल्स फॉर्म्युला आहे:

सी= एस₀⁇ एन(डी₁) −X * ई−^RT   * एन(डी₂)

कुठे:

• S₀ सध्याची स्टॉक किंमत आहे.
• X ही स्ट्राइक प्राईस आहे.
• r हा रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेट आहे.
• T ही कालबाह्यतेची वेळ आहे.
• N हे स्टँडर्ड सामान्य वितरणाचे संचयी वितरण कार्य आहे.
• d₁ आणि d₂ खालीलप्रमाणे कॅल्क्युलेट केले जाते:

2. बायनोमिअल पर्याय किंमत मॉडेल: हे मॉडेल संभाव्य मार्गांचे प्रतिनिधित्व करण्यासाठी ट्री-सारख्या संरचनेचा वापर करते स्टॉक किंमत वेळेनुसार घेऊ शकते. हे विशेषत: अमेरिकन-स्टाईल पर्यायांसाठी उपयुक्त आहे, जे कालबाह्य होण्यापूर्वी कोणत्याही वेळी वापरले जाऊ शकते. हे मॉडेल विशेषत: अमेरिकन पर्यायांसाठी उपयुक्त आहे, जे कालबाह्य होण्यापूर्वी कोणत्याही वेळी वापरले जाऊ शकते.

धारणा

• अंतर्निहित ॲसेट किंमत कालबाह्य होईपर्यंत प्रत्येक लहान वेळेच्या इंटर्व्हलवर दोन संभाव्य मूल्यांपैकी एकावर जाऊ शकते.

पद्धत

1. किंमत ट्री तयार करा: वर्तमान किंमतीपासून सुरू, कॅल्क्युलेट अप आणि डाउन मूव्हमेंट.
2. प्रत्येक नोडवर पर्याय मूल्य कॅल्क्युलेट करा: कालबाह्यतेपासून सध्यापर्यंत मागे काम करा.
3. सध्याच्या मूल्यावर सवलत परत: रिस्क-फ्री रेटसाठी ॲडजस्ट करा.

उदाहरण

जर स्टॉकची किंमत सध्या ₹100 असेल आणि ते एका कालावधीत 10% पर्यंत किंवा 10% पर्यंत कमी होऊ शकते, तर एका कालावधीनंतर शक्य किंमत ₹110 आणि ₹90 आहे

3. मॉन्टे कार्लो सिम्युलेशन: ही पद्धत पर्यायाच्या किंमतीचा अंदाज घेण्यासाठी रँडम सॅम्पलिंग आणि सांख्यिकीय मॉडेलिंगचा वापर करते. जटिल पर्याय आणि परिस्थितीसाठी हे उपयुक्त आहे जिथे अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीचा मार्ग अनिश्चित आहे.

ऑप्शन्स किंमतीवर परिणाम करणारे घटक

1. 1. अंतर्निहित ॲसेट किंमत: स्टॉक किंवा ॲसेट पर्यायाची किंमत यावर आधारित आहे.
   2. स्ट्राईक किंमत: कोणत्या पर्यायाचा वापर केला जाऊ शकतो ती किंमत.
   3. अस्थिरता: अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीमध्ये अपेक्षित चढ-उतार. उच्च अस्थिरतेमुळे सामान्यपणे जास्त पर्याय प्रीमियम होते.
   4. कालबाह्यतेची वेळ: पर्याय कालबाह्य होईपर्यंत शिल्लक वेळ. कालबाह्य होईपर्यंत अधिक वेळ असलेले पर्याय सामान्यपणे अधिक मौल्यवान असतात.
   5. इंटरेस्ट रेट्स: उच्च इंटरेस्ट रेट्स कॉल पर्यायांची किंमत वाढवू शकतात आणि पुट पर्यायांची किंमत कमी करू शकतात.

पद्धत

1. 1. किंमतीचा मार्ग सिमुलेट करा: रँडम सॅम्पलिंग वापरून अंतर्निहित मालमत्तेसाठी मोठ्या संख्येने संभाव्य किंमतीचा मार्ग निर्माण करा.
   2. प्रत्येक पाथसाठी पेऑफ कॅल्क्युलेट करा: प्रत्येक सिम्युलेटेड पाथसाठी ऑप्शन पेऑफ निर्धारित करा.
   3. सरासरी पे-ऑफ: सर्व पे-ऑफचा सरासरी घ्या आणि वर्तमान मूल्यावर सवलत द्या.

तुलना

• • ब्लॅक-स्कॉल्स: युरोपियन पर्यायांसाठी सर्वोत्तम, सातत्यपूर्ण अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स गृहीत धरते.
  • बिनोमिअल: अमेरिकन पर्यायांसाठी लवचिक, समजण्यास सोपे आणि विवेकपूर्ण कालावधीसाठी अंमलबजावणी करणे सोपे.
  • मॉन्टे कार्लो: जटिल पर्यायांसाठी शक्तिशाली, गणनात्मकपणे सखोल परंतु लवचिक.

प्रत्येक मॉडेलची स्वत:ची शक्ती आणि मर्यादा असते आणि मॉडेलची निवड अनेकदा ऑप्शनच्या विशिष्ट वैशिष्ट्ये आणि ट्रेडर किंवा ॲनालिस्टच्या प्राधान्यांवर अवलंबून असते.

ग्रीक्स

हे विविध घटकांसाठी ऑप्शन प्राईसच्या संवेदनशीलतेचे उपाय आहेत:

• • डेल्टा: अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील बदलाशी संबंधित पर्याय किंमतीमध्ये बदल.
  • गामा: डेल्टा बदलाचा दर मोजा.
  • थेटा: वेळेच्या मार्गामुळे पर्याय किंमतीमध्ये बदल (वेळ घसरण).
  • वेगा: अस्थिरतेतील बदलांमुळे पर्याय किंमतीमध्ये बदल.
  • आरओ: इंटरेस्ट रेट्समधील बदलांमुळे ऑप्शन प्राईस मध्ये बदल.

उदाहरण

चला समजूया की तुम्ही एका महिन्यात ₹50 च्या संपृक्त किंमतीसह XYZ स्टॉकवर कॉल पर्याय खरेदी केला आहे. जर XYZ सध्या ₹55 वर ट्रेडिंग करीत असेल तर अंतर्भूत मूल्य ₹52 आहे . जर स्टॉक अस्थिर असेल तर वेळेचे मूल्य जास्त असेल आणि ऑप्शन प्रीमियम अंतर्भूत मूल्य आणि वेळेचे मूल्य दोन्ही दिसून येईल.

5.3. ऑप्शनमध्ये पैसा

मनीनेस म्हणजे त्याच्या वर्तमान राज्यातील पर्यायाचे अंतर्भूत मूल्य, म्हणजे, जर सध्या त्याचा वापर केला गेला असेल तर ते फायदेशीर असेल की नाही.

पैशांचे प्रकार

1. इन-द-मनी (आयटीएम):

• कॉल पर्याय: जर अंतर्निहित संपत्तीची वर्तमान किंमत ऑप्शनच्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल तर ऑप्शन मनीमध्ये विचारात घेतला जातो. उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे ₹ 50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कॉल पर्याय असेल आणि स्टॉकची वर्तमान किंमत ₹ 60 असेल, तर पर्याय ₹ 10 पर्यंत पैशात आहे.
• पुट ऑप्शन: जर अंतर्निहित संपत्तीची वर्तमान किंमत ऑप्शनच्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल तर ऑप्शन पैशात असतो. उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह इनपुट पर्याय असेल आणि स्टॉक सध्या ₹40 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल तर पर्याय ₹10 पर्यंत पैशात आहे.

2. ॲट-द-मनी (एटीएम):

• जेव्हा अंतर्निहित ॲसेटची वर्तमान किंमत ऑप्शनच्या स्ट्राईक प्राईसच्या समान किंवा त्याच्या अगदी जवळ असेल तेव्हा कॉल आणि पुट ऑप्शन्स दोन्ही पैशांवर विचारात घेतले जातात. उदाहरणार्थ, जर पर्यायाची स्ट्राईक किंमत ₹50 असेल आणि स्टॉक देखील ₹50 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल तर पर्याय पैशात आहे.

3. आऊट-ऑफ-द-मनी (OTM):

• कॉल पर्याय: जर अंतर्निहित मालमत्तेची वर्तमान किंमत संपण्याच्या किंमतीपेक्षा कमी असेल तर कॉल पर्याय हा पैशांच्या बाहेर विचारात घेतला जातो. उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कॉल पर्याय असेल आणि स्टॉकची वर्तमान किंमत ₹40 असेल, तर पर्याय हा पैशांच्या बाहेर आहे.
• पुट पर्याय: जर अंतर्निहित मालमत्तेची वर्तमान किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल तर पुट पर्याय हा पैशांच्या बाहेर आहे. उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह इनपुट पर्याय असेल आणि स्टॉक सध्या ₹60 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल तर हा ऑप्शन पैशांच्या बाहेर आहे.

पैशांचे महत्त्व

पर्यायाची पैसा समजून घेणे व्यापाऱ्यांना मदत करते:

1. जोखीम आणि संभाव्य नफ्याचे मूल्यांकन करा: आयटीएम पर्यायांमध्ये अंतर्भूत मूल्य आहे आणि अधिक महाग आहेत, परंतु त्यामध्ये कमी जोखीम आणि नफ्यासाठी जास्त क्षमता असते. ओटीएम पर्याय स्वस्त आहेत, परंतु नफ्याच्या कमी शक्यतेसह जोखीमदार आहेत.
2. योग्य पर्याय स्ट्रॅटेजी निवडा: मार्केट स्थिती आणि वैयक्तिक ट्रेडिंग ध्येयांनुसार, ट्रेडर्स स्थिरतेसाठी आयटीएम पर्याय, बॅलन्ससाठी एटीएम पर्याय किंवा सट्टा संधींसाठी ओटीएम पर्याय प्राधान्य देऊ शकतात.

कॅल्क्युलेशन उदाहरणे

• इन-द-मनी कॉल पर्याय: जर कॉल पर्यायाची स्ट्राईक किंमत ₹ 50 असेल आणि स्टॉक किंमत ₹ 60 असेल, तर अंतर्भूत मूल्य आहे ₹ 60 - ₹ 50 = ₹ 10.
• आऊट-ऑफ-द-मनी पुट पर्याय: जर पुट पर्यायाची स्ट्राईक किंमत ₹50 असेल आणि स्टॉक किंमत ₹60 असेल, तर त्याचे कोणतेही अंतर्भूत मूल्य नाही आणि ₹10 पर्यंत पैसे बाहेर आहे.

दृश्यमानता

पैशांची कल्पना करण्यासाठी, तुम्ही मिडपॉईंट म्हणून स्ट्राईक किंमतीसह स्पेक्ट्रमचा विचार करू शकता:

• आयटीएम: वर्तमान किंमत > स्ट्राईक प्राईस (कॉल) किंवा वर्तमान किंमत < स्ट्राईक प्राईस (पुट)
• ATM: वर्तमान किंमत ⁇ स्ट्राईक किंमत
• OTM: Current price < Strike price (Call) or Current price > Strike price (Put)

5.4   ओपन इंटरेस्ट आणि ऑप्शन्स चेन

ओपन इंटरेस्ट

ओपन इंटरेस्ट म्हणजे एकूण थकित डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्सची संख्या, जसे की ऑप्शन्स किंवा फ्यूचर्स, जे अद्याप सेटल केलेले नाहीत. हे सध्या मार्केटमध्ये ॲक्टिव्ह असलेल्या करारांच्या संख्येचे मोजमाप आहे. हे कसे कार्य करते ते येथे दर्शवले आहे:

• नवीन करार: जेव्हा नवीन पर्याय करार तयार केला जातो, तेव्हा ओपन इंटरेस्ट एकाद्वारे वाढतो.
• काँट्रॅक्ट्स बंद करणे: जेव्हा ट्रेडर पर्याय खरेदी किंवा विक्री करून विद्यमान स्थिती बंद करतो, तेव्हा ओपन इंटरेस्ट एकाद्वारे कमी होतो.
• लिक्विडिटी इंडिकेटर: उच्च ओपन इंटरेस्ट उच्च लिक्विडिटी दर्शविते, म्हणजे मार्केटमध्ये अनेक खरेदीदार आणि विक्रेते आहेत. यामुळे किंमतीवर लक्षणीयरित्या परिणाम न करता पोझिशन्समध्ये प्रवेश करणे आणि बाहेर पडणे सोपे होऊ शकते.
• मार्केट सेंटिमेंट: वाढत्या किंमतीसह ओपन इंटरेस्ट वाढल्याने अनेकदा मार्केट सेंटिमेंट मजबूत होते, कारण अधिक सहभागी मार्केटमध्ये प्रवेश करीत आहेत.

ऑप्शन्स चेन

ऑप्शन्स चेन ही विशिष्ट सुरक्षेसाठी सर्व उपलब्ध पर्याय करारांची यादी आहे, जी कालबाह्य तारीख आणि संप किमतीद्वारे आयोजित केली जाते. हे वर्तमान किंमत, ट्रेडिंग वॉल्यूम आणि कॉल आणि 3 दोन्ही पर्यायांसाठी निहित अस्थिरतेसह माहितीची संपत्ती एका दृष्टीक्षेपात प्रदान करते . ऑप्शन्स चेन कसे वाचावे हे येथे दिले आहे:

• स्ट्राईक प्राईस: ऑप्शन होल्डर अंतर्निहित ॲसेट खरेदी (कॉल्ससाठी) किंवा विक्री (पुट्ससाठी) करू शकणारी किंमत.
• समाप्ती तारीख: ऑप्शन काँट्रॅक्ट कालबाह्य होण्याची तारीख.
• बिड किंमत: खरेदीदार या पर्यायासाठी देय करण्यास तयार आहे ती सर्वात जास्त किंमत.
• किंमत विचारा: विक्रेता पर्याय स्वीकारण्यास तयार असलेली सर्वात कमी किंमत.
• वॉल्यूम: दिलेल्या कालावधीदरम्यान ट्रेड केलेल्या करारांची संख्या.
• ओपन इंटरेस्ट: सेटल केलेल्या थकित करारांची एकूण संख्या.
• सूचित अस्थिरता (IV): ॲसेटच्या किंमतीमध्ये संभाव्य हालचालीच्या मार्केटच्या अंदाजाचे मोजमाप.

उदाहरण

कल्पना करा की तुम्ही एका महिन्यात कालबाह्य तारखेसह XYZ स्टॉकसाठी ऑप्शन्स चेन शोधत आहात. चेन विविध स्ट्राईक किंमती (उदा., ₹50, ₹55, ₹60) दाखवेल आणि कॉलसाठी संबंधित डाटा आणि प्रत्येक स्ट्राईक किंमतीत पर्याय ठेवतील. माहितीपूर्ण ट्रेडिंग निर्णय घेण्यासाठी तुम्ही वेगवेगळ्या वैशिष्ट्यांसह पर्यायांची त्वरित तुलना करू शकता.

ओपन इंटरेस्ट आणि ऑप्शन्स चेन समजून घेणे तुमची ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी लक्षणीयरित्या वाढवू शकते आणि तुम्हाला मार्केट डायनॅमिक्स अधिक प्रभावीपणे अर्थ लावण्यास मदत करू शकते

5.5 कॉल आणि पुट ऑप्शन्स पेऑफ चार्ट्स

कॉल ऑप्शन पेऑफ

कॉल पर्याय धारकाला कालबाह्य तारखेपूर्वी किंवा कालबाह्य तारखेच्या आधी निर्दिष्ट संप किमतीत अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार देतो, परंतु दायित्व नाही. कॉल पर्यायाचा पेऑफ चार्ट कालबाह्यतेवेळी अंतर्निहित मालमत्तेच्या विविध संभाव्य किंमतीसाठी नफा किंवा नुकसान दर्शविते.

पेऑफ कॅल्क्युलेशन

• जर स्टॉक किंमत (S) स्ट्राईक प्राईस (K) पेक्षा जास्त असेल तर: पेऑफ S-K (नफा) आहे.
• जर स्टॉक किंमत (S) स्ट्राईक प्राईस (K) पेक्षा कमी असेल तर: पेऑफ 0 आहे (नफा नाही).
• उदाहरण
• स्ट्राईक प्राईस (K) : ₹100
• भरलेले प्रीमियम: ₹ 10

पेऑफ फॉर्म्युला: Payoff=max (0,S-K)-प्रीमियम भरले

समाप्तीवेळी पेऑफ:

• जर S=₹120 असेल तर पेऑफ = ₹120 - ₹100 - ₹10 = ₹10
• जर S=₹90 असेल तर पेऑफ = 0 - ₹10 = -₹10 (देय केलेल्या प्रीमियमपर्यंत तोटा मर्यादित आहे)

पुट ऑप्शन पेऑफ

पुट ऑप्शन होल्डरला कालबाह्य तारखेपूर्वी किंवा कालबाह्य तारखेला निर्दिष्ट संप किमतीत अंतर्निहित ॲसेट विक्री करण्याचा अधिकार देतो. पुट पर्यायाचा पेऑफ चार्ट कालबाह्यतेच्या अंतर्निहित मालमत्तेच्या विविध संभाव्य किंमतीसाठी नफा किंवा नुकसान दर्शविते.

पेऑफ कॅल्क्युलेशन

• जर स्टॉक किंमत (S) स्ट्राईक प्राईस (K) पेक्षा कमी असेल तर: पेऑफ K-S (नफा) आहे.
• जर स्टॉक किंमत (S) स्ट्राईक प्राईस (K) पेक्षा जास्त असेल तर: पेऑफ 0 आहे (नफा नाही).

उदाहरण

स्ट्राईक प्राईस (K) : ₹100

भरलेले प्रीमियम: ₹ 10

पेऑफ फॉर्म्युला: Payoff=max (0,K-S)-प्रीमियम भरले

समाप्तीवेळी पेऑफ:

• जर S=₹80 असेल तर पेऑफ = ₹100 - ₹80 - ₹10 = ₹10
• जर S=₹110 असेल तर पेऑफ = 0 - ₹10 = -₹10 (देय केलेल्या प्रीमियमपर्यंत तोटा मर्यादित आहे)

सारांश

• कॉल पर्याय: जेव्हा स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त वाढते तेव्हा नफाकारक. नुकसान भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे.
• पुट पर्याय: जेव्हा स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी होते तेव्हा नफाकारक. नुकसान भरलेल्या प्रीमियमपर्यंतही मर्यादित आहे.

5.6 ऑप्शन्स खरेदी वि. ऑप्शन्स विक्री

खरेदी पर्याय

• कॉल पर्याय खरेदी करणे: कालबाह्य होण्यापूर्वी किंवा कालबाह्य होण्यापूर्वी विशिष्ट स्ट्राईक किंमतीत अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्याचा अधिकार खरेदी करणे.
• पुट ऑप्शन खरेदी करणे: कालबाह्य होण्यापूर्वी किंवा कालबाह्य होण्यापूर्वी विशिष्ट स्ट्राईक किंमतीत अंतर्निहित ॲसेट विकण्याचा अधिकार खरेदी करणे.

फायदे

• मर्यादित जोखीम: कमाल नुकसान भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे.
• अमर्यादित नफ्याची क्षमता: कॉल्ससाठी, जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत लक्षणीयरित्या वाढली तर नफ्याची क्षमता अमर्यादित आहे. पुट्ससाठी, जर किंमत लक्षणीयरित्या कमी झाली तर नफ्याची क्षमता देखील जास्त आहे.
• लिव्हरेज: पर्याय तुम्हाला तुलनेने लहान इन्व्हेस्टमेंटसह मोठ्या प्रमाणात अंतर्निहित ॲसेट नियंत्रित करण्याची परवानगी देतात.

असुविधा

• टाइम डेके: पर्याय मूल्य गमावतात कारण ते कालबाह्यतेशी संपर्क साधतात, जे खरेदीदारासाठी काम करू शकतात.
• प्रीमियम खर्च: प्रीमियमचा खर्च महाग असू शकतो, विशेषत: अनुकूल स्ट्राईक किंमत आणि दीर्घ कालबाह्य वेळेसह पर्यायांसाठी.
• जटिलता: अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीतील हालचाली, अस्थिरता आणि वेळेतील घट समजून घेणे आवश्यक आहे.

उदाहरण

• कॉल पर्याय: तुम्ही ₹100 च्या स्ट्राइक प्राईससह XYZ स्टॉकवर कॉल पर्याय खरेदी करता, ₹10 चा प्रीमियम भरता. जर XYZ स्टॉक ₹150 पर्यंत वाढला तर तुमचा नफा ₹40 (₹150 - ₹100 - ₹10) आहे.
• पुट पर्याय: तुम्ही ₹100 च्या स्ट्राइक प्राईससह XYZ स्टॉकवर पुट पर्याय खरेदी करता, ₹10 चा प्रीमियम भरता. जर XYZ स्टॉक ₹60 पर्यंत कमी झाला तर तुमचा नफा ₹30 (₹100 - ₹60 - ₹10) आहे.

विक्रीचे पर्याय

• कॉल पर्याय विकणे: कालबाह्य होण्यापूर्वी किंवा कालबाह्य होण्यापूर्वी विशिष्ट स्ट्राईक किंमतीत अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा खरेदीदाराला अधिकार देणे.
• पुट पर्याय विकणे: कालबाह्य होण्यापूर्वी किंवा कालबाह्य होण्यापूर्वी विशिष्ट स्ट्राईक किंमतीत अंतर्निहित मालमत्ता विकण्याचा खरेदीदाराला अधिकार देणे.

फायदे

• प्रीमियम उत्पन्न: विक्रेत्याला प्रीमियम अपफ्रंट प्राप्त होते, जे स्थिर उत्पन्न प्रदान करू शकते.
• नफ्याची उच्च संभाव्यता: अनेक पर्याय मूल्यहीन कालबाह्य होतात, ज्यामुळे विक्रेत्याला प्रीमियम ठेवण्याची परवानगी मिळते.
• लवचिकता: विविध स्ट्रॅटेजीचा वापर केला जाऊ शकतो, जसे की कव्हर केलेले कॉल्स किंवा कॅश-सिक्युअर्ड पुट्स.

असुविधा

• अमर्यादित रिस्क: कॉल पर्यायांसाठी, जर अंतर्निहित ॲसेटची किंमत लक्षणीयरित्या वाढली तर संभाव्य नुकसान अमर्यादित आहे. पुट पर्यायांसाठी, जर किंमत लक्षणीयरित्या कमी झाली तर संभाव्य नुकसान मोठे आहे.
• मार्जिन आवश्यकता: विक्री पर्यायांसाठी अनेकदा मार्जिन अकाउंट राखणे आवश्यक असते, जे भांडवलाची टाय-अप करू शकते.
• जबाबदारी: जर पर्याय वापरला गेला असेल तर विक्रेत्याला अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करण्यास बांधील आहे.

उदाहरण

• कॉल पर्याय: तुम्ही ₹100 च्या स्ट्राइक प्राईससह XYZ स्टॉकवर कॉल पर्याय विकता, ज्याला ₹10 प्रीमियम प्राप्त होते. जर XYZ स्टॉक ₹150 पर्यंत वाढला तर तुमचे नुकसान ₹40 (₹150 - ₹100 - ₹10) आहे.
• पुट पर्याय: तुम्ही ₹100 च्या स्ट्राइक प्राईससह XYZ स्टॉकवर पुट पर्याय विकता, ज्याला ₹10 प्रीमियम प्राप्त होते. जर XYZ स्टॉक ₹60 पर्यंत कमी झाला तर तुमचे नुकसान ₹30 (₹100 - ₹60 - ₹10) आहे.

तुलना

5.7 ऑप्शन्स ग्रीक

ऑप्शन्स ग्रीक्स हे ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये महत्त्वाचे साधने आहेत जे विविध घटकांसाठी ऑप्शनच्या किंमतीची संवेदनशीलता मोजण्यास मदत करतात. प्रत्येक प्रमुख ग्रीक्सवर तपशीलवार माहिती येथे दिली आहे:

Delta (Δ)

• व्याख्या: अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील बदलांच्या संदर्भात पर्यायाच्या किंमतीतील बदलाचा दर मोजतो.
• रेंज: कॉल पर्यायांसाठी, डेल्टा 0 ते 1 पर्यंत आहे. पुट पर्यायांसाठी, ते -1 ते 0 पर्यंत असते.
• अर्थघटन: 0.5 चा डेल्टा म्हणजे अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीतील प्रत्येक ₹1 बदलासाठी, ऑप्शनची किंमत ₹0.50 पर्यंत बदलली जाईल. डेल्टाला हेज रेशिओ म्हणूनही ओळखले जाते आणि पैशांमध्ये कालबाह्य होणाऱ्या पर्यायाची संभाव्यता मोजण्यासाठी वापरले जाऊ शकते.

Gamma (Γ)

• व्याख्या: अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील बदलांच्या संदर्भात डेल्टाच्या बदलाचा दर मोजा.
• रेंज: पैसे पर्यायांसाठी गामा सर्वाधिक आहे आणि पर्याय पुढे पैसे किंवा आऊट-ऑफ-मनी चालत असल्याने कमी होतो.
• अर्थघटन: हाय गामा सूचित करते की डेल्टा अंतर्निहित ॲसेटमधील किंमतीतील बदलांसाठी खूपच संवेदनशील आहे. गामा डेल्टाच्या स्थिरतेचे मूल्यांकन करण्यास मदत करते आणि जोखीम मॅनेज करण्यासाठी महत्त्वाचे असू शकते.

Theta (Θ)

• व्याख्या: वेळेच्या मार्गामुळे पर्यायाच्या मूल्यातील घटाचा दर मोजतो, ज्याला टाइम डेके म्हणूनही ओळखले जाते.
• रेंज: थेटा सामान्यपणे दीर्घ पर्यायांसाठी नकारात्मक आहे आणि शॉर्ट पर्यायांसाठी पॉझिटिव्ह आहे.
• अर्थघटन: -0.05 चा थीटा म्हणजे पर्यायाचे मूल्य दररोज ₹0.05 पर्यंत कमी होईल, अन्य सर्व समान असेल. थेटा कालबाह्यतेच्या नजीकचा पर्याय वाढतो, ज्यामुळे वेगवान टाइम डेक दिसते.

Vega (ν)

• व्याख्या: अंतर्निहित मालमत्तेच्या अस्थिरतेतील बदलांसाठी पर्यायाच्या किंमतीची संवेदनशीलता मोजते.
• रेंज: वेगा सामान्यपणे पैशांच्या पर्यायांसाठी सर्वाधिक आहे आणि पैसे किंवा पैशाच्या बाहेरच्या पर्यायांसाठी कमी होतो.
• अर्थघटन: 0.10 चा वेगा म्हणजे अंतर्निहित मालमत्तेच्या अस्थिरतेतील प्रत्येक 1% बदलासाठी, पर्यायाची किंमत ₹0.10 पर्यंत बदलेल. ऑप्शन ट्रेडर्ससाठी वेगा महत्त्वाचे आहे कारण अस्थिरतेतील बदल पर्यायाच्या किंमतीवर लक्षणीयरित्या परिणाम करू शकतात.

Rho (ρ)

• व्याख्या: इंटरेस्ट रेट्समधील बदलांसाठी पर्यायाच्या किंमतीची संवेदनशीलता मोजते.
• रेंज: कॉल पर्यायांसाठी, आरएचओ पॉझिटिव्ह आहे. पुट पर्यायांसाठी, ते नकारात्मक आहे.
• अर्थघटन: 0.05 चा आरओ म्हणजे रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेटमधील प्रत्येक 1% बदलासाठी, पर्यायाची किंमत ₹0.05 पर्यंत बदलेल. दीर्घकालीन पर्यायांसाठी आरएचओ अधिक महत्त्वाचे आहे.

उदाहरण

चला खालील ग्रीक्ससह ₹100 मध्ये ट्रेडिंग करणाऱ्या स्टॉकवर कॉल पर्यायाचा विचार करूया:

• डेल्टा ( ⁇ ): 0.60
• गामा ( ⁇ ): 0.05
• थिटा (1): -0.02
• वेगा ( ⁇ ): 0.10
• आरएचओ ( ⁇ ): 0.04

परिदृश्य विश्लेषण:

• स्टॉक किंमत ₹1 ने वाढते: पर्याय किंमत ₹0.60 ने वाढेल (डेल्टा इफेक्ट).
• अस्थिरता 1% ने वाढते: पर्याय किंमत ₹0.10 ने वाढेल (वेगा परिणाम).
• एक दिवस पास: पर्याय किंमत ₹0.02 पर्यंत कमी होईल (थेटा इफेक्ट).
• इंटरेस्ट रेट्स 1% ने वाढतात: ऑप्शन प्राईस ₹0.04 ने वाढेल (आरएचओ इफेक्ट).

दृश्य सारांश

5.8. सूचित अस्थिरता

अंतर्निहित अस्थिरता (IV) ही ऑप्शन्स ट्रेडिंगमधील एक कॉनरस्टोन संकल्पना आहे, जी अंतर्निहित ॲसेटच्या भविष्यातील किंमतीच्या चढ-उतारांसाठी मार्केटच्या अपेक्षांचे प्रतिनिधित्व करते. मागील किंमतीच्या हालचालींवर दिसणाऱ्या ऐतिहासिक अस्थिरतेच्या विपरीत, IV फॉरवर्ड-लुकिंग आहे, विशिष्ट कालावधीत मालमत्तेची किंमत किती चढ-उतार होईल हे मार्केटला वाटते याबद्दल माहिती प्रदान करते. ऑप्शन्स ट्रेडर्ससाठी IV समजून घेणे महत्त्वाचे आहे कारण ते थेट ऑप्शन्सच्या किंमतीवर प्रभाव टाकते आणि माहितीपूर्ण ट्रेडिंग निर्णय घेण्यास मदत करते.

निहित अस्थिरतेच्या मूलभूत बाबी

अंतर्भूत अस्थिरता ही त्याच्या पर्यायांच्या मार्केट किंमतीद्वारे निहित अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीची अंदाजित अस्थिरता आहे. हे ब्लॅक-शोल्स मॉडेल सारख्या ऑप्शन प्राईसिंग मॉडेल्समधून घेतले जाते. ऐतिहासिक अस्थिरता मागील किंमतीच्या हालचालींचे मोजमाप करत असताना, IV भविष्यातील अस्थिरतेसाठी मार्केटची भावना आणि अपेक्षा दर्शवितो.

IV कॅल्क्युलेट करण्यासाठी, व्यापाऱ्या ऑप्शनच्या वर्तमान मार्केट किंमतीसह सुरू होतात आणि ऑप्शन प्राईसिंग मॉडेल वापरून मागे काम करतात. थिओरेटिकल प्राईस मार्केट प्राईसशी जुळत नाही तोपर्यंत अस्थिरता इनपुट समायोजित करून, ते निहित अस्थिरतेवर येतात. या प्रोसेसमध्ये गुंतागुंतीची गणितीय गणना समाविष्ट आहे, जे अनेकदा ट्रेडिंग सॉफ्टवेअर आणि फायनान्शियल कॅल्क्युलेटरद्वारे हाताळले जातात.

ऑप्शन प्राईसिंग मधील भूमिका

ऑप्शनची किंमत निर्धारित करण्यात IV महत्त्वाची भूमिका बजावते. ऑप्शन्स हे फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहेत जे होल्डरला कालबाह्य तारखेपूर्वी किंवा कालबाह्य तारखेला पूर्वनिर्धारित संपृक्त किंमतीवर खरेदी (कॉल ऑप्शन) किंवा विक्री (पुट ऑप्शन) करण्याचा अधिकार देतात. प्रीमियम म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या पर्यायाच्या किंमतीमध्ये अंतर्भूत मूल्य आणि वेळेचे मूल्य समाविष्ट आहे.

• अंतर्निहित मूल्य: हे अंतर्निहित मालमत्तेची वर्तमान किंमत आणि पर्यायाच्या स्ट्राइक प्राईस मधील फरक आहे. उदाहरणार्थ, जर कॉल पर्यायामध्ये ₹100 स्ट्राइक प्राईस असेल आणि अंतर्निहित ॲसेट ₹110 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल, तर अंतर्निहित मूल्य ₹10 आहे.
• वेळेचे मूल्य: ही अतिरिक्त रक्कम आहे जी ट्रेडर्स त्याच्या अंतर्भूत मूल्यापेक्षा जास्त पर्यायासाठी देय करण्यास तयार आहेत. कालबाह्य होण्यापूर्वी मूल्य मिळविण्याच्या पर्यायाची क्षमता दर्शविते. पर्याय कालबाह्य तारखेपर्यंत पोहोचत असल्याने वेळेचे मूल्य कमी होते.

सूचित अस्थिरता प्रामुख्याने ऑप्शन प्रीमियमच्या टाइम वॅल्यू घटकावर परिणाम करते. उच्च IV अधिक अपेक्षित किंमतीतील हालचाली दर्शविते, ज्यामुळे जास्त पर्याय प्रीमियम होतात, तर कमी IV कमी अपेक्षित अस्थिरता सूचित करते, परिणामी प्रीमियम कमी होतात.

सूचित अस्थिरतेवर प्रभाव टाकणारे घटक

अनेक घटक IV वर प्रभाव टाकू शकतात, ज्यामध्ये समाविष्ट आहे:

1. मार्केट इव्हेंट: कमाईची घोषणा, आर्थिक डाटा रिलीज आणि भौगोलिक राजकीय इव्हेंट IV वर लक्षणीयरित्या परिणाम करू शकतात. उदाहरणार्थ, कंपनीसाठी आगामी कमाई रिपोर्टमुळे संभाव्य किंमतीत बदल होण्याची अपेक्षा असल्याने IV वाढू शकतो.
2. पुरवठा आणि मागणी: पर्यायांसाठी पुरवठा आणि मागणीची गतिशीलता देखील IV वर परिणाम करते. पर्यायांची वाढलेली मागणी सामान्यपणे iv वाढते, तर कमी मागणीमुळे IV कमी होऊ शकते. कारण उच्च मागणीचा अर्थ असा आहे की ट्रेडर्सना अधिक महत्त्वाच्या किंमतीच्या हालचालीची अपेक्षा आहे.
3. ऐतिहासिक अस्थिरता: जरी IV फॉरवर्ड-लुकिंग असले तरी, ते ॲसेटच्या मागील किंमतीच्या हालचालींमुळे प्रभावित होऊ शकते. जर ॲसेटने भूतकाळात उच्च अस्थिरता दर्शवली असेल तर ट्रेडर्स भविष्यात समान वर्तनाची अपेक्षा करू शकतात, ज्यामुळे उच्च IV होऊ शकते.

अंतर्भूत अस्थिरतेचे विश्लेषण

इंटरप्रेशन IV मध्ये पर्याय किंमत आणि बाजारपेठेतील भावनांसह त्याचे संबंध समजून घेणे समाविष्ट आहे. उच्च IV म्हणजे सामान्यपणे जास्त ऑप्शन प्रीमियम, कारण व्यापाऱ्यांद्वारे अधिक लक्षणीय किंमतीमध्ये बदल होण्याची अपेक्षा असते. याउलट, कमी IV मुळे प्रीमियम कमी होतात, ज्यामुळे किंमतीतील छोट्या हालचालीची अपेक्षा दर्शविली जाते.

संभाव्य जास्त मूल्य असलेले किंवा कमी मूल्याचे पर्याय ओळखण्यासाठी व्यापारी अनेकदा IV वापरतात. उदाहरणार्थ, जर पर्यायाचा IV ऐतिहासिक अस्थिरतेपेक्षा जास्त असेल तर त्याला ओव्हरव्हॅल्यूड मानले जाऊ शकते, ज्याचा अंदाज आहे की बाजारपेठ ऐतिहासिकदृष्ट्या घडलेल्या किंमतीपेक्षा अधिक महत्त्वाच्या हालचालीची अपेक्षा करते. याउलट, जर IV ऐतिहासिक अस्थिरतेपेक्षा कमी असेल तर पर्याय कमीत कमी केला जाऊ शकतो.

• अस्थिरता स्माईल आणि स्क्यू: विविध स्ट्राईक किंमती आणि कालबाह्य तारखांमध्ये सूचित अस्थिरता स्थिर नाही. जेव्हा प्लॉट केले जाते, तेव्हा IV अनेकदा "स्माईल" किंवा "स्क्यू" पॅटर्न तयार करते, जे विविध पर्यायांसाठी अस्थिरतेच्या विविध अपेक्षा दर्शविते.
• अस्थिरता हास्य: अस्थिरता हास्य हा विविध स्ट्राईक किंमतीमध्ये IV चे ग्राफिकल प्रतिनिधित्व आहे. सामान्यपणे, IV डीप इन-मनी (ITM) आणि आऊट-ऑफ-मनी (OTM) पर्यायांसाठी जास्त असते, ज्यामुळे हास्य-सारखे कर्व्ह तयार होते. या पॅटर्नमुळे ट्रेडर्सना अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान किंमतीपेक्षा दूर असलेल्या पर्यायांसाठी अधिक महत्त्वाच्या किंमतीच्या हालचालीची अपेक्षा आहे.
• अस्थिरता स्क्यू: अस्थिरता स्क्यू दर्शविते की विविध कालबाह्यता तारीख आणि स्ट्राईक किंमतीनुसार IV कसे बदलते. हे भविष्यातील अस्थिरतेसाठी मार्केटच्या अपेक्षा प्रतिबिंबित करते आणि संभाव्य मार्केट सेंटिमेंट दर्शवू शकते. उदाहरणार्थ, पॉझिटिव्ह स्कू सूचवते की ट्रेडर्सना आयटीएम पर्यायांच्या तुलनेत ओटीएम पर्यायांसाठी जास्त अस्थिरता अपेक्षित आहे, ज्यामुळे संभाव्य किंमतीतील घट याविषयी चिंता दर्शविते.

मान्यताप्राप्त अस्थिरतेचे ॲप्लिकेशन्स

ट्रेडिंग धोरणे

बाजारपेठेतील अपेक्षा आणि किंमतीतील हालचालींवर कॅपिटलाईज करण्यासाठी व्यापारी विविध ट्रेडिंग धोरणांमध्ये IV वापरतात. काही सामान्य धोरणांमध्ये समाविष्ट आहे:

1. अस्थिरता ट्रेडिंग: ट्रेडर भविष्यातील अस्थिरतेच्या अपेक्षांवर आधारित पर्याय खरेदी किंवा विक्री करून IV मधील बदलांमधून नफा घेऊ शकतात. उदाहरणार्थ, जर त्यांना IV वाढण्याची अपेक्षा असेल तर ते जास्त प्रीमियमचा लाभ घेण्यासाठी पर्याय खरेदी करू शकतात.
2. स्ट्रॅडल आणि स्ट्रँगल: या स्ट्रॅटेजीजमध्ये कॉल खरेदी करणे आणि एकाच कालबाह्य तारखेसह परंतु वेगवेगळ्या स्ट्राइक प्राईससह पर्याय ठेवणे समाविष्ट आहे. दिशा लक्षात न घेता, महत्त्वाच्या किंमतीच्या हालचालींपासून नफा मिळविण्यासाठी ते डिझाईन केलेले आहेत. उच्च IV या धोरणांची संभाव्य नफा वाढवू शकते.
3. कव्हर केलेले कॉल्स आणि संरक्षणात्मक पुट्स: या धोरणांमध्ये अंतर्निहित ॲसेट धारण करणे आणि संभाव्य नुकसानापासून उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी किंवा संरक्षण करण्यासाठी एकाच वेळी विक्री पर्यायांचा समावेश होतो. iv या पर्यायांसाठी प्राप्त किंवा भरलेल्या प्रीमियमवर प्रभाव टाकू शकते.

जोखीम व्यवस्थापन

ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये रिस्क मॅनेजमेंटसाठी IV समजून घेणे आवश्यक आहे. व्यापारी त्यांच्या पदाचे जोखीम आणि संभाव्य रिवॉर्ड मूल्यांकन करण्यासाठी IV वापरू शकतात. उदाहरणार्थ, उच्च IV अधिक संभाव्य नफा दर्शविते परंतु अधिक जोखीम देखील दर्शविते. IV चे निरीक्षण करून, ट्रेडर रिस्क प्रभावीपणे मॅनेज करण्यासाठी त्यांची पोझिशन्स ॲडजस्ट करू शकतात.

उदाहरणार्थ परिस्थिती

चला ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये IV चे व्यावहारिक ॲप्लिकेशन स्पष्ट करण्यासाठी एक उदाहरण विचारात घेऊया:

समजा तुम्ही XYZ स्टॉकवर कॉल पर्यायाचा विचार करीत आहात, सध्या ₹100 मध्ये ट्रेडिंग करीत आहात, ज्याची स्ट्राईक किंमत ₹100 आणि एका महिन्यात कालबाह्य तारीख आहे. या ऑप्शनची मार्केट किंमत ₹5 आहे . ऑप्शन प्राईसिंग मॉडेल वापरून, तुम्ही निर्धारित करता की सूचित अस्थिरता 30% आहे.

मार्केट इव्हेंट्स

तुम्हाला माहित आहे की XYZ पुढील आठवड्यात तिचा तिमाही उत्पन्न अहवाल रिलीज करण्यासाठी शेड्यूल्ड आहे. स्टॉक किंमतीवरील कमाई रिपोर्टचा संभाव्य परिणाम पाहता, तुम्ही वाढीव अस्थिरतेची अपेक्षा करता. कमाईची तारीख जवळ येत असल्याने, तुम्ही लक्षात घेता की XYZ पर्यायांसाठी IV वाढण्यास सुरुवात करते, 35% पर्यंत पोहोचते.

ट्रेडिंग निर्णय

वाढत्या IV चा विचार करता, तुम्ही अपेक्षित करता की कमाईच्या घोषणेनंतर मार्केटमध्ये महत्त्वपूर्ण किंमतीच्या हालचालीची अपेक्षा आहे. अस्थिरतेत अपेक्षित वाढ आणि स्टॉक किंमतीमध्ये संभाव्य वाढीचा लाभ घेण्यासाठी तुम्ही कॉल पर्याय खरेदी करण्याचा निर्णय घेता.

उभारणीनंतरची प्रतिक्रिया

उत्पन्नाचा रिपोर्ट जारी केल्यानंतर, एक्सवायझेड स्टॉक किंमत ₹110 पर्यंत वाढते कारण अपेक्षित परिणामांपेक्षा चांगली. IV, जे 35% पर्यंत वाढले होते, आता उत्पन्नाच्या आसपासच्या अनिश्चिततेचे निराकरण झाल्याने कमी होण्यास सुरुवात होते. तुमचा कॉल पर्याय, सुरुवातीला ₹5 साठी खरेदी केला आहे, आता ₹10 (₹110 - ₹100) चे अंतर्भूत मूल्य आहे आणि जास्त स्टॉक किंमतीमुळे प्रीमियम वाढतो. तुम्ही नफ्याचा पर्याय विक्री करण्याचा निर्णय घेता.

निहित अस्थिरतेची मर्यादा आणि जोखीम

IV एक मौल्यवान टूल असताना, यामध्ये मर्यादा आणि जोखीम देखील आहेत ज्यांचा ट्रेडर्सने विचार करावा:

1. अनिश्चितता आणि अंदाजित त्रुटी: IV मार्केटच्या अपेक्षांवर आधारित आहे आणि ट्रेडरची भावना आणि बाह्य घटनांसह विविध घटकांद्वारे प्रभावित होऊ शकते. भविष्यातील अस्थिरतेचा अचूकपणे अंदाज घेणे आव्हानात्मक आहे आणि अंदाजातील त्रुटीमुळे लक्षणीय नुकसान होऊ शकते.
2. अस्थिरता क्लस्टर: अस्थिरता क्लस्टरमध्ये असते, याचा अर्थ असा की उच्च अस्थिरतेचा कालावधी अनेकदा अधिक उच्च अस्थिरतेने नंतर केला जातो आणि कमी अस्थिरता कालावधी एकमेकांना फॉलो करतात. हे काही मार्केट स्थितींमध्ये IV अंदाज कमी विश्वसनीय बनवू शकते.
3. बाजारपेठेतील बदल: भौगोलिक राजकीय घडामोडी किंवा आर्थिक डाटा रिलीज सारख्या अनपेक्षित घटनांमुळे IV वेगाने बदलू शकते. ट्रेडर्सना मार्केट स्थितीबद्दल माहिती असणे आवश्यक आहे आणि त्यानुसार त्यांची पोझिशन्स ॲडजस्ट करण्यासाठी तयार असणे आवश्यक आहे.
4. जटिलता: IV कॅल्क्युलेट करणे आणि अर्थ लावणे यासाठी ऑप्शन प्राईसिंग मॉडेल्स आणि मार्केट डायनॅमिक्सची मजबूत समज आवश्यक आहे. अनुभवी ट्रेडर्सना योग्य माहिती आणि साधनांशिवाय प्रभावीपणे iv वापरणे आव्हानात्मक वाटू शकते.

ऑप्शन्ससाठी 5.9 मार्जिन आवश्यकता

ऑप्शन्स ट्रेडिंगसाठी मार्जिन आवश्यकता

व्यापारी संभाव्य नुकसान कव्हर करू शकतात याची खात्री करण्यासाठी ते कोलॅटरल म्हणून कार्य करतात म्हणून ऑप्शन ट्रेडिंगमध्ये मार्जिन आवश्यकता महत्त्वाची आहेत. विविध प्रकारच्या मार्जिन आणि ते कसे काम करतात याचे तपशीलवार स्पष्टीकरण येथे दिले आहे:

मार्जिनचे प्रकार

1. प्रारंभिक मार्जिन (स्पॅन मार्जिन):

प्रारंभिक मार्जिन, ज्याला SPAN (जोखीमचे मानक पोर्टफोलिओ विश्लेषण) मार्जिन म्हणूनही ओळखले जाते, हे ऑप्शन्स पोझिशन उघडण्यासाठी आवश्यक निधीची किमान रक्कम आहे. पर्याय पदांच्या संकलनासाठी विविध नुकसान परिस्थितींचा विचार करून, पोर्टफोलिओ-आधारित दृष्टीकोनावर आधारित हे कॅल्क्युलेट केले जाते. ट्रेडिंग दिवसादरम्यान मार्जिन एकाधिक वेळा सुधारित केले जाते. प्रतिकूल मार्केट स्थितीत संभाव्य नुकसान कव्हर करण्यासाठी व्यापाऱ्यांकडे पुरेसे फंड असल्याची खात्री करण्यासाठी.

2. एक्सपोजर मार्जिन:

प्रतिकूल मार्केट हालचालीच्या बाबतीत ब्रोकरच्या दायित्वाचे संरक्षण करण्यासाठी अतिरिक्त मार्जिन संकलित केले जाते. इंडेक्स पर्यायांसाठी, हे सामान्यपणे ओपन पोझिशन्सच्या नॉशनल वॅल्यूच्या 3% आहे. स्टॉक पर्यायांसाठी, एकूण ओपन पोझिशनच्या नॉशनल वॅल्यूच्या स्टँडर्ड डेव्हिएशनच्या 5% किंवा 1.5 पट जास्त आहे. बाजारपेठेतील अस्थिरता आणि संभाव्य नुकसानापासून अतिरिक्त संरक्षण प्रदान करण्यासाठी.

3. असाईनमेंट मार्जिन:

जेव्हा त्यांच्या पर्यायांचा वापर केला जातो तेव्हा पर्याय कराराच्या विक्रेत्यांकडून हे मार्जिन संकलित केले जाते. हे पर्याय लिहिणाऱ्या व्यापाऱ्यांद्वारे देय निव्वळ व्यायाम सेटलमेंट मूल्यावर आधारित आहे. वापरलेल्या पर्यायांमुळे उद्भवणाऱ्या दायित्वांना विक्रेते कव्हर करू शकतात याची खात्री करण्यासाठी.

खरेदीदार आणि विक्रेत्यांसाठी मार्जिन आवश्यकता

• पर्याय खरेदीदार: सामान्यपणे, पर्यायांच्या खरेदीदारांना मार्जिन भरण्याची गरज नाही. त्यांना केवळ ऑप्शन काँट्रॅक्टसाठी प्रीमियम भरावा लागेल.
• पर्याय विक्रेते: पर्यायांचा वापर केल्यास संभाव्य नुकसान कव्हर करण्यासाठी पर्यायांच्या विक्रेत्यांना मार्जिन राखणे आवश्यक आहे. यामध्ये प्रारंभिक मार्जिन, एक्सपोजर मार्जिन आणि असाईनमेंट मार्जिन समाविष्ट आहे.

उदाहरण

चला मार्जिन आवश्यकता स्पष्ट करण्यासाठी एक उदाहरण विचारात घेऊया:

समजा तुम्हाला एक्सवायझेड स्टॉकवर ₹100 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कॉल पर्याय विकायचा आहे आणि प्राप्त प्रीमियम ₹10 आहे . प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता ₹20 आहे, एक्सपोजर मार्जिन ₹5 आहे आणि असाइनमेंट मार्जिन ₹10 आहे.

• एकूण मार्जिन आवश्यकता: ₹35 (₹20 + ₹5 + ₹10)
• प्रीमियम प्राप्त: ₹10
• निव्वळ मार्जिन आवश्यकता: ₹ 25 (₹ 35 - ₹ 10)

या प्रकरणात, तुम्हाला कॉल पर्याय विक्रीसाठी मार्जिन आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी तुमच्या अकाउंटमध्ये ₹25 राखणे आवश्यक आहे.

मार्जिन आवश्यकता कॅल्क्युलेट करण्यासाठी टूल्स

अनेक ब्रोकर व्यापाऱ्यांना त्यांच्या ऑप्शन्स ट्रेडसाठी आवश्यक मार्जिन निर्धारित करण्यास मदत करण्यासाठी ऑनलाईन मार्जिन कॅल्क्युलेटर प्रदान करतात. हे कॅल्क्युलेटर अचूक मार्जिन आवश्यकता प्रदान करण्यासाठी पर्यायाचा प्रकार, अंतर्निहित मालमत्ता, स्ट्राईक किंमत आणि समाप्ती तारीख यासारख्या विविध घटकांचा विचार करतात.

मार्जिन मॅनेजमेंटचे महत्त्व

यशस्वी ऑप्शन्स ट्रेडिंगसाठी योग्य मार्जिन मॅनेजमेंट आवश्यक आहे. आवश्यक मार्जिन राखण्यात अयशस्वी झाल्यास एक्सचेंजद्वारे ट्रेड कॅन्सलेशन किंवा दंड आकारला जाऊ शकतो. व्यापाऱ्यांनी नियमितपणे त्यांच्या मार्जिन लेव्हलवर देखरेख केली पाहिजे आणि संभाव्य नुकसान कव्हर करण्यासाठी त्यांच्याकडे पुरेसा फंड असल्याची खात्री करावी.