भारत रेट वाढीच्या दिशेने जात आहे का?

आरबीआय-रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया ऑगस्ट महिन्यात व्याजदरात वाढ करण्याची योजना आखत आहे. परंतु ॲपेक्स बँकेकडून कोणतेही स्पष्ट मार्गदर्शन नसल्यामुळे पाऊल उचलण्याच्या आकारावर कोणतीही सहमती नाही.

आरबीआय आणि रेटमध्ये वाढ

जर आरबीआयला अपेक्षा असेल की चलनवाढ सहनशीलता मर्यादेच्या पलीकडे वाढेल, तर बँकांनी केंद्रीय बँकेकडून कर्ज घेतलेल्या दरात वाढ केली आहे.
जेव्हा रेपो रेट वाढतो, तेव्हा बँकांसाठी लोन घेण्याचा खर्च देखील वाढतो, जे लोन आणि डिपॉझिट रेट्सवर इंटरेस्ट रेट वाढवून त्यांच्या अकाउंट धारकांना पास केले जाते.
यामुळे बँकेकडून कर्ज घेणे एक महागडे व्यवहार देखील बनते, ज्यामुळे गुंतवणूक आणि बाजारात पैशाचा पुरवठा कमी होतो.
परिणामी, हे पैसे पुरवठा मर्यादित करते आणि ग्राहकांची खरेदी क्षमता कमी करते, जे महागाई नियंत्रित करण्यास मदत करते.
जेव्हा सरकार मार्केटमध्ये पैसे इन्फ्यूज करण्याचा आणि लॉकडाउन दरम्यान आर्थिक वाढीला सहाय्य करण्याचा इरादा ठेवते तेव्हा रेपो रेट कमी केला जातो.

रेपो रेटमध्ये लहान वाढ कशी परिणाम करते?

रेपो रेटमध्ये लहान वाढ कमर्शियल बँकांकडून लोन घेणे महाग बनवते. होम लोन, वाहन लोन, एज्युकेशन लोन, पर्सनल लोन, बिझनेस लोन, क्रेडिट कार्ड, गहाण हे सर्व रेट वाढीमुळे प्रभावित होतात.
जेव्हा लोन घेण्याचा खर्च वाढतो, तेव्हा सामान्य माणसाला अनावश्यक खरेदी करण्यापासून निरुत्साहित केले जाते, ज्यामुळे वस्तू आणि सेवांची मागणी कमी होते. यामुळे साखळीची प्रतिक्रिया सुरू होते, ज्यामुळे किंमतीत कपात होते आणि त्यामुळे महागाई होते.
हे केवळ मागणी आणि पुरवठा खेळ आहे, रेपो रेट उत्प्रेरक म्हणून कार्यरत आहे.
दुसऱ्या बाजूला, ज्यांच्याकडे सेव्हिंग्स आहेत आणि फिक्स्ड डिपॉझिट आहेत, उदाहरणार्थ, इंटरेस्ट रेट्स मधील वाढीचा लाभ घेतील.
बिझनेस लोन घेणे महाग होते, तेव्हा बिझनेस एकतर कमी किंवा फ्रीज हायरिंग करतात, ज्यामुळे बेरोजगारी होते. ग्राहकांनी वाहनांसह सर्व लक्झरी वस्तू खरेदी करण्यासाठी विराम दिला, जे ऑटो इंडस्ट्रीवर परिणाम करते.
फायनान्सिंगच्या कमी खर्चामुळे विक्रीमध्ये चांगल्या पिक-अपची साक्षीदार असलेल्या रिअल इस्टेट सेक्टरवर RBI च्या रेट वाढीच्या पावलामुळे परिणाम होऊ शकतो. बँका त्यांच्या इंटरेस्ट रेटमध्ये वाढ करत असल्याने, त्यामुळे विद्यमान कर्जदारांसाठी समान मासिक हप्त्यांमध्ये आणखी वाढ होईल आणि नवीन घर खरेदीदाराचा आत्मविश्वास कमी होईल.
कोविड-19 च्या अडचणीवर मात करण्यासाठी भारताच्या अर्थव्यवस्थेला किमान 12 वर्षे लागतील असा भारत सरकारचा अंदाज असल्याने कमी इंटरेस्ट रेट्स परत येण्याची शक्यता नाही. महामारीमुळे उत्प्रेरित चालू असलेल्या संरचनात्मक बदलांमुळे मध्यम-कालावधीमध्ये वाढीच्या मार्गात संभाव्य बदल होऊ शकतो.

रेपो रेट म्हणजे काय?

रेपो (रिपर्चेज) रेट हा दर आहे ज्यावर आरबीआय बँकांना शॉट-टर्म पैसे देते. जेव्हा रेपो रेट आरबीआय कडून लोन घेणे अधिक महाग होते.
त्यामुळे, आम्ही सांगू शकतो की, जर आरबीआयला बँकांसाठी पैसे उधार घेणे अधिक महाग करायचे असेल तर ते रेपो रेट वाढवते; त्याचप्रमाणे, जर बँकांना पैसे घेणे स्वस्त करायचे असेल तर ते रेपो रेट कमी करते.

उच्च महागाई आणि इंटरेस्ट रेट्समुळे सामान्य माणसाला त्रास होतो

युक्रेनमधील युद्धामुळे सामान्य माणसाच्या समस्या लक्षणीयरित्या वाढल्या. भू-राजकीय तणाव आणि जागतिक पुरवठा-साखळीवर परिणाम झाल्यामुळे वस्तूंच्या किंमतीत वाढ, जागतिक स्तरावर आर्थिक स्थिती कठोर करणे.
परिणामी, आयातीवरील अंकुश आणि आवश्यक वस्तूंची मागणी जास्त असल्याने, अन्न आणि पेयांपासून ते कपडे आणि ॲक्सेसरीजपर्यंत सर्वकाही आज महाग आहे.
भारतातील सामान्य लोक यापूर्वीच किमान वेतनावर मर्यादित खरेदी क्षमतेसह त्यांचे दैनंदिन खर्च मॅनेज करण्यासाठी संघर्ष करत होते.
या वाढत्या महागाईमुळे, ग्राहक पुढे खरेदी शक्ती गमावत आहेत, जे सामान्यपेक्षा जलद रेटसह करन्सीच्या युनिटसह तुम्ही किती वस्तू किंवा सेवा खरेदी करू शकता याचे मोजमाप आहे.

जून 2022 मध्ये रेट वाढ

रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने जून मीटिंग दरम्यान 50 बीपीएस ते 4.9% पर्यंत आपला मुख्य रेपो रेट वाढविला, मे च्या आश्चर्यचकित 40 बीपीएस ऑफ-सायकल वाढीनंतर, आश्चर्यकारक मार्केटने 40 बीपीएस रेट वाढीचा अंदाज लावला होता, ज्याचे उद्दीष्ट वाढीला सपोर्ट करताना महागाई लक्ष्यात पुढे जाण्याचे आहे याची खात्री करणे आहे.
2022 च्या एप्रिलमध्ये वार्षिक महागाई 7.79% पर्यंत वाढली, जे मे 2014 पासून सर्वाधिक आहे, वाढत्या अन्नधान्यांच्या किंमतीमध्ये. सेंट्रल बँकेने अनुक्रमे 50 बीपीएस ते 4.65% आणि 5.15% पर्यंत स्टँडिंग डिपॉझिट सुविधा रेट आणि मार्जिनल स्टँडिंग सुविधा (एमएसएफ) रेट आणि बँक रेट दोन्ही वाढवले.

ऑगस्ट 2022 मध्ये रेट वाढ अपेक्षित

महागाईचा दबाव वाढला आहे आणि अधिक व्यापक-आधारित बनला आहे, असे आरबीआयने मान्य केले आहे. उत्पादनाच्या किंमतीमध्ये इनपुट खर्चाचा अधिक पास-थ्रू आहे.
वस्तूंच्या महागाईव्यतिरिक्त, सेवा महागाई देखील वाढत आहे. टोमॅटोच्या किंमतीत अलीकडील वाढ, वीज दरांमध्ये सुधारणा आणि कमोडिटीच्या वाढीच्या किंमती देखील महागाईचा दबाव वाढवत आहेत.
जागतिक विकासातील स्पिलओव्हर अद्याप सुरू आहेत. कच्च्या तेलाची किंमत, सहजतेची लक्षणे दाखवल्यानंतर, पुन्हा प्रति बॅरल $120 पर्यंत वाढली आहे.
यूएन फूड अँड ॲग्रीकल्चर ऑर्गनायझेशन (एफएओ) फूड प्राईस इंडेक्स मे मध्ये मॉडरेटेड असताना, अनाज किंमत इंडेक्स उप-घटक वाढत राहिले. आरबीआयने नमूद केले की महागाई केवळ वर्षाच्या अखेरीस 6 टक्क्यांच्या वरच्या थ्रेशोल्डपेक्षा कमी होईल.
आरबीआयने जुलै-सप्टेंबर तिमाहीत महागाई 7.4 टक्क्यांवरून ऑक्टोबर-डिसेंबर तिमाहीत 6.2 टक्के आणि जानेवारी-मार्च तिमाहीमध्ये 5.8 टक्क्यांपर्यंत घटण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे. जर महागाईचा दबाव वाढला तर दुसऱ्या अर्ध्या वर्षासाठी महागाईच्या अंदाजात सुधारणा होऊ शकतात.
जुलै 25 आणि ऑगस्ट 1 दरम्यान निवडलेल्या 63 अर्थशास्त्रज्ञांकडून अंदाज 25 बेसिस पॉईंट वाढीपासून ते ऑगस्ट 5 रोजी RBI ची बैठक झाल्यावर 50 बीपीएसपैकी एक पर्यंत आहे.
40% पेक्षा जास्त अर्थशास्त्रज्ञ, 63 पैकी 26, आरबीआय मोठ्या 50 बीपीएस वाढीची अपेक्षा, रेपो रेट 5.40% पर्यंत घेऊन जाईल. 63 पैकी 20 पैकी एक-तिमाही प्रतिसादांपेक्षा जास्त, लहान 35 बीपीएस वाढीचा अंदाज. 63 पैकी जवळपास 22%, 14, नमूद केले 25 बीपीएस तर उर्वरित तीन 40 बीपीएस नमूद केले.
63 पैकी 35 असलेल्या अर्थशास्त्रज्ञांच्या स्लिम बहुतांश मते, रेपो रेट यापूर्वीच 5.75% किंवा त्यापेक्षा जास्त असेल, जुलै निवडणुकीतून 10 बीपीएस वाढला, तर मध्यम अपेक्षा पुढील वर्षाच्या दुसऱ्या तिमाहीत किमान 6% आहे. आरबीआयने या सायकलमध्ये आतापर्यंत दोनदा रेट वाढवले आहेत, अनशेड्यूल्ड मीटिंगमध्ये 40 बीपीएस वाढीसह पहिल्यांदा मार्केट ऑफ गार्ड, त्यानंतर जूनमध्ये 50 बीपीएस वाढ.
जर महागाई आणि वाढीची गती कमी झाली तर RBI नेहमीच सप्टेंबरपासून रेट वाढीची गती कमी करू शकते, परंतु आम्हाला वाटते की या टप्प्यावर 50 बीपीएसपेक्षा कमी रेट वाढीची डिलिव्हरी करण्यासाठी ही जोखमीची धोरण आहे.
4.75% ते 6.75% पर्यंतच्या एंड-2023 अंदाजांसह पुढील वर्षाचा दृष्टीकोन अगदी कमी स्पष्ट होता. जागतिक कठोर चक्रात आरबीआयच्या तुलनेत्मक प्रमाणासह, भारतात मोठ्या प्रमाणात भांडवलाचा प्रवाह दिसून आला आहे, ज्यामुळे रुपया आजीवन कमीत कमी 80 प्रति यू.एस. डॉलरच्या जवळ आला आहे.
अल्प-ते मध्यम-कालावधीत डॉलर मजबूत राहण्याची अपेक्षा असल्याने, RBI कडे परदेशी चलन साठ्यात भार न टाकता रुपयाचे संरक्षण करण्यासाठी काही पर्याय आहेत. केवळ अर्ध्याहून अधिक उत्तरदाता, 38 पैकी 20, ज्यांनी अतिरिक्त प्रश्नाचे उत्तर दिले आहे की आरबीआयच्या इंटरेस्ट रेट चर्चांमध्ये एक्सचेंज रेट सामान्य भूमिका पेक्षा मोठी भूमिका बजावत आहे.

निष्कर्ष

आरबीआयकडे पैसे अधिक महाग करून किंवा त्याचा पुरवठा कमी करून मागणी अटक करण्यासाठी केवळ आर्थिक साधने आहेत. त्यामुळे जेव्हा ते रेपो रेट वाढवते तेव्हा ते कर्जदारांसाठी लेंडिंग रेट्स मध्ये वाढ होते.
परंतु, महागाईवर देखील परिणाम करणाऱ्या पुरवठा बाजूच्या समस्यांवर त्याचे नियंत्रण नाही. उदाहरणार्थ, सुरू असलेल्या रशिया-युक्रेन युद्धामुळे पुरवठ्यामध्ये मोठ्या प्रमाणात व्यत्यय आला आहे, ज्यामुळे कच्च्या तेला आणि खते यासारख्या प्रमुख वस्तूंच्या कमोडिटी किंमती वाढल्या आहेत.
महामारीमुळे उद्भवणारे पुरवठा धक्का आणि चालू असलेले भौगोलिक-राजकीय घडामोडी हे भारताच्या बाबतीत जागतिक स्तरावर चिंतेचे कारण ठरले आहे महागाईचा एक महत्त्वाचा भाग आयात केला जातो आणि त्याला नियंत्रणात आणण्यासाठी संबंधित प्रयत्नांची आवश्यकता असेल.
आरबीआय स्पष्टपणे महागाईला लक्ष्य करीत असताना, नियामक बाजूने, अनेक घोषणा करण्यात आल्या होत्या ज्याचा हाऊसिंग सेक्टरवर सकारात्मक परिणाम होईल तसेच डिजिटल पेमेंटच्या वापरास प्रोत्साहन मिळेल. महामारीच्या आव्हानात्मक काळात अर्थव्यवस्थेला पाठिंबा देण्याच्या दृष्टीकोनात आरबीआय आणि सरकार दोन्ही स्थिर होत्या.
या घटकांमुळे, आम्ही अपेक्षित करतो की RBI या आर्थिक वर्षात रेपो रेट आणखी 75 bps ने वाढवेल आणि तो महामारीपूर्व पातळीपेक्षा 50 bps जास्त घेईल. तथापि, यामुळे चालू आर्थिक वर्षात वास्तविक अर्थव्यवस्थेच्या वाढीवर कोणताही परिणाम होणार नाही कारण आर्थिक पॉलिसी वास्तविक अर्थव्यवस्थेवर मोठ्या प्रमाणात परिणाम करते.