స్టాక్ మార్కెట్ కోర్సు నుండి రిస్క్ మరియు ఊహించిన రిటర్న్ గురించి తెలుసుకోండి

4.1 రిస్క్ కాన్సెప్ట్

రిస్క్ మరియు అంచనా వేయబడిన రిటర్న్ అనేవి ఒక పెట్టుబడి నిర్ణయం యొక్క రెండు కీలక నిర్ణయాలు. సాధారణ పరంగా, రిస్క్ అనేది ఒక పెట్టుబడి నుండి రాబడి రేట్ల వేరియబిలిటీతో సంబంధం కలిగి ఉంటుంది; అంచనా వేయబడిన విలువ నుండి వ్యక్తిగత ఫలితాలు ఎంత డివియేట్ చేస్తాయి? గణాంకపరంగా, పరిధి యొక్క సహ-సామర్థ్యం, వేరియన్స్, ప్రామాణిక విచలన మొదలైనటువంటి విస్తరణ చర్యలలో ఏదైనా ఒకదాని ద్వారా ప్రమాదం కొలవబడుతుంది

పెట్టుబడిలో ప్రమేయం కలిగి ఉన్న రిస్క్ ఇటువంటి వివిధ అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది:

• మెచ్యూరిటీ వ్యవధి పొడవు - దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీ వ్యవధులు పెట్టుబడులకు ఎక్కువ రిస్క్‌ను అందిస్తాయి.
• సెక్యూరిటీల జారీచేసేవారి యొక్క క్రెడిట్-విలువ - పీరియాడికల్ వడ్డీ చెల్లింపులు చేసే రుణగ్రహీత యొక్క సామర్థ్యం మరియు ప్రిన్సిపల్ మొత్తాన్ని తిరిగి చెల్లించే సామర్థ్యం పెట్టుబడికి భద్రతను అందిస్తుంది మరియు ఇది ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది.
• సాధనం లేదా భద్రత యొక్క స్వభావం కూడా ప్రమాదాన్ని నిర్ణయిస్తుంది. సాధారణంగా, బ్యాంకులతో ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలు మరియు ఫిక్స్డ్ డిపాజిట్లు ప్రమాదరహితమైనవి లేదా అతి తక్కువ రిస్క్ కలిగి ఉంటాయి; డిబెంచర్లు వంటి కార్పొరేట్ డెట్ ఇన్స్ట్రుమెంట్లు ప్రభుత్వ బాండ్ల కంటే రిస్కియర్ అయి ఉంటాయి మరియు ఈక్విటీ షేర్లు వంటి యాజమాన్య సాధనాలు రిస్క్ కలిగి ఉంటాయి. రిస్క్ ద్వారా సాధనాల సాపేక్ష ర్యాంకింగ్ అనేది పెట్టుబడి యొక్క భద్రతకు మళ్ళీ కనెక్ట్ చేయబడి ఉంటుంది.
• రిటర్న్స్ రేట్ల వేరియబిలిటీ కారణంగా ఈక్విటీ షేర్లు అత్యంత ప్రమాదకరమైన పెట్టుబడిగా పరిగణించబడతాయి మరియు ఈక్విటీ హోల్డర్ల ద్వారా దివాలా రిస్క్ భరించవలసి ఉంటుంది కాబట్టి.
• ఒక పెట్టుబడి యొక్క లిక్విడిటీ కూడా ఆ పెట్టుబడిలో ప్రమేయం కలిగి ఉన్న ప్రమాదాన్ని నిర్ణయిస్తుంది. ఒక ఆస్తి యొక్క లిక్విడిటీ అనేది నష్టం లేకుండా లేదా కనీస నష్టంతో దాని త్వరిత అమ్మకం సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తుంది.
• పైన పేర్కొన్న అంశాలకు అదనంగా, ఒక పెట్టుబడి రిస్క్‌ను ప్రభావితం చేసే ఆర్థిక, పరిశ్రమ మరియు సంస్థ నిర్దిష్ట అంశాలు వంటి వివిధ ఇతరములు కూడా ఉన్నాయి

పెట్టుబడి నిర్ణయాన్ని నిర్ణయించే మరొక ప్రధాన అంశం పెట్టుబడిదారు ఊహించిన రాబడి రేటు. పెట్టుబడిదారు అంచనా వేసిన రాబడి రేటు దిగుబడి మరియు మూలధన ప్రశంసలను కలిగి ఉంటుంది.

4.2 రిటర్న్ కాన్సెప్ట్

పెట్టుబడి అనేది ఒక స్థగితం చేయబడిన వినియోగం. 'డబ్బు కోసం సమయం ప్రాధాన్యత' అనే భావనతో వినియోగాన్ని పోస్ట్ పోన్మెంట్ అందుబాటులో ఉంటుంది'. ఇతర విషయాలు అదే విధంగా ఉంటాయి, వ్యక్తులు భవిష్యత్తు వినియోగానికి ప్రస్తుత వినియోగాన్ని ఇష్టపడతారు. అందువల్ల, ప్రస్తుత వినియోగాన్ని స్థగితం చేయడానికి వ్యక్తులను ప్రేరేపించడానికి వారికి కొన్ని పరిహారం చెల్లించవలసి ఉంటుంది, ఇది వినియోగం కోసం సమయం ప్రాధాన్యత. చెల్లించిన పరిహారం సానుకూల రిటర్న్ రేటు అయి ఉండాలి. రిటర్న్ యొక్క రియల్ రేటు సాధారణంగా ద్రవ్యోల్బణం లేకుండా ప్రపంచాన్ని ఊహించే రిస్క్-రహిత క్యాపిటల్ ఆస్తి నుండి పెట్టుబడిదారు ఊహించిన రిటర్న్ రేటుకు సమానంగా ఉంటుంది. అయితే, నిజమైన జీవితంలో, ద్రవ్యోల్బణం అనేది ఒక క్యాపిటలిస్ట్ ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క సాధారణ లక్షణం. ద్రవ్యోల్బణం యొక్క ప్రభావాలకు పెట్టుబడిదారుకు పరిహారం చెల్లించబడకపోతే, రిటర్న్ యొక్క నిజమైన రేటు సున్నా లేదా నెగటివ్‌గా ఉండవచ్చు. అందువల్ల, పెట్టుబడిదారులు, సాధారణంగా, నామమాత్రపు రాబడి రేటుకు రావడానికి వచ్చే రియల్ రేటుకు ఊహించిన ద్రవ్యోల్బణ రేటును జోడించండి.

ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడి యొక్క ప్రస్తుత విలువ రూ. 100 అని భావించండి; పెట్టుబడిదారు సంవత్సరానికి 3% రియల్ టైమ్ రేటు మరియు ఊహించబడిన ద్రవ్యోల్బణ రేటు సంవత్సరానికి 3%. ఒకవేళ పెట్టుబడిదారు రియల్ టైమ్ రేటును మాత్రమే అందుకుంటే, అతను ఒక సంవత్సరం చివరిలో ₹ 103 తిరిగి పొందుతారు. పెట్టుబడిదారు అందుకున్న రిటర్న్ యొక్క రియల్ రేటు సున్నాకు సమానంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే సంవత్సరానికి 3% రైమ్ ప్రాధాన్యత రేటు సంవత్సరానికి 3% ద్రవ్యోల్బణంతో సరిపోలబడుతుంది. వాస్తవ ద్రవ్యోల్బణ రేటు సంవత్సరానికి 3% కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, పెట్టుబడిదారు నెగటివ్ రిటర్న్స్ కలిగి ఉంటారు. అందువల్ల, రిస్క్-లేని ఆస్తిపై నామమాత్రపు రిటర్న్ రేటు అనేది సమయ ప్రాధాన్యత రియల్ రేటు మరియు ఊహించిన ద్రవ్యోల్బణ రేటుకు సమానం.

ప్రభుత్వ బాధ్యతలు కాకుండా ఇతర క్యాపిటల్ ఆస్తులలో పెట్టుబడి ఉంటే, అటువంటి ఆస్తులు పెట్టుబడికి ఇడియోసింక్రేటిక్ అయిన డిగ్రీ రిస్క్‌తో సంబంధం కలిగి ఉంటాయి. అటువంటి ఆస్తులలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఒక వ్యక్తికి, రిస్క్ ప్రీమియం అని పిలువబడే అదనపు పరిహారం నామమాత్రపు రాబడి రేటుకు మించి చెల్లించవలసి ఉంటుంది.

4.3 డిటర్మినారిటర్న్ రేటు యొక్క nts

పెట్టుబడిదారు అంచనా వేసిన రాబడి రేటు యొక్క మూడు ప్రధాన నిర్ణయాలు ఉన్నాయి:

• సమయం ప్రాధాన్యత రిస్క్-లేని రియల్ రేటు
• ద్రవ్యోల్బణం యొక్క అంచనా వేయబడిన రేటు
• పెట్టుబడికి సంబంధించిన రిస్క్, ఇది పెట్టుబడికి ప్రత్యేకమైనది.

అందువల్ల, అవసరమైన రిటర్న్ = రిస్క్-ఫ్రీ రియల్ రేట్ + ద్రవ్యోల్బణ ప్రీమియం + రిస్క్ ప్రీమియం

ఒక పెట్టుబడి నుండి రాబడి రేటు ఏదైనా ఉంటే, ఆదాయం మరియు మూలధనం అభివృద్ధిని కలిగి ఉంటుందని ఇంతకు ముందు పేర్కొనబడింది. అమ్మకపు ధర మరియు కొనుగోలు ధర మధ్య వ్యత్యాసం అనేది క్యాపిటల్ అప్రిషియేషన్ మరియు కొనుగోలు ధర ద్వారా విభజించబడిన వడ్డీ లేదా డివిడెండ్.

తదనుగుణంగా,

రిటర్న్ రేటు (Rt)= It + (Pt-Pt-1)/ Pt-1

ఇక్కడ, Rt = ప్రతి కాల రిటర్న్ రేటు 't''

దీని = వ్యవధి కోసం ఆదాయం 'T''

Pt = Price at the end of time period 't''

Pt-1 = ప్రారంభ ధర, అంటే, వ్యవధి ప్రారంభంలో ధర 'T''

పైన పేర్కొన్న సమానంలో 't' ఒక రోజు లేదా ఒక వారం లేదా ఒక నెల లేదా సంవత్సరాలు అయి ఉండవచ్చు మరియు తదనుగుణంగా రోజువారీ, వారానికి, నెలవారీ లేదా వార్షిక రాబడి రేట్లు అనేక క్యాపిటల్ ఆస్తుల కోసం లెక్కించబడవచ్చు. పైన పేర్కొన్న సమానం రెండు భాగాలలోకి విభజించవచ్చు అనగా

రిటర్న్ రేటు (Rt)= It/Pt-1 + Pt-Pt-1/Pt-1

ఇక్కడ It/Pt-1 ప్రస్తుత దిగుబడి అని పిలుస్తారు, మరియు Pt-Pt-1/Pt-1 క్యాపిటల్ గెయిన్ దిగుబడి అని పిలుస్తారు

లేదా ROR = ప్రస్తుత దిగుబడి + క్యాపిటల్ గెయిన్ దిగుబడి

4.4 రిటర్న్ లెక్కింపు

ఉదాహరణ 1-

కార్పొరేట్ బాండ్ కోసం ఈ క్రింది సమాచారం ఇవ్వబడింది. సంవత్సరం ప్రారంభంలో బాండ్ ధర: రూ. 90, సంవత్సరం చివరిలో బాండ్ ధర: రూ. 95.40, సంవత్సరానికి అందుకున్న వడ్డీ: రూ. 13.50. అందువల్ల,

రిటర్న్ రేటు= {13.50 + (95.40-90)}/90= 0.21= సంవత్సరానికి 21%

21% రిటర్న్ లో 15% ప్రస్తుత దిగుబడి మరియు 6% క్యాపిటల్ గెయిన్ దిగుబడి ఉంటుంది.

రిటర్న్ రేట్లు మరియు ఆస్తి ధరల మధ్య ఎల్లప్పుడూ డైరెక్ట్ అసోసియేషన్ ఉంటుంది. ఏదైనా ఆస్తి ధర అనేది క్యాపిటల్ అసెట్ యజమాని అందుకునే డిస్కౌంట్ చేయబడిన క్యాష్ ఫ్లోల మొత్తానికి సమానంగా ఉంటుందని ఫైనాన్స్ థియరీ సూచిస్తుంది.

ఉదాహరణ 2-

మిస్టర్ బత్రా ప్రతి షేర్‌కు రూ. 78 కు 2005 లో ప్రతి కైనెటిక్ లిమిటెడ్‌లో రూ. 10 యొక్క 100 షేర్లను కొనుగోలు చేశారు. కంపెనీ 2006-07 సంవత్సరానికి 40% వద్ద డివిడెండ్ ప్రకటించింది. 1-4-2006 నాటికి షేర్ యొక్క మార్కెట్ ధర రూ. 104 మరియు 31-3-2007 నాడు రూ. 128 ఉంది. 2006-07 సంవత్సరానికి పెట్టుబడిపై వార్షిక రాబడిని లెక్కించండి. 2004-05 కోసం అందుకున్న డివిడెండ్ = రూ. 10 x 40/100 = రూ. 4

2006-07 సంవత్సరానికి పెట్టుబడిపై వార్షిక రాబడి రేటు లెక్కింపు

R = {D1 + (P1-P0)}/ P0= {4+ (128-104)}/ 104= 0.269= 26.9%