5.1 రిస్క్ రిటర్న్ సంబంధం
ఫైనాన్స్ సాహిత్యం యొక్క అత్యంత ప్రాథమిక టెనెట్ ఏమిటంటే రిస్క్ మరియు రిటర్న్ మధ్య ట్రేడ్-ఆఫ్ ఉంటుంది. రిస్క్-రిటర్న్ రిలేషన్షిప్ కోసం సెక్యూరిటీ పై రిటర్న్ దాని ప్రమాదంతో ప్రారంభమై ఉండాలి. క్యాపిటల్ మార్కెట్లు పనిచేస్తూ సమర్థవంతంగా ఉంటే, అన్ని పెట్టుబడి ఆస్తులు తమకు సంబంధించిన రిస్కులతో స్థిరంగా ఉండే రేటు లేదా రాబడిని అందించాలి. రిస్క్ మరియు రిటర్న్ నేరుగా మారుతూ ఉంటాయి, అంటే, అధిక రిస్క్ ఉన్న పెట్టుబడి అధిక రాబడిని అందించాలి.
రిస్క్/రిటర్న్ ట్రేడ్-ఆఫ్ ను సులభంగా "ఎబిలిటీ-టు-స్లీప్-అట్-నైట్ టెస్ట్" అని పిలుస్తారు." కొన్ని మంది వ్యక్తులు కంటి బ్యాటింగ్ లేకుండా ఫైనాన్షియల్ స్కైడైవింగ్ యొక్క సమానమైన నిర్వహణ చేయగలిగినప్పటికీ, సురక్షితమైన హార్నెస్ లేకుండా ఫైనాన్షియల్ ల్యాడర్ పైకి చేరడానికి ఇతరులు భయంకరంగా ఉన్నారు. మీ పెట్టుబడులతో సౌకర్యవంతంగా ఉండగా మీరు ఎంత మొత్తం రిస్క్ తీసుకోవచ్చు అనేది నిర్ణయించడం చాలా ముఖ్యం.
పెట్టుబడి ప్రపంచంలో, రిస్క్ యొక్క నిఘంటువు అనేది ఒక పెట్టుబడి యొక్క వాస్తవ రిటర్న్ ఊహించిన దాని కంటే భిన్నంగా ఉండే అవకాశం. సాంకేతికంగా, ఇది ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా గణాంకాలలో కొలవబడుతుంది. రిస్క్ అంటే మీ అసలు పెట్టుబడిలో కొంత లేదా అన్నింటినీ కోల్పోయే అవకాశం మీకు ఉంటుంది.
తక్కువ సంభావ్య రాబడులతో అనిశ్చితత్వం తక్కువ స్థాయిలు (తక్కువ రిస్క్) అనుబంధం కలిగి ఉంటాయి. అధిక స్థాయి అనిశ్చితత్వం (అధిక ప్రమాదం) అధిక సంభావ్య రాబడులతో సంబంధం కలిగి ఉంటాయి. రిస్క్/రిటర్న్ ట్రేడ్-ఆఫ్ అనేది సాధ్యమైనంత తక్కువ రిస్క్ మరియు సాధ్యమైనంత అత్యధిక రిటర్న్ కోసం కోరిక మధ్య బ్యాలెన్స్. ఇది క్రింద ఉన్న చార్ట్‌లో గ్రాఫిక్‌గా ప్రదర్శించబడుతుంది. అధిక స్టాండర్డ్ డివియేషన్ అంటే అధిక రిస్క్ మరియు సాధ్యమైనంత ఎక్కువ రిటర్న్. క్రింది అంకె రిస్క్ మరియు రిటర్న్ మధ్య సంబంధాన్ని సూచిస్తుంది.
మార్కెట్ లైన్ యొక్క స్లోప్ అనేది అందరు పెట్టుబడిదారులకు అవసరమైన రిస్క్ యొక్క ప్రతి యూనిట్‌కు రిటర్న్‌ను సూచిస్తుంది. అత్యంత రిస్క్-విముఖమైన పెట్టుబడిదారులకు ఒక స్టీపర్ లైన్ ఉంటుంది మరియు దీనికి విపరీతంగా ఉంటుంది. స్పష్టంగా ఇలాంటి స్టాక్స్ ఆదాయాలు భిన్నంగా ఉండవచ్చు. ధరలో వ్యత్యాసాలు, అందువల్ల ఆదాయం, జారీ చేసే కంపెనీ యొక్క స్టాండింగ్ మరియు నిర్దిష్ట స్టాక్స్‌లో రిస్క్ అంశాల యొక్క మార్కెట్ అంచనాను ప్రతిబింబిస్తుంది. సాధారణంగా మార్కెట్‌కు సంబంధించిన అధిక దిగుబడి పైన సగటు రిస్క్ అంశాన్ని చూపుతుంది
వివిధ సెక్యూరిటీల రిస్క్ మరియు రిటర్న్ సంబంధం
ఒక సమయంలో అమలులో ఉన్న కాంపోజిట్ మార్కెట్ లైన్‌ను బట్టి, పెట్టుబడిదారులు తమ రిస్క్ ప్రాధాన్యతలతో స్థిరంగా ఉన్న పెట్టుబడులను ఎంచుకుంటారు. కొందరు తక్కువ-రిస్క్ పెట్టుబడులను పరిగణిస్తారు, మరియు ఇతరులు అధిక-రిస్క్ పెట్టుబడులను ఇష్టపడతారు.
ఒక సాధారణ తప్పు అనేది అధిక రిస్క్ అధిక రిటర్న్ కు సమానంగా ఉంటుంది. రిస్క్/రిటర్న్ ట్రేడ్ ఆఫ్ అధిక రిస్క్ మాకు అధిక రిటర్న్స్ అవకాశాన్ని ఇస్తుందని మాకు చెబుతుంది. కానీ హామీలు ఏమీ లేవు. రిస్క్ అంటే అధిక సంభావ్య రిటర్న్స్, అంటే అధిక సంభావ్య నష్టాలు కూడా అని అర్థం.
స్కేల్ తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల ట్రెజరీ బిల్లులపై రిటర్న్ ద్వారా రిస్క్-లేని రిటర్న్ రేటు ప్రాతినిధ్యం వహించబడుతుంది, ఎందుకంటే వారి డిఫాల్ట్ అవకాశం శూన్యంగా ఉండదు. రిస్క్-ఫ్రీ రేటు ప్రస్తుతం 8 నుండి 10 % ఉంటే, అంటే, వాస్తవానికి ఎటువంటి రిస్క్ లేకుండా, మేము మా డబ్బుపై సంవత్సరానికి 8 నుండి 10% సంపాదించవచ్చు. సాధారణ ప్రశ్న ఉత్పన్నమవుతుంది: దీర్ఘకాలంలో ఇండెక్స్ ఫండ్స్ సగటు 12% సంవత్సరానికి 6% సంపాదించాలని ఎవరు అనుకుంటున్నారు? దీనికి సమాధానం ఏమిటంటే మొత్తం మార్కెట్ (ఇండెక్స్ ఫండ్ ప్రాతినిధ్యం) కూడా రిస్క్ కలిగి ఉంటుంది. ఇండెక్స్ ఫండ్స్ పై రిటర్న్ ప్రతి సంవత్సరం 12% కాదు, బదులుగా -5% ఒక సంవత్సరం, 25% తదుపరి సంవత్సరం మొదలైనవి. ఒక పెట్టుబడిదారు ఇప్పటికీ ఊహించదగిన ప్రభుత్వ భద్రత కంటే ఎక్కువ రిటర్న్ అందుకోవడానికి గణనీయంగా ఎక్కువ రిస్క్ మరియు అస్థిరతను ఎదుర్కొంటారు. ఈ అదనపు రిటర్న్ అనేది రిస్క్ ప్రీమియం, ఇది ఈ సందర్భంలో 8% (12% - 8%). మీకు ఏ రిస్క్ స్థాయి అత్యంత సరైనది అని నిర్ణయించడం అనేది సమాధానం ఇవ్వడానికి సులభమైన ప్రశ్న కాదు. రిస్క్ టోలరెన్స్ వ్యక్తి నుండి వ్యక్తికి భిన్నంగా ఉంటుంది. నిర్ణయం మీ లక్ష్యాలు, ఆదాయం మరియు వ్యక్తిగత పరిస్థితిపై, ఇతర అంశాలలో ఆధారపడి ఉండాలి.
5.2 పోర్ట్ఫోలియో మరియు సెక్యూరిటీ రిటర్న్స్
ఒక పోర్ట్ఫోలియో అనేది సెక్యూరిటీల కలెక్షన్. ఒక వ్యక్తి లేదా ఒక సంస్థ యొక్క మొత్తం ఫండ్స్‌ను ఒకే భద్రతలో పెట్టుబడి పెట్టడం అరుదైనది కాబట్టి, ప్రతి సెక్యూరిటీని పోర్ట్ఫోలియో సందర్భంలో చూడటం అవసరం. అందువల్ల, ఒక పోర్ట్ఫోలియో యొక్క అంచనా వేయబడిన రిటర్న్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఉన్న ప్రతి సెక్యూరిటీ యొక్క అంచనా వేయబడిన రిటర్న్ పై ఆధారపడి ఉండాలని లాజికల్‌గా అనిపిస్తోంది. ప్రతి సెక్యూరిటీలో పెట్టుబడి పెట్టబడిన మొత్తాలు ముఖ్యమైనవి అనిపిస్తోంది. నిజంగా, ఇది కేస్.
ఈ విషయాన్ని వివరించే మూడు సెక్యూరిటీలతో ఒక పోర్ట్ఫోలియో యొక్క ఉదాహరణ.
భద్రత మరియు పోర్ట్ఫోలియో విలువలు
|
సెక్యూరిటీ
(1) |
షేర్ల సంఖ్య
(2) |
ప్రతి షేర్‌కు ప్రస్తుత ధర
(3) |
ప్రస్తుత విలువ
(4) |
పీరియడ్ షేర్ విలువ యొక్క ఆశించబడిన ముగింపు (5) |
పీరియడ్ షేర్ విలువ యొక్క ఆశించబడిన ముగింపు (6) |
|
ఎక్స్‌వై‌జెడ్ |
100 |
15 |
1500 |
18 |
1800 |
|
ఏబీసీ |
150 |
20 |
3000 |
22 |
3300 |
|
ఇఎఫ్‌జి |
200 |
40 |
8000 |
45 |
9000 |
|
కేఏలఏమ |
250 |
25 |
6250 |
30 |
7500 |
|
నాప్ |
100 |
12.5 |
1250 |
15 |
1500 |
|
|
|
|
20000 |
|
23100 |
సెక్యూరిటీ మరియు పోర్ట్ఫోలియో విలువ-బంధువు
|
సెక్యూరిటీ |
ప్రస్తుత విలువ |
పోర్ట్ఫోలియో యొక్క ప్రస్తుత విలువ నిష్పత్తి |
ప్రతి షేర్‌కు ప్రస్తుత ధర |
పీరియడ్ షేర్ విలువ యొక్క ఆశించబడిన ముగింపు |
ఊహించిన హోల్డింగ్ వ్యవధి విలువ బంధువు |
పోర్ట్ఫోలియో అంచనా వేసిన హోల్డింగ్-పీరియడ్ వాల్యూ-రిలేటివ్‌కు సహకారం |
|
(1) |
(2) |
(3)=2/20000 |
(4) |
(5) |
(6)= 5/4 |
(7)=3*6 |
|
ఎక్స్‌వై‌జెడ్ |
1500 |
0.0750 |
15 |
18 |
1200 |
0.0900 |
|
ఏబీసీ |
3000 |
0.1500 |
20 |
22 |
1000 |
0.1650 |
|
ఇఎఫ్‌జి |
8000 |
0.4000 |
40 |
45 |
1125 |
0.4500 |
|
కేఏలఏమ |
6250 |
0.3125 |
25 |
30 |
1200 |
0.3750 |
|
నాప్ |
1250 |
0.0625 |
12.5 |
15 |
1200 |
0.0750 |
|
|
20,000 |
1.000 |
|
|
|
1.155 |
సెక్యూరిటీ మరియు పోర్ట్ఫోలియో హోల్డింగ్-పీరియడ్ రిటర్న్స్
|
సెక్యూరిటీ (1) |
పోర్ట్ఫోలియో యొక్క ప్రస్తుత విలువ నిష్పత్తి (2) |
అంచనా వేయబడిన హోల్డింగ్ వ్యవధి రిటర్న్ (%) (3) |
పోర్ట్‌ఫోలియోకు సహకారం అంచనా వేయబడిన హోల్డింగ్ వ్యవధి రిటర్న్ (%) (4)= 2*3 |
|
ఎక్స్‌వై‌జెడ్ |
0.0750 |
20 |
1.50 |
|
ఏబీసీ |
0.1500 |
10 |
1.50 |
|
ఇఎఫ్‌జి |
0.4000 |
12.5 |
5.00 |
|
కేఏలఏమ |
0.3125 |
20 |
6.25 |
|
నాప్ |
0.0625 |
20 |
1.25 |
|
|
|
|
15.50 |
పోర్ట్ఫోలియో యొక్క అంచనా వేయబడిన రిటర్న్స్ అనేది దాని సెక్యూరిటీల అంచనా వేయబడిన రిటర్న్స్ యొక్క బరువు కలిగిన సగటు, కాబట్టి, పోర్ట్ఫోలియో యొక్క అంచనా వేయబడిన రిటర్న్స్‌కు ప్రతి సెక్యూరిటీ యొక్క సహకారం దాని ఊహించిన రిటర్న్స్ మరియు ప్రారంభ పోర్ట్ఫోలియో యొక్క మార్కెట్ విలువలో దాని ప్రపోర్షనేట్ షేర్ పై ఆధారపడి ఉంటుంది. మరొకటి ఏదీ సంబంధితమైనది కాదు. సాధ్యమైనంత గొప్ప రిటర్న్ కోరుకున్న పెట్టుబడిదారు ఒక భద్రతను కలిగి ఉండాలి అని ఇది అనుసరిస్తుంది. అత్యధిక ఆశించబడిన రిటర్న్ కలిగి ఉండడానికి పరిగణించబడేది ఇది అయి ఉండాలి. చాలా కొద్ది పెట్టుబడిదారులు దీనిని చేస్తారు, మరియు చాలా కొద్ది పెట్టుబడి సలహాదారులు అటువంటి తీవ్రమైన పాలసీని సలహా ఇస్తారు. బదులుగా, పెట్టుబడిదారులు వైవిధ్యంగా ఉండాలి, అంటే వారి పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఒకటి కంటే ఎక్కువ భద్రత ఉండాలి. ఇది ఎందుకంటే డైవర్సిఫికేషన్ రిస్క్‌ను తగ్గించగలదు.
5.3 రిస్క్ మరియు రిటర్న్ లెక్కింపు 
ఒకే భద్రత యొక్క ఉదాహరణ తీసుకుందాం మరియు దాని రిటర్న్ లెక్కింపును అర్థం చేసుకుందాం. గత 6 సంవత్సరాలపాటు సెయిల్ లిమిటెడ్ యొక్క ప్రతి షేర్‌కు సగటు మార్కెట్ ధర మరియు డివిడెండ్‌ను క్రింద సూచిస్తుంది:
|
సంవత్సరం |
సగటు మార్కెట్ ధర |
ప్రతి షేర్‌కు డివిడెండ్ |
|
2016 |
50 |
3 |
|
2017 |
55 |
5 |
|
2018 |
60 |
2 |
|
2019 |
70 |
4 |
|
2020 |
65 |
2 |
|
2021 |
80 |
2 |
కాబట్టి, సెయిల్ లిమిటెడ్ కోసం సగటు రిటర్న్ ఇలా ఉంటుంది:
|
సంవత్సరం |
సగటు మార్కెట్ ధర |
క్యాపిటల్ గెయిన్ (%) |
ప్రతి షేర్‌కు డివిడెండ్ |
డివిడెండ్ ఆదాయం (%) |
రిటర్న్ రేటు |
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5)=4/2 |
(6)= 3+5 |
|
2016 |
50 |
- |
3 |
6.00% |
- |
|
2017 |
55 |
10.00% |
5 |
9.09% |
19.09% |
|
2018 |
60 |
9.09% |
2 |
3.33% |
12.42% |
|
2019 |
70 |
7.69% |
4 |
5.71% |
13.41% |
|
2020 |
65 |
-7.14% |
2 |
3.07% |
-4.07% |
|
2021 |
80 |
23.07% |
2 |
2.50% |
20.57% |
సగటు రిటర్న్= (19.09+12.42+13.41-4.07+20.57)/5= 12.28%
ఈ ప్రతి రిటర్న్స్ సంభవించడానికి కొన్ని అవకాశాలను పరిగణనలోకి తీసుకుని సెయిల్ లిమిటెడ్ కోసం ప్రామాణిక విచలనను లెక్కించడానికి అనుమతిస్తుంది
|
సంవత్సరం |
రిటర్న్ రేటు |
సంభావ్యత |
రిటర్న్ రేటు- సగటు రిటర్న్ |
(రిటర్న్ రేటు-సగటు రిటర్న్)^2* పి |
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5)= (4^2)*పి |
|
2017 |
19.09% |
0.35 |
6.81 |
16.210 |
|
2018 |
12.42% |
0.10 |
0.14 |
0.0019 |
|
2019 |
13.41% |
0.20 |
1.13 |
0.2552 |
|
2020 |
-4.07% |
0.05 |
-16.35 |
13.360 |
|
2021 |
20.57% |
0.30 |
8.29 |
20.634 |
|
|
|
1.00 |
|
50.447 |
సగటు రిటర్న్= 12.28%
స్టాండర్డ్ డివియేషన్= 50.447 = 7.10%
5.4 పోర్ట్ఫోలియో యొక్క రిటర్న్ లెక్కింపు (రెండు ఆస్తులు)
రెండు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ సెక్యూరిటీల పోర్ట్ఫోలియో నుండి ఆశించబడిన రిటర్న్ వ్యక్తిగత సెక్యూరిటీల నుండి అంచనా వేయబడిన రిటర్న్స్ సగటుకు సమానం.
ఎక్కడ,
n(rp)= రెండు సెక్యూరిటీల పోర్ట్ఫోలియో నుండి ఆశించబడిన రిటర్న్
Wa= సెక్యూరిటీ A లో పెట్టుబడి పెట్టబడిన నిధుల నిష్పత్తి
డబ్ల్యూబి = సెక్యూరిటీ బి లో పెట్టుబడి పెట్టబడిన నిధుల నిష్పత్తి
Ra = సెక్యూరిటీ యొక్క ఊహించిన రిటర్న్ A
Rb= సెక్యూరిటీ B యొక్క అంచనా వేయబడిన రిటర్న్
డబ్ల్యూఏ+డబ్ల్యూబి=1
ఒక ఉదాహరణ తీసుకుందాం: శ్రీమతి రిధి పోర్ట్‌ఫోలియోలో 6 సెక్యూరిటీలు మరియు వ్యక్తిగత బరువు మరియు ప్రతి సెక్యూరిటీ రిటర్న్ ఉంటాయి.
|
సెక్యూరిటీ |
పెట్టుబడి నిష్పత్తి |
రిటర్న్ (%) |
|
Wipro |
10% |
18% |
|
ICICI Bank |
25% |
12% |
|
ITC |
8% |
22% |
|
Tata Motors |
30% |
15% |
|
HDFC Bank |
12% |
6% |
|
Eicher Motors |
15% |
8% |
బరువు గల సగటు రిటర్న్ ఇలా ఉంటుంది: (0.10*18)+(0.25*12)+(0.08*22)+(0.30*15)+(0.12*6)+(0.15*8)
= 12.98%
5.5 పోర్ట్ఫోలియో యొక్క రిటర్న్ లెక్కింపు (రెండు ఆస్తులు)
దాని రిటర్న్స్ యొక్క వేరియన్స్ లేదా స్టాండర్డ్ డివియేషన్ పరంగా సెక్యూరిటీ యొక్క రిస్క్ కొలవబడుతుంది. పోర్ట్ఫోలియో రిస్క్ దాని బరువు గల సగటు రిస్క్ యొక్క కొలత మాత్రమే కాదు. ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఉన్న సెక్యూరిటీలు ఒకరితో సంబంధం కలిగి ఉంటాయి. పోర్ట్ఫోలియో రిస్క్ పెట్టుబడి రాబడుల మధ్య సహ-వేరియన్స్‌ను కూడా పరిగణిస్తుంది. రెండు సెక్యూరిటీల కవరియన్స్ అనేది వారి కో-మూవ్మెంట్ యొక్క కొలత; ఇది సెక్యూరిటీలు కలిసి మారుతూ ఉండే డిగ్రీని వ్యక్తపరుస్తుంది.
రెండు-షేర్ పోర్ట్ఫోలియో యొక్క ప్రామాణిక విచలన క్రింద ఇవ్వబడిన ఫార్ములాను అప్లై చేయడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది:
సెక్యూరిటీ A మరియు సెక్యూరిటీ () యొక్క కవరియన్స్ ఈ క్రింది విధంగా అందించబడవచ్చు:
కోవాబ్ = qA qB PAB
రెండు-సెక్యూరిటీ పోర్ట్ఫోలియో ఉపయోగించి సిస్టమాటిక్ రిస్క్ డైవర్సిఫికేషన్, ఆ రెండు సెక్యూరిటీల రిటర్న్స్ మధ్య ఉన్న కరిలేషన్ పై ఆధారపడి ఉంటుంది. రెండు సెక్యూరిటీల కోరిలేషన్ కోఎఫిషియంట్ (ఆర్ఎబి) లెక్కించడం ద్వారా కరిలేషన్ యొక్క క్వాంటిఫికేషన్ చేయబడుతుంది. సంబంధం విలువ - 1 నుండి 1 మధ్య ఉంటుంది; దీనిని ఈ క్రింది విధంగా అర్థం చేసుకోవచ్చు:
ఒకవేళ
PAB = 1, అన్‌సిస్టమాటిక్ రిస్క్ డైవర్సిఫై చేయబడదు.
PAB = - 1, అన్ని అన్‌సిస్టమాటిక్ రిస్కులను డైవర్సిఫై చేయవచ్చు.
PAB = 0, సెక్యూరిటీ A మరియు సెక్యూరిటీ B మధ్య సంబంధం ఏదీ ఉనికిలో లేదు.
గత ఐదు సంవత్సరాలపాటు విప్రో మరియు ఇన్ఫోసిస్ యొక్క భద్రత యొక్క రాబడులు క్రింద ఇవ్వబడ్డాయి:
|
సంవత్సరం |
విప్రో రిటర్న్ (%) |
ఇన్ఫోసిస్ రిటర్న్ (%) |
|
2017 |
9 |
10 |
|
2018 |
5 |
-6 |
|
2019 |
3 |
12 |
|
2020 |
12 |
9 |
|
2021 |
16 |
15 |
మీన్ రిటర్న్ మరియు విప్రో యొక్క స్టాండర్డ్ డివియేషన్
|
సంవత్సరం |
విప్రో రిటర్న్ (%) |
మీన్ రిటర్న్- రిటర్న్ |
(మీన్-రిటర్న్)^2 |
|
2017 |
9 |
0 |
0 |
|
2018 |
5 |
-4 |
16 |
|
2019 |
3 |
-6 |
36 |
|
2020 |
12 |
3 |
9 |
|
2021 |
16 |
7 |
49 |
|
|
45 |
|
110 |
అంటే రిటర్న్= 45/5= 9%
స్టాండర్డ్ డివియేషన్= 110= 10.49%
ఇన్ఫోసిస్ యొక్క రిటర్న్ మరియు స్టాండర్డ్ డివియేషన్
|
సంవత్సరం |
ఇన్ఫోసిస్ రిటర్న్ (%) |
మీన్ రిటర్న్- రిటర్న్ |
(మీన్-రిటర్న్)^2 |
|
2017 |
10 |
2 |
4 |
|
2018 |
-6 |
14 |
196 |
|
2019 |
12 |
4 |
16 |
|
2020 |
9 |
1 |
1 |
|
2021 |
15 |
7 |
49 |
|
|
40 |
|
266 |
అంటే రిటర్న్= 40/5= 8%
స్టాండర్డ్ డివియేషన్= 266= 16.31%
విశ్లేషణ - ఇన్ఫోసిస్ తో పోలిస్తే విప్రో అధిక చారిత్రక స్థాయి రిటర్న్ మరియు తక్కువ రిస్క్ కలిగి ఉంది
ఇన్ఫోసిస్ మరియు విప్రో రిటర్న్స్ యొక్క సహ-వేరియన్స్
|
సంవత్సరం |
రిటర్న్ A (%) |
రిటర్న్ B (%) |
(RA- RA రిటర్న్ యొక్క మార్గం) |
Rb- రిటర్న్ ఆఫ్ B యొక్క మార్గం |
|
|
(1) |
(2) |
(3) |
(4) |
(5) |
(6)= 4*5 |
|
2017 |
9 |
10 |
0 |
2 |
0 |
|
2018 |
5 |
-6 |
-4 |
-14 |
56 |
|
2019 |
3 |
12 |
-6 |
4 |
-24 |
|
2020 |
12 |
9 |
3 |
1 |
3 |
|
2021 |
16 |
15 |
7 |
7 |
49 |
|
|
అంటే- 9% |
అంటే= 8% |
|
|
కోవాబ్=84 |
PAB= COVAB/ qA qB= 84/(10.49*16.31)= 0.491
COVAB= qA qB PAB= 10.49*16.31*0.491= 84
పోర్ట్ఫోలియో రిటర్న్ (Rp ) = (0.80 * 9) + (0.20* 8) = 7.2 + 1.6 = 8.8%
పోర్ట్ఫోలియో రిస్క్ (qp ) = (0.802 *10.492 ) + (0.202 *16.312 ) + (2 *0.80 * 0.20 * 10.49 * 16.31 * 0.491)
= (0.64 *110.04) + (0.04 * 266.02) + 26.88
= 70.43 + 10.64 + 26.88 = 107.95
(qp ) = √107.95 = 10.39%
