ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड और क्लोज्ड एंडेड म्यूचुअल फंड

ओपन-एंडेड म्यूचुअल फंड

अमेरिकन फंड द्वारा प्रदान किए जाने वाले सबसे सामान्य प्रकार के म्यूचुअल फंड को ओपन-एंड फंड के रूप में जाना जाता है (जबकि हमारे फंड सक्रिय रूप से मैनेज किए जाते हैं, ओपन-एंड फंड में पैसिव इंडेक्स फंड भी शामिल हैं). ओपन-एंड म्यूचुअल फंड आमतौर पर उनके द्वारा ऑफर किए जाने वाले शेयरों की संख्या को सीमित नहीं करते हैं, और मांग पर खरीदे जाते हैं और बेचे जाते हैं. जब कोई इन्वेस्टर ओपन-एंड फंड में शेयर खरीदता है, तो फंड उन शेयरों को जारी करता है और जब कोई शेयर बेचता है, तो उन्हें फंड द्वारा वापस खरीदा जाता है. जब शेयर बेचे जाते हैं (रिडेम्पशन के रूप में जाना जाता है), तो फंड इन्वेस्टर को कैश ऑन हैंड का उपयोग करके भुगतान करता है या इन्वेस्टर को भुगतान करने के लिए कुछ इन्वेस्टमेंट बेचना पड़ सकता है.

ओपन-एंड म्यूचुअल फंड की कीमत भी क्लोज़्ड-एंड म्यूचुअल फंड से अलग-अलग होती है, जो स्टॉक के समान मार्केट पर ट्रेड करती है. ओपन-एंड फंड के शेयर प्रति शेयर की कीमत पर सीधे फंड से खरीदे जाते हैं और बेचे जाते हैं जो फंड की अंतर्निहित सिक्योरिटीज़ की वैल्यू पर आधारित होती है. प्रत्येक ट्रेडिंग दिन पर, आमतौर पर दिन के अंत में, निवेशकों द्वारा धारित शेयरों की संख्या द्वारा फंड के एसेट (कम खर्च) के बाजार मूल्य को विभाजित करके नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) की गणना की जाती है.

ओपन-एंडेड फंड के लाभ

• लिक्विडिटी: ओपन-एंडेड फंड उच्च लिक्विडिटी प्रदान करते हैं, जिसके कारण आप अपनी सुविधानुसार अपनी यूनिट को रिडीम कर सकते हैं. जब अन्य प्रकार के लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट की तुलना करते हैं, तो ओपन-एंडेड फंड प्रचलित नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) पर रिडीम करने की सुविधा प्रदान करते हैं.

• ट्रैक रिकॉर्ड की उपलब्धता: क्लोज़्ड-एंडेड फंड के मामले में, आप ट्रैक रिकॉर्ड की उपलब्धता न होने के कारण विभिन्न मार्केट साइकिलों पर फंड के प्रदर्शन की समीक्षा नहीं कर सकते हैं. हालांकि, ओपन-एंडेड फंड के मामले में, फंड का ऐतिहासिक प्रदर्शन उपलब्ध है. इसलिए, ओपन-एंडेड फंड में इन्वेस्ट करना एक अच्छा निर्णय है.

• सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट फॉर्म: क्लोज़्ड-एंडेड फंड के लिए इन्वेस्टर को लॉन्च करते समय फंड की यूनिट खरीदने के लिए एकमुश्त राशि इन्वेस्ट करनी होती है. यह आपके इन्वेस्टमेंट से निपटने के लिए जोखिमपूर्ण तरीका हो सकता है. यह आपको अन्यथा वारंटेड से बड़ा बेट लेने का पता चलता है. हालांकि, ओपन-एंडेड फंड बड़ी संख्या में इन्वेस्टर के वेतनभोगी वर्गों के लिए उपयुक्त इन्वेस्टमेंट विकल्प हैं. यह इसलिए है क्योंकि वे सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) के माध्यम से इन्वेस्ट कर सकते हैं.

ओपन-एंडेड फंड के नुकसान

• मार्केट रिस्क से पीड़ित होता है: हालांकि ओपन-एंडेड फंड के फंड मैनेजर अत्यधिक विविध पोर्टफोलियो बनाए रखते हैं, लेकिन वे फंड के एनएवी को मार्केट में लाने के अधीन हैं, जो अंतर्निहित बेंचमार्क के मूवमेंट के अनुसार उतार-चढ़ाव करते रहते हैं.

• एसेट की रचना में कोई कहना नहीं: ओपन-एंडेड फंड ऐसे फंड मैनेजर नियुक्त करते हैं जो अच्छी तरह से पात्र हैं और फंड मैनेजमेंट के क्षेत्र में अनुभव रखते हैं. वे फंड के लिए सिक्योरिटीज़ के चयन से संबंधित सभी निर्णय लेते हैं. इसलिए, निवेशकों को फंड की एसेट की रचना का निर्णय लेने में कोई कहना नहीं है.

क्लोज्ड-एंडेड म्यूचुअल फंड

क्लोज़्ड-एंड म्यूचुअल फंड एक्सचेंज पर इन्वेस्टर के बीच ट्रेड किए जाते हैं, इसलिए उनके पास एक निश्चित संख्या में शेयर होते हैं. स्टॉक की तरह, ओपन मार्केट में ट्रेड करने से पहले पैसे जुटाने के लिए प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के माध्यम से क्लोज़्ड-एंड फंड लॉन्च किए जाते हैं. हालांकि उनका मूल्य फंड के एनएवी पर भी आधारित है, लेकिन फंड की वास्तविक कीमत आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित की जाती है, इसलिए यह अपने होल्डिंग के मूल्य से ऊपर या उससे कम कीमतों पर ट्रेड कर सकता है. क्लोज्ड-एंड फंड अक्सर एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के विपरीत ऐक्टिव रूप से मैनेज किए जाते हैं, जो इंडेक्स को ट्रैक करते हैं और आमतौर पर उनके एनएवी पर डिस्काउंट या प्रीमियम पर ट्रेड नहीं करते हैं.

क्लोज्ड-एंडेड फंड के लाभ

• स्टेबल एसेट बेस: क्लोज़्ड-एंडेड फंड में, इन्वेस्टर केवल पूर्वनिर्धारित तिथियों पर अपनी यूनिट रिडीम कर सकते हैं, यानी जब फंड मेच्योर होता है. यह पोर्टफोलियो मैनेजर को एसेट का स्थिर आधार प्राप्त करने की अनुमति देता है, जो बार-बार रिडेम्पशन के अधीन नहीं है. एक स्थिर एसेट बेस फंड मैनेजर को अधिक आरामदायक रूप से इन्वेस्टमेंट रणनीति बनाने की अनुमति देता है. फंड मैनेजर स्थिर एसेट बेस के मामले में प्रवाह और आउटफ्लो के बारे में चिंता किए बिना फंड के उद्देश्यों को पूरी तरह से ध्यान में रख सकते हैं.

• मार्केट की कीमतों की उपलब्धता: क्लोज़्ड-एंडेड फंड मुख्य रूप से इक्विटी शेयर जैसे स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड करते हैं. यह इन्वेस्टर को रियल-टाइम कीमतों के आधार पर फंड यूनिट खरीदने/बेचने का अवसर प्रदान करता है, जो फंड के एनएवी से ऊपर (प्रीमियम) या उससे कम (डिस्काउंट) हो सकता है. वे मार्केट/लिमिट ऑर्डर और मार्जिन ट्रेडिंग जैसी सामान्य स्टॉक ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी का भी उपयोग कर सकते हैं.

• लिक्विडिटी और फ्लेक्सिबिलिटी: इन्वेस्टर को फंड के नियमों के अनुसार क्लोज़्ड-एंडेड फंड को लिक्विडेट करने की अनुमति है. इन्वेस्टर प्रचलित मार्केट कीमतों पर क्लोज्ड-एंडेड फंड यूनिट खरीदने/बेचने के लिए ट्रेडिंग डे के दौरान उपलब्ध रियल-टाइम कीमतों का उपयोग कर सकते हैं. यह रियल-टाइम जानकारी का उपयोग करके अपने इन्वेस्टमेंट पर निर्णय लेने के लिए आवश्यक सुविधा प्रदान करता है.

क्लोज्ड-एंडेड फंड के नुकसान

• खराब प्रदर्शन- क्लोज्ड-एंडेड स्कीम का प्रदर्शन विभिन्न समय सीमाओं में ओपन-एंडेड पीयर्स के समान नहीं रहा है. क्लोज़्ड-एंडेड फंड पर लॉक-इन अवधि का उद्देश्य फंड मैनेजर को आउटफ्लो के भय के बिना फंड आवंटित करने की सुविधा देना है, जिससे बेहतर रिटर्न प्राप्त करने में अधिक मदद नहीं मिली है.

• लंपसम इन्वेस्टमेंट- क्लोज्ड-एंडेड फंड के लिए आपको लॉन्च के समय लंपसम इन्वेस्टमेंट करना होगा. यह आपके इन्वेस्टमेंट से निपटने के लिए जोखिमपूर्ण तरीका हो सकता है. यह आपको अन्यथा वारंटेड से बड़ा बेट लेने का पता चलता है. इसके अलावा, बड़ी संख्या में वेतनभोगी इन्वेस्टर एकमुश्त इन्वेस्टमेंट नहीं कर पाते हैं. इसके बजाय, वे सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) के माध्यम से स्टैगर्ड इन्वेस्टमेंट को पसंद करते हैं.

• ट्रैक रिकॉर्ड की अनुपलब्धता- ओपन-एंडेड फंड के मामले में, इन्वेस्टर ऐतिहासिक डेटा की उपलब्धता के कारण विभिन्न मार्केट साइकिल पर फंड के प्रदर्शन की समीक्षा कर सकते हैं. हालांकि, क्लोज़्ड-एंडेड फंड के मामले में, ट्रैक रिकॉर्ड उपलब्ध नहीं है. इसलिए, क्लोज़्ड-एंडेड फंड में इन्वेस्ट करने से अनिश्चितताएं आकर्षित होती हैं, जिसके लिए आप केवल फंड मैनेजर पर निर्भर कर सकते हैं.

क्लोज्ड-एंड बनाम ओपन-एंड फंड

दोनों प्रकार के म्यूचुअल फंड काफी समय से आसपास रहे हैं. 19वीं शताब्दी के अंत में क्लोज्ड-एंड फंड सबसे पुराने हैं; इसके बाद 20वीं शताब्दी में ओपन-एंड फंड शुरू किए गए हैं. अमेरिकन फंड की सबसे पुरानी ऑफरिंग, अमेरिका की इन्वेस्टमेंट कंपनी: रजिस्टर्ड: (आईसीए) की स्थापना 1926 में एक इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट के रूप में की गई थी, जो क्लोज़्ड-एंड फंड के समान है. 1933 में, आईसीए सार्वजनिक रूप से स्वामित्व वाला क्लोज्ड-एंड फंड बन गया और एक वर्ष बाद पूंजी समूह द्वारा प्रबंधन के तहत संचालन शुरू किया. दशक के अंत तक, आईसीए एक ओपन-एंड म्यूचुअल फंड बन गया.

आज, ओपन-एंड फंड व्यक्तिगत निवेशकों के बीच सबसे लोकप्रिय हैं, जिन्हें अक्सर 401(k) या अन्य कंपनी द्वारा प्रायोजित रिटायरमेंट प्लान के माध्यम से उनका संपर्क करना पड़ता है. एक ओपन-एंड फंड इन्वेस्टर को मार्केट में भाग लेने की अनुमति देता है और शेयर कैसे और कब खरीदते हैं इस बारे में सुविधाजनक डील प्राप्त करता है. क्लोज़्ड-एंड म्यूचुअल फंड अधिक अस्थिर हो सकते हैं; निवेशकों को आमतौर पर ब्रोकर के माध्यम से उन्हें खरीदना या बेचना होता है और बाजार कीमत से बाध्य होता है. लेकिन "क्लोज्ड फंड" के साथ क्लोज्ड-एंड फंड को भ्रमित न करें, जो एक ओपन-एंड फंड है जो अब नए इन्वेस्टर को स्वीकार नहीं करता है.