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अस्थिरता को उस दर के रूप में परिभाषित किया जाता है जिस पर सुरक्षा की कीमत बढ़ जाती है या किसी दिए गए रिटर्न के लिए कम होती है. यह सुरक्षा की बदलती कीमत से संबंधित जोखिम को दर्शाता है और यह एक निश्चित अवधि में वार्षिक रिटर्न के मानक विचलन की गणना करके मापा जाता है.
दूसरे शब्दों में- यह सुरक्षा के जोखिम को मापता है. इसका इस्तेमाल अंतर्निहित एसेट के रिटर्न में उतार-चढ़ाव का पता लगाने के लिए ऑप्शन प्राइसिंग फॉर्मूला में किया जाता है. अस्थिरता सुरक्षा के मूल्य व्यवहार को दर्शाती है और कम समय में होने वाले उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाने में मदद करती है.
अगर कम समय में सुरक्षा में तेजी से उतार-चढ़ाव होता है, तो इसे अधिक अस्थिरता माना जाता है. अगर सिक्योरिटी की कीमतें धीरे-धीरे लंबे समय में बदलती रहती हैं, तो इसे कम अस्थिरता माना जाता है.
निवेशक और व्यापारी अपने भावी गतिविधियों की भविष्यवाणी करने के लिए कीमतों में पिछले परिवर्तनों का आकलन करने के लिए सुरक्षा की अस्थिरता की गणना करते हैं. स्टैंडर्ड डिविएशन या बीटा का उपयोग करके अस्थिरता निर्धारित की जाती है. स्टैंडर्ड डिविएशन सुरक्षा की कीमतों में डिस्पर्शन की मात्रा को मापता है. बीटा समग्र बाजार से संबंधित सुरक्षा की अस्थिरता निर्धारित करता है. रीग्रेशन एनालिसिस का उपयोग करके बीटा की गणना की जा सकती है.
दो प्रकार की अस्थिरता है
- ऐतिहासिक अस्थिरता
यह पिछले समय में सुरक्षा की कीमतों में उतार-चढ़ाव को मापता है. इसका इस्तेमाल पिछले ट्रेंड के आधार पर कीमतों के भावी मूवमेंट की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है. हालांकि, यह सुरक्षा की कीमत के भविष्य के ट्रेंड या दिशा के बारे में जानकारी नहीं देता है.
- निहित अस्थिरता
यह अंतर्निहित एसेट की अस्थिरता को दर्शाता है, जो विकल्प की वर्तमान मार्केट कीमत के बराबर एक विकल्प के सैद्धांतिक मूल्य को वापस करेगा. अंतर्निहित अस्थिरता विकल्प कीमत में एक प्रमुख मापदंड है. यह भविष्य की कीमत में उतार-चढ़ाव पर आगे की ओर देखने वाला पहलू प्रदान करता है.
