रिस्क फ्री आणि इक्विटी रिस्क प्रीमियम

रिस्क-फ्री रेट?

रिस्क-फ्री इन्व्हेस्टमेंटसाठी रिटर्नचा सैद्धांतिक रेट रिस्क-फ्री रेट म्हणून ओळखला जातो. तथापि, सर्व इन्व्हेस्टमेंटमध्ये काही लेव्हलचा रिस्क समाविष्ट असल्याने, वास्तविकतेत रिस्क-फ्री रिटर्न रेट म्हणून अशी कोणतीही गोष्ट नाही. रिस्क-फ्री रेट हा इंटरेस्ट आहे जो संभाव्य इन्व्हेस्टर विशिष्ट कालावधीत पूर्णपणे रिस्क-फ्री इन्व्हेस्टमेंटवर करू शकतो. इन्व्हेस्टमेंट कालावधीशी संबंधित ट्रेझरी बाँडवरील उत्पन्नातून वर्तमान महागाई दर कपात करून, आम्ही तथाकथित "वास्तविक" रिस्क-फ्री रेट निर्धारित करू शकतो. कोणत्याही रिस्कशिवाय इन्व्हेस्टमेंटसाठी हायपोथिकल रिटर्न रेटला रिस्क-फ्री रेट ऑफ रिटर्न म्हणून ओळखले जाते.

इक्विटी रिस्क प्रीमियम?

आता इक्विटी रिस्क प्रीमियम म्हणजे काय हे समजून घेऊया. इक्विटी किंवा वैयक्तिक स्टॉकवरील रिटर्न आणि रिस्क-फ्री रिटर्न रेट मधील फरकाला इक्विटी रिस्क प्रीमियम म्हणून ओळखले जाते. शासकीय डिफॉल्टची शक्यता नसताना, दीर्घकालीन सरकारी बाँडचा वापर रिस्क-फ्री रिटर्न रेटसाठी बेंचमार्क म्हणून केला जाऊ शकतो. जोखीम मालकाच्या बदल्यात स्टॉक मालकाला देणारा अतिरिक्त रिटर्न जोखीम-मुक्त रेटपेक्षा जास्त आहे. रिस्क-फ्री प्रॉडक्ट्सवर इक्विटी इन्व्हेस्टमेंट निवडण्यासाठी आणि उच्च लेव्हलची रिस्क घेण्यासाठी हे इन्व्हेस्टरचे रिवॉर्ड म्हणून काम करते.

इक्विटी रिस्क प्रीमियम हा रिस्क-फ्री डेब्ट सिक्युरिटीजच्या तुलनेत स्टॉक मार्केटच्या परफॉर्मन्सचा दीर्घकालीन अंदाज आहे.

रिस्क प्रीमियम निर्धारित करण्यात समाविष्ट तीन टप्पे लक्षात ठेवा:

• अंदाजित स्टॉक रिटर्न कॅल्क्युलेट करा
• रिस्क-फ्री इन्व्हेस्टमेंटवर बाँडचे प्रस्तावित रिटर्न कॅल्क्युलेट करा.
• फरक कपात करून इक्विटी रिस्क प्रीमियम कॅल्क्युलेट करा.

रिस्क प्रीमियम म्हणजे काय?

• दीर्घकाळात किती स्टॉक रिस्क-फ्री इन्व्हेस्टमेंटला मात करेल याचा इक्विटी-रिस्क प्रीमियमद्वारे अंदाज लावला जातो.
• स्टॉकवरील अंदाजित अपेक्षित रिटर्नमधून रिस्क-फ्री बाँडवर अंदाजित अपेक्षित रिटर्न वजा करून, एखाद्याला रिस्क प्रीमियम मिळू शकतो.
• भविष्यातील स्टॉक रिटर्नचा अंदाज घेणे आव्हानात्मक असले तरीही, कमाई- किंवा लाभांश-आधारित पद्धत वापरून असे करणे शक्य आहे.
• रिस्क प्रीमियम कॅल्क्युलेट करण्यासाठी सुरक्षित ते संशयास्पद असे काही गृहितके करणे आवश्यक आहे.
• इक्विटी रिस्क प्रीमियम आणि रिस्क मॅग्निट्यूड दरम्यान थेट सहसंबंध अस्तित्वात आहे. स्टॉक रिटर्न आणि रिस्क-फ्री रेट दरम्यान विस्तृत स्प्रेड असल्याने रिस्क वाढल्याने प्रीमियम वाढतो. याव्यतिरिक्त, अनुभवजन्य पुरावे इक्विटी रिस्क प्रीमियमच्या कल्पनेला सपोर्ट करतात. हे दर्शविते की प्रत्येक इन्व्हेस्टरला मोठी रिस्क स्वीकारून दीर्घकाळात फायदा होईल.
• लॉजिकल इन्व्हेस्टरसाठी, इन्व्हेस्टमेंटच्या रिस्कमध्ये वाढ अनुरुप राहण्यासाठी त्याच्या संभाव्य नफ्यात वाढ करणे आवश्यक आहे. उदाहरणार्थ, जर सरकारी बाँड्स इन्व्हेस्टरला 6% रिटर्न देत असतील, तर सॅन इन्व्हेस्टर केवळ कंपनीचे शेअर्स 6% पेक्षा जास्त रिटर्न केल्यासच निवड करेल, 14%. या प्रकरणात, 14% - 6% = 8% हे इक्विटी रिस्क प्रीमियम आहे.

रिस्क-फ्री रेट म्हणजे काय?

वास्तविक रिस्क-फ्री रेट निर्धारित करण्यासाठी तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटच्या लांबीशी संबंधित ट्रेझरी बाँडच्या उत्पन्नातून महागाई रेट वजा करा.

• जोपर्यंत संभाव्य रिटर्न रेट जास्त नाही तोपर्यंत ते पुढील रिस्क घेणार नाहीत, त्यामुळे इन्व्हेस्टरने सैद्धांतिकपणे कोणत्याही इन्व्हेस्टमेंटवर रिस्क-मुक्त रेट किमान रिटर्न असेल अशी अपेक्षा करावी. विशिष्ट प्रकरणात रिस्क-फ्री रिटर्न रेटसाठी प्रॉक्सी शोधताना, इन्व्हेस्टरच्या होम मार्केटला विचारात घेणे आवश्यक आहे आणि नकारात्मक इंटरेस्ट रेट्स गोष्टींना अधिक आव्हानात्मक बनवू शकतात.
• परंतु सुरक्षित इन्व्हेस्टमेंटमध्येही थोडीशी रिस्क असल्याने, खरोखरच रिस्क-फ्री रेट सारखी कोणतीही गोष्ट नाही. अमेरिकेच्या ट्रेझरी बिल (टी-बिल) वरील इंटरेस्ट रेट सामान्यपणे अमेरिकेत स्थित गुंतवणूकदारांसाठी रिस्क-मुक्त रेट म्हणून वापरले जातात.
• आरएफ वाढत असताना, मार्केट रिस्क प्रीमियमवर वाढ करण्यासाठी दबाव असेल. हे आवश्यक रिटर्नसाठी इन्व्हेस्टर्सच्या जास्त अपेक्षांमुळे आहे, जे उच्च रिस्क-फ्री रिटर्न प्राप्त करण्याच्या त्यांच्या क्षमतेमुळे वाढले आहे, याचा अर्थ असा की रिस्कियर ॲसेट्सने भूतकाळात केलेल्यापेक्षा चांगले काम करणे आवश्यक आहे. दुसऱ्या शब्दांत, इन्व्हेस्टर रिस्क-फ्री रेटपेक्षा लक्षणीयरित्या जास्त रिस्क असलेल्या पर्यायी ॲसेट्सचा विचार करतील. परिणामी, ते वाढीव जोखीम पूर्ण करण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात रिटर्नची मागणी करतील.
• जर मार्केट रिस्क प्रीमियम रिस्क-फ्री रेटच्या समान रकमेद्वारे वाढत असेल तर सीएपीएम समीकरणातील दुसरा घटक समान राहील. तथापि, पहिल्या टर्म मध्ये वाढ होत असल्याने CAPM वाढेल. जर रिस्क-फ्री रेट्स कमी झाले तर चेन रिॲक्शन उलट जाईल.

कॉर्पोरेशनसाठी भांडवलाच्या सरासरी खर्चावर इक्विटीच्या किंमतीचा परिणाम होतो, जे CAPM वापरून निर्धारित केले जाते आणि रिस्क-फ्री रेट विचारात घेते. खालील ग्राफ प्रदर्शित करतो की रिस्क-फ्री रेटमधील बदल कंपनीच्या स्टॉकच्या किंमतीवर कसा परिणाम करू शकतात:

इक्विटी रिस्क प्रीमियम फॉर्म्युला