व्हिडिओ पाहा
परिचय
- काउंटरवर डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंज किंवा इतर कोणत्याही मध्यस्थांमधून न जाता दोन पक्षांदरम्यान ट्रेड केले जाते. हे डीलर नेटवर्कद्वारे ट्रेड करणारे स्टॉक दर्शविते आणि कोणतेही केंद्रित एक्स्चेंज नाही. याला असूचीबद्ध स्टॉक म्हणून ओळखले जाते जेथे ब्रोकर-डीलर्सद्वारे ट्रेडिंग केले जाते.
ओव्हर द काउंटर डेरिव्हेटिव्ह काय आहेत
- कोणत्याही स्टॉक मार्केट प्लॅटफॉर्म किंवा इतर मध्यस्थांच्या सहभागाशिवाय डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्टवर थेट स्वाक्षरी केली जाते. वेगळ्या डीलरद्वारे ट्रेड करणारे स्टॉक काउंटर डेरिव्हेटिव्ह म्हणून ओळखले जातात. हे असूचीबद्ध स्टॉक म्हणून ओळखले जातात जेथे ब्रोकर्स आणि डीलर्स काउंटरवर ट्रेड सिक्युरिटीज ट्रेड करतात. ओटीसी अधिक लवचिकता प्रदान करते कारण वाटाघाटी आणि कस्टमायझेशनसाठी अटी व शर्ती खुल्या आहेत.
परिभाषा
काउंटर डेरिव्हेटिव्ह हा एक आर्थिक करार आहे जो दोन समकक्षांमध्ये व्यवस्थापित केला जातो परंतु किमान मध्यस्थता किंवा नियमनासह.
ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह कसे काम करतात?
- काउंटरवर डेरिव्हेटिव्ह हे खासगी आर्थिक करार आहेत. विनिमय किंवा इतर प्रकारच्या औपचारिक मध्यस्थांमधून न जाता ही समकक्षांमध्ये वाटाघाटी केली जाते. सूचीबद्ध करार अधिक संरचित आणि मानकीकृत करार आहेत जे अधिक नियमांच्या अधीन स्टॉक एक्सचेंजवर ट्रेड करतात.
- त्यामुळे काउंटर डेरिव्हेटिव्हवर अचूक जोखीम आणि प्रत्येक पक्षाला आवश्यक परताव्यासाठी वाटाघाटी आणि कस्टमाईज्ड केले जाऊ शकते. जरी या प्रकारच्या डेरिव्हेटिव्ह क्रेडिट रिस्क असलेल्या लवचिकता ऑफर करते. या प्रकारची डेरिव्हेटिव्ह लवचिकता प्रदान करते परंतु कोणतीही क्लिअरिंग एजन्सी नसल्यामुळे, त्यामध्ये क्रेडिट रिस्क देखील आहे.
डेरिव्हेटिव्ह आणि डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग म्हणजे काय?
- डेरिव्हेटिव्ह हे साधने आहेत ज्यामध्ये डेब्ट साधन भाग, कर्ज, जोखीम साधन किंवा इतर कोणत्याही प्रकारच्या सुरक्षेच्या फरकासाठी करार आणि अंतर्निहित सिक्युरिटीजच्या किंमती/इंडेक्समधून त्याचे मूल्य प्राप्त करणारे करार यांचा समावेश होतो. डेरिव्हेटिव्ह हा करार आहे जो अंतर्निहित ॲसेटमधून त्याचे मूल्य प्राप्त करतो.
- डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये या फायनान्शियल काँट्रॅक्ट्सची खरेदी आणि विक्री दोन्हीचा समावेश होतो. डेरिव्हेटिव्ह सह ट्रेडर अंतर्निहित ॲसेटच्या भविष्यातील किंमतीच्या हालचालीचा अंदाज घेऊन नफा करू शकतो. शेअर मार्केटमधील डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्यापेक्षा चांगले आहे.
ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटचे प्रकार
1. इंटर-डीलर मार्केट्स
- इंटर-डीलर मार्केट हे ट्रेडिंग मार्केट आहे जे केवळ बँक आणि फायनान्शियल संस्थांद्वारे प्रवेशयोग्य आहे. हे काउंटर डेरिव्हेटिव्ह मार्केटपेक्षा जास्त आहे जे प्रत्यक्ष लोकेशनवर मर्यादित नाही. हे ग्लोबल मार्केट आहे ज्यामध्ये डीलर्सच्या नेटवर्कचा समावेश होतो, ज्यामध्ये बँक आणि वित्तीय संस्थांचे प्रतिनिधी व्यापार अंमलबजावणी करतात. इंटर डीलर मार्केटमधील करन्सी ट्रान्झॅक्शन एकतर अनुमानित किंवा ग्राहक चालवले जाऊ शकतात.
- डीलर्स ब्रोकरला कोट्स पाठवतात जे ते टेलिफोनद्वारे माहिती प्रसारित करतात. ब्रोकर अनेकदा डार्क पूल सारखे ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म प्रदान करतात जेणेकरून त्यांच्या क्लायंटना ब्रोकरच्या नेटवर्कमधील प्रत्येक डीलरला त्वरित कोट्स पोस्ट करण्याची क्षमता मिळते. बुलेटिन बोर्ड बिड, विचारणा आणि कधीकधी, अंमलबजावणी किंमत दर्शवितात.
- ब्रोकर स्क्रीन सामान्यपणे अंतिम ग्राहकांसाठी उपलब्ध नाहीत, जे किंमतीमधील बदलांविषयी दुर्मिळ जागरूक आहेत आणि इंटरडीलर मार्केटमध्ये बिड-आस्क स्प्रेड पाहतात. विक्रेते कधीकधी स्क्रीनद्वारे किंवा इलेक्ट्रॉनिक सिस्टीमवर व्यापार करू शकतात. काही इंटरडीलर ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंजसारख्या स्वयंचलित अल्गोरिदमिक ट्रेडिंगला अनुमती देतात. अन्यथा स्क्रीन केवळ माहितीपूर्ण आहेत आणि डीलरला ब्रोकरद्वारे ट्रेड करणे आवश्यक आहे किंवा ट्रेड अंमलात आणण्यासाठी थेट इतर डीलर्सना कॉल करणे आवश्यक आहे.
2. ग्राहक बाजार:
- या प्रकारात, डीलर आणि कस्टमर दरम्यान काउंटर ट्रेडिंग आयोजित केले जाते. कस्टमर मार्केटमध्ये, व्यक्ती किंवा हेज फंड सारख्या डीलर आणि त्यांच्या ग्राहकांदरम्यान द्विपक्षीय ट्रेडिंग होते. डीलर्स अनेकदा "डीलर-रन्स" नावाच्या उच्च प्रमाणात इलेक्ट्रॉनिक मेसेजेसद्वारे त्यांच्या ग्राहकांशी संपर्क साधतात, ज्यामुळे सिक्युरिटीज आणि डेरिव्हेटिव्ह आणि त्यांना खरेदी करण्यास किंवा विक्री करण्यास इच्छुक असलेल्या किंमती सूचीबद्ध होतात. ग्राहक आणि विक्रेते डेरिव्हेटिव्ह खरेदी आणि विक्रीसाठी किंमतीवर सहमत आहेत. ही किंमत डीलर्सद्वारे ग्राहकांना प्रदान केली जाते.
एक्स्चेंज ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह आणि OTC डेरिव्हेटिव्ह मधील फरक.
| एक्स्चेंज ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह | ओव्हर द काउंटर डेरिव्हेटिव्ह |
ट्रान्झॅक्शनचे स्वरूप | स्टॉक एक्सचेंज मध्यस्थ म्हणून कार्य करून द्विपक्षीय ट्रेडिंगची सुविधा देते | हे दोन किंवा अधिक पक्षांदरम्यानचे खासगी व्यवहार आहे |
किंमत पारदर्शकता | किंमत पारदर्शकता आहे | कोणतीही किंमत पारदर्शकता नाही |
ट्रेडमधील मार्जिन | स्टॉक एक्सचेंज नियमांनुसार मार्जिन सेट केले आहे | कोणतीही रक्कम किंवा मालमत्ता असू शकणाऱ्या पक्षांदरम्यान तारण वाटाघाटी केली जाते |
बाजारपेठ सहभागी | रिटेल आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदार बाजार निर्माता आणि अधिकृत सहभागी | सामान्यपणे फायनान्शियल संस्था हेज फंड आणि मोठ्या इन्व्हेस्टर |
ट्रेडिंग तास | विशिष्ट विनिमय तासांपर्यंत मर्यादित | निरंतर 24/7 |
रोकडसुलभता | मोठ्या संख्येने बाजारपेठेत सहभागी असल्यामुळे सामान्यत: जास्त असते | पक्षांमधील व्यवसायांच्या आकार आणि वारंवारतेवर अवलंबून असते |
नियमन | सेकंद किंवा सीएफटीसी सारख्या सरकारी एजन्सीद्वारे नियमित | बाजाराचे निरीक्षण करण्यासाठी कोणतीही केंद्रीय प्राधिकरण नसल्याने किमान |
खर्च | किंमतीच्या स्पर्धेच्या उपस्थितीमुळे आणि वॉल्यूम सवलतीचा लाभ घेण्याची क्षमता कमी असल्याने. | किंमतीच्या स्पर्धेच्या अनुपस्थितीमुळे सामान्यपणे जास्त |
अंमलबजावणी गती | किंमत जुळवण्याच्या गरजा आणि नेटवर्क विलंबाच्या संभाव्यतेमुळे धीमी असू शकते. | पार्टी दरम्यान थेट ट्रान्झॅक्शन पूर्ण होऊ शकतात त्यामुळे जलद ट्रान्झॅक्शन पूर्ण होऊ शकतात |
ओटीसी डेरिव्हेटिव्हचे प्रकार
1. इंटरेस्ट रेट डेरिव्हेटिव्ह
इंटरेस्ट रेट डेरिव्हेटिव्ह हे एक फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहे जे त्याचे मूल्य एक किंवा अधिक इंटरेस्ट रेट्स, इंटरेस्ट रेट साधनांची किंमत किंवा इंटरेस्ट रेट इंडेक्स याकडून प्राप्त करते. स्वॅप्स हे सर्वात सामान्य OTC डेरिव्हेटिव्ह आहे जे इंटरेस्ट रेट्स मधून त्याचे मूल्य प्राप्त करते
2. कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह
डेरिव्हेटिव्ह कॉन्ट्रॅक्ट, ज्याची कमोडिटी आहे कारण त्याची अंतर्निहित ॲसेट कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट म्हणून ओळखली जाते. या डेरिव्हेटिव्ह कराराअंतर्गत व्यापार केलेली वस्तू कृषी तसेच गैर-कृषी वस्तू आहेत
3. इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह
हे डेरिव्हेटिव्ह अंतर्निहित इक्विटी सिक्युरिटीजमधून त्यांचे मूल्य प्राप्त करतात. सर्वात लोकप्रिय OTC इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह OTC ऑप्शन्स आहेत.
4. करन्सी डेरिव्हेटिव्ह्ज
करन्सी डेरिव्हेटिव्ह हे फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट आहेत ज्यासाठी फ्यूचर डेटवर विशिष्ट करन्सी पेअरची विशिष्ट क्वांटिटी ट्रेड करणे आवश्यक आहे. करन्सी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग स्टॉक आणि फ्यूचर्स ऑप्शन्स ट्रेडिंगसाठी तुलनायोग्य आहे. येथे अंतर्निहित संसाधने USD/INR किंवा EUR/INR सारख्या करन्सी पेअरिंग आहेत.
5. क्रेडिट डेरिव्हेटिव्ह
कोणत्याही अंतर्निहित ॲसेट एक्सचेंजशिवाय, एक पार्टी क्रेडिट रिस्क दुसऱ्याला ट्रान्सफर करते. क्रेडिट डेरिव्हेटिव्हमधील ओटीसी ट्रेडिंगमध्ये क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप तसेच क्रेडिट लिंक्ड नोट्सचा समावेश होतो
OTC डेरिव्हेटिव्हचे फायदे
- स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध न केल्याशिवाय लहान कंपन्यांना ट्रेडमध्ये सहभागी होण्याची परवानगी देते.
- OTC डेरिव्हेटिव्ह खासगीरित्या मान्य असल्याने. यामुळे पक्षांना अधिक लवचिक आणि कस्टमाईज्ड काँट्रॅक्ट असण्याची परवानगी मिळते
- हे हेजिंग, ट्रेडिंग रिस्क ट्रान्सफर करण्यासाठी आणि बिझनेस ऑपरेशन्सचा लाभ म्हणून वापरता येऊ शकते.
- ओटीसी करार हे क्रेडिट रिस्कच्या विरुद्ध हेजिंगमध्ये फायदेशीर आहेत
- असूचीबद्ध कंपन्यांसाठी, कमी खर्च आणि कमी नियमांसह व्यापार करण्याची यंत्रणा म्हणून काम करते.
OTC डेरिव्हेटिव्हचे नुकसान
- ओटीसी करार स्वाभाविकपणे अनुमानित आहेत, अशा प्रकारे बाजारपेठेतील अखंडता समस्या निर्माण करण्याची शक्यता आहे.
- कोणत्याही OTC काँट्रॅक्टमध्ये क्रेडिट किंवा डिफॉल्टचा संबंधित जोखीम असतो कारण ट्रान्झॅक्शन साफ आणि सेटल करण्यासाठी कोणतीही केंद्रीय यंत्रणा नाही
- ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये फायनान्शियल मार्केट स्थिरतेसाठी जोखीम समाविष्ट आहे
- या करारांना कव्हर करण्यासाठी कोणतेही नियम नाहीत.
- मार्केटची अखंडता आणि स्थिरता तसेच सर्व मार्केट प्लेयर्सच्या हिताचे एकत्रितपणे संरक्षण कोणत्याही स्पष्ट नियम किंवा सिस्टीमद्वारे हमी दिले जात नाही.
- काउंटरपार्टी रिस्क व्यवस्थापन विकेंद्रित आणि स्वतंत्र संस्थांद्वारे केले जाते.
OTC डेरिव्हेटिव्ह वापरून हेज केलेले रिस्क
हेजिंग ही प्रक्रिया आहे जी फायनान्शियल ॲसेट रिस्क कमी करण्यास मदत करते. विद्यमान ट्रेडच्या किंमतीच्या रिस्कमध्ये बॅलन्स करण्यासाठी सुरक्षा किंवा इन्व्हेस्टमेंटमध्ये विरोधी स्थिती घेणे हे हेज करणे आहे. इन्व्हेस्टर स्टॉक, बाँड्स, इंटरेस्ट रेट्स, करन्सी, कमोडिटी आणि अशा प्रकारच्या कोणत्याही इन्व्हेस्टमेंटमध्ये प्रतिकूल किंमतीमधील बदलांपासून स्वत:चे संरक्षण करू शकतात.
1. करन्सी रिस्क: डेरिव्हेटिव्ह वापरून ट्रेडर करन्सी रेट चढउतारांपासून संरक्षण करू शकतो किंवा हेज करू शकतो. ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह कडून मोठ्या प्रमाणात विदेशी करन्सी ट्रान्झॅक्शन लाभ असलेली कंपन्या. त्यांनी सुनिश्चित केले की उतार-चढाव त्यांची जबाबदारी वाढवत नाही किंवा त्यांचे उत्पन्न कमी करत नाही.
2. इंटरेस्ट रेट रिस्क : इंटरेस्ट रेट स्वॅप ट्रेडरला मार्केटमध्ये वाढणाऱ्या किंवा कमी होणाऱ्या इंटरेस्ट रेटपासून संरक्षित करते.
3. कमोडिटी रिस्क : करन्सी रिस्क प्रमाणेच, व्यापाऱ्यांना सोने, तेल, कृषी उत्पादन आणि अशा प्रकारच्या वस्तूंच्या किंमतीमध्ये चढउतार होण्याचा धोका येतो. कमोडिटी डेरिव्हेटिव्हमध्ये प्रवेश करून, ट्रेडर विशिष्ट किंमतीमध्ये कमोडिटी खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी डील करतो. त्यामुळे मान्य किंमतीपेक्षा जास्त किंवा त्यापेक्षा कमी जोखीम किंवा कमी व्यापाऱ्यावर परिणाम होत नाही.
निष्कर्ष
केंद्रीकृत एक्सचेंजच्या विरोधात ब्रोकर डीलर नेटवर्कद्वारे काउंटरवर सिक्युरिटीज ट्रेड करीत आहे. डीलर नेटवर्क्सद्वारे, ओव्हर-द-काउंटर डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग केले जाते. हे डेरिव्हेटिव्ह नेहमी अनलिस्टेड स्टॉक म्हणून संदर्भित केले जातात. दोन्ही पक्षांद्वारे अटी मान्य केल्या जाणाऱ्या थेट वाटाघाटींद्वारे ब्रोकर/डीलर नेटवर्कद्वारे ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेड्स केले जातात. प्रत्येक सहभागीच्या जोखीम आणि परतीच्या निकषांची पूर्तता करण्यासाठी ओव्हर-द-काउंटर डेरिव्हेटिव्हमध्ये सुधारणा केली जाऊ शकते. कोणतेही क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन नसल्यामुळे, या प्रकारचे डेरिव्हेटिव्ह स्वातंत्र्य देते परंतु क्रेडिट रिस्क देखील उपलब्ध करून देते.
वारंवार विचारलेले प्रश्न (FAQs): -
OTC डेरिव्हेटिव्ह आणि एक्स्चेंज-ट्रेडेड फ्यूचर्स हे रिस्क मॅनेजमेंट आणि स्पेक्युलेशनसाठी वापरले जाणारे फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत. ते त्यांचे मूल्य अंतर्निहित मालमत्तेतून प्राप्त करतात आणि दोन पक्षांदरम्यान कराराचा समावेश करतात. तथापि, ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह थेट काउंटरपार्टी दरम्यान ट्रेड केले जातात, तर एक्स्चेंज-ट्रेडेड फ्यूचर्स संघटित एक्स्चेंजवर ट्रेड केले जातात.
नाही, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह मानले जात नाहीत. ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह प्रमाणेच, प्रमाणित अटी आणि क्लिअरिंग यंत्रणेसह फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स संघटित एक्स्चेंजवर ट्रेड केले जातात. दुसऱ्या बाजूला, ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह थेट काउंटरपार्टी दरम्यान ट्रेड केले जातात, ज्यामुळे अधिक कस्टमायझेशन आणि लवचिकता मिळते.
मार्क-टू-मार्केट मार्जिन सामान्यपणे OTC पर्यायांवर लागू नाहीत. ओटीसी पर्याय हे समकक्षांदरम्यान थेट व्यापार केलेले सानुकूलित करार आहेत आणि पक्षांमधील करारानुसार मार्जिन आवश्यकता बदलू शकतात. तथापि, एक्सचेंज-ट्रेडेड पर्यायांमध्ये एक्सचेंजद्वारे मार्क-टू-मार्केट मार्जिन आवश्यकता असू शकतात.
ओटीसी डेरिव्हेटिव्ह मुख्यतः काउंटरपार्टी रिस्क आणि या साधनांची जटिलता यामुळे जोखीमदार असू शकतात. काँट्रॅक्टमध्ये सहभागी पक्षांच्या संभाव्य डिफॉल्ट किंवा फायनान्शियल अस्थिरतेतून काउंटरपार्टी रिस्क उद्भवते. याव्यतिरिक्त, ओटीसी डेरिव्हेटिव्हची जटिलता अंतर्निहित मालमत्ता आणि बाजारपेठ गतिशीलतेची गहन समज आवश्यक आहे. ओटीसी डेरिव्हेटिव्हसह व्यवहार करताना योग्य जोखीम व्यवस्थापन आणि योग्य तपासणी आवश्यक आहे.
