ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગ શું છે?

ઑપ્શન્સ ટ્રેડિંગનો અર્થ

ઓપ્શન એ બે પક્ષો વચ્ચેના નાણાકીય કરાર છે - ખરીદદાર અને વેચનાર (લેખનારા). તે ખરીદદારને ચોક્કસ સમાપ્તિ તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ તરીકે અન્ડરલાઇંગ એસેટ (સ્ટૉક, ઇન્ડેક્સ અથવા કોમોડિટી) ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે, પરંતુ જવાબદારી નથી.

આ અધિકારના બદલામાં, ખરીદદાર વેચનારને પ્રીમિયમ તરીકે ઓળખાતી અપફ્રન્ટ ફી ચૂકવે છે. આ તે મહત્તમ રકમ છે જે ખરીદનાર ગુમાવી શકે છે, જ્યારે વિક્રેતા ઇન્કમ તરીકે પ્રીમિયમ એકત્રિત કરે છે પરંતુ સંભવિત મોટું રિસ્ક લે છે.

કારણ કે વિકલ્પનું મૂલ્ય અન્ય એસેટ (તેની અન્ડરલાઇંગ) ની કિંમતમાંથી મેળવવામાં આવે છે, વિકલ્પોને ડેરિવેટિવ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે - તે જ વ્યાપક શ્રેણી જેમાં ફ્યુચર્સનો સમાવેશ થાય છે.

ત્યાં માત્ર બે વિકલ્પો છે:

• કૉલ ઓપ્શન - ખરીદદારને સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે. 
• પુટ ઓપ્શન - ખરીદદારને સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ વેચવાનો અધિકાર આપે છે. 

ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગ કેવી રીતે કામ કરે છે?

અહીં સરળ શબ્દોમાં મિકેનિઝમ છે:

1. તમે એક દૃશ્ય પસંદ કરો. તમે માનો છો કે સ્ટૉક અથવા ઇન્ડેક્સમાં વધારો થશે, ઘટાડો થશે અથવા રેન્જબાઉન્ડ રહેશે. 

2. તમે કરાર પસંદ કરો છો. તમારા દૃષ્ટિકોણના આધારે, તમે કૉલ (બલિશ) અથવા પુટ (બિયર) ખરીદો છો, સ્ટ્રાઇક કિંમત અને સમાપ્તિની તારીખ પસંદ કરો છો. 

3. તમે પ્રીમિયમ ચૂકવો છો. આ વિકલ્પની કિંમત છે, જે માર્કેટની માંગ, અસ્થિરતા, સમાપ્તિનો સમય અને સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ અને વર્તમાન માર્કેટ કિંમત વચ્ચેના અંતર દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. 

4. તમે પોઝિશન ટ્રૅક કરો. જેમ અન્ડરલાઇંગ પ્રાઇસ આગળ વધે છે, વિકલ્પનું મૂલ્ય પણ આગળ વધે છે - તમારે સમાપ્તિના કાર્યની રાહ જોવાની જરૂર નથી. 

5. તમે બહાર નીકળી શકો છો, કસરત કરો છો અથવા તેને લૅપ્સ થવા દો. તમે સમાપ્તિ પહેલાં કોઈપણ સમયે પોઝિશનને સ્ક્વેર ઑફ કરી શકો છો, જો તે નફાકારક હોય તો યોગ્ય કસરત કરી શકો છો, અથવા તેને નિરર્થક રીતે સમાપ્ત થવા દો - માત્ર ચૂકવેલ પ્રીમિયમ ગુમાવવું. 

સ્ટોક ખરીદવાથી આ મુખ્ય તફાવત છેઃ ઓપ્શન ખરીદનારનું નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ પર મર્યાદિત છે, જ્યારે અપસાઇડ (કોલ્સ માટે, સૈદ્ધાંતિક રીતે) અમર્યાદિત છે.

કૉલ ઓપ્શન વર્સેસ પુટ ઓપ્શન

ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગમાં મુખ્ય શરતો

તમારો પ્રથમ ટ્રેડ કરતા પહેલાં, આ શબ્દકોશ સાથે આરામદાયક રહો - તે દરેક ઓપ્શન ચેઇન પર દેખાય છે જે તમે ક્યારેય જોશો.

પ્રીમિયમ: કિંમત ઓપ્શન ખરીદનાર કરાર માટે વિક્રેતાને ચૂકવે છે. આ આંતરિક મૂલ્ય (in-the-money ઓપ્શન કેટલો છે) વત્તા સમય મૂલ્ય (સમાપ્તિ સુધી કેટલો સમય બાકી છે, અને અન્ડરલાઇંગ કેટલી અસ્થિર છે) દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. 

સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ: કોન્ટ્રેક્ટમાં ઉલ્લેખિત મુજબ, અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદી શકાય (કૉલ) અથવા વેચી શકાય (પુટ) તે નિશ્ચિત કિંમત. તેને કસરતની કિંમત પણ કહેવામાં આવે છે. 

સમાપ્તિની તારીખ: તે તારીખ કે જેના પર ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ સમાપ્ત થાય છે. ભારતમાં, NSE પર ઇક્વિટી અને index વિકલ્પો સામાન્ય રીતે સાપ્તાહિક અથવા માસિક રીતે સમાપ્ત થાય છે. 

અન્ડરલાઇંગ એસેટ: સ્ટૉક, index અથવા કોમોડિટી જેના પર ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ આધારિત છે - ઉદાહરણ તરીકે, નિફ્ટી 50, બેંક નિફ્ટી, અથવા રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ શેર. 

લૉટ સાઇઝ: ઑપ્શન્સ પ્રતિ શેર ટ્રેડ કરવામાં આવતા નથી; તેઓ એક્સચેન્જ દ્વારા સેટ કરેલ ફિક્સ્ડ લૉટ્સમાં ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. તમે લૉટ સાઇઝના ગુણાંકમાં ખરીદો અથવા વેચો છો, વ્યક્તિગત એકમો નહીં. 

ઓપ્શન રાઇટર (વિક્રેતા): પાર્ટી જે વિકલ્પ વેચે છે અને પ્રીમિયમ એકત્રિત કરે છે. જો ખરીદનાર તેનો ઉપયોગ કરવાનું પસંદ કરે તો લેખક કરાર પૂર્ણ કરવા માટે જવાબદાર છે. 

યુરોપિયન ઓપશન્સ વિરુદ્ધ અમેરિકન

આ વર્ગીકરણનો અર્થ એ છે કે જ્યારે કોઈ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી શકાય છે - તે ક્યાં ટ્રેડ કરવામાં આવે છે તે નથી.

• અમેરિકન વિકલ્પોનો ઉપયોગ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં કોઈપણ સમયે કરી શકાય છે. 
• યુરોપિયન વિકલ્પોનો ઉપયોગ માત્ર સમાપ્તિની તારીખ પર જ કરી શકાય છે. 

ઇન્ડેક્સ ઑપ્શન્સ વિરુદ્ધ સ્ટૉક ઑપ્શન્સ

• ઇન્ડેક્સ ઓપ્શન્સ માર્કેટ ઇન્ડેક્સનો ઉપયોગ કરો - જેમ કે નિફ્ટી 50, બેંક નિફ્ટી, અથવા સેન્સેક્સ - અન્ડરલાઇંગ તરીકે. તેઓ કેશ-સેટલ્ડ છે અને વ્યાપક બજારના એક્સપોઝરને હેજ કરવા માટે વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાય છે. 
• સ્ટૉક વિકલ્પો વ્યક્તિગત કંપનીના શેરનો અન્ડરલાઇંગ તરીકે ઉપયોગ કરે છે, જે ધારકને સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર તે ચોક્કસ શેર ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે. 

In-the-Money, At-the-Money, અને Out-of-the-Money વિકલ્પો

દરેક ઓપ્શન, કોઈપણ ક્ષણે, ત્રણ "મનીનેસ" કેટેગરીમાં આવે છે, જેના આધારે સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ વર્તમાન માર્કેટ પ્રાઇસથી સંબંધિત છે.

In-the-Money (આઇટીએમ) એક વિકલ્પ જે હમણાં ઉપયોગમાં લેવાતા હોય તો સકારાત્મક ચુકવણી ઉત્પન્ન કરશે. કૉલ માટે, આનો અર્થ એ છે કે માર્કેટ પ્રાઇસ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી વધુ છે; એક પુટ માટે, તેનો અર્થ એ છે કે માર્કેટ પ્રાઇસ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ કરતાં ઓછી છે. 

At-the-Money (ATM) એક ઓપ્શન જ્યાં સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ વર્તમાન માર્કેટ પ્રાઇસ સમાન (અથવા ખૂબ નજીક) હોય - તેનો ઉપયોગ કરવાથી નફો કે નુકસાન થશે નહીં. 

Out-of-the-Money (OTM) એક ઓપ્શન છે જેના પરિણામે તરત જ ઉપયોગમાં લેવાતી વખતે નુકસાન થશે. કૉલ માટે, માર્કેટ કિંમત સ્ટ્રાઇકથી નીચે છે; એક પુટ માટે, તે સ્ટ્રાઇકથી ઉપર છે. OTM વિકલ્પોમાં ઓછું પ્રીમિયમ હોય છે કારણ કે હાલમાં તેમની પાસે કોઈ આંતરિક મૂલ્ય નથી - માત્ર સમય મૂલ્ય. 

શા માટે વેપારીઓ વિકલ્પો ઉપયોગ કરે છે?

• લીવરેજ - તુલનાત્મક રીતે નાના પ્રીમિયમ ખર્ચ સાથે મોટી પોઝિશનને નિયંત્રિત કરો, જે સંભવિત રિટર્ન (અને નુકસાન) ને વધારે છે. 
• હેજિંગ - હાલના સ્ટૉક પોર્ટફોલિયોને ડાઉનસાઇડ રિસ્કથી સુરક્ષિત કરો. ઉદાહરણ તરીકે, જો કિંમત ઘટી જાય તો તમારી માલિકીના સ્ટૉક પર પુટ ઓપ્શન ખરીદવાથી તમારા નુકસાનને મર્યાદિત કરવામાં આવે છે. 
• ખરીદદારો માટે નિર્ધારિત જોખમ - જ્યારે તમે કોઈ વિકલ્પ ખરીદો છો, ત્યારે તમારું મહત્તમ નુકસાન હંમેશા ચૂકવેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત હોય છે. 
• આવકનું નિર્માણ - વિકલ્પ વિક્રેતાઓ (લેખકો) નિયમિત પ્રીમિયમ આવક કમાઈ શકે છે, ખાસ કરીને કવર કરેલા કૉલ જેવી વ્યૂહરચનાઓ દ્વારા. 
• સુવિધાજનક - વિકલ્પો તમને લગભગ કોઈપણ માર્કેટ વ્યૂ માટે પોઝિશન બનાવવાની સુવિધા આપે છે: બુલિશ, બેરિશ, ન્યુટ્રલ અથવા વોલેટાઇલ.

ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગના જોખમો

વિકલ્પો રિસ્ક-મુક્ત નથી, અને સુગમતા બંને રીતે ઘટાડે છે:

• સમયની ક્ષય - જો તમારો માર્કેટ વ્યૂ આખરે સાચો હોય તો પણ, સમાપ્તિ નજીક હોવાથી વિકલ્પો મૂલ્ય ગુમાવે છે. આને થીટા ડેકે તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. 
• વિક્રેતાઓ માટે અમર્યાદિત જોખમ - ખરીદદારોથી વિપરીત, વિકલ્પ લેખકો નોંધપાત્ર રીતે સામનો કરી શકે છે - કેટલીકવાર અમર્યાદિત - જો બજાર તેમની સામે તીવ્ર રીતે આગળ વધે તો નુકસાન. 
• જટિલતા - બહુવિધ વેરિયેબલ્સ (સ્ટ્રાઇક, સમાપ્તિ, અસ્થિરતા, પ્રીમિયમ) નો અર્થ એ છે કે વિકલ્પોને પ્લેન ઇક્વિટી રોકાણ કરતાં વધુ અભ્યાસની જરૂર છે. 
• અસ્થિરતા સંવેદનશીલતા - સૂચિત અસ્થિરતામાં અચાનક ઘટાડો વિકલ્પના મૂલ્યને ઘટાડી શકે છે, ભલે તે અંતર્ગત કિંમત વધુ ચાલતી ન હોય. 

આ જ કારણ છે કે સેબીને બ્રોકરને રોકાણકારની યોગ્યતાનું મૂલ્યાંકન કરવાની અને ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ પર એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટને ઍક્ટિવેટ કરતા પહેલાં રિસ્ક જાહેર કરવાની જરૂર છે.

સામાન્ય વિકલ્પો ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાઓ

એકવાર તમે કૉલને સમજી લો અને વ્યક્તિગત રીતે મૂકો, પછી તમે તેમને વિવિધ માર્કેટ વ્યૂ માટે અનુકૂળ વ્યૂહરચનાઓમાં જોડી શકો છો:

• લાંબા કૉલ - કૉલ ઓપ્શન ખરીદવા, કિંમતમાં વધારો કરવા પર શરત. મર્યાદિત રિસ્ક (પ્રીમિયમ), અમર્યાદિત નફો ક્ષમતા. 
• લાંબા ગાળા - પુટ ઓપ્શન ખરીદવું, કિંમતમાં ઘટાડો કરવા પર શરત લગાવવી. મર્યાદિત રિસ્ક, જો કિંમતમાં તીવ્ર ઘટાડો થાય તો ઉચ્ચ નફાની સંભાવના. 
• કવર કરેલ કૉલ - ફ્લેટ અથવા હળવા બુલિશ માર્કેટમાં પ્રીમિયમ ઇન્કમ કમાવવા માટે તમારી પાસે પહેલેથી જ હોય તેવા શેર સામે કૉલ ઓપ્શન વેચવો. 
• સુરક્ષિત પુટ - ડાઉનસાઇડ રિસ્ક સામે હેજ કરવા માટે, હાલની સ્ટૉક હોલ્ડિંગ સામે પુટ ઓપ્શન ખરીદવું. 
• સ્ટ્રૅડલ - જ્યારે તમે મોટી કિંમતની ચાલની અપેક્ષા રાખો છો પરંતુ દિશાની ખાતરી નથી ત્યારે કૉલ અને એક જ સ્ટ્રાઇક અને એક્સપાયરી પર મૂકવું. 
• સ્ટ્રૅગલ - એક સ્ટ્રૅડલની જેમ પરંતુ વિવિધ સ્ટ્રાઇક કિંમતોનો ઉપયોગ કરવો, સામાન્ય રીતે સેટ અપ કરવા માટે સસ્તું હોય છે. 

આ રેન્જ બિગિનર-ફ્રેન્ડલી (લોંગ કૉલ, લોંગ પુટ) થી લઈને વધુ ઍડવાન્સ્ડ મલ્ટી-લેગ સ્ટ્રેટેજી સુધી છે જેનો ઉપયોગ અનુભવી ટ્રેડર ચોક્કસ રીતે જોખમને મેનેજ કરવા માટે કરે છે.

ભારતમાં ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગ કેવી રીતે શરૂ કરવું

1. સેબી-રજિસ્ટર્ડ બ્રોકર સાથે ડિમેટ અને ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ ખોલો જે એફ&ઓ (ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ) ટ્રેડિંગ ઑફર કરે છે. 

2. તમારા એકાઉન્ટ પર F&O સેગમેન્ટને ઍક્ટિવેટ કરો - આ માટે સામાન્ય રીતે SEBI ના નિયમો મુજબ ઇન્કમ/નેટ વર્થના પુરાવાની જરૂર પડે છે. 

3. માર્જિનની જરૂરિયાતોને સમજો - વિકલ્પ ખરીદવા માટે માત્ર પ્રીમિયમની જરૂર પડે છે, જ્યારે વિકલ્પ વેચાણ માટે કોલેટરલ તરીકે માર્જિન મનીની જરૂર પડે છે. 

4. નિફ્ટી અથવા બેંક નિફ્ટી જેવા ઇન્ડેક્સ વિકલ્પો સાથે શરૂ કરો, જે વ્યક્તિગત સ્ટૉક વિકલ્પો કરતાં વધુ લિક્વિડ હોય છે. 

5. ટ્રેડ કરતા પહેલાં સ્ટ્રાઇક કિંમતો, પ્રીમિયમ, ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ અને સૂચિત અસ્થિરતાની તુલના કરવા માટે ઑપ્શન ચેઇનનો ઉપયોગ કરો. 

6. પ્રેક્ટિસ રિસ્ક મેનેજમેન્ટ - કોઈપણ ટ્રેડ દાખલ કરતા પહેલાં તમારા સ્ટૉપ-લૉસ અને પોઝિશન સાઇઝને વ્યાખ્યાયિત કરો.