જંક બોન્ડ

જંક બોન્ડ્સ, જેને હાઇ-યીલ્ડ બોન્ડ્સ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, તે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ જોખમ ધરાવતા ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો એક પ્રકાર છે. આ બોન્ડ્સ ઓછી ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવતી કંપનીઓ દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે, જે તેમને રોકાણકારો માટે જોખમી બનાવે છે. તેમનું નામ હોવા છતાં, જંક બોન્ડ્સ વધારેલા જોખમને સ્વીકારવા તૈયાર રોકાણકારો માટે આકર્ષક વળતર પ્રદાન કરી શકે છે. આ લેખમાં જંક બોન્ડ શું છે, તેઓ કેવી રીતે કામ કરે છે, તેમના ફાયદાઓ અને ગેરફાયદાઓ અને તેમના ઐતિહાસિક મહત્વનું અન્વેષણ કરવામાં આવશે.

જંક બોન્ડ શું છે?

જંક અથવા હાઈ-યીલ્ડ બોન્ડ એ ઓછી ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવતી કંપનીઓ અથવા સંસ્થાઓ દ્વારા જારી કરવામાં આવતી નિશ્ચિત-આવકની સિક્યોરિટીઝ છે. આ ક્રેડિટ રેટિંગ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સની તુલનામાં ડિફૉલ્ટની ઉચ્ચ સંભાવના દર્શાવે છે. જંક બોન્ડ્સ સામાન્ય રીતે રોકાણકારોને તેઓ જે વધારાના જોખમ લઈ રહ્યા છે તે માટે વળતર આપવા માટે ઉચ્ચ ઉપજ પ્રદાન કરે છે. શબ્દ "જંક" એ આ બોન્ડ્સની ઓછી ક્રેડિટ ક્વૉલિટીને દર્શાવે છે, પરંતુ તેનો અર્થ એ નથી કે તેઓ નિષ્ફળ થવા માટે મૂલ્યવાન અથવા નિર્ધારિત છે.

જંક બોન્ડ્સને સમજવું

જંક બોન્ડ્સ ઓછા-સ્ટેલર ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવતી કંપનીઓ માટે ફાઇનાન્સિંગ વિકલ્પ તરીકે કાર્ય કરે છે. આ કંપનીઓને તેમની દેવાની જવાબદારીઓ પર ડિફૉલ્ટ થવાનું વધુ જોખમ હોઈ શકે છે, અને પરિણામે, રોકાણકારોને આકર્ષિત કરવા માટે તેમને ઉચ્ચ વ્યાજ દરો ઑફર કરવાની જરૂર પડી શકે છે. જંક બોન્ડ્સ ઘણીવાર નાણાંકીય મુશ્કેલીઓ, અત્યંત લાભદાયક અથવા અસ્થિર ઉદ્યોગોમાં શામેલ કંપનીઓ દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે.

જંક બોન્ડ્સ કેવી રીતે કામ કરે છે?

જ્યારે કોઈ કંપની બોન્ડ્સ જારી કરીને મૂડી એકત્ર કરવા માંગે છે, ત્યારે તે અન્ય પ્રકારના બોન્ડ્સની જેમ જ પ્રક્રિયામાંથી પસાર થાય છે. કંપની વ્યાજ દર, મેચ્યોરિટીની તારીખ અને પરત ચુકવણીની શરતો સહિત બોન્ડની શરતો સેટ કરે છે. જંક બોન્ડ્સના સંભવિત ઉચ્ચ રિટર્નમાં રસ ધરાવતા રોકાણકારો આ સિક્યોરિટીઝ ખરીદે છે. જારીકર્તા તેની કામગીરી, વિસ્તરણ અથવા અન્ય નાણાંકીય જરૂરિયાતોને ફાઇનાન્સ કરવા માટે જંક બોન્ડ્સના વેચાણ દ્વારા એકત્રિત કરેલા ફંડનો ઉપયોગ કરે છે.

જંક બોન્ડ્સ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ

જંક બોન્ડ્સથી વિપરીત, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સમાં ઉચ્ચ ક્રેડિટ રેટિંગ હોય છે અને તેને ઓછા જોખમી માનવામાં આવે છે. કંપનીઓ અથવા સંસ્થાઓ આ બોન્ડ્સને નક્કર નાણાંકીય પ્રોફાઇલ અને ડિફૉલ્ટનું ઓછું જોખમ સાથે જારી કરે છે. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સમાં ઘણીવાર જંકની તુલનામાં ઓછા વ્યાજ દરો હોય છે કારણ કે તેઓ ઓછા જોખમનું પ્રીમિયમ ઑફર કરે છે. વધુ સ્થિરતા અને વિશ્વસનીય આવક શોધી રહેલા રોકાણકારો જંક બોન્ડ્સ કરતાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડને પસંદ કરી શકે છે.

માર્કેટ ઇન્ડિકેટર તરીકે જંક બોન્ડ્સ

જંક બોન્ડ્સ અર્થતંત્રના સ્વાસ્થ્ય અને નાણાકીય બજારો વિશે જાણકારી પ્રદાન કરી શકે છે. આ બોન્ડ્સ ક્રેડિટની સ્થિતિઓ અને રોકાણકારોની ભાવનામાં ફેરફારો માટે વધુ સંવેદનશીલ હોવાથી, તેમની પરફોર્મન્સ વ્યાપક બજારના વલણો માટે અગ્રણી સૂચક તરીકે સેવા આપી શકે છે. જ્યારે જંક બોન્ડ્સમાં ઉચ્ચ ડિફૉલ્ટ દરો અથવા તેમની ઉપજમાં નોંધપાત્ર વધારો થાય છે, ત્યારે તે મંદી અથવા બજારની વધતી અસ્થિરતાનો સંકેત આપી શકે છે.

જંક બોન્ડ ક્રેડિટ રેટિંગ

પ્રમુખ રેટિંગ એજન્સીઓ દ્વારા વ્યક્ત કરવામાં આવેલ જંક બોન્ડ્સની ક્રેડિટ રેટિંગની શ્રેણી નીચે મુજબ છે:

• ઉચ્ચ જોખમ: મૂડીઝ દ્વારા બીએ અથવા બી રેટિંગ, અને એસ એન્ડ પી દ્વારા બીબી અથવા બી. આનો અર્થ એ છે કે કંપની હાલમાં ચુકવણીને પહોંચી શકે છે, પરંતુ જો આર્થિક અથવા બિઝનેસની સ્થિતિ વધુ ખરાબ થાય તો કદાચ નહીં. આનું કારણ એ છે કે તે સામાન્ય રીતે પ્રતિકૂળ પરિસ્થિતિઓ માટે અસુરક્ષિત છે.

• સૌથી વધુ જોખમ: મૂડીઝ દ્વારા સીએએ, સીએ અથવા સી રેટિંગ; અને એસ એન્ડ પી દ્વારા સીસીસી, સીસી અથવા સી. ડિફૉલ્ટને ટાળવા માટે કંપની માટે બિઝનેસ અને આર્થિક સ્થિતિઓ અનુકૂળ હોવી જોઈએ.

• ડિફૉલ્ટમાં: S&P દ્વારા મૂડીઝ અને D દ્વારા રેટિંગ C

ફાઇનાન્શિયલમાં સુધારો જંક બોન્ડને અસર કરે છે

કંપનીનું નાણાંકીય સ્વાસ્થ્ય તેના જંક બોન્ડ્સના પરફોર્મન્સને અસર કરી શકે છે. જ્યારે કંપનીના નાણાંકીય સુધારો થાય છે, ત્યારે તેના ક્રેડિટ રેટિંગમાં અપગ્રેડ કરી શકે છે, જે તેના બોન્ડ્સ સાથે સંકળાયેલા જોખમને ઘટાડી શકે છે. આ બોન્ડની કિંમતમાં વધારો કરી શકે છે અને તેમની ઉપજ ઘટાડી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, જો કોઈ કંપનીની આર્થિક સ્થિતિ ખરાબ થાય છે, તો તેની ક્રેડિટ રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ કરી શકાય છે, જે તેના બોન્ડને જોખમી બનાવે છે અને સંભવિત રીતે તેમના મૂલ્યમાં ઘટાડો થાય છે.

તાજેતરનું હાઇ-યીલ્ડ બોન્ડ માર્કેટ

હાઈ-યીલ્ડ બોન્ડ માર્કેટ, જેમાં જંક બોન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે, તાજેતરના વર્ષોમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિનો અનુભવ કર્યો છે. ઓછા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં ઉપજ શોધવાથી રોકાણકારો જંક બોન્ડ્સમાંથી વધુ વળતર મેળવવામાં મદદ મળી છે. આ બોન્ડ્સની વધતી માંગએ તેમની ઉપજમાં ઘટાડો કર્યો છે, જે તેમને ભૂતકાળની તુલનામાં ઓછું આકર્ષક બનાવે છે. જો કે, હાઇ-યીલ્ડ બોન્ડ માર્કેટમાં ઇન્વેસ્ટ કરવા માટે કાળજીપૂર્વક વિશ્લેષણ અને સંબંધિત જોખમોને ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર છે.

જંક બોન્ડ્સને કેવી રીતે રેટિંગ આપવામાં આવે છે?

જંક બોન્ડ્સને ક્રેડિટ ક્વૉલિટીના આધારે રેટિંગ આપવામાં આવે છે, જે ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ નિર્ધારિત કરે છે. રેટિંગ એજન્સીઓ ઇશ્યૂઅરની નાણાંકીય શક્તિ, ઋણ ચુકવણીની ક્ષમતા, ઉદ્યોગની સ્થિતિઓ અને માર્કેટ આઉટલુકનું મૂલ્યાંકન કરે છે. અસાઇન કરેલ રેટિંગ રોકાણકારોને જંક બોન્ડના જોખમને માપવામાં અને માહિતગાર રોકાણ નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે.

જંક બોન્ડ્સના ફાયદાઓ

• ઉચ્ચ ઉપજ: જંક બોન્ડ્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ ઉપજ પ્રદાન કરે છે, જે ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માંગતા રોકાણકારોને સંભવિત રીતે આકર્ષક આવક પ્રદાન કરે છે.
• ડાઇવર્સિફિકેશન: સારી રીતે ડાઇવર્સિફાઇડ પોર્ટફોલિયોમાં જંક બોન્ડ સહિત રિસ્ક ફેલાવવામાં અને સંભવિત રીતે એકંદર રિટર્ન વધારવામાં મદદ કરી શકે છે.
• મૂડી વધારવાની ક્ષમતા: જો કંપનીની ક્રેડિટ ક્વૉલિટીમાં સુધારો થાય, તો તેના જંક બોન્ડ્સ કિંમતમાં વધારો અનુભવી શકે છે, જે રોકાણકારોને મૂલ્યમાં વધારો કરવાથી નફો કરવાની મંજૂરી આપે છે.

જંક બોન્ડના ગેરફાયદા

• વધારેલું જોખમ: જારીકર્તાઓ પાસે નબળું ક્રેડિટ પ્રોફાઇલ હોવાથી, જંક બોન્ડ્સમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ ડિફૉલ્ટ જોખમ હોય છે.
• માર્કેટની અસ્થિરતા: જંક બોન્ડ્સની કિંમતો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ અસ્થિર હોઈ શકે છે, જે ઉચ્ચ જોખમ અને બજારની સ્થિતિઓ માટે સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે.
• મર્યાદિત બજાર ઍક્સેસ: જંક બોન્ડ્સમાં રોકાણ કરવા માટે વિશેષ બજારો અથવા રોકાણ વાહનોની ઍક્સેસની જરૂર પડી શકે છે, વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ વિકલ્પોને મર્યાદિત કરી શકે છે.

જંક બોન્ડ્સનો ઇતિહાસ

જંક બોન્ડ્સે 1980 ના દાયકામાં ફાઇનાન્શિયર માઇકલ મિલ્કેન અને તેમની કંપની, ડ્રેક્સલ બર્નહામ લેમ્બર્ટના કાર્ય દ્વારા પ્રામુખ્યતા મેળવી. નીચા ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવતી કંપનીઓ માટે ધિરાણ સાધન તરીકે ઉચ્ચ ઉપજ દેવુંનો ઉપયોગ કરીને મિલ્કેન અગ્રણી છે. તે સમયગાળા દરમિયાન જંક બોન્ડ્સની વધતી લોકપ્રિયતાએ ઉચ્ચ ઉપજ બોન્ડ માર્કેટમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ કરી અને તેમની ઉચ્ચ જોખમ પ્રોફાઇલને કારણે વિવાદ ઉત્પન્ન કર્યો.

રોકાણકારો જંક બોન્ડ શા માટે ખરીદશે?

જંક બોન્ડ્સ તમારા પોર્ટફોલિયોમાં એકંદર રિટર્નને વધારી શકે છે જ્યારે તમને સ્ટૉકની ઉચ્ચ વોલેટિલિટીને ટાળવાની મંજૂરી આપે છે. આ બોન્ડ્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ ઉપજ પ્રદાન કરે છે અને જો બિઝનેસમાં સુધારો થાય ત્યારે તે અપગ્રેડ કરવામાં આવે તો તે વધુ સારું કરી શકે છે.

જંક બોન્ડ્સનું પ્રદર્શન ઘણીવાર શેરોની કામગીરી સાથે ખૂબ જ સંબંધિત હોય છે અને અન્ય શાખાઓ સાથે ઓછું નજીકથી સંબંધિત હોય છે. જો કે, સ્ટૉક્સથી વિપરીત, બોન્ડ્સ નિશ્ચિત વ્યાજની ચુકવણી પ્રદાન કરે છે. અને તેઓ કેટલાક પાસાઓમાં શેરો કરતાં ઓછું રિસ્ક ધરાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, બોન્ડહોલ્ડરો સામાન્ય રીતે નાદારીના કિસ્સામાં સ્ટોકહોલ્ડરો પહેલાં ચૂકવણી કરે છે.

જંક બોન્ડ્સ ચાર વર્ષથી 10 વર્ષથી વધુની પરિપક્વતાની શ્રેણી સાથે જારી કરવામાં આવે છે, જેમાં 10 સૌથી સામાન્ય છે. જંક બોન્ડ્સ ઘણીવાર ત્રણથી પાંચ વર્ષ માટે બિન-કૉલ કરી શકાય છે, એટલે કે બોરોઅર તે સમયગાળા પહેલાં બોન્ડ ચૂકવી શકતા નથી. 

જ્યારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ ક્રેડિટ રેટિંગ ઓછું રિસ્ક દર્શાવે છે કે કંપની તેના ડેબ્ટ પર ડિફોલ્ટ કરશે, જંક બોન્ડ્સ કંપનીના ઇન્ટરેસ્ટ પેમેન્ટ (ડિફૉલ્ટ રિસ્ક તરીકે ઓળખાય છે) ગુમાવવાનો સૌથી વધુ રિસ્ક ધરાવે છે. ડિફોલ્ટ રિસ્ક પર વિચાર કરતી વખતે પણ, જંક બોન્ડ્સ હજુ પણ કાયમી પોર્ટફોલિયો નુકસાન પેદા કરવા માટે ઘણા શેરો કરતાં ઓછી શક્યતા છે કારણ કે કંપની શેરહોલ્ડરો પહેલાં બોન્ડધારકોને ચૂકવવા માટે જવાબદાર છે જો તે નાદાર બની જાય.

નિષ્કર્ષ

જંક અથવા ઉચ્ચ ઉપજ બોન્ડ્સ ઓછા ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવતી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરીને રોકાણકારોને વધુ ઉપજ મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. આ બોન્ડ્સ ડિફોલ્ટની ઉચ્ચ સંભાવનાને કારણે વધેલા રિસ્ક સાથે આવે છે. જો કે, તેઓ વધારાના રિસ્ક સ્વીકારવા તૈયાર રોકાણકારો માટે આકર્ષક રિટર્ન પ્રદાન કરી શકે છે. જંક બોન્ડની પ્રકૃતિ, ફાયદાઓ અને ગેરફાયદાઓ અને ઐતિહાસિક મહત્વને સમજવાથી રોકાણકારોને આ રોકાણોને ધ્યાનમાં લેતી વખતે માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ મળી શકે છે.