બુક બિલ્ડિંગ એ એક વિશ્વ પ્રથા છે જે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કર્સ અને મોટા રોકાણકારો દ્વારા સમર્થિત સૂચિત કિંમતમાંથી ઑર્ડર એકત્રિત કરવાનો સંદર્ભ આપે છે. સેબીએ મુશ્કેલીના ચોક્કસ ભાગની પેઢીની ફાળવણી લાવવા માટે સમસ્યાઓમાં આરક્ષણ બનાવવા માટે પ્રાથમિક સમય માટે માર્ગદર્શિકા જારી કરી છે. જારીકર્તા કંપની પાસે બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા ફર્મની ફાળવણી અથવા સિક્યોરિટીઝ જારી કરવા માટે રિઝર્વિંગ સિક્યોરિટીઝનો વિકલ્પ છે, જેને પ્રોસ્પેક્ટસમાં 'પ્લેસમેન્ટ પોર્શન કેટેગરી' તરીકે અલગથી ઓળખવામાં આવે છે.
ભારતમાં, બુક બિલ્ડિંગની પ્રેક્ટિસ તુલનાત્મક રીતે તાજેતરની છે. તેમ છતાં, તે મોટાભાગના વિકસિત દેશોમાં વ્યાપક પ્રથા છે.
બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયાના પ્રકારો:
- બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિ દ્વારા સામાન્ય જનતાને 100% ઇન્ટરનેટ ઑફર
75% ઇન્ટરનેટ બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા સામાન્ય જનતાને ઑફર કરે છે અને બુક બિલ્ડિંગ દ્વારા 25% મૂલ્ય નક્કી કરવામાં આવે છે, જે દરમિયાન મુશ્કેલીની કિંમત સેટ કરવામાં આવે છે, ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ સેક્શન સામાન્ય જાહેર ઇશ્યૂના પ્રકારને અમલમાં મુકવામાં આવે છે.
- સામાન્ય પબ્લિક ઇશ્યૂ દ્વારા શેરની ઑફર
મુશ્કેલીની સંપૂર્ણ મુદત દરમિયાન નિયુક્ત સ્ટૉક એક્સચેન્જની વેબસાઇટ્સ પર મૂલ્ય બેન્ડની અંદર વિવિધ કિંમતના સ્તરો પર માંગ ઉપલબ્ધ છે અને એકવાર મુશ્કેલી બંધ થઈ જાય પછી, અંતિમ કિંમત જારીકર્તા દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે અને રોકાણકારોને જાણ કરવામાં આવે છે.
- નિશ્ચિત કિંમતની સમસ્યાઓ-કિંમત કે જેના પર સિક્યોરિટીઝ ઑફર કરવામાં આવે છે અને તેને રોકાણકારોને અગાઉથી જાણી શકાય છે. ઑફર કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝની માંગ માત્ર બ્લૉક કરેલી રકમ દ્વારા સમર્થિત મુશ્કેલી 100% એપ્લિકેશનો બંધ થયા પછી જ જાણીતી છે 50. તમે ઑફર કરેલા શેરની દેખરેખ રાખો છો, જે ₹2 લાખથી ઓછી એપ્લિકેશન માટે આરક્ષિત છે અને તેથી ઉચ્ચ રકમની એપ્લિકેશનો માટે બૅલેન્સ છે.
જે કિંમત પર સિક્યોરિટીઝ ફાળવવામાં આવશે તે માત્ર કિસ્સામાં જાણીતી નથી. સામાન્ય પબ્લિક ઇશ્યૂ મારફત શેરની ઑફરના કિસ્સામાં, બુક બિલ્ડિંગ દ્વારા શેરની ઑફરના કિસ્સામાં, રોકાણકારોને પહેલાંથી જ કિંમત સમજવામાં આવે છે. પરંપરાગત પબ્લિક ઇશ્યૂનો ઉલ્લેખ નિશ્ચિત કિંમતની સમસ્યાને કારણે કરવામાં આવે છે જ્યાં મુશ્કેલીની કિંમત અગાઉથી સમજવામાં આવે છે અને નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે અને સંભવિત IPO રોકાણકારોને વધુમાં જણાવવામાં આવે છે. માત્ર બુક બિલ્ડિંગના કિસ્સામાં, માંગ ઘણીવાર દરરોજ જાણીતી હોય છે કારણ કે પુસ્તક બનાવવામાં આવે છે. પરંતુ સામાન્ય જાહેર ઇશ્યૂના કિસ્સામાં માત્ર મુશ્કેલીના નિર્ણય પર માંગ સમજવામાં આવે છે. અંતિમ કિંમત માત્ર બુક સંપૂર્ણપણે બનાવ્યા પછી જ શોધવામાં આવે છે અને તેથી કિંમત સંપૂર્ણ અને મહત્તમ માંગને આગળ ધપાવતી હદને ટેકો આપતી શોધવામાં આવે છે. મુશ્કેલી માત્ર બોલીની રેન્જની જાણ કરશે અને IPO રોકાણકારોને તેમાં બિડ કરવાની મંજૂરી છે. રેન્જની બહારની કોઈપણ બિડ ઑટોમેટિક રીતે નકારવામાં આવે છે. જો કે, જો તમે શોધાયેલ કિંમત કરતાં ઓછી બિડ કરો છો, તો ફાળવણી કરવામાં આવશે નહીં. સરળ રીત કટ-ઑફ કિંમત પર બિડ કરવાની છે જે સ્વીકૃતિ જેવી છે કે તમે માત્ર શોધાયેલ કિંમત સ્વીકારવા તૈયાર છો.
બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિ અથવા ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ પદ્ધતિ દ્વારા જાહેર જનતાને ઑફર કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝ ઘણીવાર નીચે જણાવેલ પરિમાણો પર અલગ હોય છે:
-
કિંમત:- બુક બિલ્ડિંગની પદ્ધતિમાં, જેની કિંમત પર સિક્યોરિટીઝ ઑફર/ફાળવવામાં આવશે તે રોકાણકારને અગાઉથી જાણવામાં આવતી નથી. માત્ર એક સૂચક કિંમતની શ્રેણીને પ્રાઇસ બેન્ડ તરીકે સમજવામાં આવે છે. વિપરીત બાજુ, ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ પદ્ધતિમાં, જે કિંમતે સિક્યોરિટીઝ ઑફર/ફાળવવામાં આવે છે તે ઇન્વેસ્ટરને અગાઉથી સમજવામાં આવે છે.
-
માંગ:- બુક બિલ્ડિંગની પદ્ધતિમાં, ઑફર કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝની માંગ ઘણીવાર દરરોજ જાણીતી હોય છે કારણ કે નિશ્ચિત કિંમતની પદ્ધતિમાં બુક કરવામાં આવે છે, ત્યારે ઑફર કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝની માંગને માત્ર મુશ્કેલી બંધ થયા પછી જ સમજવામાં આવે છે.
-
ચુકવણી:- બુક બિલ્ડિંગની પદ્ધતિમાં, રોકાણકારને સિક્યોરિટીઝની ફાળવણી પછી જ ચુકવણી કરવામાં આવે છે. ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ પદ્ધતિમાં વિપરીત બાજુએ, સિક્યોરિટીઝના સબસ્ક્રિપ્શન સમયે ચુકવણી કરવામાં આવે છે.
-
સિક્યોરિટીઝની ફાળવણી:- બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિમાં, ક્યૂઆઇબી (ક્વાલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર્સ), એનઆઇઆઇ (નૉન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ) અને આરઆઇઆઇ (રિટેલ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ) વચ્ચેની સિક્યોરિટીઝનો ફાળવણીનો રેશિયો 50% હશે નહીં પરંતુ 15%: જાહેર જનતાને ઇન્ટરનેટ ઑફરના 35% નથી. બીજી તરફ, નિશ્ચિત કિંમતની પદ્ધતિમાં, સામાન્ય જાહેર ઇશ્યૂના 25% ઘણીવાર પ્રોસ્પેક્ટસ દ્વારા સામાન્ય જનતાને ઑફર કરવામાં આવે છે અને બોલીની પ્રક્રિયામાં ભાગ લીધેલ ન હોય તેવા વ્યક્તિગત રોકાણકારોને ફાળવણી માટે અનામત રાખવામાં આવશે.
