स्टैगफ्लेशन क्या है?

स्टैगफ्लेशन एक आर्थिक स्थिति है जिसमें तीन गंभीर स्थितियों का सह-अस्तित्व होता है: उच्च मुद्रास्फीति, स्थिर आर्थिक विकास और उच्च बेरोजगारी. यह कॉम्बिनेशन असामान्य है क्योंकि महंगाई और बेरोजगारी आमतौर पर फिलिप्स कर्व के अनुसार विपरीत दिशाओं में चलती है, जिससे पता चलता है कि बेरोजगारी बढ़ने पर महंगाई गिरनी चाहिए और इसके विपरीत.

स्टैगफ्लेशन क्या है?

स्टैगफ्लेशन एक आर्थिक स्थिति है जिसकी विशेषता तीन प्रमुख विशेषताओं के सहअस्तित्व से होती है:

1. स्थिर आर्थिक विकास: यह कम या शून्य आर्थिक विकास की अवधि को दर्शाता है, जिसके परिणामस्वरूप अक्सर बेरोजगारी की दरें अधिक होती हैं और रोजगार सृजन की कमी होती है.

2. उच्च महंगाई: स्टेगफ्लेशन में बढ़ती कीमतें भी शामिल होती हैं, जिसका मतलब है कि पैसे की खरीद क्षमता कम हो जाती है. यह महंगाई उपभोक्ता की बचत को कम कर सकती है और आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं को अधिक महंगा बना सकती है.

3. उच्च बेरोजगारी: स्टेगफ्लेशन के दौरान, बेरोजगारी रेट में वृद्धि होती है. नौकरी चाहने वाले लोगों को रोजगार प्राप्त करना चुनौतीपूर्ण लगता है क्योंकि बिज़नेस बढ़ने के लिए संघर्ष करते हैं और यहां तक कि कर्मचारियों को छोड़ भी सकते हैं.

स्टैगफ्लेशन का इतिहास

स्टैगफ्लेशन का इतिहास 1970 के दशक के दौरान, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में अनुभव की गई आर्थिक स्थितियों से सबसे प्रमुख रूप से जुड़ा हुआ है. यहां स्टेगफ्लेशन के विकास, इसके कारणों, उल्लेखनीय उदाहरणों और आर्थिक नीति पर इसके प्रभाव की विस्तृत जानकारी दी गई है:

1. प्री-स्टैगफ्लेशन संदर्भ (1940s-1960s)

द्वितीय विश्वयुद्ध के बाद, कई पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं, विशेष रूप से अमेरिका ने महत्वपूर्ण विकास का अनुभव किया. अर्थव्यवस्था की विशेषता निम्न बेरोजगारी और स्थिर कीमतों से होती है. आर्थिक नीति को केनेसियन अर्थशास्त्र से काफी प्रभावित किया गया, जिसने आर्थिक चक्रों के प्रबंधन के लिए सरकार के हस्तक्षेप पर जोर दिया, अक्सर बेरोजगारी से निपटने की मांग को प्रोत्साहित करने पर ध्यान केंद्रित किया.

2. स्टैगफ्लेशन का उदय (लेट 1960s - 1970s की शुरुआत)

1960 के दशक के अंत तक, वियतनाम युद्ध, सरकारी खर्च में वृद्धि और विस्तारवादी मौद्रिक नीति जैसे कारकों के कारण महंगाई बढ़ने लगी. महंगाई दर बढ़कर 5-6% हो गई. महंगाई के बावजूद आर्थिक विकास दर में गिरावट आने लगी, जिससे बेरोजगारी बढ़ रही है. यह घटना अभूतपूर्व थी, क्योंकि पारंपरिक आर्थिक सिद्धांत ने सुझाव दिया कि मुद्रास्फीति और बेरोजगारी आम तौर पर विपरीत दिशाओं (फिलिप्स कर्व) में चली गई.

3. 1970s: स्टेगफ्लेशन का युग

1973 ओपेक (पेट्रोलियम एक्सपोर्टिंग देशों का संगठन) द्वारा तेल प्रतिबंध के कारण तेल की कीमतें चार गुना हो गई, जिससे विभिन्न क्षेत्रों में उत्पादन लागत में महत्वपूर्ण वृद्धि हुई. इस सप्लाई के झटके ने बढ़ती महंगाई में योगदान दिया और साथ ही आर्थिक विकास को धीमा किया. 1974 तक, अमेरिकी अर्थव्यवस्था को बढ़ती मुद्रास्फीति (12% से अधिक) और बेरोजगारी दर (लगभग 8-9%) के संयोजन का सामना करना पड़ा. महंगाई बढ़ने के कारण स्थिति बिगड़ गई, जिससे स्थिर वृद्धि की अवधि हुई. निक्सन प्रशासन ने महंगाई पर अंकुश लगाने के प्रयास में वेतन और मूल्य नियंत्रण लगाए. हालांकि, इन उपायों की सफलता सीमित थी और कुछ वस्तुओं की कमी हुई.

4. अधिक जटिलताएं (लेट 1970s)

 मुद्रास्फीति 1970 के दशक के अंत में बनी रही, जो ईरान की क्रांति के बाद 1979 में दूसरे तेल के झटके से बढ़ी, जिससे तेल की कीमतों में एक और वृद्धि हुई. उच्च महंगाई और उच्च बेरोजगारी का कॉम्बिनेशन फंस गया, जिससे लंबे समय तक आर्थिक संकट पैदा हो गया, जिसे स्टैगफ्लेशन कहा जाता है. स्टेगफ्लेशन से निपटने में पारंपरिक केनेसियन नीतियों की विफलता के कारण आर्थिक सिद्धांत का पुनर्मूल्यांकन हुआ और मिल्टन फ्रीडमैन जैसे अर्थशास्त्रीओं द्वारा समर्थित मौद्रिकवाद का उदय हुआ.

5. पॉलिसी शिफ्ट और रिकवरी (1980s)

1981 में रीगन प्रशासन ने मौद्रिक नीतियों को लागू किया, जिसका उद्देश्य कड़े मौद्रिक नीति (इंटरेस्ट दरों में वृद्धि) के माध्यम से मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना और सरकारी खर्च को कम करना है. फेडरल रिजर्व ने अध्यक्ष पॉल वोल्कर के नेतृत्व में इंटरेस्ट दरों में उल्लेखनीय वृद्धि की, जिससे शुरुआत में एक गहरी मंदी आई, लेकिन अंततः मुद्रास्फीति को कम करने में सफल रहा. mid-1980s तक, महंगाई कम होने लगी, और अर्थव्यवस्था ने निरंतर विकास की अवधि में प्रवेश किया, जो स्टेगफ्लेशन वातावरण से प्रभावी रूप से दूर हो गई.

6. स्टाग्फ्लेशन की विरासत

स्टेगफ्लेशन ने मौजूदा आर्थिक प्रतिमानों को चुनौती दी और मैक्रोइकोनॉमिक्स में नए सिद्धांतों के विकास में योगदान दिया, विशेष रूप से उन सिद्धांतों को शामिल किया जो अपेक्षाओं और आपूर्ति पक्ष कारकों की भूमिका को शामिल करते हैं. स्टेगफ्लेशन के अनुभव ने भविष्य की मौद्रिक नीति को प्रभावित किया, जिससे केंद्रीय बैंकों को विकास को सपोर्ट करने के साथ-साथ महंगाई को नियंत्रित करने को प्राथमिकता दी जाती है. स्टैगफ्लेशन की याद ने नीति निर्माताओं को महंगाई के दबाव के बारे में सतर्क रखा है, विशेष रूप से आर्थिक प्रोत्साहन की अवधि के दौरान.

स्टैगफ्लेशन के कारण:

1. सप्लाई शॉक:

• सबसे आम कारणों में से एक अचानक सप्लाई शॉक (जैसे, तेल की बढ़ती कीमतों) है. जब ऊर्जा या कच्चे माल जैसे प्रमुख इनपुट की लागत तेज़ी से बढ़ जाती है, तो बिज़नेस इन लागतों को उच्च कीमतों के माध्यम से उपभोक्ताओं पर पास करते हैं, जिससे महंगाई होती है. साथ ही, अधिक इनपुट लागत लाभ और आर्थिक विकास को कम करती है, जिससे स्थिरता होती है.
• उदाहरण: 1970s के तेल संकट से कई पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं में धुंधलापन हुआ.

      2 मौद्रिक नीति की गलतियां:

• विस्तारी मौद्रिक नीति से पर्याप्त आपूर्ति के बिना अतिरिक्त मांग पैदा हो सकती है, जिससे मुद्रास्फीति हो सकती है. अगर मौद्रिक अधिकारियों ने बहुत देर से या बहुत कमजोरी से जवाब दिया है, तो वे महंगाई को और भी खराब कर सकते हैं, जबकि आक्रामक कड़ाई से विकास को रोक सकती है और बेरोजगारी बढ़ सकती है.

      3. संरचनात्मक समस्याएं:

• कभी-कभी, अकुशल श्रम बाजार, तकनीकी स्थिरता या घटती उत्पादकता जैसे संरचनात्मक मुद्दे आर्थिक विकास को धीमा करने में योगदान देते हैं. अगर ये समस्याएं महंगाई के दबाव के साथ मेल खाती हैं, तो इसका परिणाम स्टेगफ्लेशन हो सकता है.

      4. महंगाई की उम्मीदें:

• जब बिज़नेस और उपभोक्ता महंगाई बढ़ने की उम्मीद करते हैं, तो वे अपने व्यवहार को ऐसे तरीकों से एडजस्ट कर सकते हैं कि वास्तविक महंगाई को बढ़ावा मिले (जैसे, बिज़नेस अपेक्षा में कीमतें बढ़ाते हैं, और श्रमिक उच्च मजदूरी की मांग करते हैं, जिससे मजदूरी-कीमत में वृद्धि होती है). धीमी वृद्धि के साथ मिलकर, यह स्टेगफ्लेशन को ट्रिगर कर सकता है.

स्टेगफ्लेशन के परिणाम:

1. बढ़ती बेरोजगारी:

• जैसे-जैसे आर्थिक विकास स्थिर हो जाता है या संकुचन होता है, व्यवसाय अक्सर उत्पादन को कम करते हैं और श्रमिकों को छोड़ देते हैं, जिससे बेरोजगारी बढ़ रही है. यह स्थिति विशेष रूप से नुकसानदेह है क्योंकि यह बढ़ती कीमतों के साथ मेल खाती है, जिससे लोगों के लिए अपने जीवन स्तर को बनाए रखना मुश्किल हो जाता है.

2. घटती क्रय शक्ति:

• उच्च महंगाई उपभोक्ताओं की खरीद क्षमता को कम करती है, जिसका मतलब है कि लोग अपनी इनकम के साथ कम खरीद सकते हैं. यह जीवन की स्थितियों को खराब करता है, विशेष रूप से उन लोगों के लिए जो निश्चित या कम आय पर हैं, और इससे सामाजिक असंतोष पैदा हो सकता है.

3. नीतिगत दुविधाएं:

• नीति निर्माताओं को महंगाई से लड़ने पर ध्यान केंद्रित करने (जैसे, ब्याज दरें बढ़ाना, जो आर्थिक विकास को और कम कर सकता है) या बेरोजगारी को कम करने (जैसे, ब्याज दरों को कम करना, जो अधिक महंगाई को बढ़ावा दे सकता है) के बीच एक कठिन विकल्प का सामना करना पड़ता है. पारंपरिक आर्थिक साधन स्टेगफ्लेशन को दूर करने में कम प्रभावी होते हैं क्योंकि वे आमतौर पर महंगाई और बेरोजगारी से अलग-अलग निपटते हैं.

4. लॉन्ग-टर्म आर्थिक नुकसान:

• स्टेगफ्लेशन की लंबी अवधि से अर्थव्यवस्था को स्थायी नुकसान हो सकता है, जिसमें कम इन्वेस्टमेंट, कम उपभोक्ता विश्वास और कम उत्पादकता शामिल है. यह लगातार राजकोषीय घाटा भी पैदा कर सकता है क्योंकि सरकार बेरोजगारी लाभ और अन्य सामाजिक सुरक्षा कवचों को समर्थन देने के लिए खर्च बढ़ाती है.

स्टैगफ्लेशन के उदाहरण

1. 1970 के तेल संकट (अमेरिका और वैश्विक अर्थव्यवस्था)

• 1973 ओपेक (पेट्रोलियम निर्यात देशों का संगठन) द्वारा तेल प्रतिबंध के कारण तेल की कीमतों में तीव्र वृद्धि हुई.
• तेल की कीमतों में चौथाई वृद्धि हुई, जिससे व्यवसायों के लिए उत्पादन की लागत आसमान छू रही है, जिससे व्यापक मुद्रास्फीति हुई है.
• साथ ही, ऊर्जा की बढ़ती लागत के कारण अर्थव्यवस्थाएं धीमी हो गई और बेरोजगारी बढ़नी शुरू हो गई.
• अमेरिका और अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं में उच्च मुद्रास्फीति (कुछ मामलों में दोहरे अंक), स्थिर विकास और उच्च बेरोजगारी का अनुभव हुआ, जिससे गंभीर आर्थिक मंदी पैदा हुई.
• केंद्रीय बैंकों ने महंगाई से लड़ने के लिए नाटकीय रूप से इंटरेस्ट दरों में वृद्धि की, जिससे आर्थिक गतिविधियों को और दबा दिया गया.
• U.S. फेडरल रिज़र्व ने अंततः 1980 के दशक की शुरुआत में बहुत अधिक ब्याज दरों के साथ मुद्रास्फीति पर रोक लगा दी, जिससे आर्थिक सुधार से पहले गहरी मंदी आ गई.

2. यूके में 2008-2011 अवधि.

• 2008. वैश्विक फाइनेंशियल संकट के कारण एक प्रमुख आर्थिक मंदी आई, जिसके बाद यूके में स्थिर आर्थिक विकास की अवधि हुई.
• साथ ही, बढ़ती वैश्विक वस्तुओं की कीमतों (विशेष रूप से खाद्य और ऊर्जा) और ब्रिटिश पाउंड के मूल्यह्रास जैसे कारकों से मुद्रास्फीति बढ़ी.
• कम आर्थिक विकास के बावजूद, यूके में महंगाई बैंक ऑफ इंग्लैंड के लक्ष्य से अधिक है, जबकि बेरोजगारी अधिक रही.
• नीति निर्माताओं को महंगाई को नियंत्रित करने के साथ आर्थिक विकास को गति देने के लिए संतुलन बनाने में कठिनाई का सामना करना पड़ा. केंद्रीय बैंक ने विकास को समर्थन देने के लिए कम ब्याज दरों को बनाए रखा, लेकिन मुद्रास्फीति बनी रही, जिससे स्टैगफ्लेशन जैसी स्थितियां बढ़ीं.

3. 1980s लैटिन अमेरिकी ऋण संकट

• ब्राजील और अर्जेंटीना जैसे कई लैटिन अमेरिकी देशों ने 1970 के दशक के दौरान बड़ी मात्रा में कर्ज लिया, जिसमें से अधिकांश अमेरिकी डॉलर में शामिल हैं.
• 1980 के दशक की शुरुआत में, वैश्विक ब्याज दरें विकसित अर्थव्यवस्थाओं के रूप में बढ़ीं, विशेष रूप से यू.एस. ने महंगाई से लड़ने के लिए दरें बढ़ाईं.
• इससे कर्ज चुकाने की लागत में तेजी से वृद्धि हुई, जबकि इन देशों से निर्यात की वैश्विक मांग में गिरावट आई, जिससे आर्थिक विकास में गिरावट आई.
• महंगाई बढ़ी, क्योंकि सरकार ने कर्ज संकट को मैनेज करने के लिए पैसे प्रिंट किए, जिससे महंगाई रुक गई.
• लैटिन अमेरिकी अर्थव्यवस्थाएं आसमान छू रही महंगाई, भारी क़र्ज़ बोझ और गंभीर मंदी के साथ आर्थिक संकटों में डूबी गईं.
• इस क्षेत्र में स्टेगफ्लेशन के कारण स्थिर विकास और बढ़ती गरीबी का "कम दशक" का अनुभव हुआ.

4. 1970 के दशक में जापान

• कई पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं की तरह जापान पर भी 1970 के दशक के तेल कीमतों के झटके का असर पड़ा, जिसके कारण आयातित ऊर्जा की लागत में नाटकीय वृद्धि हुई (जापान तेल आयात पर अत्यधिक निर्भर था). इस आपूर्ति-बाहर के झटके ने मुद्रास्फीति को ऊपर बढ़ाया जबकि आर्थिक विकास स्थिर रहा.
• जापान को उच्च मुद्रास्फीति और धीमी आर्थिक वृद्धि दोनों का सामना करना पड़ा, जैसा कि अमेरिका और यूरोप ने एक ही अवधि में किया था. हालांकि जापान आखिरकार 1980 के दशक में रिकवर हुआ, लेकिन इसने अधिक मज़बूत विकास में बदलने से पहले स्टेगफ्लेशन की अवधि का अनुभव किया.

5. 2000 के दशक में जिम्बाब्वे

• जिम्बाब्वे को अर्थव्यवस्था के कुप्रबंधन के कारण अतिमहंगाई का अनुभव हुआ, जिसमें धन की अत्यधिक छपाई और खराब भूमि सुधार शामिल थे, जिन्होंने कृषि उत्पादकता को बाधित किया.
• आसमान छू रही महंगाई के साथ-साथ अर्थव्यवस्था में गंभीर गिरावट का सामना करना पड़ा और बेरोजगारी चरम स्तर पर पहुंच गई.
• जिम्बाब्वे में स्टेगफ्लेशन विशेष रूप से गंभीर था, जहां हजारों प्रतिशत की महंगाई दर थी.
• देश की अर्थव्यवस्था लगातार बढ़ती महंगाई और नकारात्मक विकास दोनों से प्रभावित हुई, जिससे व्यापक गरीबी और सामाजिक अशांति पैदा हुई.

भारत में स्टेगफ्लेशन

भारत ने अमेरिका में 1970 के तेल संकट या अन्य वैश्विक उदाहरणों की तरह स्टेगफ्लेशन का एक क्लासिक केस अनुभव नहीं किया है. हालांकि, ऐसे समय आए हैं जहां अर्थव्यवस्था ने स्टेगफ्लेशन जैसी स्थितियों को प्रदर्शित किया, विशेष रूप से 1970 और 1980 के दशक की शुरुआत में, और संक्षेप में 2019-2020 में. नीचे दो उदाहरण दिए गए हैं जो भारतीय अर्थव्यवस्था में स्टेगफ्लेशनरी दबाव को दर्शाते हैं:

1. 1970 के दशक में भारत (ऑयल शॉक पीरियड)

1973 के तेल संकट से भारत पर भारी असर पड़ा जब ओपेक ने तेल की कीमतों में महत्वपूर्ण वृद्धि की. चूंकि भारत एक शुद्ध तेल आयातक था, इसलिए ऊर्जा और कच्चे माल की बढ़ती लागत के कारण कीमतों में भारी वृद्धि हुई.

• साथ ही, भारत कम उत्पादकता, कृषि विफलता और अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक अक्षमताओं सहित आर्थिक चुनौतियों से गुजर रहा था, जिससे विकास में गिरावट आई.
• इसके अलावा, वैश्विक आर्थिक मंदी और आंतरिक राजनीतिक अस्थिरता, जैसे आपातकालीन अवधि (1975-1977), ने कम विकास और बढ़ती बेरोजगारी में योगदान दिया.
• महंगाई बढ़ी, दोहरे अंकों तक पहुंच गई (1974 में 20% से अधिक), जबकि वैश्विक कारकों और घरेलू अक्षमताओं दोनों के कारण आर्थिक विकास स्थिर रहा.
• सरकार ने मूल्य नियंत्रण और राशन लगाया, लेकिन ये उपाय महंगाई को रोकने में बहुत प्रभावी नहीं थे.
• विकास में गिरावट रही, जबकि बेरोजगारी और बेरोजगारी अधिक रही, जिससे मुद्रास्फीति की स्थिति बनी रही.
• भारत को भुगतान संतुलन के मुद्दों का सामना करना पड़ा, और संकट धीरे-धीरे औद्योगिक और कृषि विकास के कारण बढ़ता गया.

2. 2019-2020 में भारत (प्री-कोविड अवधि)

इस अवधि के दौरान, भारतीय अर्थव्यवस्था विभिन्न कारकों के कारण आर्थिक मंदी के संकेत दिखा रही थी, जिनमें शामिल हैं:

• कमजोर उपभोक्ता मांग.
• निवेश में सुस्त वृद्धि.
• रियल एस्टेट, बैंकिंग (नॉन-परफॉर्मिंग एसेट क्राइसिस) और कृषि जैसे क्षेत्रों में संरचनात्मक मुद्दे.

साथ ही, खाद्य वस्तुओं, विशेषकर प्याज और अन्य प्रमुख खाद्य वस्तुओं की बढ़ती कीमतों के कारण मुद्रास्फीति बढ़ी, जो भारत में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं. भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) को एक दुविधा का सामना करना पड़ाः मुद्रास्फीति अपने लक्ष्य से ऊपर थी, लेकिन आर्थिक विकास में उल्लेखनीय कमी आई थी. इससे स्टेगफ्लेशन जैसी स्थिति पैदा हुई. उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति (CPI) दिसंबर 2019 में बढ़कर लगभग 7.35% हो गई, जबकि GDP वृद्धि 2019 की अंतिम तिमाही तक घटकर 4.7% हो गई, जो वर्षों में सबसे धीमी गति है. इस अवधि के दौरान बेरोजगारी भी 45 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जो स्टेगफ्लेशन की चिंताओं में योगदान देती है. भारत सरकार और RBI ने इंटरेस्ट दरों में कटौती करने और विकास को बढ़ावा देने के लिए राजकोषीय प्रोत्साहन देने जैसे कदम उठाए, लेकिन 2020 की शुरुआत में कोविड-19 महामारी की शुरुआत ने आर्थिक स्थिति को बिगाड़ दिया, जिससे गहरा मंदी हुई.