बुल स्प्रेड एक ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है जो इन्वेस्टर को जोखिम एक्सपोजर को सीमित करते हुए अंडरलाइंग एसेट की कीमत में मध्यम वृद्धि से लाभ प्राप्त करने में सक्षम बनाती है. इस स्ट्रेटजी में एक ही एसेट पर अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस या एक्सपायरी डेट के साथ एक साथ विकल्प खरीदना और बेचना शामिल है.
बुल स्प्रेड के दो प्राथमिक प्रकार हैं: कॉल बुल स्प्रेड, जहां कोई ट्रेडर कम स्ट्राइक प्राइस पर कॉल विकल्प खरीदता है और अधिक स्ट्राइक प्राइस पर एक अन्य कॉल विकल्प बेचता है, और बुल स्प्रेड डालता है, जिसमें उच्च स्ट्राइक प्राइस पर पुट विकल्प खरीदना और कम स्ट्राइक प्राइस पर दूसरा बेचना शामिल है.
बुल स्प्रेड के प्रकार
बुल कॉल स्प्रेड
बीयर कॉल स्प्रेड
बुल कॉल स्प्रेड
बुल कॉल स्प्रेड एक ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है, जो उन निवेशकों के लिए डिज़ाइन की गई है, जो अंडरलाइंग एसेट की कीमत में मध्यम वृद्धि की उम्मीद करते हैं. यहां विस्तृत विवरण दिया गया है:
यह कैसे काम करता है
- कॉल विकल्प खरीदें: कम स्ट्राइक प्राइस पर कॉल विकल्प खरीदें. यह आपको विकल्प समाप्त होने से पहले इस कीमत पर एसेट खरीदने का अधिकार देता है.
- कॉल विकल्प बेचें: साथ ही, उच्च स्ट्राइक प्राइस पर कॉल विकल्प बेचें. अगर खरीदार विकल्प का उपयोग करता है, तो यह आपको इस कीमत पर एसेट बेचने के लिए बाध्य करता है.
दोनों विकल्पों में एक ही समाप्ति तिथि और अंतर्निहित एसेट होना चाहिए.
मुख्य विशेषताएं
- लागत: स्ट्रेटजी में नेट डेबिट (लागत) शामिल होता है, क्योंकि कम स्ट्राइक कॉल के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम उच्च स्ट्राइक कॉल के लिए प्राप्त प्रीमियम से अधिक होता है.
- लाभ की संभावना: अधिकतम लाभ दो स्ट्राइक की कीमतों के बीच अंतर पर सीमित है, जिसमें स्प्रेड की शुद्ध लागत शामिल नहीं है.
- जोखिम: स्प्रेड स्थापित करने के लिए भुगतान किए गए निवल प्रीमियम तक अधिकतम नुकसान सीमित है.
कब उपयोग करें
जब आप स्टॉक की कीमत मध्यम स्तर पर बढ़ने की उम्मीद करते हैं, लेकिन यह स्ट्रेटेजी आदर्श है. यह सिंगल कॉल विकल्प खरीदने की तुलना में लागत को कम करता है लेकिन लाभ की क्षमता को सीमित करता है.
एक बुल कॉल स्प्रेड का निर्माण कम स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प खरीदकर किया जा सकता है, साथ ही उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचकर, उसी तिथि पर समाप्त होने वाली एक ही अंडरलाइंग सिक्योरिटी पर किया जा सकता है.
उदाहरण
मान लीजिए कि XYZ स्टॉक ₹ 32 पर ट्रेडिंग कर रहा है और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट लॉट साइज़ 100 है. एक ट्रेडर ₹ 300 में $30 पर ITM कॉल खरीदकर और ₹ 100 में ₹ 35 पर OTM कॉल लिखकर बुल कॉल स्प्रेड करता है. स्प्रेड के लिए आवश्यक निवल निवेश ₹ 200 है.
मान लीजिए कि XYZ की स्टॉक की कीमत बढ़नी शुरू होती है और समाप्ति तिथि पर ₹36 पर बंद हो जाती है. दोनों विकल्प -पैसे में समाप्त हो जाते हैं, ₹ 30 की लंबी कॉल के साथ $600 की इंट्रिनसिक वैल्यू और ₹ 35 की शॉर्ट कॉल के साथ ₹ 100 की इंट्रिनसिक वैल्यू होती है. इसका मतलब है कि स्प्रेड अब समाप्ति पर $500 की कीमत है और निवल लाभ ₹ 300 है.
अगर XYZ की कीमत ₹ 29 तक कम हो गई है, तो दोनों विकल्प बेकार समाप्त हो जाते हैं. ट्रेडर अपना ₹ 200 का पूरा इन्वेस्टमेंट खो देगा, जो उनका अधिकतम संभावित नुकसान भी है.
बुल पुट स्प्रेड
बुल पुट स्प्रेड एक अन्य ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है, लेकिन इसका इस्तेमाल तब किया जाता है जब आप अंडरलाइंग एसेट की कीमत मध्यम स्तर पर बढ़ने या कम से कम महत्वपूर्ण रूप से न गिरने की उम्मीद करते हैं. यहां विस्तृत विवरण दिया गया है:
यह कैसे काम करता है
- पुट विकल्प बेचें: आप उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट विकल्प बेचते हैं. अगर विकल्प का उपयोग किया जाता है, तो यह आपको इस कीमत पर एसेट खरीदने के लिए बाध्य करता है.
- पुट विकल्प खरीदें: साथ ही, आप कम स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट विकल्प खरीदते हैं. यह आपके अधिकतम नुकसान को सीमित करके सुरक्षा प्रदान करता है.
दोनों विकल्पों में एक ही समाप्ति तिथि और अंतर्निहित एसेट होना चाहिए.
मुख्य विशेषताएं
- क्रेडिट (प्रॉफिट): स्ट्रेटजी नेट क्रेडिट जनरेट करती है, क्योंकि उच्च स्ट्राइक पुट बेचने से प्राप्त प्रीमियम कम स्ट्राइक के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक होता है.
- लाभ की संभावना: अधिकतम लाभ स्प्रेड के लिए प्राप्त निवल प्रीमियम है.
- जोखिम: अधिकतम नुकसान दो स्ट्राइक कीमतों के बीच के अंतर तक सीमित है, जो प्राप्त निवल प्रीमियम को घटाता है.
कब उपयोग करें
यह रणनीति तब आदर्श होती है जब आपको लगता है कि स्टॉक की कीमत या तो बढ़ेगी या अपेक्षाकृत स्थिर रहेगी. यह आपको सीमित जोखिम के साथ आय अर्जित करने की अनुमति देता है.
बुल पुट स्प्रेड का निर्माण कम स्ट्राइक कीमत वाला पुट ऑप्शन खरीदकर और साथ ही उसी अंतर्निहित स्टॉक पर उच्च स्ट्राइक पुट ऑप्शन बेचकर किया जा सकता है, जो उसी तारीख को समाप्त होता है.
उदाहरण
मान लीजिए कि XYZ स्टॉक ट्रेडिंग ₹ 33 में. एक ट्रेडर ₹100 में ₹30 में OTM खरीदकर और ₹300 में ITM पुट ₹35 पर लिखकर बुल पुट स्प्रेड में प्रवेश करता है. स्प्रेड पोजीशन में प्रवेश करते समय ट्रेडर को ₹200 का नेट क्रेडिट प्राप्त होता है.
मान लीजिए कि XYZ की स्टॉक की कीमत बढ़नी शुरू होती है और समाप्ति तिथि पर ₹36 पर बंद हो जाती है. दोनों विकल्प बेकार हो जाते हैं और ऑप्शन ट्रेडर ₹200 का पूरा क्रेडिट लाभ के रूप में रखता है, जो अधिकतम लाभ भी है.
अगर XYZ की कीमत ₹ 29 तक कम हो जाती है, तो दोनों विकल्प in-the-money के साथ समाप्त हो जाते हैं, जिसमें ₹ 100 की आंतरिक वैल्यू और ₹ 600 की आंतरिक वैल्यू वाली शॉर्ट कॉल होती है. इसका मतलब है कि समाप्ति पर स्प्रेड अब ₹ 500 के नेगेटिव है. क्योंकि ट्रेडर को स्प्रेड में प्रवेश करने पर ₹200 का क्रेडिट प्राप्त हुआ था, इसलिए उसका शुद्ध नुकसान ₹300 तक आता है. यह उनकी अधिकतम संभावित हानि भी है.
निष्कर्ष
अंत में, बुल स्प्रेड एक लोकप्रिय ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है जो निवेशकों को अपने रिस्क एक्सपोज़र को सीमित करते हुए अंतर्निहित एसेट की कीमत में मध्यम वृद्धि से लाभ उठाने की अनुमति देती है. अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस या समाप्ति तिथि के साथ ऑप्शन को खरीदने और बेचने के साथ, ट्रेडर अपनी इन्वेस्टमेंट कैपिटल को प्रभावी रूप से मैनेज कर सकते हैं और संभावित लाभ और नुकसान की एक निर्धारित रेंज स्थापित कर सकते हैं.
