“अगर मार्केट 10 वर्षों तक बंद हो जाता है, तो आपको पूरी तरह से होल्ड करने में खुशी होगी. "- वॉरेन बफेट
हम अक्सर कॉन्सेप्ट फ्यूचर्स और ऑप्शन के बारे में सुना है. लेकिन जिन निवेशकों ने कभी भी F&O के माध्यम से ट्रेड नहीं किया है, वे समझ नहीं सकते हैं कि फ्यूचर्स और ऑप्शन में ट्रेड करने के लिए कौन सी रणनीतियां अपनाई जानी चाहिए.
तो यहां हम F&O में फ्यूचर्स, ऑप्शन, प्रकार और लॉन्ग शॉर्ट स्ट्रेटेजी के बारे में चर्चा करेंगे.
फ्यूचर्स क्या हैं?
फ्यूचर्स को खरीदार और विक्रेता के बीच एक अनुबंध के रूप में जाना जाता है, जो किसी विशिष्ट तिथि पर पूर्व-निर्धारित कीमत पर किसी भी अंतर्निहित स्टॉक या अन्य एसेट को खरीदने या बेचने के लिए होता है. यह डेरिवेटिव मार्केट का हिस्सा है. खरीदार और विक्रेता दोनों के पास वर्तमान मार्केट की स्थितियों को ध्यान में रखते हुए पूर्वनिर्धारित कीमतों पर एसेट खरीदने या बेचने का दायित्व होता है. अब अंडरलाइंग एसेट फिज़िकल कमोडिटी या फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट हो सकते हैं. फ्यूचर्स का उपयोग हेजिंग टूल के रूप में किया जा सकता है.
विकल्प क्या हैं?
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट सही है, लेकिन खरीदार के लिए निर्धारित तिथि पर या उससे पहले किसी निश्चित कीमत पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं है. यहां खरीदार के पास ट्रांज़ैक्शन को निष्पादित करने का विकल्प है या नहीं.
फ्यूचर्स के प्रकार
फ्यूचर्स मूल रूप से दो प्रकार के होते हैं
- फाइनेंशियल फ्यूचर्स: स्टॉक फ्यूचर्स, करेंसी फ्यूचर्स, ब्याज दर फ्यूचर्स, इंडेक्स फ्यूचर्स
- फिज़िकल फ्यूचर्स: कमोडिटी फ्यूचर्स, एनर्जी फ्यूचर्स, मेटल फ्यूचर्स
विकल्पों के प्रकार
विकल्प भी दो प्रकार के होते हैं
- कॉल विकल्प: जहां खरीदार के पास अंडरलाइंग एसेट की निर्दिष्ट मात्रा खरीदने का अधिकार है लेकिन बाध्य नहीं है.
- पुट ऑप्शन: जहां खरीदार के पास अंडरलाइंग एसेट की निर्दिष्ट मात्रा बेचने का अधिकार है लेकिन बाध्य नहीं है.
अब जब हम बुनियादी अवधारणाओं को जानते हैं, आइए समझते हैं
फ्यूचर्स एंड ऑप्शन (F&O ट्रेडिंग) क्या है?
फ्यूचर और ऑप्शन दो डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट हैं, जहां ट्रेडर पूर्वनिर्धारित कीमत पर एसेट खरीदते या बेचते हैं. ऑप्शन और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट हैं. तो यह 1 महीने, 2 महीने और 3 महीने हो सकता है. सभी F&O कॉन्ट्रैक्ट महीने के अंतिम गुरुवार को समाप्त हो जाते हैं. पूर्वनिर्धारित कीमत पर फ्यूचर्स ट्रेड, जो समय मूल्य के कारण स्पॉट प्राइस के लिए प्रीमियम है.
विकल्पों में ट्रेडिंग बहुत कम जटिल है क्योंकि प्रीमियम में ट्रेड होता है. तो पुट ऑप्शन और कॉल ऑप्शन के लिए एक ही स्टॉक के लिए अलग-अलग स्ट्राइक होंगे.
लंबी और छोटी रणनीति का अर्थ
लॉन्ग और शॉर्ट स्ट्रेटजी एक इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी है जो स्टॉक में लंबी स्थिति लेती है, जो कम होने वाले स्टॉक में बढ़त और शॉर्ट पोजीशन की उम्मीद करती है.
“ लम्बा” पोजीशन - वैल्यू में वृद्धि होने की उम्मीद वाले इक्विटी को ऊपर से लाभ के लिए खरीदा जाता है.
“छोटा"पोजीशन - शेयर या स्टॉक की कीमत में गिरावट से लाभ अर्जित किए जाते हैं क्योंकि स्टॉक कम परफॉर्म करने की उम्मीद है.
आइए समझते हैं कि फ्यूचर्स और ऑप्शन स्ट्रेटजी के मामले में कितनी लंबी और छोटी स्ट्रेटेजी काम करती है
- लॉन्ग फ्यूचर्स/ऑप्शन
मान लें कि श्री अजय नाम के एक ट्रेडर हैं. उन्हें उम्मीद है कि कुछ कमोडिटी की कीमत या कुछ स्टॉक की कीमत बढ़ रही है. मार्केट में सभी उतार-चढ़ाव के बावजूद श्री अजय को कीमतों में वृद्धि की उम्मीद है. श्री अजय एक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं जो उन्हें मार्केट प्राइस से कम कीमत पर खरीदने का अधिकार देता है और उन्हें कीमत में वृद्धि की उम्मीद है.
- शॉर्ट फ्यूचर्स/ऑप्शन
मान लीजिए कि श्री अजय स्टॉक की कीमत या कमोडिटी में कमी का अनुमान लगाते हैं. उन्होंने एक फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट खरीदने का फैसला किया जो उसे अपनी स्टॉक को किसी कीमत पर बेचने की अनुमति देगा, जो मार्केट प्राइस से अधिक होगा. अब अगर मार्केट अच्छा प्रदर्शन करता है और कीमतों में गिरावट के बजाय बढ़ोतरी होती है, तो श्री अजय को नुकसान होगा क्योंकि वह निर्धारित कीमत के अनुसार अपना स्टॉक बेचने के लिए बाध्य है और अगर कीमतें कम हो जाती हैं, तो श्री अजय मार्केट प्राइस से बेहतर लाभ अर्जित कर सकते हैं.
- सिंथेटिक लॉन्ग फ्यूचर्स और ऑप्शन
अब श्री अजय के पास कम कीमत और अधिक कीमत के लिए एक शॉर्ट कॉल है. वह कीमतों में वृद्धि की उम्मीद में इन दो को लंबे फ्यूचर्स/ऑप्शन में बदलना चाहता है. श्री अजय ने दो कॉल विकल्प खरीदकर इसे प्राप्त किया. कॉल विकल्प की कीमत पुट विकल्प से अधिक होगी, जो उन्हें कमाने का अवसर देता है और संभावित कीमत में वृद्धि से बचाता है.
नए खरीदे गए कॉल विकल्प शॉर्ट कॉल को लिक्विडेट करते हैं, जो ट्रेडर पहले से ही होल्ड कर रहा है. अब उन्हें एक लंबी कॉल और अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस पर एक शॉर्ट पुट दिया जाता है.
- सिंथेटिक शॉर्ट फ्यूचर्स और ऑप्शन
यहां श्री अजय ऐसी स्थिति में रिवर्स स्ट्रैटेजी निभाएंगे, जहां उन्हें कॉन्ट्रैक्ट खरीदने के बाद कीमत में कमी की उम्मीद है. इस मामले में श्री अजय के पास कम कीमत और अधिक कीमत के लिए लंबे समय तक कॉल है और इन्हें कम कीमत में बदलना चाहते हैं, यहां वह दो पुट विकल्प खरीद सकते हैं, जहां कोई मौजूदा लंबे समय में से एक को कैंसल कर देगा. श्री अजय को एक लंबी कॉल और एक शॉर्ट पुट के साथ छोड़ दिया गया है और उनके पास दो के बीच कीमत अंतर से कमाई करने की क्षमता है.
- लंबी कॉल
श्री अजय ने भविष्य की कीमतों में बड़ी रैली की भविष्यवाणी की. ऐसे मामले में, वह एक कॉल खरीदने का निर्णय लेता है जो उन्हें उच्च कीमत पर खरीदने की अनुमति देता है, जिसे वह उम्मीद करता है कि मार्केट जल्द ही दिखाई देगा. यहां श्री अजय कॉन्ट्रैक्ट के लिए कम प्रीमियम राशि का भुगतान करने पर भी ध्यान देंगे.
- शॉर्ट कॉल
ऊपर मूव करने के तुरंत बाद श्री अजय शॉर्ट कॉल मूव खेलेंगे. ट्रेडर को उम्मीद है कि अंडरलाइंग एसेट और सिक्योरिटीज़ को समेकित और गिरने के लिए. इस बीच उच्च गतिविधि के कारण कॉन्ट्रैक्ट पर प्रीमियम बढ़ जाते हैं. श्री अजय इस समय अपना कॉल कॉन्ट्रैक्ट बेचते हैं, जो प्रीमियम में अंतर के रूप में अपनी घर की कमाई लेते हैं.
- लंबे समय तक
कुछ स्टॉक या कमोडिटी में मार्केट में सभी रैलियों को देखने के बाद, श्री अजय पूरी तरह से सुनिश्चित हैं कि कीमतें सुधार के लिए देय हैं. वह देख सकता है कि कीमतें बढ़ जाती हैं लेकिन यह सुनिश्चित नहीं होता है कि कीमत समेकन वास्तव में कब होगा. वह मार्केट प्राइस से कम कीमत पर लॉन्ग पुट ऑप्शन खरीदता है, लेकिन वह स्टॉक या कमोडिटी के लिए अपेक्षित मार्केट प्राइस से निश्चित रूप से अधिक होता है.
- शॉर्ट पुट
यहां श्री अजय ने एक अवधि के लिए अपना पुट ऑप्शन चुना है और कीमतें गिरने की कोई संभावना नहीं दिखा रही हैं. वह ऐसी स्थिति से बचना चाहता है जहां उसे अपनी संपत्ति को बाजार मूल्य से कम बेचना होगा. इस बीच, उच्च अस्थिरता के कारण कॉन्ट्रैक्ट पर प्रीमियम अधिक होंगे. यहां श्री अजय इस समय अपना पुट ऑप्शन बेच सकते हैं ताकि कम से कम उन्हें प्रीमियम पर लाभ मिले.
निष्कर्ष
स्टॉक मार्केट हमेशा मार्केट रिस्क के अधीन होते हैं. निवेशकों को हमेशा सतर्क रहना चाहिए और उस राशि के साथ ट्रेड करना चाहिए जिसे वे अपने नियमित खर्चों के अलावा अलग रख सकते हैं. बहुत सारी फ्यूचर्स और ऑप्शन्स स्ट्रेटेजी हैं जिन्हें आप आजमा सकते हैं. आपको मार्केट की गतिशीलता और उन कारकों को समझना चाहिए जो स्टॉक की कीमतों को प्रभावित कर रहे हैं जो ट्रेडिंग में आवश्यक कारक हैं. स्थिर आय प्राप्त करना हमेशा आदर्श होता है, और निवेशकों को किसी भी प्रकार का निवेश करने से पहले अपनी जोखिम लेने की क्षमता को हमेशा एक्सेस करना चाहिए.
