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रिवर्स कैश एंड कैरी आर्बिट्रेज अंडरलाइंग एसेट (कैश) में शॉर्ट पोजीशन और लॉन्ग पोजीशन का मिश्रण है. यह तब शुरू किया जाता है जब नकद बाजार कीमत की तुलना में भविष्य छूट पर ट्रेडिंग कर रहा हो. दूसरे शब्दों में, भविष्य की तुलना में कैश मार्केट की कीमत अधिक ट्रेडिंग कर रही है. आर्बिट्रेजर/ट्रेडर अपने स्टॉक की डिलीवरी को कैश में बेचकर और साथ ही समान मात्रा की आधारभूत एसेट के भविष्य खरीदकर पोजीशन ले सकता है. जब बाजार में ऐसा अवसर उपलब्ध हो तो व्यापारी को उस विशेष स्टॉक में डिलीवरी होनी चाहिए.
रिवर्स कैश और कैरी आर्बिट्रेज तब होता है जब मार्केट "बैकवर्डेशन" में होता है, जिसका मतलब है कि भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट स्पॉट प्राइस पर डिस्काउंट पर ट्रेडिंग कर रहे हैं.
आइए 26 अप्रैल 2017 को सीएटीएलटीडी की सहायता उदाहरण के साथ समझने की कोशिश करें:
जैसा कि हम 5paisa टर्मिनल के उपरोक्त उदाहरण में देख सकते हैं, इसलिए कैश मार्केट की कीमत और भविष्य की कीमत रु. 60 हो सकती है.
कैश मार्केट की कीमत (26 अप्रैल 2017) (S) | रु 1570 |
मई फ्यूचर्स (29 मई 2017 को समाप्त) (F) | रु 1510 |
संविदा आकार | 700 |
ब्याज दर | 9% (प्रति वर्ष) |
समय समाप्ति (n) | 29 दिन |
सीट की डिलीवरी बेचने से प्राप्त राशि | ₹ 10,99,000 (1570*700) |
भविष्य बेचने के लिए आवश्यक मार्जिन | ₹1,37,595 |
मुफ्त कैश उपलब्ध | ₹9,61,405 |
उचित मूल्य सूत्र द्वारा मापा जाता है | एस= एफ/(1+आर)^n |
उधार दर | 0.72% |
basis | स्पॉट प्राइस-फ्यूचर प्राइस |
उधार राशि से लाभ ₹ 6,874.71 (9,61,405*(0.09^(29/365))) है
S= 1510/(1+0.09)^(29/365)
स्पॉट प्राइस का उचित मूल्य = 1500
मौजूदा स्पॉट की कीमत= 1570
इसलिए, हम देख सकते हैं कि एक मध्यस्थ अवसर है.
जोखिम मुक्त Arbitrage=Rs 70 (1570-1500)
इस गलती से फायदा उठाने के लिए, ट्रेडर/आर्बिट्रेजर रु. 1510 पर भविष्य खरीद लेंगे और रु. 1570 में CEATLTD बेचेंगे. इसके परिणामस्वरूप ₹42,000 (60*700) का सकल आर्बिट्रेज लाभ होगा. और लेंड की गई राशि से प्राप्त आय रु. 6874.71 होगी, इसलिए निवल आर्बिट्रेज लाभ रु. 48,874.71 होगा.
परिदृश्य विश्लेषण:
केस 1: सीएटीएलटीडी की समाप्ति तिथि 1620 तक बढ़ जाती है
अंतर्निहित हानि (कैश) = (1620-1570)*700= (रु. 35,000)
फ्यूचर्स पर लाभ = (1620-1510)*700= रु 77,000
आर्बिट्रेज पर सकल लाभ = रु 42,000
लेंडिंग से प्रवाह: रु 6874.71
आर्बिट्रेज से शुद्ध लाभ: रु 48,874.71
केस 2: सीटलिमिटेड समाप्ति पर 1450 तक गिरता है
अंतर्निहित लाभ (नकद) = (1570-1450)*700= रु. 84,000
फ्यूचर्स पर नुकसान= (1510-1450)*700= (रु. 42,000)
आर्बिट्रेज पर सकल लाभ = रु 42,000
लेंडिंग से प्रवाह: रु 6874.71
आर्बिट्रेज से शुद्ध लाभ: रु 48,874.71
किसी भी रिवर्स कैश और आर्बिट्रेज ले जाने के लिए, जब आप इस आर्बिट्रेज को ट्रिगर करते हैं, आपका लाभ आर्बिट्रेज के अवसर के आधार पर निर्धारित होता है. इसे जोखिम मुक्त मध्यस्थता भी कहा जाता है क्योंकि आपका लाभ अंतर्निहित कीमत आंदोलन के बावजूद सुरक्षित है.
जब भी किसी अंतर्निहित एसेट की भावी कीमत वर्तमान स्पॉट की कीमत से अधिक होती है, तो नकद और आर्बिट्रेज का अवसर उत्पन्न होता है.
