रिवर्स कैश एंड कैरी आर्बिट्रेज अंडरलाइंग एसेट (कैश) में शॉर्ट पोजीशन और अंडरलाइंग फ्यूचर में लॉन्ग पोजीशन का कॉम्बिनेशन है. यह कैश मार्केट प्राइस की तुलना में डिस्काउंट पर ट्रेडिंग करने पर शुरू किया जाता है. दूसरे शब्दों में, भविष्य की तुलना में कैश मार्केट की कीमत अधिक होती है. आर्बिट्रेजर/ट्रेडर अपने स्टॉक की डिलीवरी को कैश में बेचकर और समान मात्रा के समान अंतर्निहित एसेट के फ्यूचर्स को खरीदकर पोजीशन ले सकते हैं. जब मार्केट में ऐसा अवसर उपलब्ध होता है, तो ट्रेडर के पास उस विशेष स्टॉक में डिलीवरी होनी चाहिए.
जब मार्केट "बैकवर्डेशन" में होता है, तो रिवर्स कैश और कैरी आर्बिट्रेज होता है, जिसका मतलब है कि भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट स्पॉट प्राइस पर डिस्काउंट पर ट्रेडिंग कर रहे हैं.
आइए 26 अप्रैल 2017 को सीईएटीएलटीडी के मदद उदाहरण के साथ समझने की कोशिश करें:
जैसा कि हम 5paisa टर्मिनल से ऊपर दिए गए उदाहरण में देख सकते हैं, कैश मार्केट की कीमत और ₹60 की फ्यूचर्स कीमत के बीच कीमत में अंतर था.
कैश मार्केट की कीमत (26 अप्रैल 2017 को) (S) | रु 1570 |
मई फ्यूचर्स (29 मई 2017 को समाप्ति) (F) | रु 1510 |
कॉन्ट्रैक्ट साइज़ | 700 |
ब्याज दर | 9% (प्रति वर्ष) |
समाप्ति का समय (n) | 29 दिन |
सीएट की डिलीवरी से प्राप्त राशि | ₹ 10,99,000 (1570*700) |
फ्यूचर्स बेचने के लिए आवश्यक मार्जिन | रु. 1,37,595 |
मुफ्त कैश उपलब्ध है | रु. 9,61,405 |
उचित मूल्य को फॉर्मूला द्वारा मापा जाता है | S = F / (1+R)^n |
लेंडिंग रेट | 0.72% |
आधार | स्पॉट प्राइस-फ्यूचर प्राइस |
लोन राशि से लाभ ₹ 6,874.71 है (9,61,405*(0.09^(29/365)))
S = 1510/(1+0.09)^(29/365)
स्पॉट प्राइस का उचित मूल्य = 1500
मौजूदा स्पॉट कीमत = 1570
इसलिए, हम देख सकते हैं कि आर्बिट्रेज का अवसर है.
रिस्क फ्री आर्बिट्रेज = ₹ 70 (1570-1500)
इस गलत कीमत का लाभ उठाने के लिए, ट्रेडर/आर्बिट्रेजर ₹ 1510 में फ्यूचर्स खरीदेंगे और ₹ 1570 में CEATLTD को कैश मार्केट में बेचेंगे. इसके परिणामस्वरूप ₹ 42,000 (60*700) का सकल आर्बिट्रेज लाभ होगा. और उधार दी गई राशि से प्राप्त आय ₹ 6874.71 होगी, तो नेट आर्बिट्रेज प्रॉफिट ₹ 48,874.71 होगा.
परिदृश्य विश्लेषण:
केस 1: सीईएलटीडी की समाप्ति पर 1620 तक बढ़ जाती है
अंतर्निहित नुकसान (कैश) = (1620-1570)*700 = (रु. 35,000)
फ्यूचर्स पर लाभ = (1620-1510)*700 = ₹ 77,000
आर्बिट्रेज पर सकल लाभ = ₹ 42,000
लेंडिंग से इन्फ्लो: ₹ 6874.71
आर्बिट्रेज से नेट गेन: ₹ 48,874.71
केस 2: सीईएटीएलटीडी की समाप्ति पर 1450 तक गिरती है
अंडरलाइंग (कैश) पर लाभ = (1570-1450)*700 = ₹ 84,000
फ्यूचर्स पर नुकसान = (1510-1450)*700 = (रु. 42,000)
आर्बिट्रेज पर सकल लाभ = ₹ 42,000
लेंडिंग से इन्फ्लो: ₹ 6874.71
आर्बिट्रेज से नेट गेन: ₹ 48,874.71
किसी भी रिवर्स कैश में और आर्बिट्रेज ले जाने के लिए, जब आप इस आर्बिट्रेज को ट्रिगर करते हैं, तो आपका लाभ आर्बिट्रेज के अवसर के आधार पर तय किया जाता है. इसे रिस्क फ्री आर्बिट्रेज भी कहा जाता है क्योंकि आपका लाभ अंडरलाइंग प्राइस मूवमेंट के बावजूद सुरक्षित है.
जब भी किसी अंडरलाइंग एसेट की भविष्य की कीमत वर्तमान स्पॉट प्राइस से अधिक होती है, तो कैश और कैरी आर्बिट्रेज का अवसर उत्पन्न होता है.
