पुस्तक निर्माण और सामान्य सार्वजनिक समस्या के माध्यम से शेयर के ऑफर के बीच क्या अंतर है?

बुक बिल्डिंग एक विश्व प्रैक्टिस है जो इन्वेस्टमेंट बैंकर्स और बड़े इन्वेस्टर्स द्वारा समर्थित इन्वेस्टर्स से ऑर्डर कलेक्ट करने को संदर्भित करता है. SEBI के पास कठिनाई के किसी विशेष हिस्से के फर्म आवंटन के लिए मुद्दों में आरक्षण बनाने के लिए प्राथमिक समय जारी किए गए दिशानिर्देश हैं . जारीकर्ता कंपनी के पास फर्म आवंटन के लिए सिक्योरिटीज़ रिज़र्व करने या बुक बिल्डिंग प्रोसेस के माध्यम से सिक्योरिटीज़ जारी करने का विकल्प है जो प्रॉस्पेक्टस के अंदर 'प्लेसमेंट पोर्शन कैटेगरी' के रूप में अलग से पहचाना जाता है.

भारत में, पुस्तक निर्माण का अभ्यास तुलनात्मक रूप से हाल ही में है. फिर भी, यह अधिकांश विकसित राष्ट्रों के भीतर एक व्यापक प्रैक्टिस है.

पुस्तक निर्माण प्रक्रिया के प्रकार:

बुक बिल्डिंग विधि के माध्यम से जनरल पब्लिक को इंटरनेट ऑफर का 100%

बुक बिल्डिंग प्रोसेस के माध्यम से सामान्य जनता को 75% इंटरनेट ऑफर और बुक बिल्डिंग के बाद बुक बिल्डिंग के माध्यम से निर्धारित कीमत पर 25% की कीमत पर, जिसके दौरान कठिनाई की कीमत सेट की जाती है, फिक्स्ड प्राइस सेक्शन एक आम जनता के मुद्दे का निष्पादित किया जाता है.

सामान्य सार्वजनिक मुद्दे के माध्यम से शेयरों का ऑफर

मूल्य बैंड के भीतर विभिन्न मूल्य स्तरों पर मांग कठिनाई की पूरी अवधि के दौरान निर्धारित स्टॉक एक्सचेंज की वेबसाइट पर उपलब्ध है और जब कठिनाई बंद हो जाती है, तो अंतिम कीमत जारीकर्ता द्वारा निर्धारित की जाती है और निवेशकों को जानकारी दी जाती है.

फिक्स्ड प्राइस इश्यू-प्राइस, जिस पर सिक्योरिटीज़ प्रदान की जाती हैं और इन्वेस्टर को आवंटित की जाती है. ब्लॉक की गई राशि 50 द्वारा समर्थित कठिनाई 100% एप्लीकेशन बंद होने के बाद ही ऑफर की जाने वाली सिक्योरिटीज़ की मांग जानी जाती है, आप देखते हैं कि ऑफर किए गए शेयर रु. 2 लाख से कम के एप्लीकेशन के लिए रिज़र्व हैं और इसलिए उच्च राशि के एप्लीकेशन के लिए बैलेंस है.

जिस मूल्य पर सिक्योरिटीज़ आवंटित की जा रही हैं, वह केवल अगर नहीं जाना जाता है. बस बुक बिल्डिंग के माध्यम से शेयरों के ऑफर के मामले में, सामान्य सार्वजनिक इश्यू के माध्यम से शेयरों के ऑफर के मामले में, निवेशकों को कीमत पहले से समझा जाता है. परंपरागत सार्वजनिक समस्या का उल्लेख फिक्स्ड प्राइस इश्यू के कारण किया जाता है, जहां कठिनाई की कीमत पहले से समझा जाता है और उसका निर्धारण किया जाता है और इसके अतिरिक्त संभावित IPO इन्वेस्टर को सूचित किया जाता है. बस बुक बिल्डिंग के मामले में, मांग अक्सर हर दिन जानी जाती है क्योंकि बुक किया जाता है . लेकिन सामान्य जनता के मुद्दे के मामले में मांग को कठिनाई के समाप्त होने पर समझा जाता है . पुस्तक पूरी तरह से बनाए जाने के बाद ही अंतिम कीमत खोजी जाती है और इसलिए पूरी और अधिकतम मांग का समर्थन करने वाली सीमा को सपोर्ट करने वाली कीमत खोजी जाती है. कठिनाई केवल बिडिंग रेंज और IPO इन्वेस्टर को उसमें बिड करने की अनुमति है. रेंज के बाहर किसी भी बिड को ऑटोमैटिक रूप से अस्वीकार कर दिया जाता है. हालांकि, अगर आप खोजी गई कीमत से कम बोली लगाते हैं, तो आवंटन नहीं किया जाएगा. सबसे आसान तरीका यह है कि कट-ऑफ कीमत पर बोली लगाना जो स्वीकार करने की तरह है कि आप बस खोजी गई कीमत को स्वीकार करने के लिए तैयार हैं.

बुक बिल्डिंग विधि या फिक्स्ड प्राइस विधि द्वारा सार्वजनिक को प्रदान की जाने वाली सिक्योरिटीज़ अक्सर नीचे दिए गए पैरामीटर पर अलग-अलग होती हैं:

कीमत :- बुक बिल्डिंग विधि के अंदर, जिस कीमत पर सिक्योरिटीज़ ऑफर की जाएगी/आवंटित की जाएगी, वह इन्वेस्टर को पहले से ही नहीं पता होगा. प्राइस बैंड के रूप में केवल एक इंडिकेटिव प्राइस रेंज को समझा जाता है. विपरीत हाथ पर, निश्चित कीमत विधि में, जिस कीमत पर सिक्योरिटीज़ प्रदान की जाती हैं/आवंटित की जाती है, उसे निवेशक को पहले से समझा जाता है.
मांग :- बुक बिल्डिंग विधि के अंदर, प्रदान की जाने वाली सिक्योरिटीज़ की मांग अक्सर हर दिन जानी जाती है क्योंकि फिक्स्ड प्राइस विधि के भीतर बुक किया जाता है, इसलिए ऑफर की जाने वाली सिक्योरिटीज़ की मांग केवल कठिनाई बंद होने के बाद ही समझा जाता है.
भुगतान :- पुस्तक निर्माण विधि के भीतर भुगतान निवेशक को प्रतिभूतियों के आवंटन के बाद ही किया जाता है. फिक्स्ड प्राइस विधि के विपरीत, सिक्योरिटीज़ सब्सक्रिप्शन के समय भुगतान किया जाता है.
सिक्योरिटीज़ का आवंटन :- बुक बिल्डिंग विधि के अंदर, QIB (क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स), NII (नॉन-इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स) और RII (रिटेल इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स) के बीच सिक्योरिटीज़ का आवंटन अनुपात 50% नहीं होगा : नहीं बल्कि 15% : सार्वजनिक के लिए इंटरनेट ऑफर का 35%. दूसरी ओर, निश्चित कीमत विधि के भीतर, सामान्य लोक समस्या का 25% प्रॉस्पेक्टस के माध्यम से सामान्य जनता को प्रदान किया जाता है और उन व्यक्तिगत निवेशकों के आवंटन के लिए आरक्षित किया जाएगा जो बोली प्रक्रिया में भाग नहीं लेते थे.