પૂર્વનિર્ધારિત સમય માટે રોકડ પ્રવાહના અનુક્રમોને સ્વેપ કરવા માટેના કરારને સ્વૅપ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આ શ્રેણીના રોકડ પ્રવાહમાંથી ઓછામાં ઓછા એકને સામાન્ય રીતે સમયના કરારમાં રેન્ડમ અથવા અજ્ઞાત વેરિયેબલ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, જેમ કે વ્યાજ દર, વિદેશી વિનિમય દર, ઇક્વિટીની કિંમત અથવા કોમોડિટીની કિંમત.
કલ્પનાત્મક રીતે, એક સ્વેપની તુલના ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સના સંગ્રહની સાથે કરી શકાય છે અથવા એક બોન્ડ અને અન્ય બોન્ડમાં ટૂંકા હોદ્દાઓમાં લાંબા હોલ્ડિંગ કરી શકાય છે. સ્વૅપ્સના બે સૌથી લોકપ્રિય અને મૂળભૂત સ્વરૂપો-વ્યાજ દર અને કરન્સી સ્વૅપ્સ- આ લેખમાં કવર કરવામાં આવશે.
સ્વેપ એ એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ નથી, જે મોટાભાગના પ્રમાણિત વિકલ્પો અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના વિપરીત છે. બીજી તરફ, સ્વૅપ્સ, વિશેષ કોન્ટ્રાક્ટ્સ છે જે ઓવર કાઉન્ટર (ઓટીસી) માર્કેટમાં વ્યક્તિઓ વચ્ચે વેપાર થાય છે. કેટલાક (જો કોઈ હોય તો) લોકો ક્યારેય સ્વેપ માર્કેટમાં ભાગ લે છે, જે વ્યવસાયો અને નાણાંકીય સંસ્થાઓ દ્વારા પ્રભુત્વ ધરાવે છે. સ્વેપ પર નિષ્ફળ થવા પર કાઉન્ટરપાર્ટીનું જોખમ હંમેશા અસ્તિત્વમાં છે કારણ કે ઓટીસી માર્કેટ પર સ્વેપ થાય છે.
IBM અને વિશ્વ બેંક વચ્ચે, પ્રથમ વ્યાજ દરનું વિનિમય 1981 માં થયું હતું.
જો કે, પ્રમાણમાં નવા હોવા છતાં સ્વૅપમાં લોકપ્રિયતામાં હવામાન વધારો થયો છે. ઇન્ટરનેશનલ સ્વૅપ્સ અને ડેરિવેટિવ્સ એસોસિએશન દ્વારા પ્રદાન કરેલા ડેટા મુજબ, સ્વૅપ્સ માર્કેટનું 1987 માં $865.6 બિલિયનનું નોશનલ મૂલ્ય હતું.
સ્વૅપ કરારનો ઉપયોગ કરવાના બે મુખ્ય કારણો વ્યવસાયિક જરૂરિયાતો અને તુલનાત્મક લાભ છે. કેટલીક કંપનીઓના નિયમિત બિઝનેસ કામગીરીઓ દ્વારા ચોક્કસ પ્રકારના વ્યાજ દર અથવા કરન્સી એક્સપોઝર થાય છે, જે સ્વૅપ ઘટાડી શકે છે. એક ઉદાહરણ તરીકે બેંકને ધ્યાનમાં લો, જે ડિપોઝિટ પર ચલ વ્યાજ દર (જવાબદારીઓ તરીકે પણ ઓળખાય છે) અને લોન પર નિશ્ચિત વ્યાજ દર (દા.ત., સંપત્તિઓ) વસૂલ કરે છે.
સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓ વચ્ચે અસંતુલન ગંભીર સમસ્યાઓ તરફ દોરી શકે છે. બેંક ફિક્સ્ડ-પે સ્વૅપ (ફિક્સ્ડ રેટ ચૂકવો અને ફ્લોટિંગ રેટ પ્રાપ્ત કરો) દ્વારા તેની ફિક્સ્ડ-રેટ એસેટને ફ્લોટિંગ-રેટ એસેટમાં બદલી શકે છે, જે તેની ફ્લોટિંગ-રેટ જવાબદારીઓ સાથે સારી રીતે જશે.
