કોણ પ્રાઇસ બેન્ડ નક્કી કરે છે અને બિડ કેટલા દિવસો ખુલ્લી રહી શકે છે?

સેબી, ભારતમાં અમલદારશાહી સત્તાધિકારી અથવા સ્ટોક એક્સચેન્જો જાહેર ઇશ્યૂની કિંમત નક્કી કરવામાં કોઈ વ્યવસાય ચલાવતા નથી. સેબી માત્ર IPO પ્રોસ્પેક્ટસની સામગ્રીને માન્ય કરે છે.

કંપનીઓ અને લીડ ઍડ્મિનિસ્ટ્રેટર્સ IPO માટે લાગુ કિંમત નક્કી કરતા પહેલાં ઘણા કૉલ ડિલિવિંગ અને રોડ શો કરે છે. જો તેઓ એડવાન્સ્ડ પ્રશંસાઓ માટે પૂછતા હોય તો કંપનીઓ IPO નિષ્ફળતાના ઉચ્ચ જોખમ ધરાવે છે. કારણ કે ક્યારેક રોકાણકારો કંપની અથવા જારી કિંમત પસંદ કરતા નથી અને તેના માટે લાગુ કરતા નથી, અનસબસ્ક્રાઇબ અથવા અન્ડરસબસ્ક્રાઇબ કરેલી સમસ્યાઓને ઘટાડવામાં આવે છે. આ કિસ્સામાં કંપનીઓ ઇશ્યૂની કિંમતમાં સુધારો કરે છે અથવા IPO સસ્પેન્ડ કરે છે.

પ્રાઇસ બેન્ડ અને સૌથી ઓછી એસે લોટ ઑફ એર્લિસ્ટ પબ્લિક ઑફર (IPO) બુક રનિંગ લીડ એડમિનિસ્ટ્રેશન (BRLMs) સાથે દલીલમાં કંપનીના પ્રમોટર્સ અથવા ડીલિંગ શેરહોલ્ડરો દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. તેની જાહેરાત શરૂઆતની તારીખથી ઓછામાં ઓછા બે કાર્યકારી દિવસ પહેલાં સાર્વત્રિક રીતે પ્રસારિત અંગ્રેજી અને હિન્દી નાગરિક પુસ્તકોમાં કરવામાં આવે છે, જેમાં લાગુ ડોલર-અને-સેન્ટના પ્રમાણની ગણતરી બેડ કિંમત અને કેપ કિંમત પર કરવામાં આવે છે અને તેમની વેબસાઇટ્સ પર અપલોડ કરવા માટે સ્ટૉક એક્સચેન્જોને ઉપલબ્ધ કરાવવામાં આવે છે.

પ્રાઇસ બેન્ડ અને વ્હર્લ ઑફર પીરિયડ રિલીઝ કરવા માટે, કાર્યકારી દિવસનો અર્થ એ છે કે તમામ શનિવાર, રવિવાર અને જાહેર વેકેશનને બહાર કાઢવું, જેના પર મુંબઈમાં વેચાણપાત્ર બેંકો બિઝનેસ માટે ખુલ્લી છે.

બુક બિલ્ડિંગ દરમિયાન બિડ કેટલા દિવસો માટે ખુલ્લી રહેવી જોઈએ?

પ્રીમિયર પબ્લિક વિક્ટિમ (IPO) ની બુક સ્ટ્રક્ચર પ્રક્રિયા માટે, ન્યૂનતમ અને મહત્તમ સમયગાળો કે જેના માટે બોલી ખુલ્લી હોવી જોઈએ તે 3 - 7 કાર્યકારી દિવસો છે. પ્રાઇસ બેન્ડમાં રિવર્કિંગના કિસ્સામાં તે 3 દિવસ સુધી વધારી શકાય છે. જો કંપની અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કર્સ તેને જરૂરી માને છે તો ઇશ્યૂ તે સમયગાળા કરતાં વધુ માટે ખુલ્લું રહી શકે છે. મોટાભાગની કંપનીઓ 3 દિવસ પસંદ કરે છે. નાની બાજુએ બોલીના દિવસો પસંદ કરવામાં કેટલાક પરિબળો છે. જો કંપનીઓએ બોલી લગાવવાની જરૂર હોય, તો તેઓ તેને વધુ 3 દિવસ માટે કરી શકે છે. ઇશ્યુઅર કંપની માટે IPO ડિસ્બર્સમેન્ટની પ્રક્રિયા ઘટાડીને ઘટાડવામાં આવે છે (એટલે કે બુલેટિન કારણનો ખર્ચ, સ્પેર સ્ટાફ માટે ખર્ચ વગેરે). IPO માટે ટૂંકો સમયગાળો રજિસ્ટર, લીડ આર્ચન, સિન્ડિકેટ આર્ચન, સ્ટૉક એક્સચેન્જો, pr એજન્સીઓ અને IPO પ્રક્રિયામાં શામેલ અન્ય પક્ષો માટેનો ખર્ચ પણ ઘટાડે છે.

નાના IPO ના કિસ્સામાં તે ઓવર-સબસ્ક્રિપ્શન ઘટાડે છે, તેથી સંચાલનનો ખર્ચ ઓછો થાય છે. ટૂંકા બિડિંગના સમયથી IPO શેરના પ્રારંભિક મેનુમાં પણ પરિણમ્યું.

શું બુક બિલ્ડિંગ માટે ઓપન આઉટક્રાય સિસ્ટમનો ઉપયોગ કરી શકાય છે?

જવાબ નથી. સેબી મુજબ, બુક એડિફિસના કિસ્સામાં માત્ર ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે લિંક કરેલ પારદર્શક સંસ્થાઓનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી છે.

ઓપન આઉટક્રાય 2010 પહેલાં ટ્રેડિંગ ડિન્ટમાં ટ્રેડ ઑર્ડરનો સંચાર કરવા માટે એક લોકપ્રિય રેસિપી હતી. સ્ટૉક, વિકલ્પ અને ફ્યુચર્સ એક્સચેન્જો પર વેપારીઓ દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા મૌખિક અને હેન્ડ સિગ્નલ કમ્યુનિકેશન હવે ભાગ્યે જ કામ કરવામાં આવે છે, જે ફ્લીટલી અને વધુ સચોટ ઇલેક્ટ્રોનિક ઑર્ડર સિસ્ટમ્સ દ્વારા બદલવામાં આવે છે. ચોક્કસ રીતે અને અનુક્રમમાં બનાવેલ સિગ્નલ અને યેલ ટ્રેડિંગ ઇન્ડેન્ચર્સમાં ટ્રેડિંગની માહિતી, ઇરાદાઓ અને સ્વીકૃતિ જણાવશે. ઓપન અપરોર પણ ઇલેક્ટ્રોનિક બંને હોવા છતાં ઇન્ડેન્ચર ટ્રેડિંગ સાથે સમાન હતું.

શું કોઈ વ્યક્તિગત રોકાણકાર અરજી કરવા માટે બુક બિલ્ડિંગ સુવિધાનો ઉપયોગ કરી શકે છે?

હા. વ્યક્તિગત રોકાણકારો બુક કન્ફેક્ટિંગ કૉમ્પ્લેક્સ માટે અરજી કરી શકે છે.

વ્યક્તિગત રોકાણકારો બુક કન્ફેક્ટિંગ કૉમ્પ્લેક્સ માટે અરજી કરી શકે છે. હકીકતમાં, દરેક ઇશ્યૂમાં સક્ષમ સંસ્થાકીય ખરીદદારો (QIB) માટે 50, બિન-સંસ્થાકીય HNI માટે 15 અને રિટેલ માટે 35 ભથ્થું છે. રિટેલ અને એચએનઆઇ ભાગ વચ્ચેનો તફાવત એ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કટ ઑફ છે. ₹2 લાખ સુધીના વ્યક્તિગત રોકાણોને રિટેલ રોકાણ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે જ્યારે રોકાણ ઉપર હોય છે. 2 લાખને એચએનઆઇ ભાગના રોકાણ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે.

સભ્યએ ગણતરી વિભાગને નિર્ધારિત ફોર્મેટમાં એક વખતની બાંયધરી સબમિટ કરવી પડશે. સભ્યોએ વીએસએટીની ગણતરી સાથે વ્યસન આઇડીની વિગતો આપતા નિર્ધારિત ફોર્મેટમાં વિનંતી કરવી પડશે.

આ વ્યક્તિઓને QIB તરીકે SEBI સાથે નોંધણી કરાવવાની જરૂર નથી. ઉપર ઉલ્લેખિત ગ્રેડ હેઠળ આવતા કોઈપણ વ્યક્તિઓને પ્રાથમિક ફાળવણી પ્રક્રિયામાં ભાગ લેવાના હેતુથી ક્યુઆઇબી તરીકે ગણવામાં આવે છે.

 તમામ પ્રકારના રોકાણકારોને જાહેર ઇશ્યૂમાં સિક્યોરિટીઝ માટે કામગીરી સાથે મર્યાદા તરીકે ઓપરેશન ક્રોસસના 100 લાવવાની માંગ કરવામાં આવે છે. આ જાહેર મુદ્દાઓમાં હાઇપરબોલાઇઝ્ડ માંગને ટાળવા અને સિક્યોરિટીઝ માટે સબસ્ક્રાઇબ કરનાર તમામ રોકાણકારોને પોઝિશન પ્લેઇંગ ફિલ્ડ પ્રદાન કરવા માટે કરવામાં આવ્યું છે.

IPO/વેચાણ માટે ઑફરમાં શેર ફાળવવામાં આવે છે કે નહીં તે કેવી રીતે જાણી શકાય છે? જો શેર ફાળવવામાં ન આવે તો રિફંડ મેળવવાની સમયસીમા શું છે?

IPO ફાળવણીની સ્થિતિ પ્રીમિયર પબ્લિક ઑફર (IPO) માં રોકાણકારને ફાળવવામાં આવેલા શેરની સંખ્યા વિશેની વિગતો પ્રદાન કરે છે. IPO ફાળવણીની પ્રક્રિયા IPO સચિવ દ્વારા હાથ ધરવામાં આવે છે. IPO ફાળવણીની તારીખ એ તારીખ છે જ્યારે IPO સચિવની વેબસાઇટ પર ફાળવણીની સ્થિતિ જાહેર કરવામાં આવે છે. આઇપીઓ ફાળવણી નંબર ફાળવણી દસ્તાવેજના અન્ડરપાઇનિંગમાં સચિવ દ્વારા પ્રકાશિત કરવામાં આવે છે. એકવાર ફાળવણી પૂર્ણ થયા પછી રોકાણકારો સચિવની વેબસાઇટ (એટલે કે લિંકિનટાઇમ, કાર્વી) ની મુલાકાત લઈને IPO ફાળવણી તપાસ કરી શકે છે. IPO રોકાણકારોને મેમોરેન્ડમ અને SMS દ્વારા BSE, NSE, CDSL અને NSDL દ્વારા નવા IPO ફાળવણીની સ્થિતિ વિશે પણ જાણ કરવામાં આવે છે. કોઈ સંસ્થા સામાન્ય લોકો માટે આઇપીઓ શરૂ કર્યા પછી, શેર માટેના તમામ પ્રયત્નો ઑનલાઇન નોંધાયેલ છે. ઑનલાઇન પ્રક્રિયા દ્વારા, અચોક્કસપણે સબમિટ કરેલા તમામ અમાન્ય પ્રયત્નોને કુલ પ્રયત્નોની સંખ્યામાંથી બાકાત રાખવામાં આવે છે. આ સાથે, હવે તમારી પાસે ઉક્ત IPO માટે સફળ પ્રયત્નોની અંતિમ સંખ્યા છે.

 બે કિસ્સાઓ છે જેમાં કંપનીની પરિસ્થિતિ આવી શકે છે,

1. સફળ પ્રયત્નોની કુલ સંખ્યા વ્યાજ દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા શેરની સંખ્યા કરતાં ઓછી અથવા સમાન છે

2. સફળ પ્રયત્નોની કુલ સંખ્યા વ્યાજ દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા શેરની સંખ્યા કરતાં વધુ છે.

રિફંડ

સેબીનું કહેવું છે કે ઑફરમાં શેરની આંશિક અથવા બિન-ફાળવણીના કિસ્સામાં IPO રોજગાર મૂડીવાદીનું રિફંડ ચાર દિવસમાં પૂર્ણ કરવું જોઈએ. હાલમાં, સેબી આ પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરવા માટે ડીલર બેંકરને 15 દિવસ સુધીની મંજૂરી આપે છે. IPO રોજગાર પ્રક્રિયામાં બ્લૉક કરેલ માપ (ABSA) અને UPI દ્વારા સમર્થિત રોજગારના વ્યાપક ઉપયોગને કારણે સમયસીમામાં ભારે ઘટાડો શક્ય છે. સેબીના એક સર્ક્યુટસે એમ પણ કહ્યું હતું કે જો કોઈ કંપનીને આઈપીઓ રોજગારની પ્રક્રિયા બંધ કર્યા પછી એક્સચેન્જો પર લિસ્ટ કરવા માટે ભથ્થું મળતું નથી, તો પ્લુટોક્રેટ્સને હવે સાત દિવસથી નીચે ચાર દિવસની અંદર ચુકવણી કરવી જોઈએ.

ઇશ્યૂ પછી શેરની સૂચિ મેળવવામાં કેટલો સમય લાગે છે?

કંપની દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા કુલ ઇક્વિટી શેરને વિવિધ નાના લૉટમાં વિભાજિત કરવામાં આવે છે અને રિટેલ રોકાણકારો દ્વારા કરવામાં આવતા દરેક ઉપયોગમાં ઘણો બધો હોય છે. આને નમૂનાની મદદથી સમજાવી શકાય છે. દા.ત. કંપની A IPO માં 1 લાખ શેર જારી કરવાનો ઇરાદો ધરાવે છે અને તેણે લૉટ દીઠ 10 શેરની મોટી સાઇઝ નક્કી કરી છે. તેથી, આ કિસ્સામાં,

ઑફર કરેલ લૉટ્સની કુલ સંખ્યા = શેરની કુલ સંખ્યા

1 લૉટમાં શેરની કુલ સંખ્યા

તેથી, ઉપરોક્ત કિસ્સામાં, લૉટ્સની કુલ સંખ્યા એટલે કે (/10) જ્યારે કોઈ રિટેલ વ્યક્તિગત રોકાણકાર IPO માં શેર માટે બિડ કરશે, ત્યારે તે લૉટ્સની સંખ્યા એટલે કે 1 લૉટ અથવા 2 લૉટ્સ અથવા 3 લૉટ્સ વગેરેના સંદર્ભમાં બિડ કરશે. તેઓ શેરની સંખ્યા એટલે કે 20 શેર અથવા 30 શેર માટે 10 શેરની સંખ્યામાં બિડ કરશે નહીં પરંતુ લૉટ્સની સંખ્યાના સંદર્ભમાં એટલે કે તેઓ 1 લૉટ અથવા 2 લૉટ્સ અથવા 3 લૉટ્સ માટે બિડ કરશે. મે 2010 પહેલાં, સૂચિબદ્ધ થવા માટે સરેરાશ સમય લગભગ 22 દિવસ હતો. આવા લાંબા સમયગાળામાં દિશા અને ભાવનાઓના સંદર્ભમાં ગૌણ કૉલમાં ઘણું બદલાવ થઈ શકે છે. જો કે, હંમેશા એવી તક છે કે કૉલની શરતો એવી રીતે બદલાઈ શકે છે કે જે શેરની માંગને અસર કરે છે, જો ઇશ્યૂ બંધ થઈ જાય અને તેની કેટલોગ વચ્ચેનો સમય મોટો હોય. હકીકતમાં, કૉલની શરતો કંપની જારી કરવાની કમાણીની સંભાવનાઓને પણ બદલી શકે છે.

તેથી, તે રોકાણકારોના સામાન્ય હિતમાં છે અને તેને કૉલ કરે છે કે સંપૂર્ણ પ્રક્રિયા માટે લેવામાં આવતો સમય સૌથી ઓછો શક્ય છે.