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तनुश्री जैसवाल द्वारा
17/05/2024
IPO
LIC IPO - आपके लिए जानने लायक सभी आवश्यक बातें
5Paisa रिसर्च टीम
15 दिसंबर 2022 - 01:59 pm
रविवार, 13 फरवरी 2022 को, भारत सरकार ने LIC IPO के लिए, ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस फाइल करके, LIC IPO के बारे में पहली कार्रवाही योग्य विवरण की घोषणा की. रेगुलेटर के यहां फाइल की गई DRHP के अनुसार, भारत सरकार LIC में अपनी इक्विटी का 5% जनता को ऑफर फॉर सेल के माध्यम से प्रदान करेगी. LIC IPO में कोई फ्रेश इश्यू कम्पोनेंट नहीं होगा और पूरा इश्यू, ऑफर फॉर सेल होगा.
LIC IPO की समरी
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विवरण |
LIC का IPO से संबंधित विवरण |
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ऑफर पर कुल शेयर |
316.25 मिलियन शेयर |
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भारत सरकार द्वारा इक्विटी का डाइल्यूशन |
5% |
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LIC पॉलिसीधारकों के लिए आरक्षण |
इश्यू साइज़ का 10% (3.16 मिलियन शेयर) |
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LIC का कुल AUM |
₹39.60 ट्रिलियन ($527 बिलियन) |
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नए बिज़नेस प्रीमिया (NBP) का मार्केट शेयर |
66% |
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बेची गई नई पॉलिसी का मार्केट शेयर |
72% |
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मिलीमैन द्वारा अनुमानित एम्बेडेड वैल्यू |
₹5.40 ट्रिलियन |
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ईवी पर बेंचमार्क वैल्यूएशन |
2.60 बार से 4.00 बार |
LIC IPO सरकारी डिसइन्वेस्टमेंट प्रोग्राम में कैसे फिट होता है?
केंद्रीय बजट 2021 में, सरकार ने ₹175,000 करोड़ का विनिवेश लक्ष्य निर्धारित किया था. इसमें LIC IPO, BPCL सरकारी हित की बिक्री, एयर इंडिया रणनीतिक बिक्री आदि जैसे कुछ प्रमुख विकास शामिल किए जाने चाहिए. एयर इंडिया सेल पूरी हो गई है लेकिन सरकार के निवल प्रवाह बहुत कम रहा है. BPCL के मामले में, सरकार के 52.98% हिस्से की बिक्री को अगले वित्तीय वर्ष FY23 तक रखा जा सकता है. FY22 के लिए LIC डिसइन्वेस्टमेंट प्लान में कैसे फिट होती है?
केंद्रीय बजट 2022 में, सरकार ने वित्तीय वर्ष 22 के लिए केवल रु. 175,000 करोड़ से रु. 78,000 करोड़ तक विनिवेश लक्ष्य को कम किया. अब तक, सरकार ने विनिवेश के माध्यम से FY22 में पहले ही रु. 13,000 करोड़ जुटा दिया है, इसलिए LIC IPO के माध्यम से अवशिष्ट राशि को पूरे वर्ष के लिए इस विनिवेश लक्ष्य को पूरा करने के लिए लगभग रु. 65,000 करोड़ है. इसके अलावा, FY23 का डिसइन्वेस्टमेंट टार्गेट रु. 65,000 करोड़ तक कम कर दिया गया है, जिसका मतलब है कि BPCL स्टेक की बिक्री अगले वित्तीय वर्ष तक चल रहा है.
LIC IPO सरकार के लिए ₹65,000 करोड़ कैसे बढ़ाएगा?
अब तक IPO का प्राइस बैंड घोषित नहीं हुआ है और इसे वास्तविक इश्यू की तिथि के नज़दीक घोषित किया जा सकता है. हालांकि वास्तविक वैल्यूएशन अभी तक पता नहीं है, लेकिन हमारे पास मिलिमन एडवाइजर्स द्वारा तैयार एक्चुरियल वैल्यूएशन (एम्बेडेड वैल्यू) का अनुमान उपलब्ध है.
एम्बेडेड वैल्यू, लाइफ इंश्योरेंस फर्म के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एक लोकप्रिय मेट्रिक है, जो मौजूदा बिज़नेस और शेयरहोल्डर नेटवर्थ के सभी भावी लाभों के वर्तमान वैल्यू के योग को दर्शाता है. मिलिमन एडवाइजर के अनुमानों के अनुसार और LIC के DRHP में बताए गए अनुसार, 30 सितंबर 2021 को LIC का एम्बेडेड वैल्यूएशन ₹ 539,686 करोड़ है.
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इतिहास के 5 सबसे बड़े IPO के मुकाबले LIC IPO का रैंक कैसा होगा? |
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सउदी आरामको (दिसंबर-2019) |
अलीबाबा (सितंबर-2014) |
सॉफ्टबैंक (दिसंबर-2018) |
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$25.60 बिलियन |
$21.8 बिलियन |
$21.3 बिलियन |
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एनटीटी मोबाइल (अक्टूबर-1998) |
वीज़ा इंक (मार्च-2008) |
LIC (मार्च-2022) – अनुमानित |
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$18.10 बिलियन |
$17.4 बिलियन |
$9-10 बिलियन |
लाइफ इंश्योरेंस कंपनियों के मूल्यांकन के लिए वैश्विक बेंचमार्क 2.60 गुना एम्बेडेड वैल्यू और 4.00 गुना एम्बेडेड वैल्यू के बीच अलग-अलग होता है. भारतीय लाइफ इंश्योरेंस मार्केट में कठोर प्रतिस्पर्धा और पर्याप्त सरकारी स्वामित्व के साथ-साथ काफी बड़े इलिक्विड डेट पोर्टफोलियो के जोखिम पर विचार करते हुए, हम मूल्यांकन स्पेक्ट्रम के निचले अंत में 2.60 गुना एम्बेडेड मूल्य पर मूल्यांकन कर सकते हैं. यह LIC के लिए लगभग रु. 14,03,184 करोड़ के समग्र मूल्यांकन के लिए काम करेगा या $186 बिलियन के रूप में अनुवादित होगा.
$186 बिलियन के परंपरागत मूल्यांकन बेंचमार्क के साथ, सरकार द्वारा 5% स्टेक सेल का अनुवाद $9.3 बिलियन या रु. 70,000 करोड़ के ओएफएस आकार में होगा. अगर कोई प्राइवेट सेक्टर इंश्योरेंस प्लेयर्स के तुलनात्मक मूल्यांकन की तलाश करता है, तो इससे निवेशकों के लिए निवेश लक्ष्य को पूरा करने के अलावा रिटर्न भी मिलता है.
भारत में लाइफ इंश्योरेंस सेक्टर की क्षमता
भारत में लाइफ इंश्योरेंस अब तक उपयोग न किए गए अवसरों को दर्शाता है. स्विस रे रिपोर्ट द्वारा उपलब्ध कराए गए कुछ आंकड़ों पर नज़र डालें.
1) भारत में कुल मिलाकर इंश्योरेंस की पहुंच काफी कम है. उदाहरण के लिए, FY21 के अनुसार, भारत के लिए कुल इंश्योरेंस पहुंच (प्रीमियम/GDP) 4.2% थी, जो 7.4% के वैश्विक औसत से काफी कम था. अगर आप विकसित देशों की तुलना करें, तो यह बहुत कम है.
2) दिलचस्प बात यह है कि भारत में लाइफ इंश्योरेंस की पहुंच, 3.2% है, और वैश्विक औसत 3.3% है. हालांकि भारत का नॉन-लाइफ इंश्योरेंस पहुंच 1% है, जहां वैश्विक औसत 4.2% है.
3) अगर प्रति व्यक्ति प्रीमियम की बात करें, तो भारत में अभी भी बहुत कम लोग इंश्योरेंस लेते हैं. FY21 के लिए, यह आंकड़ा वैश्विक औसत के लिए $809 और भारत के लिए $78 रहा. लाइफ और नॉन-लाइफ, दोनों इंश्योरेंस सेक्टर में भारत का औसत, वैश्विक औसत से कम है.
4) अच्छी बात यह है कि पिछले 1 वर्ष में भारत में लाइफ इंश्योरेंस की पहुंच में 2.82% से 3.2% तक का सुधार हुआ है. इसका मुख्य कारण पिछले 2 वर्षों में कोविड महामारी के कारण इंश्योरेंस के लिए पैदा हुई जागरूकता है.
कुल इंश्योरेंस प्रीमियम पूल वर्तमान में FY21 में रु. 620,000 करोड़ है, जो पिछले 5 वर्षों में 11% CAGR की वृद्धि को घटाता है. वास्तव में, CRISIL ने अगले 5 वर्षों में 14-15% CAGR पर पूल के साथ FY26 तक रु. 12,40,000 करोड़ तक दोगुना होने के साथ इंश्योरेंस सेगमेंट के कुल प्रीमियम की भविष्यवाणी की है.
LIC इंश्योरेंस मार्केट में कैसे प्रभाव डालता है
भारत में लाइफ इंश्योरेंस क्षेत्र में अग्रणी होने के नाते, LIC स्पष्ट रूप से मार्केट शेयर पर प्रभाव डालता है. सबसे बड़ी बात यह है कि इसने लगभग 25 वर्षों की निजी क्षेत्र की प्रतिस्पर्धा के बाद भी अपने आप को इस क्षेत्र में अग्रणी बनाए रखा है. यहां कुछ ऐसे आंकड़े दिए गए हैं, जो LIC की इस कहानी का वर्णन करते हैं.
a) LIC नए बिज़नेस प्रीमियम (NBP) में 66% मार्केट शेयर का आनंद लेता है, पर कुल प्रीमियम का 64.1%, लेकिन बेची गई पॉलिसी का शेयर 74.6% से अधिक है, जो यह दर्शाता है कि LIC अभी भी मास इंश्योरेंस मार्केट पर प्रभाव डालता है. इसे 28.30 के माध्यम से प्राप्त किया गया है 25 करोड़ पॉलिसीधारकों में करोड़ लाइफ पॉलिसी और 14 लाख फीट-ऑन-स्ट्रीट एजेंट द्वारा मार्केट की गई.
b) LIC का व्यक्तिगत लाइफ और ग्रुप लाइफ बिज़नेस में प्रमुख हिस्सा है. उदाहरण के लिए, LIC के पास FY21 में जारी की गई कुल व्यक्तिगत पॉलिसी का 74.6% मार्केट शेयर है और ग्रुप पॉलिसी का 81.1% मार्केट शेयर है. IRDA के अनुसार, LIC का व्यक्तिगत एजेंट नेटवर्क, ऑल-इंडिया एजेंट नेटवर्क का 55% है.
c) FY22 के पहले 6 महीने में, LIC ने नेट प्रीमियम के रूप में ₹ 1,87,000 करोड़ अर्जित किए. इसके अलावा, इसने ब्याज और डिविडेंट से H1 में ₹ 1,24,000 करोड़ और इन्वेस्टमेंट की बिक्री से प्राप्त होने वाले कैपिटल गेन के रूप में ₹ 23,246 करोड़ अर्जित किए. FY21 में, LIC ने ₹ 2,908 करोड़ का शुद्ध लाभ दर्ज किया था और H1, FY22 के लिए, शुद्ध लाभ ₹ 1,504 करोड़ था.
d) Gross NPAs of the debt portfolio have fallen from 7.78% in FY21 to 6.57% in H1-FY22. 0.05% पर नेट एनपीए कैसे दर्शाते हैं कि एनपीए जोखिम पर्याप्त रूप से प्रदान किया जाता है.
e) LIC के पास 8 जोनल ऑफिस, 113 डिविजनल ऑफिस और 4,700 से अधिक ब्रांच और सैटेलाइट ऑफिस का एक विशाल नेटवर्क है. इसके साथ ही, इसके व्यक्तिगत एजेंट की स्ट्रेंथ, इंश्योरेंस मार्केट की कुल एजेंट स्ट्रेंथ का 55% है.
f) H1-FY22 के अनुसार, LIC का कुल AUM ₹39.6 ट्रिलियन है. यह भारत के दूसरे सबसे बड़े लाइफ इंश्योरर SBI लाइफ के AUM के 16 गुना से भी अधिक है, वहीं सभी प्राइवेट इंश्योरर के कुल AUM का 3.3X है. सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि LIC का AUM भारत में पूरी म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री के AUM से अधिक है.
प्री IPO प्लेसमेंट और डिस्काउंट
एलआईसी कोई प्री आईपीओ प्लेसमेंट नहीं करेगा, हालांकि आईपीओ में अनिश्चितता से बचने के लिए क्यूआईबी का 60% भाग एंकर निवेशकों के लिए आरक्षित होने की संभावना है. LIC IPO में पॉलिसीधारकों के लिए 10% रिज़र्वेशन है. इसके अलावा, पॉलिसीधारकों, कर्मचारियों और रिटेल इन्वेस्टर के लिए विशेष डिस्काउंट होने की संभावना है. इसका विवरण IPO खोलने की तिथि के करीब घोषित किया जाएगा.
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