जंक बॉन्ड

जंक बॉन्ड, जिसे हाई-यील्ड बॉन्ड भी कहा जाता है, निवेश-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में अधिक जोखिम वाले फिक्स्ड-इनकम निवेश का एक प्रकार है. ये बॉन्ड कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं, जिससे वे निवेशकों के लिए जोखिम भरे होते हैं. उनके नाम के बावजूद, जंक बॉन्ड बढ़े हुए जोखिम को स्वीकार करने के इच्छुक निवेशकों को आकर्षक रिटर्न प्रदान कर सकते हैं. यह लेख जंक बॉन्ड क्या हैं, वे कैसे काम करते हैं, उनके लाभ और नुकसान और उनके ऐतिहासिक महत्व के बारे में जानेंगा.

जंक बॉन्ड क्या हैं?

जंक या हाई-यील्ड बॉन्ड कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों या संस्थाओं द्वारा जारी फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ हैं. ये क्रेडिट रेटिंग इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में डिफॉल्ट की उच्च संभावना को दर्शाती हैं. जंक बॉन्ड आमतौर पर निवेशकों को अतिरिक्त जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए अधिक उपज प्रदान करते हैं. शब्द "जंक" इन बॉन्ड की कम क्रेडिट क्वालिटी को दर्शाता है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि वे बेकार हैं या विफल होने के लिए निर्धारित हैं.

जंक बॉन्ड को समझना

जंक बॉन्ड कम-स्टेलर क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों के लिए फाइनेंसिंग विकल्प के रूप में काम करते हैं. इन कंपनियों के पास अपने डेट दायित्वों पर डिफॉल्ट होने का अधिक जोखिम हो सकता है, और इसके परिणामस्वरूप, इन्वेस्टर को आकर्षित करने के लिए उन्हें उच्च ब्याज़ दरें प्रदान करने की आवश्यकता होती है. जंक बॉन्ड अक्सर फाइनेंशियल कठिनाइयों, अत्यधिक लाभदायक या अस्थिर उद्योगों में शामिल कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं.

जंक बॉन्ड कैसे काम करते हैं?

जब कोई कंपनी बॉन्ड जारी करके पूंजी जुटाना चाहती है, तो यह अन्य प्रकार के बॉन्ड के समान प्रोसेस से गुजरती है. कंपनी ब्याज दर, मेच्योरिटी तिथि और पुनर्भुगतान की शर्तों सहित बॉन्ड की शर्तें सेट करती है. जंक बॉन्ड के संभावित रूप से अधिक रिटर्न में रुचि रखने वाले इन्वेस्टर इन सिक्योरिटीज़ को खरीदते हैं. जारीकर्ता अपने संचालन, विस्तार या अन्य फाइनेंशियल ज़रूरतों को फाइनेंस करने के लिए जंक बॉन्ड की बिक्री के माध्यम से जुटाए गए फंड का उपयोग करता है.

जंक बॉन्ड और इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड

जंक बॉन्ड के विपरीत, इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग अधिक होती है और इन्हें कम जोखिम वाला माना जाता है. कंपनियां या संस्थाएं इन बॉन्ड को ठोस फाइनेंशियल प्रोफाइल और डिफॉल्ट का कम जोखिम के साथ जारी करती हैं. इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड में अक्सर जंक की तुलना में कम ब्याज दरें होती हैं क्योंकि वे कम जोखिम प्रीमियम प्रदान करते हैं. अधिक स्थिरता और विश्वसनीय आय की तलाश करने वाले निवेशक जंक बॉन्ड की तुलना में इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड को पसंद कर सकते हैं.

मार्केट इंडिकेटर के रूप में जंक बॉन्ड

जंक बॉन्ड अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य और वित्तीय बाजारों के बारे में जानकारी प्रदान कर सकते हैं. क्योंकि ये बॉन्ड क्रेडिट स्थितियों और इन्वेस्टर की भावनाओं में बदलाव के लिए अधिक संवेदनशील हैं, इसलिए उनका परफॉर्मेंस व्यापक मार्केट ट्रेंड के लिए एक प्रमुख इंडिकेटर के रूप में काम कर सकता है. जब जंक बॉन्ड में उच्च डिफॉल्ट दरों का अनुभव होता है या उनकी आय में काफी वृद्धि होती है, तो यह गिरावट या बढ़ी हुई मार्केट अस्थिरता का संकेत दे सकता है.

जंक बॉन्ड क्रेडिट रेटिंग

प्रमुख रेटिंग एजेंसियों द्वारा व्यक्त किए गए जंक बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग की रेंज इस प्रकार है:

• उच्च जोखिम: मूडीज द्वारा बीए या बी रेटिंग, और एस एंड पी द्वारा बीबी या बी. इसका मतलब है कि कंपनी वर्तमान में भुगतान कर सकती है, लेकिन अगर आर्थिक या बिज़नेस की स्थिति और भी खराब हो जाती है, तो शायद नहीं होगा. ऐसा इसलिए है क्योंकि यह असामान्य रूप से प्रतिकूल स्थितियों के लिए असुरक्षित है.

• उच्चतम जोखिम: मूडीज़ द्वारा Caa, Ca, या C; और S&P द्वारा CC, CC, या C रेटिंग प्राप्त. डिफॉल्ट से बचने के लिए कंपनी के लिए बिज़नेस और आर्थिक स्थिति अनुकूल होनी चाहिए.

• डिफॉल्ट में: S&P द्वारा मूडीज और D द्वारा रेटिंग C

फाइनेंशियल में सुधार जंक बॉन्ड को प्रभावित करता है

कंपनी की फाइनेंशियल हेल्थ अपने जंक बॉन्ड के परफॉर्मेंस को प्रभावित कर सकती है. जब किसी कंपनी के फाइनेंशियल में सुधार होता है, तो इससे अपनी क्रेडिट रेटिंग में अपग्रेड हो सकता है, जिससे अपने बॉन्ड से जुड़े जोखिम को कम किया जा सकता है. इससे बॉन्ड की कीमत बढ़ सकती है और उनकी आय कम हो सकती है. इसके विपरीत, अगर किसी कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति खराब हो जाती है, तो उसकी क्रेडिट रेटिंग को डाउनग्रेड किया जा सकता है, जिससे इसके बॉन्ड जोखिम भरे होते हैं और संभावित रूप से उनकी वैल्यू में कमी आती है.

हाल ही के हाई-यील्ड बॉन्ड मार्केट

हाई-यील्ड बॉन्ड मार्केट, जिसमें जंक बॉन्ड शामिल हैं, ने हाल के वर्षों में महत्वपूर्ण वृद्धि का अनुभव किया है. कम ब्याज दर वाले वातावरण में उपज की तलाश करने से निवेशकों को जंक बॉन्ड से अधिक रिटर्न प्राप्त करने में मदद मिली है. इन बॉन्ड की बढ़ती मांग ने अपनी उपज को कम किया है, जिससे उन्हें पिछली तुलना में कम आकर्षक बन जाता है. हालांकि, हाई-यील्ड बॉन्ड मार्केट में इन्वेस्ट करने के लिए सावधानीपूर्वक विश्लेषण और संबंधित जोखिमों पर विचार करने की आवश्यकता होती है.

जंक बॉन्ड की रेटिंग कैसे होती है?

जंक बॉन्ड को क्रेडिट क्वालिटी के आधार पर रेटिंग दी जाती है, जो क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां निर्धारित करती हैं. रेटिंग एजेंसियां जारीकर्ता की फाइनेंशियल ताकत, डेट पुनर्भुगतान क्षमता, इंडस्ट्री की स्थिति और मार्केट आउटलुक का मूल्यांकन करती हैं. असाइन की गई रेटिंग निवेशकों को जंक बॉन्ड के जोखिम का आकलन करने और सूचित निवेश निर्णय लेने में मदद करती है.

जंक बॉन्ड के लाभ

• अधिक आय: जंक बॉन्ड इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में अधिक आय प्रदान करते हैं, जो उच्च रिटर्न चाहने वाले इन्वेस्टर को आकर्षक आय प्रदान करते हैं.
• डाइवर्सिफिकेशन: अच्छी तरह से डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो में जंक बॉन्ड शामिल करने से जोखिम फैलाने में मदद मिल सकती है और संभावित रूप से कुल रिटर्न में वृद्धि हो सकती है.
• कैपिटल एप्रिसिएशन क्षमता: अगर कंपनी की क्रेडिट क्वालिटी में सुधार होता है, तो इसके जंक बॉन्ड की कीमत में वृद्धि हो सकती है, जिससे निवेशकों को वैल्यू में वृद्धि से लाभ मिल सकता है.

जंक बॉन्ड के नुकसान

• जोखिम बढ़ना: क्योंकि जारीकर्ताओं के पास कम क्रेडिट प्रोफाइल होती है, इसलिए जंक बॉन्ड में इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में अधिक डिफॉल्ट जोखिम होता है.
• मार्केट की अस्थिरता: जंक बॉन्ड की कीमतें इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में अधिक अस्थिर हो सकती हैं, जो उच्च जोखिम और मार्केट की स्थितियों के प्रति संवेदनशीलता को दर्शाता है.
• लिमिटेड मार्केट एक्सेस: जंक बॉन्ड में निवेश करने के लिए विशेष मार्केट या इन्वेस्टमेंट वाहनों तक एक्सेस की आवश्यकता हो सकती है, जिससे व्यक्तिगत निवेशकों के लिए उपलब्ध विकल्प सीमित हो सकते हैं.

जंक बॉन्ड का इतिहास

फाइनेंसर माइकल मिल्केन और उनकी फर्म, ड्रेक्सल बर्नहैम लैम्बर्ट के कार्य के माध्यम से 1980 के दशक में जंक बॉन्ड को प्रमुखता मिली. कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों के लिए फाइनेंसिंग टूल के रूप में उच्च उपज वाले कर्ज़ का उपयोग करने के लिए मिल्केन अग्रणी है. उस अवधि के दौरान जंक बॉन्ड की लोकप्रियता बढ़ने से हाई-यील्ड बॉन्ड मार्केट में महत्वपूर्ण वृद्धि हुई और उनकी उच्च जोखिम प्रोफाइल के कारण विवाद उत्पन्न हुआ.

निवेशक जंक बॉन्ड क्यों खरीदेंगे?

जंक बॉन्ड आपके पोर्टफोलियो में कुल रिटर्न को बढ़ा सकते हैं, जबकि आपको स्टॉक की उच्च अस्थिरता से बचने की अनुमति देते हैं. ये बॉन्ड इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में अधिक आय प्रदान करते हैं और अगर बिज़नेस में सुधार होता है, तो वे अपग्रेड हो जाते हैं, तो बेहतर काम कर सकते हैं.

जंक बॉन्ड का परफॉर्मेंस अक्सर स्टॉक के परफॉर्मेंस से बहुत ज्यादा संबंधित होता है और अन्य बंधनों से कम निकटता से संबंधित होता है. हालांकि, स्टॉक के विपरीत, बॉन्ड फिक्स्ड ब्याज़ भुगतान प्रदान करते हैं. और ये कुछ पहलुओं में स्टॉक की तुलना में कम रिस्क वाले होते हैं. उदाहरण के लिए, बॉन्डधारकों को आम तौर पर दिवालियापन के मामले में शेयरधारकों के समक्ष भुगतान किया जाता है.

जंक बॉन्ड चार वर्ष से 10 वर्ष तक की मेच्योरिटी रेंज के साथ जारी किए जाते हैं, जिसमें 10 सबसे आम होते हैं. जंक बॉन्ड को अक्सर तीन से पांच वर्षों के लिए कॉल नहीं किया जाता है, जिसका मतलब है कि बॉरोअर उस अवधि से पहले बॉन्ड का भुगतान नहीं कर सकता है. 

हालांकि इन्वेस्टमेंट-ग्रेड क्रेडिट रेटिंग इस बात को दर्शाती है कि कंपनी अपने कर्ज़ पर डिफॉल्ट करेगी, लेकिन जंक बॉन्ड में किसी कंपनी के इंटरेस्ट पेमेंट (जिसे डिफॉल्ट रिस्क कहा जाता है) से चूकने का सबसे अधिक रिस्क होता है. हालांकि डिफॉल्ट रिस्क पर विचार करते समय भी, जंक बॉन्ड पर अभी भी स्थायी पोर्टफोलियो हानि पैदा करने के लिए कई स्टॉक की तुलना में कम संभावना होती है क्योंकि अगर कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो कंपनी शेयरधारकों के समक्ष बॉन्डधारकों को चुकाने के लिए बाध्य होती है.

निष्कर्ष

जंक या हाई-इल्ड बॉन्ड निवेशकों को कम क्रेडिट रेटिंग वाली सिक्योरिटीज़ में निवेश करके उच्च रिटर्न अर्जित करने की अनुमति देते हैं. डिफॉल्ट की उच्च संभावना के कारण ये बॉन्ड अधिक जोखिम के साथ आते हैं. हालांकि, वे अतिरिक्त जोखिम स्वीकार करने के इच्छुक निवेशकों के लिए आकर्षक रिटर्न प्रदान कर सकते हैं. जंक बॉन्ड की प्रकृति, लाभ और नुकसान और ऐतिहासिक महत्व को समझने से निवेशकों को इन निवेश पर विचार करते समय सूचित निर्णय लेने में मदद मिल सकती है.