इन्वेस्टमेंट हमेशा एक आकर्षक विषय रहा है. यह निवेशकों को पैसे बनाने और अपने फाइनेंशियल क्षितिज को बढ़ाने का अवसर प्रदान करता है. व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशकों के पास निवेश के विभिन्न लक्ष्य होते हैं. निम्नलिखित प्रमुख कारक हैं जो सभी निवेशकों के लिए सार्वभौमिक हैं लेकिन प्रत्येक निवेशक अलग-अलग होंगे:
● आवश्यक रिटर्न
● जोखिम सहनशीलता
● टाइम हॉरिजन
इन्वेस्टर के पास लिक्विडिटी, टैक्स संबंधी चिंताएं, कानूनी आवश्यकताएं, धार्मिक या नैतिक मानकों का अनुपालन या अन्य विशेष शर्तों के संदर्भ में विशेष आवश्यकताएं भी हो सकती हैं. क्योंकि निवेशकों की स्थिति और समय के साथ बदलाव की आवश्यकता होती है, इसलिए वार्षिक आधार पर अपनी आवश्यकताओं का पुनर्मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है.
1. आवश्यक रिटर्न
निवेशक के उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए आवश्यक रिटर्न की राशि अलग-अलग होती है. टैक्स से पहले और बाद में आवश्यक रिटर्न की दर भविष्य की संपत्ति या पोर्टफोलियो वैल्यू टारगेट के आधार पर निर्धारित की जा सकती है.
एक निवेशक कुल-रिटर्न दृष्टिकोण का पालन कर सकता है, जिसमें आय (जैसे लाभांश और ब्याज) और पूंजीगत लाभ (अर्थात बाजार मूल्य में वृद्धि) के बीच कोई अंतर नहीं किया जाता है. कुल-रिटर्न निवेशक मूल्य या आय में रिटर्न में बदलाव के स्रोत से संबंधित नहीं है. वैकल्पिक रूप से, निवेशक आय और पूंजीगत लाभ के बीच अंतर कर सकते हैं, तत्काल आवश्यकताओं के लिए आय प्राप्त कर सकते हैं और लॉन्ग-टर्म लक्ष्यों के लिए पूंजीगत लाभ प्राप्त कर सकते हैं. रिटर्न के मानदंड को वास्तविक शब्दों में परिभाषित किया जाना चाहिए, जिसमें मुद्रास्फीति में सुधार शामिल है,
विशेष रूप से लॉन्ग-टर्म क्षितिज के लिए. यह बदलाव महत्वपूर्ण है क्योंकि यह इस बात पर ध्यान केंद्रित करता है कि एकत्रित पोर्टफोलियो समय सीमा के समाप्त होने पर क्या डिलीवर करेगा. मुद्रास्फीति के बराबर मूल्य में वृद्धि के कारण क्लाइंट की खर्च क्षमता में सुधार नहीं होता है.
सीमाओं के भीतर, इन्वेस्टमेंट मैनेजर या सलाहकार को विश्वास होना चाहिए कि इन्वेस्टर की रिटर्न की लक्षित दर संभव है. अधिकांश क्लाइंट कम जोखिम के साथ उच्च रिटर्न चाहते हैं, लेकिन कुछ एसेट इन मानदंडों को पूरा करते हैं. सलाहकार या मैनेजर के पास क्लाइंट की काउंसलिंग में खेलने का कार्य होता है.
अपेक्षित रिटर्न के बड़े स्तर के लिए आमतौर पर अधिक जोखिम की आवश्यकता होती है. कुछ निवेशक उच्च-जोखिम वाले एसेट में निवेश करना पसंद करेंगे क्योंकि उन्हें अपने उद्देश्यों को पूरा करने के लिए उच्च रिटर्न की आवश्यकता होती है, लेकिन इस रणनीति के संभावित प्रभाव (कम जोखिम) पर विचार किया जाना चाहिए. अन्य निवेशकों ने पर्याप्त एसेट इकट्ठा किए होंगे और उन्हें बड़े रिटर्न की आवश्यकता नहीं होगी, जिससे उन्हें अधिक जोखिम के साथ कम जोखिम दृष्टिकोण लेने की सुविधा मिलेगी
अपने उद्देश्यों को पूरा करने का आश्वासन. यह उच्च फंडिंग स्तर वाले पेंशन प्लान के लिए हो सकता है, जिसका मतलब है कि इसकी देनदारियों को कवर करने के लिए इसकी एसेट पर्याप्त (या लगभग पर्याप्त) है.
2. जोखिम सहनशीलता
इन्वेस्टर अपने इन्वेस्टमेंट के लिए तैयार और सहन करने में सक्षम होने वाले जोखिम की राशि आमतौर पर सीमित होती है. जोखिम और रिटर्न के बीच संबंध है, जैसा कि पहले बताया गया है. आमतौर पर, अनुमानित रिटर्न जितना अधिक होगा, रिस्क उतना ही अधिक होगा. इसी प्रकार, अधिक रिस्क, अधिक अनुमानित रिटर्न. रिस्क सहनशीलता किसी इन्वेस्टर की रिस्क लेने की क्षमता और इच्छा द्वारा निर्धारित की जाती है.
रिस्क लेने की क्षमता इन्वेस्टर की स्थिति, जैसे एसेट-टू लायबिलिटी रेशियो और समय अवधि द्वारा निर्धारित की जाती है. अगर किसी इन्वेस्टर की एसेट की संख्या उनकी देनदारियों से अधिक है, तो रिस्क लेने के परिणामस्वरूप होने वाले किसी भी नुकसान का उनके जीवन मार्ग पर महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ सकता है. लॉन्ग-टर्म अवधि वाले इन्वेस्टर को अधिक बचत करके या मार्केट के रीबाउंड की प्रतीक्षा करके नुकसान से निपटने के लिए अपनी परिस्थितियों को एडजस्ट करने में अधिक सुविधा होती है, हालांकि रिकवरी और समय सुनिश्चित नहीं किया जा सकता है. जोखिम लेने की इच्छा भी इन्वेस्टर की मनोविज्ञान से प्रभावित होती है, जिसकी जांच सर्वेक्षणों द्वारा की जा सकती है.
संस्थागत निवेशक, जैसे इंश्योरेंस फर्म और अन्य फाइनेंशियल मध्यस्थ, अपने पोर्टफोलियो के साथ लिए जा सकने वाले रिस्क की राशि पर नियामक प्रतिबंध भी लागू हो सकते हैं. कुछ मामलों में, किसी इन्वेस्टर की रिस्क लेने की इच्छा और रिस्क लेने की उसकी क्षमता असंगत हो सकती है. ऐसे मामलों में, इन्वेस्टमेंट सलाहकार को इन्वेस्टर को रिस्क पर सलाह देनी चाहिए और पोर्टफोलियो में रिस्क लेने के लिए सही स्तर का रिस्क स्थापित करना चाहिए, यह इन्वेस्टर की क्षमता और रिस्क लेने की इच्छा को ध्यान में रखता है. माना गया रिस्क स्तर होना चाहिए
दो जोखिम स्तरों में से कम.
3. समय सीमा
इन्वेस्टर और सलाहकार को इन्वेस्टमेंट की समय सीमा पर सहमत होना चाहिए. कुछ निवेशकों को अपनी होल्डिंग से तुरंत फंड प्राप्त करने की आवश्यकता होगी, जबकि अन्य निवेशकों के पास अधिक समय की अवधि होगी.
उदाहरण के लिए, अगले कुछ वर्षों में देय दावों वाली एक प्रॉपर्टी और दुर्घटना इंश्योरेंस कंपनी के पास कम समय की अवधि होगी, जबकि भविष्य की पीढ़ियों के लिए तेल लाभ का निवेश करने वाली एक सॉवरेन वेल्थ फंड के पास लंबे समय की अवधि होगी, शायद दशक.
इन्वेस्टमेंट की अवधि का रिस्क की राशि पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है जिसे पोर्टफोलियो के साथ स्वीकार किया जा सकता है और आवश्यक लिक्विडिटी की राशि पर. जिस आसानी से किसी इन्वेस्टमेंट को कैश में बदला जा सकता है, उसे लिक्विडिटी के रूप में जाना जाता है.
क्योंकि उनके पास अपनी परिस्थितियों के अनुकूल होने के लिए अधिक समय होता है, इसलिए लंबी अवधि वाले निवेशकों को अधिक जोखिम लेने में सक्षम होना चाहिए. मार्केट समय के साथ गिरने की तुलना में अधिक बढ़ जाते हैं, इसलिए लंबी अवधि वाले इन्वेस्टर के पास पॉजिटिव रिटर्न जमा करने की बेहतर संभावना होती है. लॉन्ग-टर्म निवेशक भी खराब परफॉर्मेंस की अवधि के बाद मार्केट के रीबाउंड की प्रतीक्षा करने में सक्षम होते हैं, लेकिन यह हमेशा संभव नहीं होता है.
4. लिक्विडिटी
निवेशकों को अपनी होल्डिंग से पैसे निकालने की राशि अलग-अलग होती है. उन्हें किसी विशिष्ट आइटम के लिए भुगतान करने या मासिक राजस्व स्रोत स्थापित करने के लिए निकासी की आवश्यकता हो सकती है. इन आवश्यकताओं का इन्वेस्टमेंट के प्रकारों पर प्रभाव पड़ता है. जब लिक्विडिटी की आवश्यकता होती है, तो निवेश को तुरंत और उचित लागत (कम ट्रांज़ैक्शन शुल्क और कीमत में बदलाव) पर कैश में बदलने में सक्षम होना चाहिए.
कोई व्यक्ति यह भी मांग कर सकता है कि अप्रत्याशित आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपने पोर्टफोलियो का एक हिस्सा लिक्विड रहे. इसके अलावा, व्यक्ति ने भविष्य में लिक्विडिटी की मांगों का अनुमान लगाया हो सकता है, जैसे बच्चों की स्कूलिंग या रिटायरमेंट इनकम की आवश्यकताओं पर भविष्य में नियोजित खर्च. किसी संस्थान के लिए लिक्विडिटी प्रतिबंध आमतौर पर संस्थान की देनदारियों को दर्शाता है.
5. नियामक समस्याएं
नियामक विनियम कुछ प्रकार के निवेशकों के पोर्टफोलियो पर लागू होते हैं. उदाहरण के लिए, कुछ देशों में और कुछ प्रकार के संस्थागत निवेशकों के लिए, पोर्टफोलियो का प्रतिशत जो विदेशों में निवेश किया जा सकता है या इक्विटी जैसे जोखिम भरे एसेट में सीमित है. इंश्योरेंस कंपनी की होल्डिंग आमतौर पर कठोर नियमों के अधीन होती है.
6. कर
निवेशकों के पास अलग-अलग टैक्स स्थितियां होती हैं. कुछ निवेशक अपने निवेश लाभ पर टैक्स का भुगतान करते हैं, जबकि अन्य. उदाहरण के लिए, पेंशन फंड कई देशों में निवेश रिटर्न पर टैक्स-फ्री होते हैं. इसके अलावा, इनकम और कैपिटल गेन पर टैक्स कैसे अलग-अलग हो सकता है. इन्वेस्टर की टैक्स स्थिति के साथ-साथ विभिन्न एसेट के टैक्स प्रभावों का मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है. इन्वेस्टर को टैक्स और फीस के बाद प्राप्त रिटर्न के बारे में चिंतित होना चाहिए, क्योंकि वह राशि है जो उनके पास खर्च करने के लिए उपलब्ध है. व्यक्तियों को अपनी संपत्ति के घटकों के आधार पर संभावित रूप से अलग-अलग टैक्स स्थितियों का सामना करना पड़ सकता है.
उदाहरण के लिए, अगर पेंशन खाते में बनाए गए एसेट पर आय और पूंजीगत लाभ टैक्स-फ्री या टैक्स-विलंबित हैं, तो कोई व्यक्ति पेंशन खाते में कुछ एसेट रखने का विकल्प चुन सकता है.
अगर पूंजीगत लाभ पर आय से कम दर पर टैक्स लगाया जाता है, तो निवेशक ऐसे एसेट को होल्ड करने का विकल्प चुन सकता है जो टैक्स योग्य इन्वेस्टमेंट अकाउंट में पूंजीगत लाभ प्राप्त करने का अनुमान लगाया जाता है. एसेट की लोकेशन (होल्डिंग) का इन्वेस्टर के टैक्स के बाद लाभ और वेल्थ बिल्डिंग पर बड़ा प्रभाव पड़ सकता है.
7. असामान्य स्थितियां
कई निवेशकों की विशिष्ट आवश्यकताएं या बाधाएं होती हैं, जिन्हें अब तक बताई गई सामान्य कैटेगरी में कवर नहीं किया जाता है. कुछ निवेशकों के पास सामाजिक, धार्मिक या नैतिक विचार होते हैं जो अपने पैसे से किए जा सकने वाले निवेश को सीमित करते हैं. उदाहरण के लिए, निवेशक उन कंपनियों में निवेश न करने का विकल्प चुन सकते हैं जो उन गतिविधियों में भाग लेती हैं जिनका उन्हें डर है कि पर्यावरण को नुकसान पहुंचा सकता है. अन्य निवेशक उन संपत्तियों पर जोर दे सकते हैं जो उनके धार्मिक मूल्यों के अनुरूप हैं.
इन्वेस्टर को अपने समग्र इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो या फाइनेंशियल स्थिति के प्रकार के आधार पर विशेष आवश्यकताएं भी हो सकती हैं. उदाहरण के लिए, किसी कंपनी का कर्मचारी सिंगल-कंपनी के एक्सपोज़र को कम करने और अधिक विविधता प्राप्त करने के लिए उस कंपनी में अपने इन्वेस्टमेंट को सीमित करने का प्रयास कर सकता है.
आश्चर्यजनक रूप से, बहुत से लोग इस तकनीक के खतरे के बावजूद निष्ठा या परिचितता के कारण अपने नियोक्ताओं के स्टॉक में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए तैयार हैं. अगर कंपनी गिर जाती है या उसकी फाइनेंशियल स्थिति खराब हो जाती है, तो ऐसी योजना में गंभीर प्रभाव पड़ सकते हैं. संस्थागत निवेशकों के पास अपने उद्देश्यों और परिस्थितियों के परिणामस्वरूप विशिष्ट और विशिष्ट आवश्यकताएं भी हो सकती हैं.
उपरोक्त के अलावा, कई अन्य कारक अक्सर इन्वेस्टमेंट को गाइड करते हैं या प्रभावित करते हैं. फैमिली हिस्ट्री, पर्सनल प्रोफाइल, फाइनेंशियल दायित्व और अन्य कारक आपके इन्वेस्टमेंट निर्णयों पर प्रभाव डालते हैं. हालांकि उपरोक्त तत्व निर्णयों को प्रभावित करते हैं, लेकिन अभी भी इन्वेस्टर पर निर्भर है कि वह अपनी ज़रूरतों और प्रोफाइल के आधार पर एक अच्छा इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो डिज़ाइन करे. यह सलाह दी जाती है कि आप एक ऐसी रणनीति तैयार करें जो आपको लाभ के लिए सर्वश्रेष्ठ अवसर प्रदान करने के साथ-साथ अपने पोर्टफोलियो को व्यवस्थित और संतुलित करने में मदद करेगी.
