म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन करते समय पालन किए जाने वाले प्रमुख मेट्रिक्स

भारत में म्यूचुअल फंड निवेश ने धन के निर्माण और फाइनेंशियल लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए बहुत लोकप्रियता प्राप्त की है. लेकिन निवेश का मूल्यांकन उतना ही महत्वपूर्ण है क्योंकि यह जोखिम सहनशीलता को समझने में मदद करता है. यहां म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस मेट्रिक्स को समझना महत्वपूर्ण हो जाता है.

हम समझते हैं कि म्यूचुअल फंड के परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करते समय किन प्रमुख मेट्रिक्स पर विचार किया जाना चाहिए और सही म्यूचुअल फंड चुनने के सुझाव.

1. रिस्क और रिटर्न संबंध

• जब म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन किया जाता है, तो निवेशकों को न केवल फंड द्वारा जनरेट किए गए रिटर्न पर विचार करना होता है, बल्कि उस रिटर्न को प्राप्त करने के लिए जोखिम पर भी विचार करना होता है. अगर बहुत अधिक रिस्क लेकर इसे प्राप्त किया गया है, तो उच्च रिटर्न आवश्यक रूप से बेहतर परफॉर्मेंस का संकेत नहीं दिया जा सकता है.
• जोखिम समायोजित रिटर्न की गणना म्यूचुअल फंड द्वारा जनरेट किए गए रिटर्न की तुलना फंड द्वारा लिए गए जोखिम से की जाती है. फंड द्वारा लिए गए जोखिम का स्तर आमतौर पर इसकी अस्थिरता को मापा जाता है. यह वह डिग्री है जिस पर समय के साथ फंड रिटर्न में उतार-चढ़ाव होता है. जोखिम समायोजित रिटर्न निवेशकों को यह आकलन करने की अनुमति देते हैं कि म्यूचुअल फंड द्वारा जनरेट किए गए रिटर्न जोखिम के स्तर के अनुरूप हैं या नहीं.
• रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न को मापने के लिए शार्प रेशियो अपनाए गए लोकप्रिय उपायों में से एक है. शार्प रेशियो की गणना फंड रिटर्न से जोखिम मुक्त रिटर्न को घटाकर और फिर फंड की अस्थिरता से उस नंबर को विभाजित करके की जाती है. परिणाम संख्या जोखिम की प्रति यूनिट फंड द्वारा उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न को दर्शाती है. उच्च शार्प रेशियो बेहतर रिस्क-एडजस्टेड परफॉर्मेंस को दर्शाता है.
• म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करते समय निवेशकों को अपनी रिस्क सहनशीलता का मूल्यांकन करने पर भी विचार करना चाहिए. उच्च रिस्क-समायोजित रिटर्न वाला फंड सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है, विशेष रूप से रिस्क से बचने वाले लोगों के लिए. दूसरी ओर, कम रिस्क समायोजित रिटर्न वाला फंड कम रिस्क सहनशीलता या लंबी अवधि के इन्वेस्टमेंट वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकता है.

2. एक्सपेंस रेशियो

• एक्सपेंस रेशियो म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज ट्रेडेड फंड जैसे इन्वेस्टमेंट फंड के प्रबंधन और संचालन की वार्षिक लागत है. इसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है और निवेशकों द्वारा भुगतान की जाने वाली फीस और खर्चों को दर्शाता है. कम एक्सपेंस रेशियो बेहतर है क्योंकि इसमें निवेशकों के लिए कम लागत शामिल होती है. यह म्यूचुअल फंड को चलाने और मैनेज करने के लिए प्रति यूनिट लागत है. इस खर्च का भुगतान अलग से नहीं किया जाता है और इसकी गणना दैनिक इन्वेस्टमेंट वैल्यू के प्रतिशत के रूप में की जाती है. म्यूचुअल फंड में एक्सपेंस रेशियो को कुल एयूएम (एसेट अंडर मैनेजमेंट) के प्रतिशत के रूप में दर्शाया जाता है, जो फंड के संचालन खर्चों को दर्शाता है.
• ये खर्च फंड की NAV (नेट एसेट वैल्यू) की घोषणा करने के लिए AUM से काट लिए जाते हैं, जिससे म्यूचुअल फंड से कुल रिटर्न कम हो जाता है. उच्च एक्सपेंस रेशियो म्यूचुअल फंड से आपके कुल रिटर्न को कम कर सकता है लेकिन इसके परफॉर्मेंस का प्राइम इंडिकेटर नहीं हो सकता है. फंड चुनने से पहले XIRR, पिछले परफॉर्मेंस, फंड मैनेजर आदि जैसे अन्य कारकों पर भी विचार किया जाना चाहिए.
• चूंकि म्यूचुअल फंड SEBI (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) द्वारा विनियमित किए जाते हैं, इसलिए उन्होंने एक्सपेंस रेशियो का अधिकतम प्रतिशत निर्धारित किया है जो निवेशकों से लिया जा सकता है. ये दरें फंड के प्रकार (इक्विटी या नॉन-इक्विटी, फंड ऑफ फंड (एफओएफ), ईटीएफ आदि) और फंड के एयूएम के आधार पर अलग-अलग होती हैं.

3. अल्फा

• अल्फा एक मेट्रिक है जो आपको अपने म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को समझने में मदद करता है. यह एक मेट्रिक है जो किसी इंडेक्स के खिलाफ म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को दर्शाता है. अगर म्यूचुअल फंड द्वारा अर्जित रिटर्न निर्धारित समय-सीमा में इंडेक्स द्वारा अर्जित रिटर्न से अधिक हैं, तो आप उस म्यूचुअल फंड में निवेश करने पर विचार कर सकते हैं. अल्फा की बेसलाइन 0 है. इसका मतलब है कि अगर म्यूचुअल फंड के लिए अल्फा की वैल्यू 0 है, तो यह बेंचमार्क इंडेक्स के समान रिटर्न अर्जित करता है. 0 से अधिक का अल्फा दर्शाता है कि म्यूचुअल फंड index से अधिक कमाता है, जबकि 0 से कम अल्फा यह दर्शाता है कि फंड index को कम करता है. 0 से अधिक अल्फा वाले फंड में निवेश करना अनुकूल हो सकता है क्योंकि फंड का बेंचमार्क इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करने का इतिहास है.

4. बीटा

• म्यूचुअल फंड निवेश में रिस्क एक महत्वपूर्ण मेट्रिक है. बीटा इस फीचर को मापता है और आपको यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि फंड आपकी रिस्क प्रोफाइल को पूरा करता है या नहीं. बीटा किसी बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना करके म्यूचुअल फंड की अस्थिरता की गणना करता है. यह विभिन्न मार्केट स्थितियों में म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को ट्रैक करता है और इसके लिए एक वैल्यू निर्धारित करता है.
• म्यूचुअल फंड में बीटा की बेसलाइन 1 है. 1 से अधिक बीटा वाला फंड बेंचमार्क index से अधिक अस्थिर होता है. अगर यह 1 के बराबर है, तो फंड index के रूप में अस्थिर होता है. 1 से कम बीटा यह दर्शाता है कि म्यूचुअल फंड बेंचमार्क इंडेक्स से कम अस्थिर है. 1 से अधिक बीटा वाले फंड में अधिक जोखिम होता है, लेकिन उच्च रिटर्न प्रदान कर सकते हैं. अगर यह आपकी रिस्क प्रोफाइल को पूरा करता है, तो आप उनमें इन्वेस्ट कर सकते हैं.

5. परफॉर्मेंस में निरंतरता

• म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करते समय, अधिक विस्तारित अवधि में परफॉर्मेंस में निरंतरता पर विचार करना आवश्यक है. पांच या दस वर्षों में लगातार अच्छा रिटर्न जनरेट करने वाला फंड आमतौर पर एक या दो असाधारण वर्षों के लिए बेहतर होता है. परफॉर्मेंस में निरंतरता यह दर्शाती है कि फंड की एक ठोस इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी है और मार्केट की अस्थिरता का सामना कर सकता है.

6. म्यूचुअल फंड की तुलना कैसे करें

• सही म्यूचुअल फंड चुनना अपेक्षित लाइन पर रिटर्न अर्जित करने का पहला चरण है. सर्वश्रेष्ठ म्यूचुअल फंड प्राप्त करने के लिए, आपको उपलब्ध विभिन्न फंड की तुलना करनी होगी. आप अपने इन्वेस्टमेंट के उद्देश्य से शुरू कर सकते हैं. जब आप अपने लक्ष्यों को जानते हैं, तो आप आसानी से यह तय कर सकते हैं कि फंड में क्या देखना है.

सेक्टर एलोकेशन

• म्यूचुअल फंड स्कीम अपने निवेश के उद्देश्य के अनुसार आपकी निवेश की गई पूंजी को आवंटित करती है. एसेट एलोकेशन के संबंध में, SEBI ने एक मैंडेट दिया है, जो किसी विशेष कैटेगरी के प्रत्येक फंड का पालन किया जाता है. अगर आप मल्टी-कैप इक्विटी फंड पर विचार करते हैं, तो इसमें कम से कम 65% पूंजी अलग-अलग कंपनियों के इक्विटी शेयरों को आवंटित की जाएगी. ऐसा एलोकेशन फंड की रिस्क प्रोफाइल को प्रभावित करता है.
• लेकिन एक ही कैटेगरी के दो फंड में समान सेक्टर एलोकेशन की आवश्यकता नहीं है. हो सकता है कि फंड ए ने फाइनेंशियल सेवाओं में अधिक निवेश किया हो, जबकि फंड बी ने सेबी के आदेश के भीतर रहते हुए एफएमसीजी कंपनियों में अधिक निवेश किया हो. इसलिए, यह फंड को फंड B से कम जोखिम वाला बनाता है. इसी प्रकार, कुछ फंड अधिक रिटर्न अर्जित करने के लिए कंसंट्रेटेड बेट्स ले सकते हैं. दो फंड की तुलना करते समय, आपको सेक्टर एलोकेशन की तुलना भी करनी चाहिए. अपनी रिस्क क्षमता के साथ फंड रिस्क प्रोफाइल को मैच करें और उसके अनुसार चुनें.

7. म्यूचुअल फंड सलाहकार की भूमिका

• फंड एडवाइज़र एक योग्य प्रोफेशनल है जो आपके वर्तमान फाइनेंस का विश्लेषण करता है, आपके इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों को समझता है और आपको अपनी आवश्यकताओं और फाइनेंशियल लक्ष्यों के अनुसार पोर्टफोलियो बनाने के लिए सर्वश्रेष्ठ म्यूचुअल फंड में इन्वेस्ट करने का मार्गदर्शन करता है. उनके पास विभिन्न प्रकार के म्यूचुअल फंड की अच्छी समझ है और वे वर्तमान मार्केट की स्थितियों से परिचित हैं, ताकि आपको निवेश के लिए सही फंड चुनने में मदद मिल सके. अपने ग्राहकों को इन्वेस्टमेंट के सभी पहलुओं को नैतिक रूप से और नैतिक रूप से प्रकट करने के लिए एक सलाहकार का यह विश्वासपात्र कर्तव्य है.
• अपने फाइनेंशियल लक्ष्यों और रिस्क सहनशीलता के आधार पर सही म्यूचुअल फंड चुनना एक जटिल और समय लेने वाला प्रोसेस हो सकता है. SEBI-रजिस्टर्ड फाइनेंशियल सलाहकार के साथ काम करना किसी के फाइनेंशियल उद्देश्यों को प्राप्त करने में एक मूल्यवान इन्वेस्टमेंट हो सकता है. फाइनेंशियल सलाहकार पर्सनलाइज़्ड इन्वेस्टमेंट सलाह प्रदान कर सकता है और म्यूचुअल फंड की सलाह दे सकता है जो इन्वेस्टर के लक्ष्यों, रिस्क सहनशीलता और इन्वेस्टमेंट की अवधि के अनुरूप हो. इसके अलावा, फाइनेंशियल सलाहकार निवेशकों को मार्केट के उतार-चढ़ाव का सामना करने और टैक्सेशन, लिक्विडिटी और डाइवर्सिफिकेशन जैसे कारकों को ध्यान में रखते हुए सूचित इन्वेस्टमेंट निर्णय लेने में मदद कर सकते हैं.
• यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि निवेशकों को उच्च गुणवत्ता और निष्पक्ष सलाह सुनिश्चित करने के लिए SEBI रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट सलाहकार के साथ काम करना चाहिए. एक रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट सलाहकार निवेशकों को अपने फाइनेंशियल लक्ष्यों और रिस्क सहनशीलता के आधार पर सही म्यूचुअल फंड की पहचान करने में मदद कर सकता है. इसके अलावा, निवेशक म्यूचुअल फंड चुनने में रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट सलाहकार की विशेषज्ञता का लाभ उठा सकते हैं, जिनके पास आउटपरफॉर्मेंस का निरंतर ट्रैक रिकॉर्ड है.

म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के लिए सुझाव

1. अपने इन्वेस्टमेंट को अपने लक्ष्य के साथ लिंक करें: अपने इन्वेस्टमेंट के साथ अपने लक्ष्यों को लिंक करके, आप अपने इन्वेस्टमेंट की प्रगति को ट्रैक कर सकते हैं. अपने लक्ष्य के लिए आवश्यक पैसे का अनुमान लगाएं, और देखें कि क्या आपके निवेश आपको अपने लक्ष्य की दिशा में आगे बढ़ने में मदद कर रहे हैं. अगर नहीं, तो समय आ गया है कि आप उस फंड में अपने इन्वेस्टमेंट पर फिर से विचार करें.
2. बेंचमार्क परफॉर्मेंस से तुलना करें: आप यह भी चेक कर सकते हैं कि आपका फंड अपने बेंचमार्क से तुलना करके अच्छा प्रदर्शन कर रहा है या नहीं. फंड का बेंचमार्क आमतौर पर स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट में प्रकट किया जाता है. फंड के रिटर्न और बेंचमार्क की तुलना करके, आप चेक कर सकते हैं कि आपका फंड कम प्रदर्शन कर रहा है या बेंचमार्क को हरा रहा है.
3. समान फंड की तुलना करें: कई म्यूचुअल फंड हाउस होते हैं, जिनमें से प्रत्येक में विभिन्न कैटेगरी के लिए फंड होते हैं. इसलिए, अन्य एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMC) से समान कैटेगरी के फंड चुनें और उनके साथ अपने फंड के रिटर्न की तुलना करें. अगर आपका फंड खराब प्रदर्शन कर रहा है, तो समय आ गया है कि आप अपने इन्वेस्टमेंट को कम प्रदर्शन करने से बेहतर पर स्विच करें.
4. ऐतिहासिक परफॉर्मेंस चेक करें: हालांकि म्यूचुअल फंड का पिछला परफॉर्मेंस भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं देता है, लेकिन फंड के पिछले परफॉर्मेंस को चेक करना महत्वपूर्ण है. चेक करें कि विभिन्न चक्रों में फंड ने कैसे प्रदर्शन किया है, और रिटर्न में निरंतरता की तलाश करें. निरंतरता फंड मैनेजर की विशेषज्ञता और कौशल को समझने में मदद करती है.
5. एक्सपेंस रेशियो चेक करें: फंड के परफॉर्मेंस का आकलन करते समय फंड का एक्सपेंस रेशियो महत्वपूर्ण है. हालांकि उच्च एक्सपेंस रेशियो का मतलब कम रिटर्न है, लेकिन उच्च एक्सपेंस रेशियो वाला फंड कभी-कभी बहुत अच्छा प्रदर्शन कर सकता है, क्योंकि मैनेजर को अवसर का लाभ उठाने के लिए तुरंत निर्णय लेने के लिए अतिरिक्त फंड की आवश्यकता हो सकती है.
6. रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न का मूल्यांकन करें: म्यूचुअल फंड ऐसे रिस्क के साथ आते हैं जो समाप्त करना मुश्किल होता है. हालांकि, यह चेक करना महत्वपूर्ण है कि रिटर्न रिस्क को सही ठहराते हैं या नहीं. जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापने के लिए अल्फा, शार्प और इन्फॉर्मेशन रेशियो जैसे कई रेशियो का उपयोग किया जा सकता है. म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का मूल्यांकन करना रॉकेट विज्ञान नहीं है. हालांकि, यह एक समय लेने वाली प्रक्रिया है. कल्पना करें कि आपको फंड के बेंचमार्क या सहकर्मियों के साथ परफॉर्मेंस की तुलना करने और रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न का अनुमान लगाने के लिए कितना समय खर्च करना होगा! यह एक समय लेने वाली प्रक्रिया है और अक्सर करने के लिए डिमोटिवेट हो सकती है.