भारतीय स्टॉक मार्केट में चार अलग-अलग प्रकार के डेरिवेटिव ट्रेड करना आसान हो जाता है. प्रत्येक डेरिवेटिव दूसरों से अलग होता है और कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों, जोखिम कारकों और अन्य तत्वों का अपना यूनीक सेट होता है.
चार अलग-अलग डेरिवेटिव इस प्रकार हैं:
- फॉरवर्ड एग्रीमेंट
- भविष्य के करार
- ऑप्शंस एग्रीमेंट
- स्वैप एग्रीमेंट
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करके, दो पक्ष भविष्य में निर्धारित तिथि और पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट प्राप्त करने और बेचने के लिए सहमत होते हैं. इसे एक और तरीका बनाने के लिए, यह दो पक्षों के बीच एक समझौता है जो बाद में अपनी संपत्ति को बेचने के लिए किया गया है.
कस्टमाइज़्ड फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में काउंटरपार्टी जोखिम के लिए उच्च संभावना होती है. एग्रीमेंट का साइज़ पूरी तरह से कॉन्ट्रैक्ट की लंबाई पर निर्भर करता है क्योंकि यह एक कस्टमाइज़ करने योग्य है.
क्योंकि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट स्व-नियामक हैं, इसलिए कोई कोलैटरल की आवश्यकता नहीं है. फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट मेच्योरिटी तिथि पर सेटल किए जाते हैं; इसलिए, उन्हें समाप्ति तिथि तक आरक्षित किया जाता है.
भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट समान हैं. फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच एक पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने या बेचने के एग्रीमेंट होते हैं.
फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट खरीदार और विक्रेता को व्यक्तिगत रूप से मुलाकात करने और डील समाप्त करने से रोकते हैं. वास्तविकता में, खरीद को अंतिम रूप देने के लिए एक्सचेंज मोड का उपयोग किया जाता है.
क्योंकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट स्टैंडर्ड कॉन्ट्रैक्ट होते हैं, इसलिए काउंटरपार्टी जोखिम न्यूनतम होता है. इसके अलावा, क्लियरिंगहाउस कॉन्ट्रैक्ट की पार्टियों के लिए काउंटरपार्टी के रूप में काम करता है, जिससे भविष्य में क्रेडिट जोखिम कम होता है.
बस क्योंकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को स्टैंडर्ड कॉन्ट्रैक्ट के रूप में वर्णित किया जाता है, इसका साइज़ पूर्वनिर्धारित किया जाता है, और इसे स्टॉक एक्सचेंज द्वारा नियंत्रित किया जाता है.
ऑप्शंस एग्रीमेंट
भारत में डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट की तीसरी श्रेणी विकल्प कॉन्ट्रैक्ट है. ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट भविष्य और फॉर्मेट कॉन्ट्रैक्ट से बहुत अलग होते हैं क्योंकि किसी निर्दिष्ट तिथि पर कॉन्ट्रैक्ट को डिस्चार्ज करने की कोई आवश्यकता नहीं है.
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट किसी अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट को खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्यता नहीं.
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में दो विकल्प शामिल हैं:
कॉल चॉइस
चुनें
कॉल विकल्प में, खरीदार को निर्धारित कीमत पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने के लिए कॉन्ट्रैक्ट करने का पूरा अधिकार है. खरीदार का पूरा अधिकार है, लेकिन ज़िम्मेदारी नहीं है, विकल्प का उपयोग करते समय कॉन्ट्रैक्ट दर्ज करते समय किसी निर्दिष्ट कीमत पर अंडरलाइंग एसेट को बेचना.
हालांकि, खरीदार कॉल और पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट दोनों में समाप्ति तिथि पर या उससे पहले हर कॉन्ट्रैक्ट को सेटल करने का निर्णय लेता है.
ऐसा कोई भी व्यक्ति जो नियमित रूप से ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में ट्रेड करता है, इसलिए चार पोजीशन में से कोई भी चुन सकता है, यानी, शॉर्ट या लॉन्ग, या तो कॉल ऑप्शन में या पुट ऑप्शन में. स्टॉक एक्सचेंज और ओवर-काउंटर मार्केट दोनों का उपयोग इन विकल्पों को ट्रेड करने के लिए किया जाता है.
स्वैप एग्रीमेंट
स्वैप कॉन्ट्रैक्ट तीन डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट में से सबसे जटिल हैं.
स्वैप कॉन्ट्रैक्ट, पार्टियों के बीच एक निजी व्यवस्था को दर्शाता है. पूर्व-स्थापित फॉर्मूला के अनुसार अपने भविष्य के कैश फ्लो को बदलने के लिए कॉन्ट्रैक्ट स्वैप करने की सहमति.
क्योंकि ये कॉन्ट्रैक्ट दोनों पक्षों को कई महत्वपूर्ण जोखिमों से बचाते हैं, इसलिए स्वैप कॉन्ट्रैक्ट में बुनियादी सुरक्षा या तो ब्याज दर या करेंसी होती है.
चूंकि इन्वेस्टमेंट बैंकर इन कॉन्ट्रैक्ट के बीच एक प्रकार के मध्यस्थ के रूप में काम करते हैं, इसलिए उन्हें स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड नहीं किया जाता है.
