पूंजी की औसत लागत (WACC) एक वित्तीय अनुपात है जो व्यवसाय के ऋण और इक्विटी संरचना की तुलना करके कंपनी की वित्तपोषण और संपत्ति प्राप्त करने की लागत की गणना करता है. दूसरे शब्दों में, यह कंपनी के डेट और इक्विटी स्ट्रक्चर के वर्तमान स्तर के आधार पर नई पूंजी खरीद और विस्तारों को फाइनेंस करने के लिए इक्विटी के माध्यम से पैसे उधार लेने या फंड जुटाने की वास्तविक लागत को मापता है.
पूंजी की औसत लागत (WACC) फॉर्मूला-
WACC = (E/V x Re) + ((D/V x Rd) x (1-T))
जहां:
E = बिज़नेस की इक्विटी का मार्केट वैल्यू
V = पूंजी का कुल मूल्य (इक्विटी + ऋण)
आरई = इक्विटी की लागत
D = बिज़नेस के कर्ज़ की मार्केट वैल्यू
आरडी = क़र्ज़ की लागत
T = टैक्स दर
इक्विटी की लागत की गणना करना
इक्विटी की लागत वह रिटर्न है जो किसी निवेशक को किसी कंपनी में निवेश करने के लिए आवश्यक होता है, या किसी कंपनी को किसी निवेश या प्रोजेक्ट पर प्राप्त होने वाले रिटर्न की आवश्यक दर होती है. इक्विटी की लागत की गणना करने के दो तरीके हैं: डिविडेंड कैपिटलाइज़ेशन मॉडल या कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) का उपयोग करके. न तो कोई विधि पूरी तरह से सही है क्योंकि निवेश पर रिटर्न स्टॉक मार्केट की भविष्यवाणी के आधार पर एक गणना है, लेकिन वे दोनों आपको शिक्षित निवेश करने में मदद कर सकते हैं.
फॉर्मूला
कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM): E (Ri) = Rf + βi (E (Rm) - Rf)
ई (आरआई) = निवेश पर अपेक्षित रिटर्न
Rf = जोखिम मुक्त रिटर्न दर = शून्य जोखिम वाले निवेश की ब्याज दर- जैसे सरकारी बॉन्ड
βi = बीटा रिस्क = सामान्य मार्केट की तुलना में इन्वेस्टमेंट की अस्थिरता
(E (Rm) - Rf) = मार्केट रिस्क = स्टॉक मार्केट में इन्वेस्ट करने का समग्र जोखिम, या स्टॉक मार्केट में इन्वेस्टमेंट पर अपेक्षित रिटर्न माइनस रिस्क फ्री रेट
डिविडेंड कैपिटलाइज़ेशन मॉडल: Re = (D1 / P0) + G
आरई = इक्विटी की लागत
D1 = प्रति शेयर वार्षिक डिविडेंड = कंपनी के स्टॉक में एक शेयर की वर्तमान कीमत
G = डिविडेंड ग्रोथ रेट = वह दर जिस पर कंपनी के डिविडेंड ऐतिहासिक रूप से बढ़े हैं
WACC का उपयोग किस लिए किया जाता है?
सरल शब्दों में कहें तो, कैपिटल फॉर्मूला की वेटेड एवरेज कॉस्ट मैनेजमेंट को यह मूल्यांकन करने में मदद करती है कि क्या कंपनी को दोनों विकल्पों की लागत की तुलना करके डेट या इक्विटी के साथ नए एसेट की खरीद के लिए फाइनेंस करना चाहिए. डेट या इक्विटी के साथ नई खरीदारी को फाइनेंस करने से कंपनी की लाभ और समग्र स्टॉक की कीमत पर बड़ा प्रभाव पड़ सकता है. दूसरी ओर, निवेशक और लेनदार, WACC का उपयोग यह मूल्यांकन करने के लिए करें कि क्या कंपनी निवेश करने योग्य है या पैसे उधार देने के लिए है.
चूंकि WACC सभी फाइनेंसिंग संरचनाओं में पैसे उधार लेने की औसत लागत को दर्शाता है, इसलिए अधिक वजन वाले औसत प्रतिशत का मतलब है कि कंपनी की फाइनेंसिंग की कुल लागत अधिक है और कंपनी के पास अपने शेयरधारकों को वितरित करने या अतिरिक्त कर्ज़ का भुगतान करने के लिए कम मुफ्त नकद होगा. जैसे-जैसे पूंजी की औसत लागत बढ़ जाती है, कंपनी मूल्य बनाने की कम संभावना होती है और निवेशक और लेनदार अन्य अवसरों की तलाश करते हैं.
आप WACC से क्या सीख सकते हैं?
WACC निवेशकों और विश्लेषकों के लिए यह निर्धारित करने का एक प्रभावी तरीका हो सकता है कि कंपनी में निवेश करना है या नहीं. क्योंकि WACC उधार लेने की औसत लागत के बारे में जानकारी प्रदान करता है, इसलिए अधिक वजन वाले औसत प्रतिशत से यह संकेत मिल सकता है कि कंपनी की फाइनेंसिंग की लागत अधिक है. इसका मतलब यह है कि बिज़नेस के पास अतिरिक्त कर्ज़ का भुगतान करने या शेयरधारकों को वितरित करने के लिए कम कैश होगा, यानी यह वैल्यू उत्पन्न करने की कम संभावना है, और यह एक अच्छा निवेश नहीं हो सकता है.
