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अनुपात विलियम एफ. शार्प ने 1966 में बनाया था. उन्होंने CAPM के उद्गम में अपने योगदान के लिए 1990 में आर्थिक विज्ञान में नोबेल मेमोरियल पुरस्कार भी जीता - पूंजी एसेट की कीमत पद्धति. CAPM मॉडल से शार्प रेशियो प्राप्त किया गया है.
शार्प रेशियो जोखिम-मुक्त रिटर्न और इन्वेस्टमेंट के स्टैंडर्ड डिविएशन द्वारा विभाजित इन्वेस्टमेंट के रिटर्न के बीच का अंतर है. आसान शब्दों में, शार्प रेशियो किसी निवेशक द्वारा लिए गए अतिरिक्त जोखिम के लिए परफॉर्मेंस को समायोजित करता है. हालांकि, अगर इन्वेस्टमेंट अपनी आवश्यकताओं को शार्प रेशियो के साथ अलाइन करता है, तो इन्वेस्टर माप सकता है.
अनुपात जितना अधिक होता है, जोखिम की मात्रा से संबंधित इन्वेस्टमेंट का रिटर्न अधिक होता है, और इस प्रकार, इन्वेस्टमेंट में बेहतर होता है. अनुपात का उपयोग एक ही स्टॉक या इन्वेस्टमेंट, या पूरे पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है.
शार्प रेशियो की गणना कैसे करें?
एक आसान फॉर्मूला का उपयोग करके या नीचे दिए गए दो चरणों का पालन करके आपसी पारस्परिक अनुपात की गणना आसानी से की जा सकती है;
अपने पोर्टफोलियो रिटर्न या औसत रिटर्न से म्यूचुअल फंड के रिस्क-फ्री रिटर्न को घटाएं
घटाए गए नंबर को विभाजित करें, जिसे अतिरिक्त रिटर्न कहा जाता है, फंड के रिटर्न के मानक विचलन से.
स्टैंडर्ड डिविएशन- स्टैंडर्ड डिविएशन इन्वेस्टमेंट रिटर्न को दर्शाता है जो इन्वेस्टमेंट के मूल रिटर्न से भिन्न होता है.
उच्च मानक विचलन का अर्थ होता है, मूल रिटर्न और इन्वेस्टमेंट के रिटर्न के बीच एक बड़ा अंतर है.
उदाहरण के लिए-
फंड का वार्षिक तीक्ष्ण अनुपात 2.00 है. उसी समय फंड द्वारा जनरेट किए गए अधिक रिटर्न 2.00% होगा.
उच्च मानक विचलन वाला फंड अधिक रिटर्न प्रदान करता है क्योंकि उनके तीक्ष्ण अनुपात को अधिक माना जाता है. हालांकि, कम मानक विचलन वाले फंड उच्च शार्प रेशियो अर्जित कर सकते हैं और निरंतर मध्यम रिटर्न दे सकते हैं.
शार्प रेशियो की गणना वार्षिक या मासिक आधार पर की जा सकती है.
फॉर्मूला–
शेयर रेशियो = RP-RF/SD
कहां,
RP- पोर्टफोलियो रिटर्न
आरएफ- रिस्क-फ्री रेट ऑफ रिटर्न
पोर्टफोलियो के अतिरिक्त रिटर्न का SD- स्टैंडर्ड डिविएशन
नीचे दिए गए टेबल में अच्छे और खराब शार्प अनुपात के संकेतक दिखाए गए हैं. 1.00 से कम इन्वेस्टमेंट उच्च इन्वेस्टर रिटर्न नहीं जनरेट करते हैं.
हालांकि, 1.00 से 3.00 के बीच शार्प रेशियो वाले इन्वेस्टमेंट को शार्प रेशियो माना जाता है और 3.000 से अधिक के इन्वेस्टमेंट को बेहतरीन शार्प रेशियो माना जाता है.
तीव्र अनुपात | जोखिम दर | निष्कर्ष |
1.00 से कम | बहुत कम | खराब |
1.00 – 1.99 | अधिक | अच्छा |
2.00 – 2.99 | अधिक | बहुत बढ़िया |
3.00 या उससे अधिक | अधिक | बढ़िया |
शार्प रेशियो का उपयोग कैसे करें
आइए मानते हैं कि वर्तमान में एक इन्वेस्टर के पास 10% की अपेक्षित रिटर्न और 8% की मानक विचलन के साथ ₹5 लाख का पोर्टफोलियो है. अगर रिस्क-फ्री रेट 5% है, तो शार्प रेशियो क्या होगा?
शार्प रेशियो = (10-5)/8 = 62.5%
इस उदाहरण में, हमारा अतिरिक्त रिटर्न 5% (पोर्टफोलियो रिटर्न – रिस्क-फ्री रिटर्न) है और रिस्क/SD 8% है जो हमें 62.5% का तीव्र अनुपात देता है.
शार्प रेशियो का महत्व
फंड के प्रदर्शन का विश्लेषण करें- शार्प रेशियो इन्वेस्टर को फंड के प्रदर्शन पर प्रकाश देने में मदद करता है. शार्प रेशियो को देखकर, इन्वेस्टर अतिरिक्त रिटर्न की तुलना में किसी भी फंड के जोखिम का स्तर प्रदान कर सकते हैं. इसका इस्तेमाल प्रमुख रूप से विकास और वैल्यू स्टाइल दोनों के साथ म्यूचुअल फंड ऑपरेशन का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है.
पोर्टफोलियो विविधता का अध्ययन करें- शार्प रेशियो की मदद से, इन्वेस्टर पोर्टफोलियो विविधता की आवश्यकता को पहचानने के लिए इसका उपयोग एक टूल के रूप में कर सकते हैं.
मान लीजिए, अगर कोई इन्वेस्टर 2.00 की तीव्र अनुपात वाले फंड में इन्वेस्ट किया जाता है, तो पोर्टफोलियो में अन्य फंड जोड़ने से अनुपात और जोखिम कारकों को कम करने में मदद मिलेगी.
फंड की तुलना करने में मदद करता है- शुरुआती लोगों को अवसर मिलता है और अपने जोखिम कारकों और एडजस्टेड-रिटर्न दरों का विश्लेषण करने के लिए विभिन्न म्यूचुअल फंड के तीक्ष्ण अनुपात की तुलना कर सकता है.
इन्वेस्टर जोखिम कारक की गणना कर सकते हैं- शार्प रेशियो के साथ, म्यूचुअल फंड में इन्वेस्ट करने से पहले इन्वेस्टर आसानी से सभी जोखिम कारकों की गणना कर सकते हैं. इसके अलावा, मौजूदा इन्वेस्टर भी अपने इन्वेस्टमेंट को ट्रांसफर करने का फैसला कर सकते हैं अगर उनका वर्तमान फंड कम शार्प रेशियो प्राप्त करता है.
जोखिम और रिटर्न दर की जांच करें- उच्च तीव्र अनुपात वाला फंड अच्छा माना जाता है क्योंकि यह अधिक रिटर्न और अधिक जोखिम प्रदान करता है. इसलिए, उच्च रिटर्न अर्जित करने की इच्छा रखने वाले इन्वेस्टर उच्च अनुपात वाले फंड का विकल्प चुनते हैं.
हालांकि, यह समीकरण को बदल सकता है क्योंकि मध्यम अस्थिरता के साथ 5% रिटर्न देने वाला फंड हमेशा उच्च अस्थिरता वाला 7% रिटर्न वाला फंड से बेहतर होता है.
शार्प रेशियो की सीमाएं
यह सभी इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न के डिस्पर्शन के लिए सामान्य पैटर्न होने पर विचार करता है, लेकिन फंड में अलग-अलग डिस्पर्शन पैटर्न हो सकते हैं.
पोर्टफोलियो मैनेजर शार्प रेशियो को प्रभावित करते हैं. वे अनुपात को मापने के लिए समय सीमा को लंबा करके अपने जोखिम-समायोजित मुफ्त रिटर्न को बढ़ाने की कोशिश कर सकते हैं.
फंड का शार्प रेशियो पोर्टफोलियो जोखिमों के प्रबंधन के लिए कोई जिम्मेदारी नहीं लेता है और यह पता नहीं चलता कि फंड एकल या कई कारकों से संबंधित है या नहीं.
शार्प रेशियो का इस्तेमाल म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है जिसे अच्छी रणनीति नहीं माना जाता है.
ओवरव्यू
भारत में कई फंड काम कर रहे हैं, और म्यूचुअल फंड चुनना चुनौतीपूर्ण हो सकता है, विशेष रूप से कम मार्केट ज्ञान के साथ नई बीजों के लिए.
ये व्यक्ति म्यूचुअल फंड की तुलना करने या मूल्यांकन करने के लिए शार्प रेशियो का उपयोग करने का लाभ उठा सकते हैं. इस प्रकार, म्यूचुअल फंड का तीव्र अनुपात मूल्यांकन उपकरण के रूप में कार्य करता है, लेकिन यह एकमात्र मापदंड नहीं हो सकता है.
