म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन करते समय किए जाने वाले प्रमुख मेट्रिक्स

भारत में म्यूचुअल फंड निवेश ने धन निर्माण और वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए बहुत लोकप्रियता हासिल की है. लेकिन निवेशों का मूल्यांकन भी उतना ही महत्वपूर्ण है क्योंकि यह जोखिम सहिष्णुता को समझने में मदद करता है. यहां म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस मेट्रिक्स को समझना महत्वपूर्ण हो जाता है.

लेहम समझते हैं कि सही म्यूचुअल फंड चुनने के लिए म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस और टिप्स का मूल्यांकन करते समय किन प्रमुख मेट्रिक्स पर विचार किया जाना चाहिए.

1. जोखिम और वापसी संबंध

• जब म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन किया जाता है, तो निवेशकों को न केवल फंड द्वारा जनरेट किए गए रिटर्न पर विचार करना होगा बल्कि उस रिटर्न को प्राप्त करने के लिए भी शामिल जोखिम पर विचार करना होगा. अगर बहुत अधिक जोखिम लेकर इसे हासिल किया गया है, तो उच्च रिटर्न को बेहतर परफॉर्मेंस दर्शाना आवश्यक नहीं है.
• निधि द्वारा लिए गए जोखिम की तुलना में म्यूचुअल फंड द्वारा उत्पन्न रिटर्न की तुलना करके समायोजित रिटर्न की गणना की जाती है. निधि द्वारा लिया जाने वाला जोखिम का स्तर आमतौर पर इसकी अस्थिरता मापा जाता है. यह वह डिग्री है जिसके लिए धनराशि समय के साथ उतार-चढ़ाव करती है. जोखिम समायोजित रिटर्न निवेशकों को आकलन करने की अनुमति देते हैं कि म्यूचुअल फंड द्वारा जनरेट किए गए रिटर्न जोखिम के स्तर के अनुरूप हैं.
• जोखिम-समायोजित रिटर्न मापने के लिए शार्प रेशियो अपनाए गए लोकप्रिय उपायों में से एक है. शार्प अनुपात की गणना फंड रिटर्न से जोखिम मुक्त रिटर्न घटाकर और फिर फंड की अस्थिरता से उस नंबर को विभाजित करके की जाती है. परिणामी संख्या जोखिम की प्रति इकाई द्वारा उत्पन्न अतिरिक्त विवरणी को दर्शाती है. उच्च शार्प रेशियो बेहतर जोखिम-समायोजित परफॉर्मेंस को दर्शाता है.
• निवेशकों को म्यूचुअल फंड प्रदर्शन का मूल्यांकन करते समय अपने जोखिम सहिष्णुता का मूल्यांकन करने पर भी विचार करना चाहिए. उच्च जोखिम समायोजित रिटर्न वाला कोई फंड सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं होगा, विशेषकर जोखिम से बचने वाले लोगों के लिए. दूसरी ओर, कम जोखिम सहिष्णुता या लॉन्ग टर्म इन्वेस्टमेंट क्षितिज वाले इन्वेस्टर्स के लिए कम जोखिम समायोजित रिटर्न वाला फंड उपयुक्त हो सकता है.

2. व्यय अनुपात

• व्यय अनुपात, म्यूचुअल फंड या एक्सचेंज ट्रेडेड फंड जैसे निवेश निधि का प्रबंधन और संचालन करने की वार्षिक लागत होती है. यह प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है और फीस और व्यय निवेशकों के भुगतान का प्रतिनिधित्व करता है. निम्न व्यय अनुपात बेहतर है क्योंकि इसमें निवेशकों के लिए कम लागत शामिल है. यह म्यूचुअल फंड को चलाने और प्रबंधित करने के लिए प्रति यूनिट लागत है. इस खर्च का भुगतान अलग से नहीं किया जाता है और इसकी गणना दैनिक निवेश मूल्य के प्रतिशत के रूप में की जाती है. म्यूचुअल फंड में एक्सपेंस रेशियो को कुल एयूएम (मैनेजमेंट के तहत एसेट) का प्रतिशत माना जाता है, जो फंड के ऑपरेटिंग खर्चों का प्रतिनिधित्व करता है.
• इन खर्चों को एयूएम से प्रतिदिन फंड के एनएवी (नेट एसेट वैल्यू) की घोषणा करने के लिए काटा जाता है, जिससे म्यूचुअल फंड से समग्र रिटर्न कम हो जाता है. उच्च व्यय अनुपात म्यूचुअल फंड से आपके समग्र रिटर्न को कम कर सकता है लेकिन इसके निष्पादन का मुख्य सूचक नहीं हो सकता. फंड चुनने से पहले एक्सआईआरआर, पिछले प्रदर्शन, फंड मैनेजर आदि जैसे अन्य कारकों पर भी विचार किया जाना चाहिए.
• चूंकि म्यूचुअल फंड को सेबी (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) द्वारा विनियमित किया जाता है, इसलिए उन्होंने निवेशकों से प्रभारित खर्च अनुपात का अधिकतम प्रतिशत निर्धारित किया है. ये दरें फंड के प्रकार (इक्विटी या नॉन-इक्विटी, फंड ऑफ फंड (एफओएफ), ईटीएफ आदि) और फंड के एयूएम के आधार पर अलग-अलग होती हैं.

3. अल्फा

• अल्फा एक मैट्रिक है जो आपको आपके म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को समझने में मदद करता है. यह एक मैट्रिक है जो किसी सूचकांक के विरुद्ध म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को दर्शाता है. यदि म्यूचुअल फंड द्वारा अर्जित रिटर्न निर्धारित समय सीमा में सूचकांक द्वारा अर्जित रिटर्न से अधिक हो, तो आप उस म्यूचुअल फंड में निवेश करने पर विचार कर सकते हैं. अल्फा का बेसलाइन 0. है. इसका मतलब यह है कि अगर म्यूचुअल फंड के लिए अल्फा की वैल्यू 0 है, तो यह बेंचमार्क इंडेक्स के समान रिटर्न अर्जित करता है. 0 से अधिक अल्फा यह दर्शाता है कि म्यूचुअल फंड इंडेक्स से अधिक कमाता है, जबकि 0 से कम अल्फा यह सुझाव देता है कि फंड एक इंडेक्स को कम करता है. 0 से अधिक अल्फा वाले फंड में इन्वेस्ट करना अनुकूल हो सकता है क्योंकि फंड में बेंचमार्क इंडेक्स को बेहतर बनाने का इतिहास है.

4. बीटा

• आपसी निधि निवेश में जोखिम एक महत्वपूर्ण मेट्रिक है. बीटा इस सुविधा को मापता है और आपको यह बताने में मदद करता है कि फंड आपकी जोखिम प्रोफाइल को पूरा करता है या नहीं. बीटा एक बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना करके म्यूचुअल फंड की अस्थिरता की गणना करता है. यह विभिन्न मार्केट स्थितियों में म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन को ट्रैक करता है और इसके लिए वैल्यू निर्धारित करता है.
• म्यूचुअल फंड में बीटा के लिए बेसलाइन 1 है. 1 से अधिक बीटा वाला फंड बेंचमार्क इंडेक्स से अधिक अस्थिर है. अगर यह 1 के बराबर है, तो फंड एक इंडेक्स के रूप में अस्थिर है. 1 से कम बीटा यह दर्शाता है कि म्यूचुअल फंड बेंचमार्क इंडेक्स से कम अस्थिर है. बीटा के साथ 1 से अधिक जोखिम लेकर फंड अधिक रिटर्न प्रदान कर सकते हैं. अगर यह आपकी रिस्क प्रोफाइल को पूरा करता है तो आप उनमें इन्वेस्ट कर सकते हैं.

5. निष्पादन में निरंतरता

• म्यूचुअल फंड प्रदर्शन का मूल्यांकन करते समय, अधिक विस्तारित अवधि के दौरान निष्पादन में निरंतरता पर विचार करना आवश्यक है. ऐसी निधि जिसने निरंतर पांच या दस वर्ष से अच्छी आय जनरेट की है, सामान्यतः एक या दो असाधारण वर्ष वाले किसी को प्राथमिकता दी जाती है. परफॉर्मेंस में निरंतरता से पता चलता है कि फंड में एक ठोस इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी है और मार्केट की अस्थिरता को रोक सकता है.

6. म्यूचुअल फंड की तुलना कैसे करें

• सही म्यूचुअल फंड चुनना अपेक्षित लाइनों पर रिटर्न अर्जित करने का पहला कदम है. सर्वश्रेष्ठ म्यूचुअल फंड प्राप्त करने के लिए, आपको उपलब्ध विभिन्न फंड की तुलना करनी होगी. आप अपने निवेश उद्देश्य से शुरू कर सकते हैं. जब आप अपने लक्ष्यों को जानते हैं, तो आप आसानी से निर्णय ले सकते हैं कि फंड में क्या ढूंढ़ना चाहिए.

सेक्टर एलोकेशन

• म्यूचुअल फंड स्कीम अपने निवेश उद्देश्य के अनुसार आपकी निवेशित पूंजी आबंटित करती है. आस्ति आबंटन के संबंध में, सेबी ने एक आदेश दिया है जो किसी विशेष श्रेणी में प्रत्येक निधि का अनुसरण करता है. अगर आप मल्टी-कैप इक्विटी फंड पर विचार करते हैं, तो इसमें कम से कम 65% पूंजी विभिन्न कंपनियों के इक्विटी शेयर के लिए आवंटित होगी. ऐसा आवंटन फंड की जोखिम प्रोफाइल को प्रभावित करता है.
• लेकिन एक ही श्रेणी के दो निधियों में समान क्षेत्र आबंटन की आवश्यकता नहीं है. वित्तीय सेवाओं में फंड बी ने अधिक निवेश किया होगा, जबकि एफएमसीजी कंपनियों में फंड बी ने सेबी मैंडेट के भीतर रहते समय अधिक निवेश किया होगा. इसलिए, यह फंड बी से कम जोखिम वाला फंड बनाता है. इसी प्रकार, कुछ फंड अधिक रिटर्न अर्जित करने के लिए एकाग्र बेट ले सकते हैं. दो निधियों की तुलना करते समय, आपको क्षेत्र के आबंटनों की भी तुलना करनी चाहिए. अपनी जोखिम क्षमता के साथ फंड रिस्क प्रोफाइल मैच करें और उसके अनुसार चुनें.

7. म्यूचुअल फंड सलाहकार की भूमिका

• फंड सलाहकार एक योग्य प्रोफेशनल है जो आपके मौजूदा फाइनेंस का विश्लेषण करता है, आपके निवेश के लक्ष्यों को समझता है और आपको अपनी आवश्यकताओं और वित्तीय लक्ष्यों के अनुरूप पोर्टफोलियो बनाने के लिए सर्वोत्तम म्यूचुअल फंड में निवेश करने के लिए मार्गदर्शन देता है. उन्हें विभिन्न प्रकार के म्यूचुअल फंड की बेहतरीन समझ है और निवेश के लिए सही फंड चुनने में आपकी मदद करने के लिए वर्तमान बाजार की स्थितियों के बारे में जानकारी है. किसी सलाहकार का यह आनुवंशिक कर्तव्य है कि वह अपने क्लाइंट को किसी निवेश के सभी पहलुओं को नैतिक और नैतिक रूप से प्रकट करे.
• किसी के वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता के आधार पर सही म्यूचुअल फंड चुनना एक जटिल और समय लेने वाली प्रक्रिया हो सकती है. सेबी-पंजीकृत वित्तीय सलाहकार के साथ काम करना किसी के वित्तीय उद्देश्यों को प्राप्त करने में एक मूल्यवान निवेश हो सकता है. एक वित्तीय सलाहकार व्यक्तिगत निवेश सलाह प्रदान कर सकता है और निवेशक के लक्ष्यों, जोखिम सहिष्णुता और निवेश क्षितिज के साथ संरेखित म्यूचुअल फंड की सिफारिश कर सकता है. इसके अलावा, फाइनेंशियल सलाहकार मार्केट की अस्थिरता को नेविगेट करने और टैक्सेशन, लिक्विडिटी और विविधता जैसे कारकों को ध्यान में रखते हुए इन्वेस्टर को सूचित इन्वेस्टमेंट निर्णय लेने में मदद कर सकते हैं.
• यह ध्यान देना महत्वपूर्ण है कि निवेशकों को उच्च गुणवत्ता और निष्पक्ष सलाह सुनिश्चित करने के लिए सेबी पंजीकृत निवेश सलाहकार के साथ काम करना चाहिए. पंजीकृत निवेश सलाहकार निवेशकों को अपने वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता के आधार पर सही म्यूचुअल फंड की पहचान करने में मदद कर सकता है. इसके अलावा, इन्वेस्टर म्यूचुअल फंड चुनने में रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट सलाहकार की विशेषज्ञता से लाभ उठा सकते हैं जिसमें आउटपरफॉर्मेंस का ट्रैक रिकॉर्ड लगातार होता है.

म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने के सुझाव

1. अपने इन्वेस्टमेंट को अपने लक्ष्य से लिंक करें:अपने इन्वेस्टमेंट से अपने लक्ष्यों को लिंक करके, आप अपने इन्वेस्टमेंट की प्रगति को ट्रैक कर सकते हैं. अपने लक्ष्य के लिए आवश्यक धन का अनुमान लगाएं और देखें कि क्या आपके निवेश आपके लक्ष्य की दिशा में आगे बढ़ने में आपकी मदद कर रहे हैं. अगर नहीं, तो समय आ गया है कि आप उस फंड में अपना इन्वेस्टमेंट दोबारा सोचते हैं.
2. बेंचमार्क परफॉर्मेंस के साथ तुलना करें: आप यह भी चेक कर सकते हैं कि आपका फंड अच्छा प्रदर्शन कर रहा है या नहीं, इसके बेंचमार्क के साथ तुलना करके. निधि का बेंचमार्क आमतौर पर योजना सूचना दस्तावेज़ में प्रकट किया जाता है. फंड के रिटर्न और बेंचमार्क की तुलना करके, आप चेक कर सकते हैं कि आपका फंड बेंचमार्क को कम कर रहा है या नहीं.
3. इसी तरह के फंड के साथ तुलना करें:कई म्यूचुअल फंड हाउस हैं, जिनमें से प्रत्येक के पास विभिन्न कैटेगरी के लिए फंड है. इसलिए, अन्य एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) से समान श्रेणी के फंड चुनें और उनके साथ अपने फंड के रिटर्न की तुलना करें. अगर आपका फंड कम प्रदर्शन कर रहा है, तो समय आ गया है कि आप अपने इन्वेस्टमेंट को बेहतर प्रदर्शन के लिए स्विच करते हैं.
4. ऐतिहासिक प्रदर्शन चेक करें:हालांकि म्यूचुअल फंड का पिछला प्रदर्शन भविष्य में रिटर्न की गारंटी नहीं देता है, लेकिन फंड का पिछला प्रदर्शन चेक करना महत्वपूर्ण है. चेक करें कि विभिन्न चक्रों में निधि कैसे निष्पादित की गई है, और विवरणियों में निरंतरता की तलाश करें. निरंतरता फंड मैनेजर की विशेषज्ञता और कौशल को समझने में मदद करती है.
5. खर्च अनुपात चेक करें:फंड के प्रदर्शन का आकलन करते समय फंड का खर्च अनुपात महत्वपूर्ण है. हालांकि उच्च खर्च अनुपात का अर्थ कम रिटर्न होता है, लेकिन उच्च खर्च अनुपात वाला फंड कभी-कभी अत्यंत अच्छा प्रदर्शन कर सकता है, क्योंकि मैनेजर को अवसर पर पूंजीकरण करने के लिए तेज़ निर्णय लेने के लिए अतिरिक्त फंड की आवश्यकता पड़ सकती है.
6. जोखिम-समायोजित रिटर्न का मूल्यांकन करें: म्यूचुअल फंड एक जोखिम के साथ आते हैं जो समाप्त करना मुश्किल होता है. हालांकि, यह जांच करना कि वापसी जोखिम को ठीक करने के लिए महत्वपूर्ण है या नहीं. अल्फा, शार्प और सूचना अनुपात जैसे कई अनुपातों का उपयोग जोखिम-समायोजित रिटर्न मापने के लिए किया जा सकता है. म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का मूल्यांकन करना राकेट साइंस नहीं है. तथापि, यह एक समय लेने की प्रक्रिया है. कल्पना करें कि आपको अपने बेंचमार्क या सहकर्मियों के साथ फंड के परफॉर्मेंस की तुलना करने और जोखिम-समायोजित रिटर्न का अनुमान लगाने के लिए कितना समय बिताना होगा! यह एक समय लेने की प्रक्रिया है और अक्सर करने के लिए डिमोटिवेट हो सकता है.