The VIX (Volatility Index) and volatility ETFs are closely related but serve different functions in the financial markets. यहां प्रत्येक का एक व्यापक ओवरव्यू दिया गया है और वे कैसे इंटरैक्ट करते हैं:
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VIX, जिसे अक्सर "फियर गेज" के रूप में जाना जाता है, S&P 500 इंडेक्स की 30-दिन की भविष्य की अस्थिरता के लिए मार्केट की अपेक्षाओं को मापता है. यह एक रियल-टाइम इंडेक्स है जो S&P 500 इंडेक्स विकल्पों की कीमतों के आधार पर अपेक्षित मार्केट अस्थिरता के स्तर को दर्शाता है.
VIX इंडेक्स, जिसे औपचारिक रूप से CBOE वोलेटिलिटी इंडेक्स के नाम से जाना जाता है, मार्केट सेंटीमेंट और अपेक्षित उतार-चढ़ाव के लिए एक व्यापक रूप से फॉलो किया जाने वाला बेंचमार्क है. VIX के कुछ प्रमुख पहलू यहां दिए गए हैं:
- गणना और अर्थ:
- स्रोत: VIX की गणना S&P 500 इंडेक्स विकल्पों की कीमतों का उपयोग करके की जाती है. यह स्ट्राइक प्राइस की रेंज के लिए निहित अस्थिरताओं का वज़नित औसत जोड़ता है, जो अगले 30 दिनों में मार्केट की अस्थिरता की उम्मीदों को दर्शाता है.
- फॉर्मूला: यह थोड़ा जटिल है, लेकिन अनिवार्य रूप से, VIX को नियर-टर्म S&P 500 विकल्पों की निहित अस्थिरताओं से प्राप्त किया जाता है, दोनों पुट और कॉल. यह एक फॉर्मूला का उपयोग करता है जो इन निहित अस्थिरताओं के वजन वाले औसत को ध्यान में रखता है, जो समय-समय पर समाप्त होने के लिए एडजस्ट किया जाता है.
- VIX लेवल की व्याख्या करना:
- उच्च VIX: उच्च VIX वैल्यू उच्च अपेक्षित अस्थिरता को दर्शाता है, जो आमतौर पर मार्केट के तनाव, अनिश्चितता या प्रमुख भू-राजनीतिक घटनाओं के दौरान होता है. ट्रेडर अक्सर भय या उच्च जोखिम के संकेत के रूप में उच्च VIX की व्याख्या करते हैं.
- कम VIX: कम VIX कम अपेक्षित उतार-चढ़ाव को दर्शाता है, जो अक्सर स्थिर या बुलिश मार्केट वातावरण से संबंधित होता है. यह सुझाव देता है कि इन्वेस्टर अपेक्षाकृत शांत मार्केट स्थितियों की उम्मीद करते हैं.
- ऐतिहासिक संदर्भ:
- ऐतिहासिक उच्चताएं: मार्केट में महत्वपूर्ण संकटों के दौरान VIX बहुत उच्च स्तर पर पहुंच गया है. उदाहरण के लिए, यह 2020 की शुरुआत में 2008 फाइनेंशियल संकट और कोविड-19 मार्केट में गड़बड़ी के दौरान बढ़ गया.
- ऐतिहासिक निम्नता: VIX ने लंबे समय तक मार्केट स्थिरता या बुलिश ट्रेंड के दौरान ऐतिहासिक रूप से कम स्तर पर भी हिट किया है.
- ट्रेडिंग और निवेश:
- VIX फ्यूचर्स और ऑप्शन: इन्वेस्टर मार्केट के उतार-चढ़ाव से बचने के लिए VIX फ्यूचर्स और ऑप्शन ट्रेड कर सकते हैं या भविष्य में उतार-चढ़ाव के बारे में अनुमान लगा सकते हैं. ये इंस्ट्रूमेंट ट्रेडर को VIX की दिशा में पोजीशन लेने की अनुमति देते हैं.
- VIX से संबंधित ETF: एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) और एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETNs) हैं जो VIX या VIX फ्यूचर्स को ट्रैक करते हैं, जो इन्वेस्टर को सीधे ट्रेडिंग VIX फ्यूचर्स के बिना अस्थिरता का एक्सपोज़र प्राप्त करने का तरीका प्रदान करते हैं.
- सीमाएं और विचार:
- परफेक्ट प्रेडिक्टर नहीं: हालांकि VIX मार्केट सेंटीमेंट का एक उपयोगी गेज है, लेकिन यह भविष्य के मार्केट मूवमेंट का एक परफेक्ट प्रीडिक्टर नहीं है. मार्केट रिकवर होने पर भी हाई VIX वैल्यू बना रह सकती है, और मार्केट डाउनटर्न के दौरान कम VIX वैल्यू कम रह सकती है.
- जटिलता: VIX फ्यूचर्स और ऑप्शन ट्रेडिंग करना जटिल हो सकता है और इसमें महत्वपूर्ण जोखिम शामिल हो सकता है, विशेष रूप से क्योंकि VIX अत्यधिक अस्थिर हो सकता है.
- मार्केट रणनीतियों पर प्रभाव:
- हेजिंग: निवेशक मार्केट में संभावित गिरावट से बचने के लिए VIX का उपयोग करते हैं. उदाहरण के लिए, VIX में वृद्धि से निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को एडजस्ट करने के लिए सिग्नल के रूप में इसका उपयोग करने के लिए प्रेरित हो सकता है.
- मार्केट टाइमिंग: कुछ ट्रेडर अपनी मार्केट एंट्री और एक्जिट को समय देने के लिए VIX का उपयोग करते हैं, मानते हैं कि एक्सट्रीम VIX लेवल मार्केट टर्निंग पॉइंट को दर्शाता है.
इंडिया VIX, जिसे अक्सर "फियर इंडेक्स" के रूप में जाना जाता है, मार्केट के उतार-चढ़ाव के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करता है-नवीनतम अपडेट ट्रैक करें https://www.5paisa.com/share-market-today/india-vix
वोलेटिलिटी ईटीएफ
वोलेटिलिटी ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) ऐसे इन्वेस्टमेंट फंड हैं, जिनका उद्देश्य अस्थिरता का एक्सपोज़र प्रदान करना है, आमतौर पर VIX फ्यूचर्स और ऑप्शन जैसे डेरिवेटिव के माध्यम से. इनका उपयोग हेजिंग, सट्टेबाजी के उद्देश्यों या पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए किया जा सकता है. इन ETF पर एक नज़र डालें:
1. वोलेटिलिटी ETF के प्रकार:
1.1. VIX-आधारित ETF:
VIX ETFs: ये ETF VIX इंडेक्स या संबंधित फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के परफॉर्मेंस को ट्रैक करना चाहते हैं. वे सीधे VIX इंडेक्स से नहीं जुड़े हैं, बल्कि VIX अपेक्षाओं के आधार पर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बजाय.
उदाहरण:
- प्रोशेयर्स VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETF (VIXY): शॉर्ट-टर्म VIX फ्यूचर्स के इंडेक्स को ट्रैक करना चाहता है.
- आईपैथ सीरीज़ B S&P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN (VXX): VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के परफॉर्मेंस को ट्रैक करता है.
1.2. वोलेटिलिटी-लिंक्ड ETF:
- इन्वर्स वोलेटिलिटी ETF: इन ETF का उद्देश्य अस्थिरता उपायों के परफॉर्मेंस के उलट प्रदान करना है. उनका उपयोग अस्थिरता में कमी से लाभ प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है.
उदाहरण:
- शॉर्ट VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETF (SVXY) को प्रोशेयर करता है: शॉर्ट-टर्म VIX फ्यूचर्स के लिए इन्वर्स एक्सपोज़र प्रदान करना चाहता है.
- लीवरेज्ड वोलेटिलिटी ETF: इन ETF का उद्देश्य अस्थिरता उपायों के प्रदर्शन के गुणक प्रदान करना है, आमतौर पर 1.5x या 2x. वे लाभ बढ़ा सकते हैं, लेकिन नुकसान भी बढ़ा सकते हैं.
उदाहरण:
- प्रोशेयर्स अल्ट्रा VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETF (UVXY): VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स का दो बार दैनिक परफॉर्मेंस देना चाहता है.
- वेलोसिटी शेयर दैनिक 2x VIX शॉर्ट-टर्म ETN (TVIX): VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स के दो बार दैनिक परफॉर्मेंस को लक्षित करता है.
2. वे कैसे काम करते हैं:
- फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट: VIX इंडेक्स पर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से अधिकांश वोलेटिलिटी ETF एक्सपोज़र प्राप्त करते हैं. इन कॉन्ट्रैक्ट का परफॉर्मेंस VIX इंडेक्स से अलग हो सकता है, क्योंकि कांटैंगो (जहां फ्यूचर्स की कीमतें स्पॉट प्राइस से अधिक होती हैं) और पिछड़ेपन (जहां फ्यूचर्स की कीमतें स्पॉट प्राइस से कम होती हैं) जैसे कारकों के कारण.
- कंटैंगो और पिछड़ेपन: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करने वाले वोलेटिलिटी ईटीएफ फ्यूचर्स कर्व के आकार से प्रभावित होते हैं. कॉन्टैंगो में, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट वर्तमान स्पॉट प्राइस से अधिक महंगे होते हैं, जो समय के साथ ETF वैल्यू को कम कर सकते हैं. पिछड़ेपन में, फ्यूचर्स सस्ते होते हैं, जिससे ETF को लाभ हो सकता है.
3. उपयोग और रणनीतियां:
- हेजिंग: इन्वेस्टर मार्केट में गिरावट से बचने के लिए वोलेटिलिटी ETF का उपयोग करते हैं. जैसे-जैसे मार्केट में उतार-चढ़ाव बढ़ता है, इन ETF की वैल्यू अक्सर बढ़ जाती है, इससे इक्विटी पोजीशन को काउंटरबैलेंस मिलता है.
- अनुमान: ट्रेडर मार्केट की अस्थिरता में बदलाव के बारे में अनुमान लगाने के लिए वोलेटिलिटी ETF का उपयोग करते हैं. उदाहरण के लिए, VIX ETF खरीदने का उपयोग मार्केट की अस्थिरता में अपेक्षित वृद्धि से लाभ प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है.
- डाइवर्सिफिकेशन: वे पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करने के लिए एक टूल के रूप में भी काम कर सकते हैं, विशेष रूप से मार्केट स्ट्रेस के दौरान जब पारंपरिक एसेट क्लास कम परफॉर्मिंग कर रहे हों.
4. जोखिम और विचार:
- जटिलता: वोलेटिलिटी ईटीएफ जटिल फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट हैं. उनके परफॉर्मेंस को केवल अंडरलाइंग VIX इंडेक्स के अलावा अन्य कारकों से प्रभावित किया जा सकता है, जैसे कि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की रोल यील्ड.
- उच्च अस्थिरता: ये ETF खुद अत्यधिक अस्थिर हो सकते हैं, और उनकी कीमतें विशेष रूप से अस्थिर मार्केट स्थितियों में महत्वपूर्ण बदलाव का अनुभव कर सकती हैं.
- लॉन्ग-टर्म होल्डिंग: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की प्रकृति के कारण, ये ETF लॉन्ग-टर्म होल्डिंग के लिए उपयुक्त नहीं हो सकते हैं. ये आमतौर पर शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग या टैक्टिकल एडजस्टमेंट के लिए अधिक उपयुक्त होते हैं.
- एक्सपेंस रेशियो: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट और अन्य डेरिवेटिव को मैनेज करने से जुड़ी लागतों के कारण ट्रेडिशनल ETF की तुलना में वोलेटिलिटी ETF में अक्सर अधिक एक्सपेंस रेशियो होता है.
5. उदाहरण और विकल्प:
- आईपैथ सीरीज B S&P 500 VIX मिड-टर्म फ्यूचर्स ETN (VXZ): मिड-टर्म VIX फ्यूचर्स को ट्रैक करता है.
- Cboe वेस्ट S&P 500 बफर ETF: इन ETF का उद्देश्य सीमित डाउनसाइड प्रोटेक्शन के साथ S&P 500 में अपसाइड पार्टिसिपेशन प्रदान करना है, लेकिन सीधे VIX से लिंक नहीं हैं.
वोलेटिलिटी ETF और VIX कैसे संबंधित हैं?
वोलेटिलिटी ईटीएफ (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) और VIX (वोलेटिलिटी इंडेक्स) निकटतम रूप से संबंधित हैं क्योंकि वोलेटिलिटी ईटीएफ आमतौर पर VIX या अन्य वोलेटिलिटी-संबंधित इंडाइसेस के मूवमेंट को ट्रैक या रिप्लिकेट करने के लिए डिज़ाइन किए जाते हैं.
रिलेशनशिप और परफॉर्मेंस:
- वोलेटिलिटी ETF को मार्केट की अस्थिरता बढ़ने पर वैल्यू में वृद्धि के लिए डिज़ाइन किया गया है (और VIX बढ़ता है) और जब वोलेटिलिटी कम होती है (और VIX गिर जाता है) तो गिरावट होती है.
- हालांकि, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के उपयोग के कारण, वोलेटिलिटी ETF "कॉन्टैंगो" के प्रभाव से पीड़ित हो सकते हैं (जब फ्यूचर्स की कीमतें स्पॉट कीमतों से अधिक होती हैं), जिससे समय के साथ वैल्यू में कमी आती है, भले ही VIX फ्लैट रहता है.
- इसके विपरीत, "बैकवर्डेशन" के दौरान (जब फ्यूचर्स की कीमतें स्पॉट प्राइस से कम होती हैं), तो ये ETF बेहतर परफॉर्मेंस देख सकते हैं.
ध्यान देने लायक मुख्य बातें:
- वोलेटिलिटी ETF VIX का परफेक्ट मिरर नहीं है. रोलिंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट और अन्य तकनीकी कारकों की जटिलताओं के कारण, ये ETF VIX के वास्तविक परफॉर्मेंस से अलग हो सकते हैं.
- वोलेटिलिटी ETF बहुत अस्थिर हो सकते हैं और आमतौर पर लॉन्ग-टर्म होल्डिंग के बजाय शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग के लिए इस्तेमाल किए जाते हैं, क्योंकि वे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के स्ट्रक्चर के कारण समय के साथ वैल्यू कम कर सकते हैं.
