शॉर्ट सेलिंग तब होती है जब कोई निवेशक सिक्योरिटी उधार लेता है और बाद में कम कीमत पर इसे दोबारा खरीदने के इरादे से इसे ओपन मार्केट पर बेचता है. शॉर्ट-सेलर्स गैम्बल में सिक्योरिटी की कीमत गिरती है और इससे लाभ प्राप्त होता है. दूसरी ओर, लंबे निवेशक, कीमतों में वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं. शॉर्ट सेलिंग का जोखिम/रिवॉर्ड रेशियो अधिक होता है: यह बड़े लाभ प्रदान कर सकता है, लेकिन मार्जिन कॉल के कारण नुकसान तेज़ी से और असाधारण रूप से जमा हो सकता है.
निवेशक स्टॉक शॉर्ट-सेलिंग में शामिल होने के मुख्य कारण:
1. सट्टेबाजी - एक निवेशक यह सट्टेबाजी कर सकता है कि आगामी आय की घोषणा या अन्य संबंधित परिस्थितियों के परिणामस्वरूप कंपनी के शेयरों की कीमत में कमी आएगी.
इस उदाहरण में, इन्वेस्टर शेयर खरीदता है और उन्हें उच्च कीमत पर बेचता है, फिर उन्हें कम कीमत पर दोबारा खरीदता है और उन्हें लोन में रिटर्न करता है, जिससे कीमत में अंतर पर लाभ मिलता है.
2. हेजिंग रिस्क - शॉर्ट सेलिंग के सबसे आम कारणों में से एक यह है कि एक इन्वेस्टर की लिंक्ड सिक्योरिटी में लंबी पोजीशन होती है. नकारात्मक रिस्क से खुद को बचाने के लिए, वह उसी इन्वेस्टमेंट को कम करके रिस्क को कम करता है.
लाभ
- मार्केट लिक्विडिटी प्रदान करता है, जो स्टॉक की कीमतों को कम करने, बिड-आस्क स्प्रेड को बढ़ाने और कीमत की खोज में मदद कर सकता है.
- मौजूदा पोर्टफोलियो के लॉन्ग-ओनली एक्सपोज़र को हेज करके कुल मार्केट रिस्क को कम करने की क्षमता.
- शॉर्ट सेलिंग मैनेजमेंट को पोर्टफोलियो के लॉन्ग-ओनली कंपोनेंट को ओवरवेट करने के लिए पूंजी की आय का उपयोग करने की अनुमति देता है.
- शॉर्ट और लॉन्ग दोनों पोजीशन के एक्सपोज़र से पोर्टफोलियो की कुल अस्थिरता को कम करने में मदद मिल सकती है, साथ ही रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न को भी जोड़ा जा सकता है.
नुकसान
- शॉर्टिंग स्टॉक को बहुत जोखिम भरा माना जाता है, और जबकि स्टॉक में उतार-चढ़ाव और शून्य होने की संभावना होती है, तो यह एक असामान्य घटना है. ऐसी घटनाओं के पश्चात, स्टॉक वैल्यू रिवर्स होती है, और यह टर्नअराउंड तेज़ और गंभीर हो सकता है.
- अगर मार्केट के उपलब्ध स्टॉक प्रतिबंधित है या नाम कम लिक्विड हैं, तो उधार लेने में समस्या हो सकती है.
- कम लिक्विड इक्विटी खरीदने के लिए अधिक महंगी हो सकती है, और अस्थिर मार्केट स्थितियों में, एक्सचेंज शॉर्ट सेलिंग को सीमित या प्रतिबंधित कर सकता है.
- जब किसी शॉर्ट सेलर का अपनी पोजीशन को कवर करने की कीमत पर न्यूनतम प्रभाव होता है, तो वे अपने ब्रोकर द्वारा उधार लिए गए शेयरों को वापस लेने का जोखिम लेते हैं.
- स्टॉक को शॉर्ट करने में अधिकतम 1x का संभावित नुकसान होता है, लेकिन स्टॉक की कीमत का सम्मान किया जाना चाहिए क्योंकि संभावित नुकसान असीमित हैं.
- शॉर्ट स्क्वीज़, जिसमें शॉर्ट सेलर अचानक और मजबूत ऊपरी कीमत के उतार-चढ़ाव के जवाब में बड़ी संख्या में कवर करते हैं, शॉर्ट सेलर के खिलाफ कीमतों को बढ़ा सकते हैं.
जोखिम
शॉर्ट सेलिंग से जुड़े कुछ सबसे महत्वपूर्ण जोखिम इस प्रकार हैं:
1) समय में गलती करना
शॉर्ट-सेलिंग केवल तभी संभव है जब शेयरों की खरीद और बिक्री सही समय पर की जाती है. हालांकि, स्टॉक की कीमतें तुरंत कम नहीं हो सकती हैं, और ट्रेडर स्टॉक की कीमत से लाभ प्राप्त करने की प्रतीक्षा करते समय इंटरेस्ट और मार्जिन का भुगतान कर सकता है.
2) पैसे उधार लेना
मार्जिन ट्रेडिंग एक प्रकार का शॉर्ट सेलिंग है जिसमें ट्रेडर एसेट को कोलैटरल के रूप में गिरवी रखकर ब्रोकरेज से पैसे उधार लेता है. सभी व्यापारियों को अपने धन का एक विशेष प्रतिशत खाते में रखने के लिए ब्रोकरेज बिज़नेस द्वारा आवश्यक है.
अगर कोई व्यापारी किसी भी समय पीछे पड़ जाता है, तो उससे अनुरोध किया जाएगा कि वह बदलाव करे.
3) समझदारी से चुनना
कई बिज़नेस उतार-चढ़ाव का अनुभव करते हैं, लेकिन वे उन्हें विशेषज्ञ रूप से दूर कर पाते हैं. बुद्धिमान प्रबंधन किसी फर्म की दिशा में बदलाव कर सकता है, ताकि उसके शेयर मूल्य को कम किया जा सके.
हालांकि, अगर कोई ट्रेडर गलत फर्म चुनता है, तो वे शॉर्ट सेलिंग से पैसे खोने का रिस्क उठाते हैं, जबकि अन्य लोग लंबे समय तक चलकर लाभ उठाते हैं.
4) वापसी सेक्योरिटी
विक्रेता की प्राथमिक जिम्मेदारी निर्धारित समय-सीमा के भीतर मालिक को सुरक्षा वापस करना होनी चाहिए, ऐसा न करने पर विक्रेता की मार्केट रेगुलेटर द्वारा जांच की जाएगी.
5) नियम
इस तथ्य के बावजूद कि मार्केट अधिकारियों ने शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी है, लेकिन उन्हें किसी भी समय भयभीत होने से बचाने और रोकने के लिए किसी विशेष सेक्टर में प्रतिबंध का सामना करना पड़ सकता है, जिससे कीमत में वृद्धि हो सकती है.
6) ट्रेंड के खिलाफ बेटिंग
लंबे समय में, स्टॉक की कीमतें अलग-अलग होती हैं और नीचे आती हैं. शॉर्ट सेलिंग कीमतों में गिरावट पर निर्भर करता है, जो ट्रेंड के उलट है.
शॉर्ट सेलिंग नियमित निवेश से कैसे अलग है?
कंपनी को शॉर्ट करना अपने खुद के प्रतिबंधों के साथ आता है, जो पारंपरिक स्टॉक इन्वेस्टमेंट से अलग होते हैं, जैसे एक नियम जो शॉर्ट सेलर को किसी स्टॉक की कीमत को कम करने से रोकता है, जो पिछले दिन की क्लोजिंग प्राइस की तुलना में एक दिन में 10% से अधिक गिर गया है.
