जेव्हा इन्व्हेस्टर अंतर्निहित ॲसेट्समध्ये अस्थिरतेची अपेक्षा करतो तेव्हा दीर्घ इस्त्री बटरफ्लाय अंमलात आणले जाते. कालबाह्यतेनंतर पर्यायांच्या पंखांच्या बाहेर हालचाली कॅप्चर करण्यासाठी ही धोरण सुरू केली जाते. ही मर्यादित रिस्क आणि मर्यादित रिवॉर्ड स्ट्रॅटेजी आहे. लाँग आयर्न बटरफ्लायला बुल कॉल स्प्रेड आणि बेअर पुट स्प्रेडचे कॉम्बिनेशन म्हणूनही विचारात घेतले जाऊ शकते.
लाँग आयर्न बटरफ्लाय कधी सुरू करावे
जेव्हा तुम्ही अंतर्निहित मालमत्ता तीव्रपणे जास्त किंवा कमी चालण्याची अपेक्षा करता तेव्हा लाँग आयर्न बटरफ्लाय स्प्रेड वापरणे सर्वोत्तम आहे परंतु तुम्ही दिशा विषयी अनिश्चित आहात. तसेच, जेव्हा अंतर्निहित मालमत्तेची निहित अस्थिरता अनपेक्षितपणे येते आणि तुम्हाला अस्थिरता वाढण्याची अपेक्षा असते, तेव्हा तुम्ही लाँग आयर्न बटरफ्लाय धोरण लागू करू शकता.
लाँग आयर्न बटरफ्लाय कसे बांधायचे?
1 ATM कॉल खरेदी करून, 1 ओटीएम कॉल विकून, 1 ATM पुट खरेदी करून आणि त्याच अंतर्निहित सुरक्षेच्या 1 ओटीएम पुट विकून एक लाँग आयर्न बटरफ्लाय तयार केली जाऊ शकते. ट्रेडरच्या सोयीनुसार स्ट्राईक प्राईस कस्टमाईज केली जाऊ शकते; तथापि, अप्पर आणि लोअर स्ट्राईक मध्यम स्ट्राईकपासून समान असणे आवश्यक आहे.
चला उदाहरणासह समजून घेण्याचा प्रयत्न करूया:
समजा निफ्टी 9200 वर ट्रेड करीत आहे. इन्व्हेस्टर एमआर एचा विचार आहे की निफ्टी कोणत्याही दिशेने, लोअर स्ट्राईकच्या खाली किंवा समाप्तीच्या उच्च स्ट्राईकच्या वर मोठ्या प्रमाणात पुढे जाईल. त्यामुळे तो ₹70 मध्ये 9200 कॉल स्ट्राईक किंमत खरेदी करून, ₹30 मध्ये 9300 कॉल विक्री करून आणि त्याचवेळी ₹105 मध्ये 9200 पुट खरेदी करून, ₹65 मध्ये 9100 विक्री करून लाँग आयर्न बटरफ्लायमध्ये प्रवेश करतो. हा ट्रेड सुरू करण्यासाठी भरलेला निव्वळ प्रीमियम ₹80 आहे, जो कमाल संभाव्य नुकसान देखील आहे.
निफ्टीमधील उच्च आणि कमी स्ट्राईक किंमतीच्या पंखांच्या बाहेर अंतर्निहित सिक्युरिटीमधील हालचालीच्या दृष्टीकोनातून ही स्ट्रॅटेजी सुरू केली जाते. वरील उदाहरणाचा कमाल नफा ₹1500 (20*75) असेल. कमाल नुकसान देखील ₹6000 (80*75) पर्यंत मर्यादित असेल.
सहज पेऑफ समजून घेण्यासाठी आम्ही कमिशन शुल्क विचारात घेतले नाही. कालबाह्यतेच्या विविध परिस्थितीचा विचार करून पेऑफ चार्ट आणि पेऑफ शेड्यूल खालीलप्रमाणे आहे.
पेऑफ चार्ट:
पेऑफ शेड्यूल:
कालबाह्य होण्यापूर्वी ऑप्शन्स ग्रीक्सचा परिणाम:
डेल्टा: जर अंतर्निहित मालमत्ता मध्यम संपत असेल तर लाँग आयर्न बटरफ्लाय स्प्रेडचे नेट डेल्टा शून्याच्या जवळ राहते. जर अंतर्निहित उच्च स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त कालबाह्य झाले तर डेल्टा 1 कडे जाईल आणि जर अंतर्निहित कमी स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी कालबाह्य झाले तर डेल्टा -1 कडे जाईल.
व्हेगा: लाँग आयर्न बटरफ्लायमध्ये सकारात्मक व्हेगा आहे. त्यामुळे, जेव्हा अस्थिरता कमी असते आणि वाढण्याची अपेक्षा असते तेव्हा एखाद्याने लाँग आयर्न बटरफ्लाय स्प्रेड खरेदी करावे.
थीटा: कालांतराने, इतर घटक समान राहिल्यास, स्ट्रॅटेजीवर नकारात्मक परिणाम होईल.
गम्मा: या धोरणाचा एक दीर्घ गॅमा स्थिती असेल, त्यामुळे अंडरलाईन मालमत्तेतील बदलाचा धोरणावर सकारात्मक परिणाम होईल.
रिस्क कशी मॅनेज करावी?
लाँग आयर्न बटरफ्लाय मर्यादित जोखमीच्या संपर्कात असते परंतु त्यात समाविष्ट रिस्क स्ट्रॅटेजीच्या निव्वळ रिवॉर्डपेक्षा जास्त असते, नुकसान मर्यादित करण्यासाठी कोणीही स्टॉप लॉस ठेवू शकतो.
लाँग आयर्न बटरफ्लाय धोरणाचे विश्लेषण:
जेव्हा तुम्हाला विश्वास असेल की अंतर्निहित सिक्युरिटी लक्षणीयरित्या चालेल, तेव्हा लाँग आयर्न बटरफ्लाय स्प्रेड वापरणे सर्वोत्तम आहे. जेव्हा सूचित अस्थिरतेत वाढ होते तेव्हा हे धोरण नफा देऊ शकते असा आणखी एक मार्ग आहे. तथापि, रिस्क टू रिवॉर्ड रेशिओ जास्त असल्याने हे धोरण प्रगत ट्रेडर्सद्वारे वापरले पाहिजे.
