सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ही भारत सरकारच्या वित्त मंत्रालयाच्या मालकी अंतर्गत भारतातील सिक्युरिटीज आणि कमोडिटी मार्केटसाठी नियामक संस्था आहे. त्याची स्थापना 12 एप्रिल 1988 रोजी करण्यात आली होती आणि सेबी ॲक्ट, 1992 द्वारे 30 जानेवारी 1992 रोजी वैधानिक अधिकार दिले गेले. भारताच्या मार्केट रेग्युलेटरने रेकॉर्ड प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग वाढीच्या दरम्यान प्राथमिक मार्केटमधून भांडवल उभारण्यासाठी प्रकटीकरण आवश्यकता कठोर केली आहे. अशा शेअर विक्रीद्वारे मॉप-अप सुलभ करताना प्राधान्यित वाटपांमध्ये पारदर्शकता सुधारण्यासाठी यामुळे नियम बदलले आहेत. सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडियाने IPO मध्ये फंड उभारताना अनिर्दिष्ट वाढीच्या वस्तूंवर खर्च करण्यास मर्यादा देणाऱ्या बदलांना मान्यता दिली. नवीन खुलासे जोडताना सेबीने प्राधान्यित वाटपामध्ये प्रवर्तकांसाठी लॉक-इन कमी केले.
नियामकाने निवडण्यात अयशस्वी असलेल्या संचालकांच्या नियुक्ती किंवा पुनर्नियुक्तीशी संबंधित तरतुदी देखील सादर केल्या. संचालक किंवा व्यवस्थापकीय संचालकासह अशा संचालकांची पुनर्नियुक्ती केवळ भागधारकांच्या पूर्व मंजुरीसह केली जाऊ शकते.
सेबी बोर्डाने गॅझेटमध्ये बदल सूचित केल्यानंतर ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टससाठी लागू असलेल्या बदलांचा सेट शिफारस केली आहे. यामध्ये समाविष्ट आहे:
फ्यूचर इनऑर्गॅनिक ग्रोथ आणि जनरल कॉर्पोरेट हेतूवर IPO मध्ये उभारल्या जाणाऱ्या एकूण रकमेमधून 35% खर्च मर्यादा. 35% जेव्हा कंपनीने कोणतेही अधिग्रहण किंवा गुंतवणूक लक्ष्य ओळखले नसेल तेव्हा कॅप लागू होईल.
ज्या वस्तूंवर कंपनीने अधिग्रहण किंवा गुंतवणूक लक्ष्य ओळखले नाही त्यावर खर्च केलेली रक्कम उभारल्या जाणाऱ्या रकमेच्या 25% पर्यंत मर्यादित असेल
जेव्हा ट्रॅक रेकॉर्डशिवाय जारीकर्त्याने विक्रीसाठी ऑफर असेल, तेव्हा बहुतांश शेअरधारक विक्रीसाठी ऑफरमध्ये त्यांच्या शेअरहोल्डिंगच्या केवळ 50% विकू शकतात. बहुतांश शेअरहोल्डर हे असे आहेत जे प्री-इश्यू शेअरहोल्डिंगच्या 20% पेक्षा जास्त आहेत.
क्रेडिट रेटिंग एजन्सी IPO मध्ये उभारलेल्या पैशांच्या वापरासाठी मॉनिटरिंग एजन्सी म्हणून कार्य करू शकतात. अँकर इन्व्हेस्टर IPO च्या 90 दिवसांनंतर त्यांच्या 50% शेअर्सची विक्री करू शकतात. उर्वरित 50% 30 दिवसांच्या वर्तमान लॉक-इन कालावधीद्वारे नियंत्रित केले जाईल.
बदल एप्रिल 1, 2022 पासून लागू होईल. अधिकृत गॅझेटमध्ये बदल सूचित केल्यानंतर फ्लोअर किंमतीच्या किमान 105% किंमतीची बँड लागू होईल.
प्राधान्यित वाटपामध्ये बदल
नियंत्रणातील बदलासाठी मूल्यांकन अहवाल आवश्यक असेल आणि जिथे जारी केल्यानंतर 5% पूर्णपणे एक संस्थेला वाटप केलेले शेअर कॅपिटल.
कंपनीमध्ये नियंत्रणात बदल झाल्यास, स्वतंत्र संचालकांना वाजवी शिफारशी आणि मत तपशील प्रदान करणे आवश्यक आहे.
प्राधान्यित वाटपामध्ये, जारी नंतरच्या पेड-अप भांडवलाच्या 20% पर्यंत असलेल्या प्रवर्तकांसाठी लॉक-इन कालावधी सध्याच्या तीन वर्षांच्या कालावधीपासून 18 महिन्यांपर्यंत कमी केला जाईल. 20% पेड-अप भांडवलापेक्षा जास्त असलेल्या प्रवर्तकांसाठी, लॉक-इन कालावधी चालू एका वर्षापासून सहा महिन्यांपर्यंत कमी केला जाईल.
नॉन-प्रमोटर्ससाठी, वाटपासाठी लॉक-इन कालावधी एका वर्षापासून सहा महिन्यांपर्यंत कमी केला. जर अशा प्लेजची लोन मंजुरीसाठी विशिष्ट मुदत असेल तरच प्रमोटर लॉक-इन शेअर्स लोनसाठी प्लेज म्हणून गहाण ठेवू शकतात.
प्राधान्यित समस्येमध्ये नमूद केलेल्या वस्तू प्राप्त करण्यासाठी असे लोन जारीकर्ता कंपनीद्वारे देखील मंजूर केले पाहिजे. प्राधान्यित समस्येचा विचार म्हणून अनुमती असलेल्या मूल्यांकन अहवालाद्वारे समर्थित स्वॅप शेअर करा.
प्रभाव:
कधीकधी, कंपन्या आयपीओ फंडिंगच्या वापराबाबत अस्पष्ट राहू शकतात आणि/किंवा पैसे उभारत आहेत कारण त्यांच्याकडे कोणतीही विशिष्ट आवश्यकता होती, परंतु केवळ मार्केट जास्त होत असल्याने आणि आयपीओची मागणी मजबूत होती, या नवीन नियमामुळे कंपन्यांना किती पैसे उभारण्याची इच्छा आहे आणि का.
यापूर्वी, रेटिंग एजन्सींनी आयपीओद्वारे उभारलेल्या निधीवर देखरेख केली नाही. परंतु सेबीच्या नवीन नियमासह, रेटिंग एजन्सी त्याच्या 100% पर्यंत IPO उत्पन्नाच्या वापरावर देखरेख करू शकतात. या पाऊलामुळे कंपन्यांना IPO फंडचा गैरवापर टाळण्याची शक्यता आहे. परंतु हा नियम कसा अंमलात आणला जातो हे पाहणे बाकी आहे, काही मार्केट वॉचर्सच्या मते या नियमाचा मर्यादित परिणाम होईल आणि केवळ अनुपालन स्तरांमध्ये वाढ होईल.
योग्य किंमत शोध सुनिश्चित करण्यासाठी बुक बिल्डिंगमधील प्राईस ब्रँड्स अस्तित्वात असल्याने, हा नियम कंपनी त्यांच्या IPO ची अधिक वास्तविक आणि योग्य किंमत सुनिश्चित करण्याची अपेक्षा आहे. तेजीच्या बाजारामुळे उच्च मूल्यांकनाचा लाभ घेणाऱ्या प्रारंभिक गुंतवणूकदारांना आता खेळात काही त्वचा असण्यास भाग पाडले जाईल. अप्रत्यक्षपणे, यामुळे IPO ची चांगली किंमत होऊ शकते, कारण सेकंडरी मार्केटमधील कोणताही अडथळा या इन्व्हेस्टर्सना त्यांचा उर्वरित भाग विकणे कठीण करू शकते.
सकारात्मक प्रतिमा तयार करण्याच्या उद्देशाने मोठ्या नावाच्या अँकर इन्व्हेस्टरना शेअर्स वाटप करण्यासाठी अनेक कंपन्यांनी वापरले आणि त्यांच्या आयपीओला रिटेल आणि इतर संस्थात्मक इन्व्हेस्टरकडून चांगला प्रतिसाद मिळाला याची खात्री करण्याच्या उद्देशाने, यामुळे लॉक-इनच्या 30 दिवसांनंतर अँकर इन्व्हेस्टर त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटमधून बाहेर पडले. यामुळे अनेकदा गैर-संस्थागत गुंतवणूकदारांना नुकसान होते ज्यांनी IPO मध्ये शेअर्स खरेदी केले होते आणि अद्याप त्यांना धारण केले होते.
त्यामुळे, सेबीचा हा नियम त्या गैर-अस्सल अँकर इन्व्हेस्टरवर परिणाम करेल, कारण ते केवळ इश्यूला समर्थन देण्यासाठी आणि लॉक-इन समाप्त होईपर्यंत खेळण्यासाठी इन्व्हेस्ट करण्यापूर्वी दोनदा विचार करतील.
