कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज

आर्बिट्रेज: आर्बिट्रेज ही अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील फरकापासून नफा मिळविण्यासाठी एकाच वेळी शेअर्सची खरेदी आणि विक्रीची प्रक्रिया आहे. ही रिस्क फ्री रिटर्न वापरण्याची प्रक्रिया आहे जी किंमतीतील फरकामुळे उद्भवते. मार्केट अकार्यक्षमतेमुळे आर्बिट्रेज संधी अस्तित्वात आहे.

कॅश आणि कॅरी: कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज हे अंतर्निहित भविष्यातील अल्प स्थिती आणि अंतर्निहित मालमत्तेमध्ये दीर्घ स्थितीचे कॉम्बिनेशन आहे. मार्केट "काँटंगो" मध्ये असताना कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज उद्भवते, म्हणजे अंतर्निहित ॲसेटची भविष्यातील किंमत वर्तमान स्पॉट किंमतीपेक्षा जास्त असते. कॅश सुरू करण्यासाठी आणि आर्बिट्रेज बाळगण्यासाठी, स्पॉट किंमत आणि भविष्यातील किंमतीमधील फरक व्यवहाराचा खर्च, वित्तपुरवठा करण्यासाठी तसेच नफा मिळविण्यासाठी योग्यरित्या जास्त असावा. कालबाह्य तारीख जवळपास येत असल्यामुळे, स्पॉटची किंमत आणि भविष्यातील कन्व्हर्ज आणि पोझिशन लिक्विडेशन त्यावेळी केली जाऊ शकते.

जोखीम मुक्त परतावा वापरण्यासाठी, मध्यस्थ / व्यापाऱ्याला भविष्यातील कराराची कालबाह्यता तारखेपर्यंत मालमत्ता सोबत बाळगणे आवश्यक आहे. त्यामुळे, भविष्यातील रोख प्रवाह संपादन खर्चापेक्षा जास्त असल्यास आणि दीर्घ मालमत्तेच्या स्थितीवर खर्च करण्यासाठी ही धोरण लाभदायक असेल.

चला DHFL च्या उदाहरणाच्या मदतीसह समजून घेण्याचा प्रयत्न करूयात.

अपेक्षित भविष्यातील किंमत (F) = 422*(1+9%) ^(65/365)

त्यामुळे, वरील प्रकरणात एफ= 428.53

वर्तमान भविष्याची किंमत = 430

म्हणून, आम्ही पाहू शकतो की मध्यस्थता संधी आहे.

रिस्क फ्री आर्बिट्रेज = रु. 1.47 (430-428.53)

या चुकीच्या किंमतीचा फायदा घेण्यासाठी, मध्यस्थ / व्यापारी वार्षिक 9% व्याजदराने रु. 12,66,000 कर्ज घेऊ शकतात आणि रु. 422 मध्ये DHFL चे 3000 शेअर्स कॅश मार्केटमध्ये खरेदी करू शकतात आणि रु. 430 मध्ये 1 बरेच DHFL फ्यूचर्स करार विक्री करू शकतात.

कर्ज खर्च ₹ [(1266000)*(9%*(65/365))]= 20,291

फ्यूचर्स आणि स्पॉट दरम्यान किंमतीच्या फरकापासून लाभ = रु. 24,000

यामुळे निव्वळ मध्यस्थता संधी रु. 24,000-20291= रु. 3,709

परिदृश्य विश्लेषण:

केस 1: DHFL समाप्ती वेळी 435 पर्यंत वाढते

अंतर्निहित नफा (रोख) = (435-422)*3000= रु. 39,000

फ्यूचर्सवर नुकसान = (435-430)*3000= (रु. 15,000)

आर्बिट्रेजवर एकूण लाभ = रु. 24,000

कर्ज घेण्याचा खर्च: रु. 20,291

आर्बिट्रेजकडून निव्वळ लाभ: ₹3,709.

केस 2: डीएचएफएल समाप्ती तारखेला 415 पर्यंत येते

अंतर्निहित नुकसान (रोख) = (422-415)*3000= (रु. 21,000)

फ्यूचर्सवर नफा= (430-415)*3000= रु. 45,000

आर्बिट्रेजवर एकूण लाभ = रु. 24,000

कर्ज घेण्याचा खर्च: रु. 20,291

आर्बिट्रेजकडून निव्वळ लाभ: ₹3,709.

कोणत्याही रोख आणि मध्यस्थी बाळगण्यासाठी, ज्याक्षणी आपण आपल्या स्थितीमध्ये लॉक-इन करता, आपला नफा मध्यस्थीच्या संधीनुसार निश्चित केला जातो. याला रिस्क फ्री आर्बिट्रेज देखील म्हणतात कारण तुमचा नफा अंतर्निहित किंमतीच्या हालचालीशिवाय सुरक्षित आहे. जेव्हा भविष्य स्पॉटसाठी मोठ्या प्रमाणात सवलतीत ट्रेड करीत असतात, तेव्हा रिव्हर्स कॅश आणि कॅरी आर्बिट्रेज संधी उद्भवते.