गामा स्कॅल्पिंग म्हणजे काय

4.1 गॅमा ऑप्शन्स स्कॅल्पिंग म्हणजे काय?

गॅमा स्कॅल्पिंग ही एक अत्याधुनिक ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी आहे जी प्रामुख्याने ऑप्शन्स ट्रेडर्सद्वारे त्यांच्या ऑप्शन्स पोझिशन्सच्या डेल्टामधील बदलांचे व्यवस्थापन आणि नफा करण्यासाठी वापरली जाते. गामा स्कॅल्पिंग समजून घेण्यासाठी, ऑप्शन्स ट्रेडिंग: डेल्टा, गामा आणि ते कसे इंटरलेट करतात यामध्ये काही मूलभूत संकल्पना प्राप्त करणे आवश्यक आहे.

गॅमा ऑप्शन्स स्कॅल्पिंग हे ऑप्शन्स पोर्टफोलिओच्या गतिशील हेजिंगचा लाभ घेण्याच्या उद्देशाने प्रगत ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी आहे. हे गामाच्या संकल्पनेभोवती फिरते, जे डेल्टामधील बदलाचा दर मोजते (अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीत बदलांसाठी पर्यायाच्या किंमतीची संवेदनशीलता).

मुख्य संकल्पना

1. डेल्टा: डेल्टा अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीमध्ये बदलांसाठी पर्यायाच्या किंमतीची संवेदनशीलता मोजते. उदाहरणार्थ, जर कॉल ऑप्शनमध्ये 0.5 डेल्टा असेल, तर त्याची किंमत अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीतील प्रत्येक ₹1 वाढीसाठी ₹0.50 ने वाढवण्याची अपेक्षा आहे.
2. गामा: गामा अंतर्निहित मालमत्ता किंमतीमधील बदलांच्या संदर्भात डेल्टा बदलाचा दर मोजतो. अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत बदलल्याने डेल्टा किती बदलेल हे दर्शविते. हाय गामा म्हणजे डेल्टा अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील बदलांसाठी अधिक संवेदनशील आहे.
3. थेटा: वेळेच्या मार्गाने पर्यायाच्या मूल्यात घट होण्याचा दर मोजतो, ज्याला टाइम डिके म्हणूनही ओळखले जाते.

4.2 गामा स्कॅल्पिंग धोरण

डेल्टा-न्यूट्रल स्थिती राखताना गामा स्कॅल्पिंगच्या मागील मुख्य कल्पना अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीत लहान हालचालींवर भांडवल ठेवणे आहे. हे कसे कार्य करते ते येथे दर्शवले आहे:

• डेल्टा-न्यूट्रल पोझिशन स्थापित करा: शून्याच्या जवळ नेट डेल्टा असलेली पोझिशन स्थापित करून सुरुवात करा. यामध्ये पोर्टफोलिओचे एकूण डेल्टा निष्क्रिय असल्याची खात्री करण्यासाठी पर्यायांचे आणि अंतर्निहित मालमत्तेचे कॉम्बिनेशन खरेदी आणि विक्री करणे समाविष्ट असू शकते.
• मॉनिटर आणि समायोजित करा: अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत हलवल्यामुळे, गामामुळे पर्यायांचा डेल्टा बदलेल. उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे सकारात्मक गामा पोझिशन असेल आणि अंतर्निहित किंमत वाढत असेल तर डेल्टा पॉझिटिव्ह होईल. जर अंतर्निहित किंमत कमी झाली तर डेल्टा नकारात्मक होईल.
• स्कॅल्पिंग नफा: डेल्टा न्यूट्रॅलिटी राखण्यासाठी, ट्रेडर अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करतो. उदाहरणार्थ, जर अंतर्निहित मालमत्ता किंमतीमध्ये वाढ झाल्यामुळे डेल्टा सकारात्मक बनला, तर व्यापारी डेल्टाला न्यूट्रल पर्यंत परत आणण्यासाठी अंतर्निहित मालमत्ता विक्री करेल. याव्यतिरिक्त, जर डेल्टा निगेटिव्ह झाला तर ट्रेडर अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करेल.
• लहान पद्धतींचा नफा: डेल्टाला न्यूट्रलपर्यंत परत आणण्यासाठी प्रत्येक समायोजन कमी नफ्यात परिणाम करू शकते, विशेषत: जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत वारंवार चढउतार होत असेल. हे लहान नफा वेळेनुसार समाविष्ट करतात.

4.3 उदाहरण

1. स्थान स्थापना:

• समजा स्टॉक रु. 100 मध्ये ट्रेडिंग करीत आहे.
• तुम्ही ₹ 100 च्या स्ट्राईक किंमतीसह द-मनी कॉल पर्यायांमध्ये 10 खरेदी करा. प्रत्येक ऑप्शनमध्ये 0.5 डेल्टा आणि 0.1 चा गॅमा आहे.
• तुमच्या पोझिशनचे एकूण डेल्टा 10x0.5 = 5 आहे

2. प्रारंभिक डेल्टा-न्यूट्रल पोझिशन:

• पोझिशन डेल्टा-न्यूट्रल बनवण्यासाठी, तुम्ही स्टॉकचे 5 शेअर्स विकता (पर्यायांमधून तुमचे एकूण डेल्टा 5 असल्याने).

पदाचे देखरेख आणि समायोजन

परिस्थिती 1: स्टॉक किंमत वाढते

स्टॉक किंमत वर जाते:

• स्टॉकची किंमत ₹100 ते ₹101 पर्यंत वाढते.
• प्रत्येक कॉल पर्यायाचा डेल्टा गामामुळे वाढतो: नवीन डेल्टा = 5+0.1=0.6
• तुमच्या ऑप्शन पोझिशनचे नवीन एकूण डेल्टा आहे 10x0.6=6

रिबॅलन्सिंग

• नवीन डेल्टाला न्यूट्रलाईज करण्यासाठी, तुम्हाला तुमची स्टॉक पोझिशन ॲडजस्ट करणे आवश्यक आहे.
• सुरुवातीला, तुम्ही 5 शेअर्स विकले आहेत. आता, 6 च्या एकूण डेल्टासह, तुम्ही डेल्टा-न्यूट्रलवर परत जाण्यासाठी 1 अधिक शेअर विकता.
• तुम्ही आता एकूण 6 शेअर्स विकले आहेत.

परिस्थिती 2: स्टॉकची किंमत कमी होते

स्टॉक किंमत कमी होते:

• स्टॉक किंमत ₹ 101 ते ₹ 100 पर्यंत परत आली.
• प्रत्येक कॉल पर्यायाचा डेल्टा गामामुळे परत कमी होतो: नवीन डेल्टा = 6 –0.1=0.5
• तुमच्या ऑप्शन पोझिशनचे नवीन एकूण डेल्टा आहे 10x0.5=5

रिबॅलन्सिंग:

• डेल्टाला न्यूट्रलाईज करण्यासाठी, तुम्हाला तुमची स्टॉक पोझिशन पुन्हा ॲडजस्ट करणे आवश्यक आहे.
• आता, तुम्ही विक्री झालेली स्थिती 5 शेअर्सपर्यंत कमी करण्यासाठी 1 शेअर खरेदी कराल.

नफ्याची गणना करीत आहे

रिबॅलन्सिंगचा नफा:

• जेव्हा स्टॉकची किंमत ₹100 ते ₹101 पर्यंत वाढली, तेव्हा तुम्ही ₹101 मध्ये 1 शेअर विकले.
• जेव्हा स्टॉकची किंमत ₹101 ते ₹100 पर्यंत परत गेली, तेव्हा तुम्ही ₹100 मध्ये 1 शेअर परत खरेदी केली.
• या राउंड-ट्रिप ट्रान्झॅक्शनचा नफा ₹ 101 – ₹ 100= ₹ 1 आहे

सारांश

• डेल्टा न्यूट्रॅलिटी राखण्यासाठी तुमच्या स्टॉकची स्थिती वारंवार ॲडजस्ट करून, तुम्ही स्टॉकच्या किंमतीच्या चढ-उतारांमधून लहान नफा कॅप्चर केला आहे.
• गॅमा स्कॅल्पिंगची की ही वारंवार ॲडजस्टमेंट आहे कारण स्टॉकची किंमत एका विशिष्ट रेंजच्या सभोवताल आहे, प्रत्येकवेळी लहान लाभांमध्ये लॉक होते.

महत्त्वाचे विचार

1.      ट्रान्झॅक्शन खर्च:

स्टॉकची वारंवार खरेदी आणि विक्री केल्यास ट्रान्झॅक्शनचा खर्च होऊ शकतो. गॅमा स्कॅल्पिंगमधून खर्च नफा कमी न करण्याची खात्री करा.

2. मार्केट स्थिती:

हे धोरण वारंवार किंमतीतील चढ-उतारांसह अस्थिर बाजारात सर्वोत्तम काम करते. प्रचलित बाजारात, समायोजन वारंवार असू शकत नाही आणि धोरण नफा असू शकत नाही.

3. थिटा डिके:

गामा स्कॅल्पिंग करताना, लक्षात ठेवा की पर्याय वेळेनुसार मूल्य गमावतात (थिटा डिके). नफा न ईरोड करणार नाही याची खात्री करण्यासाठी व्यापाऱ्याने हा पैलू काळजीपूर्वक व्यवस्थापित करणे आवश्यक आहे.

गामा स्कॅल्पिंगचे 4.4 लाभ

गामा स्कॅल्पिंग अनेक लाभ प्रदान करते, विशेषत: व्यवस्थापनाच्या पर्यायांमध्ये स्वतंत्र असलेल्या आणि पर्याय बाजारपेठेतील जटिलता समजून घेणाऱ्या व्यापाऱ्यांसाठी. येथे काही प्रमुख लाभ दिले आहेत:

1. अस्थिरतेपासून नफा

• किंमतीच्या हालचालीवर भांडवलीकरण: गॅमा स्कॅल्पिंग विशेषत: अस्थिर बाजारांमध्ये प्रभावी आहे जेथे अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत वारंवार चढउतार होते. या धोरणामुळे व्यापाऱ्यांना गतिशील हेजिंगद्वारे या वारंवार किंमतीच्या हालचालींमधून नफा मिळण्याची परवानगी मिळते.

2. डेल्टा-न्यूट्रल स्ट्रॅटेजी

• डेल्टा-न्यूट्रल स्थिती राखण्याद्वारे रिस्क मॅनेजमेंट:, गामा स्कॅल्पिंग अंतर्निहित ॲसेटच्या दिशेने जोखीम कमी करते. याचा अर्थ असा की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत वाढली किंवा खाली गेली की नाही यामुळे पोर्टफोलिओचे मूल्य लक्षणीयरित्या प्रभावित होत नाही, ज्यामुळे व्यापाऱ्यांना दिशेने अस्थिरतेवर लक्ष केंद्रित करण्याची परवानगी दिली जाते.

3. नियमित नफा संधी

• वारंवार समायोजन: धोरणामध्ये डेल्टा-न्यूट्रल स्थिती राखण्यासाठी अंतर्निहित मालमत्तेची निरंतर खरेदी आणि विक्री समाविष्ट आहे. प्रत्येक समायोजन कदाचित लहान नफा मिळवू शकतो, जे वेळेनुसार जमा होऊ शकते.

4. लवचिकता

• बाजाराच्या स्थितीत अनुकूल: बाजाराच्या स्थितीनुसार गामा स्कॅल्पिंग समायोजित केली जाऊ शकते. बाजारातील अस्थिरतेच्या स्तरानुसार व्यापारी त्यांची व्यापार क्रिया वाढवू किंवा कमी करू शकतात.

5. मार्केट डायनॅमिक्सची वर्धित समज

• सुधारित बाजारपेठ अंतर्दृष्टी: गामा स्कॅल्पिंगमध्ये सहभागी होण्यासाठी ग्रीक्स आणि बाजारपेठेतील हालचालींची गहन समज आवश्यक आहे. यामुळे व्यापाऱ्याची मार्केट डायनॅमिक्सची एकूण समज वाढवू शकते आणि सामान्यपणे त्यांचे व्यापार कौशल्य सुधारू शकते.

6. इतर पोझिशन्ससापेक्ष हेज

• पोर्टफोलिओ हेजिंग: व्यापाऱ्याच्या पोर्टफोलिओमध्ये इतर पोझिशन्ससाठी गामा स्कॅल्पिंगचा वापर हेजिंग टूल म्हणून केला जाऊ शकतो. डेल्टा-न्यूट्रल स्टान्स राखून, हे इतर ट्रेड्सचे रिस्क ऑफसेट करू शकते जे दिशानिर्देशित असू शकतात.

7. स्केलेबिलिटी

• लहान आणि मोठे पोर्टफोलिओ: स्ट्रॅटेजी लहान आणि मोठ्या पोर्टफोलिओवर लागू केली जाऊ शकते. हे स्केलेबल आहे कारण डेल्टा-न्यूट्रॅलिटी राखण्याचे आणि पोर्टफोलिओ आकाराशिवाय किंमतीच्या हालचालींतून लहान नफा कॅप्चर करण्याचे तत्त्व लागू होतात.

8. गैर-दिशात्मक नफ्यासाठी संभाव्यता

• नॉन-डायरेक्शनल गेन्स: डायरेक्शनल ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीच्या विपरीत ज्यांना नफा करण्यासाठी विशिष्ट दिशेने बदलण्यासाठी अंतर्निहित ॲसेटची आवश्यकता आहे, गामा स्कॅल्पिंग व्यापाऱ्यांना केवळ प्राईस मूव्हमेंट्सच्या अस्तित्वातून नफा मिळविण्याची परवानगी देते, डायरेक्शनचा विचार न करता.

9. बाजारातील अकार्यक्षमता शोषणे

• अक्षमता कॅप्चर: गामा स्कॅल्पिंग पर्यायांमध्ये आणि अंतर्निहित मार्केटमध्ये अल्पकालीन अक्षमतेचा लाभ घेऊ शकते. वारंवार ट्रेडिंग केल्यास ते दुरुस्त होण्यापूर्वी या अकार्यक्षमता कॅप्चर करण्यास मदत होऊ शकते.

10. सुधारित जोखीम/रिवॉर्ड रेशिओ

• जोखीम नियंत्रण: हेज सतत समायोजित करून, व्यापारी संपूर्णपणे दिशात्मक धोरणांच्या तुलनेत जोखीम अधिक प्रभावीपणे नियंत्रित करू शकतात. या सुधारित रिस्क मॅनेजमेंटमुळे वेळेनुसार चांगला रिस्क/रिवॉर्ड रेशिओ होऊ शकतो.

व्यावहारिक विचार

गामा स्कॅल्पिंग अनेक लाभ प्रदान करते, परंतु त्याची प्रभावीता वाढविण्यासाठी खालील व्यावहारिक बाबींचा विचार करणे महत्त्वाचे आहे:

1. ट्रान्झॅक्शन खर्च: वारंवार ट्रेडिंगमुळे उच्च ट्रान्झॅक्शन खर्च होऊ शकतो, जे नफा सुनिश्चित करण्यासाठी काळजीपूर्वक व्यवस्थापित करणे आवश्यक आहे.
2. अंमलबजावणी गती: त्वरित आणि कार्यक्षमतेने ट्रेड अंमलबजावणी करण्याची क्षमता महत्त्वाची आहे. अंमलबजावणीमधील विलंब केल्याने चुकलेल्या संधी किंवा जोखीम वाढवू शकतात.
3. बिड-आस्क स्प्रेड: बिड-आस्क स्प्रेडचा खर्च विचारात घेणे आवश्यक आहे, विशेषत: कमी लिक्विड मार्केटमध्ये जेथे स्प्रेड्स विस्तृत असू शकतात.
4. मार्केट स्थिती: अस्थिर मार्केटमध्ये धोरण सर्वात प्रभावी आहे. कमी अस्थिरता वातावरणात, हेज राखण्याचा खर्च लाभांपेक्षा जास्त असू शकतो.
5. तंत्रज्ञान सहाय्य: ॲडव्हान्स्ड ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म आणि टूल्स गॅमा स्कॅल्पिंगसाठी आवश्यक जटिल गणना आणि समायोजन व्यवस्थापित करण्यास मदत करू शकतात.

की टेकअवेज

• गामा स्कॅल्पिंग ही एक अत्याधुनिक धोरण आहे जी अनेक फायदे देते, विशेषत: अनुभवी व्यापाऱ्यांसाठी जे आवश्यक गतिशील समायोजनांचे प्रभावीपणे व्यवस्थापन करू शकतात.
• हे व्यापाऱ्यांना अस्थिरतेतून नफा मिळविण्याची, डेल्टा-न्यूट्रल स्टान्स राखण्याची आणि वारंवार ट्रेडिंगद्वारे सातत्यपूर्ण रिटर्न प्राप्त करण्याची परवानगी देते.
• तथापि, यशस्वी होण्यासाठी ट्रान्झॅक्शन खर्च, बाजाराची स्थिती आणि अंमलबजावणी कार्यक्षमतेचा काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे.