टाइम डिके म्हणजे काय

5.1 टाइम डिकेची प्रमुख संकल्पना

टाइम डिके, ज्याला थिटा डिके, म्हणूनही ओळखले जाते, ऑप्शन ट्रेडिंगमध्ये एक महत्त्वपूर्ण संकल्पना आहे. हे ऑप्शन्स काँट्रॅक्टच्या मूल्यातील कपातीचा संदर्भ देते कारण ते त्याच्या समाप्ती तारखेपर्यंत पोहोचते. येथे तपशीलवार स्पष्टीकरण आहे:

1. अंतर्भूत मूल्य आणि अतिरिक्त मूल्य:

• अंतर्भूत मूल्य: जर आज ते व्यायाम केले असेल तर पर्यायाचे अंतर्निहित मूल्य. कॉल पर्यायासाठी, जर हा फरक पॉझिटिव्ह असेल तर अंतर्निहित मालमत्तेची वर्तमान किंमत आणि स्ट्राईक किंमतीमध्ये फरक आहे. पुट ऑप्शनसाठी, जर हा फरक पॉझिटिव्ह असेल तर स्ट्राईक किंमत आणि अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान किंमतीमधील फरक आहे.
• एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यू (वेळेचे मूल्य): ऑप्शनच्या किंमतीचा भाग जे त्याच्या अंतर्भूत मूल्यापेक्षा जास्त आहे. कालबाह्य होण्यापूर्वी पर्याय अंतर्भूत मूल्य प्राप्त करेल याची शक्यता त्यामुळे आहे. टाइम डिके या एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यूवर परिणाम करते.

      2. थिटा (1):

• थिटा: पर्यायाची किंमत वेळेनुसार कमी होणाऱ्या दराचा मोजमाप (जसे की अंतर्निहित मालमत्ता आणि अस्थिरतेची किंमत) स्थिर असल्याचे गृहीत धरते. थीटा सामान्यपणे नकारात्मक नंबर म्हणून व्यक्त केला जातो, ज्यामध्ये विशिष्ट कालावधीमध्ये मूल्य नुकसान दर्शविते, सहसा एक दिवस.

5.2 टाइम डिकेची वैशिष्ट्ये

थिटा डिके म्हणूनही ओळखली जाणारी टाइम डिके ही पर्यायांच्या व्यापारातील महत्त्वाची संकल्पना आहे आणि त्याची वैशिष्ट्ये समजून घेणे हे व्यापाऱ्यांना त्यांच्या पर्यायांच्या स्थिती अधिक प्रभावीपणे व्यवस्थापित करण्यास मदत करू शकते. टाइम डिकेची प्रमुख वैशिष्ट्ये येथे आहेत:

1. पर्याय प्रीमियमवर परिणाम

• ऑप्शन प्रीमियम इरोजन: टाइम डिके म्हणजे ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या मूल्यात कपात होणे, कारण ते त्याच्या समाप्ती तारखेपर्यंत पोहोचते. हे इरोजन पर्यायाच्या बाह्य मूल्यावर परिणाम करते.
• कॉल्स आणि पुट्सवर परिणाम: कॉल आणि पुट दोन्ही पर्यायांना वेळ क्षती होते, तथापि दर आणि परिणाम अनेक घटकांवर आधारित वेगळे असू शकतात.

2. नॉन-लायनिअर डिके

• ॲक्सिलरेटिंग डिके: टाइम डिके लायनिअर नाही. याचा अर्थ समाप्ती तारीख जवळ वाढतो, मागील काही आठवड्यांत किंवा अधिक कालावधी शिल्लक असल्याच्या तुलनेत सखोल दर जलद असतो.
• अतिरिक्त स्वरूप: समाप्तीच्या जवळ ड्रॉप-ऑफसह क्षणता वेगवान म्हणून दृश्यमान केली जाऊ शकते.

3. पैशांच्या गतीवर अवलंबून

• ॲट-द-मनी (ATM) पर्याय: ATM पर्यायांसाठी वेळ डीके सर्वात जास्त घोषित केले जाते कारण त्यांच्याकडे सर्वाधिक एक्स्ट्रिन्सिक मूल्य आहे.
• इन-द-मनी (ITM) आणि आऊट-ऑफ-द-मनी (OTM) पर्याय: ITM आणि OTM पर्यायांमध्ये कमी एक्स्ट्रिन्सिक मूल्य आहे आणि त्यामुळे ATM पर्यायांच्या तुलनेत कमी वेळाचा अनुभव घेतला जातो.

4. अस्थिरतेचा प्रभाव

• उच्च अस्थिरता: उच्च सूचित अस्थिरता असलेल्या पर्यायांमध्ये उच्च अतिरिक्त मूल्य असते, ज्यामुळे काही मर्यादेपर्यंत वेळ कमी होण्याचा परिणाम होऊ शकतो.
• कमी अस्थिरता: कमी अस्थिरता त्वरित वेळ वाढू शकते कारण एक्स्ट्रिन्सिक मूल्य कमी घोषित केले जाते.

5. बाजाराची स्थिती आणि इंटरेस्ट रेट्स

• स्थिर मार्केट: कमी अस्थिरतेसह स्थिर मार्केटमध्ये, वेळ क्षय अधिक अंदाज लावू शकतो.
• बदलणारी स्थिती: इंटरेस्ट रेट्समधील बदलांसह मार्केट स्थितीमधील बदल, वेळेच्या क्षतीच्या दरावर परिणाम करू शकतात.

6. वेळ क्षय व्यवस्थापित करण्यासाठी धोरणे

• विक्रीचे पर्याय: व्यापारी वेळेतील क्षतीपासून लाभ मिळविण्यासाठी पर्याय विक्री करू शकतात, कारण पर्याय मूल्य गमावतो.
• स्प्रेड्स: कॅलेंडर स्प्रेड्स सारख्या स्प्रेड धोरणांची अंमलबजावणी, ट्रेडर्सना वेळेच्या क्षतीने व्यवस्थापित करण्यास आणि संभाव्यपणे नफा मिळविण्यास मदत करू शकते.

7. मानसिक आणि भावनिक प्रभाव

• मनोवैज्ञानिक प्रेशर: वेळेची क्षमता पर्याय धारकांवर, विशेषत: जवळपासची मुदत संपण्याची तारीख आणि पर्यायाचे मूल्य इरोड जलद तयार करू शकते.
• धोरणात्मक नियोजन: पर्याय स्थितींचे प्रभावी व्यवस्थापन करण्यासाठी वेळेच्या क्षतीसाठी धोरणात्मक नियोजन आवश्यक आहे, ज्यामध्ये निर्णय केव्हा बाहेर पडावे किंवा स्थिती समायोजित करावे लागतात.

5.3 डिके कसे काम करते

1. एक्स्पोनेन्शियल डिके:

• ॲक्सिलरेटेड डिके: टाइम डिके लायनिअर नाही. ऑप्शनची समाप्ती तारीख वाढत असल्याने ती त्वरित होते. याचा अर्थ असा की जेव्हा अनेक महिने उर्वरित असतात तेव्हा पर्याय त्याच्या आयुष्याच्या शेवटच्या काही आठवड्यांमध्ये अधिक वेगाने मूल्य गमावेल.

2. ॲट-द-मनी (ATM) पर्याय:

• सर्वात जास्त वेळ डिके: पैशांचा अनुभव असलेले पर्याय वेळेच्या क्षतीपासून सर्वात महत्त्वपूर्ण परिणाम करतात कारण त्यांचे संपूर्ण मूल्य अतिशय बाह्य आहे. त्यांच्याकडे अंतर्भूत मूल्य असल्याने, त्यांच्याकडे मूल्य चढउतार होण्याची सर्वात जास्त क्षमता आहे.

       3. आऊट-ऑफ-द-मनी (OTM) आणि इन-द-मनी (ITM) पर्याय:

• लोअर टाइम डिके: पैशांच्या आऊट-ऑफ-द-मनी पर्याय (कोणत्याही अंतर्भूत मूल्याशिवाय) आणि पैशांच्या डिकेच्या तुलनेत गहन इन-द-मनी पर्यायांवर (गणनीय अंतर्भूत मूल्यासह) कमी परिणाम होतो. तथापि, OTM पर्याय अत्यंत अनुमानित आहेत आणि जर ते पैशांच्या बाहेर असतील तर त्वरित कालबाह्यतेनुसार मूल्य गमावू शकतात.

5.4 व्यावहारिक परिणाम

1. ऑप्शन खरेदीदारांसाठी:

• मूल्याची कमतरता: विकल्पांची खरेदीदारांना माहित असणे आवश्यक आहे की अंतर्निहित मालमत्तेतील हालचालीचा विचार न करता त्यांच्या पर्यायांचे मूल्य वेळेनुसार कमी होईल. दीर्घ कालावधीत होल्डिंग पर्यायांसाठी हा एक महत्त्वाचा विचार आहे.

      2. पर्याय विक्रेत्यांसाठी:

• वेळेच्या क्षतीपासून नफा: वेळेच्या क्षतीपासून विक्रेत्यांना फायदा होतो. कालबाह्यता तारखेच्या दृष्टीकोनानुसार, विक्रेत्याला पर्याय विक्री करून प्रीमियम प्राप्त करण्याची परवानगी देणारे पर्याय कमी होण्याची शक्यता आहे.

5.5 टाइम डिकेचे उदाहरण

समजा तुम्ही ₹ 100 च्या स्ट्राईक किंमतीसह ₹ 100 किंमतीच्या स्टॉकसाठी पैशांची कॉल पर्याय खरेदी केला आहे. ऑप्शन खर्च रु. 5 आहे, जे पूर्णपणे एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यू आहे कारण ऑप्शन पैशांमध्ये आहे.

• कालबाह्य होण्यापूर्वी एक महिना: ऑप्शन प्रत्येक दिवसाला लहान मूल्य गमावू शकते, समजा ₹0.10 प्रति दिवस (थेटा = -0.10).
• कालबाह्य होण्यापूर्वी एक आठवडा: डिके रेट ॲक्सिलरेट करते. ऑप्शन आता प्रति दिवस ₹ 0.25 गमावू शकते.
• कालबाह्य होण्यापूर्वी दिवस: पर्यायाचा वेळ डीके त्याच्या शिखरावर आहे, कदाचित ₹0.50 प्रति दिवस किंवा अधिक गमावते.

जर स्टॉकची किंमत ₹100 असेल, तर संभाव्यपणे एक्सपायर होईपर्यंत वेळेच्या क्षतीमुळे ऑप्शनचे मूल्य सतत घसरते.

5.6 टाइम डिकेवर प्रभाव टाकणारे घटक

1. मुदत संपण्याची वेळ: अल्पकालीन पर्यायांचा अनुभव दीर्घकालीन पर्यायांपेक्षा अधिक वेगाने होणारा अनुभव.
2. अस्थिरता: जास्त अस्थिरता पर्यायाचे अतिरिक्त मूल्य वाढवू शकते, काही मर्यादेपर्यंत वेळ डिकेचे परिणाम कमी करू शकते.
3. इंटरेस्ट रेट्स आणि लाभांश: हे वेळेचा दर देखील प्रभावित करू शकतात, जरी त्यांचा प्रभाव सामान्यपणे वेळ आणि अस्थिरतेपेक्षा कमी महत्त्वाचा असतो.

5.7 थिटा आधारित पर्याय धोरणे

थिटा-आधारित पर्याय धोरणे वेळ क्षतीचा लाभ घेण्यावर लक्ष केंद्रित करतात, जे पर्यायांच्या मूल्यातील कपात आहे कारण ते समाप्तीशी संपर्क साधतात. येथे अनेक धोरणे आहेत जे प्रामुख्याने थिटा डिकेद्वारे चालविले जातात:

1. विक्री संरक्षित कॉल्स

• स्ट्रॅटेजी: अंतर्निहित ॲसेटची समतुल्य रक्कम धारण करताना विक्री (लेखन) कॉल पर्याय.
• उद्देश: कॉल पर्याय विक्रीसाठी प्राप्त झालेल्या प्रीमियममधून उत्पन्न निर्माण करा, वेळेच्या क्षयतेपासून लाभ मिळतो.

कसे काम करते:

• तुमच्याकडे स्टॉकचे 100 शेअर्स आहेत.
• तुम्ही या शेअर्ससाठी वन कॉल ऑप्शन काँट्रॅक्ट (100 शेअर्सचे प्रतिनिधित्व) विकता.
• जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल, तर ऑप्शन योग्य रक्कम कालबाह्य होते आणि तुम्ही प्रीमियम ठेवता.
• जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल तर तुम्ही स्ट्राईक किंमतीमध्ये शेअर्स विकणे आवश्यक आहे, परंतु तुम्ही अद्याप प्रीमियम ठेवता.

जोखीम:

• जर स्टॉकची किंमत वाढली तर मर्यादित नफा क्षमता, जर स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या कमी झाली तर संभाव्य नुकसान.

2. कॅश-सिक्युअर्ड पुट्स विक्री

• धोरण: जर पर्याय वापरला गेला असेल तर अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्यासाठी पुरेशी रोख ठेवताना पर्याय विक्री करणे.
• उद्देश: प्राप्त झालेल्या प्रीमियममधून उत्पन्न निर्माण करा आणि कमी किंमतीत संभाव्यपणे स्टॉक खरेदी करा.

कसे काम करते:

• तुम्ही स्टॉकवर एक पुट ऑप्शन विक्री करता.
• जर पर्यायाचा वापर केला असेल तर तुम्ही स्ट्राईक किंमतीमध्ये स्टॉक खरेदी करण्यासाठी पुरेशी कॅश काढून ठेवता.
• जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल तर ऑप्शन योग्य रक्कम कालबाह्य होते आणि तुम्ही प्रीमियम ठेवता.
• जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल तर तुम्ही स्ट्राईक किंमतीमध्ये स्टॉक खरेदी करता, संभाव्यपणे सवलतीमध्ये.

जोखीम: जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल तर संभाव्य नुकसान.

3. आयरन कंडोर

स्ट्रॅटेजी: पैशांच्या बाहेर कॉल स्प्रेड विक्री करणे आणि पैशांच्या बाहेर पडणे त्याच समाप्ती तारखेसह त्याच अंतर्निहित मालमत्तेवर पसरवणे.

उद्देश: कमी अस्थिरता आणि वेळ क्षय होण्यापासून नफा.

 कसे काम करते:

• तुम्ही पैशांच्या बाहेर कॉल करता आणि पुढील पैशांच्या कॉलमधून खरेदी करता.
• तुम्ही पैशांच्या बाहेर पडण्याची विक्री करता आणि पुढील पैसे खरेदी करता.
• विक्री केलेल्या पर्यायांच्या श्रेणीमध्ये राहण्यासाठी अंतर्निहित मालमत्तेचे ध्येय आहे, त्यामुळे सर्व पर्याय योग्य असतात.

जोखीम: मर्यादित नफा क्षमता, जर विक्री केलेल्या पर्यायांच्या श्रेणीबाहेर अंतर्निहित मालमत्ता लक्षणीयरित्या हलवते.

4. बटरफ्लाय स्प्रेड

स्ट्रॅटेजी: कॉल खरेदी आणि विक्रीचे कॉम्बिनेशन किंवा वेगवेगळ्या स्ट्राईक किंमतीत पर्याय ठेवणे, "बटरफ्लाय" आकार तयार करणे.

उद्देश: कमी अस्थिरता आणि वेळ क्षय याचा लाभ.

कसे काम करते:

• पैशांमध्ये एक पर्याय खरेदी करा.
• पैशांच्या दोन पर्यायांमध्ये विक्री करा.
• पैशांच्या बाहेर एक पर्याय खरेदी करा.
• धोरण हे सामान्यपणे पैशांच्या स्ट्राईक किंमतीवर केंद्रित केले जाते.

जोखीम: मर्यादित नफ्याची क्षमता, मर्यादित नुकसान क्षमता, परंतु जर अंतर्निहित मालमत्ता समाप्तीच्या मध्यम स्ट्राईक किंमतीत असेल तर कमाल नफा उद्भवतो.

5. कॅलेंडर स्प्रेड (टाइम स्प्रेड)

• स्ट्रॅटेजी: शॉर्ट-टर्म पर्याय विक्री करणे आणि त्याच स्ट्राईक किंमतीसह दीर्घकालीन पर्याय खरेदी करणे.
• उद्देश: अंतर्निहित मालमत्तेतील संभाव्य हालचालींचा लाभ घेताना शॉर्ट-टर्म पर्यायावर वेळेपासून नफा.

      कसे काम करते:

• जवळच्या मुदतीचा पर्याय विका.
• समान स्ट्राईक किंमतीसह दीर्घकालीन ऑप्शन खरेदी करा.
• नजीकच्या मुदतीच्या पर्यायाच्या प्रीमियमच्या जलद क्षयरोगाचा लाभ घेण्याची कल्पना आहे तर दीर्घकालीन पर्यायामध्ये त्याचे मूल्य चांगले राहते.

जोखीम: जर अंतर्निहित मालमत्ता लक्षणीयरित्या हलवली, तर शॉर्ट-टर्म आणि दीर्घकालीन दोन्ही पर्याय मूल्य गमावू शकतात, ज्यामुळे नुकसान होऊ शकते.

6. शॉर्ट स्ट्रॅडल

• स्ट्रॅटेजी: एकाच स्ट्राईक किंमतीमध्ये कॉल आणि पुट दोन्ही ऑप्शनची विक्री आणि समाप्ती तारीख.
• उद्देश: कमी अस्थिरता आणि वेळ क्षय होण्यापासून नफा.

        कसे काम करते:

• पैशांच्या कॉलवर विक्री करा.
• पैशांची विक्री करा.
• जर अंतर्निहित मालमत्ता स्ट्राईक किंमतीजवळ असेल तर धोरणामुळे नफा मिळतो, ज्यामुळे दोन्ही पर्याय वेगाने डीके होतात.

जोखीम: जर अंतर्निहित मालमत्ता कोणत्याही दिशेने लक्षणीयरित्या हलवली तर अमर्यादित नुकसान क्षमता.

7. शॉर्ट स्ट्रँगल

• स्ट्रॅटेजी: पैशांच्या बाहेर कॉल आणि पैशांची विक्री त्याच समाप्ती तारखेसह केली जाते.
• उद्देश: कमी अस्थिरता आणि वेळ क्षय होण्यापासून नफा.

  कसे काम करते:

• आऊट-ऑफ-द-मनी कॉल विक्री करा.
• आऊट-ऑफ-द-मनी पुट विक्री करा.
• जर अंतर्निहित मालमत्ता विक्री पर्यायांच्या श्रेणीमध्ये राहली तर धोरणाचा नफा होतो.

जोखीम: जर अंतर्निहित मालमत्ता पर्यायांच्या श्रेणीबाहेर लक्षणीयरित्या हलवली तर महत्त्वपूर्ण नुकसान क्षमता.

 की टेकअवेज

• टाइम डिके हा ऑप्शन्स ट्रेडिंगचा महत्त्वपूर्ण पैलू आहे जो किंमत, रिस्क मॅनेजमेंट, स्ट्रॅटेजी निवड आणि एकूण ट्रेडिंग परफॉर्मन्सवर परिणाम करतो. संभाव्य जोखीम कमी करताना पर्याय बाजारातून नफा मिळविण्याची क्षमता वाढवू शकते. ज्या व्यापारी वेळेत क्षय समजतात आणि प्रभावीपणे व्यवस्थापित करतात.
• थिटा डिके धोरणे व्यापाऱ्याच्या पक्षात काम करणारे घटक म्हणून वेळेच्या मार्गाचा लाभ घेतात. मार्केटच्या दिशेने पूर्णपणे अवलंबून असण्याऐवजी, ट्रेडर्स एक्सपायरेशन दृष्टीकोन म्हणून पर्यायाच्या किंमतीच्या नैसर्गिक क्षय पासून नफा मिळवू शकतात. टाइम डिके स्ट्रॅटेजीचा हा पैलू त्यांना बाजूच्या मार्केटमध्ये किंवा अल्प प्रचलित मार्केटसह विविध मार्केटमध्ये रिटर्न निर्माण करण्यासाठी योग्य बनवतो.
• थिटा डिके धोरणे व्यापाऱ्यांना उत्पन्न निर्माण करण्यास, जोखीम कमी करण्यास, यशाची संभाव्यता वाढविण्यास आणि विद्यमान पदास पूरक करण्यास मदत करू शकतात. काळानुसार पर्यायांच्या नैसर्गिक क्षमतेला भांडवल देऊन, व्यापारी मजबूत ट्रेडिंग धोरणे तयार करू शकतात जे विविध मार्केट स्थितींमध्ये सातत्यपूर्ण रिटर्न प्रदान करतात.