बाँड डिस्काउंट म्हणजे जेव्हा बाँड त्याच्या फेस (किंवा पॅर) मूल्यापेक्षा कमी विक्री केली जाते तेव्हा परिस्थिती. हे सामान्यपणे घडते जेव्हा मार्केट इंटरेस्ट रेट्स बाँडच्या कूपन रेटपेक्षा जास्त असतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरसाठी बाँड कमी आकर्षक बनते. परिणामी, बाँडची किंमत कमी होते, ज्यामुळे सवलत मिळते.
उदाहरणार्थ, जर ₹1,000 चे फेस वॅल्यू असलेल्या बाँडमध्ये 5% कूपन रेट असेल परंतु समान बाँड्स 6% उत्पन्न करीत असतील, तर ते ₹950 मध्ये विकले जाऊ शकते. डिस्काउंटेड बाँड्स खरेदी करणाऱ्या इन्व्हेस्टर्सना नियमित इंटरेस्ट पेमेंटसह समान मूल्यावर बाँड मॅच्युअर झाल्यास संभाव्य कॅपिटल ॲप्रिसिएशनचा लाभ मिळू शकतो.
बाँड सवलत समजून घेणे:
- फेस वॅल्यू: बाँडचे फेस वॅल्यू, ज्याला पार वॅल्यू म्हणूनही ओळखले जाते, ही रक्कम जारीकर्ता मॅच्युरिटी वेळी बाँडहोल्डर भरण्यास सहमत आहे. उदाहरणार्थ, ₹1,000 चे फेस वॅल्यू असलेले बाँड मॅच्युरिटीवर बाँडहोल्डर ₹1,000 देय करेल.
- कूपन रेट: कूपन रेट हा इंटरेस्ट रेट बाँड जारीकर्ता बाँडधारकाला देय करण्यास सहमत आहे, सामान्यपणे फेस वॅल्यूची टक्केवारी म्हणून व्यक्त केला जातो. उदाहरणार्थ, 5% कूपन रेटसह बाँड ₹1,000 च्या फेस वॅल्यूसह बाँडसाठी वार्षिक ₹50 देय करेल.
- मार्केट किंमत: पुरवठा आणि मागणी गतिशीलता, इंटरेस्ट रेट्स आणि इतर आर्थिक घटकांवर आधारित बाँडची मार्केट किंमत चढ-उतार होते. जेव्हा मार्केट किंमत फेस वॅल्यूपेक्षा कमी होते, तेव्हा बाँडला सवलतीमध्ये ट्रेडिंग मानले जाते.
बाँड डिस्काउंटची कारणे:
अनेक घटकांमुळे सवलतीमध्ये बाँडची विक्री होऊ शकते:
- वाढत्या इंटरेस्ट रेट्स: बाँड डिस्काउंटची प्राथमिक कारणे म्हणजे प्रचलित इंटरेस्ट रेट्समध्ये वाढ. जेव्हा जास्त कूपन रेट्ससह नवीन बाँड्स जारी केले जातात, तेव्हा कमी रेट्ससह विद्यमान बाँड्स कमी आकर्षक होतात, ज्यामुळे त्यांची मार्केट किंमत कमी होते. उदाहरणार्थ, जर नवीन बाँड्स 6% उत्पन्न ऑफर करतात तर विद्यमान बाँड केवळ 5% ऑफर करते, तर विद्यमान बाँड स्पर्धात्मक राहण्यासाठी किंमतीत कमी होऊ शकते.
- क्रेडिट रिस्क: जर जारीकर्त्याची क्रेडिट पात्रता कमी झाली तर इन्व्हेस्टर वाढीव रिस्कची भरपाई करण्यासाठी जास्त उत्पन्नाची मागणी करू शकतात. यामुळे बाँडची मार्केट किंमत त्याच्या फेस वॅल्यूपेक्षा कमी होऊ शकते.
- मार्केट स्थिती: एकूण आर्थिक वातावरण, महागाईच्या अपेक्षा आणि इन्व्हेस्टरच्या भावनांमध्ये बदल देखील बाँडच्या किंमतीवर परिणाम करू शकतात. उदाहरणार्थ, जर अर्थव्यवस्था कमकुवत असेल तर इन्व्हेस्टर बाँडवर जास्त उत्पन्नाची मागणी करू शकतात, ज्यामुळे सवलत मिळते.
बाँड सवलत कॅल्क्युलेट करीत आहे:
खालील फॉर्म्युला वापरून बाँड सवलत कॅल्क्युलेट केली जाऊ शकते:
बाँड डिस्काउंट = फेस वॅल्यू - मार्केट प्राईस
उदाहरणार्थ, जर ₹1,000 चे फेस वॅल्यू असलेले बाँड सध्या ₹950 साठी विक्री करीत असेल, तर बाँड सवलत असेल:
बाँड सवलत = ₹1,000−₹950=₹50
बाँड सवलत = ₹1,000 - ₹950 = ₹50
बाँड सवलत = ₹1,000−₹950=₹50
बाँड डिस्काउंटचे परिणाम:
- गुंतवणुकदारांसाठी जास्त उत्पन्न: सवलतीमध्ये खरेदी केलेले बाँड्स गुंतवणूकदारांना कूपन रेटपेक्षा जास्त उत्पन्न देतात, कारण जेव्हा बाँड समान मूल्यावर मॅच्युअर होतात तेव्हा त्यांना नियमित व्याज देयके आणि भांडवली वाढीचा लाभ मिळतो. खालील फॉर्म्युला वापरून उत्पन्न कॅल्क्युलेट केले जाऊ शकते:
यील्ड टू मॅच्युरिटी (वायटीएम) = वार्षिक कूपन पेमेंट + (फेस वॅल्यू − मार्केट किंमत) / वर्षे ते मॅच्युरिटी / मार्केट किंमत
- नवीन इन्व्हेस्टरसाठी आकर्षकता: उत्पन्न आणि संभाव्य भांडवली नफ्याच्या शोधात असलेल्या नवीन इन्व्हेस्टरसाठी सवलतीचे बाँड्स आकर्षक असू शकतात. ते नवीन जारी केलेल्या बाँड्सच्या तुलनेत जास्त उत्पन्न लॉक करण्याची संधी प्रदान करू शकतात.
- इंटरेस्ट रेट संवेदनशीलता: डिस्काउंट केलेले बाँड्स इंटरेस्ट रेट्स मधील बदलांसाठी अधिक संवेदनशील असतात. जर इंटरेस्ट रेट्स वाढणे सुरू राहिले तर विद्यमान डिस्काउंट केलेल्या बाँड्सची किंमत आणखी कमी होऊ शकते, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरला संभाव्य नुकसान होऊ शकते.
प्रॅक्टिसमध्ये बाँड डिस्काउंटचे उदाहरण:
चला काल्पनिक बंध परिस्थितीचा विचार करूया:
- बाँड तपशील:
- फेस वॅल्यू: ₹1,000
- कूपन रेट: 5%
- वार्षिक कूपन पेमेंट: ₹50 (₹1,000 पैकी 5%)
- मार्केट किंमत: ₹950
या उदाहरणात, बाँडची विक्री ₹50 च्या सवलतीमध्ये केली जाते. जर इन्व्हेस्टर हा बाँड ₹950 साठी खरेदी करत असेल तर त्यांना कूपन पेमेंटमध्ये वार्षिक ₹50 प्राप्त होईल. मॅच्युरिटी वेळी, त्यांना ₹1,000 चे फेस वॅल्यू प्राप्त होईल, इंटरेस्ट पेमेंटसह ₹50 कॅपिटल गेन प्राप्त होईल.
डिस्काउंटवर बाँड्स खरेदी करण्याची जोखीम:
डिस्काउंटेड बाँड्स खरेदी करताना जास्त उत्पन्न देऊ शकतात, इन्व्हेस्टरनी खालील रिस्कचा विचार करावा:
- क्रेडिट रिस्क: जर जारीकर्त्याची फायनान्शियल परिस्थिती बिघडली तर ते मॅच्युरिटी वेळी इंटरेस्ट पेमेंट किंवा प्रिन्सिपलवर डिफॉल्ट करू शकतात अशी रिस्क आहे.
- इंटरेस्ट रेट रिस्क: जर इंटरेस्ट रेट्स वाढणे सुरू राहिले तर बाँडची मार्केट किंमत आणखी कमी होऊ शकते, ज्यामुळे कॅपिटल नुकसानीची रिस्क वाढू शकते.
- मार्केट अस्थिरता: मार्केट स्थितीतील बदल किंमतीतील चढउतारांना कारणीभूत ठरू शकतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टमेंटवरील एकूण रिटर्नवर परिणाम होऊ शकतो.
निष्कर्ष:
बाँड डिस्काउंट हा बाँड मार्केटचा एक महत्त्वाचा पैलू आहे, जो इंटरेस्ट रेट्स, क्रेडिट रिस्क आणि मार्केट स्थितीमधील संबंध दर्शवितो. ते इन्व्हेस्टरना कमी किंमतीत बाँड्स प्राप्त करण्याची संधी प्रदान करतात, ज्यामुळे संभाव्यपणे जास्त उत्पन्न आणि कॅपिटल वाढ होते. तथापि, गुंतवणूकदारांना संबंधित जोखीमांविषयी माहिती असणे आणि सवलत असलेले बाँड्स खरेदी करण्यापूर्वी संपूर्ण विश्लेषण करणे आवश्यक आहे. बाँड डिस्काउंट समजून घेणे इन्व्हेस्टरना माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास आणि त्यांचे फिक्स्ड-इन्कम पोर्टफोलिओ प्रभावीपणे मॅनेज करण्यास मदत करू शकते.
