डेब्ट म्युच्युअल फंडचे विश्लेषण कसे करावे

डेब्ट म्युच्युअल फंड हे मजेदार प्रॉडक्ट्स आहेत जे एखाद्याला डेब्ट पेपर्स आणि कालावधी, क्रेडिट गुणवत्ता आणि ओरिजिनेटर्सच्या स्पेक्ट्रममध्ये इन्व्हेस्ट करण्याची परवानगी देतात. कालावधी, क्रेडिट गुणवत्ता आणि ओरिजिनेटर्सवर आधारित शॉर्ट-टर्म, बँकिंग आणि पीएसयू डेब्ट आणि कॉर्पोरेट डेब्ट यासारख्या उप-श्रेणींमध्ये एमएफ स्कीम चांगल्या प्रकारे वैविध्यपूर्ण आहेत. एमएफ स्कीम चांगले विविधता, व्यावसायिक पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट, आठ वर्षांपर्यंत नुकसानीची कॅरी फॉरवर्ड आणि उत्कृष्ट लिक्विडिटी ऑफर करतात. परंतु कोणते डेब्ट म्युच्युअल फंड इन्व्हेस्ट करणे चांगले आहेत याचे विश्लेषण कसे करावे?? चला हे तपशीलवारपणे समजून घेऊया.

डेब्ट म्युच्युअल फंड म्हणजे काय?

डेब्ट फंड ही एक म्युच्युअल फंड स्कीम आहे जी कॅपिटल ॲप्रिसिएशन ऑफर करणाऱ्या कॉर्पोरेट आणि सरकारी बाँड्स, कॉर्पोरेट डेब्ट सिक्युरिटीज आणि मनी मार्केट इन्स्ट्रुमेंट्स इ. सारख्या फिक्स्ड इन्कम इन्स्ट्रुमेंट्स मध्ये इन्व्हेस्ट करते. डेब्ट फंडला इन्कम फंड किंवा बाँड फंड म्हणूनही संदर्भित केले जाते.

डेब्ट फंड कसे काम करते?

डेब्ट फंड तुमचे पैसे कॉर्पोरेट किंवा सरकारी बाँड्स सारख्या विविध डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटमध्ये इन्व्हेस्ट करतात. ते कमी खर्चात या साधनांमध्ये इन्व्हेस्ट करतात आणि भविष्यात मार्जिनवर त्यांची विक्री करतात. इन्स्ट्रुमेंटच्या खरेदी आणि विक्री किंमतीमधील फरक फंडचे एनएव्ही वाढवते किंवा कमी करते. जर विक्री किंमत खरेदी किंमतीपेक्षा जास्त असेल तर त्यामुळे एनएव्ही मध्ये वाढ होते; तथापि, जर ते कमी असेल तर त्यामुळे एनएव्हीमध्ये डेप्रीसिएशन होते. जेव्हा ते डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटमध्ये इन्व्हेस्ट करतात, तेव्हा त्यांना नियमितपणे बँक एफडी प्रमाणे इंटरेस्ट प्राप्त होते. हे इंटरेस्ट उत्पन्न फंडमध्ये जोडले जातात, ज्यामुळे त्याचे एनएव्ही वाढते. डेब्ट फंडचे एनएव्ही अंतर्निहित ॲसेट्सच्या इंटरेस्ट रेट आणि त्यांच्या क्रेडिट रेटिंगद्वारे देखील प्रभावित होते. इंटरेस्ट रेट्स मार्केटमध्ये बदलल्यामुळे, बाँडची किंमत देखील बदलते. उदाहरणार्थ, जर मार्केट इंटरेस्ट रेट्स कमी झाले तर याचा अर्थ असा की नवीन बाँड्समध्ये कमी वार्षिक इंटरेस्ट रेट्स असतील. चला हे समजून घेण्यासाठी एक उदाहरण घेऊया: 

समजा तुमच्या फंडने 8% वार्षिक इंटरेस्ट रेट ऑफर करणाऱ्या डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटमध्ये इन्व्हेस्ट केले आहे. परंतु आता, मार्केट इंटरेस्ट रेटमध्ये घट झाल्यानंतर, ते 6% वार्षिक इंटरेस्टसह जारी केले जाऊ शकतात. हा बदल कमी इंटरेस्ट रेट बाँड्सच्या रिटर्नशी जुळण्यासाठी 8% बाँड्सची किंमत वाढवू शकतो. परिणामी, जेव्हा बाँडची किंमत वाढते, तेव्हा ते फंडचे एनएव्ही वाढवते.

डेब्ट म्युच्युअल फंडचे प्रकार

सर्वोत्तम डेब्ट फंड निवडण्याची रेसिपी नाही. इन्व्हेस्ट करण्यासाठी सर्वोत्तम फंड मिळविण्यासाठी विशिष्ट सायकल काय असणे आवश्यक आहे हे स्पष्ट करणे कठीण आहे. प्लॅनविषयी काळजीपूर्वक विचार आणि विस्तृत उद्योगानंतर सामान्य मालमत्तेमध्ये स्वारस्य करणे आवश्यक आहे. खाली दिलेल्या मार्केटच्या विविधतेचा विचार करून सर्व प्रकारच्या फायनान्शियल बॅकग्राऊंडमधून येणाऱ्या सर्व प्रकारच्या इन्व्हेस्टरसाठी योग्य विविध प्रकारचे डेब्ट म्युच्युअल फंड आहेत.

• डायनॅमिक बाँड फंड

डायनॅमिक शब्द स्वत: "जलद किंवा अनपेक्षित बदल" सूचवतो डायनॅमिक बाँड फंड मार्केट परिस्थिती आणि व्हेरियन्सनुसार इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओ बदलून ॲक्टिव्ह आणि 'डायनॅमिक' पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंटद्वारे इन्व्हेस्टर रिटर्न जास्तीत जास्त करण्याचा प्रयत्न करतात. तथापि, मध्यम इन्व्हेस्टमेंटसाठी हा सर्वात योग्य पर्याय आहे. इन्व्हेस्टमेंट हॉरिझॉन किंवा मॅच्युरिटी कालावधी 3-5 वर्षांचा आहे.

• कॉर्पोरेट बाँड फंड

कॉर्पोरेट बाँड फंड अशा इन्व्हेस्टर्सना अनुरुप असतील जे कमी रिस्क घेण्यास इच्छुक आहेत, इन्व्हेस्टमेंटमधून मध्यम रिटर्न निर्माण करण्यास तयार असतील आणि क्वालिटी बाँड्समध्ये इन्व्हेस्ट करण्याचा प्रयत्न करतात. त्याच्या एकूण मालमत्तेपैकी किमान 80% कॉर्पोरेट बाँड्समध्ये ठेवले जातात ज्यांच्याकडे सर्वोत्तम रेटिंग आहे.

• मनी मार्केट फंड

कमी रिस्क आणि वास्तविक रिटर्नसह डीलमध्ये इन्व्हेस्ट करू इच्छिणाऱ्या इन्व्हेस्टर्ससाठी ते योग्य आहेत. मनी मार्केट फंडमध्ये उच्च क्रेडिट रेटिंग आणि शॉर्ट-टर्म मॅच्युरिटीसह डेब्ट-आधारित सिक्युरिटीज असलेले साधने समाविष्ट आहेत. उच्च लिक्विडिटीसह इन्व्हेस्टमेंटसाठी मनी मार्केट फंड बनवणे सुरक्षित आधार आहे.

• लिक्विड फंड

लिक्विड फंड हे त्यांच्यासाठी आहेत जे फिक्स्ड डिपॉझिटच्या सर्वात रिस्क-फ्री पर्यायांपैकी एकामध्ये त्यांचे कष्टाने कमावलेले पैसे अचूकपणे इन्व्हेस्ट करू इच्छितात. लिक्विड फंड क्वचितच नकारात्मक रिटर्न देतात. या प्रकारच्या म्युच्युअल फंडमध्ये जमा झालेले फंड सहजपणे कॅश केले जाऊ शकतात. तथापि, लिक्विड फंडमधील सर्व स्कीम, इन्स्ट्रुमेंट्स आणि सिक्युरिटीजचा कमाल मॅच्युरिटी कालावधी असतो. या फंडद्वारे लाभ मूलभूतपणे सुरक्षित गेम खेळण्यास तयार असलेल्या इन्व्हेस्टरद्वारे प्राप्त केले जातात.

• क्रेडिट ऑप्शन फंड

इतर डेब्ट म्युच्युअल फंडप्रमाणेच, हे अपेक्षेवर अधिक काम करते आणि त्यात जास्त रिस्क असते. येथे प्राथमिक मानसिकता म्हणजे कमी-रेटेड बाँड्स, सिक्युरिटीज आणि इतर फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्समध्ये इन्व्हेस्ट करणे जे भविष्यात चांगले होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे कॅल्क्युलेटेड रिस्क घेण्यास इच्छुक इन्व्हेस्टर्सना आकर्षित करणे. मार्केट रिसर्च हे सामान्यपणे सिक्युरिटीच्या भविष्यातील किंमतीच्या वाढीसाठी अंदाज आणि अपेक्षेवर आधारित आहे.

• शॉर्ट-टर्म आणि अल्ट्रा शॉर्ट-टर्म फंड

ही इन्व्हेस्टमेंट स्कीम उदयोन्मुख लेखकांमध्ये लोकप्रिय आहे जी अल्प कालावधीसाठी डीलमध्ये इन्व्हेस्ट करू इच्छितात. यामध्ये किमान रिस्कच्या संपर्कात असलेल्या सिक्युरिटीजचा समावेश होतो. यामध्ये 1 वर्षाचा सर्वात तात्पुरता मॅच्युरिटी कालावधी आहे. तसेच, इन्व्हेस्टमेंटवरील रिटर्नवर जास्त प्रभाव पडत नाही.

• गिल्ट फंड

गिल्ट फंड हे कमी रिस्क असलेल्या फंडविषयी आहेत, याचा अर्थ असा की ते पूर्णपणे स्थिर आणि सुरक्षित आहेत- केंद्र सरकारद्वारे धारण केलेल्या सरकारी बाँड्स आणि सिक्युरिटीजमध्ये इन्व्हेस्टमेंटसाठी.

• फिक्स्ड मॅच्युरिटी प्लॅन्स

फिक्स्ड मॅच्युरिटी प्लॅन्समध्ये फिक्स्ड डिपॉझिट सारखी काही वैशिष्ट्ये स्टँडर्ड आहेत. या योजनांमध्ये निवडलेल्या योजनेनुसार अनिवार्य लॉक-इन कालावधी आहे. यामध्ये गुंतवणूकीची एक मजबूत रचना आहे. याचा अर्थ असा की जर तुम्ही सुरुवातीच्या टप्प्यात इन्व्हेस्ट केली असेल तर ही स्कीम तुम्हाला ते पुन्हा करण्यापासून प्रतिबंधित करते.

डेब्ट म्युच्युअल फंडचे विश्लेषण करण्यासाठी प्रमुख घटक

1. कालावधी

 हे इंटरेस्ट रेटमधील बदलासाठी अंतर्निहित बाँड प्राईसची संवेदनशीलता मोजते. हे वर्षांमध्ये कॅल्क्युलेट केले जाते. कालावधी जितका जास्त, तितके अधिक संवेदनशील अंतर्निहित पेपर्स आहेत. लिक्विड फंडमध्ये सर्वात कमी सुधारित कालावधी आहे आणि त्यामुळे इंटरेस्ट रेट्ससाठी किमान संवेदनशील आहेत. शॉर्ट-टर्म डेब्ट फंडमध्ये लिक्विड फंडपेक्षा जास्त सुधारित कालावधी आहे. तर लाँग-टर्म डेब्ट फंडमध्ये सर्वाधिक सुधारित कालावधी आहे

उदाहरणार्थ:

1. लिक्विड फंडचा सरासरी सुधारित कालावधी 0.15 वर्षे आहे.
2. शॉर्ट-टर्म डेब्ट फंडचा सरासरी सुधारित कालावधी 2.18 वर्षे आहे.
3. लाँग-टर्म डेब्ट फंडचा सरासरी सुधारित कालावधी 4.68 वर्षे आहे.

कमी-रिस्क सहनशीलता आणि अल्प-मुदतीच्या इन्व्हेस्टमेंट हॉरिझॉन असलेल्या इन्व्हेस्टरनी लिक्विड फंड किंवा शॉर्ट-टर्म डेब्ट फंडसह राहणे आवश्यक आहे. कन्झर्वेटिव्ह इन्व्हेस्टरसाठी लाँग-टर्म डेब्ट फंडमध्ये इन्व्हेस्ट करण्याची शिफारस केली जात नाही.

2. मॅकॉले कालावधी

डेब्ट फंडचा मॅकॉले कालावधी इन्व्हेस्टरला सांगतो की त्यांनी इन्व्हेस्ट केलेली प्रिन्सिपल रक्कम कधी रिकव्हर करू शकतील. बाँडद्वारे निर्माण केलेल्या अंतर्गत रोख प्रवाहातून (इंटरेस्ट आणि परतफेडीमधून कमाई) परतफेड करण्यासाठी बाँडचे 'प्रिन्सिपल' किती वेळ लागेल याचे हे मोजमाप आहे. याचा अर्थ असा की दीर्घ मॅकॉले कालावधी असलेले डेब्ट फंड त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये असलेल्या बाँड्समधून इन्व्हेस्ट केलेली प्रिन्सिपल रक्कम रिकव्हर करण्यासाठी जास्त वेळ घेतील.

याचा अर्थ असा की कमी मॅकॉले कालावधी असलेल्या स्कीमच्या तुलनेत दीर्घकालीन मॅकॉले कालावधी असलेल्या डेब्ट फंडचे दीर्घ मॅच्युरिटी बाँड्ससाठी अधिक एक्सपोजर आहे. चला मानूया की इन्व्हेस्टरने ₹1,000 चे फेस वॅल्यू असलेल्या 12% कूपनसह 10-वर्षाच्या बाँडमध्ये इन्व्हेस्टमेंट केली आहे. बाँड प्रत्येक वर्षी ₹ 120 इंटरेस्ट देईल, त्यामुळे इन्व्हेस्टर बाँडच्या मॅच्युरिटी पूर्वी 8.3 वर्षांमध्ये इन्व्हेस्टमेंट वसूल करेल.

3. सरासरी मॅच्युरिटी

वैयक्तिक बाँडच्या बाबतीत, मॅच्युरिटी म्हणजे कालावधी ज्यानंतर प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंट, म्हणजेच, प्रिन्सिपल, बाँड जारीकर्त्याद्वारे बाँड होल्डरला परतफेड केली जाते. डेब्ट म्युच्युअल फंड विविध मॅच्युरिटीसह एकाधिक बाँडमध्ये इन्व्हेस्ट करतात. म्हणून डेब्ट फंडच्या सरासरी मॅच्युरिटीची गणना करण्यासाठी, तुम्हाला फंडाच्या पोर्टफोलिओमधील सर्व बाँड्स मॅच्युअर होण्यासाठी किती वेळ लागेल हे निर्धारित करण्यासाठी वेटेड ॲव्हरेज पद्धत वापरावी लागेल. पोर्टफोलिओमध्ये प्रत्येक सिक्युरिटीचे वजन टक्केवारी होल्डिंग आहे. डेब्ट फंडमध्ये धारण केलेल्या डेब्ट सिक्युरिटीजच्या सर्व वर्तमान मॅच्युरिटीची सरासरी मॅच्युरिटी आहे.

4. मॅच्युरिटीसाठी उत्पन्न

सर्व अंतरिम कॅश फ्लोसह विशिष्ट कालावधीत आमच्या इन्व्हेस्टमेंटमधून उत्पन्न कमवत आहे. डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटवर कमवलेले स्टॉक किंवा इंटरेस्ट मधून कमवलेले डिव्हिडंड उत्पन्न कॅल्क्युलेशनसाठी विचारात घेतले जातात. उत्पन्न हे साधन किंवा वर्तमान बाजार मूल्याच्या फेस वॅल्यूच्या टक्केवारी म्हणून व्यक्त केले जाते. हे एकूण रिटर्नचा एक भाग आहे, जे इन्व्हेस्टमेंटमधून सर्व कॅश फ्लो विचारात घेते. यील्ड टू मॅच्युरिटी (वायटीएम) हे एकूण रिटर्न म्हणून परिभाषित केले जाते जे तुम्ही बाँडमध्ये तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटमधून अपेक्षा करू शकता, जर तुम्ही बाँडची मॅच्युरिटी होईपर्यंत धारण केले आणि बाँडची सर्व उत्पन्न त्यामध्येही पुन्हा इन्व्हेस्ट केली असेल. स्टॉकमध्ये मॅच्युरिटी तारीख नसल्याने, ही संकल्पना केवळ बाँड्सवर लागू होते.

यील्ड टू मॅच्युरिटी = वर्षानुसार बाँडमधून कमवलेले एकूण इंटरेस्ट/बाँडचे फेस वॅल्यू

बॉण्डधारकांना बाँडवर इंटरेस्ट देतात. त्यामुळे, तुम्हाला कोणत्या बाँडची खरेदी करावी याविषयी माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंट निवड करावी लागेल तर तुम्हाला या सर्व भविष्यातील कूपन्सचे वर्तमान मूल्य कॅल्क्युलेट करणे आवश्यक आहे. यील्ड टू मॅच्युरिटी एकाच बाँडमध्ये सर्व कूपन पेमेंट पुन्हा गुंतवून बाँडच्या सर्व भविष्यातील कूपन्सचे वर्तमान मूल्य मोजते. हे अधिकांशतः वार्षिक अटींमध्ये व्यक्त केले जाते.

5. क्रेडिट रेटिंग

क्रेडिट रेटिंग हे एखाद्या विशिष्ट डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटचे क्वांटिटेटिव्ह असेसमेंट आहे, जे सामान्यपणे कंपनीद्वारे जारी केलेले बाँड असते. प्रत्येक बाँड ट्रान्झॅक्शनमध्ये डीलसाठी दोन काउंटरपार्टी असतात - कर्जदार (किंवा कंपनी) आणि लेंडर (सामान्यपणे बँक). संबंधित क्रेडिट रेटिंग लेंडरला निर्धारित करण्यास मदत करते

1. a) इन्स्ट्रुमेंटवर डिफॉल्टची रिस्क - उच्च रेटिंग, कमी रिस्क
2. ब) इंटरेस्ट रेट - कर्जदाराचे क्रेडिट रेटिंग जास्त असल्यास, डिफॉल्टची रिस्क कमी असते. त्यामुळे, लेंडर कर्जदाराला कमी इंटरेस्ट रेट आकारतो.

SEBI (सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) अंतर्गत भारतात सहा रेटिंग एजन्सी रजिस्टर्ड आहेत. हे आहेत केअर, ICRA, CRISIL, इंडिया रेटिंग, स्मेरा आणि ब्रिकवर्क रेटिंग. यापैकी, एसअँडपी कडे क्रिसिल आहे, भारतातील सर्वात मोठी क्रेडिट रेटिंग एजन्सी; मूडीज हा ICRA चा पालक आहे आणि फिच रेटिंग्सने इंडिया रेटिंग्स राखली आहे. या सर्व कंपन्या जागतिक स्तरावर मान्यताप्राप्त क्रेडिट रेटिंग कंपन्या आहेत.

जेव्हा दीर्घकालीन रेटिंगचा विषय येतो, तेव्हा सर्व क्रेडिट रेटिंग एजन्सीसाठी स्केल व्यापकपणे समान असते. खाली दिलेले रेटिंग चिन्हे आणि त्यांचे संबंधित वर्णन आहेत.

एएए हे सर्वात कमी क्रेडिट रिस्क असलेल्या इन्स्ट्रुमेंट्ससाठी नियुक्त केलेले रेटिंग आहे. कारण म्हणजे जेव्हा आपल्या कर्जाच्या दायित्वांची पूर्तता करण्याची वेळ येते तेव्हा त्याची निश्चितता सर्वाधिक असते. दुसऱ्या बाजूला, D हे इन्स्ट्रुमेंटला दिले जाणारे रेटिंग आहे जे एकतर डिफॉल्ट केले आहे किंवा डिफॉल्ट होण्याची शक्यता आहे. अतिरिक्त साईन आहे - "+" किंवा "-" AA ते C श्रेणीतील ग्रेडशी संलग्न आहे, जे कॅटेगरीमध्ये इन्स्ट्रुमेंटची तुलनात्मक स्थिती दर्शविते. उदाहरणार्थ, AA+ रेटिंग असलेले बाँड AA- पेक्षा तुलनेने सुरक्षित आहे, तथापि ते दोन्ही एकाच "उच्च सुरक्षा" कॅटेगरीमध्ये येतात. शॉर्ट टर्म रेटिंगसाठी रेटिंग चिन्हे वरीलपेक्षा थोडेफार वेगळे आहेत. उदाहरणार्थ, क्रिसिलकडे अल्पकालीन कर्जासाठी ए1, ए2, ए3, ए4 आणि डी क्रेडिट रेटिंग चिन्ह आहेत. +"आणि" - "साईन एका कॅटेगरीमध्ये संबंधित सुरक्षा सूचित करतात.

6. बेंचमार्क

डेब्ट फंडची कामगिरी इक्विटी फंडप्रमाणेच बेंचमार्क इंडेक्स सापेक्ष मोजली जाते. हे इन्व्हेस्टरला सुरू झाल्यापासून त्याच्या बेंचमार्क सापेक्ष फंड कसे काम केले आहे हे पाहण्यास मदत करते. भविष्यातील कामगिरी निर्धारित करण्याचा आदर्श मार्ग नसला तरी, हा फंड भूतकाळात किती चांगली कामगिरी करत आहे याची माहिती देतो. एक मजबूत डेब्ट इन्व्हेस्टमेंट धोरण तयार करण्यासाठी या संकल्पनांचा वापर कसा करावा हे इन्व्हेस्टरला समजल्यानंतर, त्यांच्या रिस्क क्षमतेनुसार तसेच त्यांच्या फायनान्शियल लक्ष्यांसाठी योग्य फंड निवडण्याचा चांगला माहितीपूर्ण निर्णय घेणे त्यांच्यासाठी सोपे आहे. इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी फंडविषयी सर्व तपशील वाचण्याचा आणि समजून घेण्याचा सल्ला दिला जातो. 

निष्कर्ष

डेब्ट फंड इक्विटी म्युच्युअल फंडपेक्षा कमी अस्थिर असतात परंतु ते 100% रिस्क-फ्री नाहीत. डेब्ट फंडला मार्केट रिस्क, क्रेडिट रिस्क आणि इंटरेस्ट रेट रिस्कचा सामना करावा लागतो. त्यांचे एनएव्ही मार्केटशी लिंक केलेले आहेत आणि उच्च चढउतार अनुभवू शकतात. उदाहरणार्थ: येस बँकला अधिस्थगन अंतर्गत ठेवल्यानंतर, निप्पॉन इंडिया स्ट्रॅटेजिक डेब्ट फंडचे एनएव्ही 3 दिवसांच्या कालावधीत 23% ने कमी झाले. तथापि, लिक्विड फंड, गिल्ट फंड इ. सारख्या जवळपास शून्य डिफॉल्ट रिस्क असलेले डेब्ट फंड आहेत. हे डेब्ट फंड क्रेडिट रिस्क पासून 100% सुरक्षित आहेत.